报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [7] 报告核心观点 - 近期市场热度维持高位，第三季度券商业绩有望延续高速增长趋势，在慢牛市场环境下，行业中长期的净资产收益率（ROE）中枢有望抬升 [2][4] - 保险行业方面，整体逻辑得到印证，包括存款搬家、增配权益资产以及新单成本改善，行业中长期的ROE改善确定性提升，估值有望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，整体配置性价比正逐步提高 [2][4] - 从盈利和分红的稳定性维度出发，持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险 [4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [4] 核心数据跟踪 - 上周非银金融指数上涨2.7%，相对沪深300指数取得0.7%的超额收益，行业排名靠前（第7名，共31个行业）[5] - 年初至今非银金融指数上涨6.9%，但相对沪深300指数的超额收益为-11.0%，行业排名靠后（第23名，共31个行业）[5] - 市场热度有所回落，上周两市日均成交额为21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率为2.28%，环比下降17.11个基点 [5] - 杠杆资金规模回落，上周两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64% [5] - 权益和债券市场整体上涨，上周万得全A指数上涨1.99%，中债总全价指数上涨0.02% [5] - 长端利率有所下行，10年期国债收益率下降1.63个基点至1.8605% [5] 指数与板块表现 - 截至9月30日，沪深300指数本月上涨2.0%，中小板指上涨2.5%，创业板指上涨2.7% [16] - 非银板块整体回暖，其中证券板块本月上涨3.7%，保险板块上涨0.1%，多元金融板块上涨2.4% [16] 保险行业概况 - 2025年8月保险行业实现累计保费收入47,999亿元，同比增长9.63% [21] - 其中，产险业务收入12,201亿元，同比增长4.67%；人身险收入35,797亿元，同比增长11.43% [21] - 在人身险中，寿险收入29,746亿元，同比增长14.05%；健康险收入5,784亿元，同比增长0.49%；意外险收入268亿元，同比下降7.35% [22] - 截至2025年6月末，保险行业资金运用规模达36.23万亿元，其中银行存款、债券、股票和基金、其他类资产占比分别为8.33%、49.31%、13.05%、29.31%，较2024年末分别变动-0.41、+1.43、+0.70、-1.72个百分点 [22] - 2025年8月，保险公司总资产为40.11万亿元，环比增长1.32% [25] 上市险企保费 - 2024年12月，主要上市险企单月保费增速有所分化：中国人寿同比增长1.86%（前值+4.19%），新华保险同比增长19.13%（前值+10.54%），中国太保同比增长5.91%（前值+0.95%），中国平安同比下降0.92%（前值+4.19%），中国人保同比下降5.99%（前值+8.34%）[26] 券商经纪业务 - 截至9月30日当周，两市日均成交额21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率2.28%，环比下降17.11个基点 [39] - 2024年两市周度日均成交额和换手率均值分别为10,846.61亿元和1.53%，上周数据均高于2024年中枢水平 [39] 券商投资业务 - 截至9月30日当周，权益市场整体回暖，沪深300指数上涨1.99%，创业板指数上涨2.75%；中债企业债总全价指数环比下跌0.05% [42] 券商信用业务 - 截至9月29日，两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64%；截至9月30日，股票质押股数为2999亿股，质押市值为3.04万亿元 [45] - 2024年日均两融余额为1.56万亿元，上周余额高于该均值 [45] 券商投行业务 - 2025年9月，股权融资规模为416.34亿元，环比大幅增长86.6%，其中IPO融资规模为116.89亿元；债券融资规模为8.11万亿元，环比增长8.3% [50] - 2024年月度股权、债券承销平均规模分别为200.34亿元和6.66万亿元，9月数据均高于2024年均值 [50] 券商资管业务 - 2025年9月，券商集合资管发行份额为57.81亿份，环比下降15.9%；2024年月均新发规模为28.58亿份，9月发行高于该均值 [53] - 2025年9月，新发基金规模为1148.13亿份，环比增长20.4%，其中股票型、混合型、债券型新发规模分别为347.35亿份、162.28亿份、599.54亿份 [53] - 2024年月均公募基金新发规模为992.35亿份，9月发行高于该均值 [53] 券商衍生品业务 - 2025年9月，期货市场成交金额为58.23万亿元，环比增长9.41%，其中商品期货成交41.76万亿元（占比71.72%），金融期货成交16.47万亿元（占比28.28%）[58] - 金融期货中，三大股指期货成交金额为10.80万亿元，环比大幅增长40.97% [58] - 2024年月度股指期货成交额均值为5.97万亿元，9月成交额高于该均值 [58] - 2025年9月，场内期权成交量为6777万张，环比下降3.8% [58] - 2024年场内期权月度成交量均值为5811万张，9月成交量高于该均值 [58] 行业及公司重点关注 - 证监会召开座谈会，内容涉及深化发行上市等领域改革、支持上市公司做优做强、支持打造一流投资银行、丰富产品服务体系、提升开放水平等 [60] - 金监局发布指导意见，明确了健康保险发展的总体思路和目标，并对主要险种的发展重点进行规划 [63] - 多家公司发布公告，涉及权益分派、股东减持、股权转让、提供担保等事项 [64][65][66][67][68][69][70]

报告行业投资评级 - 报告采用自下而上的选股策略，形成A股和海外中资股两个行业首选列表，旨在获得较高的行业相对收益 [1] - 最新的行业首选列表包含A股81只，海外中资股56只 [2] - 策略组提供自上而下的行业配置观点，与自下而上的选股策略相结合 [1] 核心观点与组合调整 - 本期调入A股行业首选1只：裕同科技（002831 SZ），推荐理由为短期经营向好 [4][6] - 本期调出A股行业首选1只：欧派家居（603833 SH），调出原因为短期业绩压力 [6] - 本期调入海外中资股行业首选1只：中国太平（0966 HK），推荐理由包括公司已于2024年提前同业完成分红险转型，体现出长期主义和负债端能力；向后3-4个季度公司资产端存在低基数，同时估值较低，看好其负债端能力带来的alpha收益 [4][6] 行业配置观点总结 - A股超配行业：有色、机械、电气设备、证券、保险、电信、传媒、软件、电子、通信设备、医药 [19] - A股低配行业：油气、造纸、环保、电商 [19] - 海外中资股超配行业：有色、机械、保险、互联网、电子、医药 [19] - 海外中资股低配行业：油气、造纸、电力、零售、汽车 [19] - 其余行业在A股和海外中资股中均为标配 [19] 重点个股表现与估值摘要（部分） - 宁德时代（300750 SZ）：总市值1852 5亿元，收盘价402 0元，目标价320 0元，近3个月股价上涨60 5%，预计2025年盈利增速30%，市盈率27 8倍 [9] - 贵州茅台（600519 SH）：总市值1808 3亿元，收盘价1444 0元，目标价2000 0元，预计2025年盈利增速8%，市盈率19 5倍 [12] - 腾讯控股（0700 HK）：总市值6075 1亿港元，收盘价663 0港元，目标价700 0港元，近3个月股价上涨32 2%，预计2025年盈利增速14 7%，市盈率21 9倍 [16] - 拼多多（PDD US）：总市值1460 0亿美元，收盘价132 2美元，目标价148 0美元，近3个月股价上涨27 1%，预计2026年盈利增速26 5% [16]

