行业投资评级 - 报告对计算机行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 本周周报要点包括：DeepSeek OCR发布提供长上下文新思路；量子计算作为全球科技新领域多技术路线快速推进；重点公司同花顺、科大讯飞业绩更新 [6][7] DeepSeek OCR技术突破 - DeepSeek OCR通过光学上下文压缩创新解决LLM处理长文本的计算量挑战 [8] - 核心技术采用光学压缩将文本渲染为图像通过视觉编码器压缩为少量视觉token实现高效压缩 [9] - 实验证明压缩比<10倍时OCR解码精度可达97%单张A100-40G GPU每日支持20万页数据处理 [6][10][16] - 创新模型架构设计实现高压缩比和MoE架构编码器采用三级串联解码器基于MoE架构总参数量3B激活参数570M [12] - 通过视觉token压缩文本将计算复杂度从O(n²)降至O(n)缓解计算瓶颈 [16] DeepSeek OCR行业影响 - 有限资源条件下突破长上下文处理瓶颈问题解决计算复杂度及内存瓶颈 [18] - 重新定义VLM功能定位推动视觉优先成为LLM处理长上下文主流方案 [18] - Agent智能体可能加速发展过去基于GUI方式的智能体效果欠佳新方案带来变化 [18] - 应用层面能高效处理超长文档包括图表化学公式几何图形等近100种语言对金融法律医疗教育科研等场景具重大意义 [18] 量子计算全球竞争态势 - 量子计算被视为全球科技战略制高点各国通过国家战略与资本投入展开角逐 [19] - 2023年起全球量子竞争加速各国出台投资支持方案呈现中美主导其他国家加速追赶态势 [20] - 全球各国量子领域投资计划规模显著英国10年投资约12.15亿美元加拿大7年投资约3.6亿美元英国未来10年投资31.8亿美元澳大利亚2030年前投资6.4亿美元等 [20] - 中国“十五五”规划将量子科技列为新经济增长点前瞻布局未来产业 [25] 量子计算技术路线与产业进展 - 量子计算多技术路线并行发展超导和离子阱是当前商业化成熟度最高路线硅基半导体拓扑等多种路线并行发展 [27] - 全球企业在超导光量子离子阱等路线频频突破IONQ实现99.99%双量子比特门保真度谷歌量子计算机运算速度超经典超算13000倍 [28][31][33] - 量子计算处于NISQ阶段从实验室研究向产业化探索过渡硬件尚未完全成熟“量子-经典混合计算”为当前最实用方案 [25][27] - 国内企业进展包括国盾量子推出祖冲之三号超导量子计算机105量子比特本源量子推出本源悟空72量子比特超导等 [29] 量子计算资本市场动态 - 国内量子企业资本市场动作加速国仪量子提交IPO辅导工作完成报告本源量子开始IPO辅导 [34] - 尽管技术处于产业发展初期未大规模商业化但各国支持力度加大产业突破加速相关投资机会值得关注 [34] 重点公司业绩更新 - 同花顺2025Q1-3实现收入32.6亿元同比+39.7%归母净利润12.1亿元同比+85.3%单Q3收入14.8亿元同比+56.7%净利润7亿元同比+144.5%收入利润均超预期 [35] - 同花顺合同负债高增截至25Q3末达25.19亿元显示后续收入增长弹性经营现金流净额21.96亿元同比+235.3%现金流领先净利润 [35][37] - 科大讯飞2025Q3收入60.8亿元同比+10.02%归母净利润1.7亿元同比+202.40%利润超预期毛利率稳定40.38% [38] - 科大讯飞大模型中标金额和数量保持领先25Q1-Q3中标金额5.45亿元新增开发者数量超122万其中大模型开发者新增69万 [39] 行业重点标的推荐 - AIGC应用标的包括金山办公、鼎捷数智、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、中科创达、润达医疗、福昕软件、萤石网络、汉得信息 [6][41] - 数字经济领军标的包括海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆 [6][40] - AIGC算力标的包括浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等 [6][41] - 信创&数据标的包括海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际 [6]

