A股市场整体表现 - 1月27日A股市场早盘低开后震荡回升，上证指数微涨0.18%收报4139.90点，深证成指小幅上涨0.09%收于14329.91点，创业板指上涨0.71%收报3342.60点，科创综指上涨1.72%报1889.46点[2] - 市场交投意愿较前一日降温，沪深北三市合计成交29215亿元，较前一交易日缩量3592亿元[2] - 市场呈现存量资金博弈下的结构性行情，资金抱团特征显著，科创板、创业板方向资金活跃度显著高于主板[2] 半导体产业链表现 - 半导体产业链成为支撑市场赚钱效应的核心主线，资金重点围绕半导体设备、材料、算力芯片、存储芯片等细分方向布局，龙头标的抱团效应显著[3] - 东芯股份以20%幅度涨停，康强电子、华天科技涨停，半导体晶圆代工龙头华虹公司盘中一度涨超9%，股价创历史新高[3] - 美股美光科技宣布计划未来十年在新加坡额外投资240亿美元以扩大产能，应对AI热潮引发的存储芯片短缺[3] - 半导体行业涨价潮已从存储蔓延至其他环节，封测方面日月光将封测价格调涨5%至20%，力成、华东、南茂等存储器封测厂产能利用率直逼满载，近期陆续调升封测价格，调幅最高达30%[3] - CPU方面AMD/Intel拟将服务器CPU价格上调15%以确保供应稳定[3] - 机构研报认为AI驱动半导体产业链价格全线调涨，AI设施投入在2026年持续加大为确定性事件，建议关注半导体先进封装、先进封装相关设备、CPU的投资机遇[3] 贵金属板块表现 - 在国际金价维持高位的背景下，贵金属板块再度活跃，紫金矿业日内最高触及42.68元/股再创新高[5] - 紫金矿业全天成交299亿元，连续两日位居A股第一[5] - 紫金矿业股价走强源于公司披露的280亿元收购案及贵金属市场强势表现，其拟以55亿加元（约合人民币280亿元）收购加拿大联合黄金全部已发行的普通股，核心资产为三座非洲大型金矿[5] - 若交易完成，紫金矿业矿产金产量将大幅增长，有望提前实现产金超百吨的战略目标[5] - 1月27日现货黄金价格一度突破5100美元/盎司[6] - 摩根士丹利报告称黄金价格已突破该行此前对下半年金价4750美元/盎司的预测，认为金价尚未见顶，看涨情景下下半年黄金目标价为5700美元/盎司[6] 机构后市观点 - 机构认为资金面的弹性及后续轮动方向是市场主要关注点，轮动方向或由主题逐步切换至存在业绩印证的方向[7] - 在业绩预告披露期内，具备持续修复能力的行业通常具备一定的超额收益[7] - 景气修复的线索或主要集中在涨价链、高端制造及AI链中，配置上可关注电力设备、基础化工、半导体设备等，适度增配周期型红利[7] - 在海外不确定性增加且指数接近前高压力位的背景下，A股或延续震荡，普涨行情可能仍需等待，但盘面上仍将有较多的结构性机会[7] - 中期维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，预计当前上行趋势仍未逆转[7]

