文章核心观点 - 工业和信息化部公布2025年度国家级中小企业特色产业集群名单 辽宁省两个集群入选 分别为沈阳市苏家屯区金属复合材料产业集群和大连市瓦房店市重大装备轴承产业集群 [1] - 辽宁省累计培育国家级中小企业特色产业集群数量达到5个 形成示范带动效应 通过专项政策扶持和创新引领提升集群整体竞争力 [2] 产业集群概况 - 沈阳市苏家屯区金属复合材料产业集群集聚产业链企业122家 构建覆盖科技研发 精深加工与综合应用的产业体系 [1] - 集群主导产品填补多项国家级技术空白 达到国外同类产品先进水平 产品应用于汽车零部件 航空航天 电力电器等领域 [1] - 大连市瓦房店市重大装备轴承产业集群形成布局合理 门类齐全的工业体系 拥有瓦轴集团ZWZ 大冶轴集团DYZV等知名品牌 [1] - 集群主导产品涵盖大型风力发电机组轴承 冶金轧机轴承等 产品类型齐全 畅销国内并出口至80多个国家和地区 [1] 产业集群经济与创新指标 - 沈阳市苏家屯区金属复合材料产业集群2024年总产值达94.5亿元 拥有专精特新中小企业25家 专精特新"小巨人"企业5家 [1] - 大连市瓦房店市重大装备轴承产业集群2024年总产值达138.52亿元 拥有中小企业208家 专精特新中小企业14家 专精特新"小巨人"企业5家 国家级制造业单项冠军企业1家 [1] 政府支持措施 - 省工业和信息化厅指导多地市制定专项扶持政策 引导企业深耕产业链关键环节和细分领域 以创新引领提升集群竞争力 [2] - 通过走访调研和建立集群运行监测体系 动态掌握企业发展情况和实际困难 建立问题清单进行精准帮扶 [2]

金刚石功能材料业务 - 公司自2015年开始布局金刚石功能化应用，主攻MPCVD法技术路线，可生成散热片、光学窗口片及未来半导体芯片材料 [2] - 金刚石功能材料2023年开始在散热和光学窗口实现收入，目前主要应用于非民用领域，民用领域处于国内头部厂商测试阶段 [2] - 2025年金刚石散热片和光学窗口片销售收入有望超过1000万元，目前收入均来自非民用领域 [2] - 公司暂无在热丝法制备金刚石方面进行投入的计划，但会密切关注技术进展，不排除未来布局 [2] 超硬材料磨具业务 - 2024年超硬磨具业务收入约5.8亿元，下游应用包括半导体领域和非半导体领域（汽车、制冷、LED、工模具等） [2] - 用于半导体领域的超硬磨具产品近几年增长显著，产品性能优越且技术门槛高，竞争对手主要为国际跨国企业 [2][3] - 半导体领域业务以封测环节客户为主，未来重点是提升产品性能以扩大封测领域占有率，同时向前道工序突破 [3] 培育钻石业务 - 培育钻石价格在2025年已趋于稳定 [3] - 毛坯钻石主要通过渠道商销售，同时公司拥有自有零售品牌"黛诺"，在上海设有三家门店 [3] 轴承业务规划 - 机器人轴承业务已被纳入公司"十五五"规划，未来将聚焦高附加值产品如交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等 [3] - 商业航天是公司轴承业务的"第二增长曲线"，目前国内民营火箭公司基本均为公司客户 [3]

多业务线龙头公司 - A股唯一一家业务覆盖输变电、硅料、煤炭、黄金、新材料的龙头公司 [2] - 机构看好公司下半年业绩受益于“反内卷”趋势及黄金产能扩张 [2] - 公司2025年净利润预计增长49%，估值仅为16倍 [2] 人形机器人轴承市场 - 人形机器人单机轴承价值达5200元，催生整体市场规模52亿元 [2] - 一家轴承厂商凭借75%的市场占有率构建强大护城河 [2] - 另一家轴承厂商通过绑定宇树科技切入人形机器人核心供应链 [2] AI产业链投资机会回顾 - 光模块行业新锐联特科技自10月23日提示关注后，期间最高涨幅超40% [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入11.79亿元，同比增长7.65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损2685.77万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损3364.04万元 [1] - 基本每股收益为-0.06元 [1]