险资投资策略转向 - 险资在经历对地产股投资的退潮后 重新瞄准房地产领域 加速探索长租公寓 购物中心等收租型商业地产领域的投资机会 当房东的趋势加深[1] - 探寻优质不动产以获取稳定持续的租金收入 成为险资应对资产荒 助力资产负债匹配的发力方向[1] 近期投资案例与规模 - 财信人寿作为最大份额的外部投资人 参与华夏凯德商业REIT战略配售 投资金额约5000万元[3] - 大家投控联合大家人寿 友邦人寿等多家保险公司共同设立大家长租住房基金 总规模45亿元 重点布局北京 上海等一线城市的保障性租赁住房项目[4] - 友邦保险成功收购位于上海市松江区的一处保障性租赁社区项目[4] - 新华保险 大家人寿联合万科集团旗下住房租赁平台等 成立万新金石住房租赁股权投资合伙企业[4] 投资逻辑与驱动因素 - 地产投资具有较长投资周期的特性 与险资的久期相契合[5] - 在利率持续下行的环境里 传统固收类资产已难以满足险资的收益需求 优质不动产具有长久期 低波动和现金流稳定的特性 能够满足险资对长期稳定收益的需求[5] - 政策红利释放为险资投资收租型地产打开窗口 去年发布的《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》提出支持保险资金等长期资金投资住房租赁市场[5] 投资模式演变 - 险资的不动产投资更加多元 对商业地产 办公楼 长租公寓等领域均有涉足 投资方式逐步从单一债权计划转变为基金化 平台化[6] - 平台化运作便于规模扩张 提升资产配置效率 专业运营团队有助于提升资产回报率[6] 未来投资趋势展望 - 未来险资在收租型资产方面的投资可能呈现三大趋势 一是地域下沉 重点关注都市圈内产业基础扎实的二线城市 二是资产类型多元化 探索物流仓储 数据中心等新基建领域 三是合作模式创新 通过参股运营方 共建产业基金等方式深度绑定优质资源[6] - 险资不动产投资可能拓展至核心城市周边的潜力区域 如二线城市新兴商圈或交通枢纽地带 以寻找价值洼地[7] - 险资会探索更多合作模式 例如与房企共建运营平台 深度绑定专业运营方以提升资产效益[7]

减持计划执行情况 - 瑞众人寿保险有限责任公司于2025年9月8日至9月30日期间完成减持计划 [1] - 累计减持股份数量为1420.09万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为1% [1] 减持交易细节 - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持均价为每股2.54元 [1] 减持后股权结构变化 - 减持后瑞众人寿持股数量降至6718.1062万股 [1] - 减持后持股比例降至4.73% [1] 减持影响评估 - 本次减持符合相关规定 [1] - 减持未导致公司控制权发生变更 [1] - 减持不影响公司持续经营 [1]

| 序 | 当事人名称 | 行政处罚决定书 | 主要违法违规行为 | 行 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 를 | | 文号 | | | | | 富德生命人寿保险 | 安金罚决字 | | | | l | 股份有限公司安顺 | (2025) 25号 | | | | | 中心支公司 | | | | | | 于扬[时任富德生命 | | | | | | 人寿保险股份有限 | 安金罚决字 | | | | 2 | 公司安顺中心支公 | (2025) 26号 | 未按照规定使用经备案 | | | | 司副总经理(主持 | | 的保险费率 | | | | 工作)] | | | | | | 娄建强 时任富德生 | | | | | | 命人寿保险股份有 | | | | | 3 | 限公司安顺中心支 | 安金罚决字 | | | | | | (2025) 27号 | | | | | 公司银保部副经理 | | | | | | (主持工作) | | | | 时任富德生命人寿安顺中心支公司副总经理于扬、时任富德生命人寿安顺中心支公司银保部副经理娄建强，对上述违规行为负有责任，受到警告，并分别被 罚款2 ...

