行业政策与市场改革 - 2025年伊始，新能源上网电价迎来改革，新能源项目上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成[1][12] - 新能源参与电力市场的程度不断深化，多个新能源大省陆续吹响入市“集结号”[1][12] - 新能源企业需全面了解电力市场框架和规则，以合理申报交易电量、价格和曲线，并优化中长期合同签订[1][12] 培训课程核心内容 - 培训涵盖四大单元：新能源上网电价市场化改革、绿色电力交易实务、绿色电力证书交易实务、电力市场交易实务[3][14] - 新能源上网电价市场化改革单元解析政策、机制电价以及未来新能源收入保障与构成[3][14] - 绿色电力交易实务单元涵盖市场概览、政策规则、参与者、机制、实操指南、经济效益及未来展望[3][14] - 绿色电力证书交易实务单元涵盖证书概述、核发与交易机制、市场规模与量价分析、经济效益、政策支持及实操指南[3][14] - 电力市场交易实务单元涵盖市场基础、系统运作、组织与价格分类、现货市场机制、省间及重点省份（山西、山东、广东）市场解析，以及发电侧、用电侧实操、中长期策略、结算复盘等[3][4][14][15] 培训师资背景 - 杨老师为世界五百强电力央企电力交易专家，熟悉电力市场交易全流程，对新能源场站中长期、现货交易方案及报价策略有深入了解[5][16] - 杨老师负责过绿电交易、绿证核发政策研究、市场调研、管理制度、定价模型，以及用户侧交易方案编写、负荷分析、各类交易申报和收益复盘等工作[5][16] - 吴老师为资深电力行业工作者，熟悉电力生产流程，担任过多年生产一线指挥，负责调度管理、两个细则管理、节能管理等工作[6][17] - 吴老师熟悉电力成本管控和统计、计划管控体系，并长期跟踪研究电力现货市场和售电市场，参与规则修改意见编写[6][17] 目标受众与培训模式 - 培训对象包括新能源发电侧、售电侧、用户侧企业的管理及相关工作人员[7][20] - 培训对象还包括虚拟电厂、储能、负荷聚合商企业的管理及相关工作人员[7][20] - 培训对象亦涵盖电力交易机构相关人员、电力市场研究人员及意向从业者[9][20] - 培训为全程线上录播教学，方式灵活，支持手机学习，课程可反复学习巩固[7][18] - 培训配套提供讲师的电子课件，供学员自学和复习[8][19] 收费标准与证书 - 培训收费标准为2699元每人，包含线上培训费和电子资料费[9][21] - 另一收费标准为3499元每人，额外包含考证费[10][22] - 培训结束后考核合格可获得“电力交易员”课程培训证书，该证书由国家职业资格培训鉴定实验基地印制颁发[10][22]

公司股价与交易表现 - 12月30日，宝新能源股价下跌1.16%，收报4.27元/股 [1] - 当日成交额为3022.61万元，换手率为0.32% [1] - 公司总市值为92.91亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为广东宝丽华新能源股份有限公司，成立于1997年1月20日，于1997年1月28日上市 [1] - 公司主营业务为新能源电力 [1] - 主营业务收入构成为：电力收入占比99.84%，发电副产品收入占比0.16% [1] 基金持仓情况 - 南华基金旗下南华丰利量化选股混合A（023365）在第三季度重仓宝新能源，持有78.24万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为1.94%，为基金第八大重仓股 [2] - 以当日股价下跌计算，该基金持仓浮亏约3.91万元 [2] 相关基金信息 - 南华丰利量化选股混合A（023365）成立于2025年3月7日，最新规模为3825.84万元，成立以来收益率为11.54% [2] - 该基金的基金经理为黄志钢和康冬 [3] - 黄志钢累计任职时间13年286天，现任基金资产总规模11.18亿元，任职期间最佳基金回报196.59%，最差基金回报-28.86% [3] - 康冬累计任职时间2年124天，现任基金资产总规模3.13亿元，任职期间最佳基金回报20.44%，最差基金回报7.44% [3]