港股市场整体表现 - 1月27日港股三大指数集体回暖，恒生指数涨1.35%收于27126.95点，再度站上27000点；恒生科技指数涨0.50%收于5754.72点；恒生国企指数涨1.07%收于9244.88点 [2] - 市场由银行、保险板块活跃支撑走强，大型科技股涨跌不一，半导体、AI应用板块走强，而煤炭、AI医疗、医药股承压回调 [2] AI应用板块表现 - AI应用股走强，其中MINIMAX-WP股价大幅收涨26.48%，成交额16.13亿港元 [4][5] - 消息面上，MiniMax的AI原生工作台Agent2.0上线，包含注重执行力的Desktop App和侧重于业务场景理解的Expert Agents两个核心组件 [4] - 其他AI应用相关公司如智谱股价收涨7.56%，成交额7.55亿港元；哔哩哔哩-W收涨5.85%，成交额13.31亿港元 [5] 半导体板块表现 - 半导体板块走强，纳芯微股价涨5.61%，上海复旦涨5.12%，兆易创新涨4.56%，脑洞科技涨3.79%，ASMPT涨3.40% [6][7] - 板块走强消息面源于晶圆代工和封测报价上涨后，芯片设计报价也可能上涨，大型芯片设计公司联发科已明确表态会适度调整价格以反映制造成本 [6] 保险板块表现 - 保险板块表现活跃，支撑大市走强，中国人寿股价涨5.97%，新华保险涨3.56%，中国人民保险集团涨3.24%，中国太平涨2.82% [8][9] - 华创证券研报指出，保险板块经历阶段性调整后，2025年业绩预增预期明确，主要受益于投资端改善；展望2026年上半年，在权益市场活跃度提升与负债端持续复苏的双重催化下，行业有望迎来业绩与估值的协同修复 [8] 重点公司动态 - **安踏体育**：收涨2.03%，盘中一度涨超3%，公司公告与Groupe Artémis达成协议，以15亿欧元（约合122.78亿元人民币）现金对价收购运动品牌PUMA SE 29.06%的股权 [10] - **紫金矿业**：收涨2.89%报43.40港元/股，成交额56.69亿港元，其控股的紫金黄金国际拟以约55亿加元（约合280亿元人民币）现金对价收购在非洲运营金矿资产的Allied Gold Corporation全部已发行普通股 [12][13] - **腾讯控股**：股价收涨1.25%报607.000港元，成交额144.59亿港元 [5]

A股市场整体表现 - 2026年1月27日，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.18%收报4139.90点，深证成指涨0.09%收报14329.91点，创业板指涨0.71%收报3342.60点 [2] - 市场成交额29215亿元，较上一交易日缩量3592亿元，超过1900只个股上涨 [2] - 贵金属、半导体、培育钻石、光伏设备、保险、军工装备、CPO、AI语料板块涨幅居前；生物疫苗、煤炭、化工、电池、猪肉、白酒、旅游酒店、电网设备板块跌幅居前 [2] 半导体产业链 - 存储芯片和半导体设备板块领涨，东芯股份“20CM”涨停，普冉股份大涨近15%，精智达涨超10%，股价均创历史新高 [4] - 消息面上，三星电子计划在2026年第一季度将NAND闪存的供应价格上调100%以上，远超市场预期 [6] - 美光科技计划未来十年投资240亿美元于新加坡NAND闪存工厂，晶圆产量计划于2028年下半年启动 [7] - 佰维存储表示，存储产品价格在2026年第一、二季度有望持续上涨 [7] - 东芯股份披露，公司涉及的存储产品目前均处于价格上涨通道 [7] - 招商证券认为，2026年第一季度各品类存储价格环比涨幅超预期，预计全年全球存储供给维持偏紧，AI需求增长持续高于产能扩张速度 [7] - 中信建投证券研报称，受AI需求爆发、供给侧收缩影响，存储芯片处于价格上升期，看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇 [7] 贵金属板块 - 紫金矿业公告拟以约55亿加元（约合人民币280亿元）收购在多伦多和纽约两地上市的Allied Gold Corporation全部已发行普通股 [12] - 联合黄金的核心资产包括马里、科特迪瓦的在产金矿，以及预计2026年下半年投产的埃塞俄比亚金矿 [13] - 截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨；预计2025年产金11.7~12.4吨；预计2029年产金将提升至25吨 [13] - 摩根大通维持紫金矿业H股目标价48港元，A股目标价45元人民币，均给予“增持”评级 [14] - 白银方面，昨夜美股白银现08年来最强盘中涨势，一度暴涨14%至近118美元，连续三日创盘中历史新高 [14] - A股白银有色今日成交量90亿元创历史新高，收涨停板 [15][16] - 白银有色公告预计2025年归母净利润亏损4.5亿元至6.75亿元 [18] - 根据公司2025年半年度报告，2025年1-6月公司白银营业收入20.23亿元，占营业总收入比重4.54% [18] 流感/尼帕病毒相关板块 - 印度西孟加拉邦近期出现尼帕病毒感染病例，目前已确诊5例，近百人被要求居家隔离 [21] - 尼帕病毒是一种人畜共患的RNA病毒，病例死亡率约40%至75% [21] - 中国科学院武汉病毒研究所等团队联合旺山旺水生物医药股份有限公司的研究证实，口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著抗病毒活性 [21] - 旺山旺水今日早盘一度大涨超14%，最高达112.7港元/股，创历史新高，收涨近11% [21]

