展会概况 - 第二十三届中国国际铸造博览会于5月20日-23日在天津国家会展中心举行，主题为"构建铸造产业链高质量发展新格局" [1] - 展会展览面积突破12万平方米，汇集全球50多个国家和地区的1000多家知名企业参展 [1] - 同期举办国际压铸展、有色铸造展，全面展现铸造行业尖端技术、智能装备与绿色创新成果 [1] 公司参展情况 - 动力院组织山西中兵铸造有限公司参展，重点展示高端铝合金铸件产品 [1] - 展出8项特色铝合金铸件产品，包括铁路机车传动箱、无人平台用轻量化铸件等 [3] - 产品展示铝铸件大型薄壁、高强度、轻量化、型腔复杂、零缺陷等优势 [3] 技术实力展示 - 公司展示数字化工艺设计、大型高承载高热机复合精密铸造等国内领先工艺技术 [3] - 拥有60多年大型复杂铝合金铸造技术积累，引进国际先进铸造工艺技术 [9] - 形成数字化工艺设计及高准确度模拟仿真验证优化工艺技术等核心铸造技术 [9] 生产能力与市场应用 - 铝铸件年生产能力达4000吨 [9] - 产品广泛应用于航空、航天、船舶、轨道交通等高端装备制造领域 [9] - 被评为"高新技术企业"和省级"专精特新企业" [9] 行业交流与合作 - 展会期间积极对接国际国内铸造协会、科研院所和产业链企业 [9] - 围绕新技术、新设备、新材料应用展开深度技术探讨 [9] - 构建铸造工艺创新技术生态圈，推动有色金属铸造技术跨越式发展 [9]

传统产业焕新工作进展 - 江苏实施"五大行动"推动传统产业焕新 淘汰落后工艺装备实现应退尽退[2] - 全省梳理发布3000余家企业设备更新需求清单 2000余家企业设备供给清单 1420个设备更新项目融资需求清单[2] - 组织开展供需对接 银企对接等活动101场 覆盖企业近9000家次[2] - 创建95家国家级绿色工厂 18家国家级绿色工业园区 14家国家级绿色供应链管理企业 新增数量全国第一[2] - 推广应用新技术新产品1483项 278项技术产品进入自主创新产品目录[2] - 12个品牌入选首批"中国消费名品" 数量全国第一 36个产品入选国家老年用品推广目录 占13%[2] 下一阶段重点任务 - 持续加快老旧装备退出 大力推进设备更新改造 组织实施供需对接[3] - 在更大范围推广绿色制造 培育更多绿色工厂 绿色工业园区 打造零碳(近零碳)工厂[3] - 在印染 电镀 铸造等领域推广应用先进技术 规划实施重点项目 补齐产业链短板[3] - 持续加快产品创新和推广 培育消费名品 满足多样化消费需求[3] - 推动集聚集约发展 改造提升传统工业园区 推广无废生产方式[3] - 做好顶层设计 深入实施"五大行动" 因地制宜因业施策[3] 江苏传统产业战略定位 - 传统产业是江苏的"看家本领"和"立身之本"[4] - 围绕"1650"产业体系建设 推动高端化 智能化 绿色化转型[4] - 加快建设制造业强省 发挥经济大省带动作用[4]

