事件概述 - 一段展示中国初创公司灵启万物机器人自主完成浇花、扔垃圾、整理玩具、与孩子互动等复杂任务的视频在全球科技圈引发广泛关注[1][2] - 发布方灵启万物强调视频全程“无加速、无遥控”，完全由机器人自主完成[4] - 该视频意外引发了一场围绕其真实性的中美科技界跨国论战[1][10] 技术展示与真实性论战 - 视频中机器人动作流畅，展示了端水、爬上床、与孩子玩飞盘等行为[2][15] - 美国Figure公司CEO Brett Adcock公开质疑视频真实性，称其可能采用开环回放控制器并在关键环节进行人工遥控[5][7] - 美国科技博主Mike Kalil发表长文论证视频未造假，指出机器人行为基于学术界已有研究成果（如ResMimic、HDMI、OmniRetarget等论文），灵启万物成功实现了前沿研究的工程化整合[15] - 支持者提供了从不同角度拍摄的备份录像作为证据[11] - 灵启万物的技术可能整合了模仿学习和强化学习，通过在模拟环境中进行数百万次训练再将能力迁移至物理机器人[15] 公司背景与硬件基础 - 灵启万物是一家深圳初创公司，创始人来自腾讯[4] - 公司使用的硬件是宇树科技（Unitree）已实现规模化量产的G1人形机器人平台[4] - Figure公司CEO此前也曾公开质疑另一家中国机器人公司优必选（UBTECH）展示成果的真实性[8] 行业影响与商业模式路线之争 - 若灵启万物的软件系统能在经济实惠的量产硬件上实现通用功能，可能对Figure AI、1X Technologies和特斯拉等走“软硬一体”垂直整合路线的公司构成威胁[18] - 美国头部玩家采用类似苹果的封闭模式，自主研发AI软件和硬件本体，集成度高但研发成本和产品价格高昂[18] - 灵启万物视频展示了“安卓模式”的可能性，即AI软件与机器人硬件解耦，专注于开发“大脑”并利用第三方低成本量产硬件[19] - 该模式若成功，人形机器人产业竞争关键将从硬件制造转向软件智能，冲击现有硬件集成战略建立的壁垒[20] - 市场可能向开放、灵活的生态倾斜，软件可在任何硬件上运行，类似智能手机市场的安卓系统[20] - 此次论战本质是“软硬一体”垂直整合与“软硬解耦”开放生态两种技术路线和商业模式的提前碰撞[21]

公司业务概况 - 公司主业为传统安防视频监控，2024年传统安防业务收入占比98%，海外市场占比约为90%，以ODM模式为主 [1] - 公司是行业内少数具备toB与toC双场景的供应商，具备政企等大客户的复杂采购和项目实施流程经验，以及零售、电商等渠道资源 [1] - 2024年5月公司投资设立浙江安兴宇联机器人有限公司，战略布局机器人和AI硬件及智能体等新领域，开发第二增长曲线 [1] 传统安防业务 - 公司技术端积累深厚，曾获得华为、三星等国际品牌的供应商资格 [1] - 公司历年持续加码研发投入，在24年10月受到美国制裁后，研发费用率持续提升，2020-2025Q1-3研发费用率自5.8%提升至16.4% [1] - 持续的研发投入带来产品迭代升级，2020-2025Q1-3毛利率自24.1%提升至37.7% [1] - 2025年公司新开发面向To B用户的管理平台和门禁产品，推动产品AI+，可以适配Deepseek、通义千问、火山等大模型，提升产品附加值 [2] 机器人新业务 - 公司通过持股38%的联营公司浙江安兴宇联机器人有限公司，战略布局特种机器人赛道，与中科大教授孙丙宇团队合作 [2] - 业务着力于在有限空间和危险作业条件下的特种机器人，技术具有比较优势，产品包括导览机器人、智能巡检机器狗、无人机+相关产品等 [2] - 业务专注于地下管网、高压环境等恶劣场景的人工替代需求，聚焦电力、能源、政务等领域的"限定空间"人工替代需求 [2] - 该布局避开消费级及通用工业机器人的激烈竞争，差异化优势显著，并已初步实现落地应用 [2] 财务业绩与展望 - 公司最为困难的时期已经过去，若26年年初能够解除制裁，2026年业绩或将出现明显增长 [2][3] - 业绩增长动力一方面来自外贸业务全面恢复带来的收入和净利润增加，另一方面来自解除制裁后冲回的应收账款坏账损失释放的利润 [3] - 预计2025-2027年，公司收入分别为4.15/6.68/9.22亿元，同比分别-40%/+61%/+38% [3] - 预计归母净利润分别为0.34/0.87/1.38亿元，同比分别-53%/+158%/+58% [3] - 预计EPS分别为0.49/1.25/1.98元，对应11月15日收盘价66.1元的PE分别为136/53/33X [3]

