文章核心观点 - 东城区政府与中金公司联合发起“紫金·金禾”共创计划 旨在通过“金融资本+产业生态”双轮驱动 整合政企优势资源 为优质科技企业打造开放型服务生态 以助力产业升级和区域经济高质量发展 [1][3] 计划概述与目标 - “紫金·金禾”共创计划是政企协同赋能科创企业的探索创新 通过政策扶持、资源对接、专业服务等多措并举 为科技企业搭建高效对接平台 [3] - 该计划不仅提供从融资到融智的资本服务 更致力于营造共享机遇的集群式产业环境 [3] - 计划未来将持续吸纳产业链主、专业服务机构等合作伙伴加入 丰富服务生态 提升服务质效 为科创企业全生命周期提供一站式解决方案 [4] 核心服务方案 - “紫金·金禾”综合服务方案是全国首个国有金融机构与地方政府合作推出的面向科技企业的综合服务方案 [3] - 该方案将从管家服务、人才服务、政策服务、空间服务、数字化服务、上市服务、产业赋能以及资产配置服务八个方面为企业发展保驾护航 [3] 参与方角色与分工 - 东城区将立足首都核心区功能定位 通过优化营商环境持续强化科创产业集聚效应 [3] - 中金公司则以专业化服务体系整合资本市场资源 针对早期企业发展痛点探索创新解决方案 助力破解科技企业融资难题与发展瓶颈 [3]

报告投资评级 * 报告未明确给出投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][23][24][25][26][27][29][30] 报告核心观点 * 公司近期股价涨停主要受“脑机接口”与“固态电池”概念炒作驱动，但相关投资暂未对业绩产生实质影响 [2][3][4][30] * 公司2024年以来的业绩企稳回升，主要得益于在刚果（金）布局的铜钴资源业务，该业务已成为公司第一大收入来源，是当前业绩的核心驱动力 [5][8][10][12][15][18] * 公司业务已从早期的陶瓷材料，历经新能源材料，拓展至上游战略资源，形成了“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的多元化布局 [14][15] * 公司在固态电池材料领域（尤其是单壁碳纳米管）的布局是未来重要看点，但尚未贡献实际财务业绩 [19][20][23][26][30] * 公司实控人在2025年10月完成减持，套现2.73亿元 [26] 近期市场表现与概念关联 * 2026年1月5日，公司股价放量涨停，单日换手率激增至18.43%，成交额放大至32亿元 [2] * 股价上涨与“固态电池”及“脑机接口”两大前沿科技题材炒作密切相关，特别是脑机接口板块因马斯克宣布2026年启动设备“大规模生产”而被引爆 [2] * 公司与“脑机接口”概念的关联在于其控股子公司认购了3000万美元的脑机接口技术公司强脑科技的Pre-B轮优先股 [3] 历史与近期财务业绩分析 * **2025年前三季度业绩**：营业收入60.01亿元，同比下滑1.79%；归母净利润4.15亿元，同比大增182.45% [5] * **近年利润波动**：2021年净利润5.62亿元（同比+828.18%），2022年降至0.86亿元（同比-84.66%），2023年亏损0.28亿元，2024年扭亏为盈至1.57亿元，2025年前三季度净利润4.15亿元（同比+182.45%） [6] * **业绩波动原因**：2021年高利润源于锂电材料业务高景气，随后因行业竞争和原材料价格波动导致盈利能力下降；近两年业绩企稳回升则得益于铜钴资源业务 [9][10] 业务结构演变与当前构成 * **业务布局演变**：公司最初主业为建筑陶瓷釉面材料；2016-2017年通过收购进入新能源材料领域；自2021年起持续向上游钴、镍、铜资源拓展 [15] * **当前业务布局**：形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的布局 [15] * **收入结构变化**：2021年，陶瓷材料和锂电材料分别贡献30%和55%的营收；至2025年上半年，以铜钴为主的“其他”业务营收贡献已达47.44%，成为第一大收入来源 [15] * **2025年上半年分业务表现**： * “其他”业务（主要为铜钴）营收27.52亿元，同比大增53.67%，毛利率27.52% [12][13] * 陶瓷材料营收3.23亿元，同比下滑25.45%，毛利率28.03% [13] * 锂电材料营收12.68亿元，同比下滑43.37%，毛利率9.55% [13] * 碳材料营收3.29亿元，同比下滑1.68%，毛利率18.49% [13] 铜钴资源业务详情 * **业务主体与产品**：通过MJM、MMT等子公司生产销售阴极铜和钴中间品，产品广泛应用于电气、电子、机械制造等领域 [12] * **产量增长**：2024年，阴极铜产量40,883吨，同比增长32%；钴中间品产量1,743吨金属量，同比增长227% [17] * **未来产能**：在刚果（金）投资建设的年产3万吨阴极铜及2,710吨钴中间品湿法冶炼厂计划于2027年中投产 [17] * **业绩驱动**：铜钴业务是公司在2025年前三季度总营收下滑背景下，利润同比大增的主要原因 [12] 未来增长看点：固态电池材料 * **公司战略**：公司正重点研发固态电池所需的全材料解决方案，包括单壁碳纳米管、硅碳负极、固态/半固态电解质、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体等 [19] * **核心材料单壁碳纳米管**：该材料是解决固态电池核心瓶颈的关键赋能材料，目前全球市场97%以上份额由俄罗斯OCSiAl公司主导 [21] * **国内竞争格局**：天奈科技和道氏技术是国内在单壁碳纳米管领域走在前列的公司，均在推进大规模量产和客户送样 [23] * **公司优势**：与天奈科技相比，道氏技术的优势在于覆盖“单壁碳纳米管+硅碳负极+硫化物电解质+高镍前驱体”的完整固态电池材料体系 [26] * **当前状态**：固态电池相关布局有望成为未来业绩增长点，但目前尚未带来实际的财务贡献 [30]