险资加大不动产投资力度 - 今年以来中国人寿、太平洋人寿、平安人寿、建信人寿等险企公布十余笔大额不动产投资，合计新增投资数十亿元，较去年同期显著增加 [1][3] - 投资标的集中在商业办公、物流地产等收租型资产 [1][3] - 近两三年间险资通过直接或间接方式不断加码对存量商业地产、办公楼、长租公寓等领域的投资 [1] 投资策略与标的特征 - 险资青睐出租率高且租约稳定、现金流充裕并具有长期增值潜力的收租型资产 [1] - 部分高品质不动产经过调整已显现性价比，出租率是重要考量指标，如长沙凯德广场雨花亭项目出租率约97% [2] - 投资策略从传统商办领域拓展至公用事业、能源、保租房、数据中心等赛道，投资品种从非标私募产品转向公募REITs、持有型ABS等标准化产品 [2] - 一线城市核心区域商业地产的租金收益率维持在5.5%至6.5%，与10年期国债收益率差异突出，彰显吸引力 [11] 具体投资案例与回报 - 财信人寿作为最大份额外部投资人参与华夏凯德商业REIT战略配售，投资金额约5000万元 [2] - 中国人寿系统内资金认购华夏华润商业REIT约6.86亿元，占总募集规模的10%，成为该REIT第一大外部投资人 [2] - 中邮保险投资的上海和北京项目属于核心区域地段的不动产，净运营收益率在4%左右或以上 [4] - 险资系私募基金在收购万达系商业地产项目公司股权中扮演重要角色，涉及新华保险、阳光人寿、大家保险等机构 [3] 租赁住房领域布局 - 险资加速崛起成为租赁住房市场的新核心买家，出资额为45亿元的天津家寓股权投资基金合伙企业投入运作，重点布局北京、上海等一线城市保障性租赁住房项目 [5][6] - 友邦人寿通过私募股权基金收购提供2200余套保租房的上海松江柚米社区 [6] - 新华保险联合大家人寿等设立万新金石基金，收购厦门泊寓院儿·海湾社区100%股权，预计可提供7700余套保租房 [6] - 租赁住房资产具有低波动、长周期、现金流可预期属性，契合险资对安全性与稳定性的核心诉求 [6] 政策支持与退出机制 - 政策支持险资通过直接投资或认购债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金等方式为保障性租赁住房项目提供长期资金支持 [7] - 通过公募REITs可将流动性较低的长租公寓项目转换为流动性较好的金融产品份额，打通从开发基金到核心基金再到REITs的资本闭环 [8] - 募投管退闭环渐渐成形，特别是退出渠道的畅通解决了险资的后顾之忧 [8] 投资动机与资产匹配 - 在票息承压、固收类资产收益率下行的背景下，险资对能提供稳定现金流回报的资产诉求迫切 [9] - 探寻优质不动产以获取稳定收益来源成为险资应对资产荒、助力资产负债匹配的重要方向 [9] - 收租型资产具有长周期、现金流稳定等特性，匹配险资长钱长投特征，有望带来"租金+增值"双重收益 [9][10]

本⽂由第三⽅AI基于财新⽂章 https://a.caixin.com/FuyPiPcI(https://a.caixin.com/FuyPiPcI) 提炼总结⽽成，可能与原⽂真实意图存在偏差。不代表财新观点和⽴场。推荐点击链接阅读原⽂细致⽐对和校验。 本⽂由第三⽅AI基于财新⽂章 https://a.caixin.com/o8Vxgqon(https://a.caixin.com/o8Vxgqon) 提炼总结⽽成，可能与原⽂真实意图存在偏差。不代表财新观点和⽴场。推荐点击链接阅读原⽂细致⽐对和校验。 本⽂由第三⽅AI基于财新⽂章 https://a.caixin.com/046ceS06(https://a.caixin.com/046ceS06)提炼总结⽽成，可能与原⽂真实意图存在偏差。