文章核心观点 - 阳光人寿在2025年通过保险保障、产业赋能、基础设施建设及教育支持等多维度举措，积极履行社会责任，深度参与并推动乡村振兴 [1][10] 保险保障与健康安全 - 公司在城乡居民大病保险领域累计承保重庆、襄阳及湖北省级等多个项目，为千万群众提供健康保障 [2] - 针对孤儿、低保对象等重点群体，采取精准提高报销比例、降低起付线、取消封顶线等举措 [2] - 在河北、天津、山东、安徽、四川、宁波等省市承接职工大额、居民大病、大病互助等多种政府项目，覆盖人群达1100余万人 [2] - 为内蒙古察右后旗贲红镇6216名常住居民提供每人10万元的补充医疗保障，全年完成92笔理赔，赔付金额141.32万元 [3] - 为云南武定县五拃甸村、百子村1648名村民提供专项医疗保障，对建档立卡脱贫户及三类人员实现100%报销，全年赔付158人次共计18.98万元 [3] - 持续为山西天镇县1263名村民捐赠意外伤害保险，总保额1.16亿元，并配套5万元专项资金 [3] 产业赋能与消费帮扶 - 在云南燕门乡，围绕木香、当归等特色药材种植产业，制定全链条帮扶计划以破解农户销售难题 [6] - 2025年累计采购内蒙古贲红镇、吉林安图等地特色农产品60.32万元，以增加农户收入 [6] 基础设施建设与乡风文明 - 在内蒙古察右后旗贲红镇，2024年捐赠22万元改善石门口村幸福院养老院环境，2025年再捐30万元用于后续修缮 [6] - 自2023年起每年捐赠2万元，用于支持云南五拃甸村、禹功村开展“最美庭院”及“乡风文明示范户”评选 [6] 教育支持 - 2025年持续推进“阳光之星爱心基金”捐助项目，援建河北省沧州市海兴县杨店阳光之星博爱小学 [7] - 捐赠20万元专项用于多媒体设备更新和课桌椅置换，并同步捐赠价值2万元的文体用品 [7]

文章核心观点 - 保险板块在2025年四季度获得公募基金显著增持，行业迎来估值修复与业绩增长的双重共振，并有望在2026年延续“戴维斯双击”行情 [1][5][6] 机构持仓与市场表现 - 2025年四季度末，保险板块公募持仓比例从三季度的0.78%升至1.67%，环比提升0.89个百分点 [1] - 中国平安、中国太保成为非银板块前两大重仓股，持仓市值分别达169.64亿元、58.42亿元 [1] - 港股保诚股价从年初约55港元飙升至12月初的112港元，实现翻倍增长 [4] - A股市场中，新华保险、中国平安2025年股价分别上涨46.03%、35.87%，大幅跑赢上证指数 [4] 负债端业务改善 - 分红险成为行业破局关键，其“保证+浮动”收益特征契合居民“挪储”需求，2025年以来在新单保费中占比持续攀升 [3] - 2025年上半年，上市险企银保新单同比增幅普遍超15%，部分企业甚至突破150% [3] - 健康险进入高质量发展阶段，中高端医疗险、长护险等创新产品持续迭代，为行业注入新增长动能 [3] - 保诚2025年上半年新业务利润增长16%，其银保渠道增幅达28% [4] - 展望2026年，银保渠道仍将保持高增长，个险渠道依托人均产能提升实现复苏，新业务价值增速有望持续改善 [5] 资产端与投资收益 - 截至2025年三季度末，上市险企总权益资产占比已接近监管上限 [3] - 2026年初“春季躁动”行情带动市场风险偏好回升，叠加权益投资低基数效应，险企投资收益有望延续增长态势 [3] - 长端利率中枢企稳在1.8%以上，有效缓解利差损担忧，支撑净投资收益率回升 [3] - 监管调降股票投资风险因子，为险资入市释放充足资本空间，进一步强化资产端盈利能力 [3] - 展望2026年，随着权益市场“慢牛”预期强化，险资权益配置结构优化将持续贡献超额收益 [5] 财险业务发展 - 车险领域受益于“报行合一”深化与新能源汽车渗透率提升，保费有望延续4%的增长 [4] - 头部险企新能源车险已步入承保盈利期，亏损状况逐步缓解 [4] - 非车险业务在产业升级与出海需求带动下快速增长，责任险、工程险等品类表现突出 [4] - 2025年1-11月，财险行业保费同比增长3.9%，其中非车险增速达4.8% [4] 行业估值与展望 - 目前行业动态估值仅0.78倍PEV，距离1倍合理估值仍有较大空间 [5] - 头部险企凭借渠道、投资与产品优势，将成为估值修复的核心标的 [5] - 公募基金对保险股的增配是对行业基本面改善与估值洼地的理性认可，行业有望进入价值重估新阶段 [6]

