伯克希尔哈撒韦二季度持仓变动 - 伯克希尔二季度美股多头仓位总价值达2575亿美元 [2] - 前三大持仓为苹果(574亿美元)、美国运通(484亿美元)、美国银行(286亿美元) [3] - 减持苹果2000万股和美国银行2630万股 [4] - 建仓联合健康5039万股，价值157亿美元，该股年内已跌45% [5][7] - 同时新开仓Nucor、Lamar Advertising和Allegion等公司 [9] - 加仓雪佛龙345万股和星座集团139万股 [3][11] - 清仓T-Mobile US持股 [11] 联合健康投资分析 - 联合健康面临高管被杀、网络攻击、医疗成本飙升等利空 [5] - 公司下调利润预期并警告未来季度将有数十亿美元额外成本 [5] - 目前正接受美国政府对其医疗保险计费做法的调查 [5] - 巴菲特曾在2006-2009年持有该公司股票后清仓 [8] H&H International Investment二季度持仓变动 - 持仓总市值115亿美元 [14] - 第一大持仓为苹果(7205亿美元)，增持189万股 [15][16] - 增持英伟达132万股至1524万股 [15][17] - 增持谷歌83万股至345万股 [15][18] - 增持拼多多191万股至866万股 [15][22] - 减持西方石油27万股和阿里巴巴236万股 [15][22] - 清仓莫德纳持股 [15][22] 科技股表现 - 苹果股价在库克访白宫后两周内上涨近15% [16] - 英伟达在4个月持续拉升中实现翻倍涨幅 [17] - 英伟达已成为全球市值最大上市公司 [17]

活动概况 - 第四届方欣海鲜美食音乐暨面包咖啡嘉年华于8月13日在西安方欣海德小镇启动 作为2025年西安暑期乐购季的重要组成部分 活动持续至8月17日 [1] - 活动由中国商业联合会 陕西省商务厅指导 西安市商务局 西安市文化和旅游局 西安市博览事务中心联合主办 西安商业联合会与方欣集团共同承办 [3] 商业参与规模 - 全市20余家重点商业综合体及特色街区同步推出主题促销活动 通过线上线下深度融合形成全域联动消费热潮 [1] - 海德小镇 四海唐人街 砂之船奥莱 weyoung168 钟楼饭店 南飞鸿乐荟中心 中大国际 老菜场市井街区 曲江银泰 太奥广场等10家商业代表发表联合宣言 承诺以优质服务与丰富活动形成全城联动共促消费合力 [11] 消费场景创新 - 活动融合海鲜美食 精品咖啡 麦香面包 潮流音乐与多元互动体验 打造独具西安特色的消费新场景 [3] - 美食市集设近80个特色展位 提供现场烹饪的海鲜 正餐小吃 面包咖啡 专属啤酒品牌畅饮区和饮品品鉴区 [6] - 包含乐队表演 DJ演出 复古摇摆舞快闪 街头乐队即兴表演 法式屋顶花园阳台音乐会等文艺演出内容 [6] - 设置啤酒大赛 泡泡派对亲子活动 "定格美好"摄影活动等多元互动体验 [8] 政策支持与行业承诺 - 政策惠民加码 在前期补贴基础上联合银联支付推出满减活动 [8] - 众多商业体承诺明码标价 保障质量 夯实诚信共建体系 [8]