股价表现 - 美国超微公司股价周五大涨7.63%，盘中触及历史高点253.39美元 [1] - IBM公司股价周五大涨7.88%，盘中触及历史新高310.75美元 [1] - 量子计算概念股D-Wave Quantum和IonQ等公司股价周五同时走高 [2] 技术突破与合作 - IBM公司成功在AMD的可编程逻辑芯片上运行量子计算纠错算法 [1] - IBM与AMD于今年8月宣布达成合作协议，共同开发量子计算能力并整合相关技术 [1] - IBM公司将在2029年前推出大规模、容错型量子计算机，并将此次成果视为通往该目标的重要里程碑 [1] 行业动态与竞争格局 - 量子计算通过量子力学原理解决传统计算难以处理的复杂问题 [1] - 谷歌、微软、亚马逊等科技巨头均在加紧布局量子计算领域 [1] - 去年微软推出首款量子计算芯片，谷歌则发布了名为Willow的突破性芯片 [2] - 谷歌一名量子业务高管今年3月预计，该技术距离真正爆发约还有五年时间 [2] 政策与监管 - 特朗普政府否认正考虑持有量子计算企业股权 [2] - 量子计算领域的相关监管及政策动向持续吸引华尔街的注意力 [2]

中国制造业总体成就 - 制造业增加值占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一 [1] - “十四五”以来，每年制造业增加值均超过30万亿元人民币 [1] - 工业机器人新增装机量占全球比重超过50% [1] 关键领域创新突破 - 在航天领域实现“嫦娥”落月、“天和”驻空、“北斗”组网 [1] - 大飞机C919实现商飞，新能源汽车产销量连续多年全球第一 [1] - 具备人形机器人全产业链制造能力，超导及光量子计算机实现量子优越性验证 [1] 创新驱动与产业融合 - 科技创新被视为产业升级的核心动力，产业创新为科技提供应用场景和市场空间 [2] - “十四五”时期科技管理体制重塑，新型举国体制优势彰显，科技创新与产业创新加速融合 [2] - 人工智能已成为全球科技竞争关键领域，对赋能千行百业、实现新型工业化至关重要 [2] 未来发展方向与挑战 - 推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展，推进传统产业升级与新兴产业培育 [2] - 面临关键技术攻关、产业结构优化及产业非理性竞争等挑战 [2] - 加快科技创新与产业创新融合是发展新质生产力、塑造经济新动能的关键 [2]

公司股价表现 - 周五谷歌股价上涨近3%至260.60美元 [1] 人工智能芯片合作 - AI公司Anthropic宣布大幅扩展对谷歌TPU芯片的使用规模 为其训练和部署新一代Claude模型提供算力支持 [1] - 到2026年 Anthropic将获得超过1吉瓦的算力支持 这是该公司迄今为止最大规模的TPU部署 [1] - Anthropic将获得高达百万枚TPU芯片的使用权 并可调用更多谷歌云服务 [1] - 谷歌云首席执行官表示 Anthropic的选择基于TPU的性价比与效率综合考量 [1] - Anthropic首席财务官称 此次扩张将为公司持续拓展前沿AI所需的计算能力提供保障 [1] 量子计算技术突破 - 谷歌宣布其量子计算机取得突破性进展 使用"量子回声"算法在Willow量子芯片上完成了传统超级计算机无法胜任的任务 [1] - 该算法使量子计算机在特定任务上的运行速度比传统超级计算机快13000倍 并且可在类似平台上重现 [1] - 谷歌表示此次研究是量子计算向实际应用迈出的一大步 "量子回声"是首个量子计算机能够在硬件上成功运行的、超越了超级计算机能力的可验证算法 [2] - 量子可验证性意味着其结果可以在其他规格相近的量子计算机上重现 [2] - 行业专家指出 谷歌成果仍局限于实验层面 真正广泛实用的量子计算机需要上百万至数十亿个稳定的量子比特 [2] - 专家认为该任务未达到颠覆世界的量子应用水平 但证明了量子计算机正变得越来越强大 [2]

