创业板市场表现 - 创业板指上午上涨1.36%，深证成指涨0.75%，上证指数微涨0.07% [2] - 创业板成份股中蓝思科技涨超8%，华利集团、天孚通信涨超5%，宁德时代涨近4% [2] - 通信设备、元器件、公共交通板块涨幅居前，船舶、煤炭板块领跌 [3] 概念板块活跃度 - 创新药概念大幅上涨，神州细胞"20cm"涨停，九芝堂、未名医药等多股涨停 [3] - 商业航天概念强势拉升，西测测试开盘1分钟内涨停，雷科防务涨停，盛帮股份涨超9% [3][4] - CXO、PCB、新能源车等概念板块表现较好 [5] 个股异动情况 - 吉鑫科技连续4日涨停，公司公告提示市盈率72.85显著高于行业均值22.24，2024年净利润同比下降76.81% [7] - 塞力医疗连续3日涨停，公司称无未披露重大事项，但控股股东质押比例较高 [8] - 港股多点数智盘中暴涨近90%，公司确认筹备香港稳定币牌照并已配置比特币资产 [10][12] 港股市场动态 - 恒生指数盘中跌超1%，九龙仓置业领涨超8%，小米集团-W等跌幅居前 [9] - 港股医药板块整体涨超2%，华昊中天医药-B、圣诺医药-B等多股涨超10% [12]

市场表现 - A股市场整体窄幅震荡，创业板指上涨1.36%，深证成指上涨0.75%，上证指数微涨0.07% [3][4] - 创业板指成份股中，蓝思科技涨超8%，华利集团、天孚通信涨超5%，宁德时代涨近4% [4] - 港股市场整体小幅下跌，恒生指数盘中跌幅一度超过1%，九龙仓置业领涨超8% [15][16] 行业板块 - 通信设备、元器件、公共交通等板块涨幅居前，船舶、煤炭、矿物制品等板块领跌 [5] - 创新药概念大幅上涨，神州细胞盘中"20cm"涨停，九芝堂、未名医药等多股涨停 [6] - CXO概念、PCB概念、新能源车等概念板块表现较好 [8] - 港股医药板块整体涨幅超过2%，华昊中天医药-B、圣诺医药-B等多股涨超10% [19] 个股动态 - 吉鑫科技连续4个交易日涨停，公司滚动市盈率72.85显著高于行业平均22.24，2024年净利润同比下降76.81% [11][12] - 塞力医疗连续3个交易日涨停，公司称无重大未披露事项，但控股股东质押比例较高 [13][14] - 多点数智股价盘中大涨近90%，公司确认筹备香港稳定币牌照并布局加密货币领域 [16][18] 资金流向 - 沪深300指数上涨0.47%，中证500上涨0.20%，中证1000微涨0.10% [4] - 深证100指数上涨1.18%，中证红利指数微跌0.04% [4]

交易概述 - 全资子公司恒润传动以人民币1,654万元竞得江阴市"澄地2025-G-C-015号"国有土地使用权，并签订相关合同 [1][2] - 该交易已通过公司第五届董事会第十次会议审议，不构成关联交易或重大资产重组 [1][2] - 竞拍资金来源于自有或自筹资金 [1][3] 投资项目进展 - 恒润传动计划投资12亿元建设年产2000套风电齿轮箱零部件项目，分两期实施，一期投资5亿元 [1] - 本次竞得土地将用于满足该项目的建设用地需求 [3][4] 土地基本情况及合同条款 - 土地位于江阴市申港街道滨江路以西、申港路以东，面积49,221平方米，单价336.08元/平方米 [2] - 土地用途为工业用地，使用权期限50年 [2] - 合同规定：延期开发需支付违约金（每日0.5‰土地出让价款，累计不超过20%），闲置满一年缴纳20%闲置费，满两年政府有权收回 [3] 对公司影响 - 本次土地竞拍符合公司战略规划，有利于长期可持续发展 [4] - 项目落地将满足风电齿轮箱零部件产能扩张需求 [1][4]

国泰海通：7月底之前股市仍有上升空间 A股三大股指开盘涨跌不一，沪指涨0.01%，创业板指跌0.36%。盘面上，风电设备、港口航运、统一大 市场等板块涨幅居前。 机构看后市 招商证券：7月指数或突破上行 招商证券认为，展望7月，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本 面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来 的中报业绩期，在科技、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股 有利的上行动力。风格方面，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大。具体 而言，7月市场风格可能整体偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡。 本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：陈雯芳。 国泰海通证券认为，展望后市，随着关键点位突破，股指仍有空间。可淡化指数，重视成长。2025年中 国股市估值逻辑在内不在外，根本动力来自中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低，推动 增量入市。外部局势的缓和，更强化了内部确定性逻辑的延展。因此，判断7月底之前股市仍有上升空 间。行业方面，金融股的行情还没有结束，短期重点在新技术趋势/新 ...