不代表财新观点和⽴场。推荐点击链接阅读原⽂细致⽐对和校验。 行业与公司 * **金融业**：涉及中国金融业在“十四五”期间的发展成就、风险防范与未来展望[7][8][9] * **预制菜行业**：涉及预制菜的定义、产业现状、监管挑战、消费者争议及政策发展[16][18][20] * **美国政治与媒体**：涉及美国政治人物查理·柯克遇刺事件及其对美国政治生态、社会撕裂和媒体环境的影响[60][61][63] 核心观点和论据 **金融业** * 中国金融业在“十四五”期间取得重大成就 银行业总资产近470万亿元位居世界第一 股票债券市场规模世界第二 外汇储备规模连续20年世界第一[7] * 重点领域金融风险有序化解 守住了不发生系统性金融风险的底线 高风险机构数量和高风险资产规模较峰值大幅压降[7][8][9] * 央行行长潘功胜总结防范化解重大金融风险的实践经验 包括加强党中央集中统一领导 宏观视角看待经济与金融风险关系 市场化法治化原则化解风险 全面加强金融监管[9] * 需科学把握稳增长和防风险的动态平衡 推动经济高质量发展从源头上促进金融稳定[10] * 金融风险具有不确定性、传染性、高杠杆性等特征 防范化解金融风险是金融工作的永恒主题 未来需对房地产和地方债等风险保持高度警惕[12] **预制菜行业** * 预制菜产业因连锁餐饮品牌西贝与网红罗永浩的争议被推上风口浪尖 争议焦点在于餐饮门店是否使用预制菜及消费者知情权[16] * 预制菜产业快速发展十余年 受外卖行业蓬勃发展和疫情期间C端需求高增推动 餐饮业工业化已成为趋势[18][25][26] * 2024年3月六部门联合印发《预制菜通知》 首次在部委层面定义预制菜 即以一种或多种食用农产品为原料 不添加防腐剂 经工业化预加工制成 加热或熟制后方可食用的预包装菜肴 不包括主食类食品 中央厨房制作并向自有门店配送的菜肴不纳入预制菜范围[20][32][33] * 消费者对预制菜存在安全、卫生、营养、知情权和选择权等方面的担忧 但合规预制菜通常经过标准化热加工、真空包装与冷链配送 安全性符合国家标准甚至更高[28][29] * 行业面临标准不统一、监管界限模糊等挑战 目前有关预制菜的推荐性国家标准《预制菜术语和分类》还在起草中 现行及废止的地方标准、团体标准、企业标准众多[31][32] * 政策层面提出大力推广餐饮环节使用预制菜明示 保障消费者知情权和选择权 但《预制菜通知》未强制推行告知或标识监管[35][36] * 部分餐饮品牌如老乡鸡已尝试对菜品加工等级进行公示 将菜品分为餐厅现做、半预制、复热预制三个等级[41] * 预制菜产业被视为促进农产品深加工、食品工业转型、消费升级、创业就业的积极产业 2022年中国预制菜市场规模达4196亿元 预计2026年将突破万亿元[30][46] * 监管挑战包括产业链条长、涉及部门多、需要多部门协同监管 以及针对预制菜中塑化剂等潜在风险的监测和标准制定[30][50][51][52] **美国政治与媒体** * 美国右翼青年活动家查理·柯克遇刺身亡 事件引发美国政治社会巨大震荡 被视为加剧美国政治极化、暴力和撕裂的放大器[60][61][64] * 柯克是MAGA阵营最具知名度的青年活动家之一 其核心媒体平台《查理·柯克秀》日下载量在50万至75万次 其政治观点如反对赋权性少数群体、反堕胎、反移民等争议巨大[61] * 事件迅速被共和党政治化 特朗普、副总统万斯等将柯克之死归咎于激进左翼政治暴力 并借此推动对左翼组织的系统性打击 包括签署行政令将反法西斯行动列为国内恐怖组织[66][67][69][72] * 民主党方面反应相对被动 前总统奥巴马等谴责暴力但亦遭批评 事件凸显美国政治中情感上的厌恶和对立情绪加剧[74][75][77] * 