根据市场公开信息及5月29日披露的机构调研信息，知名私募前海春秋投资近期对1家上市公司进行了调 研，相关名单如下： 深圳前海春秋投资管理有限公司于2014年5月正式成立，2017年9月正式通过私募基金管理人备案，2018 年4月通过协会审查，成为中国基金业协会会员单位。公司经营秉承" 春发其华、秋收其实、有始有 极、爰登其质 "的文化精髓，遵循" 专业创造价值、稳健保证收益 " 的投资理念，以服务高净值客户财 富管理为己任，力图成为一家拥有一流管理团队、娴熟资产管理能力和受人尊敬的资产管理专家，实现 客户、企业、社会的价值 最大化。公司核心成员为一批长期从事资产管理行业的专业人士，分别来自 于国内外一流券商、风投机构及基金公司，平均拥有20 年以上资本运作实战经验，历经多轮牛熊磨练 与考验，取得了长期稳定的投 资业绩。春秋资本是一家专注于二级市场投资的对冲基金，公司核心策略聚焦量化投资领域，旗下研发 出春秋" 赢 "系列产品线：1. 指赢系列：指数增强量化多头策略，预期年化30%、预期回撤15%、止损线 0.7； 量化优选篮子股票，组合配置对标指数，实现长期优于指数的投资回报；2. 价赢系列： 价值量化 混合 ...

上海市外贸进出口总体表现 - 今年前4个月上海市外贸进出口1.4万亿元人民币，同比增长1% [1] - 出口值达6290.2亿元，同比增长13.8%，增速比一季度加快1.2个百分点 [1] - 4月份进出口货值3993.5亿元，同比和环比增速均超10%，单月规模创历史同期新高 [1] - 4月出口同比增长17.2%，进口同比增长8.1% [1] 新质生产力出口亮点 - 盾构机出口同比增长8.5倍，石化机械出口同比增长35.3%，支撑"一带一路"国家基础设施建设 [1] - 电动汽车出口覆盖104个国家和地区（同比新增11个），货值超260亿元，占全国超两成 [1] - 储能电池出口16.2亿元，实现"从无到有"突破 [1] - 数控机床出口8.8亿元，同比增长31.5% [2] - 手术机器人出口增长2.3倍，占全国比重超八成 [2] - VR眼镜、智能家电等产品加速出海 [2] 传统产业转型升级 - 劳动密集型产品出口609.4亿元，同比增长9.2% [2] - 家具、玩具、塑料制品出口均实现两位数增长 [2] - 老字号服装品牌通过新型面料（吸湿快干、抗菌防静电）在新兴市场站稳脚跟 [2] - 动漫游戏与传统商品跨界融合，"谷子经济"带动潮玩手办出口增长超六成 [2] - 竞赛型自行车、山地自行车出口同比增长超八成 [2]

公司基本信息 - 1993年5月由原沈阳第一机床厂、中捷友谊厂和辽宁精密仪器厂联合发起成立，1996年7月在深交所上市，是国家重点高新技术企业等，拥有国家级企业技术中心 [1] - 主业属装备制造行业，在新能源汽车领域有系列专业化解决方案，为机床行业提供关键功能部件，拥有铸件配套企业 [1] 重大资产重组情况 - 已获中国证监会同意注册批复，正推进工商变更、资产交割等事项及配套募集资金工作 [2][3] - 有助于优化和丰富产品矩阵，提升市场竞争力和盈利能力 [2] 后续工作 - 拿到批复后还有工商变更、资产交割、新股上市等法定程序，公司正积极推进 [3] 未来业务规划 - 逐步恢复经典产品，打造拳头产品，提供全套解决方案，制定专项计划 [3] 产品拓展规划 - 通过重组及配套募投项目，补充加强高端数控机床产品，增加高端数控重型液压成形机床，优化产品矩阵 [4] - 加强整机产品行业适配性，增强对主要下游领域客户服务能力 [4] 行业发展前景 - 在政策支持、市场需求升级和技术创新推动下，呈现发展机遇，国产化率提升，高端机床市场增长 [5] 营销方式 - 有独立营销部门及团队，采用直销与分销结合方式深耕市场 [6] 人形机器人业务 - 人形机器人生产需多种机床设备，公司已形成相关产品谱系并拓展新兴领域 [7] 2025年提升业绩举措 - 坚持稳中求进，深耕主业，推进产品升级和结构调整，开拓市场，强化质量，深化管理，提升供应链效率 [7]