风电设备退役潮与回收挑战 - 到2025年退役风电机组将达1800多台 到2030年超3.4万台 退役潮已来临[1] - 风电设备循环利用成为行业重要挑战 处理不当将造成生态环境负担 影响设备更新换代[1] - 叶片处理是最大难题 部分企业因缺乏处置能力导致叶片被简单切割或焚烧 甚至出现200亩土地被闲置堆放案例[2] 行业规范与政策支持 - 行业建议风电场开发商选择具备资质的正规回收企业 参考《退役风电、光伏设备循环利用企业推荐名录》[2] - 2023年8月国家发布首份退役风电设备循环利用政策文件 2024年8月提出推进风电设备更新和循环利用 鼓励运行超15年或单台容量小于1.5兆瓦风电场改造[4] 回收技术与商业化瓶颈 - 发电机和塔筒等部件回收价值高 1.5兆瓦风机每千瓦用钢0.11吨 用铜2.9-3.52千克 预计2030年全国1.5兆瓦风机废钢废铜回收价值达240亿元[5] - 叶片主要采用玻璃纤维和树脂 现有物理法（切割/破碎）、热解法和化学法处理技术均存在二次污染或高成本问题 缺乏高附加值商业化方案[5] 企业实践与产业布局 - 龙津节能已建成年处理1500吨退役叶片生产线 产品应用于建筑领域 通过自动化降低成本 并与山西安装集团、中国能建合作布局全国循环产业园[3] - 电力央企环保公司和地方环保集团积极布局回收业务 预计未来2-3年退役风电设备回收产业链将初步完整[3] 行业潜在风险与建议 - 需预防企业"一窝蜂"涌入导致原材料供应不足 行业可能出现开局即红海现象[6] - 建议建立行业数据库 包含退役风机分布、数量、型号等信息 同时完善责任主体处置能力[6]

金十数据7月1日讯，吉鑫科技公告，公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于 股票交易异常波动。经核实，公司及控股股东、实际控制人不存在对公司股票价格造成重大影响的事 项，也未涉及公司应披露而未披露的重大信息。公司提醒投资者注意二级市场交易风险和业绩风险。 吉鑫科技：公司经营情况正常 无应披露而未披露的重大事项 ...