文章核心观点 - 文章核心围绕菲尔兹奖得主陶哲轩与其子女Riley Tao的公开对谈展开 对谈主要探讨了人工智能如何与人类科学家协作以加速科学进步 并提出了人机协作的新范式[1][2][24] - 文章同时报道了陶哲轩子女William Tao在2025年宣布选择非二元性别身份并改名为Riley Tao的事件 引发了公众关注[2][3][11] 陶哲轩子女Riley Tao的个人情况 - 陶哲轩与妻子Laura育有一子一女 儿子原名William 女儿名Madeleine[9] - 2025年 William Tao正式宣布选择非二元性别身份 并改名为Riley Tao 陶哲轩对此表示完全尊重与支持[11][13] - Riley Tao是SAIR基金会的主持人 一名大二学生 新型作家 关注科学与人工智能领域[14] - Riley Tao创作并希望推广一部青少年奇幻题材小说 主题涉及跨性别高中生发现自我身份 此外还创作过关于跨纬度生物遭遇职场歧视的短篇科幻小说 显示其对跨性别议题的关注始于2022年[21][23] SAIR项目背景 - SAIR全称为Science & AI Research Foundation 是一个致力于推动科学研究与人工智能协同发展的国际科研机构[27] - 该机构由陶哲轩等科学家领袖共同发起 其成立的部分原因是联邦科研预算的削减[27] - Riley Tao承担了SAIR在媒体上的许多推广工作[28] 人工智能与人类科研协作的新范式 - 陶哲轩将人工智能比喻为喷气式发动机 动力强大但不可靠 需要被装入“飞机”并辅以工程、验证和规则才能安全有效地发挥作用[31][34] - 人工智能正在改变数学研究等领域的游戏规则 陶哲轩本人在研究中频繁使用人工智能进行文献检索、编写代码和运行实验[36] - 新的协作范式是：人工智能负责高速探索和试错 人类则负责最终的判断、抽象与推广[37][38][44] - 人工智能的本质被描述为一种概率性猜测机器 其输出需要经过“过滤系统”的检验 在数学领域 这套系统是形式化验证 此思路可应用于其他科学领域[46][49][51] 人工智能在科研中的具体作用与局限 - 人工智能擅长在庞大的可能空间中进行探索和试错 例如陶哲轩与谷歌DeepMind团队合作 使用AlphaEvolve探索“nodum set”的结构问题 人工智能在参数规模较小的情况下提供了聪明的构造方案[42] - 人类科学家能从人工智能有限的输出案例中理解背后逻辑 并将其抽象、推广为适用于任意大规模参数的通用构造方法 最终完成完全由人类证明的论文[42][45] - 人工智能无法自动证明定理 其真正价值在于承担传统研究中极其昂贵却又重要的探索工作[40][42] 对人类与人工智能关系的展望 - 陶哲轩引用经济学“比较优势”概念 认为未来不是人工智能超越人类 而是各自发挥相对优势进行协作 人工智能的优势在于处理海量信息与跨领域筛选 人类的优势在于跨领域的抽象、迁移与从少数例子中顿悟规律[53] - 人工智能能降低参与高端科研的门槛 将复杂问题拆解为子问题后 普通研究者和业余爱好者均可借助人工智能参与探索或验证[55] - 未来的科研突破可能源于人类智慧、人工智能能力与大规模协作三者的乘积[56] - 陶哲轩对人工智能在国际数学奥赛中夺金持冷静态度 认为一旦“刷爆”基准测试 人工智能可能只是在学习如何应试 而非解决真实、混乱、开放的科研问题 关键是将成熟的人工智能技术打磨成嵌入真实科研流程的工具[57][60][62][63] - 未来十年、二十年的核心议题是人类与人工智能如何根据各自特性进行分工协作[65]

