公司融资及项目规划 - 公司拟向特定对象发行股票募集不超过11亿元资金 用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目 控股股东橡胶公司将参与认购构成关联交易 [1] - 公司正在建设的2万套高性能巨型工程子午胎扩能增效项目是实现新质生产力 带动管理体系整体变革与升级的重要台阶 [1] - 募投项目聚焦49吋以上巨型工程子午胎 属于国家产业结构调整指导目录中的鼓励类产业 [3] 公司业务及市场地位 - 公司主要生产卡客车和非公路轮胎 产品畅销全球140多个国家和地区 具备全系列设计生产能力 [1] - 公司是徐工 三一等国内工程机械车辆生产厂家的战略供应商 也是沃尔沃 卡特彼勒等全球建筑设备企业的轮胎配套供应商 [1] - 公司产品结构正向非公路轮胎战略转型 重点发展工程子午胎 巨胎及特种轮胎 [1] 行业现状及国产化进程 - 我国巨型工程子午线轮胎仍处起步阶段 全球市场主要被米其林 普利司通 固特异三大国际品牌垄断 [2] - 国内轮胎企业正加大研发投入及技术创新 逐步填补巨胎研发制造空白 产品已开始批量出口海外 [2] - 随着国内矿山机械制造企业竞争力提升 主机厂商选购国产巨胎比例持续上升 加速了巨胎国产化进程 [2] 项目必要性及战略意义 - 公司巨型工程子午胎订单生产满足率低 现有产能无法满足市场需求 [3] - 项目旨在利用最新工艺技术提升优势产品产能 缩小与国际巨头在生产规模上的差距 [3] - 项目将缓解公司产能压力 增强盈利能力 把握巨型子午胎国产化进程的业务机会 [2][3]

下简称"橡胶公司"）在内的不超过 35 名符合中国证监会规定条件的特定投资者。 本次发行前，橡胶公司为公司控股股东，因此其认购公司本次发行股票构成关联 交易。 《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》等与公司本次发行相关 议案。本次发行涉及的关联交易事项尚须提交公司股东会审议通过，与本次关联 交易有利害关系的关联股东将在股东会上回避表决。 一、关联交易概述 股票代码：600469 股票简称：风神股份 公告编号：临 2025-048 风神轮胎股份有限公司 关于与特定对象签订附条件生效的股份认购协议暨 关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 特别提示： 下简称"本次发行"）方案尚需经公司股东会审议通过、上海证券交易所审核通过 及中国证监会同意注册。本次向特定对象发行股票方案能否获得相关的批准，以 及获得相关批准的时间存在不确定性。 发行事项的相关议案，本次发行的发行对象为不超过 35 名（含本数）特定对象， 其中，控股股东中国化工橡胶有限公司（以下简称"橡胶公司"）拟以现金方式 认购本次向 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：石油石化、基础化工、民爆、Telecom、钛白粉、天然碱、改性塑料、机器人材料、柔性传感、特种纤维、有机硅、农药、添加剂、天使化工、半导体、面板、轮胎、白炭黑 - **公司**：恒河石化、东华石化、中石化、上海石化、中石油、中海油、雪峰、广东宏大、江南化工、金发、布莱金台、新安股份、雅克科技、莱多光电、楚江新材 纪要提到的核心观点和论据 石油石化 - **核心观点**：看好炼化下游，关注与油价关联度低、抗风险能力强的公司 [5][10] - **论据**：5月以来油价先跌后涨，欧派克增产超预期形成利空，美伊谈判局势缓和；二季度炼化企业压力大，但股价已有预期；国内供给收紧，海外装置老旧、能源成本高，行业格局逐步向好 [1][5][6] 基础化工 - **核心观点**：化纤、添加剂、磷肥等行业有机会，关注低估值、高分红且有矿石增量的企业 [11][12][15] - **论据**：化纤新增产能小于需求增速，下半年库存消化后或涨价；添加剂需求旺盛，一季度企业业绩同比大增；磷肥出口放开将支撑价格，磷化工企业利润空间大 [11][12][14] 民爆 - **核心观点**：推荐雪峰、广东宏大等标的 [20] - **论据**：行业供需改善，利润较好；雪峰有资产注入和并购预期，成长空间大；广东宏大战略订单多，自身增长稳健，出海和军工业务有看点 [19][20][21] 改性塑料和机器人材料 - **核心观点**：公司基本面向上，关注相关投资机会 [31][32] - **论据**：关税环节下游市场补货，产品价格反弹；公司资本开支收紧，聚焦优势项目，成本有优势；下游需求旺盛，新兴应用领域需求提升 [27][28][32] 柔性传感和特种纤维 - **核心观点**：关注相关公司投资机会 [33][37] - **论据**：柔性传感公司绑定国内外主机厂，订单增加；特种纤维下游需求旺盛，公司进展超预期 [33][37] 有机硅和农药 - **核心观点**：中长期有机硅需求向上，关注新安股份等农药企业 [39][40] - **论据**：有机硅出口美国影响小，国产替代有机会，价格超跌；草甘膦产能或变化，关税优化促进国内稀草酮销售，相关企业受益 [38][39][41] 添加剂和天使化工 - **核心观点**：看好相关板块国产替代材料链 [44][47] - **论据**：海外对国内添加剂需求恢复，订单和价格向好；关税缓和消除担忧，长期自主可控趋势不变 [44][47] 半导体和面板 - **核心观点**：推荐雅克科技和莱多光电 [47] - **论据**：看好存储链景气，相关企业价格上调；公司有新增订单，业务有增量，利润预期好 [47][48][49] 轮胎和白炭黑 - **核心观点**：关注头部轮胎企业和白炭黑企业 [50][54] - **论据**：关税缓和对轮胎出口链情绪有缓和，国产派性价比优势不变；白炭黑需求稳固增长，企业盈利和估值有优势 [50][54] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国家虽未出台正式货品信赖，但相关公司生产正常，二季度除BKH解锁外经营正常，未受关税影响 [7] - 宝丰能源内蒙项目二季度有望满产，新疆项目规划确定性高，成本优势大，远期利润空间大 [17][18] - 行业供需平衡，利润较好，因规划指标限制供给有收缩预期，需求主要来自下游矿业生态局开发 [19] - 公司在特种纤维领域进展超预期，下游需求旺盛，订单有望增加 [36][37] - 味精价格因新增产能消化和原材料成本支撑而上涨，公司有回购注销和稳定分红 [45][46] - 楚江新材有新增造船订单，业务需求大，今年利润预期12亿左右，估值有吸引力 [48] - 轮胎企业应对关税有方法，二季度盈利有望维持不错水平，需关注江场反倾销调查情况 [50][55][56]

核心观点 - 工信部倡导汽车行业反内卷政策，包括缩短供应商账期至60天内、禁止低价倾销、加强质量监管，有望缓解行业恶性竞争，推动竞争转向价值战[4][10] - 2025年7月第1周乘用车销量40.5万辆，同比+18.7%，新能源渗透率达53.1%，环比+1.5pct，预计随着新车密集上市，车市基本面将向好[1][4][10] - 智元机器人收购上纬新材63.62%股份，机器人板块关注度提升，特斯拉业绩会及世界人工智能大会或成为板块催化剂[5][11] - 投资建议关注乘用车智能化、全球化优质自主品牌，零部件智能化及新势力产业链，机器人、摩托车、轮胎等细分领域[6][7][13][15][17][22][27] 本周数据 - 2025年7月第1周乘用车销量40.5万辆，同比+18.7%，环比-29.9%；新能源乘用车销量21.5万辆，同比+25.6%，环比-27.8%；新能源渗透率53.1%，环比+1.5pct[1][43] - 