美股市场表现 - 美股三大指数持续走高，道指涨0.75%，纳指涨1.12%，标普500指数涨0.80% [1] - 芯片股集体走高，超威半导体涨近7%创历史新高，英特尔涨超1% [1] - 量子计算概念股走强，D-Wave Quantum涨逾9%，Rigetti Computing涨逾6% [1] - 中概股表现分化，小马智行涨超5%，哔哩哔哩涨超2%，长城汽车跌超4%，贝壳跌超3% [1] 宏观经济数据 - 美国9月消费者价格指数环比上涨0.3%，低于8月和市场预期的0.4% [2] - 摩根大通维持对黄金的看涨前景，预计到2026年第四季度金价将升至平均每盎司5055美元，较纪录高点4381美元再涨约15% [3] - 摩根大通预测基于2026年全球投资者与央行季度购金需求将维持在566吨左右的假设 [3] 科技行业动态 - 谷歌与AI初创公司Anthropic达成合作，将部署多达100万个谷歌自研TPU芯片以训练AI大模型Claude [4] - 此次合作价值数百亿美元，预计算力容量将于2026年达到1GW级别 [4] - 英伟达宣布与优步就自动驾驶汽车开发方面展开合作，携手推进自动驾驶技术发展 [5] 公司业绩与战略 - 英特尔第三季度营收137亿美元，同比增长3%，结束了自去年第二季度以来的营收下滑趋势 [6] - 英特尔第三财季通用会计准则下净利润为41亿美元，较去年同期上升124%，每股收益为0.90美元，实现扭亏为盈 [6] - 阿里正同步进军Meta主导的AI眼镜赛道与ChatGPT所在的智能对话领域，股价应声上涨 [7]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体上涨，道琼斯指数涨0.50%，标普500指数涨0.67%，纳斯达克综合指数涨0.88% [1] 个股及板块表现 - 英特尔股价上涨5.6%，第三季度营收超预期且实现扭亏为盈 [1] - Beyond Meat股价上涨逾16%，第三季度营收好于市场预期 [1] - Adverum Biotechnologies股价上涨逾5%，礼来公司宣布将收购该公司 [1] - 宝洁公司股价上涨近4%，第一财季净销售额高于预期 [1] - 量子计算概念股普遍上涨，D-Wave Quantum涨逾6%，IONQ涨逾4%，Quantum Computing和Rigetti Computing涨逾3% [1] 金融行业动态 - 摩根大通计划在年底前允许全球机构客户将比特币和以太币作为贷款抵押品，并将依赖第三方托管机构保管抵押代币 [2] 科技与通信行业合作 - SpaceX或将为苹果iPhone提供卫星通信服务，其星链部门正将iPhone的卫星功能无线电频谱纳入新卫星设计中 [3] 量子计算技术进展 - IBM一项关键量子计算纠错算法被证实可在AMD制造的现场可编程门阵列芯片上实时运行，表明该算法在现实中可行且成本不高 [4]

行业整体表现 - 前三季度北京工业和信息软件业合计实现增加值超1.3万亿元，占全市GDP比重达35.1%，对全市经济增长的贡献率达到58.2% [1] - 规上工业实现产值突破2万亿元，增加值同比增长6.5%，高于全国平均水平0.3个百分点 [1] - 信息软件业1-8月营收突破2.3万亿元，同比增长14.8%，领先全国平均水平2.7个百分点，实现利润总额4315.7亿元，同比增长21.3% [1] 投资与资本支出 - 工业重点产业完成投资708.8亿元，高技术制造业投资占全市制造业投资比重超过八成，汽车制造业、通用设备制造业投资分别增长45.4%和37.9% [1] - 