杭州市生产性服务业促进会会议及行业发展核心动态 - 杭州市生产性服务业促进会召开第一届第二次会员大会，审议年度工作报告并明确今年重点任务，同时发布了杭州首部生产性服务业蓝皮书《2025杭州市生产性服务业发展报告》[1] 杭州市服务业及生产性服务业经济表现 - 2025年前三季度，杭州市服务业增加值突破1.2万亿元，对GDP贡献率达76.2%，占GDP比重攀升至74.3%[1] - 生产性服务业占服务业比重超六成，税收贡献占全市比重超七成，是经济稳增长的核心引擎[1] 杭州市生产性服务业发展重点与目标 - 杭州锚定打造“全国先进生产性服务业集聚地”目标，聚焦数字服务、科技服务、金融服务、物流服务、商务服务等五大重点领域[1] - 促进会旨在构建会员企业交流合作平台和党委政府智库服务平台，是市政府抓产业、促发展的“得力助手”和会员企业强合作、拓市场的“坚实后盾”[1] 促进会会员构成与影响力 - 促进会由杭州市发展改革委筹建，阿里巴巴、海康威视、杭州资本等杭州头部企业发起[2] - 促进会首批会员单位603家，会员及其下属在杭企业营收占全市生产性服务业的82%、服务业的77%[2] 会议表彰与专家观点 - 会议表彰了40家会员企业，其中杭州资本、杭报集团、天健会计师事务所等10家企业获“杰出贡献奖”，菜鸟集团、泰格医药等10家企业获“优秀组织奖”，无忧传媒、长龙航空等20家企业获“热心会员奖”[2] - 专家指出，“十五五”时期是我国经济动能转换见效的关键时期，发展新兴产业和未来产业、放大新质生产力是关键，而支撑和放大新质生产力的核心在于科技创新与产业创新的深度融合[2]

交易概述 - 启明创投通过其管理的基金苏州启辰，以5.41亿元对价收购天迈科技1775万股股份，占公司总股本的26.10%，交易于2026年1月6日完成过户 [1][5][6] - 此次交易导致天迈科技实际控制人由郭建国、田淑芬夫妇变更为启明创投创始主管合伙人邝子平 [4] - 交易过程历时约一年，经历了交易主体变更及价格重议等关键调整，最终转让总价从最初约定的约4.52亿元增至5.41亿元 [5][6] 交易背景与政策环境 - 交易背景是中国证监会于2024年9月发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”），支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司 [5] - “并购六条”与新《上市公司重大资产重组管理办法》落地，为私募基金参与并购重组扫清障碍 [7] 行业趋势与案例 - 自“并购六条”发布后，私募股权创投基金入股上市公司案例增多，例如初芯集团入主皮阿诺、合肥瑞丞入主鸿合科技、龙鼎投资成为必得科技第二大股东等 [7] - 行业观点认为，GP（普通合伙人）的职能正从“选苗子”进化为“组局者”，资产整合能力成为核心竞争力 [7] - 有案例表明，投资机构计划以入主的上市公司为平台，对旗下已投项目进行并购整合 [7] 未来展望与意图 - 启明创投入主上市公司的意图在市场上引起猜测，有人认为其可能通过资产注入等方式，将旗下被投企业上市以实现“募投管退”闭环 [6] - 收购方苏州启辰公告明确，未来一年不会改变天迈科技主营业务，但不排除在未来12个月内尝试对其资产、业务进行优化调整，以增强公司持续发展能力和盈利能力 [6]

