公司股价表现 - 10月31日股价上涨5.01%，报收20.12元/股 [1] - 当日成交额达9142.51万元，换手率为1.15% [1] - 公司总市值为80.48亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为亚信安全科技股份有限公司，位于江苏省南京市 [1] - 公司成立于2014年11月25日，于2022年2月9日上市 [1] - 主营业务为向政府、企业客户提供网络安全产品和服务 [1] - 主营业务收入构成为：数智业务分部占83.71%，网络安全分部占16.33% [1] 基金持仓情况 - 国新国证新锐A基金（代码001068）三季度持有公司股票60万股，与上期持平 [2] - 该持仓占基金净值比例为9.69%，为基金第一大重仓股 [2] - 基于10月31日股价涨幅，该基金持仓单日浮盈约57.6万元 [2] - 该基金最新规模为1.17亿元，今年以来收益率为36.09% [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有11家机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达2.94亿股，占公司总股本的43.05% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例与所有机构合计持股比例相同，均为43.05% [1] - 相较于上一季度，前十大机构投资者合计持股比例下跌了1.28个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括中电金投控股有限公司、宁波梅山保税港区安源创志股权投资合伙企业等实体 [1] - 名单中包含香港中央结算有限公司，代表外资持股 [1] - 太平科创精选混合发起式A是前十大股东中唯一的公募基金 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金仅1个，为太平科创精选混合发起式A，其持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期新披露的公募基金有1个，为华夏云计算与大数据ETF联接A [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金数量达217个，主要包括华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50ETF等知名基金 [2] 外资机构持股变动 - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，为香港中央结算有限公司 [2]

融资活动概况 - 10月30日公司融资买入911.37万元，融资偿还743.5万元，实现融资净买入167.87万元 [1] - 当日融资余额为6061.51万元，较前一日上涨2.85% [2][3] - 近3个交易日公司连续实现融资净买入，累计金额达718.24万元 [1] 近期融资趋势 - 在最近的20个交易日中，有13个交易日出现融资净买入，显示融资资金近期呈现持续流入态势 [1] - 从10月24日至10月30日，融资余额从5267.65万元增长至6061.51万元，期间除10月24日为净偿还178.62万元外，其余交易日均为净买入 [2][3] - 10月28日融资净买入额最高，为338.03万元，对应融资余额变动幅度为6.33% [2][3] 融资市场表现 - 截至10月30日，公司融资余额占流通市值的比例为1.72% [2] - 10月30日融券方面无交易，因此融资融券余额与融资余额一致，均为6061.51万元 [2]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入12.02亿元，同比下降24.01% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比下降39.10% [3] - 2025年第三季度营业收入3.76亿元，同比下降46.96% [3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.71亿元，同比下降568.00% [3] - 2025年前三季度毛利率为63.62%，较2023年的60.19%和2024年的61.04%持续提升 [3] - 2025年前三季度三项费用合计12.14亿元，同比下降11.13% [3] - 2025年第三季度末员工总人数5,203人，较2024年末减少1.76% [4] 业务亮点与增长领域 - 智算云产品2025年前三季度收入1.29亿元，占营业收入比重10.73%，同比增加7.59% [3] - 运营商行业营收同比增长13.14%，交通行业同比增长18.73% [3] - 信创业务2025年前三季度收入占比15.03%，2023年为14.91%，2024年为16.21% [9] - 目前已签订单加中标未签订单同比基本持平，全年预计乐观 [3] 行业市场机遇与政策驱动 - 政府行业多个全国性项目启动，如数字孪生流域/水网工程总预算288亿元，31省已启动 [4] - 运营商市场工信部考核项目，平台约15亿元/年、探针约10亿元/年，31省已启动 [5] - 可信数据空间发展行动计划提出到2028年建成100个以上可信数据空间 [8][12] - 2025年发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”、“两新”项目 [12] - IDC预测中国网络安全市场规模至2029年将达到178亿美元，五年复合增长率9.7% [15] - 新版网络安全法、“十五五”规划等政策将带来国产化安全、AI安全、数据安全等领域市场机会 [7][8][13] 公司技术布局与产品进展 - 基础网络安全发布100+类产品、1000+款型号，品类齐全 [9] - 智算云提供通用算力到智能算力的全栈云能力，覆盖超融合、桌面云、企业云、智算云等 [9] - 商用密码产品覆盖18类主流密评产品 [9] - 信创安全发布77类335款型号，行业品类最全 [9] - AI赋能研发全周期，在界面开发、单元测试、MSS研判等方面实现效率提升30%-75% [10] - 量子安全与信通量子战略合作，推进VPN等产品与量子安全服务平台适配及试点 [18] - AI安全领域推出大模型安全围栏、天问大模型等产品，并获得相关认证 [10][20] 未来展望与战略重点 - 公司预计2025年全年毛利率保持在60%以上 [14] - 预计2026年起将迎来新一轮安全建设高峰 [15] - 重点布局信创安全、数据安全、可信数据空间、AI+安全、工业互联网安全、低空经济安全等领域 [8][13] - 在运营商、能源、交通、监管等行业需求拉升明显，AI安全、数据安全试点项目已开始落地 [15][16]

