股价表现 - 中国中免A股于1月20日上涨近7%，报收99.81元人民币，H股上涨超10%，报收96.8港元，两者股价均创下自2023年10月以来的新高 [1] 重大资产收购 - 公司全资孙公司中免国际于1月19日签署协议，计划以不超过3.95亿美元现金收购DFS新加坡及DFS香港持有的大中华区旅游零售业务相关股权及资产 [1] - 收购标的包括DFS Cotai Limitada的100%股权、DFS香港持有的2家门店相关资产（含人员、租赁合同、固定资产及存货等）以及DFS大中华区的无形资产（含品牌所有权、会员体系、知识产权等） [1] - 此次收购资金将全部来源于中免国际的自有资金 [1] 战略合作 - 同日，中国中免与全球奢侈品巨头LVMH集团签署了战略合作谅解备忘录，计划在双方战略契合的零售领域建立合作关系 [1] - 合作旨在结合双方优势，深化大中华区业务，实现互利共赢 [1] - 双方计划在多个领域开展合作，包括产品销售、门店开设、品牌推广、文化交流、旅游服务及客户体验 [1]

公司股价与交易表现 - 中国中免港股高开近3%，截至发稿涨2.8%，报89.85港元，成交额479.8万港元 [1] 核心收购协议 - 公司间接全资附属公司中免国际有限公司与卖方订立框架协议，同意进行股份收购及资产收购 [1] - 股份收购标的为DFS Cotai Limitada的全部已发行股本 [1] - 资产收购标的为DFS香港于香港经营的旅游零售业务，包括大中华区的无形资产 [1] - 卖方DFS Venture Singapore及DFS Group Limited由LVMH及麦氏家族最终拥有 [1] - 协议订立日期为2026年1月19日 [1] 收购的战略意义与资产获取 - 公司将取得DFS位于香港及澳门的旅游零售店铺 [2] - 公司将取得在大中华区独家使用的包括DFS品牌在内的无形资产 [2] - 此举将进一步拓展公司于大湾区的服务网络 [2] - 此举将发挥产业引领作用，不断整合优质旅游零售网络 [2] - 此举将确立集团于区域旅游零售市场的领先地位 [2] 长期战略布局 - 公司将依托港澳窗口优势，推动国货精品出海 [2] - 公司将打造国潮出海平台 [2] - 公司将建立国际业务中台 [2]

公司股价与交易动态 - 中国中免股价高开近3%，截至发稿涨2.8%，报89.85港元，成交额479.8万港元 [1] 核心收购协议 - 公司间接全资附属公司中免国际有限公司与DFS Venture Singapore (Pte) Limited及DFS Group Limited订立框架协议 [1] - 收购内容包括购买目标公司DFS Cotai Limitada的全部已发行股本，以及购买由DFS香港于香港经营的旅游零售业务（包括大中华区的无形资产） [1] - 卖方DFS新加坡及DFS香港由LVMH及麦氏家族最终拥有 [1] 收购的战略意义与资产 - 公司将取得DFS位于香港及澳门的旅游零售店铺，以及在大中华区独家使用的包括DFS品牌在内的无形资产 [2] - 此举将进一步拓展公司于大湾区的服务网络，发挥产业引领作用，不断整合优质旅游零售网络 [2] - 确立集团于区域旅游零售市场的领先地位，同时依托港澳窗口优势，推动国货精品出海，打造国潮出海平台及建立国际业务中台 [2]

OpenAI与人工智能行业动态 - OpenAI 2025年营收突破200亿美元，较2024年的60亿美元大幅增长，算力规模从2024年的0.6吉瓦提升至2025年的1.9吉瓦 [2] - OpenAI计划于2026年下半年推出首款硬件设备，可能是无屏幕的小型可穿戴设备 [2] - 谷歌Gemini AI模型业务激增，API调用量增长逾一倍至850亿次，Gemini企业订阅用户增长至800万 [5] - 英伟达CEO黄仁勋提出“物理AI将是AI的下一波浪潮”，AI将从数字世界迈向真实场景 [27] - 马斯克预测2026年将实现通用人工智能（AGI），并认为全球AI竞争最终将形成中美二分天下的格局 [28][29] 中国科技与互联网公司动向 - 中国中免全资孙公司拟以不超过3.95亿美元现金收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产 [6] - 南京发布网约车新规，取消司机户籍限制，并规定平台应公开抽成比例上限 [14] - 有消息称国际服装品牌Calvin Klein部分羽绒服由波司登代工生产，其官方旗舰店售价在1300到3000元不等 [22] 宏观经济与金融市场 - 中国1月1年期、5年期贷款市场报价利率(LPR)将于1月20日公布，市场普遍预期5年期LPR可能下调5-10个基点 [25] - 美国四季度国内生产总值(GDP)初值数据将于1月20日发布 [26] - 上海期货交易所自2026年1月20日起调整白银、镍期货相关合约的日内开仓交易最大数量 [24] 消费与零售行业 - 人民日报评论西贝关店事件，指出预制菜产业需推进规范化、标准化、透明化，企业应对消费者坦诚 [10] - 近期在社交平台走红的“刨猪宴”活动因人员聚集、安全等因素在多地遭紧急叫停 [12][13] 其他行业事件 - 内蒙古包钢板材厂发生爆炸事故，已造成6人死亡、4人失联 [3] - 中国核工业集团有限公司原党组副书记、总经理顾军涉嫌严重违纪违法被查 [11]

