振德医疗用品股份有限公司的主营业务是医疗和健康产品的研发、生产与销售。公司的主要产品是基础 护理、手术感控、压力治疗与固定、造口及现代伤口护理、感控防护。公司曾先后获得包括省级重点企 业研究院、省级工程技术研究中心、省级高新技术企业研究中心、省级企业技术中心、省创新型试点企 业、省级专利示范企业在内的多项技术奖项，并通过国家高新技术企业评审。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9.92亿元，同比2.87%；净利润5124.19万元，同 比-30.19%，销售毛利率34.28%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)6振德医疗16.0515.131.0258.27亿行业平均 53.5248.844.67111.58亿行业中值37.1437.112.5651.72亿1九安医疗10.9411.060.86184.59亿2英科医疗 12.7713.771.14201.84亿3新华医疗15.2014.091.2497.43亿4奥美医疗15.9515.631.6457.63亿5山东药玻 15.9516.001.83150.91亿7康德莱16.5816.591.3735.73亿8九强生物 ...

公司股价与估值 - 7月23日收盘价101 93元 上涨1 65% 滚动市盈率28 08倍 总市值125 64亿元 [1] - 行业平均市盈率53 52倍 行业中值37 14倍 公司排名第57位 [1] - 市净率3 27倍 静态市盈率25 02倍 低于行业平均48 84倍和行业中值37 11倍 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示4家基金持仓 合计持股8 92万股 持股市值0 08亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营主动脉及外周血管介入医疗器械 产品包括胸/腹主动脉覆膜支架系统 术中支架类 球囊类 支架类 [2] 荣誉与资质 - 获上海市政府质量金奖 科创板价值30强 中国A股成长力年度企业 [2] - 子公司鸿脉 蓝脉 拓脉获"科技型中小企业" 蓝脉获高新技术企业认定及"张江年度新锐" [2] - Castor分支型胸主动脉覆膜支架入围中国专利金奖预获奖项目 [2] - 静脉支架等产品入选上海市"新优药械"和浦东新区创新药械推荐目录 [2] - 5个项目获评浦东职工科技创新项目 多名高管入选人才计划 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收3 32亿元 同比下滑7 23% 净利润1 30亿元 同比下降29 66% [2] - 销售毛利率保持69 61%的高水平 [2] 行业对比 - 总市值125 64亿元 低于行业平均111 58亿元 高于行业中值51 72亿元 [3] - 市盈率显著低于九安医疗(10 94倍) 英科医疗(12 77倍)等同行 [3] - 市净率3 27倍高于行业平均4 67倍和行业中值2 56倍 [3]

报告核心观点 - 交易维度关注周期&资源类在预告日至正式财报日的超额行情，尤其关注景气叠加的基础化工方向 [1] - 梳理出出现股价维度“盈余惊喜”信号，且近一个月分析师盈利预测中值上调的 10 家公司，医药生物等行业“盈余惊喜”出现概率较高 [1][2] - 电子、基础化工、机械设备 25H1 业绩预告表现亮眼，大部分行业二季报业绩预告表现与一季度大致相同 [1][3] 2025 中报业绩预告分析 25H1 业绩概览 - 截至 2025 年 7 月 20 日，全 A 共 1574 家公司披露 25Q2 业绩预告等，披露率约 29%，业绩预告预喜率约 43.7% [2][8] - 主板披露率和预喜率最高，分行业披露率前五为房地产、煤炭等，后五为医药生物、机械设备等；预喜率前五为非银金融、有色金属等，后四为房地产、美容护理等 [11][12][15] - 中大市值公司披露率和预喜率最高 [16] 中报看点 - 25H1 披露样本公司中位数法下归母净利润增速为 28.4%，整体法下为 51.3% [20] 盈余惊喜信号 - 构建股价维度盈余惊喜信号筛选公司，医药生物出现该信号公司超 5 家且概率不小于 2%，上游钢铁、有色金属，中游电子、通信，下游美容护理、家用电器“盈余惊喜”概率较高 [22][23] - 梳理出出现股价维度“盈余惊喜”信号，且近一个月分析师盈利预测中值上调为正的公司 [23] 高景气行业梳理 电子 - AI 驱动硬件升级与政策驱动消费复苏形成双引擎，推动电子行业高速增长，2023 - 2028 年中国智算市场规模年化增速超 40%，2025 年一季度中国智能手机出货量同比增 3.3%，1 - 5 月电子信息制造业增加值和利润总额同比分别超 11%和近 12%，有望维持高景气 [3][30] 基础化工 - 供给约束强化叠加需求支撑，行业呈现结构性改善，固定资产投资完成额 2025 年 6 月累计同比增速转负，部分细分品种如烯草酮供需格局优化，价格涨幅超 81%，行业整体供需平衡或好转，部分已率先复苏 [3][39] 机械设备 - 内需回暖与出海加速成为增长双引擎，1 - 5 月通用和专用设备行业利润同比分别增长 10.6%和 7.1%，5 月工程机械出口额同比增长 10.1%，业绩或延续亮眼表现 [3][47] 交易维度 - 中报预告日至正式财报日，业绩预告报喜的资源类周期股或占优，从市值加权和算术平均涨跌幅看，有色、钢铁等行业弹性较大，可关注景气叠加的基础化工方向 [52][54]