市场整体表现 - 1月27日香港恒生指数开盘上涨0.36%至26863.15点，恒生科技指数开盘上涨0.16%至5734.90点 [1][2] - 恒生中国企业指数上涨0.28%至9173.20点，恒生生物科技指数上涨0.26%至15672.09点，恒生综合指数上涨0.35%至4136.29点 [2] 半导体板块表现 - 半导体板块整体走强，天数智芯股价上涨超过4%至196.000港元 [2][3] - 美佳音控股股价上涨超过2%至1.480港元，英诺赛科股价上涨超过1%至61.300港元 [2][3] - ASMPT股价上涨2.33%至105.200港元，壁仞科技股价上涨1.58%至34.800港元，峰昭科技股价上涨1.55%至131.000港元 [3] 科网股与汽车股表现 - 科网股走势分化，哔哩哔哩股价上涨1.48%至260.000港元，比亚迪股份股价上涨1.02%至99.500港元 [3][4] - 蔚来股价上涨1.00%至36.380港元，阿里巴巴股价上涨0.97%至166.800港元，京东健康股价上涨0.93%至65.000港元 [4] - 百度集团股价下跌1.67%至152.900港元，网易股价下跌0.77%至206.800港元 [5] - 零跑汽车股价下跌0.23%至42.720港元，小鹏汽车股价下跌0.20%至73.450港元，京东集团股价下跌0.17%至115.800港元 [5] 紫金矿业重大收购 - 紫金矿业股价上涨超过4%，公司公告其控股的紫金黄金国际有限公司计划以每股44加元现金收购Allied Gold Corporation全部已发行普通股 [5] - 此次收购总对价约为55亿加元，约合人民币280亿元 [5] - 联合黄金的核心资产包括马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体以及预计2026年下半年投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿 [6]

公司股价表现 - 加拿大上市金矿公司Eldorado Gold Corp股价一度上涨4.2% [1] - 公司股价报65.97加元 [1] - 公司股价突破2012年12月17日收盘位 [1]

公司交易动态 - 洛阳钼业通过控股子公司完成对加拿大上市公司Equinox Gold Corp旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益的收购，交割已于北京时间2026年1月23日完成 [2] - 本次收购的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88克/吨，黄金储量387.3万盎司，平均品位1.45克/吨 [2] - 公司预计2026年黄金年化产量为6-8吨，此次收购将为实现公司黄金产量规划目标发挥积极贡献 [2] 交易评估与影响 - 公司认为收购的金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，预期投资回报期短，经济效益良好 [2] - 得益于公司在巴西铌磷矿项目近十年的运营经验及协同优势，本次收购项目落地节奏显著提升，快速完成交割 [2] - 收购完成即可为公司贡献产量和利润，并进一步培厚公司资源储备 [2] 市场数据摘要 - 该证券当日最高价为22.920，最低价为22.180，开盘价为22.220，前收盘价为21.400 [1] - 该证券当日成交量为1304.23万，成交额为2.94亿 [1]

公司交易与战略 - 洛阳钼业于1月23日闪电完成对Equinox Gold巴西三项金矿资产（Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体）100%权益的收购，交易金额最高10.15亿美元，从宣布到交割仅用时40天 [1] - 收购资产包含黄金资源量501.3万盎司（约156吨），平均品位1.88克/吨，黄金储量387.3万盎司（约120吨），平均品位1.45克/吨，预计该资产今年将实现6–8吨黄金产量 [1] - 公司于1月19日发行12亿美元可转债，为后续并购提供资金，未来将持续加强资源获取以推动黄金业务长期发展 [2] - 公司于2025年6月完成对厄瓜多尔奥丁金矿的并购，该矿正在前期设计中，待投产后公司黄金年产量将突破20吨 [1] 行业动态与趋势 - 近两年国际黄金价格持续大涨，带动中国矿企全球收购金矿资产 [2] - 2025年4月，紫金矿业以10亿美元完成收购美国纽蒙特公司旗下加纳阿基姆金矿项目，同年10月其子公司完成收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿100%权益 [2] - 盛屯矿业拟以1.9亿美元收购加拿大Loncor公司100%股权，后者核心资产为刚果(金)的阿杜姆比金矿项目 [2] - 截至发稿前，现货黄金价格首次突破5000美元/盎司，各大机构持续看涨 [2] 市场观点与价格预测 - 高盛将2025年底黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长 [3] - 高盛预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF持有量也将增加 [3] - 华西证券预测2026年金价涨幅或介于10%—35%区间，杰富瑞集团给出了6600美元/盎司的目标价 [3]