公司战略与投资 - 金溢科技拟在广东省深圳市出资设立全资子公司深圳金溢创新科技有限公司 [1] - 新设子公司注册资本拟定为500万元 [1] - 本次投资旨在助力公司在低空领域的业务增长 [1] - 投资目的包括构建开放协同的产业生态 [1] 行业与业务发展 - 公司此次投资聚焦于低空领域，显示其向该新兴领域拓展的战略意图 [1]

公司战略与投资 - 公司拟在广东省深圳市出资设立全资子公司深圳金溢创新科技有限公司 [1] - 新设子公司注册资本拟定为500万元人民币 [1] - 本次投资旨在助力公司在低空领域的业务增长 [1] - 投资目的包括构建开放协同的产业生态 [1] 业务发展 - 公司新投资明确指向低空领域，显示其业务拓展方向 [1]

地缘政治与贸易动态 - 委内瑞拉和美国正就向美出口石油问题进行谈判，同时航运数据显示过去五天内其石油码头仅向美国雪佛龙公司输送出口原油[3][10] - 英法两国计划在俄乌达成和平协议后向乌克兰部署部队，美国将提供情报和后勤支持[3][10] - 美国最高法院定于1月9日就特朗普关税案问题作出裁决[3][10] - 特朗普政府正在讨论获取格陵兰岛的方案，包括军事选项[3][10] - 消息人士称，鉴于日本近期表现，中国政府正考虑针对性收紧对日中重稀土相关物项出口许可审查[3][11] - 商务部宣布禁止所有两用物项对日本军事用户用途出口[11] 宏观经济与货币政策 - 央行定调2026年重点工作，将继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应[3][11] - 美联储理事米兰表示，2026年需要降息超过100个基点[10] - 国家外汇管理局表示将有序扩大跨境贸易高水平开放试点，完善企业贸易信贷报告管理[11] - 国家数据局计划在2026年推出30余项数据领域国家标准[11] 全球金融市场表现 - 美元指数收涨0.28%，报98.59点，创逾两周新高[3][7] - 美债收益率微涨，10年期美债收益率收报4.169%，2年期美债收益率收报3.473%[3] - 美股三大股指齐涨，道指收涨0.99%，标普500指数涨0.6%，双双创下新高，纳指涨0.65%[4][7] - 欧洲主要股指多数收涨，英国富时100指数收涨1.18%，德国DAX指数收涨0.09%，欧洲斯托克50指数收涨0.14%[4][7] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.78%，阿里巴巴跌超3%[4] 大宗商品市场 - 受避险买盘支撑，现货黄金收涨1.04%，报4495.09美元/盎司，逼近4500美元关口[3][7] - 现货白银站上81美元关口，收涨6.06%，报81.25美元/盎司，刷新去年12月29日以来高位[3][7] - 国际原油价格下跌，WTI原油收跌2.22%，报56.86美元/桶，布伦特原油收跌2.07%，报60.43美元/桶[3][7] - 两家磷酸铁锂上市公司确认产品已提价，幅度为1500至2000元/吨[11] 亚太股市表现 - 港股延续强势，恒生指数涨1.38%，恒生科技指数涨1.46%，大市成交额达2917.58亿港元[5][7] - 科网股涨多跌少，商汤涨超5%，网易、快手、哔哩哔哩均涨超2%[5] - 中资券商股全天强势，招商证券涨超12%，中金涨超8%[5] - 有色金属板块走强，中国大冶有色金属、中铝国际涨超8%，招金矿业涨超7%[5] - A股三大指数集体收高，沪指涨1.5%实现13连阳创十年新高，深成指涨1.4%，创业板指涨0.75%[6][7] - 沪深两市成交额2.81万亿，较上一交易日放量2602亿，全市场超4100只个股上涨[6] - 脑机接口板块掀涨停潮，伟思医疗、三博脑科等10余股涨停[6] - 保险板块活跃，新华保险涨超6%，中国太保涨超5%[6] - 证券板块走强，华林证券、华安证券涨停[6] - 有色金属板块上扬，锡业股份、安宁股份、贵研铂业涨停，华友钴业涨超8%[6] 行业与公司动态 - 沙特阿拉伯资本市场向所有类型的外国投资者开放[3][10] - 2025年12月A股新开户数259.67万户，2025年累计新开2743.69万户[11] - 特斯拉股价跌4.1%，拼多多涨近3%，高通涨超3%[4] - 禾赛股价涨超10%[4] - 商业航天板块震荡反弹，金风科技涨超5%领涨港股相关成份股[5] - 保险板块保持活跃，云锋金融涨超5%，中国平安、阳光保险涨近5%[5] - 脑机接口板块在港股持续走低，脑动极光-B跌超5%，微创脑科学跌超4%[5]