环保政策支持 - 黄石市生态环境局推出系列惠企举措支持民营经济高质量发展 [1] - 重点支持铸造、包装印刷、工业涂装等行业实施节能减排项目 [3] - 重污染天气绩效评级由每年2批次提升至每季度1批次以提升企业环保绩效等级 [3] 审批流程优化 - 推行环评与排污许可"两证审批合一"实现同步受理、审查和办结 [3] - 对环境影响较小、建设周期短的项目允许同步申请环评与排污许可 [3] - 实施"打捆"审批允许同类项目联合编制环评文件并分别出具批复 [3] 企业服务提升 - 每周安排半天由生态环境部门主要领导与企业面对面沟通 [3] - 设立固定咨询电话专人接听并采取问题阐述、答疑、对接、跟进流程 [3] - 对轻微环境违法行为采取约谈、指导等柔性执法方式不予处罚 [4] 信用监管与修复 - 指导已履行处罚义务的企业通过信用中国等平台申请信用修复 [4] - 对列入清单的企业实施分类差异化监管非必要不进行现场执法检查 [4]

数字科技与传统山水深度融合，辉县文旅焕发全新活力。"五一"假期期间，辉县市天气整体晴好、气温 适宜，游客出游热情高涨，旅游市场供需两旺。新乡南太行万仙山360度球幕影院5月1日正式开业，以 25米穹顶缔造裸眼5D奇观，让游客沉浸式体验御剑飞跃仙山的快乐；关山汽车影院项目，运用5G+VR 技术实现观影交互革命，3D巨幕让影片中的场景跃然眼前；而全长888米的玻璃水滑道项目，如银龙盘 旋在青山绿水间，智能控速系统确保惊险与安全并存，游客坐在橡皮艇上，戏水冲浪，尽情感受飞驰而 下的峡谷速度与激情。科技赋能辉县文旅，一个个科技感十足的沉浸式项目，极大增强了与游客的互动 性和体验感。假日期间，全域共接待游客193.26万人次，同比增长4.15%；实现社会综合效益8.4亿元， 同比增长5.2%。 在九峰山抽水蓄能电站项目工地，核心区域施工技术难度最高的地下厂房岩壁梁浇筑工程完美收官。总 投资超百亿元的"超级充电宝"，建成后年发电量达25.2亿千瓦时，可满足110万户以上家庭年用电需 求，每年减少二氧化碳排放68.85万吨，相当于每年植树3000万棵以上。 坐落于孟庄镇范屯村南的京东物流（豫北）智慧物流港项目正加速推进，该 ...

《苏州明志科技股份有限公司章程》、 证券代码：688355 证券简称：明志科技 苏州明志科技股份有限公司 会议资料 二〇二五年五月 目 录 议案十：关于公司 2025 年度向银行申请综合授信额度的议案 ......... - 41 - 事项十一：听取《苏州明志科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报 告》 苏州明志科技股份有限公司 为维护广大投资者的合法权益，保障股东在本次股东大会期间依法行使权利， 确保股东大会的正常秩序和议事效率，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民 共和国证券法》、 《上市公司股东大会规则》、 《苏 州明志科技股份有限公司股东大会议事规则》等有关规定，特制定本会议须知： ??一、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，除出席会议的股东、董事、监事、 高级管理人员、公司聘任律师及中介机构外，公司有权依法拒绝其他人员入场。 二、为确认出席大会的股东或其代理人或其他出席者的出席资格，会议工作人 员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被核对者给予配合。 ??三、请出席大会的股东或其代理人或其他出席者在会议召开前 30 分钟到达会场 办理签到手续，并请按规定出示证券账户卡、身份证或法人单 ...