市场整体表现 - A股市场全天冲高回落，沪指3600点得而复失，两市成交1.86万亿元，超4000只个股下跌 [1] - 午后大金融板块走高带动指数突破，券商板块异动明显，"券茅"东方财富成交额192亿元居A股首位 [1][7] - 医疗板块补涨明显，CXO和医疗器械领涨，昭衍新药盘中触及涨停，欧普康视20CM涨停 [1][12] 券商板块 - 券商ETF（512000）盘中涨近3%上探年内新高，最终收涨0.88%，日线5连阳，全天成交17.66亿元，环比放量63% [1][5] - 龙头券商表现强势，东方财富成交192亿元居A股第一，中信证券涨近3%，成交85.42亿元 [7][8] - 主力资金单日净流入证券板块57.24亿元，增仓额居申万二级行业首位 [8][9] - 券商ETF（512000）近5日资金累计净流入超5.3亿元 [9] 医疗板块 - 医疗ETF（512170）盘中涨2%刷新4个月新高，收涨1.14%，成交10.52亿元，较上日放量45% [1][13] - CXO企业业绩预喜，昭衍新药上半年净利最高预增144%，药明康德预增超100%，康龙化成最高预增11% [17][18] - 中证医疗指数PE估值32.16倍，低于近10年70%以上时间区间 [15] 人工智能与算力 - 光模块全天单边回升，光库科技领涨超7%，联特科技涨超6% [21] - 创业板人工智能ETF（159363）三连阴后收阳，成交1.6亿元 [21] - 算力产业链业绩和估值双升，西部证券指出算力资源仍是AI创新主要瓶颈 [23] - 中信证券认为英伟达恢复H20销售及下一代算力发展将提振国内AI产业链 [24] 港股市场 - 腾讯控股涨近5%创4年新高，市值重回5万亿港元，港股互联网ETF（513770）涨2.65%创阶段新高 [3] - 华泰证券建议关注科技重估驱动的中国资产重估行情 [3] 机构观点 - 光大证券认为8月是关键节点，关注半年报业绩、外部不确定性缓和及海外流动性宽松 [2] - 招商证券指出上证指数已突破"扭亏阻力位"，市场或进入正反馈循环 [8] - 中金公司看好下游创新药板块对CRO和科研上游的订单改善 [19] - 国泰海通预计医疗器械公司Q3业绩环比复苏 [19]

