财务表现 - 第三季度营收达到153.88亿元，同比增长8.46% [1] - 第三季度净利润为1.04亿元，同比增长168.41% [1] - 前三季度累计营收为441.91亿元，同比增长13.29% [1] - 前三季度累计净利润为3.55亿元，同比增长2089.49% [1]

金属新材料板块整体表现 - 10月24日金属新材料板块整体上涨2.15%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股江南新材涨停，涨幅为10.00% [1] - 板块整体资金流向显示主力资金净流入7113.27万元，游资资金净流出1.34亿元，散户资金净流入6334.18万元 [2] 领涨个股表现 - 江南新材收盘价86.88元，涨幅10.00%，成交量3.21万手，成交额2.69亿元，主力资金净流入4267.81万元，主力净占比15.90% [1][3] - 斯瑞新材收盘价18.38元，涨幅6.12%，成交量26.00万手，成交额4.82亿元 [1] - 金力永磁收盘价39.98元，涨幅5.54%，成交量73.75万手，成交额29.19亿元，主力资金净流入1.13亿元，主力净占比3.86% [1][3] - 深圳新星收盘价22.73元，涨幅5.43%，成交量14.00万手，成交额3.16亿元，主力资金净流入2762.87万元，主力净占比8.74% [1][3] 下跌个股表现 - 安泰科技收盘价18.99元，跌幅5.90%，成交量206.94万手，成交额39.36亿元 [2] - 中洲特材收盘价22.56元，跌幅2.51%，成交量44.50万手，成交额10.03亿元 [2] - 合金投资收盘价6.65元，跌幅1.34%，成交量13.49万手，成交额9060.95万元 [2] 个股资金流向 - 正海磁材主力资金净流入8605.69万元，主力净占比13.44%，但游资和散户资金均呈净流出状态 [3] - 银河磁体主力资金净流入5367.71万元，主力净占比8.84% [3] - 博威合金主力资金净流入2590.41万元，主力净占比6.57% [3] - 铂科新材主力资金净流入2003.45万元，主力净占比2.76% [3]

公司股价与基本面 - 10月24日公司股价上涨5.19%报收22.68元/股成交额1.21亿元换手率2.59%总市值47.88亿元 [1] - 公司主营业务为铝晶粒细化剂的研发生产和销售铝箔坯料收入占比53.96%铝晶粒细化剂占比33.53%六氟磷酸锂占比4.19% [1] - 公司成立于1992年7月23日于2017年8月7日上市 [1] 基金持仓情况 - 宝盈基金旗下宝盈新锐混合A（001543）二季度重仓持有公司股票9.55万股占基金净值比例1.04%为第六大重仓股 [2] - 基于持仓测算该基金在10月24日股价上涨中浮盈约10.7万元 [2] - 宝盈新锐混合A基金最新规模1.48亿元今年以来收益35.35%近一年收益46.53%成立以来收益203.6% [2] 基金经理信息 - 宝盈新锐混合A基金经理为蔡丹累计任职时间8年83天现任基金资产总规模18.02亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报97.7%最差基金回报0.99% [3]

公司财务表现 - 第三季度实现营业收入4.42亿元，同比增长8.11% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1902.73万元，同比大幅增长10957% [1] - 第三季度扣除非经常性损益后的净利润为1613.9万元，同比上升884.33%，显示核心业务盈利能力显著增强 [1] - 截至三季度末，公司合同负债较上年末增长69.85%，主要因预收客户货款增加，反映产品需求旺盛和订单储备充足 [1] 业务与技术发展 - 华南首台JSW3000T镁合金半固态触变成型机已于三季度顺利投产，该全球领先设备可实现高强度、轻量化的镁合金复杂构件生产 [2] - 自主研发的锆基液态金属材料已实现批量生产，广泛应用于折叠屏设备、消费电子精密结构件及医疗微创手术器械等高端领域 [2] - 公司凭借半固态成型技术、非晶合金等领先技术，正积极拓展具身机器人部件攻关项目 [2] - 公司镁铝合金和液态金属材料在机器人轻量化结构设计和关节技术方面有应用可行性，正密切关注智能机器人领域动态 [2]

