市场表现 - 12月16日，种植业板块整体下跌1.52%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.11%，深证成指下跌1.51% [1] - 板块内个股普跌，神农种业领跌 [1] 资金流向 - 当日种植业板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为1.79亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，其中游资净流入4763.66万元，散户净流入1.31亿元 [2]

科技小院集群化创新模式 - 福建省在全国率先创建推广7批共86家科技小院 并成立首家省级联盟 发布全国首个建设与管理指南团体标准[2] - 为突破单个科技小院地理与学科限制 福建省科协在稻作领域试点 推动5家科技小院成立该省首个科技小院集群[2] - 该集群由首席专家林文雄教授领衔 组建包含生态学 作物栽培学 碳中和等领域的跨学科研究团队[2] - 集群模式整合高校 企业等创新资源 推动联合攻关 旨在解决单一科技小院无法攻克的水稻种植技术优化 种业创新等关键技术难题[3] 全产业链协同发展与增收实践 - 在浦城县石陂镇申明村 团队以水稻为主线 探索发展稻米加工 研学体验 自然教育和休闲旅游等农村新产业新业态[3] - 在莆田市秀屿区五四农场 团队开展“物联网技术+现代农业应用”探索 加快推动智慧农业试点建设[3] - 集群模式打通了从再生稻高效栽培 特种稻品种引进筛选到旱地水稻节水生产等领域的全产业链 为从品种选育 绿色生产到精深加工 品牌营销提供一体化科技支撑[3] - 通过“头季稻—再生季稻—油菜”轮作新技术 利用冬闲田种植油菜 油菜根还田增肥 估计每亩能增收700元左右[1][3] - 浦城县目前推广近10万亩再生稻 6.5万亩油菜 并积极在油菜花期发展乡村旅游[3] 未来发展规划与战略定位 - 福建省科协科普服务中心将推动水产 茶叶 果蔬等科技小院集群的创建 形成科技小院集群化发展新格局[4] - 将持续探索科技小院集群常态化协作机制 以推动乡村产业高质量发展 为区域农业增效和农民增收提供可持续路径[4] - 科技小院等平台被定位为推进教育科技人才体制机制“一体化改革”的重要载体[4] - 未来将持续推进科技小院标准化规范化建设 探索科技服务乡村产业振兴新样板[4]

核心观点 - 甘肃省徽县通过创新推广“羊肚菌+西瓜+蔬菜”菌瓜菜轮作高效模式，构建闭环高效的三茬种植体系，实现了土地资源的最大化利用和“一地三收”，显著提升了农业产值和农民收入 [1][2] 种植模式与经济效益 - 徽县构建了“羊肚菌-西瓜-蔬菜”三茬种植体系，10月播种羊肚菌次年3月采收，3月移栽西瓜7月收获，7月再种植蔬菜10月采收，作物衔接紧凑 [1] - 羊肚菌亩产可达600斤，按市场价每斤70元计算，亩收益约4.2万元 [1] - 西瓜亩产6000-8000斤，亩收益1.2万-1.6万元 [1] - 蔬菜亩产约3000斤，亩收益0.6万元 [1] - 该轮作模式使亩均产值达4万-5万元，是传统种植模式的3-5倍 [2] 产业运作与主体联动 - 产业发展依赖于多元主体联动与全链条服务支撑 [2] - 徽县以特色产业培育为抓手，通过科学茬口衔接、多元主体联动、全链服务保障来推广该高效模式 [2] 社会与生态效益 - 新模式改变了过去“一季耕种、多季闲置”的局面，实现了“四季不闲”，为当地村民提供了持续的务工机会 [1] - 村民在家门口务工每天能赚80元，实现了照顾家庭与增加收入兼顾 [1] - 不同作物轮作能平衡土壤养分，羊肚菌分解有机质增肥，西瓜改善土壤结构避免连作障碍，减少了化肥农药使用，兼顾了收益与生态保护 [2]