公司业绩表现 - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润796.32万元，同比上升47.45% [1] - 2024年营业收入334,263,472.67元，同比增长19.66% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润8,503,596.01元，同比增长152.35% [1] - 数控机床产品收入274,151,488.33元，同比增长23.48% [5] - 普通机床产品收入51,154,248.70元，同比增长9.14% [5] - 国内市场收入256,070,290.57元，同比增长15.45% [5] - 国外市场收入78,193,182.10元，同比增长35.87% [5] 政策支持与产业协同 - 威海市设立鲁信知欣先进智造创业股权投资基金(总规模5亿元)，重点支持"新一代信息技术、高端装备和智能制造"领域 [2] - 山东省实施数控机床增值税先征后退政策及研发费用加计扣除等税收优惠 [2] - 2024年管理费用同比下降23.8%，财务费用减少40.69% [2] - 国家《设备更新行动方案》要求2027年关键工序数控化率超75% [8] - 威海市规划"打造千亿级高端装备产业集群" [8] 技术突破与产品升级 - 自主研发五轴联动数控机床实现量产，2024年新签订单平均单价达222万元/台(不含税) [4] - 累计获得171项专利(其中发明专利32项)，加工精度达到国际先进水平 [4] - 五轴联动数控机床/关键功能部件收入增速约21%/57% [4] - 2024年新签订单同比增速约24%，整机/产线/功能部件数控系统及其他金额占比约65%/30%/3%/3% [4] - 国内新签订单中，航空航天占比约53%，同比增长约10% [4] - 五轴联动数控机床新签订单复购率约41%，民企占比约74% [4] - 研发投入增长13.68%，研发人员占比提升至15.02% [7] 供应链与全球化布局 - 控股荣成弘久锻铸控制30吨以上大型铸件供应 [6] - 关键零部件采购周期缩短20% [6] - 参股德国希斯庄明公司引入欧洲精密加工技术 [6] - 海外营收占比23.4%，东南亚市场拓展初显成效 [6] - 2024年海外订单同比增长35.87%，新能源领域订单占比超40% [6] 行业定位与市场前景 - 国内高端数控机床国产化率仅6%，公司推动国产替代 [7] - 五轴机床产品进入国产替代加速期 [7] - 公司从"传统机床制造商"转型为"技术密集型企业" [7] - 五轴机床在新能源、航空航天等领域渗透率提升 [8]

投资者信息 - 参与单位及人员包括上汽集团尚颀资本宋明、浙江省国资运营孙杨杰等多家机构和个人投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日上午 10:00 - 11:45，地点在公司五楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书/副总经理周慧君女士、董事/思进犇牛常务副总经理周敏先生等 [2] 公司基本情况及活动安排 - 介绍公司基本情况，参观冷成形装备生产车间、试制现场及数字化展厅 [3] 行业与产品问题 行业进入壁垒 - 技术壁垒：冷镦成形装备结构复杂，需长期技术研发和积累，下游对性能及稳定性要求提高使壁垒更明显 [3] - 人才壁垒：生产核心环节对技工技能和经验要求高，培养合格技工需数年，限制新进入企业 [3] - 客户壁垒：下游客户广泛且谨慎，倾向选择有口碑的厂商，新进入者开拓客户难 [3] 产品交货周期与订单情况 - 不同型号产品制造时间和难易程度差异大，中小机型生产周期一般 3 - 5 个月，部分个性化定制重型装备 6 - 12 个月 [3][4] - 公司在手订单充足，排产紧凑 [4] 非标异形件市场需求 - 非标异形件制造对冷镦成形装备需求增大，冷成形装备应用广泛将增加市场需求，公司将加大研发拓展应用领域 [4] 产品使用寿命 - 不考虑技术更新迭代，冷成形装备使用寿命一般 10 年左右 [5] 行业季节性特征 - 公司所处行业下游客户需求受订单、扩产计划、设备更新等因素影响，无明显季节性特征 [6] 市场规模与占有率 - 因缺乏权威数据，无法统计市场规模和公司产品市场占有率，未来公司将巩固地位提升占有率 [7] 营销模式与海外业务 - 营销模式为直销，通过展会、广告等推广，部分产品招投标销售 [7] - 2024 年度境外销售集中在印度、泰国等国家 [7] - 收款方式为电汇、不可撤销即期信用证，要求境外客户签合同付定金，发货前付清余款，海外订单交付用 FOB 条款，海运费客户承担 [7] 产品研制进展 八工位冷成形装备 - 截至 2024 年上半年，已研制出 SJBP - 88S 等八工位系列机型，完成部分军工成形装备设计试制，部分机型已完成订单交付 [7][8] 多工位智能精密温热镦成形装备 - 已进入实质性研制阶段，完成一台样机试制，一台正在试制，一台已交付试运行，掌握核心技术，拥有 13 项相关国家专利（6 项发明专利） [9][10] 项目建设 - 2022 年 12 月下旬竞得地块，建设多工位精密温热镦智能成形装备及一体化大型智能压铸装备制造项目，预计 2025 年完成，后续还将用于制造重型装备 [11] 其他情况 - 接待过程无未公开重大信息泄露，已要求来访人员签署调研《承诺书》 [12]

