目标价调整 - 摩根大通将Paypal的目标价从70.00美元下调至46.00美元，下调幅度达34.3% [1]

合作公告与战略意义 - 银联国际与Visa于2月2日宣布达成跨境汇款战略合作，旨在构建开放包容、高效安全的全球跨境支付生态新标杆 [1] - 合作核心是双方资源优势互补：Visa拥有广泛的全球合作伙伴网络、成熟的跨境汇出服务能力及Visa Direct产品的技术优势；银联则凭借与境内银行的深厚合作基础，构建了具备人民币直接到账、预先锁定汇率、无额外手续费、快速到账等特色的境内收款服务体系 [1] 合作模式与服务拓展 - 双方将共同打造多元、便捷的跨境汇款服务体系，结合不同市场用户的使用习惯与场景需求 [1] - Visa旗下银行、专业汇款公司等成员机构，将通过手机银行APP、官方网站、线下网点等多种渠道，同步上线银联跨境汇款服务，以适配全球用户数字化支付需求 [1] - 合作将进一步拓展全球资金流网络，更好地支持中国市场的汇入汇款及B2C付款服务，通过整合Visa的全球网络与银联的全球速汇平台及中国境内发卡基础，提供更顺畅、安全、透明的支付方式 [2] 市场背景与业务现状 - 全球跨境汇款市场规模持续扩容，亚太地区成为核心增长极 [3] - 银联跨境汇款业务已覆盖全球57个国家和地区，与超过60家境外银行、国际主流汇款机构建立合作 [3] - 银联已与约80家境内银行建立深度合作关系 [2] 发展愿景与行业影响 - 此次合作是对跨境汇款数字化、便捷化发展趋势的积极响应，将为更多境外用户提供低成本、高效率、可信赖的跨境汇款服务，为境内外合作伙伴带来业务增量 [2] - 合作将助力构建覆盖更广、协同高效的全球支付服务生态，并助力资金汇入中国这一全球主要汇款目的地 [2] - 未来，银联将持续携手Visa等境内外合作伙伴，在新“四方模式”下共建开放共赢、价值共享的全球支付网络，助力国家高水平对外开放 [3]

公司战略合作与业务拓展 - 移卡旗下支付品牌YeahPay与香港八达通卡有限公司达成战略合作，旨在推动香港数码支付生态发展[2] - 合作后YeahPay香港商户可通过八达通进行支付交易及清算，扩展了其支付网络与服务覆盖范围[2] - 八达通是香港最受欢迎的电子支付平台，市面流通卡及产品超过2,000万张，全港渗透率高达98%，拥有逾19万个支付点，覆盖交通、零售、泊车、门禁、学校及自助服务等多个场景[2] 公司业务规模与网络能力 - 移卡2024年财报显示，其支付业务基于应用程序的日交易笔数峰值近6,000万笔[3] - 公司已与超6,000家SaaS合作伙伴深度对接，联合收单银行数量近160家，并通过17,000家独立销售代理扩大市场覆盖[3] - 公司已加入诸多全球领先支付网络会员机构，实现境内外全卡种受理，全球支付网络的覆盖能力与服务质量得到提升[4] 公司业务布局与未来规划 - 香港是YeahPay全球业务布局的重要地区，是其国际业务发展的重要总部，在探索国际业务发展模式方面发挥重要作用[4] - 公司未来将更加聚焦香港商户服务的落地，并继续深化与其他机构的合作，为客户提供高效、便捷和安全的一站式支付服务[4] - 在支付业务之外，公司还将致力于为各行业商户提供商户智慧解决方案、精准营销、人工智能等多层次的智慧服务产品[4] 公司品牌与业务发展历程 - 移卡是一家以支付为基础的领先科技平台，基于多年行业深耕构建了丰富的支付网络[2] - 公司于2023年正式推出跨境支付业务品牌YeahPay[2]