同时，双方将重点推进国家任务对接与项目评审专业化，21世纪中心将协助邀请高水平专家，通过现场 调研、专题研讨等方式，推动贵州需求与国家重大研究任务精准对接。 转自：贵州日报 此次签约标志着贵州在科技可持续发展领域迈出了关键一步。省科技厅相关负责人表示，将以此次合作 为契机，充分借助21世纪中心的资源与平台优势，加速科技成果转化、集聚高端创新资源、深化国际科 技合作，为贵州建设"四区一高地"提供坚实科技支撑。 本报讯（记者 张凌）1月5日，贵州省科技厅与中国21世纪议程管理中心在黔举行座谈及战略合作框架 协议签约仪式，旨在为进一步深化与国家自然科学基金委合作，围绕国家重大战略任务落实和贵州经济 社会发展需求，在科技促进可持续发展等重点领域开展深度合作。 据了解，中国21世纪议程管理中心是国家自然科学基金委员会直属单位，负责推进《中国21世纪议程》 实施，促进国家可持续发展，受托承担资源、环境、生态、气候变化、防灾减灾、社会治理、公共安全 与应急管理等多个领域的项目管理工作。 下一步，双方将围绕国家重大战略任务落实和贵州经济社会发展需求，在科技促进可持续发展重点领域 开展深度合作，通过"项目管理—成果转化—国际合 ...

合作事件概述 - 美国中西部电网运营商中大陆独立系统运营商于本周二宣布与微软公司达成合作[1] - 这是大型科技企业通过协作保障人工智能所需海量电力供应的又一最新案例[1] 行业合作背景与趋势 - 过去两年间，高耗能数据中心将美国电力需求推向历史新高[1][2] - 美国科技行业通过签订长期电力供应协议、提供人工智能技术支持以实现电力供应最大化等方式，不断深化与电力行业的合作关系[1][2] - 去年，谷歌曾与美国最大的电网运营商宾州-新泽西-马里兰互联电网公司展开合作，利用人工智能技术加速新电源接入该区域电网的流程[1][2] 本次合作具体内容 - 微软技术将应用于中大陆独立系统运营商所辖电网[1][2] - 该电网覆盖美国15个州和加拿大曼尼托巴省，服务人口达4200万[1][2] - 相关技术的应用范围包括：预测并应对由天气引发的电网故障、助力输电线路规划，以及加快部分电网运营流程[1][2] 合作动因与行业背景 - 当前能源结构日益多元化、电气化进程不断推进、电力需求持续攀升，再加上数据中心规模持续扩大[1][2] - 在此背景下，加快电网运营流程至关重要[1][2] - 如今正是与志同道合的企业携手，推动未来电网运营现代化的关键时刻[1][2]