股票期权激励计划概述 - 公司第五期股票期权激励计划首次向1,341名激励对象授予5,508万份股票期权，占授予总量的88.72%，预留授予700万份，行权价格为57.54元/股 [1] - 首次授予实际登记激励对象1,328名（原1,330名），期权总量由5,452万份调整为5,442万份，行权价格由57.54元/股调整为56.34元/股 [2] - 预留授予实际登记激励对象97名（原100名），期权总量由554万份调整为534万份，行权价格为47.17元/股 [3] 行权价格调整 - 2018年度利润分配后，首次授予行权价格由56.34元/股调整为55.04元/股，预留授予由47.17元/股调整为45.87元/股 [3] - 2019年度利润分配后，首次授予行权价格由55.04元/股调整为53.45元/股，预留授予由45.87元/股调整为44.28元/股 [4] - 2022年度利润分配后，首次授予行权价格由50.21元/股调整为47.71元/股，预留授予由41.04元/股调整为38.54元/股 [10] - 2023年度利润分配后，预留授予行权价格由38.54元/股调整为35.56元/股 [12] 行权期执行情况 - 首次授予第一个行权期（截至2021年5月6日）1,044名激励对象可行权1,024.175万份 [5] - 预留授予第一个行权期（截至2022年3月10日）74名激励对象可行权100.025万份 [6] - 首次授予第四个行权期（截至2024年5月6日）801名激励对象可行权732.5333万份 [11] - 预留授予第四个行权期（截至2025年3月10日）36名激励对象可行权55.5万份，其中8名未行权8.5万份被注销 [13][14] 期权数量动态调整 - 因离职、考核不达标等原因，首次授予未解锁期权数量由5,442万份逐步调整为732.5333万份 [5][11] - 预留授予未解锁期权数量由534万份逐步调整为15万份 [5][13] - 累计注销未行权期权包括：首次授予30,270份、79,180份、14,900份，预留授予260,000份、38,500份、130,000份 [7][8][10][12][13] 利润分配影响 - 2018年每10股派12元，除权日为2018年5月4日 [2] - 2021年每10股派16.005847元，除权日为2021年6月2日 [6] - 2024年每10股派30元，除权日为2024年5月15日 [12]

美的集团限制性股票激励计划回购注销公告核心内容 2021年限制性股票激励计划 - 初始授予147名激励对象1,057万股限制性股票，占当时总股本0.15%，授予价格41.49元/股 [2] - 后因离职调整至145名激励对象，授予数量调整为1,041万股，价格调整为39.92元/股 [2] - 实际完成向139名激励对象授予994万股，募集资金3.97亿元 [3] - 累计因离职/考核不达标等原因回购注销5,391,618股，占初始授予量的51% [3][5][6][7][8][9] - 最新回购价格因利润分配调整为29.25元/股，本次拟注销80,933股 [27] 2022年限制性股票激励计划 - 初始授予199名激励对象1,263万股，占当时总股本0.18%，授予价格28.14元/股 [11] - 调整后授予197名激励对象1,245万股，价格调整为26.47元/股 [11][12] - 实际完成向191名激励对象授予1,215.25万股，募集资金3.22亿元 [12][13] - 累计回购注销3,339,027股，占初始授予量的26.4% [13][14][15][16][17] - 最新回购价格调整为17.47元/股，本次拟注销43,800股 [31] 2023年限制性股票激励计划 - 初始授予416名激励对象1,837.5万股，占当时总股本0.26%，授予价格28.39元/股 [19] - 实际完成向415名激励对象授予1,832.5万股，募集资金4.74亿元 [19][20] - 累计回购注销1,620,469股，占初始授予量的8.8% [20][22][23][24] - 最新回购价格调整为19.39元/股，本次拟注销126,661股 [34] 公司股本结构变化 - 本次合计注销251,394股，A股总股本从7,026,396,324股减至7,026,144,930股 [34] - 股权激励限售股比例从0.27%降至0.27%，无限售流通股占比不变 [34]

利润分配方案 - 公司2024年度A股利润分配方案为以可参与分配的A股股本6,983,922,480股为基数，向全体股东每10股派发现金35元，分红总金额为24,443,728,680元 [1] - 按总股本折算的每10股现金分红为34.788428元，除息价格计算公式为股权登记日收盘价减去3.4788428元 [2] 股权激励计划调整 - 公司审议通过了《关于调整股票期权激励计划行权价格的议案》及《关于调整公司限制性股票激励计划回购价格的议案》 [1] - 本次利润分配实施完成后，公司对股权激励计划所涉股票期权的行权价格和限制性股票的回购价格进行了相应调整 [2] 调整影响 - 股权激励计划的调整符合《上市公司股权激励管理办法》及公司相关规定，不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响 [2] 法律意见 - 律师认为本次调整符合相关法律法规及公司股权激励计划的规定，合法有效 [2]