经济周期与消费趋势 - 经济周期遵循康德拉季耶夫理论，每60年经历繁荣、衰退、低迷、复苏四个阶段，当前处于低迷向复苏过渡的拐点[5] - 消费降级时期仍存在结构性机会，关键在于识别"质价比刚需+精神补偿"的低成本商业模式[7] - 日本经济泡沫破裂后消费呈现三大趋势：平价化（二手经济崛起）、精神需求升级（二次元文化爆发）、健康意识觉醒[9][10][11] - 美国经济危机中逆势增长的行业包括平价娱乐、刚需服务（如Costco）、精神消费（廉价读物）[14][15][16] 美日经济转型启示 - 日本1989年股市总市值达美国15倍，地价总和超美国4倍，但1990年后资产暴跌70%[8] - 日本二手奢侈品和闲置物品交易规模激增，二次元市场从1990年70亿人民币增长至2000年千亿以上[9][10] - 美国1929年大萧条股市蒸发90%，1970年代滞胀期CPI同比增长超13%，但低成本娱乐需求爆发[13] - 危机倒逼企业转向效率优先，无人化、低成本运营模式萌芽[17] 中国消费CHEES模型 - 平价（Cheap）：社区折扣超市、二手奢侈品鉴定回收、无人自助健身房等质价比赛道[19][20] - 健康（Health）：户外运动装备增长，心理健康服务如冥想课程等"疗愈经济"崛起[21][22] - 情绪（Emotion）：剧本杀、IP主题咖啡馆等沉浸式体验需求增长[23][24] - 娱乐（Entertainment）：城市周边短途营地、社区桌游吧等低成本娱乐受青睐[25][26] - 生活方式（Lifestyle）：适老化改造（老龄化率22%）、一人食餐厅（结婚人数同比下降20%）等细分需求[27][28] 低成本创业赛道 - 20万左右资金可选：无人自助娱乐连锁、无人情趣用品超市、无人自助健身房[43] - 20-50万资金可选：专业染发小店、快餐单品店、细分功能美容店[43] - 50万以上资金可选：二手餐饮设备回收、垂钓骑行装备、二手奢侈品回收、宠物殡葬连锁[41][43] - 需避开三大陷阱：过度追求规模、忽视细分需求、缺乏周期敬畏心[29] 课程核心内容 - 提供宏观周期到微观赛道的完整知识框架，解析消费降级背后的机会[31] - 深度拆解美日经济转型案例，提炼可复用的商业规律[32] - 实战应用CHEES模型，覆盖10+细分赛道选择[33] - 包含13节视频课+3场直播+1场线下大课，由消费投资领军人物王岑亲授[41][42]

香港股市表现 - 香港股市创下自五月初以来最佳单日表现 主要推动因素包括利息补贴政策延续 地缘政治局势改善及科技巨头财报季前风险偏好升温 [1] - 南下资金净卖出10亿美元 但恒生指数大幅上涨 印证本地市场风险情绪积聚动能 港股成交额环比暴增32% [1] - 外资买入是主要推手 南下交易占比从本周稍早30%回落至27% 做空比例最高股票仅上涨2.7% 未呈现显著超额收益 [1] 行业板块表现 - 医疗保健 科技和消费板块领涨 因中国政府宣布对符合条件的个人消费贷款实施贴息计划 国内零售商与消费医疗企业股价应声上扬 [2] - 医疗板块中 信达生物上涨9% 药明康德上涨6.2% 翰森制药上涨5.4% 科技板块以腾讯音乐上涨15.6%表现最亮眼 其财报大幅超出预期 [2] - 其他涨幅显著个股包括阿里巴巴上涨6.1% 哔哩哔哩上涨7.4% 华虹半导体上涨5.9% 能源与电信板块表现滞后 明显跑输大盘 [2] 腾讯财报 - 腾讯第二季度收入同比增长15% 超预期3% 营业利润同比增长18% 超预期2.5% 游戏收入增长22% 超预期6% 广告收入增长20% 超预期2% [3] - 毛利率环比和同比均提升至57% 对比1Q25的55.8%和2Q25的53.3% 尽管管理层曾因AI相关资本支出调低毛利率预期 [3] - 高利润率业务收入增长抵消AI相关折旧摊销影响 包括国内游戏 视频号及微信搜索 [3] 高盛买入评级 - 高盛给予大麦娱乐控股买入评级 12个月目标价1.38港元 大麦是中国最大的现场演出票务平台和最大的IP授权代理商 [4] - 大麦在现场演唱会活动票务领域占据80%份额 预计未来5年规模增长6倍 业务将从音乐演唱会拓展至更多现场演出形式 中期向海外拓展 [4] - 大麦旗下Alifish是中国最大IP授权代理商 拥有三丽鸥和奇卡库等IP授权组合 预计销售额和净利润2年复合年增长率分别为18%和58% [5] 康师傅业绩 - 康师傅2025年上半年销售额401亿元人民币 同比下降2.7% 报告净利润27.11亿元人民币 同比增长20.5% 净利润率5.7% [6] - 剔除处置子公司一次性收益2.11亿元人民币 经常性净利润同比增长12.0%至21.11亿元人民币 毛利率提升1.9个百分点至34.5% [6] - 饮料业务毛利率同比提升2.5个百分点至37.7% 方便面业务毛利率同比提升0.7个百分点至27.8% 核心营业利润同比增长约12% [6] 百度业务 - 百度2025年年中对搜索业务进行深度重塑 因广告业务增长乏力且人工智能搜索结果货币化有限 下调盈利预期 [7] - 预计未来两个季度利润率下降 导致同比营业利润大幅下滑 云业务受强劲AI需求和循环订阅模式推动应保持稳健 [7] - 百度阿波罗通过优步和来福车合作及在中东 东南亚和欧洲测试 全球拓展无人出租车业务 预计2025年底车队规模达2000-3000辆 [9] 腾讯音乐业绩 - 腾讯音乐2025年第二季度营收44亿元人民币 同比增长18% 超市场预期6% 非GAAP营业利润28亿元人民币 同比增长34% [12] - SVIP用户数突破1500万 推动月度每用户收入增至11.7元人民币 同比增长9% 付费会员净增150万 订阅收入44亿元人民币 同比增长17% [13] - 其他在线音乐业务收入25亿元人民币 同比增长47% 超预期22% 非GAAP营业利润率达33.5% 同比提升4.0个百分点 [13] 裕元集团与宝胜国际业绩 - 裕元集团2025年第二季度集团净利润同比增长13% 超预期16% 因非经营性收益及较低税费支出 原始设备制造业务销售额同比增长6.5% [15] - 宝胜国际2025年第二季度销售额41亿元人民币 同比下降12% 净利润4900万元人民币 超预期49% 因毛利率好于担忧情况及税费优惠 [15] - 裕元集团综合毛利率22.4% 原始设备制造业务毛利率17.8% 零售业务毛利率34.5% 宝胜国际库存周转天数146天 较2025年第一季度138天增加 [17][19]