核心交易概述 - 公司间接全资附属公司中免国际与DFS新加坡及DFS香港订立框架协议 收购目标公司DFS Cotai Limitada全部已发行股本及部分业务 统称为该等收购事项 [1] - 该等收购事项旨在取得DFS位于中国香港及中国澳门的旅游零售店铺 以及在大中华区独家使用的包括DFS品牌在内的无形资产 [2] - 该等收购事项是公司加快国际业务布局 落实大湾区战略及“国潮品牌出海”战略的重要举措 [2] 收购的战略意义与协同效应 - 收购将进一步拓展公司于大湾区的服务网络 发挥产业引领作用 整合优质旅游零售网络 确立集团于区域旅游零售市场的领先地位 [2] - 公司将依托港澳窗口优势 推动国货精品出海 打造国潮出海平台及建立国际业务中台 [2] - 作为央企控股上市公司 公司致力于为境内外游客提供高品质旅游零售消费体验 为港澳地区零售经济高质量发展作出贡献 [2] 配套融资安排 - 公司与Delphine SAS及Shoppers Holdings HK Limited分别订立股份认购协议 待收购交割后 认购方将各自认购公司新发行的H股 [3] - Delphine SAS将认购不超过733.01万股新H股 Shoppers Holdings HK Limited将认购不超过463.74万股新H股 [3] - Delphine SAS为LVMH的间接全资附属公司 Shoppers Holdings HK Limited代表麦氏家族利益 [3] 与LVMH的战略合作 - 公司与LVMH订立谅解备忘录 拟在双方战略契合的零售领域建立合作关系 该合作将于收购交割后生效 [4] - 合作将使得双方可以凭藉各自优势 进一步深化大中华区的合作 实现互利共赢 [4] - 双方计划在产品销售 门店开设 品牌推广 文化交流 旅游服务及客户体验等领域开展合作 [4]

