报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货2025年8月18日发布的品种套利数据日报，展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 各目录总结 动力煤 - 展示2025年8月11 - 15日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 115.4元/吨升至 - 103.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年8月11 - 15日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据 [6] 化工商品 - 基差：展示2025年8月11 - 15日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP的基差数据 [8] - 跨期：展示橡胶、甲醇、PTA等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据 [9] - 跨品种：展示2025年8月11 - 15日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇的跨品种数据 [9] 黑色 - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据 [18] - 跨品种：展示2025年8月11 - 15日螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷的跨品种数据 [18] - 基差：展示2025年8月11 - 15日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据 [19] 有色金属 国内市场 - 展示2025年8月11 - 15日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据 [26] 伦敦市场 - 展示2025年8月15日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [32] 农产品 - 基差：展示2025年8月11 - 15日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米的基差数据 [37] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据 [37] - 跨品种：展示2025年8月11 - 15日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕等的跨品种数据 [37] 股指期货 - 基差：展示2025年8月11 - 15日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据 [48] - 跨期：展示沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据 [50]

2025年08月18日 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：宏观风偏尚未显著回调，支撑仍存 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪偏弱，偏弱震荡 | 5 | | 锰硅：板块情绪偏弱，偏弱震荡 | 5 | | 焦炭：偏强震荡 | 7 | | 焦煤：偏强震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 9 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025 年 8 月 18 日 铁矿石：宏观风偏尚未显著回调，支撑仍存 | 张广硕 | 投资咨询从业资格号：Z0020198 | zhangguangshuo@gtht.com | | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | 铁矿石基本面数据 | | | 来源：Mysteel，东财 Choice，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 财联社 8 月 16 日电，据央视新闻，当地时间 8 月 15 日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征 收 50%关税的 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 该报告涵盖宏观资讯、各品种期货的行情分析与投资策略，涉及宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个板块，对各品种基于基本面、技术指标等因素给出趋势判断与操作建议，同时关注国内外政策、供需、成本利润等因素对市场的影响[1][4][8]。 