万辰集团核心观点 - 2025年前三季度营收365.62亿元，同比增长77.37%；归母净利润8.55亿元，同比增长917.04% [3] - 2025年第三季度营收139.8亿元，同比增长44.15%；归母净利润3.83亿元，同比增长361.22% [3] - 第三季度零食量贩业务收入138.13亿元，同比增长44.6%，环比增长18.5% [4] - 截至2025年上半年，全国门店数达1.54万家 [4] - 第三季度毛利率提升至12.14%，同比增加1.83个百分点，环比增加0.38个百分点 [4] - 第三季度净利率达5.15%，同比提升3.08个百分点，环比提升1.05个百分点 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为506.75亿元、620.99亿元、703.98亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.04亿元、19.16亿元、24.16亿元 [6] 圣农发展核心观点 - 2025年前三季度营收147.06亿元，同比增长6.86%；归母净利润11.59亿元，同比增长202.82% [7] - 2025年第三季度营收58.49亿元，同比增长18.77%；归母净利润2.49亿元，同比下降11.40% [7] - 2025年1-9月综合造肉成本同比下行 [8] - 2025年前三季度C端零售渠道同比增长超30%，出口渠道同比增长超40% [9] - 预计2025-2027年营业收入分别为200.28亿元、223.37亿元、252.14亿元 [10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为15.03亿元、15.81亿元、19.41亿元 [10] 温氏股份核心观点 - 2025年前三季度营收758.17亿元，同比增长0.53%；归母净利润52.56亿元，同比下降17.98% [11] - 2025年第三季度营收259.42亿元，同比下降9.49%；归母净利润17.81亿元，同比下降64.94% [11] - 截至三季度末负债率降至49.41% [12] - 8月份猪苗生产成本降至260元/头左右，肉猪上市率93%左右，料肉比2.51 [12] - 8月份肉猪养殖综合成本保持在6.1-6.2元/斤 [12] - 8月份肉鸡上市率95%，料肉比2.86，毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤 [12] - 预计2025-2027年营收分别为969.72亿元、1017.67亿元、1112.12亿元 [13] - 预计2025-2027年归母净利润分别为50.06亿元、90.97亿元、179.73亿元 [13] 图南股份核心观点 - 2025年前三季度营收8.59亿元，同比下降20.46%；归母净利润1.23亿元，同比下降52.21% [14] - 2025年第三季度营收2.60亿元，同比下降25.28%，环比下降16.83%；归母净利润0.30亿元，同比下降54.49%，环比下降40.73% [16] - 2025年前三季度销售毛利率28.05%，同比下降7.79个百分点；销售净利率14.36%，同比下降9.54个百分点 [15] - 2025年第三季度销售毛利率28.33%，同比下降2.24个百分点，环比上升0.16个百分点 [16] - 截至2025年三季度末存货7.50亿元，同比增长38.48%；应付账款4.64亿元，同比增长256.60% [15] - 预计2025-2027年营业收入分别为11.45亿元、16.99亿元、22.70亿元 [17] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.02亿元、3.49亿元、4.78亿元 [17]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入28.04亿元，同比增长10.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元，同比下降46.97% [1] - 基本每股收益为0.1579元，同比下降47.94% [1]

板块整体表现 - 10月23日金属新材料板块整体下跌1.41%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，新莱福领跌，跌幅为6.95%，安泰科技下跌5.39% [2] - 部分个股逆势上涨，中洲特材上涨3.21%，天力复合上涨0.93%，铂科新材上涨0.92% [1] 个股交易情况 - 安泰科技成交最为活跃，成交量为215.17万手，成交额达44.03亿元 [2] - 中洲特材成交量60.47万手，成交额13.61亿元，涨幅居前 [1] - 铂科新材成交额6.24亿元，股价上涨0.92% [1] 资金流向分析 - 金属新材料板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为6.9亿元 [2] - 散户资金大幅净流入6.68亿元，游资资金净流入2276.03万元 [2] - 个股资金流向差异显著，铂科新材主力资金净流入3166.72万元，净占比5.07% [3] - 斯瑞新材主力资金净流入2254.15万元，净占比高达9.38% [3] - 中洲特材主力资金净流出3186.56万元，但游资净流入1275.38万元 [3]

