近日召开的国务院第九次全体会议强调，要抓住关键着力点做强国内大循环。其中，针对如何持续激发 消费潜力，强调要系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。这一 举措，对破除当前的消费堵点，释放内需潜能，具有关键的指导作用，也有推动经济高质量发展的深远 意义。 一方面，系统性清理消费领域限制性措施，将赋予消费者更多的自主选择权，使消费者能够根据自身需 求和经济实力自主安排消费活动，释放消费需求，提升生活品质。另一方面，清理限制性措施有助于打 破市场壁垒，吸引更多市场主体参与竞争，激发市场活力，推动企业加大创新投入，优化产品和服务， 降低成本，提高质量，进而推动整个行业的创新发展与转型升级。 首先，优化汽车限购政策。汽车产业作为国民经济的支柱产业之一，产业链涵盖零部件制造、汽车销 售、售后服务等多个环节，正常的消费释放会使汽车生产企及其上下游供应链得到发展，也有利于汽车 产业的转型升级。 其次，优化调整房地产市场政策，充分释放改善性住房需求潜力。国务院第九次全体会议强调，要采取 有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性 需求。住房消费不仅关 ...

中美关税暂停 - 中美同意自2025年8月12日起再次暂停实施24%关税90天 同时保留剩余10%关税 [2] - 中国同步暂停针对美国的非关税反制措施 释放更多善意 [2] - 美国已对部分国家实施"惩罚关税" 全球贸易摩擦尚未平息 [2] 经营主体数据 - 上半年全国新设经营主体1327.8万户 其中企业462万户 个体工商户862.9万户 [3] - 新设民营企业434.6万户 同比增长4.6% 外资企业3.3万户 增长4.1% [3] - 第三产业新设1171.2万户 占主导地位 "四新"经济企业占比达40.2% [3] 增值税法修订 - 增值税法实施条例征求意见 细化纳税人、征税范围等税制要素 [4] - 2024年增值税收入6.57万亿元 占税收总收入38% [4] - 明确贷款服务相关费用不得抵扣增值税 [4] 服务业贷款贴息 - 对8类消费领域服务业经营主体贷款给予1%年贴息 [6] - 单户最高贴息贷款规模100万元 中央财政承担90% [6] - 严控资金用途 防止贷款挪用 [7] 具身智能机器人 - 杭州拟出台条例探索分级分类监管体系 建立包容审慎监管生态 [8] - 杭州已集聚200余家机器人企业 关键技术国内领先 [8] - 人形机器人商业化落地迫近 各地政府积极布局 [8] 公积金政策调整 - 苏州下调公积金贷款首付比例至15% 优化使用次数认定标准 [10] - 支持提取公积金支付物业费 一年可提取一次 [10] - 政策旨在巩固楼市修复趋势 但提振效果可能有限 [10] 芯片出口限制 - 英伟达需上缴H20芯片在华销售收入的15%以获取出口许可 [11] - AMD同样需上缴MI308芯片15%收入 [11] - 国产芯片已形成部分替代 H20非必要硬件 [11] 股市行情 - 沪指涨0.5%至3665.92点 成交额7782亿元 深成指涨0.53% [12] - 芯片股午后爆发 AI硬件股走强 军工等板块调整 [12] - 两市成交额1.88万亿元 较前日放量545亿元 [12]

二十届四中全会核心议程 - 二十届四中全会将于10月召开 核心议程为审议"十五五"规划建议 标志新五年周期启动 [3] - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础 全面发力的关键时期 战略机遇期与风险高发期并存 [3] - 政策工具箱将突破传统范式 要求"积极识变应变求变" [3] 下半年经济工作转向信号 - 稳就业超越稳增长列首位 重点促进高校毕业生 退役军人 农民工等重点群体就业 高校毕业生列首位显示青年失业或成核心矛盾 [4] - 财政货币政策协同升级 加快政府债券发行 特别国债或提前 基层"三保"兜底 转移支付加码 [4] - 货币政策保持流动性充裕 删去"合理充裕"表述 促进社会综合融资成本下行暗示LPR仍有下行空间 [4] - 结构性工具聚焦科技创新 消费 小微 外贸四大领域 [4] 扩大内需双轨并行策略 - 消费提振与有效投资双轨并行 民生保障作为支撑消费能力关键基础 [4] - 消费提振从商品扩容到服务升级 深入实施提振消费专项行动 大宗消费如汽车 家电刺激政策持续 培育服务消费新增长点如文旅休闲 健康养老 体育赛事 数字内容服务 [5] - 高质量推动"两重"建设 重大战略项目和重大基础设施建设发力 如新基建 关键核心技术攻关 城市更新 水利工程 强调激发民间投资活力 [5] 重点行业产能治理与创新 - 首次单列推进重点行业产能治理 钢铁 水泥等传统行业重组有望加速 [6] - 科技创新与产业创新深度融合 半导体 AI等卡脖子领域继续获政策支持 [6] - 治理企业无序竞争 企业无序竞争的边际放松期结束 [6] 政策转向中长期重建 - 政策从"危机应对"转向"中长期重建" 呈现"民生托底+产业升级+风险出清"三重奏特征 [7] - 下半年有望迎来财政货币协同发力期 但传统刺激模式大概率不会重现 [7]

