核心观点 - 市场整体处于波动收敛的修复状态，资金对修复预期稳定，有利于维持盘面整体稳定性及资金耐心 [2] - 市场结构呈现快速轮动，科技相关的主线和题材（如算力硬件、半导体、电力能源、AI应用）为春节后行情打开了想象空间 [3] - 节前央行流动性投放力度充足，有效满足资金缺口，债市多头情绪延续，但部分长端品种交易清淡，存在补涨可能 [5][7] - 商品市场节前资金避险情绪升温，从“抢筹”转向“落袋”，贵金属在宏观不确定性下展现出韧性 [8][9] 市场整体表现 - 2月12日股市延续分化，大盘稳定，上证指数微涨0.05%至4110-4150点区间，而科技板块爆发，创业板指、科创综指分别上涨1.32%和1.56% [1] - 权益市场放量上涨，万得全A上涨0.46%，全天成交额2.16万亿元，较昨日放量1597亿元 [1] - 港股表现疲软，恒生指数下跌0.86%，恒生科技指数下跌1.65% [1] - 南向资金净流入45.67亿港元，其中腾讯控股、小米集团分别净流入14.29亿港元和10.20亿港元，而药明生物、紫金矿业则分别净流出3.92亿港元和3.46亿港元 [1] - 市场波动显著收敛，万得全A的5日振幅均值与20日振幅均值比例为0.71，处于2000年以来6%分位数的低位，表明修复过程较为稳定 [2] 市场结构与行业轮动 - 市场主线和题材快速轮动，大致出现四个方向 [3] - **方向一：算力硬件相关**，由人工智能制造推动高景气周期，市场关注光芯片、光模块、PCB及上游、存储、液冷、电源等 [3] - **方向二：半导体及其产业链上游**，由科技产业推动，具备供给紧张和高景气特征，市场关注各类芯片、半导体代工、设备及耗材等 [3] - **方向三：电力能源相关**，由算力基建推动的能源周期，市场关注电力电网设备、储能、燃气轮机、核电、太空算力、太空光伏等，旨在解决算力带来的电力需求 [3] - **方向四：AI应用及大模型相关**，由实际落地进展推动生产力提升，资金当前更青睐确定性硬件逻辑，Wind算力租赁指数、云计算指数2月12日分别上涨3.25%和2.95% [4] - 港股中，红利板块相对跑赢，万得港股中国红利指数上涨0.18%，但盘中显示有一定兑现情绪 [4] - 恒生创新药指数下跌2.27%，恒生互联网科技业指数下跌1.75%，但后者盘中放量回升，显示部分资金在博弈互联网品种的阶段性反弹 [4] 债券市场与流动性 - 节前央行呵护态度明确，2月12日通过逆回购净投放4480亿元，并公告续作10000亿元6个月买断式回购（净投放5000亿元），春节前（1-2月）已累计净投放17000亿元中长期资金，叠加14000亿元14天逆回购 [5] - 流动性压力缓和，资金价格持稳，最近三个交易日R007持稳于1.60%，R001自1.46%回落至1.43% [5] - 债市行情火热，利率债中长端收益率悉数下行，7年、10年、30年国债收益率分别下行0.90bp、1.40bp、0.05bp至1.63%、1.77%、2.22%，10年国开债收益率下行0.90bp至1.94% [5] - 10年国债收益率已较前压力线1.80%走扩约3bp，全国性银行和基金是主要买盘 [5] - 报告认为，10年国债在节前抢跑后，短期30年国债等“慢启动”品种或是更安全的选择，因其存在补涨空间，2月12日10年国债、30年国债、10年国开活跃券单日成交笔数分别为429、505、670笔，后两者交易明显偏淡（正常多在千笔以上） [7] 商品市场表现 - 商品市场延续震荡整固，板块涨跌互现 [8] - 贵金属温和修复，沪银上涨0.62%，沪金微涨0.03% [8] - 工业金属普遍回暖，沪镍、沪锡分别上涨1.79%和0.88%领跑 [8] - 能源板块上涨，燃油、原油分别反弹1.09%及0.19% [8] - 化工链小幅回落，PTA和苯乙烯跌幅在0.7%以内 [8] - “反内卷”板块表现分化，碳酸锂继昨日大涨9%后今日再涨3.66%，多晶硅微涨0.4%，而双焦（焦煤、焦炭）受节前淡季因素压制继续窄幅阴跌，跌幅在0.6%以内 [8] - 节前避险情绪升温，资金从“抢筹”转向“落袋”，文华商品指数单日净流出84.67亿元 [8] - 贵金属板块成为资金流出主阵地，单日净流出42亿元，化工与有色板块分别流出22亿及19亿元，沪银、沪金、沪铜位居品种流出榜前三，分别减持30亿、13亿及7亿元 [8] - 贵金属展现出韧性，尽管美国1月非农数据超预期（新增13万 vs 预期7万）一度推升美元压制金价，但随后因政策干预言论和地缘政治不确定性（如泽连斯基可能访美）而反弹修复 [9] - Cboe黄金ETF隐含波动率（GVZ）微升至29.38，处于2009年以来97.9%的历史高分位数区间，市场关注即将公布的美国1月CPI数据（预期环比+0.29%） [9] “反内卷”相关品种表现对比 - 报告通过表格详细对比了“反内卷”相关股票指数与商品期货自2025年7月1日以来及2月12日的表现差异 [27] - 例如，光伏设备指数2月12日上涨0.63%，自2025年7月1日以来上涨70.07%，而其相关期货多晶硅同期上涨43.79%，2月12日股指表现优于商品期货0.19个百分点 [27] - 锂电池指数2月12日上涨1.92%，自2025年7月1日以来上涨45.79%，而其相关期货碳酸锂同期大幅上涨132.49%，2月12日期货表现显著优于股指，差异达-1.74个百分点 [27] - 表格还列出了“反内卷”相关品种近期期货相对现货的价格涨跌幅，显示了期货与现货之间的溢价或贴水情况 [29]

五大上调评级 - Shopify (SHOP)：考恩集团将评级从持有上调至买入，目标价维持159美元，理由是估值优势，该股今年以来已下跌30%，季度表现强劲且增长势头持续，财报后回调提供了有吸引力的入场机会[2]；瑞穗证券将评级从中性上调至跑赢大盘，目标价维持150美元[2] - 博格华纳 (BWA)：德意志银行将评级从持有上调至买入，目标价从46美元上调至82美元，认为公司进军AI数据中心市场是一次关键性转型[2] - 亚德诺半导体 (ADI)：巴克莱将评级从标配上调至超配，目标价从315美元上调至375美元，认为该公司是模拟芯片行业中工业业务占比最高的企业，其销售额与制造业采购经理人指数(PMI)高度相关[2] - 美客多 (MELI)：摩根大通将评级从中性上调至超配，目标价从2650美元上调至2800美元，理由是近期股价走弱后估值更具吸引力[2] - Fastly (FSLY)：威廉布莱尔将评级从同步大盘上调至跑赢大盘，未设目标价，认为受智能体AI流量贡献提升推动，公司季度表现极为出色[2] 五大下调评级 - Coinbase (COIN)：Monness Crespi将评级从买入下调至卖出，目标价120美元，在其四季报前再次下调盈利预测，认为此前假设2026年加密货币稳步复苏过于乐观，预计2026年上半年仍将疲软，2026、2027年预期均低于市场一致预期[3] - 卡夫亨氏 (KHC)：摩根大通将评级从中性下调至低配，目标价从24美元下调至22美元，公司四季度业绩超预期，但2026年有机销售与盈利展望低于市场预期[3] - Icon (ICLR)：美国银行将评级从中性下调至跑输大盘，目标价从195美元大幅下调至75美元，原因是公司宣布董事会内部调查会计行为与内控，初步显示2023–2024财年每年可能虚增收入最高2%[3]；Leerink将其评级从跑赢大盘下调至同步大盘，目标价从220美元下调至105美元[3] - Inspire Medical (INSP)：富国银行将评级从超配下调至标配，目标价从145美元下调至70美元，尽管IV系统上市后2026年收入大幅下行风险降低，但医生报销政策存在较大不确定性，将持续压制股价[4]；贝尔德将其评级从跑赢大盘下调至中性，目标价从130美元下调至74美元[4] - 哈门那 (HUM)：加拿大皇家银行资本市场将评级从跑赢大盘下调至同步大盘，目标价从322美元下调至189美元，在报销政策不确定的背景下，公司超预期增长后，当前估值下风险收益已趋于平衡[4] 