产品核心数据与市场接受度 - 2026年度“北京普惠健康保”参保人数已突破445万人 [1] - 该产品每人每年保费为195元，累计保额为350万元 [2] - 参保截止日期已从原定的2025年12月31日延长至2026年1月31日，目前距离通道关闭仅剩4天 [1] 产品保障范围与投保条件 - 保障范围覆盖医保内自付费用、医保外住院自费费用及高额海内外药品费用 [2] - 投保条件宽松，不限年龄、不限健康状况，既往症可保可赔 [2] - 除本市基本医保参保人员外，特定政府管理人群、中央公费医疗参保人，以及符合条件的新市民均可投保 [2] 销售渠道与投保方式 - 公众可通过“北京普惠健康保”微信公众号、支付宝或“京通”小程序线上投保 [1] - 亦可通过中国人民保险、中国人寿、泰康、太平洋保险、中国平安、北京人寿共6家保险公司投保 [1] - 支持在中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、北京银行、北京农商银行等银行的在京线下营业网点投保 [1] 产品服务与附加权益 - 产品保障期限为2026年1月1日至2026年12月31日 [1] - 专属健康服务已开放线上领取，符合条件的参保人可免费从多项健康服务中任选一项，全年限领一次 [1] - 可选服务包括牙科检查洁牙、中医按摩调理、健康体检筛查、日常小药箱、家庭急救包、体重管理设备等 [1]

港股市场整体表现 - 1月27日午盘，恒生指数涨1.07%至27053.05点，恒生科技指数涨0.2%至5737.27点，国企指数涨0.86%至9225.77点，红筹指数涨0.13%至4278.65点 [1] - 盘面上权重科技股走势分化，阿里巴巴涨2.18%，腾讯控股涨1.08%，哔哩哔哩涨5.46%，而京东集团跌1.38%，网易跌1.15% [1] - 黄金股继续上涨，紫金矿业、紫金黄金国际均创历史新高，保险股活跃，友邦保险涨超3%，内银股涨幅居前，农业银行涨超2% [1] - 钢铁股、核电股、水务股、煤炭股多数表现低迷 [1] 公司经营与财务动态 - 中国电力2025年12月合并总售电量为1073.105万兆瓦时，同比减少2.31%，全年累计总售电量约1.26亿兆瓦时，同比减少1.27% [2] - 哈尔滨电气预期2025财年归属于母公司所有者的净利润约人民币26.5亿元，上年同期为约人民币16.86亿元 [2] - 科济药业-B发盈警，预期2025年净亏损同比减少至不超过约1.2亿元 [5] - 宝龙地产附属发行的债券重组方案已获相关债券持有人会议审议通过 [7] 公司战略合作与业务拓展 - 奇点国峰与沐曦股份达成GPU分销合作协议，进军国产AI算力市场 [2] - 东阳光药与深圳晶泰订立战略合作协议，拟成立合资公司共建AI驱动药物研发平台 [3] - 兆科眼科-B透过与AFT及千寿建立伙伴关系，推动用于治疗老花眼的BRIMOCHOL PF于新加坡及越南的商业化进程 [5] - 豪威集团拟斥资不超过5000万美元认购爱芯元智首次公开发行股份 [10] - 亚博科技控股附属与香港黄金交易所有限公司订立技术服务协议 [8] - 未来数据集团与灵河文化订立战略合作框架协议 [9] 医药行业研发与审批进展 - 维昇药业-B的注射用隆培生长激素的生物制品上市许可申请获国家药监局批准 [4] - 恒瑞医药的SHR-1049注射液获得药物临床试验批准通知书 [6] 机构市场观点 - 招商国际认为港股年初处于业绩真空期，新经济高增长预期驱动市场信心走强，人民币升值利好港股，国内政策聚焦科技创新与扩内需，且A股情绪有望正面外溢至港股 [11] - 招商国际指出港股逐渐形成AI全产业链上市体系，吸引资金并消化IPO募资压力，1-2月解禁规模减小抛压缓解，年初盈利切换叠加估值切换有望迎来“春季躁动”，成长风格占优 [11] - 花旗认为港股前景胜过A股，2026年市场整体乐观，未来有望获南向资金与外资双重支撑 [11] - 华泰证券指出科技与周期“耗材”有望引领港股回升，宏观上外部压力缓解，美联储降息交易回摆充分，国内宏观数据稳定，地产高频改善 [11] - 华泰证券表示资金面上外资与南向资金持续流入，4Q公募港股仓位降至23%潜在抛压大幅减弱，IPO市场募资和解禁同样放缓，情绪指数回到中性区间看涨预期升温 [11] - 国元国际认为当前环境下港股表现或继续优于美股，呈现震荡上行走势，主要原因在于美元信用受损趋势延续有利于非美国资产，其次港股本身长期估值水平较低具备更好弹性 [12] - 国元国际指出目前港股整体估值尚未完全反映国内经济的复苏，从信贷情况来看当前国内企业部门信贷需求或已有所恢复，若此迹象得到延续，国内需求改善有望成为港股新的投资主题 [12]

