铁路暑运数据 - 全国铁路7月1日至8月1日累计发送旅客4.56亿人次 同比增长3.6% [1] - 全国铁路日均安排开行旅客列车11416列 同比增长9.3% [1] - 旅游专列开行为消费市场注入新动能 暑期消费将在8月份继续带来积极影响 [1] 物流行业表现 - 7月物流业景气指数达50.5% 业务总量保持扩张 [1] - 上半年全国社会物流总额171.3万亿元 按可比价格计算同比增长5.6% [2] - 上半年社会物流总费用与GDP比率降至14% 较上年同期下降0.2个百分点 节约物流费用超1300亿元 [2] - 绿色发展、民生消费等领域物流有望延续良好态势 全年社会物流总额增速预计保持在5.5%左右 [2] 金融支持实体经济 - 上半年社会融资规模增量累计22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元 [2] - 对实体经济发放人民币贷款增加12.74万亿元 同比多增2796亿元 [2] - 6月末广义货币(M2)余额330.29万亿元 同比增长8.3% [2] - 制造业中长期贷款、"专精特新"企业贷款、普惠小微贷款增速高于同期全部贷款增速 [3]

服务贸易 - 2025年前5个月服务进出口总额32543.6亿元人民币，同比增长7.7%，其中出口14033.7亿元增长15.1%，进口18509.9亿元增长2.7% [1] - 知识密集型服务进出口12492.7亿元，增长5.0%，结构进一步优化 [3] - 旅行服务进出口达9200.5亿元增长12.2%，为服务贸易第一大领域 [5] 科技创新与制造业 - 高技术产业销售收入同比增长14.2%，明显快于全国总体增速 [8] - 制造业企业销售收入同比增长4.2%，数字产品制造业和高技术制造业保持两位数增长 [8] - 支持科技创新和制造业发展的政策减税降费及退税达6361亿元 [7] 大宗商品与期货市场 - 6月份中国大宗商品价格指数为110.8点，环比上涨0.5%，连续两个月回升 [10] - 上半年期货市场累计成交量40.76亿手增长17.82%，成交额339.73万亿元增长20.68% [10] 新能源与基建 - 江苏大丰海上风电项目首批机组并网发电，总装机容量800兆瓦，年输送清洁电能超26亿度 [13] 物流与运输 - 云南首发"郑和号"海公铁国际多式联运班列，新开昆明至吉大港线路，运输距离缩短三分之一，全程仅需18天 [14][15][17]

工业经济 - 2025年前5个月规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，营业收入54.76万亿元，同比增长2.7% [3] - 装备制造业利润同比增长7.2%，其中电子、电气机械、通用设备等行业利润实现两位数增长 [3] - 产业升级发展步伐加快，为工业经济稳定运行创造有利条件 [3] 民营经济 - 全国实有民营经济组织1.85亿户，占经营主体总量的96.76%，同比增长2.3% [5] - 私营企业数量突破5800万户，同比增长5.2%，在新能源、高端装备制造等战略性新兴产业领域持续发力 [5] - 个体工商户达1.27亿户，同比增长1.0%，在社区零售、餐饮服务、家政维修等领域满足多样化需求 [7] 物流行业 - 2024年我国社会物流总额首次超过360万亿元，物流业总收入达13.8万亿元 [11] - 物流市场规模连续9年位居世界第一，2025年社会物流总费用与GDP比率有望进一步下降 [8][11] 文化产业 - 2024年全国文化产业实现营业收入191423亿元，同比增长7.1% [12] - 全国文化产业实现利润总额17737亿元，同比增长7.9% [12]

服务业增长 - 5月份服务业生产指数同比增长6.2% [1] - "五一""端午"假期出行热潮和文旅创新成为服务业增长强劲引擎 [1] - 前5月实物商品网上零售额同比增长6.3% [1] 消费市场表现 - "6·18"网购促销活动叠加消费品以旧换新政策带动网上零售商品销售加快 [1] - 银联、网联处理境外来华人员支付交易笔数和交易金额分别增长2.4倍和1.3倍 [2] - 入境免签政策扩大促进人员往来和消费市场活跃 [2] 工业智能化发展 - 智能无人飞行器制造、智能车载设备等中国制造广受好评 [2] - 工业智能化发展提速对产业升级促进作用显现 [2] 经济动能转换 - 创新驱动发展作用不断增强 [2] - 经济新旧动能逐步转换 [2]

报告行业投资评级 - 推荐（维持），看好银行板块短中长 期的绝对收益和相对收益 [3][4] 报告的核心观点 - M1和信贷显示经济活力同比没有更弱，但尚未回到正常季节性水平，后续关注财政力度的持续性和大行增资落地后的流动性效果 [2] - 货币财政在发力，结构优化有潜力，财政向民生领域倾斜利好银行绝对收益，银行板块会受益于公募基金的风格再配置 [2] - 短期银行板块防御优势提升，高股息银行会跑出相对收益；中期政策利好名义GDP增速中枢提升，复苏类银行有政策对冲期权；长期银行板块ROE、业绩增速和分红率高、估值低，受益于机构风格再配置，利好折价收敛和估值修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 M1增速情况 - 本月社融增速环比持平，M2增速略有下降，M1增速回升0.8pct；5月M1单月减少0.23万亿，增速回升主要受益于去年5月低基数，参考19 - 23年M1增量均值，经济活力仍有改善空间 [1] 信贷情况 - 5月全口径信贷增0.62万亿，信贷增量未回到季节性水平；扣票社融信贷0.52万亿，同比多增0.06万亿，真实信贷需求未进一步弱化；前5月累计新增信贷10.7万亿，同比仅少增0.46万亿，信贷投放不错 [1] 财政力度情况 - 5月“财政力度指标2”同比少增约0.08万亿，4月同比多增1.14万亿，金融口径下财政力度同比回落明显，需关注财政力度持续性 [2] 行业规模 - 股票家数41只，占比0.8%；总市值10036.7十亿元，占比11.6%；流通市值9944.5十亿元，占比12.6% [4] 行业指数表现 - 1m绝对表现5.6%，6m绝对表现14.2%，12m绝对表现34.7%；1m相对表现6.5%，6m相对表现16.0%，12m相对表现25.2% [6]

