新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 诗为时光凝韵，酒作岁月藏香。诗和酒，早已在华夏文明的肌理中相融共生，流转千年而愈浓。 近日，由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《中国诗词大会（第十季）》正在火热播出。当古井贡酒连续四届将"九酝春酒"的贡酒传奇，注入《中国诗 词大会》的现代叙事，历史的沉香便沿着诗句的韵脚苏醒，在亿万观众的凝视中，延续着跨越千年的对酌。 国民级文化IP邂逅承载千年酿造智慧的品牌，这场联袂早已超越商业与文化的简单叠加，更是一场以文化为舟、以诗酒为楫的战略航行——古井贡酒正将 文化势能转化为品牌动能，在高端市场的浪潮中锚定自己的价值坐标。 基因同频，诗酒同源的千年契阔 千年前的建安年间，曹操将家乡亳州所产的"九酝春酒"进献汉献帝，并上奏"九酝酒法"，开启了一段贡酒传奇；几乎同一时代，这位政治家和诗人吟 出"对酒当歌，人生几何"的千古绝唱，将美酒与诗词铸成华夏文明的一体两面。 诗与酒，自古便是中国文人精神世界的双壁，是抒怀、言志、交游不可或缺的载体。酒在诗词中不仅是物质的存在，更是情感的放大镜、时间的标记，甚 至是与天地对话的媒介。这种文化基因的耦合，为古井贡酒与《中国诗词大 ...

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年第四季度，食品饮料行业公募基金重仓持股比例环比下降，但超配比例有所提升，板块整体持仓处于历史相对低位 [7][10] - 子行业配置呈现分化：白酒板块持续被减配，而休闲食品、速冻食品、乳制品等大众品板块获得加仓 [7][26] - 北上资金在2025年第四季度净流出食品饮料行业 [7][47] - 展望2026年，报告认为随着CPI有望转正、PPI企稳，白酒动销可能阶段性回暖，传统消费供需关系改善，新消费趋势强化，板块可能迎来盈利改善与估值提升的共振 [55] 根据相关目录分别进行总结 1 2025Q4 基金持仓：食品饮料持仓环比减少，白酒持续减仓 - **行业整体持仓**：2025年第四季度食品饮料行业公募基金重仓持股比例为**4.69%**，环比下降**0.13**个百分点，处于2010年以来**12.5%**的分位水平；行业标配比例为**4.11%**，公募超配比例为**0.58%**，环比提升**0.18**个百分点，在中信一级行业中配置比例排名第八 [7][10][13] - **白酒持仓集中度高**：共有**531**支基金持仓白酒重点公司，总持仓市值**567.10**亿元；其中，持仓规模在**10亿元**以上的基金有**6**支，其持仓市值合计**301.77**亿元，占所有配置白酒基金持仓市值的**53.21%** [7][18][19] - **剔除重仓基金后的白酒仓位**：剔除上述6支重仓白酒的基金后，剩余基金的白酒持仓占公募持仓总市值的比例为**1.65%**，环比下降**0.26**个百分点；其白酒仓位（分母为其余持有白酒的公募基金持仓总市值）为**1.75%**，环比下降**0.29**个百分点 [7][20] - **子行业配置变化**： - **白酒**：重仓比例环比下降**0.49**个百分点至**3.52%**，超配比例**0.79%**，环比下降**0.21**个百分点 [7][10][26] - **啤酒**：持仓比例**0.08%**，环比下降**0.06**个百分点 [26][35] - **其他酒**：持仓比例**0.04%**，环比下降**0.02**个百分点 [26][37] - **非乳饮料**：持仓比例**0.17%**，环比下降**0.06**个百分点 [26][37] - **乳制品**：持仓比例**0.15%**，环比加仓**0.04**个百分点 [7][26][36] - **调味品**：持仓比例**0.07%**，环比加仓**0.01**个百分点 [26][38] - **肉制品**：持仓比例**0.01%**，环比持平 [39] - **休闲食品**：持仓比例**0.17%**，环比加仓**0.05**个百分点 [7][26][39] - **速冻食品**：持仓比例**0.11%**，环比加仓**0.04**个百分点，超配比例**0.06%** [7][26][39][42] - **其他食品**：持仓比例**0.08%**，环比加仓**0.03**个百分点 [26][41] - **个股持仓情况**： - **重仓比例前五名**：贵州茅台 (**0.76%**)、山西汾酒 (**0.33%**)、泸州老窖 (**0.26%**)、五粮液 (**0.21%**)、东鹏饮料 (**0.08%**) [7][40] - **持有基金数量前五名**：贵州茅台 (**420**支)、山西汾酒 (**111**支)、伊利股份 (**93**支)、泸州老窖 (**83**支)、五粮液 (**83**支) [40] - **环比加仓前三名**：伊利股份 (**+0.02**个百分点)、安井食品 (**+0.01**个百分点)、西麦食品 (**+0.01**个百分点) [7][45] - **环比减仓较多**：五粮液 (**-0.07**个百分点)、古井贡酒 (**-0.03**个百分点)、山西汾酒 (**-0.03**个百分点) [7][45][46] - **全市场持仓排名**：贵州茅台是2025年第四季度基金持仓前20名中唯一的食品饮料个股，持仓比例**0.76%**，排名第八，环比下降**0.01**个百分点；五粮液和山西汾酒在2025年第三季度已跌出前20大 [7][16] 1.5 2025Q4 北上资金净流出食品饮料行业 - **持仓市值**：截至2025年12月底，北上资金持有食品饮料行业总市值**1268.69**亿元，其中持有白酒总市值**965.91**亿元 [7][47] - **持股比例变化**：2025年第四季度末，北上资金持股食品饮料比例（占食品饮料总市值）环比减少**0.27**个百分点至**2.77%**；持股白酒比例（占白酒总市值）环比减少**0.37**个百分点至**3.36%** [7][47][51][53] 2 投资建议 - **白酒板块**：认为基本面加速触底，持仓位于相对低位，2026年端午动销有望在低基数下好转，当前估值合理偏低，建议逢低布局中长期具有配置价值的优质资产，推荐贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒 [7][55] - **传统消费困境反转**：关注餐饮供应链困境反转及乳业产业链，推荐安井食品、华润啤酒、千禾味业、颐海国际、现代牧业、伊利股份、蒙牛乳业、新乳业，关注宝立食品、优然牧业 [7][55] - **新消费赛道**：关注大健康及开店连锁模式，推荐东鹏饮料、巴比食品，关注H&H国际控股、仙乐健康、百合股份、妙可蓝多、西麦食品、煌上煌、万辰集团 [7][55]