五大首次覆盖评级 - 微芯科技 (MCHP)：巴克莱首次覆盖，给予标配评级，目标价80美元，认为公司在微控制器市场面临份额流失风险[5] - 安森美半导体 (ON)：巴克莱首次覆盖，给予标配评级，目标价75美元，公司对中国市场和汽车行业敞口较高，是市场已充分认知的压制因素[5] - Sterling Infrastructure (STRL)：斯蒂菲尔首次覆盖，给予买入评级，目标价486美元，作为美国最大土方工程承包商，看好其深度受益于AI、云计算、本土回流、电商等长期增长主题[5] - D-Wave Quantum (QBTS)：考恩集团首次覆盖，给予买入评级，未设目标价，称公司在量子退火领域的领先地位正推动增长与高利润率[5] - Immunome (IMNM)：H.C. Wainwright首次覆盖，给予买入评级，目标价40美元，公司正在构建同类最佳、一体化管线的肿瘤资产组合，在实体瘤与血液瘤领域具备显著差异化优势[5]

贝莱德韩国ETF资金流入与市场表现 - 贝莱德旗下iShares MSCI韩国ETF在周三单日吸金2.81亿美元，创下该基金逾25年历史上最大单日资金流入纪录 [1] - 该ETF规模达130亿美元，近三个月累计资金流入已超过30亿美元 [1] - 该ETF的前两大持仓为三星电子及SK海力士，这两家芯片巨头今年已推动韩国综合股价指数上涨超过30%并创下历史新高 [1] 投资者行为与行业轮动 - 尽管对人工智能估值过高的担忧令更广泛的科技股陷入震荡，但投资者正将资金轮动至盈利前景更为明朗的记忆体制造商 [1] - 有市场策略师指出，当人工智能颠覆焦虑席卷众多行业时，记忆体股票成为了避风港 [1] - 三星电子与SK海力士正持续推高韩国市场表现 [1]

文章核心观点 - 深圳市工业和信息化局印发《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划（2026—2027年）》，旨在抢抓智能化与工业化交汇融合的历史机遇，通过13条具体举措，加快人工智能技术与制造业全过程、全要素深度融合 [1] - 计划到2027年，在“人工智能+”先进制造业领域，建成国家人工智能应用中试基地（消费领域移动终端方向），建设工业智能体创新中心，组建工业知识联盟，开放百个应用场景，打造百个垂直行业模型及工业智能体，推广百个示范应用，形成“一基地、一中心、一联盟、百场景、多应用”的发展格局 [3] 打造重点支撑平台 - 打造工业智能体创新中心：加快省级工业智能体创新中心建设，争取国家级制造业创新中心布局，支持研发具备环境感知、自主决策、动态适应能力的工业智能体，聚焦研发设计、生产制造、供应链管理等工业场景，搭建供需对接平台，构建自主可控技术基座 [4] - 发展工业软件及工业知识联盟：支持企业将工业知识、行业经验转化为标准化模型，重点攻关工业操作系统、CAD、CAE、EDA等关键工业软件的大模型适配开发，支持重点场景工业大模型产业化 [4] - 把握工业大模型小型化趋势：支持利用剪枝、量化和蒸馏等模型压缩技术，研发轻量化场景化工业小模型，实现边缘低延迟决策与普惠化部署 [5] - 构建工业知识生态：搭建工业知识共建平台，汇聚企业、高校、科研机构力量，构建覆盖研发设计、生产制造、供应链管理等环节的行业级知识库，建设开放社区平台，牵引龙头企业开放应用场景，降低中小企业智能化门槛 [5] 赋能重点产业集群 - 人工智能赋能半导体与集成电路：推动人工智能技术应用于半导体产业链关键环节，利用AI优化芯片设计、软件代码等领域效率 [1][7] - 以AI芯片为突破口做强半导体产业：面向AI手机、AI眼镜、智能机器人等各类AI终端需求，研发高性能、高能效专用SoC主控芯片，支持存算一体、存内计算等新型架构处理器 [1][7] - 面向新能源汽车万亿级市场：支持14nm及以下车规级高阶智驾AI芯片、智能座舱SoC芯片、域控制器MCU、中央域控SoC/MPU芯片的国产替代 [8] - 