2025年6月整体折扣率16.7%，环比+0.22pct，其中燃油车折扣率19.0%，新能源车12.6%[46][48] - 2025年4月25日当周国内PCR开工率78.11%，TBR开工率62.46%，半钢胎需求旺盛[52][53] 本周行情 - A股汽车板块本周下降0.26%，表现弱于沪深300（+1.15%），细分板块中汽车服务、汽车零部件分别上涨3.52%、0.33%，乘用车、商用车等下跌[2][30] - 涨幅前十个股包括长春一东（+17.4%）、福裏科技（+13.7%）等，跌幅前十包括ST云动（-9.4%）、泉峰汽车（-9.0%）等[35] 工信部反内卷政策 - 17家主流车企承诺供应商账期控制在60天内，缓解供应链资金压力[4][10] - 依法治理低价倾销，禁止车企以低于成本价销售[4][10] - 加强产品一致性抽查，重点监管舆论关注度高及存在安全隐患车型，违规者暂停新产品申报[4][10] 乘用车市场 - 以旧换新政策延续，将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围，新能源车补贴2万元，燃油车1.5万元[12][38][39] - 重点新车包括小米YU7、理想i8、小鹏G7、吉利银河A7等，预计推动销量增长[4][10] - 推荐吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团等[3][6][13] 智能电动与零部件 - 零部件出海为大势所趋，T链海外产能陆续释放，国内自主车企份额有望超过70%[15] - 智能化推荐伯特利、地平线机器人、科博达等，新势力产业链推荐星宇股份、瑞鹄模具、沪光股份等[6][15] - 轮胎行业短期业绩兑现、需求旺盛，长期看全球化替代及品牌力提升，推荐赛轮轮胎、森麒麟[26][27] 机器人 - 特斯拉Optimus产量提升速度将超过其他产品，5年内或达百万台量级[16] - 关注灵巧手传动方案、轻量化材料等硬件环节变化，推荐拓普集团、伯特利、双环传动等[5][11][17] - 比亚迪与港科大共建具身智能联合实验室，聚焦机器人技术与智能制造[74] 摩托车 - 2025年5月250cc以上摩托车销量10.1万辆，同比+31.1%，出口5.0万辆，同比+52.1%[18][19][20] - 春风动力市占率21.5%，隆鑫通用12.9%，推荐春风动力，关注隆鑫通用[21][22] 重卡 - 2025年5月重卡销量8.3万辆，同比+6.0%，以旧换新政策扩大至国四及以下排放标准，有望刺激需求[23][24] - 天然气重卡渗透率提升，推荐中国重汽，关注潍柴动力[25] 本周要闻 - 极氪9X公布技术参数，乐道L90开启预售，理想i8将于7月29日上市[68][70] - 比亚迪最快本月在巴西组装电动汽车，宁德时代与吉利汽车深化战略合作[71] - 华为乾崑ADS4采用WEWA架构，体验丝滑，比亚迪将进行百万规模智驾OTA[74][75]

巴西对印度农机轮胎反倾销调查 - 巴西外贸秘书处发布2025年第53号公告，对原产于印度的农机轮胎发起反倾销调查 [1] - 调查由巴西轮胎工业协会(ANIP)于2024年10月31日提交申请 [1] - 涉及南共市税号4011 70 10、4011 70 90、4011 80 90、4011 90 10和4011 90 90项下产品 [1] - 倾销调查期为2023年7月至2024年6月 [1] - 损害调查期为2019年7月至2024年6月 [1] - 公告自发布之日起生效 [1]