信息软件业实现投资超1500亿元，同比增长1倍，贡献近九成全社会固定资产投资增量 [1] - 高精尖产业资金通过4个批次、21个政策方向靶向投放，累计支持企业超600家、金额达21亿元 [3] 创新与研发投入 - 1-8月全市大中型工业、信息软件业重点企业研发费用分别同比增长10.5%、5.0%，创新投入强度持续加大 [2] - 前三季度工业和信息软件业在京新设企业数量同比分别增长18.2%和65.0% [2] - 北京量子计算产业创新中心成立，"无极一号"离子阱量子计算装置综合性能达到业界一流水平 [2] 重点产业发展 - 规模以上高技术制造业和战略性新兴产业增加值分别增长9.9%和17.9% [2] - 汽车制造业增加值增长13.4%，全市生产整车104.2万辆，同比增长21.7%，其中新能源汽车45.9万辆，同比增长1.5倍 [2] - 机器人、生物制造、空天技术、智能网联汽车等前沿领域呈现蓬勃发展势头，着力打造"人工智能第一城"成效显著 [2]

谈判进展与核心议题 - 美韩两国正加速推进总额3500亿美元的投资协议谈判，焦点已从货币互换问题转向投资结构设计 [1] - 韩国财政部长表示美国财政部已理解韩国外汇市场困难并正进行内部讨论，缓解了市场对货币互换必要性的担忧 [1] - 投资结构可能涉及直接投资、贷款和担保的组合，货币互换的规模将完全取决于协议的最终架构 [2] - 韩国政府力争在下周亚太经合组织峰会期间敲定协议，美日之间5500亿美元的类似协议已通过谅解备忘录形式正式化 [1][2] 投资规模与结构细节 - 韩国正商讨在八年内每年分期支付250亿美元，总额达3500亿美元 [1] - 美日协议规定若东京未能在45天内为特朗普建议的项目提供资金，美国可考虑提高关税 [5] - 投资将集中于金属、能源、人工智能和量子计算等被认为能推进经济和国家安全利益的领域 [5] - 美国政府将为每笔投资设立特殊目的实体，由总统或其指定管理人控制，日本将作为有限合伙人参与并分享利润 [5] 行业影响与关税背景 - 美国对韩国汽车征收25%关税，使韩国车企相较仅面临15%关税的日本竞争对手处于劣势 [3] - 韩国长期以来根据自由贸易协定对美汽车出口享受零关税待遇，如今面临失去这一优势的风险 [3] - 韩元疲软加剧了对投资承诺货币影响的担忧，韩元在4月触及2009年以来对美元最低水平 [3] - 韩国财政部长认为近期韩元贬值很大程度上反映了市场对协议未敲定的担忧，一旦关税问题解决，不确定性可能会消退 [4] 可行性及治理风险 - 3500亿美元相当于韩国GDP的6.5%，需在特朗普第二任期剩余三年内完成，日本则需在2028年前每年支出1830亿美元，相当于未来三年每年GDP的4.4% [5] - 日本国际协力银行仅有350亿美元资产，令人质疑其履行大规模承诺的能力 [5] - 这些投资基金代表巨大的资源错配和腐败机会，政治压力可能迫使资金投向总统和共和党政治盟友经营的企业 [6] - 美国没有先例让总统自由支配数千亿美元进行投资，且这些资金是通过使用任意关税胁迫盟友提供的 [6]

中国外汇市场 - 前三季度中国涉外收支总规模达11.6万亿美元，创历史同期新高 [2] - 前三季度跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期 [2] - 9月非银行部门跨境收支合计1.37万亿美元，环比增长7%，银行代客涉外收付款小幅逆差31亿美元 [2] - 9月资本和金融账户项的涉外收支逆差扩大，证券投资项下资金持续净流出 [3] 谷歌量子计算 - 谷歌Willow量子芯片实现突破，首次在硬件上成功运行可验证算法，性能超越最快经典超级计算机13000倍 [4] - 该芯片曾在5分钟内完成传统超算需"10的25次方"年才能完成的任务，新突破使结果可重复验证 [4] - 技术突破有望推动量子计算在药物研发、材料科学等领域从理论迈向实际应用 [4] - 通用量子计算机仍有距离，但产业界创新力量正在崛起 [5] 阿里巴巴本地零售业务 - 