公司融资情况 - 全球支付与变现平台Waffo完成累计3000万美元融资，其中本次A轮融资超过1500万美元 [2] - 本轮A轮融资由Illuminate Financial与高榕创投共同领投，汇丰与BAI Capital参与投资 [2] - 投资方Illuminate Financial背后拥有包括纽约梅隆银行、摩根大通、花旗集团、汇丰等全球领先金融机构组成的豪华战略投资者阵容 [3] 公司业务定位与核心能力 - 公司致力于帮助游戏、AI、SaaS、数字内容等行业企业解决支付难题，实现规模化变现 [1][3] - 公司通过单一API接口整合全球50+国家/地区的430+种本地支付方式，为数字企业提供一站式全球收款、订阅管理、合规风控及结算解决方案 [4] - 平台支持2000TPS高并发处理，实现99.99%服务可用性，为出海企业提供稳定可靠的支付基础设施 [4] 公司产品与解决方案 - 提供模块化的支付解决方案，包括全球支付网关、智能路由系统、订阅管理平台、统一结算服务及完善的合规风控体系 [6] - 平台不仅整合传统银行卡支付，更深度覆盖各地区的电子钱包、银行转账、二维码支付等本地化支付方式 [6] - 公司通过现代化、可扩展的支付基础设施，帮助客户在北美、东亚、东南亚、拉美等全球主要市场提供更优质的支付体验，显著提升支付成功率 [6] 公司客户与市场应用 - 在游戏、AI、SaaS、数字内容等线上领域，公司已为多家头部企业提供服务，客户涵盖头部游戏公司及AI创新企业，包括知名AI大模型应用、AI视频生成平台等 [7] - 依托公司的本地化支付与结算能力，客户企业在全球主要市场显著提升了用户转化率与留存水平，加速实现规模化商业化 [7] - 在金融支付领域，公司的支付基础设施已被多家领先金融机构与支付平台采用，为连连国际及汇丰等机构提供全球支付能力与技术服务 [7] 行业背景与市场需求 - 随着数字经济的全球化扩张，企业在全球支付方面面临本地支付方式高度碎片化、监管环境复杂多变、跨市场结账体验割裂等多重挑战 [6] - 对于游戏、AI、SaaS等数字产品而言，构建可扩展的变现能力和合规的支付基础设施已成为出海刚需 [6] - 在AI应用为代表的数字经济全球化浪潮中，能够支撑企业灵活定价策略、高效现金流周转的支付基础设施至关重要 [10] 融资资金用途与发展规划 - 本轮融资将重点用于三大方向：为不同行业客户构建更专业的支付解决方案；搭建更广泛的全球收单能力网络，增加新兴市场本地支付方式覆盖；拓展更广阔的全球支付渠道合作 [8] - 融资将加速公司全球支付基础设施的建设 [3] - 公司旨在通过技术驱动的本地化支付解决方案，帮助AI、游戏、娱乐等企业更高效地实现国际化，支持数字原生企业在全球范围内实现更快、更稳健的商业化增长 [10]

