Windows 10停服影响与用户规模 - Windows 10系统停服后将不再获得微软的安全更新和漏洞修复，导致已知和新出现的系统漏洞无法通过官方渠道解决，黑客可能利用这些漏洞入侵电脑窃取数据或植入恶意软件[1] - 目前全球仍有40.84%的用户在使用Windows 10系统，而Windows 11的用户占比为49.05%[1] - 基于微软官方披露的全球14亿Windows用户数量计算，目前仍有约5.7亿用户在使用Windows 10系统[3] 应对措施与解决方案 - 对于满足TPM 2.0芯片及Intel第8代/AMD Ryzen 2000系以上处理器等硬件要求的设备，建议免费升级到Windows 11以获得持续安全更新和技术支持[4] - 对于因硬件要求无法升级的设备，可购买扩展安全更新计划，个人用户支付30美元可为最多10台设备注册ESU直至2026年10月13日，但仅提供安全补丁不支持新功能[4] - 可安装第三方安全软件如火绒、卡巴斯基等加强系统安全防护，火绒安全已宣布将持续为Windows 10系统提供安全防护并同步微软更新的补丁，但第三方软件无法修复系统漏洞[5] - 最根本的解决方案是升级到Windows 11操作系统或直接更换设备，微软商城提供以旧换新计划可将旧设备折现[6] 数据安全建议 - 无论采取何种措施，都应定期备份重要数据以防数据丢失[8]

美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔指出美联储可能在未来几个月内停止缩表 并强调劳动力市场前景恶化 就业下行风险加大 释放明显鸽派信号 [1] - 美联储《褐皮书》显示美国劳动力市场总体稳定 但需求仍显疲软 进一步推升市场对降息预期 [1] 港股科技板块投资逻辑 - 在全球流动性有望继续保持宽松的背景下 离岸属性鲜明的港股市场受到关注 其中利率敏感性较高的港股科技板块有望深度受益 [1] - 截至2025年10月15日 本月以来布局港股科技板块的ETF已累计获超156亿元资金加仓 [1] - 恒生科技ETF（513130）近3个交易日日均成交额达92.45亿元 相较9月全月67.60亿元的日均水平明显上升 [1] 恒生科技ETF资金流向 - 恒生科技ETF（513130）本周三个交易日均获资金净申购 合计申购份额达19.67亿份 助推其最新份额突破500亿元达503.60亿份 刷新成立以来新高 [2] - 该ETF持有人户数超22万户 具有规模较大 流动性较优 支持场内T+0 费率较低等多重优势 [2] 恒生科技指数概况 - 恒生科技指数是港股科技板块的代表性指数之一 是外资认知度靠前的中国科技名片 [2] - 指数一揽30只研发实力突出的港股互联网或制造业龙头企业 涉及互联网 传媒 软件 汽车 芯片等多个板块 覆盖AI产业链多个环节 [2] 行业前景与资金流向预期 - 中长期来看随着供需格局改善 中国经济周期有望迎来景气拐点 科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利成为新的增长引擎 [2] - 在美联储降息周期开启后 中美政策双宽松共振 南向资金和外资将持续流入 未来基本面改善 盈利预期上修叠加估值修复有望驱动港股中长期上行 [2]

会议还进行了嘉宾巡馆、主旨演讲、城市推介、成果发布等活动。 庄建球在致辞中表示，近年来，郑州深入贯彻习近平总书记关于河南及郑州工作的重要论述，奋力 开创国家中心城市建设新局面，正加速成为国家高质量发展区域增长极。软件是数字经济发展的基础， 是推动新型工业化、培育新质生产力的关键抓手。我们坚持将软件产业高质量发展作为实施换道领跑战 略的重要赛道和数字化转型发展的重要支撑，锚定建设全国重要软件产业基地目标，持续推动软件产业 发展壮大，创新活力持续增强，产业生态不断优化。本届大会以"开源构筑新生态，软件智造新未来"为 主题，是一次把握软件产业脉动、引领数字经济发展浪潮的盛会，也是展示最新成果、促进交流合作的 桥梁纽带，期待各位嘉宾深入交流、各抒己见，为软件行业高质量发展贡献智慧力量。希望大家把更多 目光投向郑州、把更多资源落地郑州，我们将持续打造市场化法治化国际化一流营商环境，以最大诚 意、最优政策、最好服务为每位投资者和创业者保驾护航，与大家携手同行，共享发展新机遇、共绘产 业新蓝图、共创数字新未来。 10月15日，第27届中国国际软件博览会在郑州国际会展中心开幕，工业和信息化部总工程师谢少 锋、信息技术发展司副 ...