先进制造业发展 - 威海市环翠区连续五年入选全省县域经济"高质量发展成效显著的县（市、区）"表扬名单，为威海市唯一入选区域[1] - 宝威新材料科技有限公司采用全自动化铺丝机，效率达传统手工20倍，产品良品率和材料利用率超99%，航空航天复合材料制品订单同比增长30%[2] - 广泰空港为全球唯一能为整座机场配套所有地面保障设备的隐形冠军企业，海王旋流器矿山市场占有率全国第一、全球前三，三角轮胎引领中国轮胎行业升级[2] - 环翠区实施"企业新型工业化发展三年行动计划"和"优质中小企业冲冠计划"，目标新增省级以上专精特新、单项冠军等企业20家以上，智能及绿色工厂15个以上，规上工业企业数字化转型覆盖率超85%[2][3] 楼宇经济转型 - 环翠区摸排116栋重点楼宇建立"一楼一档"，财金中心出租率达98%，入驻6家市级以上金融机构，2024年总营收突破20亿元，税收超6000万元[3][4][5] - 邮储银行威海市分行累计发放企业类贷款96.2亿元，贷款余额223.8亿元[4] - 全区盘活楼宇20万平方米，引进项目80多个，包括鲸园街道老厂房改造的美仑酒店和孙家疃街道民房改造的"崖尚咖啡"，获评"中国楼宇经济现代商服示范城区"[5] 海洋科技创新 - 远遥浅海科技湾区汇聚18支顶尖涉海团队，落地44个海洋新兴产业项目，铂金动力研发的水下机器人可作业至300米深度，企业场地扩大1000多平方米，预计2025年营收破1000万元[6][7] - 国家海洋综合试验场（威海）开工，蓝色保险发展中心覆盖470个海洋牧场和58万亩海水养殖，商业航天卫星测控站将海空通信延时缩至毫秒级，哈工程船舶清洗机器人实现每小时2000平方米作业效率[7]

自由贸易协定政策支持 - 平度市贸促会加强"自由贸易协定"政策解读和宣传 指导企业申办"优惠原产地证书" 使出口产品在协定国家享受关税减免优惠 [1] 文化贸易与品牌出海 - 落实"千帆出海"行动计划 组织12家本地企业的23种特色商品申报"中国好礼产业促进计划"评选 推动手工艺品和文创产品出海 [3] - "节气小精灵"和"平度睫毛之都"通过视频形式亮相日本大阪世博会"山东周青岛日"活动 提升城市IP国际曝光度 [3] - 公众号专栏宣传平度特色产品累计触达近万人次 "好睫毛平度造""平度有香"获上级部门重点关注 [3] 地理标志品牌建设 - 马家沟芹菜获青岛首张《地理标志产品品牌证明书》 将于10月亮相中国国际地理标志品牌合作大会对接国际采购商 [4] - 地理标志认证推动产地优势转化为市场价值 提升产品附加值 助力拓展国内外中高端市场 [4] 跨境贸易平台搭建 - 2025年通过微信平台发布全球会展信息1000余条 组织企业参加20余次经贸活动 包括中亚(乌兹别克斯坦)商品贸易博览会 [5] - 促成10家企业获得免费展位名额 并推动京东美妆、宠物企业、轮胎企业等产业链对接 实现百万元调味品采购订单 [5] 外贸金融创新 - 推出"贸信e贷"项目 利用原产地证数据将证书信用转化为融资资产 解决中小微外贸企业抵押物不足问题 [6][7] - 该项目于4月正式上线 实现"一纸证书融资" 成为政银联动服务实体经济的创新示范 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 建议关注半年报业绩好的标的，如受益AI资本开支提升的圣泉集团、受益美国关税冲突的海利得、产能增长的卓越新能 [1] - 磷肥出口窗口期已至，高景气有望持续，建议关注具备磷矿资源配套的大型磷化工企业云天化 [2] - 化工安全事故频发，农药整体景气度有望抬升 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周化工板块行情回顾 - 化工板块行情：本周基础化工行业指数收3518.55点，较上周+0.80%，跑输沪深300指数0.74%；细分子行业中18个子行业收涨，7个子行业收跌；化工板块462只个股中，243只周度上涨，209只周度下跌 [10][12][17] - 化工产品价格涨跌幅排行榜：本周液氯、丁酮、TDI、环氧氯丙烷等产品涨幅居前；7日涨幅前十名产品为液氯（华东）等，7日跌幅前十名产品为甲醇（华东）等 [20] 重点化工子行业跟踪 - 涤纶长丝：市场价格下跌，供应少量增多，需求双弱，库存缓慢累积，成本下降，利润有变化 [23][24][25] - 轮胎：行业开工率有所下降，原材料价格下跌，欧美需求有变化，航运费稳定，欧美轮胎价格有波动 [35][36][37][38] - 制冷剂：行业步入旺季，价格维持高稳，不同制冷剂市场表现有差异，成本有变化 [40][42][43][44] - MDI：本周市场价格偏弱运行，供应负荷微增，需求以小单刚需为主 [46] - PC：原材料成本下行，价格震荡走低，供应产量下降，产业链双酚A价格重心下跌 [53][54] - 纯碱：库存持续高位，市场价格小幅下跌，供应开工率下降，需求有增减，库存积压 [60][63] - 化肥：秋肥需求尚待启动，价格季节性走弱，不同化肥产品表现有差异 [65][67][71][74][78][80] 本周化工品价格走势（截至2025/7/6） - 主要石化产品价格走势：展示原油、天然气、乙烯、丙烯等产品价格走势图表 [88][92][94] - 主要化纤产品价格走势：展示TDI、环氧丙烷、涤纶长丝等产品价格走势图表 [103][106][108] - 主要农化产品价格走势：展示草甘膦、磷矿石、尿素等产品价格走势图表 [119][120][121] - 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势：展示纯碱、烧碱、PVC等产品价格走势图表 [123][124] - 主要煤化工产品价格走势：展示焦炭、合成氨、甲醇等产品价格走势图表 [126][127] - 主要硅基产品价格走势：展示金属硅、有机硅、三氯氢硅等产品价格走势图表 [129] - 主要食品添加剂产品价格走势：展示VA、VD3、VE等产品价格走势图表 [139]

核心观点 - 2025年6月第4周乘用车销量57.9万辆，同比+8.0%，环比+3.7%；新能源乘用车销量29.8万辆，同比+26.7%，环比+4.4%；新能源渗透率51.6%，环比+0.3pct [1] - 汽车板块本周表现弱于市场，A股汽车板块上涨0.65%，排名第22位，表现弱于沪深300（+1.80%）[2] - 本月建议关注核心组合包括吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团等[3] - 中国汽车零部件产业与整车产业地位不对等，2024年进入全球百强的中国企业17家，合计营收1,104亿元，占全球比重11.7%[4] - 乘用车基本面向上，6月销量持续增长，新能源渗透率维持在51%以上，新车密集上市将推动车市向好[5] - 智能驾驶行业呈现"两极穿透"特征，15万元市场加速普及，高端车型向多模态融合演进[5] 行业数据 - 2025年6月第4周乘用车销量57.9万辆，同比+8.0%，环比+3.7%[1] - 新能源乘用车销量29.8万辆，同比+26.7%，环比+4.4%[1] - 6月第1/2/3/4周乘用车销量分别为36.2/45.9/55.8/57.9万辆，同比+12.4%/+26.4%/+28.0%/+8.0%[5] - 6月新能源渗透率分别为55.7%/54.8%/51.2%/51.6%[5] - 2025年5月250cc以上摩托车销量10.1万辆，同比+31.1%，环比+8.9%[23] - 5月重卡销量8.3万辆，环比-5.0%，同比+6.0%[24] 全球零部件市场 - 2024年全球零部件百强中，德国企业前10名占3家，营收占比33%[4] - 日本企业前30名占8家，收入规模占比25%[4] - 中国企业仅4家进入全球前50强，规模占比排名低于数量占比[4] - 前十大零部件供应商主要涉足动力总成、汽车电子、辅助驾驶系统、底盘系统、座椅等赛道[4] - 博世集团以543.7亿元收入位居全球龙头，同比小幅下降[7] 投资建议 - 