项目投资 - 公司拟投资建设高端精密轴承保持器数字化转型升级项目 [1] - 项目总投资额为28,800万元 [1] - 投资资金将来源于公司自有或自筹资金 [1] 投资背景与目的 - 投资决策基于公司业务规模的持续扩大 [1] - 旨在进一步统筹规划发展业务并增强公司竞争力 [1] - 目的包括完善业务布局 [1]

行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [5] 报告核心观点 - 自润滑关节轴承在人形机器人中应用确定性高，单机价值量有望达5200元，国产厂商有望受益 [1] - 衬垫类自润滑关节轴承凭借免维护、轻量化、高精度、长寿命等特性，是人形机器人关节设计的理想选择 [1] - 人形机器人量产百万台时，关节轴承市场规模有望达52亿元 [2] - 自润滑关节轴承行业存在技术和市场壁垒，人形机器人产业落地将扩大市场空间，头部厂商如龙溪股份和长盛轴承有望率先受益 [2] 人形机器人催生新需求，衬垫类自润滑关节轴承为优选方案 - 关节轴承是一种球面滑动轴承，自润滑型凭借免维护、高精度、长寿命、强适应性等特性，是机器人关节设计的理想选择 [10] - 衬垫类自润滑关节轴承具有免维护及轻量化设计优势，是机器人关节轴承的核心解决方案 [13] - 人形机器人关节主要呈现三大核心构型：旋转+连杆、旋转+线性、旋转+旋转，其中旋转+连杆为关节轴承主要应用构型 [14] - "旋转+连杆"构型结构紧凑、轨迹可控、刚性高、成本较低，适合膝关节、踝关节等部位 [17] - "旋转+线性"构型空间利用效率高、具备自锁能力，部分使用关节轴承 [19] - "旋转+旋转"构型通常不使用关节轴承 [22] 人形机器人关节轴承应用确定性高，单机价值量有望达数千元 - 关节轴承在人形机器人中主要应用于线性执行器和连杆的末端，应用类型主要为杆端关节轴承 [26][29] - 线性执行器与连杆机构已成为人形机器人运动系统的主流技术路径，关节轴承应用确定性较高 [32] - 人形机器人腕关节需实现多自由度复杂运动，手肘有望部署2个关节轴承，手腕有望部署3个关节轴承 [38] - 踝关节作为实现双自由度运动的核心部件，单关节潜在应用数量达3个 [41] - 参考特斯拉方案，膝关节单膝有望应用5个关节轴承 [45] - 髋关节与指关节存在应用关节轴承潜力，髋关节可能应用3-5个，灵巧手指关节单指可能应用2-4个 [48] - 测算单机关节轴承用量为52个，假设单价100元/个，单机价值量为5200元，量产百万台时对应市场规模达52亿元 [53] 自润滑关节轴承技术与市场进入壁垒高，头部厂商率先受益 - 国产自润滑关节轴承厂商面临技术壁垒（机加工能力和自润滑材料）和市场壁垒（市场空间有限） [54] - 国产轴承与进口轴承差距主要体现在粗糙度和磨损性能上，机加工工艺和自润滑材料是核心技术壁垒 [55][58] - PTFE织物材料存在粘接性差、耐磨性不足、易发生塑性变形等固有缺陷，对生产商的材料研发和制造工艺要求高 [65] - 龙溪股份是国内关节轴承市场绝对龙头，2024年国内市占率达75%，全球市场份额达15% [67][69] - 人形机器人产业落地前，国内关节轴承市场规模约12.9亿元，其中航空航天市场占比超过50%，达7.5亿元 [70][73] - 人形机器人潜在市场规模（52亿元）有望达2024年国内市场规模的4倍，将提高投资性价比，削弱市场壁垒 [73] - 龙溪股份是国内自润滑关节轴承行业龙头，深耕70年，拥有国内唯一的关节轴承研究所，自研PTFE织物衬垫技术打破欧美垄断 [79][86] - 长盛轴承是国内自润滑轴承行业领军企业，已开发出向心关节轴承和杆端关节轴承等产品，并与宇树科技实现合作 [88][92] 相关公司 - 龙溪股份：国内自润滑关节轴承行业龙头，技术处于领先地位，有望成为产业核心受益厂商 [3][79] - 长盛轴承：国内自润滑轴承行业领军企业，已与宇树科技合作，未来有望在关节轴承领域获得较强市场竞争力 [3][88]