人工智能赋能机器人：支持世界模型、视觉—触觉—语言—动作（VTLA）等多模态交互技术研发，构建具身智能基座大模型及其训练、推理技术体系，支持建设具身智能技术试验场，开放工业制造领域焊接、装配、喷涂、搬运等细分场景并实现落地应用 [8] - 人工智能赋能低空经济：建立无人机自主能力演进体系，搭建智能仿真平台，打造低空数字孪生系统，构建“空中智慧道路系统”，支撑空域智能设计、航道智慧规划，赋能巡检、载人飞行、物流运输、低空观光、航空运动、电力巡线、航拍测绘、农林植保等应用场景 [9] - 人工智能赋能电子信息制造：强化龙头企业引领作用，支持人工智能在产品设计、产品检测、运营管理、质量检测、安全生产、数据分析等核心环节深度应用，聚焦终端产品创新升级，支持AI手机、AI眼镜、AI+潮玩、AI+智慧屏等重点产品研发创新 [9] - 人工智能赋能医药和医疗器械：加快人工智能技术在药物新靶标/靶点发现验证、药物设计、超高通量药物筛选、DNA编码化合物库筛选、计算机辅助药物设计和虚拟筛选、药物治疗相关基因位点筛选等核心环节的技术创新，支持建设一批人工智能药物研发重大平台载体，强化大模型企业与高端医疗器械企业协同，推动医疗器械高端化发展、智能化升级 [10]

行业市场趋势与需求动态 - 展望2026年，产业链海外回流、国内客户新产品替代海外老产品的效应将持续，为国内产业链带来持续增长空间 [1] - 人工智能对存储的强劲需求，挤压了手机等其他应用领域特别是中低端领域的存储芯片供应，导致这些领域终端厂商面临供应量不足和涨价压力 [1] - 即使终端厂商通过涨价消化成本压力，也会导致对终端产品的需求下降，综合因素使得晶圆厂收到的中低端订单减少 [1] - 与人工智能、存储、中高端应用相关的订单是增加的 [1] - 存储器、BCD（工艺）供不应求，价格都在上涨 [2] - 部分友商的成熟产能不再生产，导致市场供应量下降 [2] 公司产品价格与策略 - 大宗类别中的CIS（图像传感器）、LCD Driver（液晶显示驱动）价格已经稳定下来 [2] - 新的、迭代的、有竞争力的产品价格是提升的 [2] - 迭代速度快的产品，例如Wifi、LCD Driver、AMOLED Driver（有源矩阵有机发光二极体驱动）价格是成长的 [2] - 不迭代的标准产品价格会下降一些 [2] - 公司会在研发、工程和产能方面优先支持迭代的产品，以巩固产品价格，提升对ASP（平均销售单价）的把控度 [2] 公司竞争定位与展望 - 公司凭借在BCD、模拟、存储、MCU（微控制器）、中高端显示驱动等细分领域的技术储备与领先优势，以及客户的产品布局，在本轮行业发展周期中仍能保持有利位置 [1] - 公司将积极响应市场的紧急需求，推动2026年收入继续增长 [1] - 价格是一种供需关系 [1]

事件概述 - 荷兰阿姆斯特丹企业法庭于2月11日作出裁决，下令对安世半导体自2023年以来的管理状况及供应链中断等问题进行正式调查，调查预计持续六个月 [1] - 裁决维持了荷兰政府此前暂停安世半导体中国籍CEO的决定，并允许公司的欧洲临时管理团队继续留任 [1] - 闻泰科技对裁决表示极其失望和强烈不满，并声明将继续通过一切合法途径争取彻底恢复对安世半导体的全部合法控制权与治理权 [5] 事件背景与历史 - 2023年9月30日，荷兰看守政府以所谓“国家安全”为由，援引《货物可用性法案》“强行接管”闻泰科技的全资子公司安世半导体，此举导致安世半导体的芯片供应中断，引发全球汽车供应链“大地震” [4] - 2023年10月，迫于各界压力，荷兰看守政府宣布暂停对安世半导体的干预，安世（荷兰）和闻泰科技将此纠纷提交至阿姆斯特丹企业法庭 [5] 公司立场与影响 - 闻泰科技指控安世（荷兰）的临时管理层扰乱运营、破坏供应链，并向法庭申请正式撤销看守政府的干预举动 [5] - 闻泰科技指出，当前局面损害了上万名员工、逾2.5万家客户及全球产业链的利益 [5] - 公司认为，唯一解决方案是立即、无条件撤销全部临时措施，恢复闻泰科技的合法股东权利 [5] 