市场表现与资金面 - 截至午间收盘，沪指报4134.03点涨0.03%，深证成指报14262.96点跌0.37%，创业板指报3333.91点涨0.44% [1] - 沪深两市半日成交额1.87万亿元，较上个交易日缩量3674亿元 [1] - 截至1月26日，两市融资余额合计26991.03亿元，较前一交易日增加19.55亿元 [6] 行业与板块动态 - 贵金属、保险、培育钻石、半导体、CPO概念、存储芯片板块涨幅居前 [1] - 电池、钛白粉、能源金属、锂矿概念、土地流转板块表现不佳领跌市场 [1] - 贵金属概念延续强势，中国黄金3连板，湖南黄金2连板 [2] - 半导体设备股震荡反弹，芯源微涨近14%，亚翔集成、圣晖集成涨停 [2] - CPO概念表现活跃，源杰科技涨超10%创历史新高，汇绿生态涨停 [2] - 超硬材料概念走强，黄河旋风涨停 [2] - 电池产业链集体下挫，天际股份触及跌停 [2] - 全市场超4400只个股下跌 [2] 宏观经济与政策 - 我国将实施稳岗扩容提质行动，推出重点行业就业支持举措，出台应对人工智能影响促就业文件 [4] - 2025年规模以上高技术制造业利润较上年增长13.3%，高于全部规模以上工业12.7个百分点 [5] - 智能消费设备制造行业利润较上年增长48.0%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%、88.8% [5] - 半导体领域相关的集成电路制造、半导体器件专用设备制造、电子元器件与机电组件设备制造、敏感元件及传感器制造行业利润分别增长172.6%、128.0%、49.1%、33.3% [5] - 医疗领域的基因工程药物和疫苗制造、生物药品制造、口腔科用设备及器具制造行业利润分别增长72.7%、37.1%、29.7% [5] 机构研究与观点 - 华泰证券指出，2025年12月以来银行指数回调8.4个百分点，但行业核心营收向好趋势未改，已有8家银行披露2025年业绩快报，其中6家营收提升、5家利润改善 [3] - 中信证券认为，AI算力需求爆发推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电资本开支持续扩张，带来旺盛的高速率光模块需求 [3] - 中信证券表示，尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积极扩产，叠加硅光方案渗透率提升，供应链瓶颈有望缓解 [3] - 中信证券指出，技术迭代方面，NPO正成为Scaleup层面的关键过渡方案，头部企业已率先布局，推动行业向更高效的光互联架构演进 [3]

公司运营动态 - 中国平安财产保险股份有限公司山东分公司济宁市城区支公司获准变更营业场所 营业场所新址为山东省济宁市任城区阜桥街道太白东路45号江苏大厦10楼1023号、1024号、1025号房间 [1] - 监管机构为济宁金融监管分局 批复依据为公司提交的《中国平安财产保险股份有限公司山东分公司关于济宁市城区支公司营业场所变更的请示》（平保产鲁分发〔2026〕2号）及相关材料 [1] - 公司需按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