菜鸟供应链参与淘宝闪购业务，在部分城市提供"小时达"服务，计划拓展至更多城市及品类 [6] - 淘宝凭借与品牌商深度合作、菜鸟配送网络及自身流量，整合优势进军即时零售市场 [6][7] - 此举被视为对美团即时零售业务的直接竞争，可能引发市场洗牌 [6][7] 特斯拉业绩与展望 - 2025年第三季度特斯拉营业收入280.95亿美元，同比增长12%，环比增长近25%，超出分析师预期 [8] - 三季度汽车营收212.05亿美元，同比增长6%，剔除监管信贷的汽车业务毛利率为15.4% [8] - 公司计划于明年开始量产Robotaxi Cybercab、Semi卡车及新版储能系统Megapack 3 [8] - 市场关注点集中于自动驾驶等新业务，整车业务未来面临补贴退坡压力 [8][9] Meta人工智能战略调整 - Meta裁撤人工智能部门约600个岗位，旨在提升组织灵活性，受影响员工将获得遣散费 [10] - 公司持续在AI基础设施和人才上投入数十亿美元，此次裁员不涉及超级智能实验室 [10] - 调整被视为在AI竞争中梳理业务、减少冗余，以将资源集中于特定领域 [10][11] 阿里巴巴AI应用布局 - 夸克上线基于Qwen闭源模型的对话助手，集成搜索、拍照搜题、AI写作等功能，是"C计划"首个成果 [12] - 夸克被定位为阿里面向2亿年轻用户的C端AI入口，并探索软硬件融合 [12] - 产品采用功能集成策略，类似于豆包，以贴近用户需求 [13] 标普500公司盈利表现 - 约85%已公布三季度业绩的标普500公司盈利超预期，创2021年以来最高比例 [14] - 金融、汽车、消费等多个板块公司业绩亮眼，摩根大通预计成分股将实现约12%的双位数盈利增长 [14] - 强劲业绩为美股提供支撑，但需注意目前仅有不到五分之一市值的公司发布业绩 [14][15] A股市场动态 - 10月23日A股探底回升，沪指涨0.22%报3922.41点，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09% [16] - 两市成交额1.64万亿元，较上一交易日缩量239亿元，近3000只个股上涨 [16] - 深圳本地股、煤炭、锂矿、量子科技等板块领涨，市场情绪在政策预期下修复 [16][17]

政府股权合作洽谈 - 美国商务部正与多家量子计算公司洽谈 以出让股权换取联邦资金支持 单笔资助金额最低为1000万美元 [2] - 参与洽谈的公司包括IonQ Rigetti Computing D-Wave Quantum 同时Quantum Computing Inc Atom Computing也在考虑类似安排 [2] - 此次洽谈由美国商务部副部长保罗·达巴尔牵头 其曾担任量子计算行业高管及能源部官员 [6] 政府投资策略与先例 - 美国政府寻求持有公司股权 认为投入纳税人资金提供支持后理应分享公司收益增长 [3] - 今年8月美国政府同意收购芯片公司英特尔近10%股权 作为将近90亿美元补助金转为股权的交换 使政府成为英特尔最大股东 [3] - 除股权外 相关协议还可能包含认股权证 知识产权许可 专利使用费或收益分成等条款 [7] 量子计算行业现状与意义 - 量子计算机被视为关键下一代技术 能快速完成当前计算机需极长时间完成的计算任务 有望推动新药 新材料 新化学品研发并提升经济效率 [6] - 从IBM到微软等多家企业均在量子计算领域投入资金 中国也在该领域积极布局 [6] - 谷歌证实其量子计算机运行速度是传统超级计算机的1.3万倍 且有望加快新药研发和材料科学进展 [6] - 该领域企业股价今年已大幅上涨 不过近期出现下跌 [6] 公司回应与资金背景 - 量子计算公司首席执行官黄玉平对政府持股前景表示振奋 Rigetti公司正持续就资金机会与政府沟通 D-Wave公司希望出售系统并获得投资回报 [7] - 所寻求资金来自芯片研发办公室 该办公室在2022年《芯片与科学法案》资金管理框架下进行了重组 [7] - 目前相关协议尚未完成且可能发生变动 [7]