数字经济发展与算力建设 - 中国移动甘肃庆阳数据中心承载能力2025年底将达到8万P以上，助力庆阳实现10万P算力目标[2][5] - 庆阳集群算力规模快速突破5万P，增速、增量和智算占比位居全国前列[4] - 庆阳已建成国产万卡算力集群，从交付到上线仅用4个月，目前处于满负荷运行状态[5] - 庆阳开放15个"人工智能+"应用场景，涵盖中医药、现代农业、工业等领域[7] - 全国300余家数字经济生态企业落户庆阳，包括半数国内人工智能头部企业[8] 高端制造与技术创新 - 江西蓝微电子实现16微米绝缘键合丝量产，打破国外垄断，拥有68项相关专利[15][16][17] - 江西佳时特数控机床精度达0.6微米，重复定位精度0.4微米，相当于头发丝横截面三十等分[19][20] - 佳时特数控机床搭载AI芯片和DeepSeek大模型，精度提升十倍[3][23] - 天津港一季度装备制造业增长10.5%，国产商品车单船出口超4000辆创历史新高[10] 港口经济与外贸增长 - 天津港一季度集装箱吞吐量突破571万标准箱创历史新高，同比增长5.6%[8][9] - 天津港外贸集装箱吞吐量同比增长11.2%，货物吞吐量超1.19亿吨[8][10] - 天津港通过强化内外贸一体化，将中国制造优势转化为全球市场竞争力[11]

欧盟对俄罗斯及中国企业的制裁 - 截至2025年4月欧盟已对俄罗斯实施超过2000项制裁包括对宠物等非传统领域的限制[1] - 欧盟将11家中国企业列入制裁名单实施资产冻结和金融限制措施指控其"间接支持俄罗斯军工"但未提供实质性证据[1] - 被制裁中企涉及领域包括： - 大连机床通过Stanko Group向俄罗斯出口机床设备[1] - 山东企业提供军用级激光切割设备支持军事制造[1] - 武汉刻空模型公司开发的"Cerbera" UAT被用于俄乌战场[1] - 北京企业供应家用直升机零件及军用部件[1] 中欧经贸关系与战略博弈 - 欧盟在宣布制裁同日仍强调"中欧经贸合作重要性"被指双重标准[2] - 欧洲在科技领域已落后中国发展潜力差距持续扩大但宁愿接受美国主导也不愿中国成为全方位领导者[2][4] - 中国面临战略选择： - 调整全产业链战略为其他国家留出发展空间[4] - 或专注构建自主经济圈保留技术优势但面临高科技交流障碍[4] 地缘政治动态 - 美国已从俄乌冲突脱身特朗普主张"双方自行解决"马克龙要求乌克兰割地求和[5][6] - 欧盟对中美俄的施压策略无效反而加速自身实力衰退特朗普称"欧盟比东大更讨厌"[7] - 中欧高层此前决定全面取消相互交往限制当前制裁被视为对美交代和谈判筹码[13] 产业合作前景 - 尽管存在波折中欧在AI新能源等领域的深度合作仍是大势所趋[13] - 中国在贸易战中的强势地位使欧洲未来可能主动寻求合作需通过实力展示改变其态度[12]

机床产业 - 国务院国资委强调要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，切实做强做优机床产业 [1] - 抓住机床更换升级的上升周期，加强与高校科研院所和产业链上下游企业互利合作 [1] - 运用人工智能技术加速智改数转，加快突破核心技术，优化产品结构，抢占未来发展制高点 [1] 健康产业 - 切实服务健康中国建设，立足自身禀赋、找准目标定位 [1] - 加强专业化运营、精益化管理，塑造中央企业办医新优势 [1] - 培育医药医械发展新动能，探索健康养老服务新业态 [1] - 为人民群众提供更加优质安全可靠的健康产品和服务 [1]