公募基金自购动态 - 2026年开年至2月3日，共24家基金公司实施自购，总规模达4.06亿元 [1] - 自购资金超八成投向权益类基金，其中股票型基金获1亿元，混合型基金获2.48亿元 [1] - 债券型基金、FOF和QDII基金分别获自购3000万元、2000万元和800万元 [1] - 睿远基金自购金额达1亿元，广发、招商、易方达等8家公司各自购2000万元，富国、万家、鑫元等13家公司各自购1000万元 [1] 黄金市场行情 - 黄金价格近期波动剧烈，实物黄金交易呈现回购与销售两旺局面，黄金主题ETF出现“跌停后反弹” [1] - 机构观点认为，黄金长期牛市逻辑未变，但短期波动加剧 [1] 支付行业动态 - 2026年首家支付机构“河南聚宝支付”牌照被注销，第三方支付牌照数量持续缩减 [2] - 行业分析指出，支付行业正经历结构性洗牌与监管升级，2026年牌照数量预计进一步减少 [2] - 部分支付机构2025年扣非后净利润普遍下滑，传统收单业务承压 [2] - 行业转型方向聚焦跨境支付、AI融合等领域 [2] 制冷剂行业景气度 - 2026年1月以来，主流制冷剂价格同比大幅上涨：R32均价稳定在6.3万元/吨，同比增长约45%；R134a均价5.8万元/吨，同比增长32% [2] - 截至2月3日，R125和R410a价格同比分别增长16%和29%，且自2025年四季度以来持续上涨 [2] - 行业分析认为，在全球HFCs供给严格约束、行业格局优化及下游需求增长驱动下，制冷剂价格和价差将长周期向上 [2] - 预计2026年一季度制冷剂龙头企业业绩将受益于行业高景气度 [2] 印度智能手机市场展望 - 2025年印度智能手机市场出货量同比增长1%，销售额同比增长8%，高端化趋势是核心驱动因素 [3] - 预计2026年市场销量将出现个位数下降，尤其在15000印度卢比以下价格段，需求将受内存及组件成本上升压制 [3] - 预计2026年平均销售价格（ASP）将同比增长5%-7%，市场进一步向高端设备倾斜 [3] 生物医药与科技研发 - 纳米抗体研究取得进展，从羊驼提取的纳米抗体在小鼠抑郁模型中展现快速、持久的抗抑郁效果，各大药企正投入数十亿美元开发相关药物 [4] - 国际研究首次量化全球可预防癌症负担，2022年全球近40%的新增癌症病例与可改变的风险因素（如吸烟、感染、饮酒）相关 [4] - OpenAI多名资深研究人员近期离职，包括研究副总裁Jerry Tworek等，离职与公司资源分配方向变化、减少长期探索性研究投入以聚焦ChatGPT改进有关 [4] 公司财报与人事变动 - PayPal第四季度每股收益1.23美元，总营收86.8亿美元，均不及预期，公司CEO更换为恩里克·洛雷斯，股价盘前一度暴跌16% [5] - PayPal品牌线上结账业务增长放缓至1%，低于一年前的6% [5] 公司资本运作与股权变动 - 天齐锂业拟择机处置持有的SQM的A类股不超过356.6万股（占SQM总股本不超过1.25%），公司已于2025年12月26日起处置SQM的B类股74.85万股（占0.29%） [6] - 截至公告日，公司通过子公司持有SQM的A类股6255.66万股，占其总股本的21.90%，不再持有B类股 [6] - 国恩股份确定H股发行价格为每股36.00港元，股票将于2026年2月4日在港交所主板上市交易 [10] - 智洋创新筹划以发行股份、可转债及现金等方式购买灵明光子控制权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组，股票自2月4日起停牌不超过5个交易日 [11] - 嘉事堂控股股东将变更为同仁堂集团，实际控制人将变更为北京市国资委，股票自2月4日起复牌 [12] - 凯龙高科拟通过发行股份及支付现金购买金旺达70%股权，并向实控人募集配套资金，交易完成后金旺达将成为其控股子公司，股票于2月4日复牌 [13] 公司经营与治理事项 - 高鑫零售公告暂时无法与执行董事兼首席执行官李卫平取得联系，日常业务营运及管理暂由董事会主席华裕能负责，公司认为该事项对业务及营运无重大不利影响 [7] - 鹏欣资源因董事会秘书职位长期空缺，公司及时任董事长王健、王晋定被上交所予以监管警示 [7][8] - 中国人保2025年承担保险责任金额3648万亿元，赔付支出4730亿元，保费收入超过7300亿元 [9] - 和铂医药预期2025年度溢利介于约8800万美元至9500万美元之间，而2024年度溢利约为270万美元 [9] 全球金融市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.34%，纳指跌1.43%，标普500指数跌0.83% [13] - 科技板块遭遇抛售，纳指跌超1%，科技七姐妹大跌1.5%，英伟达一度跌5% [14] - 小盘股与价值股受资金青睐，罗素小盘股指逆市收涨0.3% [14] - 10年期美债收益率下行0.6个基点至4.266% [15] - 加密货币盘中暴跌，比特币一度跌超7%，以太坊一度暴跌约9% [15] - 现货黄金大幅反弹6.2%，一度逼近5000美元；白银日内涨幅一度达12%，收盘涨逾7% [15] - 原油日内涨超2% [15]

2025年支付行业业绩表现 - 多家支付机构或母公司发布2025年业绩预告 [1] - 部分公司归母净利润凭借非经常性损益实现增长 [1] - 扣除非经常性损益后净利润普遍下滑 [1] 传统业务面临挑战 - 传统收单业务持续承压 [1] - 承压原因包括市场竞争加剧与交易规模收缩 [1] 2026年行业转型方向 - 行业探索突围的重要抓手包括跨境支付 [1] - 行业探索突围的重要抓手包括AI融合等转型方向 [1]