市场整体展望 - 2026年作为“十五五”规划开局之年，在政策发力与经济转型深化的背景下，A股市场被看好 [1] - 从技术分析角度，2026年A股只要守稳3700点水平，将展开波澜壮阔的3-iii主升浪行情 [1] - 上证指数调整完成后，未来两年的乐观目标是掀翻5178点并挑战历史高点6124点 [1] 主要投资方向 - 投资最好的方向是处于新旧经济交替的A股，特别是科技股，预计将有不俗表现 [1] - 在大国博弈的赛道中，有两大主线：能源革命与科技革命 [2] - 能源革命的主要方向是新能源电力的应用，包括固态电池与未来可控核聚变 [2] - 科技革命的核心是“AI+万物”，最重要的底层技术是芯片制造、算力与算法，最大应用场景是人工智能机器人 [2] 行业与板块配置 - 大金融高息红利股主要集中在证券保险板块，配置该板块的简单方式是中长期持有证券保险ETF [1] - 创业板指数走势强于上证指数，因其是新经济的集中营，未来最值得期待的是人工智能 [2] - 对于不想错过创新经济的投资者，选择人工智能、通信ETF进行中长期持有是一个选择 [2] - 科创板指数只要守稳1200点水平，未来必创历史新高，其最吸引人的是AI芯片制造企业 [2] - 建议中长期持有科创半导体与半导体设备ETF，以在AI芯片领域获得不错回报 [2] 投资策略建议 - 在科技竞争中，投资应遵守“稳”字，安心持有成长性、垄断性特别好的科技真龙头 [2] - 未来两年应死死捂住能源革命与科技革命中的龙头股不撒手 [2]

新能源电价市场化改革 - 广东省首次新能源机制竞价完成，分布式光伏项目以0.36元/千瓦时的统一价格出清，标志着新能源电价体系向市场主导迈出关键一步 [1] - 竞价在0.20元/千瓦时至0.40元/千瓦时的价格区间内开展，最终0.36元/千瓦时的出清价格既保障了项目成本回收，也反映了市场竞争的激烈程度 [2] - 自2025年11月1日起，广东电力现货市场价格上下限大幅拓宽，下限允许-50元/兆瓦时，上限抬高至1800元/兆瓦时，使价格信号能更真实反映电力供需与资源稀缺程度 [4] 竞价机制设计与市场参与 - 本次竞价吸引了全省数万个分布式光伏项目参与，最终有11588个项目入选，总备案容量达524万千瓦 [2] - 竞价机制创新引入了“竞争有效性系数”（设为1.2），电量出清规模取初始竞价规模与（申报电量规模/1.2）的较小值，以促进有效竞争和价格发现 [3] - 根据政策，2025年6月1日后并网的增量新能源项目需通过机制竞价锁定收益 [3] 市场基础设施与支持服务 - 广东电网在接网服务、档案治理、计量支撑、结算协同和系统改造等方面进行了全面优化，简化了并网服务流程 [3] - 完成了40万量级低压新能源项目的小数表码数据采集改造，打通了电费结算全链条数据的线上交互 [3] - 在全国率先完成了分布式可再生能源绿证核发全覆盖的建档立卡信息推送，并在竞价前完成了全省40万个新能源项目接入数据的校核 [3] 行业影响与发展前景 - 截至2025年10月底，广东省风电、光伏新能源装机容量已达7800万千瓦，新能源参与市场规模已突破2500万千瓦，为电价市场化改革提供了坚实基础 [2] - 竞价机制形成的价格信号将推动新能源产业链向技术水平更高、成本结构更优的方向持续演进 [4] - 现货市场价格波幅加大，为燃气机组、储能、虚拟电厂等灵活调节资源提供了更大的获利空间，有助于提升整个电力系统的调节能力，促进新能源消纳和新型电力系统建设 [4][5]