华为开源计划 - 华为计划2025年9月正式开源UCM技术，首发于魔擎社区，后续将贡献给主流推理引擎社区及共享架构存储厂商[2] 三星先进封装技术 - 三星研发415mm×510mm面板级SoP封装技术，采用RDL重布线层替代PCB基板和硅中介层，以争夺超大规模芯片集成订单[3] 福特汽车召回事件 - 福特因后车轴轮毂螺栓疲劳断裂风险，在美召回103,174辆2023-2025款F-150车型[4] 京东竞争策略 - 京东CEO许冉明确拒绝参与"恶性内卷"价格战，认为补贴大战无创新且破坏市场秩序，违反《反不正当竞争法》[5] 美光业务调整 - 美光全球停止移动NAND产品开发（含UFS5），主因市场疲软及增长放缓，但将继续支持SSD、汽车NAND及移动DRAM业务[6] 电影市场动态 - 电影《奇遇》上映5天总票房突破7000万元[7] 麦当劳用工政策 - 麦当劳中国回应退休返聘属常规灵活用工，强调依法提供报酬、商业保险及合规福利[8] 抖音电商治理 - 抖音电商2025年处置2.4万侵权达人账号，主要涉及AI仿冒他人形象及盗用内容进行带货[9] 银河娱乐业绩 - 银河娱乐2025年上半年净收益232亿港元（同比+8%），股东应占溢利52亿港元（同比+19%），中期股息每股0.70港元[10] 坦克500预售 - 全新坦克500智享版预售36万元起，搭载Coffee Pilot Ultra智能驾驶系统，预售2小时订单达7,289单[11] 小米汽车交付策略 - 小米汽车要求部分高风险用户提前结清尾款，分析称此举或为清理黄牛订单以提升交付效率[12] 人事动态 - 前荣耀CEO赵明否认加盟智界汽车，强调目前处于休整阶段[13]