OpenAI与AI基础设施 - OpenAI 2025年经常性收入首次突破200亿美元，算力规模达1.9GW，三年内实现收入增长10倍、算力提升9.5倍 [2] - OpenAI计划在2026年下半年发布首款硬件设备，可能为无屏幕可穿戴设备 [2] - 美光科技以18亿美元现金收购力积电苗栗铜锣P5晶圆厂，交易预计于2026年第二季完成，以加速全球DRAM产能布局并强化HBM与高阶内存市场供应能力 [2] - 美光科技表示内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，供应紧张状况将持续到今年之后，原因是AI基础设施建设对高端半导体需求激增 [2] 特斯拉与苹果动态 - Neuralink首例受试者称无需手术即可升级脑机接口设备，类似于特斯拉OTA更新模式，技术向更便捷、低侵入性方向发展 [3] - 特斯拉重启Dojo 3超级计算机项目，因AI5芯片设计进展顺利，单芯片性能比肩英伟达Hopper，双芯片接近Blackwell水平 [3] - 特斯拉计划推出廉价版Model 3/Y，起售价或杀入20万元内，瞄准中国15-20万元主流市场 [3] - 2025年Model Y以超42.5万辆销量成为全球SUV销量冠军，加拿大取消中国产电动车关税后特斯拉或抢先获益 [3] - 苹果2025年第四季度iPhone中国出货量同比大增28%，重新夺回中国市场榜首，份额突破20% [4] - iPhone 18 Pro系列将搭载LTPO+面板、UDIR屏下面容ID技术，并支持5G卫星通信；首款折叠iPhone预计与iPhone 18 Pro共享A20 Pro芯片 [4] - MacBook Pro OLED屏幕研发取得进展，三星8.6代生产线已投产 [4] 大中华地区公司业绩与交易 - 佰维存储预计2025年净利润8.50亿元至10.00亿元，同比增长427.19%至520.22% [4] - 中国中免全资孙公司拟以不超3.95亿美元收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产，同时拟以77.21港元/H股价格向LVMH附属公司等增发H股 [6] - 保利发展2025年实现净利润10.26亿元，同比减少79.49%；营业收入3082.61亿元，同比减少1.09% [6] - 天合光能预计2025年净亏损65亿元到75亿元，主要因行业产能过剩导致产品价格大幅下降 [6] - 水井坊2025年净利润同比预降71%，主要受高端白酒市场动销放缓影响 [6] - 泡泡玛特1月19日回购140万股，金额2.51亿港元；近30日累计回购140万股，累计金额2.51亿港元 [7] - 江波龙股东询价转让价格确定为212.09元/股，54名机构投资者拟受让1257.44万股 [7] - 易点天下停牌核查结束复牌，公司2025年前三季度扣非净利润同比下降39.16%，最新滚动市盈率显著高于行业平均水平 [7] - 阿里巴巴投资的初创公司月之暗面估值达48亿美元 [7] 美洲与亚太地区科技及产业动向 - 微软推出十余款Copilot工具，用户统计显示相关工具已达16款；计划为Xbox云游戏引入广告支持的免费模式 [9] - Meta被英国博彩委员会指责对非法赌博广告监管不力；公司计划提高智能眼镜产能，XR部门约1.4万员工调整，部分转岗AR/VR岗位 [9] - 辉瑞首席执行官表示，因与美国总统特朗普达成的定价协议，公司在国外提高药品价格，若欧洲立法者拒绝涨价，将停止向欧洲供应新药 [9] - Resonac宣布对覆铜板涨价30%，受原材料价格高位震荡及下游需求爆发驱动 [11] - 丰田集团2025年中国市场销售总量超178万辆实现同比正增长，与富士通合作利用量子启发技术和AI简化汽车ECU设计 [11] - 印度太阳药业正考虑以100亿美元收购Organon，以拓展业务版图 [11] - 印度石油天然气公司与阿联酋阿布扎比国家石油公司达成自2028年起为期10年的液化天然气协议 [11] 欧洲及全球汽车与资源行业 - 力拓集团与嘉能可重启合并谈判，交易规模达2600亿美元，聚焦矿业资源整合 [13] - 保时捷2025年全球交付量同比下滑10%至27.9万辆，中国市场销量同比下滑26%至4.19万辆；计划关闭7家中国门店，2026年底将销售网点从150家缩减至80家左右 [13] - 路威酩轩集团旗下DFS集团与中国中免达成协议，出售DFS大中华区零售业务，交易金额不超过3.95亿美元 [13] - 梅赛德斯-奔驰集团在匈牙利启动纯电动GLB紧凑型SUV生产；美国市场为2026款电动G级车型推出最高1万美元隐性补贴 [13] - 大众汽车集团旗下斯柯达汽车2025年交付量同比增长12.7%至104.39万辆；大众安徽计划今年推出3款全新车型 [13] - 宝马集团2025年欧洲纯电车型销量占比达25%，电动化产品整体占比超40%；2026年将在中国推出约20款新产品 [14] - 挪威央行投资管理公司最近几周已开始出售“大量”在英国上市的中小盘股票持仓 [15]

收购交易核心内容 - 中国中免通过其间接全资附属公司中免国际有限公司，与DFS Venture Singapore (Pte) Limited及DFS Group Limited（统称卖方，由LVMH及麦氏家族最终拥有）订立框架协议，进行股份收购与资产收购 [1] - 股份收购涉及购买目标公司DFS Cotai Limitada的全部已发行股本，资产收购涉及购买由DFS香港经营的旅游零售业务（包括大中华区的无形资产）[1] - 该等收购事项将使公司取得DFS位于香港及澳门的旅游零售店铺，以及在大中华区独家使用的包括DFS品牌在内的无形资产 [2] 收购资产具体构成 - 收购涵盖DFS香港运营的两家店铺：广东道（新太阳广场）店和铜锣湾（希慎广场）店 [2] - 收购涵盖目标公司DFS Cotai Limitada在澳门运营的七家店铺，分别位于澳门伦敦人购物中心、澳门银河、美狮美高梅、澳门美高梅、永利皇宫、四季名店及新濠影汇 [2] 战略意义与业务协同 - 收购将进一步拓展公司于大湾区的服务网络，整合优质旅游零售网络，确立集团于区域旅游零售市场的领先地位 [2] - 公司将依托港澳窗口优势，推动国货精品出海，打造国潮出海平台及建立国际业务中台 [2] - 该等收购是加快公司国际业务布局、积极落实大湾区战略及“国潮品牌出海”战略的重要举措 [2] 股份认购安排 - 公司与Delphine SAS（LVMH间接全资附属公司）及Shoppers Holdings HK Limited（麦氏家族信托受托人的间接全资附属公司）订立股份认购协议 [3] - 待收购事项交割后，认购方将认购公司新发行的H股：Delphine SAS认购不超过733.01万股，Shoppers Holdings HK Limited认购不超过463.74万股 [3] - 认购事项代表LVMH及麦氏家族的互补性投资，认购金额仅相当于其从收购事项获得的所得款项的一小部分 [4] - 认购事项完成后，LVMH及麦氏家族将合共持有公司总股本约0.57% [4] 与LVMH的战略合作 - 公司与LVMH订立谅解备忘录（将于收购事项交割后生效），拟在双方战略契合的零售领域建立合作关系 [4] - 合作将使得双方凭借各自优势，进一步深化大中华区的合作，实现互利共赢 [4] - 双方计划在产品销售、门店开设、品牌推广、文化交流、旅游服务及客户体验等领域开展合作 [4]