行业与供应链影响 - 荷兰看守政府2023年的干预行动导致安世半导体的芯片供应中断，引发全球汽车供应链“大地震” [1][4] - 法庭裁决声称，安世半导体当前主要需要稳定，以便能够修复其内部关系、生产链以及对客户的交付 [1] 地缘政治与政府关系 - 荷兰分析人士警告称，法庭的最新裁决很可能进一步损害企业及荷兰的利益，并对中荷关系产生负面影响 [1] - 荷兰咨询公司创始人警告，安世半导体事件的延续将损害该公司、荷兰以及荷兰与中国的关系 [2] - 荷兰新一届政府将在2月23日正式就职，分析人士普遍预测，由于包含多名所谓“对华鹰派”政客，新政府将采取“强硬”立场 [6] - 中方主管部门指出，安世半导体问题的根源是荷方对企业经营的不当行政干预引起的，荷方应为企业尽快解决内部纠纷、维护全球半导体产供链稳定畅通创造有利条件 [6]

中国制造业与供应链优势 - 中国制造业基础雄厚，电动车工厂自动化程度高且成本控制严格，基本不依赖外来零部件 [2] - 中国电动车销量全球第一，电池生产也占据全球主要份额 [2] - 中国发电容量是美国的**两倍多**，数据中心电价低廉，为人工智能等产业发展提供强大支持 [4] - 2024年中国安装的工业机器人数量约为美国的**九倍** [4] - 中国在太阳能板生产领域全球领先，助力全球能源转型 [9] - 中国供应链韧性建立优势，并非短期能够追赶 [9] 中国出口与贸易表现 - 尽管美国加征关税，中国出口依然强劲增长，许多商品通过第三国进入美国市场 [4] - 中国贸易顺差创下新高，证明市场规律难以通过行政命令改变 [7] - 中国出口引擎强劲，持续带动全球经济增长 [9] - 中国出口规模保持全球最大 [16] 中国在高科技与新兴产业的发展 - 中国人工智能领域进步惊人，其AI系统（如Manus）曾以**20多亿**美元的价格出售给Meta [18] - 中国在制药领域临床试验数量已超过美国，对外输出药物越来越多 [5] - 中国在电池、电动车、太阳能等清洁能源技术领域全球领先，助力全球减碳 [16] - 中国经济并未停滞，而是在高科技领域持续发力 [5] 美国政策效果与产业挑战 - 美国加征关税的政策旨在保护本国制造业，但实际效果有限 [7] - 美国试图通过地缘政治动作影响中国能源通道，但并未增强其内部实力 [9] - 美国电力供应等基础设施仍维持旧状，稀土等关键供应链无法在几个月内建成 [11] - 美国消费者短期内难以找到完美的中国替代货源 [11] - 美国政治两党争斗，联邦与州政府难以齐心，长期战略执行困难 [13] - 选举政治导致政策不稳定，影响对长线工程的投资 [20] 美国企业面临的竞争压力 - 中国汽车技术先进，车内系统远超美国车型，给西方车厂带来巨大压力 [7][16] - 福特公司因中国车企技术进步快，于2024年停产F-150电动卡车并计提巨额减值 [7] - 福特首席执行官吉姆·法利在访问中国后，直言中国汽车技术超前 [18] 对美国的发展建议 - 美国需要逆转政府职能支出（包括基础研究）的削减，集中资源投资人工智能和清洁能源等关键领域 [11][13] - 美国应通过《CHIPS与科学法案》等推动半导体制造，但需简化审批许可流程且不牺牲环境标准 [13] - 美国应调整竞争心态，接受中国在某些领域（如中低端制造）已确立优势的现实，将资源投向芯片设计、前沿基础研究等具有比较优势的领域 [16][18][22] - 美国应发展如稀土等关键矿产的开采与加工能力，但政界长期呼吁却未见实际行动 [18] - 美国需要走政府支持战略产业的发展道路，但面临现实困难 [20] - 美国无法完整照搬中国模式，但可在少数关键领域借鉴经验，结合其金融优势以保持竞争力 [13][22]