各板块总结 宏观资讯 - 《求是》杂志发表文章强调促进民营经济健康发展 落实相关政策措施解决融资难等问题[8] - 我国7月经济数据公布 部分指标有波动 投资增长压力是阶段性的 70城房价环比下降同比降幅收窄 央行提出落实适度宽松货币政策[8] - 多家光伏企业将参加座谈会 组件缺货涨价 7月我国规上工业部分产品产量有变化 粗钢等产量创去年12月以来新低[8][9] - 特朗普表示计划对钢铁、芯片和半导体加征关税 美国7月零售销售增长 8月消费者信心指数初值回落 特朗普与普京举行发布会 美扩大钢铁和铝进口关税范围[9][10] 宏观金融 股指期货 - 策略上长线逢低做多为主 短线注意入场安全边际 周五A股普涨 宏观数据落地后资金取向中小盘指数使股指再度上涨[12] 国债期货 - 曲线陡峭策略中线周期仍可持有 资金面早盘偏紧午后转松 央行货币政策有调整 通胀回升需预期管理和基本面配合 建议中长线做陡短端和超长端利率曲线结构[13][14] 黑色 螺矿 - 钢矿价格预计维持震荡行情 政策趋于温和 供需矛盾不突出 需求季节性弱势但中期矛盾不大 出口或受影响 供给保持强势 钢材盘面估值在谷电和平电成本之间[16] 煤焦 - 双焦价格短期或高位震荡 资金博弈激烈 煤矿超产核查严 焦煤现货稳中趋弱 焦企限产 基本面供应短期紧张但钢厂铁水有见顶回落可能 进口蒙煤有压力[17] 铁合金 - 做多双硅价差 单边若反弹可加空 盘面下方支撑抬升 近端期现压力释放但中期供应压力增加 关注下游补库可能性[18] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高做空 若正反馈氛围发酵则灵活离场 玻璃观望 纯碱供应达历史新高 后续检修规模有限 库存压力大 玻璃现货氛围回落 关注供应复产和终端订单情况[19][20] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝价预计震荡偏强 可逢低做多 因累库少、降息预期和旺季需求回升预期 氧化铝预计震荡偏弱 因高开工、供应过剩压力上升[22] 碳酸锂 - 近期基本面偏紧有缺口支撑价格 短期宽幅震荡 枧下窝停产影响供需格局 需求强劲但新增减停产落地前价格上行空间有限[23] 工业硅 - 震荡运行 多晶硅复产支撑去库 但反弹后面临产业套保压力 关注头部大厂复产和供应端政策[24] 多晶硅 - 政策主导盘面波动 宽幅震荡 现货企业报价坚挺 关注政策进展、限产限售和华电开标价格 供需矛盾偏宽松[25] 农产品 棉花 - 远期逢高偏空 短期震荡 受下游开机动力不足、库存低、增产压力和需求忧虑影响 关注宏观和供需形势变化[27][28] 白糖 - 关注中秋国庆备货反弹的空头回补机会 国产糖库存低但加工糖增加预期制约价格 国际糖市预期供给过剩[29][30] 鸡蛋 - 近月反弹做空 老鸡集中淘汰影响是阶段性的 蛋鸡存栏节后或维持高位 8月下旬消费或好转 中秋前蛋价上涨有限[32][33] 苹果 - 轻仓正套 早熟苹果上市价格因质量分化 库存苹果出库慢 新季苹果关注质量和开秤价[34] 玉米 - 逢高空远月01合约 市场情绪偏空 供需两端有压力 但价格有底部支撑 关注贸易商出货等情况[35] 红枣 - 观望 产区红枣生长受天气影响 销区到货价格偏强 关注产区天气和销区销量价格[36] 生猪 - 近月合约谨慎偏空 现货价格企稳后转弱 供应端有压力 需求改善有限 关注调运政策影响[36][37] 能源化工 原油 - 易跌难涨 美俄谈判无实质进展 供给恢复库存增加 关注9月初OPEC+会议 若增产油价可能加速下行[39] 燃料油 - 跟随油价波动 油价无主线逻辑 受多种因素影响 燃料油现货贴水和月间差走弱 关注中东发电需求和国内炼油分流量[40] 塑料 - 震荡偏弱 可卖出虚值看涨期权或偏空配置 聚烯烃供应压力大 中游库存高 下游需求弱[40][41] 甲醇 - 偏弱震荡 可卖出看涨期权或偏空思路 港口累库价格压力大 内地供应紧张价格坚挺[41][43] 烧碱 - 期货驱动向上但上方空间相对现货偏小 山东氧化铝企业液碱采购价格上涨支撑现货 期货升水现货[43] 沥青 - 跟随油价 油价无主线逻辑 沥青基本面处于季节性淡季 库存降库慢于预期[44] 聚酯产业链 - 区间震荡 待反弹至压力位试空 受原油和商品市场情绪影响 各品种供需变动不大[45] 液化石油气 - 易跌难涨 美俄谈判使油价偏弱 需求端旺季预期可能落空 供给充裕 期价受影响[45] 纸浆 - 震荡为主 关注09 - 11、11 - 01套利机会 基本面累库但阔叶外盘挺价及减产有支撑 观察港口去库和现货成交[46] 原木 - 短期观察 逢高可套保 盘面受资金影响波动大 现货持稳 本周到港减少[46] 尿素 - 高开低走后宽幅震荡 重心上移 现货市场价格弱稳 贸易商有采购 市场期待印度总理访华带来利多[47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝价或以震荡趋势为主，近期铝价波动较小，基差变化不大，套利机会有限，期权合约暂时观望为主 [6][41] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周，沪铝期货主力合约 AL2509 价格以震荡行情为主，价格范围在 20585 元/吨附近至最高 20850 元/吨左右 [8] - 上周，LME 铝期货价格以震荡行情运行，合约价格范围在 2581 - 2639 美元/吨附近 [11] 宏观面 - 1 - 7 月份，全国房地产开发投资 53580 亿元，同比下降 12.0%；住宅投资 41208 亿元，下降 10.9% [14] - 1 - 7 月份，房地产开发企业房屋施工面积 638731 万平方米，同比下降 9.2%；住宅施工面积 445107 万平方米，下降 9.4% [14] - 1 - 7 月份，房屋新开工面积 35206 万平方米，下降 19.4%；住宅新开工面积 25881 万平方米，下降 18.3% [14] - 1 - 7 月份，房屋竣工面积 25034 万平方米，下降 16.5%；住宅竣工面积 18067 万平方米，下降 17.3% [14] - 1 - 7 月份，新建商品房销售面积 51560 万平方米，同比下降 4.0%；住宅销售面积下降 4.1%；新建商品房销售额 49566 亿元，下降 6.5%；住宅销售额下降 6.2% [14] - 7 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.7%，环比增长 0.38%；1 - 7 月份，同比增长 6.3% [5][40] - 2025 年 1 - 7 月份，全国固定资产投资（不含农户）288229 亿元，同比增长 1.6%；中国宏观数据有所走弱，下半年刺激政策可能加码 [5][40] - 美国财长贝森特呼吁美联储未来启动降息周期，基准利率下调至少 150 个基点，并在 9 月降息 50 个基点 [5][40] 现货分析 - 截止至 2025 年 8 月 8 日，长江有色市场 1电解铝平均价为 20630 元/吨，较上一交易日减少 80 元/吨 [19] - 截止至 2025 年 8 月 8 日，上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 20600 元/吨、20880 元/吨、20640 元/吨、20590 元/吨 [19] - 截止至 2025 年 8 月 8 日，电解铝升贴水维持在贴水 50 元/吨附近，较上一交易日上涨 10 元/吨 [19] 供需情况 - 截止至 2025 年 8 月 14 日，国内氧化铝总计库存为 3.7 万吨，较前期上升 0.6 万吨，连云港库存为 0 万吨，鲅鱼圈库存为 2.3 万吨，青岛港库存为 1.4 万吨，国内总计库存较近 5 年相比维持在较低水平 [26] - 截止至 2025 年 7 月，月度电解铝产量为 378 万吨，较上个月减少 2.9 万吨，同比增长 0.6%，当前产量较近 5 年相比维持在较高水平 [26] 库存情况 - 截止至 2025 年 8 月 15 日，上海期货交易所电解铝库存为 120653 吨，较上一周增加 7039 吨 [32] - 截止至 2025 年 8 月 15 日，LME 铝库存为 479550 吨，较上一交易日减少 125 吨，注销仓单占比为 2.94% [32] - 截止至 2025 年 8 月 14 日，电解铝社会库存总计 52.6 万吨，较上一日减少 0.6 吨；上海地区 4.2 万吨，无锡地区 16.7 万吨，杭州地区 1.4 万吨，佛山地区 18.4 万吨，天津地区 2.8 万吨，沈阳地区 0.3 万吨，巩义地区 7.5 万吨，重庆地区 0.3 万吨 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国零售销售大幅增长，8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升，俄乌首脑会晤顺利，美乌欧会面待关注，黄金和白银价格均震荡 [4][6] - 特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，黄金价格难回落且易涨难跌，白银价格跟随黄金为主，关税担忧对银价影响大 [10][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 美国零售销售大幅增长，三大股指、欧股收盘涨跌不一，美债收益率涨，10年期美债收益率涨3.11个基点报4.318%，美元指数跌0.36%报97.8509，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1891 [4][6] - COMEX黄金期货跌0.04%报3381.70美元/盎司，COMEX白银期货跌0.13%报38.02美元/盎司 [4][6] 每日提示 - 黄金基差-3.39，现货贴水期货，期货仓单36345千克增加300千克，20日均线向下k线在下方，主力净持仓多且多减，沪金溢价维持0.2元/克 [4][5] - 白银基差-24，现货贴水期货，沪银期货仓单1141555千克日环比减9227千克，20日均线向下k线在上方，主力净持仓多且多减，沪银溢价维持395元/千克左右 [6] 今日关注 - 关注美国钢铝关税扩大、美乌欧会面、美国8月NAHB房产市场指数、日本6月第三产业活动指数、欧元区6月未季调贸易帐 [4][15] 基本面数据 - 黄金和白银基本面均受美国零售销售、股指、美债收益率、美元指数等影响呈中性 [4][6] - 黄金利多因素有全球动荡避险情绪高、美国滞涨降息预期升温、俄乌和中东局势紧张通胀抬头、关税担忧；利空因素有降息停止经济预期改善、欧洲财政扩张不及美国一枝独秀、风险偏好恶化、俄乌冲突结束 [14] - 