消费新政核心观点 - 六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19条具体举措，旨在增强消费能力、提升金融服务能力、加大重点领域支持等，为消费对经济的基础性作用提供支撑 [2] - 政策立足长远，打通消费领域金融堵点（尤其是服务消费和新消费），激活内需新引擎，当前消费板块估值处于历史低位，政策落地将显著提振信心 [3][5] - 服务消费（文旅、养老、数字消费）或好于实物消费，但前期涨幅较大的"新消费"概念股可能面临调整压力 [3][8][10] 政策背景与目标 - 外需不确定性增加（全球贸易壁垒、地缘局势不稳），推动经济向内需转型，消费占GDP比重（尤其服务消费）显著低于发达国家 [5] - 消费存在结构性矛盾：商品消费饱和，服务消费（文旅、健康养老）供给不足，县域基础设施薄弱制约潜力释放，传统金融资源过度集中于商品消费 [5] - 政策针对性推出5000亿元再贷款、拓宽债券融资等工具，解决服务消费企业融资渠道窄、中长期资金短缺问题 [5] 重点支持领域 - 绿色消费：新能源汽车、节能家电 [6] - 文旅消费：地方特色旅游、文旅结合项目 [6] - 健康养老：银发经济、长期护理保险、养老REITs [6][9] - 新型消费：智能穿戴、直播电商、AI+消费场景 [9] - 消费基础设施：充电桩、冷链物流 [9] 资本市场影响 - 服务消费领域（文旅景区、养老社区REITs）因信贷倾斜和债券融资放宽迎来估值修复 [9] - 新型消费板块在政府基金引导下催化创新企业增长 [9] - 消费基础设施运营商凭借中长期信贷支持及REITs发行降低资金成本，盈利弹性提升 [9] - 新能源汽车产业链、旅游产业、保险行业、个人护理行业有望受益于政策支持 [9] 板块投资机会与风险 - 传统消费：绝对估值低、高分红，但终端需求弱，未来机会在于无风险利率下降带来的估值提升 [11] - 新消费（IP、美护、宠物食品、零食）：股价已反映预期，需警惕终端增速环比降速导致的杀估值风险，且面临减持抛压 [11] - 消费板块整体估值处于历史低位，具备长期投资价值，但需回避管理层思维固化、产品落后的公司 [11]

广西活动周概况 - 2025年日本大阪世博会中国馆广西活动周以"壮美广西 绿动未来"为主题 展示广西自然风光、民族文化及绿色发展成果 [1] - 活动周通过展览展示、非遗展演、经贸洽谈等形式 推动六堡茶、壮锦、坭兴陶等"桂字号"产品国际化 [1] - 35家广西企业与60余名日本商协会代表进行商贸洽谈 重点推介200余种名特优产品 [1][3] 文化展示与科技融合 - 开幕式文艺演出融合民族文化与生态文明 包含歌舞《山歌敬亲人》、人偶剧《楼台会》等特色节目 [2] - 创新采用"传统非遗+现代科技"模式 VR元宇宙技术与数字人导览打造"云游漓江"体验 [2] - 非遗展区每日开展刺绣、陶艺等互动项目 馆外常态化上演民族歌舞 [2] 产业合作方向 - 广西计划在世博会期间推出生态环境与大健康产业推介会、文化旅游推介会等系列活动 [3] - 重点推动中日环保、绿能、康养、文旅等领域项目落地 发布"壮美广西"入境旅游精品线路 [3] - 日本国际博览会协会表示期待与广西在多领域深化合作 特别提及广西"长寿之乡"优势 [2][3]

机床产业 - 国务院国资委强调要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，切实做强做优机床产业 [1] - 抓住机床更换升级的上升周期，加强与高校科研院所和产业链上下游企业互利合作 [1] - 运用人工智能技术加速智改数转，加快突破核心技术，优化产品结构，抢占未来发展制高点 [1] 健康产业 - 切实服务健康中国建设，立足自身禀赋、找准目标定位 [1] - 加强专业化运营、精益化管理，塑造中央企业办医新优势 [1] - 培育医药医械发展新动能，探索健康养老服务新业态 [1] - 为人民群众提供更加优质安全可靠的健康产品和服务 [1]