文章核心观点 - 河南省工业和信息化厅公示第九批制造业单项冠军企业名单，共有9家企业入选 [1] - 名单详细列出了每家企业的名称及其对应的冠军产品 [2] - 2025年河南省制造业单项冠军企业的遴选将聚焦“7+28+N”产业链群建设，并明确了具体的申报条件 [2][4] 入选企业及产品详情 - 河南森源电气股份有限公司入选产品为40.5kV箱式变电站 [2] - 河南思维自动化设备股份有限公司入选产品为LKJ系列列车运行控制3 [2] - 灵宝宝鑫电子科技有限公司入选产品为极薄锂电铜箔(4.5、5μm) [2] - 洛阳轴承集团股份有限公司入选产品为风电主轴轴承 [2] - 洛阳轴承研究所有限公司入选产品为航天精密轴承及组件 [2] - 麦斯克电子材料股份有限公司入选产品为5英寸硅抛光片 [2] - 濮阳惠成电子材料股份有限公司入选产品为顺酐酸酐衍生物 [2] - 郑州佛光发电设备股份有限公司入选产品为长储耐低温铝空新能源申 [2] - 中信重工机械股份有限公司入选产品为冶金回转窑 [2] 未来遴选重点方向 - 2025年遴选将重点支持新一代信息技术、装备制造、新材料、智能网联汽车及新能源汽车、新能源、节能环保、航空航天与海洋装备、生物医药等重点领域关键环节企业 [2] 企业培育机制 - 各地应建立优质企业培育库，对有潜力的企业进行入库培育，并建立联系制度以加强精准服务 [3] 申报条件专业化要求 - 申报企业需具有独立法人资格及健全的管理制度，近三年无违法记录 [4] - 企业需长期专注制造业特定环节，相关领域经营年限需达10年及以上，新产品领域需达5年及以上 [4] - 企业发展需稳中向好，近3年平均主营业务收入须达到4亿元及以上，特定优质企业除外 [4] 申报条件市场竞争要求 - 申请产品市场占有率需位居全国前3位或省内第1位 [4] - 申请产品质量需精良，关键性能指标处于国内领先水平，主导产品能耗需达到行业先进值 [4] - 企业需重视国际化经营，国际业务收入行业领先 [5] 申报条件自主创新要求 - 企业需重视技术创新，拥有高水平研发机构且研发投入强度行业领先 [6] - 企业需拥有核心自主知识产权，国际国内专利数量行业领先，并主导或参与制定标准 [7] - 企业科技成果转化需成效明显，相关知识产权已产生经济效益 [7] 申报条件经营管理要求 - 企业经营业绩需优秀，主营业务收入或利润行业领先 [8] - 企业需具备系统完善的管理体系，战略管理、运营管理、风险管理水平高 [8] - 企业文化需先进，重视人才引育，拥有高水平创新团队和校企合作载体 [8] 申报条件加分项指标 - 企业参与国家重大创新平台建设、承担国家重大科技项目等可获得加分 [9] - 企业参与制造业强链补链行动、“卡脖子”技术攻关等项目可获得加分 [10] - 企业扩大创新资源开放共享，带动产业链融通创新可获得加分 [11]