报告公司投资评级 - 给予应流股份“买入”评级，预计公司2025 - 2026年分别实现归母净利润4.3亿元和6.0亿元，同比增速分别为49.5%和40.2%，对应PE分别为32、23倍 [11] 报告的核心观点 - 应流股份通过“产业链延伸、价值链延伸”，业务覆盖高端部件、航空科技和先进材料三大领域，正加快高端产能建设，随着客户端拓展，订单和营收规模有望快速增长，产能逐步释放将带动营收利润和盈利能力提升 [4] 各目录要点总结 高端铸造领军企业，“两机”业务贡献重要增长 - 应流股份前身是安徽霍山应流铸造有限公司，产品涵盖高温合金及精密铸钢件、核电及中大型铸钢件、新型材料与装备等，应用于高端装备领域，是国内外行业龙头核心供应商，承担多项国家任务 [24] - 公司主营业务涵盖三大领域，高温合金产品及精密铸钢件包括航空发动机和燃气轮机叶片等；核电及其他中大型铸钢件包括核电和燃气轮机铸件等；新型材料与装备包括核能新材料和核电站装备等 [27][28] - 截至2024年末，公司股权结构稳定，实际控制人等合计控制34.74%股份，子公司覆盖多领域 [36] - 公司营收自2016年稳健增长，2024年达25.13亿元，同比增长4.2%；归母净利润2.86亿元，同比下滑5.57%；扣非净利润2.77亿元，同比下滑1.09% [38][40] - 分产品看，2024年泵及阀门零件、机械装备构件占比近50%，毛利率平稳；分行业看，高温合金等三类产品2024年收入分别为14.7、6.4和2.3亿元，同比分别+6.7%、 - 5.3%和+4.0% [41][43] - 2024年销售毛利率34.2%，销售净利率10.1%，同比 - 1.5pct；2025Q1进一步提升；2024年期间费用率降至26.5%，研发费用率达12.1% [48] 燃机海外发电和国产替代并重，叶片环节充分受益 燃气轮机系重要发电方式，叶片是核心零部件 - 燃气轮机以连续流动气体为工质，将热能转换为机械功，下游应用场景丰富，按功率和燃气温度有多种分类，发电领域占比32%，油气领域占比29%，舰船等其他领域占比39% [50][52] - 燃气轮机可搭配其他发电方式，天然气联合循环电厂更高效、低碳、运行灵活，利用燃气轮机和蒸汽轮机共同发电 [54] - 燃气轮机零部件中，燃机叶片价值量占比35%，透平叶片占叶片价值量的63%，叶片、燃烧室、涡轮是关键部件 [60][61] 海外AIDC驱动燃机需求，国内国产替代空间广阔 - 伴随AI大模型算力增长，数据中心耗电量增加，AIDC时代功率密度攀升，城市现有电力基础设施瓶颈凸显 [63][65] - 美国数据中心用电量持续增加，预计2028年将达325 - 580TWh，占总电力消耗的6.7%至12.0%；全球数据中心用电量也将增长 [68] - 2023 - 2024年我国自主重型燃气轮机实现突破，航发燃机形成“三轻一重”产品谱系，国产化持续推进 [69][73] - 全球燃气轮机服务市场2023年规模376.4亿美元，预计2033年达868.4亿美元，2024 - 33年CAGR为8.72%，市场集中度较高 [75][79] 国内海外需求共振，叶片制造龙头充分受益 - 应流股份产品储备丰富，覆盖主要燃机厂商和型号，行业地位优越，是产业联盟重要成员和核心供应商 [82][83] - 公司燃气轮机热端部件订单强劲增长，2023年新接订单超6亿元，2024年增幅102.8%，超12亿元；合同负债增长，2024年高温合金产品及精铸钢件产品收入14.69亿元，同比增长6.7% [84] - 海外燃气轮机主机厂订单持续增长，GE Vernova和Siemens Energy在手订单可交付超4年，有望带动叶片市场扩张 [87] 涡轮叶片是航空发动机核心零件，军民两用叠加维修后市场牵引近千亿市场 航空发动机为军民用飞机提供动力单机价值量高，我国当前较国际巨头差距仍较大 - 航空发动机是复杂精密热力机械，为飞行器提供动力，主流类型有涡轮喷气、涡轮风扇等发动机，高价值体现在单体价值量大，占飞机出厂价比例平均值为23% [91][95] - 我国军机补短板列装带来发动机配套需求，中美航空发动机综合差距约一代半 [95][98] 航空发动机具备高值消耗品属性，基于核心机技术的衍生牵引军转民市场前景广阔 - 航空发动机是高值消耗品，服役期需多次维修，军用战斗机寿命远超发动机总寿命，需多次换发 [100] - 航空发动机OEM公司通过核心机技术先军后民，GE航空和RR公司商用航发业务成主要收入来源 [104][107] 涡轮叶片在航空发动机价值量占比超20%，国内军民用市场空间广阔 - 涡轮叶片在涡扇发动机价值量占比约22%，未来5年军用航空发动机中涡轮叶片市场空间约2178亿元，未来20年全球民用航空发动机中涡轮叶片市场空间约3.1万亿元，交付中国航空公司的市场规模约7087亿元 [109][114][117] - 公司航空发动机业务快速发展，为多款发动机开发产品，可转债募投项目建设，具备全产业链能力 [121] 低空经济乘政策东风扶摇而起，产业链布局完善 行业政策趋于完备，相关基建加大投入 - 国家层面支持低空经济政策频出，分为顶层设计与战略规划、法规与标准建设、技术创新与产业支持和基础设施与安全保障四大类，各地发布方案明确建设目标 [122][123][125] - 基建投入加码，2025年山东济宁和浙江绍兴上马超10亿和20亿元基建项目，有望释放产业链需求 [125][126] 产业链深度布局，有望受益本土政策支持 - 公司技术实力雄厚，在低空经济产业链深度布局，发动机、动力系统、整机方面均有成果 [127] 全球化布局优势逐步显现，研发投资进入收获期 全球化布局加速，头部客户合作持续加强 - 公司全球化布局加速，境外营收稳步增长，2024年境外营收11.24亿元，2020 - 24年年均复合增速达8%，近期与海外客户合作迈入新阶段 [11] 高研发投入和资本开支逐步进入收获期 - 公司持续高研发投入，2018年以来每年研发投入基本保持在3亿元以上，资本开支快速增长，正加快高端产能建设，订单和营收规模有望增长，盈利将逐步释放 [11]

理财与资本支出 - 公司拟用闲置自有资金理财，会综合考虑经营等情况合理规划，购买短期限、高流动性、低风险产品，不影响主业资金需求 [2] - 公司“年产3万吨高端装备关键件精密机械加工制造项目”按计划推进，固定资产投资在一定阶段会增加，未来资本性支出将综合评估决策 [2][3] 业务结构调整 - 2024年风电设备专用件营业收入同比下降17.44%，电力设备领域和医疗器械同比增长9.51%，公司将聚焦主业，灵活调整策略，拓展新应用场景 [3] 一季度业绩情况 - 2025年第一季度营业收入同比增长48.85%，归属于上市公司股东的净利润同比下降72.64% [3] - 利润下降原因包括营业毛利率下降、人员成本增加、产能未释放致固定成本增加、研发费用增加和利息收入减少，其中研发费用同比增加44.36%，增加325.76万元，财务费用同比下降43.36%，利息收入减少112.96万元 [3][4] 海外市场情况 - 2024年度海外市场主要为欧洲、日本、印度等，对单一区域或客户依赖性低，公司将加大新客户开发和新产品研发，优化市场经营策略 [4] 2024年度盈利情况 - 2024年度实现营业收入6.52亿元，同比下降6.50%，归属于上市公司股东的净利润2134.57万元，同比下降56.23%，扣非净利润2003.52万元，同比下降57.74%，产品毛利率14.66% [4] 行业供需与市场策略 - 铸造是装备制造业重要环节，公司产品应用于风电、电力、医疗器械等领域 [5][9] - 2025年风电行业有望加速建设，整机中标价格企稳或带动零部件企业盈利修复；电力设备领域因政策推动有良好发展机遇；医疗器械行业市场需求稳定增长 [5] - 公司将聚焦主业，以客户需求为导向，扩大产品辐射范围，整合资源创造价值 [6][8] 盈利增长点 - 公司坚持“铸铁 + 铸铝”多元化发展模式，2024年铸铁件营业收入同比下降11.93%，铸铝件营业收入同比增长10.99%，电力设备和医疗器械专用件提供营收增长动力 [7] - 公司将利用技术优势，加大新客户开发和新产品研发，提升盈利能力 [7] 行业整体业绩 - 2024年度风电设备制造行业竞争激烈，公司业绩基本符合同行业整体情况 [7]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月6日下午1:00至2:00在上证路演中心网站召开2024年度及2025年一季度业绩暨现金分红说明会 [1] - 公司董事长兼总经理徐宏、独立董事周栋、财务总监范玥、董事会秘书王光普出席并与投资者互动交流 [1] 财务表现 - 2024年营收同比增长15.93%，2025年一季度营收同比增长45.89% [2] - 2024年毛利率下滑主要由于汽车行业竞争加剧导致产品售价降低及海外运输成本增长 [2] - 2025年一季度营业收入及净利润较上年同期均有较大幅度增长 [2] 业绩增长因素 - 公司拥有废铝回收、汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产、铝危废运输和资源化利用的上下游一体化全产业链 [2] - 通过拓市场、抢订单，持续优化产品与客户结构实现主营产品及营业收入稳步增长 [2] - 未来新客户、新产品放量及新应用领域（机器人、镁合金等）拓展将推动业绩增长 [2] 新业务布局 - 2025年定位为关键一年，布局铝合金在机器人领域应用 [2] - 2025年3月成立镁合金事业部，已与多家客户开展镁合金产品同步设计与开发 [2] - 预计2025年下半年完成镁合金产品试制 [2] 未来发展策略 - 巩固汽车用铸造再生铝合金和汽车铝合金零部件市场份额及盈利能力 [3] - 加大对机器人及镁合金等领域的开发力度，谋求新的利润增长点 [3] - 在汽车及机器人行业大发展的背景下，公司主营产品具有广阔市场前景 [3]

文章核心观点 市委书记袁家健调研企业生产运营和项目建设情况，强调全力奋战二季度确保“双过半”，为全年经济社会发展目标奠定基础 [2][8] 企业调研情况 - 袁家健到安阳钢铁股份有限公司3号高炉，听取生产经营和安全生产汇报，希望其强化调度、优化结构、开拓市场、释放产能，为全市工业经济稳增长作贡献 [2] - 沙钢集团安阳永兴特钢有限公司产能整合项目高炉等系统竣工，转入全面联动调试，袁家健查看情况、协调难题，要求助企推进项目早投产见效 [4] - 袁家健到安阳鑫源铸业有限公司年产30万吨铸件项目现场，了解规划、进度和安全管理，强调转化“问题清单”，推进项目提速增效 [6] 工作要求 - 二季度是关键期，全市要增强紧迫感，聚焦“四高四争先”，紧盯“双过半”目标拼经济、抓项目、谋发展 [8] - 持续优化助企服务，强化“万人助万企”专业化服务，开展“四看三送两带回”帮扶，保障要素，护航企业冲刺“双过半” [8]

文章核心观点 江苏召开传统产业焕新工作推进会，强调传统产业重要性，要把握定位升级产业，推进“五大行动”，做好顶层设计并因地制宜施策以焕发传统产业生机 [1][2][3] 传统产业重要性 - 传统产业是构建现代化产业体系重要基底和孕育新质生产力重要载体 [1] - 江苏传统产业贡献五成以上工业利润、六成以上营业收入，是稳增长、促发展、稳就业重要基础 [1] 产业升级方向 - 把产业升级作为新旧发展动能平稳接续转换重中之重，健全完善“1650”产业体系，厚植传统制造业发展优势 [1] 面临机遇挑战及部署工作 - 坚持高端化、智能化、绿色化、融合化发展方向，统筹推进“五大行动”，破解结构性矛盾 [2] - 加快老旧装备退出，推进设备更新改造，组织供需对接，用足政策资源支持设备更新和工艺提升 [2] - 更大范围推广绿色制造，建立完善低碳发展机制，提升服务能力，培育绿色工厂和园区，打造零碳（近零碳）工厂 [2] - 稳固产业基础支撑能力，在印染等领域推广先进技术，规划实施重点项目，补齐产业链短板弱项 [2] - 加快产品创新和推广，推动产品创新和品牌提升，培育消费名品满足多样化消费需求 [2] - 推动集聚集约发展，改造传统工业园区，推广无废生产方式，促进资源共享和循环利用 [2] 顶层设计和施策原则 - 做好传统产业焕新顶层设计，深入实施“五大行动”，一个周期形成阶段性成效 [3] - 坚持“因地制宜、因业施策”，结合地区情况规划升级路径，巩固提升产业优势和竞争力 [3]