经济规模 - 山东省属企业营业总收入、资产总额、所有者权益在全国32个省级国资委监管企业中居第1位 [1] - 上半年营业收入和资产总额持续双增长 二季度资产总额、营业收入分别保持7%、6%以上增幅 [2] - 15户企业营业收入实现同比增长 22户企业资产总额实现同比增长 [2] 经营效益 - 上半年实现利润总额4969亿元 16户企业利润同比增长或减亏 [2] - 山东黄金、山东高速、山东发展等14户企业利润总额增速超过5% [2] - 经营活动现金流量净额554亿元 同比增长79% [2] 海外市场 - 上半年实现出口产品收入6073亿元 面对全球市场紧缩加大海外布局优化 [2] 研发投入 - 上半年研发经费投入2036亿元 主要投向机械制造、信息技术、交通运输等行业 [2] - 三新营业收入15219亿元 同比增长555% 新产品产值11261亿元 同比增长117% [2] 固定资产投资 - 上半年固定资产投资7193亿元 同比增长21% [3] 社会贡献 - 上半年工业总产值53756亿元 同比增长145% 工业销售产值53616亿元 同比增长126% [3] - 实现增加值20636亿元 为全省工业经济稳定发展奠定坚实基础 [3]

股东减持计划 - 天津红杉持有公司1178.59万股，占总股本5.89% [1] - 北京红杉持有公司554.73万股，占总股本2.77% [1] - 两股东拟于2025年8月15日至2025年11月14日通过大宗交易合计减持不超过400.44万股，占公司股份总数2% [1] 减持股份来源 - 所减持股份均为IPO前及上市后权益分派资本公积转增所得 [1] 历史减持情况 - 两股东曾于2024年9月30日至2024年11月1日减持285.58万股，占公司股份总数2% [1] - 历史减持价格区间为113.42-123.03元/股 [1]

板块涨幅居前的股票包括：欧普康视（14.13%）、透景生命（5.7%）、康众医疗（5.07%）、天益医疗 （4.97%）、奥泰生物（3.52%）、爱迪特（3.36%）、爱博医疗（2.75%）、泰林生物（2.54%）、振德 医疗（2.53%）、超研股份（2.5%）、澳华内镜（2.46%）、开立医疗（2.34%）、五洲医疗 （2.24%）、明德生物（2.23%）、麦澜德（2.09%）、三友医疗（1.9%）、达安基因（1.87%）、心脉 医疗（1.65%）、华大基因（1.56%）、福瑞股份（1.55%） 7月23日，截至收盘，医疗器械行业下跌0.02%，板块资金流入2386.52万。上涨个股家数49个，下跌个 股家数71个。 来源：金融界 板块跌幅居前的十大熊股分别是：锦好医疗（-6.2%）、伟思医疗（-6.18%）、倍益康（-5.91%）、热 景生物（-5.1%）、爱朋医疗（-3.78%）、迪瑞医疗（-3.55%）、英科医疗（-2.78%）、爱威科技 （-2.58%）、奕瑞科技（-2.46%）、康拓医疗（-2.35%）、之江生物（-2.08%）、蓝帆医疗 （-1.84%）、万东医疗（-1.68%）、翔宇医疗（-1 ...