消费调控政策体系 - 当前我国已形成一套有效的投资需求宏观调控体系，但消费领域的调控仍缺乏理论和实践指导 [2] - 政府工作报告提出从需求端"提升消费能力"、供给端"增加优质供给"和政府端"改善消费环境"三方面构建消费调控新框架 [2] - 需推动消费调控政策从零散化走向系统化，聚焦难点痛点精准发力 [2] 需求端调控 - 我国中等收入群体已超过4亿人，财产性收入（股市、楼市）是影响其消费的关键因素 [4] - 提振消费需实现"两稳"：稳楼市（构建"市场+保障"新模式，消化库存）和稳股市（吸引中长期资金，完善退市机制） [4] 供给端调控 - 经济形态从实物经济向服务经济、数字经济转变，线上消费占比从2015年不足13%提升至目前超30% [5][6] - 商品消费领域需聚焦绿色消费（新能源汽车）、高端消费（智能家居）和新型消费 [6] - 服务消费领域重点突破文化旅游、医疗健康、养老托育等服务业改革 [6] - 数字消费领域需强化人工智能、虚拟现实等应用场景供给 [6] 政府端统筹 - 消费需求存在区域和城乡差异，需构建中央与地方协同政策体系 [7] - 中央政策应侧重整体规划（财税激励、重大项目布局），地方政策需因地制宜挖掘本地潜力 [7]

文章核心观点 文章围绕金融领域热点事件展开，涵盖消费提振政策、金融监管举措、市场异常现象打击及黄金价格走势等内容，反映当前金融市场动态及政策导向，为投资者提供参考 [3][4][6][7] 热点聚焦 - 3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，要求各地区各部门贯彻落实，方案旨在提振消费、扩大需求，通过增收减负等解决制约消费问题 [3] - 政策将从提升服务供给质量、提供财政补贴、优化信贷政策等多方面支持居民消费，注重培育新兴消费领域，目标是年底消费回暖，将公布消费数据并调整方案 [4] 重大会议 - 2025年3月14日，国家金融监督管理总局有关司局负责人表示要增加消费金融供给，金融机构需围绕各类消费丰富金融产品和服务，加大对消费服务行业信贷投放 [4] - 国家多部门密集出台政策，关注保护消费者权益，满足消费领域金融需求，助力提振消费、扩大国内需求 [5] 重大政策 - 中国证监会将整治股市虚假信息作为重要工作，会同公安、网信等部门全链条联动，打击编造、传播股市谣言行为，具体举措包括加强监测查处、主动辟谣和投资者教育 [6] - 股市“小作文”会引发市场异常波动和操纵股价牟利，多部门打击旨在保护投资者、维护市场原则，建议投资者通过官方渠道验证信息 [7] 重大事件 - 3月14日凌晨，COMEX黄金期货价格一度站上3000美元/盎司，傍晚现货黄金首次突破该关口，2025年以来涨幅超14% [7] - 黄金突破3000美元关口原因包括特朗普加征关税带来全球经济动荡、近期全球出现“黄金荒”现象、美国政府考虑延期兑付债务 [8] 重要数字 - 2025年前两个月，人民币贷款增加6.14万亿元，2月单月新增近万亿元，社融增量2.24万亿元，同比多增7416亿元，2月贷款增量达万亿元属历史较高水平 [8] - 2025年2月贷款增量虽处传统信贷“小月”但保持较高水平，传递出政策支撑实体经济、信贷结构优化、未来政策仍有发力空间等信号 [10]

政府工作报告消费政策解读 - 核心观点：2025年政府工作报告将提振消费作为首要任务，通过以旧换新、增收减负、优化供给等系统性措施拉动内需，推动消费提质升级[1][4][6][9] 消费市场表现 - 2024年商业服务业增加值增长超过10%，显示居民消费显著增长[1] - 设备更新投资和家电销售额增速均达12%以上[1] - 以旧换新政策带动相关产品销售额超1万亿元，家电3C品类实现150%以上增长[7] 以旧换新政策 - 安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新[6] - 极米科技建议将智能投影仪纳入以旧换新补贴范围[7] - 海信指出县乡中小商家参与门槛高问题，建议扩大乡镇个体工商户参与范围[7] 消费供给优化 - 放宽准入限制，扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给[8] - 加快数字、绿色、智能等新型消费发展[8] - 完善免税店政策，推动入境消费，深化国际消费中心城市建设[8] 收入与消费联动 - 多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负[5] - 完善劳动者工资正常增长机制[5] - 落实优化休假制度，释放文旅体消费潜力[8][10] 消费环境建设 - 完善全口径消费统计制度[11] - 强化消费者权益保护，营造安全放心消费环境[11] - 加快推进部分消费税征收环节后移并下划地方[10] 外资企业机遇 - 消费市场潜力释放为外企提供广阔发展空间[8] - 政策推动科技创新与产业创新融合，优化外资营商环境[8] - 中国文化IP走红预计带动2025年来华旅游消费热潮[10]