白银利多因素与黄金类似且有色金属关税有支撑；利空因素相同 [14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓多单量632979较前一日减170降0.03%，空单量481939减275降0.06%，净持仓151040增105升0.07% [29] - 沪银前二十持仓多单量1089608较前一日减43293降3.82%，空单量998505减33259降3.22%，净持仓91103减10034降9.92% [32] - 黄金和白银ETF持仓均小幅增加，COMEX金仓单和沪金仓单小幅增加且COMEX金仓单处高位，沪银仓单震荡高于去年同期，COMEX银仓单小幅增加 [34][37][38]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号： F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 螺卷早报（2025-8-18） 每日观点 螺纹： 1、基本面：需求不见起色，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期；偏 空 2、基差：螺纹现货价3320，基差132；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存314.93万吨，环比增加，同比减少；偏多 4、盘面：价格在20日线下方，20日线走平；偏空 5、主力持仓：螺纹主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：房地产市场依旧偏弱，后市需求降温，国内有去产能的计划冲击市场，高位震荡思路对待 利多： 产量库存维持低位，现货升水，国内去产能预期。 利空： 下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。 每日观点 热卷： 1、基本面：供需都有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定，中美及中加关系缓和宏观层面影响市场 [3][5][6] - 近期利多因素为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油减产季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高，当前主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 主力持仓多增，偏多 [3] - 预期在8400 - 8800附近区间震荡 [3] - 基本面方面，MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季供应增加，中性 [3][4] - 基差方面，现货8600，基差66，现货升水期货，偏多 [4] - 库存方面，7月4日商业库存88万吨，前值86万吨，环比+2万吨，同比+11.7%，偏空 [4] - 盘面期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] 棕榈油 - 主力持仓空减，偏空 [5] - 预期在9400 - 9800附近区间震荡 [5] - 基本面方面，MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季供应增加，中性 [5] - 基差方面，现货9500，基差40，现货升水期货，中性 [5] - 库存方面，7月4日港口库存38万吨，前值39万吨，环比 - 1万吨，同比 - 34.1%，偏多 [5] - 盘面期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [5] 菜籽油 - 主力持仓空增，偏空 [6] - 预期在9700 - 10100附近区间震荡 [6] - 基本面方面，MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季供应增加，中性 [6] - 基差方面，现货9900，基差143，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，7月4日商业库存65万吨，前值63万吨，环比+2万吨，同比+3.2%，偏空 [6] - 盘面期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [6] 供应相关 - 涉及进口大豆库存、豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨、棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存、国内油脂总库存等方面 [8][10][12][14][19][22][24][26] 需求相关 - 涉及豆油表观消费 [16]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2510 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 短线看弱 | 美乌及俄乌趋于缓和，金价承压 | | 铜 | 2509 