公司财务目标与市场反应 - 公司宣布预计到2030年，年收入将超过600亿美元 [1] - 该财务目标超出了分析师普遍预期的583.7亿美元 [3] - 此预测推动公司股价在盘后交易中一度上涨5%，而公司股价今年已累计下跌29%，与上涨17%的纳斯达克指数形成对比 [1] 增长前景指引 - 公司预计从2026财年到2030财年，其有机收入将恢复至10%以上的年增长率 [3] - 自2024年中期以来，公司的增长率一直低于10% [3][4] - 公司高管表示增长正在“重新加速”，旨在打消投资者的疑虑 [4] 核心增长驱动力：Agentforce - 公司将增长希望寄托于其Agentforce软件，该软件旨在通过连接大型语言模型与企业内部数据来帮助品牌自动化客户服务流程 [6] - 公司近期发布了Agentforce Voice以允许AI代理接听客户服务电话，并宣布与Anthropic和OpenAI扩大合作 [7] - 联邦快递、Pandora、百事公司和Williams Sonoma等企业已开始采用Agentforce [7] 对人工智能竞争威胁的回应 - 公司首席执行官直接回应了关于AI工具可能威胁传统软件供应商的担忧，称市场上存在一些“无稽之谈” [6] - 此回应针对微软首席执行官关于人工智能正在创造高达30%新代码的言论 [6] - 公司正通过产品升级和合作来应对Agentforce采用速度慢于预期的挑战 [6][7]

纪要涉及的主体 * 行业：科技行业（电池、芯片、机器人、创新药、国产软件）、有色金属行业（贵金属、稀土）、银行业、钢铁行业、农林牧渔行业[8][9][10][11] * 公司：高通（受中国反垄断调查）[1][4] 核心观点与论据 中美关系分析 * 美国对华政策恶化源于技术出口管制等举措，例如美国商务部产业安全局（BIS）在9月12日新增23家、9月16日新增11家、10月8日新增5家中国企业至实体清单，9月29日发布的50%控股权规则使受影响公司从几十家扩至上千家[2] * 美国政策部分反映其高层内斗，商务部等部门可能在总统特朗普关注国内事务时自行推动措施，而非总统直接授意[1][3] * 中国采取反制措施，如对高通进行反垄断调查、对美国船舶收费，旨在打破美方政策惯性，为未来谈判积累筹码[1][4] * 当前中美关系属战术性博弈而非战略性恶化，双方措施留有谈判余地，例如额外100%关税定于11月1日生效，中国部分出口管制定于11月8日实施[5] * 双方可能通过让步达成协议，中方让步助特朗普展示“交易艺术”，以换取美方撤销50%控股权原则等限制，结果取决于美国高层内斗及谈判主导者[1][6] * 中美高层已建立高频沟通渠道，10月底APEC峰会和11月初经贸会谈是重要解决机会，市场担忧较4月初减小，危机能迅速解决[5][7] 市场影响与展望 * 中美关系在高层管控下，市场对中美关系担忧减小，自2019年5月以来每次重大事件后市场修复速度加快[7] * 需警惕A股流动性风险，因市场位置较高、融资盘较重，存在下跌回调需求，若出现大幅下跌反而是加仓机会[7] * 长期看好本轮牛市，核心驱动力包括弱美元趋势、全球流动性宽松、国内增量资金及新兴赛道结构性景气，这些逻辑未被破坏[8] * 短期市场在3900~4000点附近存在压力位，科技股涨幅过大后面临盈利兑现压力，叠加中美关系波动可能导致风格切换[8] 行业与板块投资观点 * 短期关注方向：有色金属（贵金属受益于全球地缘政治冲突及货币竞争性贬值，稀土作为中方重要武器）、银行（避险首选，流动性支持时资金流入最多）、钢铁（与必和必拓谈判结果改善盈利能力）、国产软件（作为反制线一部分，相对芯片更具短期优势）、农林牧渔（常见反制品种，受猪肉价格低迷及政策预期支撑）[9][11] * 长期看好科技与黄金双主线，特别是电池、芯片、机器人、创新药等景气赛道，具有长期增长潜力，短期回调不改变长期向好趋势[10] 其他重要内容 * 美国其他不友好举措包括对中国船舶收费、制裁购买伊朗石油的中国企业和个人、可能出台针对飞越俄罗斯领空航空公司的禁令[2]