公司战略合作 - 宁波方正汽车模具股份有限公司与宁波华翔启源科技有限公司签署《战略合作协议》[1] - 合作原则为依法合规、优势互补、友好协商、互利共赢[1] - 合作目标为加快建设通用机器人产业，推动通用机器人供应链示范和产品创新双驱动[1] 协议性质与审批 - 本次签署《战略合作协议》无需提交公司董事会、股东会审议[1] - 本次合作不属于关联交易[1] - 本次合作不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组[1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，宁波方正营业收入构成为：其他业务占比70.29%，新能源结构件占比29.71%[1] - 截至发稿，宁波方正市值为31亿元[1]

近日，蓝鲸新闻记者专访了华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜。张瑜长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融 市场等方面研究，屡屡提出鲜明的市场观点，连续多年获得新财富最佳宏观分析师称号，在宏观分析领域颇具影响力。今年10月的总理座谈会 上，张瑜应邀发言，发挥专业特长，为国家宏观经济工作建言献策。 图片来源：视觉中国 蓝鲸新闻11月18日讯 （记者 李丹萍 胡劼）全方位扩大内需是推动我国经济持续回升向好、实现高质量发展的必然选择，放眼2026年，哪些措 施能促进消费的有效提振？面对外部冲击，我国外贸展现出强大韧性，但外需整体放缓，如何看待外贸出口形势？资本浪潮涌动，全球视野下 的中国资产正经历一场价值重估。坚定看好中国资产的投资价值，又需要重点关注哪些主线，遵循怎样的逻辑？ 蓝鲸新闻：今年前三季度的经济数据已经出来，对全年经济形势基本定调，市场普遍认为GDP5%的增长目标预期可实现。您有观点提出"经 济循环最差的时候正在过去"，应该如何理解，是否经济周期拐点将近？ 张瑜：我们提出经济循环最差的时候正在过去，是基于三年来第一次观察到经济领先指标的全部向上，意味着我们在这个位置上，对经济循环 有了 ...

合作公告核心 - 宁波方正与华翔启源签署战略合作协议，建立战略合作关系 [1] 合作领域 - 双方合作领域包括通用双足人形机器人、轮式人形机器人、四足机器人及商业清洁机器人的零件生产制造和整机应用 [1]

合作主体与协议 - 宁波方正与宁波华翔子公司华翔启源签署战略合作协议 [1] 合作领域与产品 - 合作领域涵盖通用双足人形机器人、轮式人形机器人、四足机器人及商业清洁机器人的零件生产制造和整机应用 [1] - 双方将针对华翔启源机器人产品需求的精密结构件、关节模组等产品开展开发和量产合作 [1] 合作分工 - 华翔启源负责行星精密结构件、关节模组等产品的需求设计与方案确认 [1] - 双方将共同开展相关产品的生产工艺开发、样品制造及量产实现工作 [1]

格隆汇11月18日丨宁波方正（维权）(300998.SZ)公布，公司与宁波华翔启源科技有限公司（简称"华翔 启源"）签署了《战略合作协议》，双方遵守依法合规、优势互补、友好协商、互利共赢的原则，建立 战略合作关系，加快建设通用机器人产业，推动通用机器人供应链示范和产品创新双驱动。双方同意建 立战略合作关系，充分发挥双方在各自领域的优势，整合各类研发及制造资源，在通用双足人形/轮式 人形/四足/商业清洁机器人零件生产制造和整机应用等领域加强合作。 基于合作目标，甲乙双方同意在以下方面开展深度合作：1.双方就甲方机器人产品需求的精密结构件、 关节模组等产品开展相关的开发和量产方面的合作。甲方负责行星精密结构件、关节模组等产品需求设 计与方案的确认，双方共同开展精密结构件、关节模组等产品生产工艺开发、样品制造及量产实现工 作。2.以"合理利润"为基础，以"开诚布公"为原则，甲乙双方在精密结构件、关节模组等产品的联合开 发过程中，样品阶段产生原材料及加工等样品费用，由双方共同确认后实施，甲方通过样品采购的方式 向乙方支付；为量产阶段需要投入工装模具或专用设备等一次性投入的费用，由双方共同确认后实施， 乙方应先行承担， ...