全球磨床市场概况 - 2024年全球磨床市场规模60亿美元，占金属加工机床市场不足10% [1][7] - 中国磨床市场规模84.3亿元，占全球20%，国产化率52% [3][12] - 磨床按加工方式分为基础型（外圆/平面/内圆/无心/工具磨床）和专用型（螺纹/轧辊/轴承磨床）[5] - 按加工精度分为普通/精密/高精密/超精密四档，精度范围从>1µm至≤0.1µm [7] 中国磨床产业现状 - 2024年进口额8.3亿美元，出口额2.4亿美元，净进口5.9亿美元 [3][16] - 出口产品以平面磨床(24%)和外圆磨床(24%)为主，无心磨床出口CAGR达33% [22][23] - 市场集中度CR5仅28.4%，平面磨床CR2超50%，外圆/内圆磨竞争分散 [29][31] - 成本结构中主轴占25%、结构件20%、数控系统15% [24] 人形机器人驱动螺纹磨床需求 - 2024年全球螺纹磨床市场70亿元，占磨床总量16.6% [33] - 假设2028年人形机器人销量100万台，将新增螺纹磨床需求34亿元（内螺纹28亿+外螺纹7亿）[36] - 单台Optimus需14根行星滚柱丝杠，加工效率要求从1.5h/根(2024)降至0.4h/根(2028) [36] - 国产设备加速替代，如华辰装备签约100台螺纹磨床订单 [37] 产业链整合与技术突破 - 丝杠企业通过收购实现工艺协同：双林股份收购科之鑫推出C3级丝杠，恒而达收购德国SMS获取欧洲80%份额 [39] - 秦川机床/日发精机等推出智能控制、复合加工新型号，缩小与进口设备差距 [37] - 磨床生产形成"自制主轴+外采数控系统"模式，砂轮选型直接影响工件表面质量 [28]

五轴联动数控机床行业概况 - 行业历经多年发展，形成政策支持、技术创新与市场需求共同驱动的稳步增长态势，早期增速较快但随基数扩大逐步趋缓，反映市场进入成熟期 [1] - 2024年市场规模达42.6亿元，较2023年增长6.23% [1][11] - 五轴联动机床是数控机床领域的高端机型，至少五个坐标轴可协同运动，主要应用于航空航天、军事工业、精密器械等高精度行业 [2] 政策背景 - 政策通过财税激励、产业链升级和核心技术突破加速国产化进程，如浙江省落实增值税加计抵减和研发费用税前扣除政策，河南省重点发展五轴联动加工中心等高端装备 [4] - 国务院推动机床再制造以实现绿色循环利用，政策导向强化技术创新、产业协同及市场竞争力 [4] - 未来行业将朝智能化、高端化、绿色化方向持续突破，依托人工智能、物联网等技术提升加工精度与效率 [4][5] 产业链分析 - 上游以数控系统、伺服驱动装置、精密主轴、导轨、轴承等核心零部件为主导，数控系统依赖进口为主，但国内厂商通过自主研发逐步突破技术壁垒 [7] - 下游应用集中于航空航天、汽车制造（尤其是新能源汽车）、模具加工、高精医疗设备及电子信息等领域 [7] - 航空航天领域对复杂曲面加工与高精度零部件需求最为刚性，汽车制造推动智能化与柔性化升级 [7][9] 发展现状 - 国产替代进程加速，本土企业在数控系统、关键功能部件等核心技术上取得突破，逐步打破海外技术垄断 [11] - 下游产业升级推动加工场景向智能化、复合化方向延伸，新能源汽车轻量化、航空发动机精密零件制造等高端领域渗透率显著提升 [11] - 2024年市场规模达42.6亿元，较2023年增长6.23% [11] 企业竞争格局 - 科德数控以五轴联动整机研发为核心，覆盖数控系统、关键功能部件全产业链，技术自主化程度较高 [15] - 北京精雕聚焦精密加工领域，其精雕数控加工中心系列产品适配不同尺寸零件需求，在中小型精密加工市场占据优势 [15] - 海天精工深耕传统高端机床领域，产品线涵盖龙门、卧式等多类型加工中心，规模化生产能力突出 [15] 科德数控业务表现 - 主营业务为五轴联动数控机床、高档数控系统、关键功能部件以及柔性自动化产线 [16] - 2024年实现营收6.05亿元，同比增长33.85% [16] - 持续加码关键功能部件与数控系统创新，叠加产能扩建与生产工艺优化，巩固国产高端机床领域竞争优势 [16] 发展趋势 - 产业加速向智能化、数字化方向转型，人工智能、大数据、工业互联网等新兴技术深度融合，五轴机床逐步实现自主决策与自适应加工能力 [18] - 模块化设计理念普及使设备更易集成自动化上下料系统、激光切割等辅助功能，形成智能化产线 [18] - 产业正向高精度、高性能、多功能的高端化方向突破，依托全产业链协同实现核心技术自主可控 [19]