国家安全战略导向 - 国家提出推进国家安全体系和能力现代化 建设更高水平平安中国 [1] - 该部署为扎实推进中国式现代化提供根本遵循 指引在复杂多变环境中把握发展主动权 [1] 数字化浪潮下的安全挑战 - 数字化浪潮催生新质生产力的同时 带来前所未有的安全挑战 [1] - 必须树立数字安全底座观以应对高级别高隐蔽的网络攻击 首要解决"看见"难题 [1] - 解决"看见"难题需要汇聚全球安全大数据并运用人工智能技术进行深度分析和关联 [1] 安全服务模式创新 - 新安全格局要求创新安全服务模式 [1] - 需将经过实战检验的安全能力以便捷低成本方式赋能千行百业 [1] - 目标是为新发展格局提供普惠坚实的安全保障 [1] 人工智能带来的挑战与应对 - 人工智能在赋能发展的同时也带来新挑战 [1] - 必须大力发展安全大模型和安全智能体以构筑面向未来的安全防线 [1] 公司战略与承诺 - 公司将深入学习贯彻四中全会精神 持续攻坚关键核心技术 [1] - 公司目标是为关键信息基础设施安全稳固及千行百业数字化转型保驾护航 [1]

核心财务表现 - 前三季度营业收入28.39亿元，同比增长4.72% [1] - 多项核心财务指标创上市以来最优水平，第三季度经营质量大幅提升 [1] - 归属于上市公司股东的净利润与经营性现金流净额均实现显著增长 [1] 客户收入结构 - 前三季度企业级客户收入占主营业务比例达78.26% [1] - 在金融、能源、制造、烟草、工控及政府等领域签下多项千万元级大单 [1] 行业收入分布 - 金融、运营商、特种行业、制造业、能源及信息技术六大板块合计收入贡献接近70% [1] - 运营商行业收入同比增速达60% [1] - 制造业行业收入同比增速达46% [1] - 特种行业收入同比增速达32% [1] - 金融行业收入同比增速达30% [1] 产品与技术进展 - "AI+安全"领域取得多项进展，AISOC产品在政务、制造、金融、能源等重点行业成功落地 [1] - 大模型卫士产品已在超20个行业完成验证 [1]