事件也引发了对政治暴力、言论自由和社会团结的理性讨论 但担忧其会进一步激化美国政治中的对立情绪[77] 其他重要内容 **金融业** * 在化解融资平台债务风险方面 截至今年6月末 与2023年初相比 融资平台数量下降超过60% 金融债务规模下降超过50% 地方政府融资平台风险水平大幅收敛[11] * 在化解中小金融机构风险方面 重点地区一省一策形成改革化险方案 综合采取兼并重组、在线修复、市场退出等多种方式[11] **预制菜行业** * 研究表明预制菜中部分塑化剂检出率较高 但整体污染水平处于安全可控水平 不过存在超标样品 建议完善相关限量标准和检验标准[50][51] * 教育部表示鉴于当前预制菜缺乏有效监管机制 对预制菜进校园持十分审慎态度 不宜推广进校园[52] * 部分地方如山东省、四川省已出台预制菜相关的地方法规或监管办法[54][55] * 学者建议对预制菜进行专门立法 内容应包括安全标准、生产经营行为规范、安全风险监测评估制度等[56] **美国政治与媒体** * 副总统万斯与查理·柯克关系密切 柯克在万斯政治崛起过程中起到了至关重要的助推作用[68] * 极右翼网红人物劳拉·鲁默等在柯克遇刺后迅速切换姿态 利用其政治遗产博取流量[72] * 北京大学国际关系学院教授朱文莉指出 将Antifa列为国内恐怖组织的行政命令在法律上存在争议 定义过于宽泛可能成为打击左翼的法律工具[73]

险资投资策略转向 - 险资投资策略从传统商办领域拓展至公用事业、能源、保租房、数据中心等新赛道 [2] - 投资品种从非标私募产品转向公募REITs、持有型ABS等标准化产品 [2] - 在票息承压背景下，险资为缓解净资产收益率下行压力，积极开拓稳定现金流来源，高股息资产、收租型资产成为发力方向 [5] 险资投资规模与案例 - 财信人寿作为最大份额外部投资人，参与华夏凯德商业REIT战略配售，投资金额约5000万元 [1] - 中国人寿系统内资金认购华夏华润商业REIT约6.86亿元，占总募集规模10%，为第一大外部投资人 [2] - 今年以来，中国人寿、太平洋人寿等险企公布十余笔大额不动产投资，合计新增投资数十亿元，较去年同期显著增加 [2] - 中邮保险作为领投机构，签订上海博华广场不动产专项基金投资协议，并在2023年和2024年先后受让中粮·置地广场项目、投资西安启迪中心项目 [3] 投资标的偏好与标准 - 险资偏好出租率高、租约稳定、现金流充裕并具长期增值潜力的收租型资产 [1] - 出租率是重要考量指标，例如华夏凯德商业REIT的长沙凯德广场雨花亭项目出租率约97% [1] - 险资中意运营记录良好、租金流水清晰的资产，核心资产当前估值相对较低，且在交易结构设计中险资投资人享有收益分配优先权 [6] - 优质商业地产能够容纳大体量资金并提供稳定现金流，与险资投资期限、风险偏好契合 [6] 长租公寓/租赁住房投资 - 险资加速崛起成为租赁住房市场新核心买家，例如出资额45亿元的天津家寓股权投资基金投入运作，重点布局一线城市保租房项目 [3] - 友邦人寿通过私募股权基金收购提供2200余套保租房的上海松江柚米社区 [4] - 新华保险联合大家人寿等设立万新金石基金，收购预计可提供7700余套保租房的厦门泊寓院儿·海湾社区 [4] - 长租公寓资产具有低波动、长周期、现金流可预期属性，契合险资对安全性与稳定性的核心诉求 [4] 投资回报与收益表现 - 中邮保险投资的上海和北京项目净运营收益率在4%左右或以上 [3] - 一线城市商业地产租金收益率维持在5.5%至6.5%，与10年期国债收益率差异突出，对提升险资整体投资回报有正面效应 [7] - 险资通过投资此类资产有望获得“租金+增值”双重收益 [6] 政策支持与退出机制 - 政策支持险资通过债权、股权等方式参与长期租赁住房投资、开发和运营 [5] - 公募REITs有助于盘活长租公寓存量，打通从开发基金到核心基金再到REITs的资本闭环，解决险资退出后顾之忧 [5]