农业技术推广与田间管理 - 山西临汾翼城县组织农技人员下沉田间，对12万亩冬小麦进行“点对点”指导，助力冬灌与来年丰收 [1] - 当地使用滴灌技术，水流通过管道精准浸润麦苗根系 [3] - 技术服务队现场指导设备使用、水肥管理和病虫害防治，目前冬灌作业已基本完成 [5] 土地轮作模式与效益提升 - 贵州思南县推广“稻菌轮作”和“薯油轮作”模式，将“冬闲田”变为“增收田” [6] - “稻菌轮作”利用水稻田冬闲期种植羊肚菌，实现一田多用、菌稻两收，并改善土壤肥力 [8] - “薯油轮作”在红薯收获后播种油菜，使土地利用率提升30%以上 [10] - 当地农业农村局预计，轮作模式亩均可增加收入1500元以上，并能带动季节性务工1万人次以上 [12] 特色经济作物科学种植 - 江西安义县通过推广“良种+配方肥”科学种植模式发展马蹄产业，助农增收并推动乡村振兴 [12] - 当地引进抗病性强、个头均匀的优质马蹄新品种，并根据土壤检测结果指导农户精准施肥，提升了品质和产量 [15] - 当地持续培育壮大马蹄产业，延伸产业链条并拓展线上线下销售渠道 [17] 高原特色农业试种成功 - 新疆喀什塔什库尔干塔吉克自治县在帕米尔高原首次试种羊肚菌并获得丰收 [18] - 羊肚菌兼具高营养与经济价值，在阳光大棚内长势喜人 [20] - 塔县依托独特高原条件，结合大棚调控技术提供恒温低温环境，能实现一年两季种植，提升了高原特色农业效益并带动村民就业 [22]

板块市场表现 - 2023年12月15日，种植业板块整体上涨0.09%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 在板块内部，康农种业为领涨个股 [1] 板块资金流向 - 当日种植业板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为2.24亿元 [2] - 游资资金呈现净流入状态，净流入额为4028.61万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.84亿元 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日以通讯方式召开第五届第十四次董事会会议，审议了包括《关于聘任公司副总经理的议案》在内的文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于种植业，占比33.4% [1] - 米业是公司第二大收入来源，占比33.03% [1] - 农资业务收入占比23.89% [1] - 食用油业务收入占比20.91% [1] - 种业业务收入占比16.6% [1] - 麦芽加工与销售业收入占比7.9% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为128亿元 [1]

报告核心观点 - 报告基于行业轮动策略构建并更新了一个ETF投资组合，旨在捕捉行业风格延续与切换带来的投资机会 [2] - 在报告期（2025年12月8日至12月12日），该策略组合实现了1.44%的累计净收益，相对于沪深300ETF获得了1.53%的超额收益 [3] - 自2024年10月14日策略样本外运行以来，累计收益达26.05%，累计超额收益为5.03% [3] 策略组合持仓与调整 - 报告期策略进行了大幅调仓，共调入10只ETF，涉及电池、光伏设备、自动化设备、化学制品、航空机场、种植业、通信设备、电网设备、小金属及工业金属等多个板块 [3] - 具体调入的ETF包括：电池ETF（市值150.10亿元）、科创新能源ETF（市值12.28亿元）、工业母机ETF（市值7.08亿元）、化工ETF（市值152.20亿元）、旅游ETF（市值40.22亿元）、粮食ETF（市值1.36亿元）、通信ETF（市值122.83亿元）、电网设备ETF（市值28.96亿元）、稀土ETF嘉实（市值82.43亿元）、有色50ETF（市值35.94亿元） [3] - 同期，策略调出了10只ETF，包括航空航天ETF、计算机ETF南方、游戏ETF、云计算ETF、央企科创ETF、VRETF、黄金股ETF、高端制造ETF、卫星ETF广发、科创创新药ETF国泰 [12] 择时信号与推荐板块 - 策略使用量价指标生成择时信号，1代表看多，0代表中性，-1代表看空 [3] - 对于未来一周（2025年12月15日至19日），模型推荐配置电池、光伏设备、自动化设备、化学制品、航空机场等板块 [12] - 根据周度择时信号，新调入的ETF中，电池ETF、科创新能源ETF、化工ETF、旅游ETF、粮食ETF信号为看多（1），工业母机ETF信号为中性（0） [3] - 根据日度择时信号，新调入的ETF中，工业母机ETF、通信ETF、电网设备ETF、稀土ETF嘉实、有色50ETF信号为看多（1），其余为看空（-1） [3] 策略历史业绩表现 - 根据图表，自2024年10月14日建仓至2025年12月12日，行业轮动ETF策略的累计收益率显著跑赢沪深300ETF [4][5] - 回测时采用100%权益仓位、等权加权的方式构建组合，未考虑择时信号 [6]