行业动态：第三方支付牌照持续缩减 - 2026年首家支付机构牌照被注销，河南聚宝支付有限公司的支付牌照被中国人民银行注销 [1] - 截至2026年2月2日，现存第三方支付牌照数量已大幅缩减至162张，较最初签发的271张合计注销109张 [4] - 多位专家认为，2026年第三方支付牌照数量仍有进一步缩减趋势 [1][5] 个案分析：聚宝支付退出市场 - 聚宝支付成立于2011年，是河南省首家获牌支付机构，业务类型为储值账户运营Ⅱ类（原预付卡发行与受理）[2] - 该机构受经济环境等因素影响，决定终止支付业务，并公布了用户预付卡赎回或置换的具体安排 [2] - 用户可在2026年2月1日至4月30日办理业务，之后由河南建业支付科技有限公司作为承接方继续办理 [2] - 专家认为其退出是预付卡行业从“野蛮生长”向“理性规范”演进的自然出清，善后方案体现了市场与监管的协同 [3] 结构性变化：预付卡类机构加速出清 - 在已注销的109张支付牌照中，预付卡业务类牌照注销数量占比较高，占比超八成 [4] - 仅2025年全年注销的12家支付机构中，就有7家为预付卡类型机构 [4] - 预付卡机构减少主要因市场冲击，用户更偏好网络支付导致其应用场景萎缩、竞争加剧、利润空间受挤压 [4] - 支付牌照注销呈现三大特征：预付卡业务因移动支付冲击而缩减；被注销机构多存在长期合规漏洞；行业退出节奏加快 [4] 行业发展趋势与驱动因素 - 支付牌照持续缩减的驱动因素包括：监管持续趋严，如明确非银行支付机构最低实缴注册资本1亿元等要求；市场竞争加剧挤压部分机构生存空间；部分机构存在严重违法违规行为 [6] - 行业核心发展趋势正从C端流量争夺转向B端产业数字化服务价值深耕 [6] - 中小支付机构需摒弃“牌照套利”思维，将合规体系升级为战略资产，并积极探索跨境支付、产业互联网等细分赛道以实现可持续发展 [6]

行业核心观点 - 支付行业2025年传统收单业务普遍承压，多家公司扣除非经常性损益后的核心净利润出现下滑，但部分公司凭借非经常性损益实现整体净利润增长 [1] - 展望2026年，行业突围的重要方向是探索跨境支付、AI融合等业务转型 [1] 2025年业绩表现 - 拉卡拉2025年归母净利润预计为10.6亿元至12亿元，同比增长202%至242%，但扣非后净利润预计为3亿元至4.1亿元，同比下降46%至26% [1] - 新国都2025年归母净利润预计为4亿元至5亿元，同比增长70.79%至113.49%，但扣非后净利润预计为3.5亿元至4.5亿元，同比下降28.91%至8.60% [1] - 高阳科技2025年前11个月经营亏损约2.4亿港元，预计全年延续经营亏损 [2] - 翠微股份预计2025年归母净利润为-4.9亿元至-4.5亿元，较上年同期减亏1.97亿元至2.37亿元 [2][3] 业绩变动原因分析 - 拉卡拉归母净利润增长主要系非经常性损益大幅增加约8.14亿元，扣非净利润下降主要受银行卡支付交易规模下降影响 [2] - 新国都非经常性损益影响净利润约5000万元，扣非净利润下降主要受国内收单业务影响及对跨境支付、人工智能等新业务投入加大所致 [3] - 传统支付市场受数字支付冲击、收单业务萎缩、银行卡支付交易规模下降等多重因素影响，是造成经营亏损的重要原因 [2] - 新国都2025年累计处理交易流水约1.47万亿元，与上年基本持平，但收单及增值服务业务的收入及毛利率因新商户拓展策略及营销支持力度加大而出现下降 [3] - 翠微股份控股子公司海科融通受收单行业市场竞争激烈、毛利率下滑等因素影响，预计2025年出现经营亏损 [3] 行业监管与转型探索 - 在严监管背景下，支付机构大额罚单频现，例如合利宝因多项违规被罚没款合计7487.99万元 [4] - 不少支付机构向跨境支付等业务领域寻求转型，新国都持续加大资源投入以提升跨境支付核心竞争力 [4] - 拉卡拉展望2026年，将进一步推进支付与SaaS和AI的融合 [4]