公司股价表现 - 10月23日公司股价下跌5 04%至16 58元/股 [1] - 当日成交金额为9871 24万元换手率为0 80% [1] - 公司总市值为128 20亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为陕西斯瑞新材料股份有限公司位于陕西省西安市高新区 [1] - 公司成立于1995年7月11日于2022年3月16日上市 [1] - 公司主营业务包括高强高导铜合金材料及制品中高压电接触材料及制品高性能金属铬粉CT和DR球管零组件新一代铜铁合金材料等 [1] 公司主营业务构成 - 高强高导铜合金材料及制品收入占比最高为46 51% [1] - 中高压电接触材料及制品收入占比为22 90% [1] - 主营其他业务收入占比为14 09% [1] - 其他补充业务收入占比为6 12% [1] - 医疗影像零组件收入占比为5 31% [1] - 高性能金属铬粉收入占比为5 08% [1] 基金持仓情况 - 易米基金旗下易米开泰混合A基金二季度重仓公司股票持有13 2万股占基金净值比例4 1%为第十大重仓股 [2] - 10月23日该基金持仓公司股票浮亏约11 62万元 [2] - 易米开泰混合A基金成立于2022年11月8日最新规模为3488 55万元 [2] 基金业绩表现 - 易米开泰混合A基金今年以来收益率为23 65%同类排名3661/8159 [2] - 该基金近一年收益率为21 59%同类排名3565/8030 [2] - 该基金成立以来累计亏损4 31% [2] 基金经理信息 - 易米开泰混合A基金经理为贺文奇累计任职时间2年294天 [3] - 贺文奇现任基金资产总规模为7808 03万元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为38 75%最差基金回报为0 33% [3]

银行业投资展望 - 25Q3以来银行板块绝对与相对收益表现均相对较弱 股价阶段性承压调整后 银行板块高股息 低估值属性再度凸显 [4] - 银行基本面韧性强 上市银行三季报业绩增速或略好于25H1 全年业绩有稳定基础 [4] - 当前阶段银行股估值具有6大积极因素支撑 后续银行板块或迎来再配置机会窗口 [4] 房地产土地市场 - 1-9月百城宅地成交建面1.54亿平 累计同比-6.2% 成交楼面均价6,847元/平 同比+17.1% [4] - 1-9月一线城市宅地成交均价41,137元/平 同比+42.0% 核心30城整体溢价率为11.1% 同比+5.9个百分点 [4] - 1-9月30城宅地成交面积占百城比重48% 成交总价占比82% [4] 有色金属市场 - 本周电解钴价格36.80万元/吨 环比+6.7% 钴各品类价格均上涨 铂价格连续1个月上涨 [4] - 本周电解钴和钴粉价格比值0.82 环比-13.1% 电解钴和硫酸钴价格比值为4.16 环比-1.5% [4] - 碳纤维本周价格83.8元/千克 环比+0% 毛利-8.38元/千克 [4] 海油发展公司业绩 - 2025年前三季度公司实现营业总收入339.5亿元 同比+0.8% 实现归母净利润28.5亿元 同比+6.1% [6] - 25Q3单季公司实现归母净利润10.2亿元 同比-4.5% 环比-17.2% [6] - 公司深化降本增效与核心能力建设 [6] 微盟集团业务合作 - 10月20日微盟集团宣布与抖音集团旗下巨量引擎开展业务合作 成为巨量引擎的广告业务综合代理商 [6] - 公司取得巨量千川服务商牌照 积极推动与抖音合作有望提振广告毛收入及业绩 [6]

报告摘要 军工新材料：电解钴价格上涨 （1）本周电解钴价格36.80 万元/吨，环比 +6.7%。本周电解钴和钴粉价格比值0.82 ，环比-13.1%；电解钴和 硫酸钴价格比值为4.16 ，环比-1.5%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-8.38元/千克。 新能源车新材料：硫酸钴价格上涨 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 风险提示： 估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政 策以及流动性调整的风险。 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价735美元/吨，环比 +1.38%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格 分别为7.38 、7.15 和7.32 万元/吨，环比-0.1%、+0.20%和-0.5 ...