证券日报网讯1月27日，五粮液（000858）在互动平台回答投资者提问时表示，相关上级单位有相应考 核要求，公司高度重视市值，但公司股价也受宏观环境、市场情绪、消费需求、行业等多因素影响。 ...

【导读】源乐晟举办2026年度策略会，曾晓洁、杨建海最新发声 近日，老牌私募源乐晟举办2026年度策略会，源乐晟资产创始人曾晓洁与源乐晟合伙人杨建海分享了对 2026年市场的展望及行业观察。 曾晓洁与杨建海均认为，目前无需担忧"AI泡沫"，2026年或成为AI行业标志性的一年。当前消费板块较 难出现大贝塔行情，但新消费领域结构性机会持续存在。化工行业当前估值处于低位，产品价格具备反 弹基础，化工板块具备较强的性价比。 整体而言，2026年有望走出"慢牛"行情，但"慢牛"不代表没有波动。在风险方面，地缘政治风险、美联 储降息滞后等因素仍需警惕。 消费行业仍有结构性机会 化工板块具有较强的性价比 "在新消费领域，每年都会有结构性的机会。"杨建海表示，如餐饮中的一些细分赛道，在新兴业态下的 翻台率大幅突破过往。新消费领域不乏这类结构性机会，但这类机会的天花板相较以往更低，相关标的 市值达到一定程度后，其发展的持续性会引发担忧。 他认为，白酒行业那种长期持有"躺平"的逻辑已不再适用于新消费投资，而是需要每年在不同SKU中筛 选出当期锐度最强的方向，同时紧密跟踪标的变化、动态评估。 在杨建海看来，当前消费板块较难出现大 ...

贵州省2026年白酒产业发展规划 - 贵州省在2026年将全力打造酱香白酒产业集群，作为六大产业集群之一 [1] - 行业将主动把握市场变化趋势，采取有效措施去库存、稳价格，并不断拓展国内外市场 [1] - 行业将深化“赤水河谷中国酱香”产区品牌建设，培育打造历史经典产业，目标新增2个国家级名品精品 [1] 产业集群与品牌发展战略 - 构筑酱香白酒产业集群旨在把握酿酒产业作为历史经典产业的战略定位，推动“赤水河谷 中国酱香”产区品牌向品牌产区转变 [2] - 支持茅台打造世界500强企业，并新增打造一批国家级精品名品，推动贵州酿造向中国名品转变 [2] - 行业将持续开展“酒+”行动，促进酒旅、酒餐、酒商、酒体融合发展，具体推进“卖酒向卖生活方式”转变 [2] 政府支持与基础设施 - 贵州省政府工作报告提出要稳步扩大白酒等特色产品和“新三样”的出口规模 [1] - 政府将争取遵义茅台机场纳入国家“十五五”口岸开放规划 [2]