文章核心观点 - 受益于金价持续上涨，多家黄金矿业上市公司2025年业绩大幅预增 [1][2] - 在金价高企的背景下，行业公司正加速通过并购整合金矿资产，以增加资源储备和提升产业链控制力 [1][3][4][5] - 黄金行业受到机构投资者的密集关注，并购策略与金矿品质是调研焦点 [6][7] 金矿公司业绩表现 - **招金黄金**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元至1.82亿元，同比扭亏为盈，主要得益于子公司斐济瓦图科拉金矿技改增产及金价上涨 [2] - **湖南黄金**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，业绩上涨主要因金、锑、钨产品销售价格上涨 [2] - **赤峰黄金**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为30亿元至32亿元，同比增长70%到81%，主要原因是主营黄金产量约14.4吨，且产品销售价格同比上升约49% [2] - **紫金矿业**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，报告期内主要矿产品产量增加，其中矿产金约90吨（2024年为73吨），且销售价格同比上升 [3] 行业并购与资产扩张 - **湖南黄金**：拟发行股份购买黄金天岳100%股权及中南冶炼100%股权，以整合金矿资源的采选与冶炼环节，增加资源储备并提升对产业链的控制力 [3][4] - **洛阳钼业**：已完成收购加拿大Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益的交割，该资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，储量387.3万盎司，预计2026年黄金年化产量6吨至8吨 [5] 机构关注与公司动态 - 黄金上市公司获得机构密集调研，机构重点关注公司的并购策略与金矿品质 [6] - **招金黄金**披露其并购策略：境内关注现有矿山区域以外的省市，境外重点关注非洲、中亚及南美洲等地，优先考虑在产或即将投产的项目，融资渠道包括自有资金、金融机构及资本市场融资 [6][7] - 受近期股价大幅上涨影响，多家黄金上市公司股票出现明显异动，例如四川黄金公告称经营情况正常，无应披露未披露重大信息 [7]

收购交易核心信息 - 洛阳钼业于1月23日完成对巴西金矿资产的收购交割，从披露到完成仅用时40天 [1] - 收购标的为加拿大Equinox Gold公司在巴西的Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项资产（四座矿山）的100%权益 [1] - 交易对价最高为10.15亿美元 [1] 被收购资产详情 - 资产包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88克/吨 [1] - 资产包含黄金储量387.3万盎司，平均品位1.45克/吨 [1] - 预计该资产2025年将实现6吨至8吨的黄金产量 [1] - 公司评估该资产资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，预期投资回报期短 [1] 公司战略与布局 - 此次收购是公司继2025年6月并购厄瓜多尔奥丁金矿后，在黄金领域的又一重要布局，有力推动了公司“铜+黄金”战略落地 [2] - 巴西金矿资产将与厄瓜多尔奥丁金矿共同构成公司当前的南美黄金资源组合 [2] - 公司长期看好黄金市场，未来将继续积极布局黄金资源 [2] - 公司正在积极寻找更多扩张机会，未来将持续加强资源获取能力，推动黄金业务长期稳健发展 [2] 运营与整合计划 - 公司将依托在巴西近十年的深耕运营经验以及在管理、技术和协同方面的综合优势，加快管理整合，推动项目进一步释放产能并兑现价值 [1] - 厄瓜多尔奥丁金矿为绿地项目，目前在前期规划中，计划2029年前投产，投产后预计年产黄金11.5吨 [2] - 待厄瓜多尔奥丁金矿投产后，公司黄金年产量将突破20吨 [2] 资金与执行能力 - 公司于1月19日发行12亿美元H股可转债，为后续并购提供更加充足的资金 [2] - 此次快速交割体现了公司在国际矿业并购领域的专业能力、高效执行力及处理复杂国际交易的能力 [1]

事件概述 - 印尼西爪哇省茂物市一处无证矿区发生有毒气体泄漏事故 导致11名非法金矿矿工身亡 [1] - 事故矿井深处仍存在高浓度有毒气体 由警方、军方、地区政府、灾害救援机构等组成的联合团队正在现场持续开展搜救工作 [1]