银发经济商业模式创新 - 商场通过错峰策略将工作日冷门时段转化为银发消费高峰 例如KTV上午包厢使用率从30%提升至70% 平均每日接待40-50批老年客户[4][6] - 推出针对性套餐活动刺激消费 如"老友聚"集卡换鸡蛋或电影票 "10元银发观影"上座率超80%[6][9] - 银发族带动家庭联动消费 儿童玩具销量显著增长 形成"老人牵头 全家参与"模式[9] 长者友好型服务体系构建 - 普陀区发布首份《长者友好商城建设标准》 涵盖文化 管理 服务 环境 应急五大维度 要求配备无障碍坡道 语音智能设备及专用休息区[12] - 提供数字化助老服务 包括手机操作指导 社保卡绑定 电影票购买等 单场智能手机课程30个名额供不应求[13][15] - 俱乐部式社交激活消费活力 如"老友记俱乐部"两个月举办20场活动 服务上百位老人 会员复购行为频繁[15][20] 老年消费行为特征演变 - 银发族消费偏好从基础需求转向价值体验 愿意为快乐 社交及自我提升付费 推动商场营业额同比增长超20%[20][21] - 老年群体积极拥抱新兴业态 包括VR电竞 AI绘画 视频剪辑 脱口秀等 颠覆传统年龄认知[17][19][22] - 社交需求成为核心驱动力 商场成为新型社区 如中海环宇城MAX60岁以上会员数量较年初增长15%[20] 银发经济发展前景 - 60年代新生代老年群体规模大 经济实力强 消费理念新 为行业提供多元发展赛道[21] - 商场功能从商品销售转向公共空间补充 通过免费课程 社交活动及娱乐设施增强吸引力[24] - 精细化运营理念深化 商家通过客群时段适配策略挖掘银发经济潜力 将其转化为发展机遇[21]

具体来说，医疗服务、机票、娱乐、家庭用品、二手车这些全都涨了。尤其是机票，7月份一下子涨了 4%，创了三年来最大单月涨幅。想象一下，美国人这个夏天出去旅游，可能心情还没上飞机，钱包先缩水 了。 大家好，今天我们来聊一聊美国7月份的CPI数据。先说最核心的结果：美国7月CPI环比上涨0.2%，符合市 场预期，同比是2.7%，比预期的2.8%还低一点。 什么意思呢？就是大家之前担心的"关税会让物价一下子蹦得很高"并没有出现，至少从这份数据上看，还 算温和。 但有个细节值得注意：核心CPI同比涨到3.1%，这是2月以来的新高。推手是谁？主要是服务业价格的全面 上涨。 为什么？因为核心通胀虽然有点抬头，但整体温和，没有那种突然的加速。而且最近就业市场有降温的迹 象，这对美联储来说反而是一个考虑降息的理由。 分析师们普遍的态度是：通胀压力主要集中在少数领域，整体可控。Pimco的经济学家Tiffany Wilding说， 这种结构性的温和通胀对美联储是个好消息。 B. Riley Wealth的Art Hogan也表示，虽然核心商品在推高指数，但能源和住房成本有抵消作用，所以美联 储大概率不会改变降息方向，他们甚至预计 ...

8月13日，融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平8月13日，在国新办新闻发布会上表示，两项 贷款贴息政策分别从供需两端发力，协同配合、精准施策，预期将促进消费领域良性循环，提升消费市 场活力。就服务业经营主体的贷款贴息政策而言，经办银行首先要聚焦餐饮住宿、健康、养老、托育、 家政、文化、娱乐、旅游、体育等8类与人民群众日常生活密切相关的消费行业，加大信贷投放力度。 特别是针对符合条件的小微企业，要发挥好支持小微企业融资协调工作机制作用，指导银行精准对接， 实现信贷资金直达基层、快速便捷、利率适宜。 ...

金融监管总局贷款贴息政策 - 两项贷款贴息政策从供需两端协同发力 旨在促进消费领域良性循环并提升市场活力 [1] - 政策覆盖餐饮住宿 健康 养老 托育 家政 文化 娱乐 旅游 体育等8类民生密切相关的消费行业 [1] - 经办银行需重点加大对上述行业小微企业的信贷投放 通过融资协调机制实现精准对接 [1] 服务业小微企业支持措施 - 银行需确保符合条件的小微企业获得直达基层的信贷资金 审批流程需快速便捷且利率适宜 [1] - 政策明确要求发挥小微企业融资协调工作机制作用 强化银行与企业的定向对接 [1]

股价表现 - 8月13日盘中上涨9.55%至0.78美元/股 [1] - 当日成交金额565美元 [1] - 总市值5252.28万美元 [1] 财务数据 - 2024年3月31日收入总额654.48万美元同比减少71.95% [1] - 同期归母净利润-1012.62万美元同比增长85.88% [1] 公司业务 - 专注于AI驱动的娱乐行业 [1] - 主要开发AI驱动的游戏和应用程序 [1] - 致力于提供沉浸式娱乐体验 [1] - 团队探索新领域并通过AI产品创造价值 [1]