美的集团第五期股权激励计划注销到期未行权期权 核心观点 - 美的集团第五期股权激励计划中预留授予的股票期权第四个行权期已届满，8名激励对象未行权的85,000份期权将被注销 [3] - 本次注销已通过董事会及薪酬与考核委员会审议，程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司相关文件规定 [2][3] 注销批准与授权 - 公司第五届董事会第九次会议审议通过《关于注销第五期预留授予已到期未行权股票期权的议案》，并获薪酬与考核委员会同步审议 [2][3] - 前期已履行《第五期股票期权激励计划（草案）》及其配套议案的表决程序，包括股东大会授权董事会办理激励计划相关事宜 [2] 注销具体情况 - 注销标的为预留授予股票期权第四个行权期届满后未行权的85,000份期权，涉及8名激励对象 [3] - 注销依据为《第五期股票期权激励计划（草案）》规定，行权期届满后未行权的期权应终止行权 [3] 法律合规性结论 - 北京市嘉源律师事务所认定本次注销程序及内容符合《上市公司股权激励管理办法》《公司章程》及公司激励计划草案要求 [3][4]

股权激励计划调整 - 注销第五期预留授予已到期未行权股票期权85,000份，涉及8名激励对象 [1] - 注销第八期已到期未行权股票期权807,077份，涉及88名激励对象 [2] - 注销第九期已到期未行权股票期权36,000份，涉及3名激励对象 [2] 行权价格调整 - 第八期股权激励计划行权价格由74.26元/股调整为70.78元/股 [3] - 第九期股权激励计划行权价格由49.13元/股调整为45.65元/股 [3] 激励对象及期权数量调整 - 第八期激励计划注销2,797,167份股票期权，涉及161名离职人员 [5] - 第八期激励计划注销1,118,658份股票期权，涉及292名考核为"一般"或"较差"的激励对象 [5] - 第九期激励计划注销6,055,086份股票期权，涉及226名离职人员 [6] - 第九期激励计划注销395,962份股票期权，涉及147名考核为"一般"或"较差"的激励对象 [6] 行权期解锁条件 - 第八期激励计划第三个行权期通过考核的激励对象共1,255人 [6] - 第九期激励计划第二个行权期通过考核的激励对象共2,193人 [7] 限制性股票激励计划 - 2021年限制性股票激励计划第三次解除限售期解锁2,283,352股，涉及87名激励对象 [8] - 2022年限制性股票激励计划第二次解除限售期解锁2,518,700股，涉及138名激励对象 [9] - 2023年限制性股票激励计划第二次解除限售期解锁4,817,839股，涉及368名激励对象 [10] H股股份奖励计划 - 授予77名员工共计1,243,100股H股，锁定期24个月，分三次归属 [10] - 业绩考核目标为加权平均净资产收益率2025-2027年不低于18%，2028年不低于16% [11]

股权激励计划注销与调整 - 公司注销第五期股票期权激励计划预留授予第四个行权期已到期未行权的85,000份股票期权，涉及8名激励对象 [1] - 公司注销第八期股票期权激励计划第二个行权期已到期未行权的股票期权，涉及88名激励对象 [1] - 公司注销第九期股票期权激励计划第一个行权期已到期未行权的股票期权，涉及3名激励对象 [2] 第八期股票期权激励计划调整 - 公司注销第八期股票期权激励计划中未达到行权条件的2,797,167份股票期权 [2] - 公司对292名激励对象所在单位解锁行权的1,118,658份股票期权予以注销 [2] - 公司对9名2024年度个人业绩考核不达标的激励对象已获授但尚未解锁行权的166,000份股票期权予以注销 [2] - 公司对70名因职务调整原因被重新核定股票期权的激励对象所调减的274,501份股票期权予以注销 [2] 第九期股票期权激励计划调整 - 公司注销第九期股票期权激励计划中未达到行权条件的6,055,086份股票期权 [4] - 公司对147名激励对象所在单位解锁行权的395,962份股票期权予以注销 [4] - 公司对19名2024年度个人业绩考核不达标的激励对象已获授但尚未解锁行权的239,100份股票期权予以注销 [4] - 公司对145名因职务调整原因被重新核定股票期权的激励对象所调减的1,155,281份股票期权予以注销 [4] 股票期权激励计划行权 - 公司第八期股票期权激励计划第三个行权期可行权的激励对象为1,255名，均符合行权条件 [3] - 公司第九期股票期权激励计划第二个行权期可行权的激励对象为2,193名，均符合行权条件 [4] 限制性股票激励计划 - 公司回购注销2021年、2022年和2023年限制性股票激励计划部分激励股份，符合相关规定 [5] - 公司2021年限制性股票激励计划的第三次解除限售期解锁条件成就，激励对象资格合法有效 [6] - 公司2022年限制性股票激励计划的第二次解除限售期解锁条件成就，激励对象资格合法有效 [6] - 公司2023年限制性股票激励计划的第二次解除限售期解锁条件成就，激励对象资格合法有效 [7]