中国企业出海趋势 - 出海已从“可选项”转变为“必选项”，主体从头部企业延伸至中小企业[1][3] - 2024年中国对外直接投资净额为1922亿美元，比上年增长8.4%，占全球份额11.9%[3] - 出海企业从传统商品出口转向全产业链布局，以商品、技术叠加品牌策略占领海外细分市场[3] 香港的角色与支持措施 - 香港作为“超级联系人”启动“内地企业出海专班”，提供一站式支援服务[2] - 专班服务涵盖税务、法律、融资、检测认证、知识产权保障等多方面咨询[2] - 2024年母公司在海外及内地的驻港公司数目达9960家创历史新高，其中内地驻港公司2620家占比超26%[4] 香港的赋能领域 - 香港通过国际标准、资本市场、人才吸引、国际招商及出海服务五大领域助力企业[5] - 2024年上半年香港投资推广署协助286家内地企业在港设立机构，同比增长46%[6] - 香港引进第五批共18家重点企业，使重点企业伙伴总数突破100家[4] 企业出海面临的挑战 - 企业面临市场调研、监管差异、政策信息获取等多重挑战[1][7] - 具体挑战包括了解海外用户习惯、付费意愿、核心需求以及应对不同地区的监管和文化差异[7][8] - 即便在香港展业也面临“信息壁垒”，缺乏明确的政策对接渠道[7] 成功出海的关键因素 - 成功出海需关注政策合规、文化习俗适配，并精准评估当地市场规模与增长潜力[8] - 配套基础设施、技术标准化、生态合作资源与人才落地条件也是关键决定因素[8]

市场技术走势分析 - 10月15日A股三大指数高开冲高后回落，随后拉升，沪指重回5日线保持上升趋势，深指站稳30日线逼近20日线压力位，创指反弹至30日线 [2] - 市场成交量大幅萎缩至20904亿元，较此前频繁出现的3万亿元和2.5万亿元常规量级显著缩量 [2] - 当日上涨家数4333家，下跌家数950家，但板块赚钱效应较差，打板赚钱效应仅0.82，连板梯队表现弱，6家2板、1家3板，4板以上为0 [2] - 从技术角度看，沪市处于上升趋势中，而深创两指是下跌趋势中的反弹 [4] - 当日资金净流出71亿元，较前一日1200亿元的净流出大幅减少，表明市场兑现冲动减弱 [3] 市场热点与板块轮动 - “抗美”板块如软件类、资源类近期表现相对较好 [3] - 此前大幅上涨的“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）尚未止住跌势 [3] - 部分红利股开始获得市场关注，投资大佬段永平近期再次出手贵州茅台是明显迹象 [3] - 市场内部存在结构性炒作风格和题材的快速转换 [8] 市场情绪与投资者行为 - 部分投资者因近期回调遭受损失，例如有投资者在机器人概念股浙江荣泰上将前两个月利润全部回吐并亏损本金，另有投资者因追高天孚通信而深套 [4] - 市场波动引发部分投资者对A股牛市前景的担忧和怀疑 [4] - 市场的恐慌性被判断为暂时现象，投资者若陷入每日涨跌易导致只见树木不见森林 [5][6] 宏观环境与市场背景 - 市场流动性状况良好，央行近期实施了高达1.1万亿元的逆回购操作，确保未来一段时间流动性充沛 [8] - 市场波动部分源于投资者对中美贸易战升级的担忧，此前美国总统特朗普威胁自11月1日起对中国产品征收100%关税并对关键软件实施出口管制 [8] - 自2018年起的中美贸易战已使市场逐渐适应，中国外贸继续发展，高端技术和产业不断增强，国产替代路径越走越宽 [8] - 近期市场下跌与前期涨幅较大有关，沪指曾创近十年新高，急跌被视为“牛市多急跌”的体现，并未改变市场向上动力 [8]