行业监管动态 - 临清市市场监督管理局发布针对轴承行业的规范经营提醒告诫函 [3][4] - 监管机构要求轴承行业经营者开展经营活动前必须依法取得登记、备案、许可等合法经营手续 [3] - 监管机构强调经营者须严格遵守商标及专利相关法律法规，不得未经许可使用他人注册商标或制造销售侵权商品 [3] 经营合规要求 - 轴承产品外包装上必须依法标注本企业厂名厂址及产品执行标准等真实信息 [3] - 以委托企业名义进行包装销售需签订有效的正式委托协议，并按规定销售以杜绝不合格产品流入市场 [3] - 经营者不得对其商品功能、质量、销售状况等作虚假或引人误解的商业宣传，不得组织虚假交易或虚假评价 [3] 市场监管措施 - 自2025年10月28日提醒告诫函发布之日起，市市场监管局将强化日常监管和轴承产品质量抽检 [4] - 监管机构将及时受理群众投诉举报，严厉打击各类违法行为以维护市场秩序 [4]

活动概况 - 国际产业投资合作对接活动河南站在洛阳举行 主权财富基金投资合作专题对接活动同期举办 [1] - 中外主权财富基金、金融机构及实体企业代表参与交流 [1] 河南企业国际化成果 - 洛轴集团产品出口至70多个国家和地区 [1] - 中创智领被评为全球煤机行业首座灯塔工厂 [1] - 超聚变公司近3年海外市场复合增长率超过50% [1] 河南资本集团战略方向 - 公司定位为河南企业海外投资动力源 使命是充当资本链接器 [2] - 投资聚焦于产业数字化、绿色化及智能化方向 [2] - 采用直接投资和基金投资等多种方式推动企业国际化 [2] 国际合作与投资计划 - 河南迫切需要引进来更多企业深耕中国市场并加大在中部投资 [1] - 河南资本集团希望与主权财富基金深化协同 共同组建河南企业出海基金 [2] - 计划利用河南资源优势参与中东绿色能源和基础设施等重点项目投资 助推中东区域经济转型与产业升级 [2]

主营业务与核心优势 - 公司主营业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块，利润主要来源于特种轴承和超硬材料磨具业务，风电轴承是增速最快的业务 [1] - 轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所有限公司，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所有限公司，两者均成立于1958年，是行业唯一的综合性研究机构，研发实力突出 [1] 轴承业务细分领域 - 特种轴承应用于航天、航空、兵器、舰船和核工业等领域，技术水平国内领先，圆满完成了“东方红”“长征”“神舟”“嫦娥”“天问”等航天工程的轴承配套任务 [1] - 风电轴承方面，公司成功研制国产首台8兆瓦、18兆瓦以及世界首台26兆瓦系列主轴轴承及齿轮箱轴承，推进国产化替代进程 [1][2] - 精密机床轴承发展稳定，产品种类主要为精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [1] - 机器人轴承已纳入“十五五”规划，未来将聚焦高附加值产品如交叉滚子轴承、薄壁轴承等，目前尚未直接与人形机器人公司建立商务关系 [2] 磨料磨具业务细分领域 - 超硬材料磨具产品打破国外垄断，服务于半导体、汽车、光电、工模具等领域，2024年该业务收入约5.8亿元，其中半导体领域增长显著 [2] - 复合超硬材料产品聚焦石油、硬线等专业领域，主要产品包括金刚石复合片、金刚石拉丝模坯料等 [2] - 金刚石功能化应用产品以大单晶金刚石为主，被誉为“材料之王”，其器件性能理论上是硅基材料的数万倍，是“终极半导体材料” [2] 金刚石功能化应用进展 - 金刚石功能化应用以散热片和光学窗口片为主，2025年销售收入有望超过1000万元，目前均来自非民用领域 [2][3] - MPCVD法生产大单晶金刚石业务分三阶段：第一阶段宝石级产品已商业化；第二阶段散热材料、光学窗口片等于2023年形成小批量销售；第三阶段半导体材料处于基础研究阶段 [2] - 随着高性能芯片发热问题加剧，金刚石散热技术路线受关注，潜在市场空间大 [3] 市场地位与国产替代进展 - 公司在国内航天轴承领域的市占率在90%以上，产品包括火箭燃料涡轮泵轴承、卫星动量轮轴承组件等 [3] - 风电轴承中，偏航变桨轴承已实现国产化，主轴轴承和齿轮箱轴承的国产替代正在推进，市场份额逐年提升 [3] - 核工业领域业务规模不大，主要提供驱动机构轴承、高温阀门轴承等产品 [3]