文章核心观点 - 保险资金成为2024年港股和A股首次公开募股市场中一股重要的投资力量 其投资活动显著且资金规模庞大 [2][6] - 险资在股权投资上策略明确 偏好能源及公共事业等大型项目 同时因政策优势在A股配售中更具竞争力 [6][7] 险资参与港股IPO - 紫金黄金国际香港上市为港股年内募资第二大及A股分拆上市规模最大的IPO 引入29家基石投资者包括多家险资 [3] - 泰康人寿年内至少参与5只港股IPO 包括紫金黄金国际、禾赛-W、峰岹科技、三花智控和宁德时代 累计获配资金规模超14亿港元 [4][5] - 中国太保参与紫金黄金国际和宁德时代港股配售 大家人寿认购奇瑞汽车836万股耗资约2.57亿港元 中邮人寿打新奥克斯电气认购2249.80万股资金规模约3.92亿港元 [5] 险资参与A股IPO - 险资现身年内A股募资规模最大的IPO华电新能 募资额达181.7亿元 中国人寿作为战略投资者获配3.01亿股动用资金约9.59亿元 [6] - 在华电新能发行前 中国人寿已持有7.96亿股股份占比2.21%为第三大股东 平安人寿持有2.19亿股股份占比0.61% [6] - 中国人寿同时参与电投产融增发 获配44.05亿股 持有市值约522亿元 [6] 险资投资特点与政策环境 - 险资资金规模较大 不受公募基金QDII额度限制 但从长期配置角度看仍侧重固收 选股较为谨慎 [2][6] - 中国证监会修改承销办法 新增保险资产管理产品作为IPO优先配售对象 险资作为A类投资者在配售比例上更具优势 [7]

台风影响概述 - 第21号台风"麦德姆"于10月5日下午在湛江徐闻登陆，中心附近最大风力14级（42米/秒）[2][3] - 台风强度逐渐减弱并移出广东，预计6日至8日全省多云，部分市县有阵雨[4] 农业受灾情况 - 粤西作为水稻主产区，水稻正处于抽穗开花和灌浆关键期，台风导致大面积倒伏[8] - 廉江种植大户黄亚平的800亩优质晚稻几乎全部倒伏，产量影响预计超过50%，整体损失达几十万元[9][10] - 徐闻县农户王隆赞的三亩水稻口粮及当地玉米、香蕉等作物严重受损[11][12] - 专家指出台风影响包括结实率下降、倒伏及病虫害增加（如白叶枯、细条病和飞虱）[16][17] 保险业理赔响应 - 截至10月5日17时，广东保险业接到台风相关报案1143件，估损金额达7350.16万元[34][35] - 案件类型以车险最多，其次为农业保险，湛江巨灾指数保险已触发理赔[35][36] - 保险机构启动大灾绿色理赔通道，已支付赔款721.75万元[38][39] - 人保财险在台风登陆后2小时内向3家湛江海洋养殖公司预付赔款680万元[45] - 多地保险机构通过在线理赔加速流程，如平安产险在阳江15分钟内结案支付25万元，中华财险在茂名1小时内支付3.4万元[49][51] - 中国人寿财险对湛江农垦集团甘蔗和橡胶农场启动预赔，支付赔款超560万元[55] - 湛江巨灾指数保险估损金额达4280万元，共保体正加速预赔流程以支持政府救灾[57][58] 灾后复产措施 - 受灾农户计划改种鲜食玉米以挽回损失，并积极联系保险理赔[20][21] - 专家建议分阶段排水（孕穗期受淹需24小时内排水，幼穗分化期需48小时内排水），并对倒伏严重的水稻进行人工扶直和培土[23][24][25] - 灾后需加强肥水管理，推荐喷施0.2%-0.3%磷酸二氢钾溶液加1%-2%尿素溶液补充养分[26][27] - 针对病虫害防控，推荐使用噻唑锌、噻菌铜等杀菌剂混合吡唑醚菌酯、戊唑醇等药剂喷施[29][30]