核心观点 - 海垦集团通过建立“联得紧、带得稳、收益久”的稳定利益联结机制，发挥产业龙头带动作用，让农民共享产业发展成果 [2] “企业+”利益联结机制 - 公司推行“五统一”联农带农机制，农户不负担猪仔饲料成本且不操心防疫技术销路，仅负责养殖即可获得收入，养殖规模得以扩大，例如文昌农户云林规模从3000头发展到8000多头 [2] - 通过“企业+农户+村集体”模式，企业负责技术与销路，实现生产要素联接，合作农户平均每年获得直接效益20余万元，自2021年以来已有300余批次1200余名农户加入，创造产值10.05亿元 [3] - 公司以“一场一品”培育产业“链主”企业，构建区域农业产业化联合体，带动不同产业农户增收，例如460户白沙茶农纳入茶产业，邦溪镇6个村集体入股和牛产业，大岭苗木产业园带动3000余户农户年均增收2000余万元 [3][4] “科技+”增强带动能力 - 公司通过科技研发提升农产品价值与竞争力，例如“海垦粉玉1号”番茄经过4年8代选育，田头价达每斤近3元，并带动周边农户改良种植结构 [5][6] - 联合科研院校打造29个产业中试基地，将研究成果转化为农户可用的良种良法良技，并举办逾1500场公益培训班，参训超10万人次，以提升农业生产组织化与标准化水平 [6] - 形成政府引导、农户参与、院校支持、企业研发市场的联动模式，强化科技“护城河”以确保产业“带得稳” [6][7] “链条+”拉紧产业纽带 - 公司通过盘活仓储资源构建产业链条，例如为胡椒产业提供免费“胡椒仓储”，帮助椒农应对价格波动实现“低存高卖”，该机制联接了2000余户农户并整合超4万亩种植资源 [8] - 以仓储建设培育完整产业链，从种植端稳定农户信心，并为后续贸易加工储备原料，实现稳产业、延链条、收益久的良性循环 [8] - 在不同领域创新产业连接模式，包括为农机手打造专业化CRO服务队伍、推行“订单+农户”机制、布局63组移动冷库保障物流、探索“乡村CEO”模式以深化国企与村集体资源技术融合 [9]

寒潮天气对冬小麦生产的影响评估 - 受秋收季节连阴雨影响，黄淮地区冬小麦播种普遍晚于往年，其中核心主产区河南播种冬小麦8500万亩 [1] - 寒潮降温导致麦苗基本停止生长发育，延缓苗情升级，并对苗小苗弱地块带来一定的冻害威胁 [2] - 从当前小麦长势和土壤墒情看，本轮降雪对小麦生产整体利大于弊 [2] 降雪对晚播小麦的有利条件 - 降雪有效补充了土壤墒情，为晚播小麦的根系生长和冬季水分储备提供有利条件 [2] - 降雪降低了冬季旱冻叠加的风险 [2] - 低温伴随降雪缓解了低温对小麦的影响，有助于麦苗进行抗寒锻炼，增强抗风抗寒能力 [2] 针对晚播小麦的田间管理建议 - 对于晚播小麦，在过冬前应采用镇压、划锄的办法来增温、保墒 [2] - 对于底肥使用不足、有脱肥症状的麦田，应当追施肥料 [2] - 低温雨雪天气过后，将组织农技人员调查麦苗受冻情况，并根据受冻害程度指导农户适当追施肥料，促使麦苗个体健壮，增强植株抗逆能力 [2]