市场指数 - 上证指数为3380.8214，沪深300为3907.1992，深证成指为10186.4478[1] 社融情况 - 2025年4月社融增量1.16万亿元，略低于预期1.26万亿元，存量增速8.7%，较3月升0.3PCTS[7] - 4月社融增量同比多增1.22万亿元，但排除低基数和财政靠前发力因素后不强，较过去5年同月均值低2512亿元[8] - 4月政府债融资同比多增1.07万亿元，占社融增量同比多增额度87.7%，新增人民币贷款同比多减2465亿元，仅为近5年同月均值11%[8] 货币增速 - 2025年4月M2增速8.0%，较上月升1.0PCTS，M1增速1.5%，较上月降0.1PCTS，M1 - M2剪刀差下行[15] - M2同比增速提升因去年同期低基数和今年4月非银金融企业存款同比多增1.9万亿元[15] - M1同比增速下降可能源于单位活期存款中去除企业存款部分，或与政府部门化债减少活期存款有关[16]

文章核心观点 印度与欧盟承认投资流动和人员往来对维持经济活力有关键作用 [1]

服务贸易 - 2025年一季度我国服务进出口总额19741.8亿元人民币 同比增长8.7% [1] - 服务贸易逆差3038.8亿元 比上年同期减少244.6亿元 [1] 文化新业态行业 - 一季度全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入33939亿元 同比增长6.2% [7] - 新闻信息服务 创意设计服务 内容创作生产3个行业大类营业收入分别增长10.5% 8.6%和7.5% [7] - 文化新业态行业实现营收14846亿元 同比增长12.5% 对全部规模以上文化企业营收增长的贡献率为83.5% [10] - 娱乐用智能无人飞行器制造 数字出版 互联网广告服务等行业营收增速较高 同比分别增长36.8% 19.8%和16.4% [10] - 规模以上文化企业实现利润总额2744亿元 比上年同期增长29.1% [13] - 数字内容服务 互联网信息服务 互联网文化娱乐平台等行业实现利润带动作用明显 [13] 物流行业 - 一季度全国社会物流总额91万亿元 同比增长5.7% [14] - 工业品物流总额同比增长5.9% 占社会物流总额的比重超过八成 [14] - 通用设备 专用设备制造相关物流需求同比分别增长9.4% 4.1% [14] - 通信器材类 家用电器和音像器材类 家具类商品零售相关物流需求同比分别增长26.9% 19.3%和18.1% [14] - 实物商品网上零售额同比增长5.7% [16] 就业市场 - 一季度全国城镇新增就业308万人 同比增加5万人 [16] - 3月份全国城镇调查失业率为5.2% 比上月下降0.2个百分点 [16] - 稳岗扩岗专项贷款累计发放超6400亿元 帮助稳定和扩大就业岗位530多万个 [17] - 阶段性降低失业保险费率为企业减少成本456亿元 [17] - 向58.8万户次企业发放稳岗资金35.2亿元 [17] - 城市联合招聘春季专场推出1万多场招聘活动 超过35万家用人单位提供岗位信息697万个 [18] - 组织"就业援助月"等活动累计举办5.6万场招聘活动 发布岗位3700万个 [18] 社会保障 - 截至3月底全国基本养老 失业 工伤保险参保人数分别为10.71亿人 2.44亿人 2.97亿人 同比增加442万人 256万人 271万人 [19] - 1-3月三项社会保险基金总收入2.36万亿元 总支出1.94万亿元 [19] - 3月底累计结余9.6万亿元 [19] - 新就业形态人员职业伤害保障参保人数超过1104万人 [21] - 一季度为826万低保对象 特困人员等困难群体代缴城乡居民养老保险费 [21] - 一季度发放失业保险金等失业保险待遇365.4亿元 [21] - 截至3月底全国基本养老保险基金委托投资规模2.4万亿元 [21] - 全国社会保障卡持卡人数13.9亿人 覆盖98.9%人口 电子社保卡领用人数10.9亿人 [21] 海洋经济 - 一季度我国海洋生产总值2.5万亿元 同比增长5.7% [22] - 全国新承接海船订单量 海船完工量 手持海船订单量三大造船指标处于合理区间波动 [23] - 手持海船订单量同比保持较快增长 [23] - 海洋水产品产量同比增长4.5% [23] - 船舶和海洋工程装备出口连续4年保持增长势头 一季度继续增长10.8% [25] - 风力发电机组出口同比增长43.2% [25]