核心观点 报告对多个公司和行业进行研究分析，看好威力传动、保龄宝等公司业绩增长及投资价值，认为建筑装饰、半导体等行业存在投资机会，同时关注港股科技、消费等产业趋势[2][7][9]。 公司研究 威力传动 - 深耕精密传动领域，24年增速器业务放量，产品包括风电偏航、变桨减速器和增速器，近三年风电齿轮箱业务收入占比超97%，2020年市场份额居国内厂商第三[24]。 - 齿轮箱竞争格局集中，全球市场空间广阔，2023年全球风电用主齿轮箱市场规模约56.88亿美元，预计2030年达88.26亿美元[24]。 - 减速器产能落地，25年销量提升将使单台制造及人工费用下降，预计2025年减速器业务毛利率修复至16.6%，较24年提升10pcts[25]。 - 增速器放量在即，技术领先，与金风科技合作奠定订单基础，增速器价值量高，预计未来三年增速器业务毛利率分别为5%/23%/23%[25]。 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.52/3.05/4.24亿元，同比增长275.1%/490.3%/38.7%，给予18倍PE，目标价75.96元，首次覆盖给予“买入”评级[26]。 保龄宝 - 功能糖龙头，经营策略优化、管理效率提升，24年业绩重入增长快轨，主营益生元、减糖甜味剂等功能性配料，年综合产能超50万吨，活跃客户超2000多家，产品远销100多个国家和地区[27]。 - 行业变革，我国进入代糖与功能糖行业快速发展时代，公司相关产品需求增长[29]。 - 标签产品益生元与减糖甜味剂，是全球最大低聚异麦芽糖生产商，是国内首批赤藓糖醇工业化生产企业，2024年赤藓糖醇销售收入同比增长52.58%，未来重点发力海外[30]。 - 未来1 - 2年将推出多种新品并释放新产能，如赤藓糖醇新产能、2万吨阿洛酮糖扩产项目等[31]。 - 预计2025 - 2027年营收25.74/27.94/30.69亿元，归母净利润1.70/2.21/2.74亿元，给予2025年30倍目标PE，对应目标价13.5元，首次覆盖给予“买入”评级[32]。 滔搏 - 2025/26财年第一季度总销售额同比中单位数下跌，直营门店毛销售面积较上一季末减少1.3%，较去年同期减少12.3%[33]。 - 加速多元化布局，与英国专业跑步装备品牌soar、挪威高端户外品牌Norrøna签约，负责其在中国市场全链路运营[34]。 - 采取灵活销售渠道调整策略，线下打造沉浸式购物环境，线上构建全域经营生态，探索创意营销玩法[35]。 - 维持盈利预测，预计FY26 - 28营收265亿、273亿、286亿人民币，归母净利13亿、15亿、17亿人民币，维持“增持”评级[36]。 波司登 - 24/25财年营收259亿，同比+12%，毛利率57%，同比 - 2pct，净利润36亿元，同比+14%，库存周转天数118天，同比上升3天[38]。 - 聚焦羽绒服主业，波司登、雪中飞品牌营收增长，贴牌加工业务发展良好，前五大客户贡献90%，同比+1pct[39]。 - 拓展全渠道融合，线上推动抖音等平台建设，线下拓展TOP店，分层级精细化运营[40]。 - 调整盈利预测，预计FY26 - 28年营收284亿、311亿、341亿元，归母净利40亿、44亿、50亿元，维持“买入”评级[41]。 行业研究 建筑装饰 - 预计25年广义/狭义基建增速分别为8.69%、4.03%，超长期特别国债发行提前，专项债发行节奏加快，隐性债务置换推进，资金端改善支撑下半年基建景气延续[43]。 - 重视中西部基建投资机会，中西部专项债发行提速，新疆、西藏等区域固定资产投资增速高，推荐四川路桥、中国能建等[45]。 - 工程高景气叠加实业转型突破，25年煤化工项目加速推进，产业链公司订单有保障，推荐三维化学、中国化学等[46]。 - 中小市值品种转型加快，转型方向分科技类和新消费类，推荐鸿路钢构、海南华铁等[47]。 基础化工 - 上海构建海洋氢能产业基地，发展海上风电制氢装置，本周WTI油价下跌11.3%，部分化工产品价格有涨跌[48]。 - 尿素价格先抑后扬，氯化钾市场挺价拉涨，基础化工板块跑赢沪深300指数2.32个百分点[49]。 - 建议关注制冷剂、磷矿及磷肥等周期相对底部且供需边际变化行业，以及莱特光电、瑞联新材等成长内循环企业[50]。 半导体 - 美光业绩超预期，FY2025Q3财季营收创历史新高，DRAM和NAND收入增长，展望四季度收入预期104 - 110亿美元，毛利率提升至41 - 43%[9][52]。 - 存储有望迎来新一轮成长周期，关注顺周期+新技术迭代驱动成长机会，建议关注半导体存储、IDM代工封测等多领域公司[51][54]。 房地产 - 2025上半年土地市场“缩量提质、分化延续”，前5月国有土地使用权出让收入同比下降11.9%，300城住宅用地供应和成交面积有变化，溢价率提升[57][58]。 - 6月新房、二手房同比增速转弱，土地市场成交建面和总额同比增长，全国平均溢价率上升[59]。 - 政策表态促进房地产行业止跌企稳，建议关注未出险优质非国央企、地方国企等不同类型企业[60]。 金属与材料 - 基本金属铜铝普涨，铜价受海外市场影响，海外挤仓风险推升价格，但高铜价抑制国内需求；铝价回落后上涨，供应端压力上升，需求端支撑不足[60]。 - 贵金属金银价格下行，受地缘与政策因素主导，看好美元信用弱化背景下黄金中期行情[61][62]。 - 小金属锡价低位反弹，稀土永磁基本面修复，价格上行，关注相关公司投资机会[62]。 全球AI - 美光科技第三季度业绩超预期，业务多元增长，发布第四季度积极指引[64]。 - 小米发布首款AI智能眼镜，蚂蚁集团推出AI健康应用“AQ”，快手发布多模态大语言模型KwaiKeye - VL并开源，谷歌发布Imagen4/Ultra[65][66]。 - 看好中国AI迈入“应用快速增长期”，关注具有模型研发与应用落地能力的公司；海外AI方面，关注算力、自动驾驶、AI应用等领域公司[67][69]。 港股 - 本周港股通净买入260亿元，年初至今净买入6794亿元，相当于2024年全年的91%，南向资金重点加仓建设银行、中芯国际、美团[71]。 - 看好AI在应用侧商业化进展，关注智能驾驶头部主机厂及相关产业链公司，把握IP经济板块结构性机会[71][72]。 - 美国稳定币或刺激短期国债需求，香港明确建设国际虚拟资产中心路线图，建议关注科技、消费、智能驾驶产业趋势机会[73]。