2025年前三季度，金种子酒实现收入6.28亿元，归母净利润-1.00亿元。 （文章来源：财中社） 1月27日，金种子酒（600199）发布公告，预计2025年度约亏损1.9亿元至1.5亿元，扣除非经常性损益后 预计亏损2.1亿元至1.7亿元。 公告中提到，白酒行业仍处于深度调整阶段，市场渠道变革加剧，销售压力增大。尽管公司在业务模式 和费用管理方面进行了优化，并在消费者培育上取得一定突破，但由于行业环境和持续投入，未能在 2025年实现扭亏。 2025年前三季度，金种子酒实现收入6.28亿元，归母净利润-1.00亿元。 （文章来源：财中社） 1月27日，金种子酒（600199）发布公告，预计2025年度约亏损1.9亿元至1.5亿元，扣除非经常性损益后 预计亏损2.1亿元至1.7亿元。 公告中提到，白酒行业仍处于深度调整阶段，市场渠道变革加剧，销售压力增大。尽管公司在业务模式 和费用管理方面进行了优化，并在消费者培育上取得一定突破，但由于行业环境和持续投入，未能在 2025年实现扭亏。 ...

金种子酒1月27日公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损1.5亿-1.9亿元，上年 同期亏损2.58亿元。 金种子酒1月27日公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损1.5亿-1.9亿元，上年 同期亏损2.58亿元。 ...

智通财经APP讯，金种子酒(600199.SH)发布公告，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净 利润为-1.9亿元到-1.5亿元，与上年同期相比，亏损减少。 ...

文章核心观点 - 茅台公司斥资6亿人民币成立数字科技公司，运用区块链与集成电路技术，旨在从源头解决白酒行业长期存在的假货泛滥与终端市场价格倒挂问题，并以此启动行业规则的重构 [1] - 该举措通过技术重塑信任与秩序、推动行业全链数字化重构，不仅为茅台自身建立了新的竞争壁垒，也为传统行业数字化转型提供了可借鉴的务实路径 [11] 技术重塑信任与秩序 - **芯片级防伪构筑双重防线**：为每瓶酒植入RFID智能芯片，赋予“终身唯一数字身份证”，实现生产到消费全链路数据上链，配合物理防伪措施，使假货识别率跃升至99% [3] - **链上确权打破渠道垄断**：利用i茅台生态推行“酒库不动，权属流转”，消费者通过数字权证直连酒厂库存，所有权在链上转移，实物直发终端，以此挤压经销商囤货加价空间，倒逼终端价格回归理性 [4] - **资产数字化定义新标准**：将实体酒转化为链上真实世界资产，赋予白酒可追溯、可流转的数字金融属性，茅台借此在数字经济时代抢占行业规则制定的话语权 [5] 行业数字化浪潮 - **名企跟进与技术普惠**：泸州老窖推出“五码合一”解决老酒鉴伪痛点，服务于1300亿老酒市场；五粮液将防伪码升级为“权益钥匙”，通过积分体系增强用户粘性，头部企业的集体转向标志着技术正成为行业标配 [8] - **数据驱动效率革命**：在工信部指引下，舍得酒业利用5G+区块链平台实现“动态酒龄”可视化，开瓶数据处理效率提升80%，直接创造上亿效益 [9] - **底层逻辑重塑**：行业变革的本质是从“多层分销”转向“厂端直连”，从“被动验真”升级为“主动防御”，开启了实体商品与数字资产双轨流通的新纪元，重构了白酒行业的底层运行逻辑 [10] 传统企业转型启示 - **痛点导向，拒绝空谈**：转型应聚焦于解决行业最致命的顽疾，如假货泛滥与渠道加价，确保投入精准有效 [12] - **生态闭环，深度融合**：区块链技术需与RFID芯片、物联网及线下渠道深度整合，并通过如i茅台APP等载体，将溯源、鉴定、维权整合成无缝体验，让技术真正服务于人 [12] - **合规先行，规则占位**：在严守政策底线的前提下探索创新（如数字资产化），可以规避风险并抢占行业标准的话语权，这是实现长久发展的关键 [12]

证券日报网讯1月27日，五粮液（000858）在互动平台回答投资者提问时表示，股价涨跌受多因素影 响，公司高度重视，一是近年来持续加大分红，并发布未来三年股东回报规划。2024年，公司披露 《2024-2026年股东回报规划》，提出2024-2026年度分红率不低于70%且分红金额不低于200亿元。2024 年度现金分红率70%，同比增长10个百分点。2025年100亿元中期分红也已实施。二是为表示对于公司 未来发展的信心，大股东连续两轮增持公司股票。 ...