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日接受了美阳投资等投资者的调研，接待人员包括董事会秘书邱微女士和证券事务代表李文雅女士 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为339亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于电子通信和新能源电力两大业务板块 [1] - 电子通信业务是公司最主要的收入来源，占营业收入的67.58% [1] - 新能源电力业务是公司第二大收入来源，占营业收入的32.42% [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 2026年新能源机制电价竞价结果区域分化明显，整体表现为华东、华北电价优于西部、南部，风电电价优于光伏[1][3] - 新能源市场化竞价引导供给过剩地区延缓扩张节奏，消纳较好地区有望获得稳定效益，新能源盈利模式逐步清晰[3] - 新能源迈向精细化运营，从竞价结果来看后续区域分化预计进一步加大[2] - 新能源全面入市背景下电力市场化进一步深化，叠加现货市场基本全覆盖，峰谷价差有望拉大，建议关注储能板块的投资价值[3] 分区域竞价结果总结 整体情况与数据概览 - 截至12月8日，全国已有19个省份公布2026年增量新能源项目机制电价竞价结果[1] - 目前出清价格最高的是上海，风、光均为0.4155元/千瓦时，最低的是甘肃，风、光均为0.1954元/千瓦时[6][11] - 风、光出清价格不同的地区有4个，分别是山东、江西、新疆、云南，风电出清价格普遍高于光伏，价差最大的是山东，光伏0.2250元/千瓦时，风电0.3190元/千瓦时，相差0.094元/千瓦时[6][11] - 从机制电量利用率看，甘肃、新疆和黑龙江等地区最终入围的机制电量与纳入范围总规模一致，利用率100%，上海、天津的利用率较低，分别为24%和23%，大部分省份的利用率超过50%[6][11] 华东地区 - 用电需求旺盛，但新能源开发资源相对紧张，竞价结果公布节奏最快，整体价格水平在全国处于高位[6][12] - 上海市风光机制电价出清价格均为每千瓦时0.4155元，是目前全国最高水平[6][12] - 浙江省机制电价每千瓦时0.3929元，出清结果接近“136号文”0.393元/千瓦时的上限[12] - 江苏省明确要求新能源电量原则上全部进入电力市场，并建立了差价结算机制[10] - 浙江省对存量项目设定了0.4153元/千瓦时的机制电价，并规定了精细化管理规则[10] - 各省普遍对分布式光伏给予较高保障，江苏户用分布式机制电量比例为100%[10] 南部地区 - 南方区域市场架构成熟，已实现广东、广西、云南、贵州、海南五省区电力现货市场的全覆盖，市场化竞争相对激烈[6][14] - 广东首批机制电价竞价仅针对分布式光伏展开，出清价格为每千瓦时0.36元[14] - 广东省方案明确了海上风电与其他新能源项目差异化的执行期限，政策侧重于在现有成熟市场框架下嵌入“差价结算”机制[14] 西北地区 - 竞价结果呈现“资源高地、价格洼地”特征[6][16] - 甘肃省风光出清价格均为每千瓦时0.1954元，是目前全国已公布结果中的最低值[6][16] - 新能源装机规模巨大，但本地消纳能力有限且外送通道面临瓶颈，导致发电侧为争夺有限的保障收购电量而展开激烈价格竞争[16] - 国家能源局数据显示，甘肃省新能源电力外送比例已超过50%[16] - 新疆生产建设兵团对存量平价项目设定50%的机制电量比例和0.262元/千瓦时的电价，增量项目竞价区间下探至0.15元/千瓦时[16] 华北地区 - 政策设计细致，旨在保障存量项目平稳过渡，并引导增量项目理性竞争，大部分地区增量项目竞价上限设定为燃煤基准价[6][18] - 山西省增量项目的竞价上下限设定为0.2元至0.332元/千瓦时，上限与当地燃煤基准价持平[6] - 河北省增量项目竞价上限同样与存量电价衔接[6] - 