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 宏观氛围回暖，铜价企稳回升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 8 月 18 日） ◼ 品种观点参考 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：短线看弱 核心逻辑：当地时间 8 月 15 日，美国总统和俄罗斯总统于阿 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析，认为A股中长期投资性价比较高，国债期货价格或走弱，原油关注OPEC增产，金银震荡，钢材震荡偏强，各品种走势受宏观经济、政策、供需等因素影响[12][13][2] 各部分要点总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美俄领导人8月15日会晤有进展，美放弃俄乌立即停火诉求推进和平协议，俄同意在协议中纳入“类北约第五条款”安全保障条款[5][6] - 国内新闻：香港特区政府推进大宗商品交易生态圈建设，成立专责小组推动香港成国际黄金交易中心[7] - 行业新闻：13家理财公司披露2025年上半年业务报告，8家规模增长，4家下滑，产品结构向公募和固收类集中[8] 外盘每日收益情况 - 8月14 - 15日部分外盘品种有涨跌，标普500跌0.29%，欧洲STOXX50涨0.05%，富时中国A50期货跌0.26%等[9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数涨跌不一，政策推动股指上涨，后期政策支撑或减退，中长期A股投资性价高，中证500和1000具成长性，上证50和沪深300具防御价值[11][12] - 国债：长端下跌，美9月降息预期回落美债收益率回升，国内社融存量增速回升，债市或走弱，新老券和长短端债券价格分化或加剧[13] 能化 - 原油：SC夜盘回落，美俄会谈无结论，美失业率或升，通胀加剧使交易商减少9月降息押注，关注OPEC增产[2][14] - 甲醇：夜盘回落，装置开工负荷环比降，沿海库存累积，短期偏多[15] - 橡胶：胶价受供给支撑，需求淡季支撑弱，消费政策有一定支撑，短期或震荡回落[16][17] - 聚烯烃：期货窄幅整理，现货平稳，市场热度降温，库存缓慢消化，关注秋季备货和成本变化[18] - 玻璃纯碱：玻璃期货反弹，纯碱收盘反弹，两者库存增加，处于存量消化阶段，关注库存消化速度[19] 金属 - 贵金属：通胀数据令金银承压，降息预期降温，但就业走弱和财政赤字等支撑金银，或震荡[3][20] - 铜：夜盘微涨，精矿加工费低，下游需求有好有坏，多空交织或区间波动[21] - 锌：夜盘收低，精矿加工费回升，供应或恢复，短期宽幅波动[22] - 碳酸锂：供应环比增加，需求增加，库存有变化，短期有回调风险，库存去化锂价或上涨[23] 黑色 - 铁矿石：需求有支撑，发运近期减量，港口库存去化快，中期供需失衡压力大，后市震荡偏强[24] - 钢材：供应端压力体现，库存去化，出口有支撑，供需矛盾不大，后市震荡偏强[4][25] - 焦煤焦炭：盘面震荡走强，供应端收紧预期降温，钢厂盈利回落，关注煤矿供应和铁水产量[26] 农产品 - 蛋白粕：美豆种植面积下调产量预估降，库存收紧，连粕预计偏强震荡，菜粕担忧情绪削弱[28] - 油脂：夜盘偏强，马棕报告中性偏多，但印尼生柴计划延迟等有压力[29] - 白糖：国际原糖供应增加将累库，国内产销率高库存低，郑糖震荡[30] - 棉花：美棉下跌，郑棉震荡，国内供应偏紧需求淡，短期震荡偏强空间有限[31] 航运指数 - 集运欧线：上周五EC震荡，马士基降价，10合约贴水有支撑，关注其他船司跟降速度[32]

沪铝早报- 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 ：祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号：Z0013626 联系方式：0575-85226759 每日观点 铝: 1、基本面：碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变；中性。 2、基差：现货20710，基差10，升水期货，中性。 3、库存：上期所铝库存较上周增7093吨至120653吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。 5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。 6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，美再扩大钢铝关税，多空交织，铝价震荡运行. 近期利多利空分析 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 利多： 利空： 逻辑： 降息和需求疲软博弈 1、碳中和控制产能扩张。 2、俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。 3、降息 1、全球经济并不乐观，高铝价会压制下游消费。 2、铝材出口退税取消 每日汇总 | 现货 昨日 ...