港股ETF产品布局 - 华宝基金推出全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF，代码159131 [1][6] - 公司推出港股互联网ETF，代码513770，联接基金代码A类017125、C类017126，产品重合港股互联网巨头，规模达百亿级别，并为两融标的 [1][6] - 公司推出港股通创新药ETF，代码520880，联接基金代码A类025220、C类025221，产品定位为100%纯正创新药，并为两融标的 [2][6] - 公司推出香港大盘30ETF，代码520560，联接基金代码A类501301、C类006355，产品策略为港股“科技+红利”一手抓 [2][6] - 公司推出兼具高股息与低波动贝塔优势的港股通红利低波ETF，代码159220，联接基金代码A类022887、C类022888 [2][6] - 公司推出全面覆盖港股医疗领域龙头的港股通医疗ETF，代码159137，并于12月15日起发行 [2] - 公司推出重合港股稀缺龙头车企的港股通汽车ETF，代码520780，产品即将上市 [2] - 公司管理香港中小盘LOF，代码501021，C类份额代码006127 [2] - 公司管理具备红利特性的A+H价值股价值基金LOF，代码501310 [2] 市场技术信号 - 市场出现MACD金叉信号，部分个股涨势表现不错 [4][8]

本周市场表现与资金流向 - 本周（截至2025年12月19日）创业板主要指数普遍下跌，创业板指数下跌2.3%，创业板中盘200指数下跌1.3%，创业板成长指数下跌2.2% [1] - 尽管指数调整，但资金借道ETF逆市流入，创业板ETF（159915）在本周前四个交易日合计净流入超过25亿元人民币 [1] - 开源证券观点认为，科技占优的条件在短期和长期均未改变，近期市场回调可能暂告一段落，可提前布局春季行情，部分超跌成长行业机会已有所显现 [1] 指数估值与构成分析 - 截至2025年12月18日，创业板指数滚动市盈率为39.7倍，其估值分位处于历史31.6%的位置；创业板成长指数滚动市盈率为39.5倍，估值分位为42.8%；创业板中盘200指数滚动市盈率为100.4倍，因其于2023年11月15日发布未满三年，暂未展示估值分位 [3][5] - 创业板指数战略新兴产业占比较高，其中电力设备、通信、电子行业合计占比接近60% [4] - 创业板中盘200指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，信息技术行业占比超过40% [4] - 创业板成长指数由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好且流动性好的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [4] 相关ETF产品概况 - 全市场跟踪创业板指数的ETF共有16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共有5只，跟踪创业板成长指数的ETF共有1只 [4] - 跟踪同一指数的不同ETF产品在费率、跟踪误差、规模等方面存在差异，银行、互联网平台等销售机构提供可场外投资的ETF联接基金，部分低费率产品的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4] - 文中列举了部分代表性ETF：创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，创业板200ETF易方达（159572）跟踪创业板中盘200指数，创业板成长ETF易方达（159597）跟踪创业板成长指数 [3] 指数中长期历史表现 - 从更长周期看，截至2025年12月19日，创业板指数今年以来累计上涨45.8%，近一年上涨41.3%，近三年上涨35.1%，自基日以来累计上涨212.2%，年化收益率为7.8% [6][7] - 创业板中盘200指数今年以来累计上涨23.9%，近一年上涨14.0%，近三年上涨42.4%，自基日以来累计上涨336.2%，年化收益率为11.9% [6][7] - 创业板成长指数今年以来累计上涨65.1%，近一年上涨59.4%，近三年上涨48.3%，自基日以来累计上涨435.3%，年化收益率为13.7% [6][7]

港股市场本周表现 - 港股市场本周呈现震荡分化格局，消费板块逆势走强，而科技、医药板块则出现回调 [1] - 具体指数表现：中证港股通消费主题指数本周上涨0.6%，而恒生科技指数下跌2.8%，中证港股通互联网指数下跌3.0%，恒生港股通新经济指数下跌3.1%，中证港股通医药卫生综合指数下跌2.0% [1][3] - 尽管科技与互联网指数下跌，但相关ETF呈现资金净流入，恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）周内合计分别“吸金”9.2亿元和2.7亿元 [1] 主要指数估值水平 - 截至2025年12月18日，主要港股主题指数的滚动市盈率及其历史分位数存在显著差异 [3][7] - 消费板块估值相对较低：中证港股通消费主题指数滚动市盈率为17.2倍，其滚动市盈率历史分位数仅为0.1%，表明其估值处于历史极低水平 [3][7] - 科技与医药板块估值分位数居中：恒生港股通新经济指数滚动市盈率为24.5倍（分位数52.2%），中证港股通医药卫生综合指数为31.9倍（分位数50.5%），恒生科技指数为22.9倍（分位数29.2%），中证港股通互联网指数为24.6倍（分位数26.5%） [3][7] 指数历史表现回顾 - 从更长周期看，各指数表现分化明显，医药指数短期回调但年内涨幅领先 [8] - 中证港股通医药卫生综合指数近1月累计下跌5.8%，但今年以来累计涨幅高达68.8%，近1年累计涨幅达70.9%，在主要指数中表现最为突出 [8] - 科技与新经济指数年内亦有可观涨幅：恒生港股通新经济指数今年以来上涨29.0%，恒生科技指数上涨22.6%，中证港股通互联网指数上涨28.2% [8] - 消费主题指数表现相对稳健：中证港股通消费主题指数今年以来上涨23.9%，近1月仅微跌0.4%，近3月下跌6.8%，跌幅小于其他指数 [8] - 从五年周期看，主要指数普遍录得负收益，其中中证港股通互联网指数近5年累计下跌39.9%，恒生科技指数下跌33.6% [8] 指数构成与产品概况 - 各主题指数具有明确的行业聚焦，成分股集中于特定领域 [6] - 恒生科技指数由港股中与科技主题高度相关的30只最大市值股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [6] - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业的50只股票组成，医疗保健行业权重占比超90% [6] - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司股票组成，主要包括信息技术、可选消费行业 [6] - 中证港股通消费主题指数由港股通范围内50只消费主题股票组成，可选消费占比超55% [6] - 市场上有丰富的ETF产品跟踪这些指数，例如跟踪恒生科技指数的ETF有13只，跟踪中证港股通互联网指数的ETF有5只，跟踪中证港股通消费主题指数的ETF有4只 [6]