核心观点 - 报告核心观点为：生猪产能去化加速，建议关注原奶、肉牛等板块的联动投资机会 [2] 本周观点与重点推荐 养殖板块 - 生猪方面，12月12日全国瘦肉型生猪出栏均价为11.03元/公斤，环比持平，同比下跌33.2% [7][15][21]，全行业延续亏损状态 [7][15]，自繁自养头均亏损163.34元/头 [27]，外购育肥亏损240.69元/头 [27]，行业产能去化速度有望加快，10月全国能繁母猪存栏量环比下降1.1%，降幅较9月明显扩大 [7][15]，建议优选成本优势的龙头企业，如温氏股份、牧原股份 [7][15] - 白羽鸡方面，本周毛鸡价格、商品代鸡苗均价分别为3.65元/斤和3.54元/羽，周环比均上涨1.4% [7][15][40]，建议关注全产业链企业如圣农发展 [7][15] - 黄羽鸡方面，12月上旬价格小幅反弹，行业盈利持续，立华股份、温氏股份等将受益 [7][15] 奶牛板块 - 当前全国主产区生鲜乳价格为3.02元/公斤，周环比持平，同比下跌3.2% [7][16]，行业亏损面达7成左右 [16] - 长期亏损累积资金压力影响，预计行业产能将继续去化 [7][16]，下游乳企喷粉量同环比明显下滑，行业供需有望逐步走向平衡 [7][16] - 看好2026-27年原奶周期上行，同时肉牛价格周期回升能增加业绩弹性，建议重点关注优然牧业、现代牧业等 [7][16] 饲料与动保板块 - 水产价格表现分化，白对虾价格反弹明显，主要因前期疫病和延期投苗导致供应偏紧 [7][17] - 2025年水产养殖行业景气较2023-24年改善，但养殖盈利中枢较2023年以前下降 [7][17] - 国内饲料行业竞争激烈，盈利水平降至历史低位促使行业产能出清加速 [17]，看好龙头企业凭借综合优势提升国内市场份额，并重点关注其出海打开成长空间 [7][17] - 动保龙头企业积极向宠物医疗扩张，增长空间有望打开，建议关注科前生物、普莱柯、瑞普生物、生物股份等 [7][17] 种植业板块 - 本周国内玉米现货价2357元/吨，环比持平；豆粕现货价3159元/吨，环比上涨1.5% [18] - 国内玉米库销比持续消化，价格或震荡偏强；豆粕主要关注南美产区天气变化、中美贸易因素与养殖存栏变化 [18] - 种业端关注生物育种产业化应用，建议关注苏垦农发、北大荒、隆平高科 [18] 宠物食品板块 - 宠物食品行业保持高景气，发展呈现功能化、健康化与多元化，消费升级是主旋律 [20] - 行业格局初步呈现头部化趋势，乖宝宠物与中宠股份旗下品牌表现突出 [20] - 看好行业规模增长与国产品牌全面崛起的长期逻辑，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [20] 行业动态与公司跟踪 重要价格与数据 - 12月12日仔猪平均价244.88元/头，周环比上涨12.3% [21] - 12月7日，黄羽中速鸡价格6.21元/斤，月环比上涨0.3% [21] - 本周动物保健板块上涨3.5%，畜禽养殖板块上涨0.8% [25] - 本周白羽肉鸡孵化场利润环比上升0.05元/羽，毛鸡养殖利润环比下降0.09元/羽 [40][49] 公司动态 - 唐人神：2025年11月生猪销量45.65万头，环比持平，同比增27.86%；1-11月累计销量483.79万头，收入78.52亿元，同比分别增27.86%、30.15% [21] - 正邦科技：2025年11月销售生猪86.83万头，收入7.41亿元，同比增63.04%、降2.85%；1-11月累计销量750.83万头，收入75.65亿元，同比均增约一倍 [22] - 牧原股份：控股股东牧原实业解除质押4251.8万股，占其持股5.01% [22] - 立华股份：拟于2026年度为合作养殖农户提供不超3.6亿元融资担保，并为28家控股子公司原料采购货款提供不超10亿元担保 [23] 农产品价格跟踪 畜禽产品价格 - 12月12日猪粮比4.76，环比下跌1.4% [30] - 12月12日仔猪均价19.04元/kg，环比下跌1.1% [33] - 12月12日二元母猪价32.46元/公斤，环比持平 [33] - 12月12日自繁自养生猪养殖利润上涨4.4元/头，外购仔猪养殖利润上涨18.7元/头 [39] 原材料价格 - 本周大连玉米期货价格为2242元/吨，环比下跌2.3% [53] - 本周大连豆粕期货价2773元/吨，环比下跌1.9% [57] - 本周国内小麦现价2516元/吨，环比持平 [64] - 本周小麦国际现价6.2美元/蒲式耳，环比上涨2.8% [64] - 本周小麦/玉米价格比值环比上涨0.1个百分点 [66] - 本周鱼粉仓库价14250元/吨，环比下跌1.4%；鱼粉国际现价2250美元/吨，环比上涨13.6% [68] - 本周鱼粉/豆粕价格比环比下降1.4个百分点 [71] 农产品加工与水产品价格 - 本周橡胶国内现价14688元/吨，环比下跌0.3% [74] - 本周柳州白糖价5460元/吨，环比下跌0.4%；糖国际现价14.59美分/磅，环比上涨0.1% [76] - 本周玉米酒精出厂价4950元/吨，环比维持不变；DDGS出厂价2150元/吨，环比上涨2.4% [78] - 本周海参、扇贝、对虾大宗价分别为90元/公斤、10元/公斤、320元/公斤，环比均维持不变 [85][87] - 本周湖北地区小龙虾批发价29元/斤，环比上涨16% [92]