人工智能发展趋势与意义 - 人工智能技术具有革命性意义，大模型与智能体是重要发展趋势和实践路径 [1] - 经济形态、社会组织方式和科研范式正因智能体时代的到来发生深刻变革 [2] - 加快人工智能发展和智能体城市建设是提升城市能级和核心竞争力的重要引擎 [2] 智能体城市建设框架 - 推进数字中国建设、加快人工智能等数智技术创新、全面实施"人工智能+"行动是核心部署要求 [1] - 需完善智能体城市建设的结构体系，加快网络、存储、算力、智能体等基础建设以夯实数字底座 [2] - 着力建设高水平的城市智能中枢，并聚焦经济社会发展中的痛点堵点推出示范性应用场景 [2] 产业发展与生态构建 - 需强化企业创新主体地位，推进产学研用深度融合以激发人工智能发展的内生动力 [2] - 加大人才引育力度，培育完善人工智能产业生态 [2] - 智能体可赋能高质量发展高效能治理，有力引领社会治理与产业升级 [1][2] 人工智能安全挑战 - 人工智能落地过程中面临安全挑战，需强化网络安防和数据安全 [1][2] - 需前瞻推进人工智能伦理治理，确保人工智能发展和智能体城市建设行稳致远 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约28.39亿元，同比增长4.72% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约6.17亿元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.9元 [1] 市场表现 - 公司当前市值为249亿元 [2] - 公司股票收盘价为36.51元 [1]

公司概况 - 公司成立于2014年6月16日，于2020年7月22日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内网络安全行业领军企业，专注于新一代企业级网络安全产品和服务 [1] - 主营业务为向政府、企业客户提供网络安全产品和服务，所属行业为计算机-软件开发-横向通用软件 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入28.39亿元，行业排名7/35，高于行业平均数18.38亿元和中位数8.71亿元 [2] - 主营业务构成：安全产品26.53亿元占比61.00%，安全服务8.55亿元占比19.67%，硬件及其他8.23亿元占比18.93% [2] - 2025年三季度净利润-6.2亿元，行业排名34/35，低于行业平均数-9814.69万元和中位数-5790.17万元 [2] - 2025年半年报营业收入17.42亿元，同比下降2.30%，归母净利润-7.7亿元，同比亏损收窄6.16% [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为44.55%，高于去年同期的38.94%，且高于行业平均29.42% [3] - 2025年三季度毛利率为52.27%，低于去年同期的55.82%，低于行业平均63.59% [3] 管理层与股权 - 董事长齐向东2024年薪酬140.49万元，较2023年的165.28万元减少24.79万元 [4] - 总裁吴云坤2024年薪酬139.58万元，较2023年的123.4万元增加16.18万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.97万，较上期增加14.68% [5] - 户均持有流通A股数量为2.3万股，较上期减少13.17% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股825.72万股 [5] 业务亮点与机构观点 - 公司聚焦核心产品，上半年十余款主力产品新签订单额同比增约6% [6] - 费用率显著下降，销售/管理/研发费率分别同比下降5.10/0.99/6.28个百分点 [6] - 成立回款专班，第二季度回款10.34亿元，同比增长8% [6] - 新兴安全领域布局成果显著，云与大数据、工业互联网安全等新签额同比大幅增长 [6] - AI赋能核心产品，天眼、天擎等升级，AISOC等成行业标杆案例 [6] - 经营质量与人均指标持续提升，三费总金额同比减少14.4%，人均创收和回款提升 [7] - 华泰证券维持买入评级，预计2025-27年收入分别为51.37/60.70/71.76亿元，目标价52.48元 [6] - 中金公司维持跑赢行业评级，下调2025年收入预测至47.41亿元，上调目标价22%至45元 [7]

大宗交易概况 - 10月30日大宗交易平台发生2笔成交，合计成交量31.89万股，成交金额504.17万元，成交价格均为15.81元，相对当日收盘价折价17.48% [2] - 近3个月内该股累计发生36笔大宗交易，合计成交金额为1.12亿元 [2] - 当日两笔交易的卖方营业部均为华泰证券股份有限公司南京宁双路证券营业部 [3] 近期市场表现与资金流向 - 10月30日公司收盘价为19.16元，下跌0.62%，日换手率为1.21%，成交额为9382.63万元 [2] - 当日主力资金净流出249.19万元，近5日资金合计净流出348.65万元，近5日股价累计平盘报收 [2] - 该股最新融资余额为1.54亿元，近5日增加577.45万元，增幅为3.89% [3] 公司基本信息 - 亚信安全科技股份有限公司成立于2014年11月25日，注册资本为40001万人民币 [3]