港股市场整体表现 - 1月27日午间收盘，港股三大指数集体上涨，恒生指数涨1.07%至27053.05点，国企指数涨0.86%至9225.77点，恒生科技指数涨0.20%至5737.27点 [1][9] - 盘面上，科网股涨跌不一，保险股活跃，内银股涨幅居前，黄金股受紫金系提振 [1][9] 科技互联网股 - 科网股表现分化，哔哩哔哩涨超5%，阿里巴巴涨超2%，联想、腾讯涨超1%，京东、网易跌超1% [1][9] 黄金股 - 紫金系提振黄金股板块，紫金黄金国际股价涨超10% [1][2] - 紫金黄金国际与Allied Gold Corporation签署协议，拟以每股44加元的现金价格收购后者全部已发行普通股，收购对价总计约55亿加元（约合人民币280亿元） [2][10] - 具体个股表现：紫金黄金国际涨10.63%至231.000港元，紫金矿业涨4.08%至43.900港元，灵宝黄金涨0.08%至25.320港元 [3][11] 保险股 - 保险股表现活跃，友邦保险涨超3% [1][3] - 多家上市险企披露2025年全年保费数据：新华保险累计原保险保费收入1958.99亿元，同比增长15%；中国太保合计保费收入4616.76亿元，同比增长4.43% [3][11] - 华创证券预计上市险企2025年保费均实现稳健增长，短期业绩预增主要受投资端驱动，中期（2026年上半年）因基数压力小、权益市场活跃及负债端向好，有望驱动业绩超预期 [3][11] - 具体个股表现：中国人寿涨3.60%，友邦保险涨3.49%，中国人民保险集团涨2.47%，阳光保险涨2.43%，新华保险涨2.23%，中国太平涨1.99%，中国平安涨1.91%，中国太保涨1.66% [5][12] 内银股 - 内银股涨幅居前，农业银行涨超2% [1][5] - 银河证券表示，四季度资金对银行板块青睐程度相对较低，但国有行、股份行持续受关注，银行板块高股息、低估值的红利属性对险资等长线资金具备持续吸引力，加速估值定价重构，该机构继续看好银行板块红利价值 [5][12] - 具体个股表现：泸州银行涨2.87%，农业银行涨2.60%，中信银行涨2.43%，工商银行涨1.92%，招商银行涨1.59%，民生银行涨1.58%，中银香港涨1.51%，建设银行涨1.44% [6][13]

港股市场整体表现 - 港股上午盘三大指数集体上涨 恒生指数午间收涨1.07%重回27000点 盘中一度冲高至1.6% 国企指数涨0.86% 恒生科技指数涨0.2% [1] - 市场上涨主要由银行 保险等权重板块助推 [1] 行业板块表现 - 黄金股继续上涨 紫金矿业和紫金黄金国际均大涨并创下历史新高 [1] - 保险股与银行股集体活跃 [1] - 钢铁股 核电股 水务股 煤炭股多数表现低迷 [1] - 权重科技股走势分化明显 [1] 公司特定事件 - 紫金矿业收购联合黄金100%股权 [1]

市场整体表现 - 截至午盘，上证指数报4134.03点，微涨0.03% [3][4] - 深证成指报14262.96点，下跌0.37% [3][4] - 创业板指探底回升，报3333.91点，上涨0.44% [3][4][7] - 科创综指报1865.49点，上涨0.43% [3][4] - 万得全A指数报6815.06点，下跌0.46% [4] - 全市场下跌个股数量超过4400只，市场呈现普跌格局 [3] 行业与板块动态 - **算力硬件产业链走强**：CPO、存储器方向领涨 [3] - **半导体板块活跃**：存储芯片板块持续拉升，东芯股份涨停，普冉股份涨超14% [4]；半导体设备板块走高，芯源微涨超10% [8] - **有色金属板块走强**：湖南黄金、豫光金铅涨停，紫金矿业涨超5%再创新高 [8]；白银有色涨停走出6连板，6天累计涨幅达77.26% [5] - **大消费及部分成长板块走弱**：锂电池、稀土永磁、创新药、AI应用题材走弱 [3]；电池产业链盘初下挫，天际股份跌超9% [8]；电网设备板块回调，汉缆股份触及跌停 [8] - **金融与科技股异动**：保险股持续拉升，中国人寿涨超4% [8]；阿里巴巴概念股冲高，三维通信、凯淳股份等涨停 [13]；商业航天概念震荡回升，电科芯片涨停 [13] - **黄金股盘初调整**：湖南白银跌停，曼卡龙等跌超5% [13] - **开盘领涨领跌板块**：重组蛋白、EDR概念、单抗概念板块领涨；空间站概念、时空大数据、北斗导航板块领跌 [14] 个股异动 - 中农联合盘中涨停，上演“地天板”，成交额超6亿元 [10] 港股市场 - 恒生指数开盘报26892.99点，上涨0.48% [15][16] - 恒生科技指数开盘报5731.78点，上涨0.10% [15][16] - 紫金矿业高开4.31%，哔哩哔哩、比亚迪股份、蔚来走强 [15] 宏观与资金面 - 央行开展4020亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [16] - 人民币兑美元中间价报6.9858，较前一交易日调贬15个基点 [17]

市场指数表现 - 截至午间收盘，A股主要指数涨跌互现，沪指涨0.03%报4134.03点，深成指跌0.37%，创业板指涨0.44%，北证50指数跌1.26% [1] - 沪深京三市半日成交额为18905亿元，较上一交易日缩量3726亿元 [1] - 全市场超过3700只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 黄金行业表现活跃，现货黄金价格昨日强势突破5100美元关口，带动湖南黄金、紫金矿业等公司股价创下历史新高 [1] - 保险、半导体、CPO（共封装光学）、培育钻石等板块走强 [1] - 生物疫苗、养殖业、电池等板块跌幅居前 [1]