美股市场表现 - 2月12日美股三大指数集体高开，纳斯达克指数涨0.33%，道琼斯工业平均指数涨0.37%，标普500指数涨0.32% [1] - 存储概念股延续涨势，美光科技股价上涨超过3%，闪迪股价上涨超过6%，西部数据股价上涨超过4% [1] 美光科技公司动态 - 美光科技否认被排除在英伟达HBM4供应商名单之外的传闻，公司首席财务官表示关于第六代高带宽内存（HBM4）的报道不准确 [2] - 美光科技已开始量产HBM4，并已开始向客户交付，预计第一季度出货量将大幅提升 [2] 对冲基金持仓动向 - 比尔·阿克曼旗下对冲基金潘兴广场重仓押注Meta，认为该公司是人工智能整合的最明确受益者之一 [3] - 截至去年12月底，该基金已将约10%的资本（约20亿美元）投向Meta [3] 金融机构高管薪酬 - 摩根士丹利将首席执行官泰德·皮克2025年的薪酬提高至4500万美元，较其2024年获得的3400万美元薪酬上调约32% [4] - 皮克四分之三的奖金将分三年递延发放，所有递延激励措施均以股权奖励形式发放 [4] 能源公司战略调整 - 壳牌公司正在为其旗下可再生能源业务单元Sprng评估战略选项，以期释放其长期价值 [5] - 壳牌于2022年以15.5亿美元收购了总部位于印度的可再生能源平台Sprng Energy [5]

行业市场趋势与需求变化 - 展望2026年，产业链海外回流及国内客户新产品替代海外老产品的效应将持续，为国内产业链带来持续增长空间[1] - 人工智能对存储的强劲需求挤压了手机等其他应用领域特别是中低端领域的存储芯片供应，导致这些终端厂商面临供应量不足和涨价的压力[1] - 终端厂商通过涨价消化成本压力会导致终端产品需求下降，综合因素使得晶圆厂收到的中低端订单减少[1] - 与人工智能、存储、中高端应用相关的订单是增加的[1] 公司市场定位与战略 - 公司在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域拥有技术储备与领先优势及客户产品布局，在本轮周期中能保持有利位置[2] - 公司将积极响应市场紧急需求，推动2026年收入继续增长[2] - 公司会在研发、工程和产能方面优先支持迭代速度快的产品，以巩固产品价格并提升对平均销售价格（ASP）的把控度[2] 产品供需与价格动态 - 中芯国际的存储器、BCD产品供不应求，价格在上涨，同时友商部分成熟产能退出导致市场供应量下降[2] - 大宗类别中的CIS、LCD Driver价格已经稳定下来[2] - 新的、迭代的、有竞争力的产品价格是提升的，例如Wifi、LCD Driver、AMOLED Driver价格在增长[2] - 不迭代的标准产品价格会下降一些[2]

明日主题前瞻 HBM - 三星电子于2月12日宣布HBM4内存启动量产并向客户交付商用产品，成为业内首家实现HBM4商业化交付的企业，首批产品主要供应包括英伟达在内的全球核心客户[1] - HBM是专为AI加速器、高性能计算设备设计的高端存储芯片，核心作用是破解算力提升带来的内存带宽瓶颈，是AI大模型训练、自动驾驶等前沿领域的核心器件[1] - HBM的性能与可靠性高度依赖于先进封装材料，随着国产材料技术的突破，部分企业已具备进入国际大厂供应链的能力[1] 量子通信 - 北京大学研究团队在《自然》期刊发表了基于集成光量子芯片的大规模量子通信网络突破性研究成果，构建了全球首个基于集成光量子芯片的大规模量子密钥分发网络[2] - 该网络由20个用户侧的独立量子发射芯片和一个服务器端集成的光学微腔光频梳芯片组成，实现了20个芯片用户并行通信，全部链路两两通信距离可达370公里，组网能力高达3700公里，刷新了国际纪录[2] - 该研究在架构、核心芯片、组网能力、制造工艺及产业可行性等多维度完成了全链条创新，标志着量子通信实现从“单链路突破”向“规模化组网”迈进[2] 3D打印 - 清华大学研究团队创出“数字非相干合成全息光场（DISH）”3D打印技术，0.6秒即可完成毫米尺寸复杂物体的高分辨率三维打印，刷新目前已知的3D打印速度新纪录[3] - DISH技术为相关领域技术升级提供了新的解决方案，例如在工程制造领域可批量生产光子计算器件、手机相机模组等微型组件，打印带有尖锐角度、复杂曲面的零件[3] - 