该区域价格竞争较为理性，目前已公布的冀北、冀南、天津以及山东的机制电价基本都接近政策规定的上限[18] 华中地区 - 方案体现了基于高比例新能源接入和复杂供需形势的差异化设计，竞价进度相对滞后[6][20] - 截至12月2日，湖北、湖南、河南等省份尚未公布具体的机制电价竞价结果[20] - 湖北创新采用“聚合竞价”方式，允许投产时间间隔不超过1年的分布式新能源发电项目以聚合形式参与竞价[20] - 湖南省提出按电力供需关系进行月度分解，灵活调整机制电量比例[20] 西南地区 - 水电资源丰富，多能互补，为风光波动性提供支撑，竞价上下限相对宽泛[6][23] - 重庆首轮增量新能源项目机制电价竞价结果，光伏机制电价0.3963元/千瓦时，风电机制电价0.3961元/千瓦时，基本接近机制电价竞价上限，电价相对有支撑[6][23] - 四川省存量项目机制电价按本省燃煤发电基准价0.4012元/千瓦时执行，增量项目设置了0.2元至0.4012元/千瓦时的宽泛竞价上下限，最终竞价结果尚未公布[23] 东北地区 - 政策方案兼顾了存量与增量的平稳过渡，竞价电价在全国相对偏低[6][25] - 辽宁省2026年风电机制电价0.33元/千瓦时，光伏机制电价0.30元/千瓦时[25] - 黑龙江机制电价0.228元/千瓦时[25] - 价格水平处于低位，预计将促进当地新能源参与大范围电力市场交易、提升外送比例[25] 投资建议 - 推荐优先关注拥有优质资源区位优势、项目开发效率高且融资成本低的绿电运营商，尤其关注风电的相对优势[3] - 建议关注新天绿色能源、中闽能源、福能股份、龙源电力等[3] - 建议关注储能板块的投资价值[3]

公司专利与技术创新 - 许昌许继风电科技有限公司于近期取得一项名为“一种风力发电机组独立变桨控制方法及系统”的专利，授权公告号为CN115853710B，该专利的申请日期为2022年11月 [1] - 许昌许继风电科技有限公司成立于2009年，位于河南省许昌市，主营业务为电气机械和器材制造业，公司注册资本为2.2亿人民币 [1] - 根据天眼查数据，许昌许继风电科技有限公司对外投资了3家企业，参与了253次招投标项目，拥有451条专利信息以及8个行政许可 [1] 公司业务与行业地位 - 国网冀北张家口风光储输新能源有限公司成立于2010年，位于河北省张家口市，是一家从事电力、热力生产和供应业的企业，公司注册资本高达18.175亿人民币 [1] - 根据天眼查数据，国网冀北张家口风光储输新能源有限公司参与了316次招投标项目，拥有4条商标信息、452条专利信息以及15个行政许可 [1]

文章核心观点 - 宝新能源近期因实控人叶华能股权代持与违规减持被罚没超3000万元，同时前董事长宁远喜的职务侵占案仍在审理中，一系列违法违规事件暴露了公司严重的内部治理问题，对股东信任和市场信心造成重大打击 [3][4][5] - 公司虽自称新能源电力细分行业龙头，但2024年营收因火电业务占比过高且行业因素影响而显著下滑，2025年前三季度业绩有所回升，但重建公司治理与投资者信心是其面临的核心挑战 [20] 前董事长职务侵占案详情 - 前董事长宁远喜与前总经理温惠通过低价购买公司房产非法侵占资产，2014年通过第三方公司以1500万元购得市场评估价3038万元的房产，价差超1500万元，交易未经董事会审批 [7][8] - 两人通过虚报财务顾问费套取公司资金，2015年在宝丽华集团融资3.1亿元过程中，将占融资额1%的930万元顾问费支付至由宁远喜实际控制的“表亲公司”，并私分款项 [10][11][12] - 2023年5月一审判决，宁远喜与温惠因职务侵占罪分别被判有期徒刑9年6个月和7年6个月，并处罚金，但二人提出上诉，案件因复杂性已发回重审，最终判决尚未落定 [13][14] 实控人违规减持与处罚 - 实控人叶华能2017年将宝丽华集团持有的1.11亿股（占总股本5.11%）转让给宁远喜代持，未进行信息披露，违反了《证券法》 [16] - 2021年12月，代持人宁远喜未经同意减持4568万股（占总股本1.1%），套现1.41亿元，证监会认定叶华能对此违规减持负有责任 [16] - 2025年，证监会对叶华能下发《行政处罚事先告知书》，拟处以200万元罚款，没收违法所得2554万元，并处罚款1000万元，总罚没金额达3754万元 [16] 公司业务与财务状况 - 公司主业为能源电力，自称新能源电力细分行业龙头，经营模式为立足能源电力主业并发展金融投资 [18][20] - 2024年总营收约79.04亿元，较2023年的102.75亿元下降23.08%，其中火电业务营收占比高达99.51% [20] - 2025年前三季度业绩回升，营收67.54亿元，同比增长10.61%，归母净利润8.21亿元，同比增长38.62% [20]

公司核心事件 - 公司实际控制人叶华能因隐瞒股份代持及违规减持收到中国证监会广东监管局两份《行政处罚事先告知书》[1] - 2017年1月，叶华能决策将宝丽华集团持有的1.11亿股公司股权协议转让至宁远喜名下代持，但未向公司如实告知该代持情况[2] - 2021年12月20日至27日期间，部分代持股份被出售，构成违规减持，减持比例为1.1%，减持金额达1.41亿元[4] - 针对隐瞒代持行为，广东证监局拟对叶华能给予警告并处以200万元罚款[2] - 针对违规减持行为，广东证监局拟对叶华能给予警告，没收违法所得2554.29万元，并处罚款1000万元，合计罚没金额为3754.29万元[1][4] - 公司公告称上述事项不涉及上市公司及现任董事、高级管理人员，不会影响公司正常生产经营[4] 公司经营与财务表现 - 公司2025年前三季度营业收入为67.54亿元，同比增长10.61%[4] - 公司2025年前三季度归母净利润为8.21亿元，同比增长38.62%[4] - 公司2025年前三季度扣非归母净利润为7.79亿元，同比增长29.47%[4] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.38元[4] - 公司主营业务涉及新能源电力[4]

公司实际控制人行政处罚事件 - 公司实际控制人叶华能于2025年12月2日收到中国证监会广东监管局下发的《行政处罚事先告知书》[2][8] - 行政处罚涉及两项主要内容：2017年股份代持未如实披露及2021年违规减持[2][8] - 针对两项违规事项，叶华能合计拟被警告并罚没3754万元[2][8] 2017年股份代持违规详情 - 2017年1月，经叶华能决策，将宝丽华集团持有的111,188,325股公司股权转让至宁远喜名下代持[3][9] - 叶华能未如实向公司披露该股份代持情况[3][9] - 广东证监局拟依据《证券法》对叶华能处以警告及200万元罚款[3][9] 2021年违规减持详情 - 2021年12月20日至27日期间，部分代持股份出售构成违规减持，减持比例为1.1%[3][10] - 违规减持涉及金额约1.41亿元[3][10] - 广东证监局拟对叶华能给予警告，没收违法所得约2554万元，并处以1000万元罚款[3][10] 公司对事件的说明 - 公司公告称处罚事项仅涉及实际控制人及其他违规人员，不涉及上市公司及现任董事、高级管理人员[4][10] - 事件不会影响公司正常的生产经营活动，公司生产经营情况一切正常[4][10] - 该情况不触及重大违法强制退市情形及其他风险警示情形[4][10] 公司基本概况与近期业绩 - 广东宝丽华新能源股份有限公司于1997年在深交所上市，核心业务为“新能源电力+新金融投资”[5][11] - 今年前三季度，公司营业收入约67.54亿元，同比增长10.61%[5][11] - 今年前三季度，公司归母净利润为8.21亿元，同比增长38.62%；扣非归母净利润为7.79亿元，同比增长29.47%[5][11]