乘用车推荐智能化、全球化优质自主车企：吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团、小鹏汽车、赛力斯[6] - 零部件智能化推荐：伯特利、地平线机器人、科博达（智能驾驶）；继峰股份（智能座舱）[6] - 新势力产业链推荐：星宇股份、瑞鹄模具、沪光股份（H链）；拓普集团、新泉股份、双环传动（T链）[6] - 机器人推荐：拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份[6] - 摩托车推荐：春风动力（中大排量龙头）[6] - 轮胎推荐：赛轮轮胎（龙头）、森麒麟（高成长）[6] 市场动态 - 小鹏G7上市售价19.58-22.58万元，9分钟订单突破1万台[5] - 零跑B01开启预售，售价10.58-13.58万元，7月上市交付[5] - 特斯拉Model 3长续航版升级，百公里加速提升至3.8秒，售价上调至28.55万元[67] - 理想汽车6月交付36,279辆，同比下降24%[66] - 小鹏汽车6月交付34,611辆，同比增长224%[66] - 蔚来6月交付24,925辆，同比增长17.5%[66] 政策影响 - 以旧换新政策延续，将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围[40] - 报废并更新购置货车补贴8万元/辆，无报废更新补贴3.5万元/辆[39] - 购买新能源乘用车补贴2万元，2.0升及以下燃油车补贴1.5万元[40] - 地方补贴政策陆续出台，济南、扬州、拉萨等地推出不同档位购车补贴[44] 细分领域 - 摩托车市场：250cc以上5月销量10.1万辆，同比+31.1%，出口5.0万辆，同比+52.1%[23] - 重卡市场：天然气重卡渗透率提升+政策驱动内需向上，推荐中国重汽[24] - 轮胎行业：半钢胎开工率78.11%，全钢胎62.46%，海外需求旺盛[54] - 机器人领域：特斯拉Optimus预计年底前数千台在工厂工作，5年内达百万台量级[21]

数字化转型核心观点 - 数字化转型是企业战略定位、运营模式、创新能力及文化基因的全面革新，重塑商业生态格局 [1] - 通过四大核心维度（运营效率、创新模式、客户关系、组织形态）重构企业竞争优势 [1][15] 运营效率提升 - 某家电巨头通过数字化系统构建"需求感知网络"，实时抓取120个电商平台及3000家线下门店数据，库存周转率提升40%，缺货损失降低58% [2] - 某航空发动机制造商应用数字孪生技术，研发周期从8个月缩短至4个月，成本降低60%，物理原型数量从15个减至3个 [2] - 某快时尚品牌建立"敏捷供应链中台"，将120家上下游企业接入同一平台，产品上架周期从90天压缩至7天 [3] 创新模式裂变 - 某医疗设备厂商构建"开放式创新平台"，整合高校及医疗机构资源，新型CT扫描仪肿瘤检测准确率从85%提升至97% [6] - 某轮胎制造商植入物联网传感器，推出"轮胎全生命周期管理服务"，服务收入占比三年内突破40% [6] - 某运动品牌通过"虚拟试衣实验室"收集用户反馈，改进款运动鞋首月销量达50万双 [7] 客户关系重构 - 某汽车品牌建立"车主生态平台"，女性车主占比从15%提升至35%，车主消费频次提升3倍 [9] - 某工业零部件供应商为客户提供"智能库存管理系统"，订单稳定性提升70% [9][10] - 某餐饮连锁品牌通过小程序分析客户反馈，翻台率提升25%，满意度从82分升至91分 [10] 组织形态进化 - 某科技集团采用"项目制作战单元"，市场响应速度提升6倍，项目交付成功率从75%升至92% [12] - 某制造企业打造"智能知识图谱"，知识复用率提升80%，员工技能成长周期缩短50% [12][13] - 某互联网企业推行"数据驱动决策"文化，用户留存率提升40% [13]