美股市场整体表现 - 美股三大指数开盘涨跌不一 纳指涨0.34% 道指跌0.05% 标普500指数涨0.15% [1] - 存储概念板块持续走强 西部数据股价涨超4% 闪迪股价涨超5% [1] - Palantir股价大涨超11% 因其第四季度业绩大幅超出市场预期 [1] - PayPal股价大跌超18% 因其第四季度业绩不及市场预期 [1] PayPal (PYPL) 第四季度及全年业绩 - 第四季度净营收87亿美元 同比增长4% [2] - 第四季度GAAP净利润14.37亿美元 同比增长28% [2] - 第四季度GAAP每股收益1.53美元 同比增长38% [2] - 2025年全年总营收332亿美元 同比增长4% [2] - 2025年全年GAAP净利润52.33亿美元 同比增长26% [2] - 2025年全年GAAP每股收益5.41美元 同比增长35% [2] - 财报发布后 公司股价在美股盘前大跌逾17% [2] 辉瑞 (PFE) 第四季度业绩及未来指引 - 第四季度营收175.6亿美元 [3] - 第四季度调整后每股收益0.66美元 [3] - 公司维持2026年全年业绩预测 预计营收在595亿美元至625亿美元之间 调整后每股收益在2.80美元至3.00美元之间 [3] 百事公司 (PEP) 第四季度业绩 - 第四季度净营收293.4亿美元 同比增长5.6% [4] - 第四季度每股收益1.85美元 上年同期为1.11美元 [4] - 第四季度核心每股收益2.26美元 上年同期为1.96美元 [4] 默沙东 (MRK) 第四季度及全年业绩 - 第四季度全球销售额164亿美元 同比增长5% [5] - 第四季度GAAP净利润29.63亿美元 同比减少21% [5] - 第四季度GAAP每股收益1.19美元 同比减少20% [5] - 2025年全年全球销售额650.11亿美元 同比增长2% [5] - 2025年全年GAAP净利润182.54亿美元 同比增长7% [5] - 2025年全年GAAP每股收益6.74美元 同比增长8% [5] 西门子能源 (SMEGF) 资本开支与扩张计划 - 宣布将投入10亿美元扩大美国本土制造产能 [6] - 计划将大幅增加员工规模 计划包含多项现有工厂扩建项目 [6] - 投资将用于提升变压器生产与维修能力 并强化美国本土大型燃气轮机制造 [6] - 将在密西西比州新建工厂 生产关键电网组件 [6] - 该计划预计将在制造、运营和工程领域创造超过1500个高技能岗位 [6]

市场动态 - 美股三大股指期货盘前多数走高，截至发稿，道指期货跌0.01%，标普500指数期货涨0.24%，纳指期货涨0.51% [1] - 欧洲主要股指涨跌不一，截至发稿，英国富时100指数跌0.71%，法国CAC40指数跌0.20%，德国DAX指数涨0.18%，欧洲斯托克50指数涨0.17% [1] - 现货黄金价格涨超5%，现报4923.09美元/盎司 [1] - 现货白银站上88美元/盎司，完全收复昨日跌幅，日内涨幅超11% [1] - 美股太空概念股盘前集体反弹，Sidus Space大涨近15%，"SpaceX概念基金"DXYZ涨超8%，Redwire、回声星通信涨超4%，Rocket Lab涨超3% [1] - 澳大利亚央行两年多来首次加息，上调基准利率25个基点至3.85% [1] 公司新闻 - SpaceX宣布收购人工智能企业xAI，特斯拉盘前股价涨超1% [1] - 辉瑞美股盘前股价跌超5%，现报25.31美元 [1] - Paypal美股盘前跌幅扩大至16%，其去年第四季度利润低于市场预期并任命新CEO [1] - 禾赛盘前股价涨约4%，公司规划2026年产能翻番 [1] - 小马智行盘前股价涨超3%，其"AI+出行"服务赛道拓展至高端市场 [1] - 英特尔盘前股价涨超2%，据称苹果或重启英特尔代工 [1]