收购交易核心 - 公司通过其间接全资附属公司中免国际有限公司，与DFS Venture Singapore (Pte) Limited及DFS Group Limited（统称卖方，由LVMH及麦氏家族最终拥有）订立框架协议，进行股份收购和资产收购 [1] - 股份收购涉及购买目标公司DFS Cotai Limitada的全部已发行股本，资产收购涉及购买DFS香港于香港经营的旅游零售业务（包括大中华区的无形资产）[1] - 该等收购事项将使公司取得DFS位于香港及澳门的旅游零售店铺，以及在大中华区独家使用的包括DFS品牌在内的无形资产 [2] 战略意义与网络拓展 - 此举将进一步拓展公司于大湾区的服务网络，发挥产业引领作用，不断整合优质旅游零售网络，并确立集团于区域旅游零售市场的领先地位 [2] - 公司将依托港澳窗口优势，推动国货精品出海，打造国潮出海平台及建立国际业务中台 [2] - 该等收购事项是加快公司国际业务布局、积极落实大湾区战略及“国潮品牌出海”战略的重要举措 [2] 收购标的详情 - 收购将获得DFS香港运营的两家香港店铺：广东道（新太阳广场）和铜锣湾（希慎广场）[2] - 收购将获得目标公司运营的七家澳门DFS店铺，分别位于澳门伦敦人购物中心、澳门银河、美狮美高梅、澳门美高梅、永利皇宫、四季名店及新濠影汇 [2] 股权认购安排 - 在该等收购事项交割后，公司将分别与Delphine SAS（LVMH的间接全资附属公司）及Shoppers Holdings HK Limited（麦氏家族信托的间接全资附属公司）进行H股认购 [3] - Delphine SAS将认购不超过733.01万股新H股，Shoppers Holdings HK Limited将认购不超过463.74万股新H股 [3] - 该认购事项代表LVMH及麦氏家族的互补性投资，认购金额仅相当于他们从收购事项获得的所得款项的一小部分 [4] - 于认购事项完成后，将导致LVMH及麦氏家族合共持有公司总股本约0.57% [4] 与LVMH的战略合作 - 公司与LVMH订立谅解备忘录（将于该等收购事项交割后生效），拟在双方战略契合的零售领域建立合作关系 [4] - 此次合作将使双方可以凭借各自优势，进一步深化大中华区的合作、实现互利共赢 [4] - 双方将在产品销售、门店开设、品牌推广、文化交流、旅游服务及客户体验等领域开展合作 [4] 公司背景与责任 - 公司是一家由中央企业控股的上市公司，始终致力于为境内外游客提供高品质的旅游零售消费体验，积极履行其作为央企的责任，为港澳地区零售经济高质量发展作出贡献 [2]

公司重大战略举措 - 公司董事会审议通过全资孙公司收购DFS大中华区零售业务相关股权及资产 [1] - 公司董事会同意行使一般性授权在香港交易所主板增发H股股份 [1] 公司财务与治理安排 - 公司确定2025年度财务报告审计费用总额为401万元人民币 [1] - 其中H股审计费用为60万元人民币 与2024年度费用持平 [1]

旅游零售板块市场表现 - 2024年1月19日，旅游零售板块整体表现强劲，较上一交易日大幅上涨5.62% [1] - 当日上证指数上涨0.29%至4114.0点，深证成指上涨0.09%至14294.05点 [1] - 板块内龙头公司中国中免领涨，其收盘价为93.40元，涨幅为5.62% [1] 板块个股交易情况 - 中国中免当日成交量为71.52万手，成交额为65.78亿元 [1] - 从资金流向看，旅游零售板块整体获得主力资金净流入7.71亿元 [1] - 与此同时，游资资金净流出2.90亿元，散户资金净流出4.81亿元 [1] 中国中免资金流向详情 - 中国中免获得主力资金净流入7.71亿元，主力净流入占比达到11.72% [1] - 该公司遭遇游资资金净流出2.90亿元，游资净流出占比为4.41% [1] - 该公司同时遭遇散户资金净流出4.81亿元，散户净流出占比为7.31% [1]