以下文章来源于兴证全球基金 ，作者与您相伴的 兴证全球基金 . 投资理财，有温度，有深度，有态度。 据新华社消息，本项目于 7月1 9 日刚刚正式 开工，总投资达 1.2万亿元， 是 迄今 全球 规划中 最大的水电站项目 。 堪称 "史诗级"的"雅下项目"，究竟哪里不一样？哪些板块可能潜藏着投资机会？又有哪些可能你还没注意到的挑战？ 全球最大水电站！为什么是 "史诗级"项目？ 在了解 "雅下项目"之前，雅鲁藏布江下游的特殊地位不得不提。雅鲁藏布江下游的 U 形大拐弯处， 是地球 鬼斧神工的杰作 ——从 西藏自治区 米林市派 镇到墨脱县的 200 公里河道，水面从 2880 米 突降 至 650 米，形成了 独一无二 的水能富集带。 而雅鲁藏布江主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，在山体中开凿超 50公里的引水隧洞，将原本蜿蜒的河道 "变直" ，通过 5 级 梯度 电站释放 江 水的 势能。 这种设计让 每级电站都有超过 400 米的落差，单级装机容量 约 1600 万千瓦， 整体 "雅下项目"预计装机规模约 6000-8100万千瓦 ， 年 发电量预计 3 000 亿度， 相当于三峡水库年发电量的3.4倍， ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 随着税期影响基本结束，银行间市场资金呈现充裕状态，本周央行公开市场将有17268亿元逆回购到期，周五还有2000亿元MLF到期 [4] - 当前国内外因素总体偏利多，国内“反内卷”政策和月底政治局会议提升政策预期，海外对等关税延后、TACO交易提振情绪且美联储降息预期提升，A股流动性和市场情绪较强，股指预计偏强运行，策略上调整做多为主 [6] 各部分总结 货币市场 - DR001收盘价1.31，较前值变动-4.66bp；DR007收盘价1.47，较前值变动-1.61bp；GC001收盘价1.36，较前值变动4.00bp；GC007收盘价1.47，较前值变动-1.00bp；SHBOR 3M收盘价1.55，较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.35，较前值变动0.25bp；5年期国债收盘价1.53，较前值变动1.25bp；10年期国债收盘价1.69，较前值变动1.20bp；10年期美债收盘价4.44，较前值变动-3.00bp [3] - 央行昨日开展2148亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量、中标量均为2148亿元，当日3425亿元逆回购和1200亿元国库现金定存到期 [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4119，较前一日变动0.82%；上证50收盘价2792，较前一日变动0.72%；中证500收盘价6213，较前一日变动0.85%；中证1000收盘价6637，较前一日变动0.38% [5] - IF当月收盘价4119，较前一日变动1.1%；IH当月收盘价2795，较前一日变动0.9%；IC当月收盘价6183，较前一日变动1.3%；IM当月收盘价6590，较前一日变动0.8% [5] - IF成交量117403，较前一日变动31.4%；持仓量267547，较前一日变动6.5%；IH成交量59798，较前一日变动30.8%；持仓量101778，较前一日变动9.6%；IC成交量92576，较前一日变动8.9%；持仓量225326，较前一日变动2.1%；IM成交量192297，较前一日变动4.5%；持仓量328331，较前一日变动0.0% [5] - 昨日沪深两市成交额达18930亿，较昨日放量1931亿，行业板块涨多跌少，工程机械、煤炭等行业涨幅居前，包装材料、游戏、银行板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约0.06%，下月合约0.00%，当季合约0.01%，下季合约2.62% [7] - IH升贴水：当月合约-1.43%，下月合约-1.02%，当季合约-0.56%，下季合约-0.36% [7] - IC升贴水：当月合约7.39%，下月合约8.36%，当季合约8.31%，下季合约7.93% [7] - IM升贴水：当月合约10.79%，下月合约11.34%，当季合约11.22%，下季合约10.59% [7]

财务表现 - 2025年上半年总收入2898亿元，同比增长6% [1] - 利润总额149.7亿元，同比增长6.9%，盈利能力领跑全行业并稳居省属企业首位 [1] 重卡业务 - 上半年重卡销售21.2万辆，市场占有率攀升至40.9%，保持全球第一 [1] - 中国重汽占据国内重卡行业榜首，在快递快运、冷链运输、集装箱等多个细分市场销量第一 [1] 农业装备与工程机械 - 潍柴雷沃智慧农业的动力换挡拖拉机在东北黑土地、新疆棉田批量应用，产品销量行业第一 [1] - 山推股份的大马力推土机、挖掘机同比增长35%，创近年来营收、利润最高水平 [1] 新能源转型 - 新能源重卡销量同比暴涨242%，以绝对优势位居行业第一 [2] - 中国重汽实现新能源技术全路线覆盖、六大应用场景全覆盖，三电技术、整车技术不断突破 [2] 高端化发展 - 高端产品占比持续提升，潍柴数据中心发电业务同比增长664% [2] - 高端旅团客车出口欧洲、中东、美洲等地区，斩获智利近千台电动客车大单 [2] 战略布局 - 公司在市场布局、产品创新与全球协同上深度发力 [1] - 聚焦主业、深耕创新，筑牢"全球领先"的根基 [2]