授予奖励详情 - 公司于2025年6月12日向77名雇员（含高级管理层）授予1,243,100股H股奖励股份，需承授人接纳后生效 [1] - 奖励设置集团、单位、个人三层次考核目标：集团层面要求2025-2026年加权平均ROE不低于18%，单位层面按责任制及战略指标考评等级决定解锁比例（优秀100%、良好90%、合格80%），个人层面需达到B级及以上 [1] - 分三期归属：第一次40%考核2025-2026年业绩，第二次30%考核2027年业绩，第三次30%考核2028年业绩，任一考核期未达标则取消当期份额 [1] 退扣机制 - 承授人离职时未归属股份取消，已归属股份保留；降职时按新职务调减权益；严重违规或造成重大损失时公司可无偿收回全部权益（含已归属部分） [2] 上市规则合规性 - 承授人均非公司董事、高管、主要股东或其关联人，未超上市规则1%个人限额，无关联实体参与者，公司未提供财务资助 [2][3] 奖励计划目的 - 激发关键人才创造力，提升治理水平，建立股东-员工利益共享机制，确保业务目标达成 [3] - 通过股权激励吸引、挽留核心人才，推动价值创造导向的绩效文化 [3] 股份来源与后续安排 - 奖励股份来自公司回购的1,243,100股H股，由受托人持有 [4] - 计划采用2025年5月30日通过的H股股份奖励计划框架 [4]

报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型ETF是较合适标的；本期华宝证券ETF网格策略重点关注医疗ETF、家电ETF、科创芯片ETF、恒生科技ETF等标的，并建议用相关性低的ETF构成组合以分散风险和提高资金利用率 [3][14][25] 网格交易策略概述 - 网格交易本质是高抛低吸策略，基于价格波动，不预测市场走势，利用价格波动获利，适用于震荡行情，待市场方向明确后可切换仓位及策略 [3][14] - 适用网格交易的标的需具备场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性大等特征，权益型ETF较合适 [3][14] 华宝证券ETF网格策略标的分析 重点关注标的 - 医疗ETF（512170.SH）：长期看人口老龄化使医疗需求攀升；中期政策从控费转向创新驱动，创新药审批提速，2024年批准48个1类创新药，AI技术或助力研发 [5][15] - 家电ETF（159996.SZ）：内需上以旧换新政策加码，2025年范围扩大、补贴提升，2024年零售额增速加快；出口需求支撑，可对冲美国关税风险 [6][18] - 科创芯片ETF（588200.SH）：受行业高景气、国产替代、政策红利驱动，全球半导体行业有望复苏，国家集成电路产业投资基金三期注资，美国关税豁免延长缓解供应链压力 [7][20] - 恒生科技ETF（513010.SH）：跟踪恒生科技指数，覆盖科技龙头企业；港交所推出“科企专线”助中概股回流；截至6月9日，指数PE - TTM处于历史低位，具投资性价比 [8][21] 组合建议 - 建议选择数只合适、相关性低的ETF构成组合，如“宽基 + 行业”“A股 + 港股”组合，可分散风险、提高资金利用率 [25] 其余关注标的 - 报告还列出了包括新经济ETF、创业板50ETF等众多ETF的相关信息，涵盖基金名称、二级分类、细分类别、投资范围、管理公司、成立日期等 [26][28]

公司原材料策略 - 格力电器副总裁胡余生明确表示公司暂时没有铝代铜的计划 [1] - 铜是空调核心原材料 占空调成本的20%左右 [1] - 铝材成本约为铜材的1/10 其中价格为铜材的1/3 密度为铜材的1/3 [1] 铝材技术性能比较 - 铝在熔点 热传导系数 电阻率 耐腐蚀等参数方面与铜存在较大差距 [1] - 铝材在长期可靠性等方面存在不足 [1] - 在性能 质量和可靠性不能完全保证的情况下 公司坚持使用铜材 [1] 行业背景与趋势 - 市场分析认为铜价上涨将导致空调生产成本进一步攀升 [1] - 铝代铜被视为降本增效重要举措 [1] - 家电行业已有多家企业在推动空调的铝代铜应用 [1]

召回事件概述 - 美的集团在北美市场主动召回百万余台U型窗机空调，涉及2020年推出的产品，主要在美国及加拿大地区销售 [1] - 召回产品在美国市场已销售170万台，在加拿大市场销售4.59万台，售价在280美元至500美元之间 [1] 召回原因分析 - 美国消费者产品安全委员会指出，U型空调积水无法快速排出可能导致霉菌滋生，已收到152份霉菌报告，其中17份涉及呼吸道感染等症状 [3] - 美的集团表示发霉问题系外部特殊环境条件引发的极端罕见现象，客诉率低于万分之一（152例/超170万台销量） [5] - 公司强调产品无重大设计或制造缺陷，已通过CSA安全认证并符合北美市场标准 [3] 公司应对措施 - 美的集团将为受影响用户提供退款退货、寄送配件自助维修、免费上门检测与维修等服务 [5] - 通过更换新材质排水塞加速冷凝水排干，阻断霉菌生长隐患 [5] 市场反应 - 截至6月9日午盘，美的集团股价跌至75.1元/股，跌幅0.79% [5]