3D打印作为行业变革性技术已处于产业化拐点的前夕，预计2029年市场规模将超1000亿元，带动上下游产业链规模超3000亿元[3] 氢能 - 全国氢能标准化技术委员会组织形成了《氢燃料质量要求》等19项国家标准征求意见材料，以健全氢能制－储－输－用全产业链标准体系[4] - 相关征求意见材料包括《可再生能源水电解制氢系统技术要求》、《氢燃料电池车辆加注协议技术要求》、《输氢管道系统完整性管理规范》、《加氢站公共数据采集技术规范》等[4] - 氢能源市场正处于规模化爆发前夜，技术突破与政策红利共同推动行业进入高速成长期，预计2030年市场规模有望达4万亿元[4] 低空经济 - 国家发展改革委、金融监管总局、中国民航局发布关于推动低空保险高质量发展的实施意见[5] - 意见指出，到2027年，无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立，低空保险产品不断丰富；到2030年，低空保险政策框架基本形成[5] - 分析认为低空经济是地方扩表的优选方向，行业正处于加速落地阶段，万亿市场有望逐步到来[5] 宏观、行业新闻 - 央行于2月13日将开展10000亿元买断式逆回购操作[8] - 国家发改委等三部门表示，到2027年无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立[8] - 《氢燃料质量要求》等19项国家标准公开征求意见，以健全氢能全产业链标准体系[8] - 上交所表示将继续推出系列降费让利措施，预计2026年向市场让利约11.13亿元[8] - 国家卫健委计划在“十五五”开局之年增加15万个普惠托位[8] - 商务部决定自2026年2月13日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税[8] - 深圳市工业和信息化局印发《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划（2026—2027年）》[8] 主题复盘 (2026年2月12日) 云计算数据中心 - 板块内多只股票上涨，海量数据连续5天上涨，大位科技、望变电气、应流股份连续4天上涨[10] - 板块上涨发酵逻辑与智谱上调GLM Coding Plan价格，整体涨幅30%起相关[10] 液冷服务器 - 板块内多只股票上涨，川润股份连续4天上涨，大元泵业、博杰股份、英维克、东阳光、宏盛股份等首板涨停[10][11] - 板块发酵逻辑与业绩超预期及美股液冷公司Vertiv大涨24%相关[11] 光通信 - 板块内多只股票上涨，特发信息连续7天上涨，金时科技连续2天上涨，环旭电子、石英股份、世嘉科技首板涨停[10][11] - 板块发酵逻辑与美股科技巨头资本开支超预期，以及CPO、OCS频出大单相关[11] 玻纤 - 板块内多只股票连续2天上涨，包括宏和科技、山东玻纤、中材科技、卓郎智能[11] - 板块发酵逻辑与电子布需求持续增长及台耀调整E-glass生产计划相关[11] 智能电网 - 板块内晋控电力、海联讯、汉缆股份首板涨停[11] - 板块发酵逻辑与国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》相关[11] 有色金属 - 有色 · 钨子板块中，翔鹭钨业连续5天上涨，江钨装备、章源钨业连续2天上涨[11] - 有色金属板块中，东方锂业连续2天上涨，和胜股份、赛恩斯首板涨停，鹏欣资源直板[11] 光伏 - 板块内雅博股份连续4天上涨，粤桂股份、嘉泽新能直板[11] - 板块发酵逻辑与特斯拉计划扩大太阳能电池制造业务相关[11] 人工智能大模型 - 板块内掌阅科技、德才股份连续4天上涨[11] - 板块发酵逻辑与字节跳动发布视频生成模型Seedance2.0相关[11] 航天 - 板块内华东数控、双良节能首板涨停[11] 机器人 - 板块内日发精机、长华集团首板涨停[12] 航运 - 板块内招商轮船、中远海能首板涨停[12]