公司AI战略与平台能力 - 公司以“AI in ALL”理念全面提升产品和解决方案的智原生（NAI）能力 [2] - 公司打造了从底层数字基础设施、中层云与智能平台到上层AI“训—推—用”使能平台的一体化AI赋能平台 [2] - 公司采用“1+N”大模型策略加速“AI for ALL”，深耕行业场景 [2] 技术适配与效率优化 - 公司的智能平台已适配超过20款GPU和60多个大模型 [2] - 公司通过优化计算单元，提升训练与推理效率，降低企业应用AI的门槛 [2] 行业解决方案与产品 - 公司推出了基于海量ICT知识训练的LinSeer ICT智能体，有效提升设备巡检和运维的智能化水平 [2] - 公司面向医疗、轨道交通、教育等行业发布了灵犀医学脑血管病专病大模型、城轨大模型、教育智能体等一系列垂直行业AI解决方案 [2] - 相关垂直行业AI解决方案已在多个场景中落地应用 [2] 算力服务与商业模式 - 公司通过“图灵小镇”模式提供一站式算力服务 [2] - 该模式实现了智算中心从“建设、生态、运营、赋能”到“销售、服务”的商业闭环 [2] 未来发展方向 - 公司将持续加强软硬件协同的AI全栈能力，赋能行业客户实现数字化和智能化转型 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开第五届第十五次董事会会议，审议了包括《关于公司向银行申请授信额度的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为86亿元 [2] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入中政府类客户占比高达89.18%，非政府客户占比为10.82% [1]

公司工商信息变更 - 上海寒武纪信息科技有限公司注册资本发生变更，由27亿人民币增至37亿人民币，增资规模为10亿人民币 [1] - 该公司成立于2016年4月，法定代表人为王在 [1] - 该公司由上市公司寒武纪（688256）全资持股 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涉及计算机软件、计算机科技、信息技术、智能化科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让等 [1]

公司与英伟达的合作关系 - 神州数码与英伟达保持着良好的合作关系 [1] - 公司经销多个系列的英伟达产品 [1] - 可销售产品范围的增加对公司发展有积极作用 [1]

港股市场整体表现 - 港股市场震荡分化，午后小幅回暖，医药、能源、银行股领涨，科技股微跌 [1] 主要指数涨跌情况 - 中证港股通医药卫生综合指数上涨0.5% [1] - 中证港股通消费主题指数下跌0.4% [1] - 恒生港股通新经济指数下跌0.6% [1] - 恒生科技指数下跌0.7% [1] - 中证港股通互联网指数下跌1.1% [1] 恒生港股通新经济指数及ETF - 恒生港股通新经济指数由港股通范围内“新经济”行业中市值最大的50只股票组成，主要包括信息技术、可选消费、医疗保健行业 [3] - 该指数今日下跌0.6%，滚动市盈率为24.6倍，自发布以来估值分位数为53% [3] 恒生科技指数及ETF - 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [4] - 该指数今日下跌0.7%，滚动市盈率为23.0倍 [4] - 跟踪该指数的恒生科技ETP易方达（513010）月内资金净流入额超20亿元，居同类前列 [1] 中证港股通医药卫生综合指数及ETF - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90% [6] - 该指数今日上涨0.5%，滚动市盈率为31.8倍，自发布以来估值分位数为50% [6] 中证港股通互联网指数及ETF - 中证港股通互联网指数今日下跌1.1%，滚动市盈率为24.8倍，自发布以来估值分位数为27% [8]

公司战略与业务布局 - 公司通过与上海枭毅科技合资设立爱施德智算科技公司，业务围绕智算集群和AI智能体解决方案，旨在依托双方渠道与技术优势助力AI落地 [1] - 公司与深智城产投共同设立爱施德智城基金，主要投资领域包括人工智能等产业链上下游，后续将按既定规划稳步推进基金投资运作与项目落地 [1] - 公司将密切关注市场和政策变化，积极探索发展机会 [1]

公司担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司提供的担保总额不超过4.18亿元人民币 占公司最近一期经审计净资产的比例为39.28% [1] - 公司及控股子公司提供的担保总余额为3.25亿元人民币 占公司最近一期经审计净资产的比例为30.49% [1] - 公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为1000.00万元人民币 占公司最近一期经审计净资产的比例为0.94% [1] - 公司无逾期担保 不涉及诉讼的担保金额情形及因担保被判决败诉而应承担的损失金额 [1]