公司调研情况 - 知名私募涌津投资近期调研了金帝股份 通过电话会议和策略会形式参与 [1] - 金帝股份2025年一季度营业收入达38,140.09万元 同比增长39.81% [1] 业务表现 轴承保持架产品 - 实现营业收入17,407.73万元 同比增长39.01% [1] - 风电保持架产品收入8,432.42万元 同比大幅增长99.57% [1] 汽车零部件业务 - 实现营业收入16,556.21万元 同比增长44.92% [1] - 新能源电驱动定转子产品收入5,546.22万元 同比激增340.13% [1] 产品与技术进展 - 定转子产品主要应用于新能源汽车电驱动系统 已形成多个系列部件 具有行业先发优势 [1] - 柔轮初坯产品处于研发测试验证阶段 部分送样客户正在加工、装配或测试过程中 [1] 行业与政策环境 - 国家政策支持可再生能源替代行动 风电保持架业务市场空间扩大 [1] - 2024年风电项目总规模达220.644GW 较2023年同比增长90% [1] - 2025年1-5月份风电项目中标总规模64.458GW 较2024年同期增长19.17% [1]

合同签署 - 辽宁和展能源集团二级全资子公司昌和公司与北京普华阳光投资签订《牡丹江林口300MW风力发电项目钢混塔架采购合同》，合同标的为54套160m钢混塔架，总价款17,712万元（含税）[1] - 合同按照风力发电项目并网时间及采购方需求排产，计划2025年8月前完成物资备货并开始生产，2025年11月前完成30套生产任务[1] 业务影响 - 订单体现客户对公司混塔产品技术可靠性、经济性及定制化能力的认可，强化公司在风电塔架领域的市场口碑[2] - 订单预计在2025年10月至2026年12月期间交付，将对2025年和2026年财务状况和经营成果产生积极影响，支撑公司业绩目标[2] 生产计划 - 昌和公司将立即着手场区建设、模具设计生产等前期准备工作[1] - 公司将继续开拓市场，争取混塔业务更好更快发展，提高营收能力和盈利水平[2]

担保情况概述 - 公司二级全资子公司昌和风电向浦发银行申请不超过人民币5,000万元的融资担保额度，公司为其提供连带责任保证担保 [1] - 实际担保金额为人民币903.04万元，借款期限为2025年6月25日至2026年6月24日 [2] - 担保额度使用后，公司对昌和风电的担保余额为903.04万元，可用担保额度为4,096.96万元 [2] 被担保人基本情况 - 昌和风电为公司二级全资子公司，主要从事风电设备制造及销售业务 [3] - 截至2025年3月末，昌和风电资产总额44,508.32万元，负债总额39,197.45万元，资产负债率88.07% [3] - 2025年1-3月，昌和风电营业收入80.08万元，净利润-97.24万元 [3] 合同主要内容 - 担保范围为债权确定期间内最高不超过人民币5,000万元的主债权及利息、违约金等费用 [3][4] - 保证方式为连带责任保证，保证期间为每笔债权合同债务履行期届满后三年 [4][5] 董事会意见 - 本次担保基于昌和风电业务需要，有利于其经营发展 [5] - 公司对昌和风电有充分控制，担保风险可控 [5] 累计对外担保情况 - 截至公告日，公司及控股子公司担保总额903.04万元，占最近一期经审计净资产的0.33% [6] - 公司无逾期担保及涉及诉讼的担保情况 [6]