公司参与全球科技盛会 - 万兴科技作为中国数字创意软件领域出海代表企业 受邀参加在迪拜举行的GITEX GLOBAL 2025科技盛会 该展会吸引全球180多个国家的6500余家科技企业参与 [1] - 公司以"More AI，More Possibilities"为主题打造AI创意展区 旗下AIGC视频创作平台ToMoviee AI迎来中东首秀 多款数字创意软件及创新AI解决方案同步亮相 [1] - 展会期间公司吸引来自中东、欧洲、非洲等地区的参会者驻足交流 展现中国AI力量的创新活力与全球影响力 [1] 公司在中东市场的战略与布局 - 中东是公司重点布局的海外区域市场 公司已连续两年参加GITEX GLOBAL展会 [1][2] - 公司旨在以中国AI创新成果为中东数字化转型升级带来更多可能性 未来将持续探索应用场景 释放AI可能性 [2] - 公司业务覆盖200多个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 在深耕欧美日主流市场的同时 不断拓展中东等新兴市场 [2] - 公司加码中东政企业务 推出集成强大AI能力的视频创意、绘图创意、文档创意等行业专属解决方案 [2] 中东市场机遇与公司合作进展 - 中东地区加速推进AI布局 瑞银集团报告预计该地区数字经济规模在2030年达到7800亿美元 平均年复合增长率达20% [2] - 公司已与中东、北非地区多家领军企业达成深度合作 合作客户包括能源领域巨头TAQA、迪拜石油局、迪拜警察局等机构 [2] - 通过此次深度参与GITEX GLOBAL 2025 公司充分展现了在AIGC创意软件领域的技术实力 [3]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖远光软件，给予“优于大市”评级 [4] - 基于2025年45倍市盈率估值，合理估值为161.69亿元人民币，对应目标价8.49元/股 [4][16] - 报告核心观点：远光软件作为电力信息化龙头，将受益于“双碳+电改”政策加速、信创ERP市场扩张以及国产化替代机遇，预计2025-2027年业绩将实现稳健增长 [1][4] 财务预测与业绩展望 - 预计2025-2027年营业总收入分别为27.39亿元、31.66亿元、37.48亿元，同比增长14.2%、15.6%、18.4% [3][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.59亿元、4.26亿元、5.58亿元，同比增长22.7%、18.6%、30.8% [3][4] - 预计2025-2027年每股净收益分别为0.19元、0.22元、0.29元，净资产收益率分别为9.1%、9.9%、11.7% [3][4] - 2025年上半年公司实现营业收入10.55亿元，同比增长0.98%，归母净利润为0.75亿元，同比增长33.61% [37] 业务板块增长动力 - 集团管理业务是核心收入来源，2024年收入占比66.57%，预计2025-2027年增速分别为15%、15%、18%，毛利率稳定在59% [9][14][32] - 数据服务业务预计2025-2027年增速分别为12%、15%、15%，毛利率维持在62% [10][14] - 人工智能业务预计2025-2027年增速分别为15%、20%、25%，毛利率稳定在57% [11][14] - 智慧能源业务预计2025-2027年增速分别为10%、15%、15%，毛利率预计从38%提升至40% [12][14] 行业机遇与政策驱动 - “双碳”目标下，国家提出到2025年初步建成全国统一电力市场体系，到2030年基本建成，电力市场化改革加速，催生对数字信息系统的巨大需求 [26] - 信创国产化替代进程加速，政策要求2025年党政信创基本替换完成，2027年八大行业应替尽替，为国产ERP软件带来广阔市场空间 [44] - 中国ERP软件市场规模从2016年的209亿元增长至2023年的482亿元，复合增速近13%，预计到2027年将达到682亿元 [47] 公司竞争优势 - 深耕电力能源行业信息化40年，对行业特性、管理模式有深入理解，客户覆盖国内90%的电力企业 [19][22] - 围绕“数字企业、智慧能源、信创平台、社会互联”四大领域布局，核心产品包括远光DAP、九天智能一体化云平台等 [30][42] - 研发投入持续高企，近五年研发费用率超24%，2024年研发投入近8亿元，占营业收入比例超30% [39][42] - 控股股东为国网数字科技，实际控制人为国务院国资委，股权结构稳定，深度参与国家电网“三型两网”战略 [63] 战略合作与市场拓展 - 与国家电网深度合作，其全球司库管理系统已在国家电网、南方电网、国家能源集团等多家大型央国企成功应用 [63][67] - 2022年与国网数科、南网数研院共同设立合资公司数远科技，整合资源以拓展南方电网市场边界 [71] - 借助新一轮财税体制改革机遇，公司智慧税务、数电票管理等产品有望进一步拓展业务和市场 [72]

招聘活动与人才战略 - 公司在“智汇潇湘 才聚湖南”北京站招聘活动中吸引上万名高校学子参与并收获上百份优质简历 [1] - 公司近期将赴西安交通大学开展招聘并已在长沙、上海、北京等多地参与专场招聘活动 [2] - 公司推出“校招生百万年薪”计划为2026届毕业生开放五大类岗位其中研发人才首年年薪最高可达百万 [2] 公司业务与研发实力 - 公司作为AIGC软件A股上市公司在视频创意领域拥有前沿的新模型技术 [1] - 公司被应聘者认可其在国内应用层的落地能力和全球化视野 [1] - 公司在长沙建立全球运营总部和AI研发中心并采用“平台+创业者”特色组织模式 [1] 人才吸引与培养举措 - 公司通过创新创业激励计划和AI创作挑战赛等实践活动支持年轻人成就事业 [1] - 公司校园招聘负责人强调企业对高端研发型人才需求强劲 [1] - 毕业生可通过公司官网或官方公众号“万兴人”了解2026届全球校招信息或投递简历 [2]