11月中旬，优必选（9880.HK）在微博发布了多条人形机器人Walker S2的量产交付内容：视频中机器人 整齐列队、自动换电、同步前进，画面极具视觉冲击。本是展示"产业化时刻"的关键节点，却因一条的 质疑，演变成一场关于技术真实性的争论。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文/新浪财经上海站 陈秀颖 Figure创始人Brett Adcock在X平台上逐帧分析视频，并指向一个细节——机器人的倒影。他声称"前面 的机器人是真的，但后面的一切都是假的"，并以天花板灯光反射为例，认为该视频"大概率为电脑特 效"。 面对质疑，优必选随即在微博发布"一镜到底原声原速"的完整视频予以回应，强调"指控不实"。从原视 频来看，现场确有大批人形机器人同步动作，工业化量产的现场感明显增强。 事实上，WalkerS2此前在行业内已屡次获得大单。今年9月，优必选宣布获得国内企业2.5亿元的人形机 器人产品及解决方案采购合同，主要面向Walker S2。 业内人士表示，人形机器人是一条高度系统化的长产业链赛道，"落地速度谁也说不准"，但大趋势已成 共识：未来工厂、企业乃至个人层面，都将在不同 ...

智通财经APP讯，宁波方正(300998.SZ)公告，公司与宁波华翔启源科技有限公司(简称"华翔启源")签署 了《战略合作协议》，双方将建立战略合作关系，在通用双足人形/轮式人形/四足/商业清洁机器人零件 生产制造和整机应用等领域加强合作。 ...

文章核心观点 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会集中展示5000余项前沿科技成果，凸显“科技赋能产业”主题 [1][2] - 本届高交会呈现三大核心亮点：AI效能持续凸显、机器人产业实用化转型、国产算力生态不断优化 [2] AI技术发展 - AI技术从“大模型竞赛”转向“行业深水区”，“大模型+行业应用”矩阵覆盖制造、能源、金融、政务等十余个垂直领域 [2] - 腾讯混元大模型可凭一句话生成3D场景，为工业设计、游戏开发等领域提供降本增效工具 [2] - 探迹科技展示数字员工在制造业复杂业务场景中的智能决策与执行能力 [2] - 万兴科技通过“AI+视频创意”、“AI+文档效率”等应用展示国产AI创意软件市场化成果 [2] - AI技术从“头部专享”走向“普惠共享”，多家初创企业推出低代码AI开发平台，使非技术人员也能微调模型和部署应用 [2] 机器人产业 - 人形机器人告别“炫技表演”，迈向“产线刚需”，从“能动”向“能做事”转型 [2] - 宇树科技人形机器人演示“近身对打”，出拳、闪避、侧踢动作连贯，面对推搡与冲撞能稳住姿态 [4] - 傅利叶机器人展示搬运和分拣任务，分工明确、流程清晰，呈现具身智能在工业环境中的协作潜力 [4] - 机器人实用化转型得益于成本下降、可靠性提升与场景理解深化 [4] - 产业链上游能力快速成形，如信步科技的工控主板已在多品牌人形机器人上实现量产应用 [4] 国产算力生态 - 通信容量高达50G的“深圳星”卫星支撑了数千公里超远程机器人手术案例 [4] - 南方电网深圳供电局与华为搭建电力行业量子加密专网，实现全链路端到端电力通信量子加密 [4] - 昇腾384超节点由12个计算柜和4个总线柜组成，可组成十万卡级超节点集群，最大算力达300PFLOPS [7] - 昇腾AI处理器间通信带宽较传统架构提升15倍，使数据交互更流畅 [7] - 通过共建国产算力生态，华为昇腾算力具备规模化应用基础，推动从硬件到软件全链条自主可控 [7]