行业 生猪日报 日期 2025 年 05 月 16 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 升水修复，重新起航 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，15 日生猪主力 2509 合约小幅低开后震荡下跌，尾盘收阴，最高 14015 元/吨，最低 13735 元/吨， ...

青岛银行业绩与战略 - 一季度末公司类贷款余额2795.62亿元 较上年末增长6.56% [1] - 科技金融贷款余额273.02亿元 较上年末增长5.67% [1] - 构建"产业图谱+金融模型"双轮驱动体系 深度融入山东"十强产业"集群建设 [5] - 2025年将持续加大信贷投放力度 通过精准化金融创新与差异化服务赋能实体经济 [5] 文旅产业金融支持 - 向朴宿酒店提供500万元综合授信 用于江西龙南、浙江新昌乡村振兴项目 [1][2] - 龙南项目带动当地手工艺品订单量增长60% 乡村文旅综合收入提升35% [2] - 创新"景区收益权质押""民宿集群贷"等产品 建立文旅企业专属风控模型 [2] - 将文化IP价值、客群黏性等"软资产"纳入评估体系 破解轻资产融资难题 [2] 畜牧业金融创新 - 向隆铭牛业发放2.88亿元贷款 采用创新活体抵押模式 [2][3] - 通过人民银行动产融资登记系统对和牛进行权属登记 配套定制还款周期 [3] - 资金支持助力企业建成全自动化饲喂系统 获"纯血和牛存栏量全国第一"认证 [3] - 定期进行贷后跟踪 并挖掘现金管理、供应链金融等综合服务需求 [3] 制造业金融案例 - 向北琪实业提供2亿元授信 支持其新建生产基地 [4] - 企业一季度订单量同比增长约10% 国内奶粉罐细分领域市占率达25% [4] - 拥有全球唯一德国KBA十色印刷机 具备全产业链自主生产能力 [4] - 自主研发广色域高保真印刷技术与3D光刻生产工艺 形成技术壁垒 [4]

消费升级趋势 - 农产品消费从"量"转向"质"，消费者更愿为优质产地、独特口感等"品质型"消费买单 [1] - 广西商务厅实施品质消费"引领提升"行动，重点拓展"桂字号"品牌 [1] - "永新源"黑猪肉烤肠因鲜嫩多汁、肉香浓郁成为展销会明星产品，吸引大量消费者 [1] 品牌建设与追溯体系 - "永新源"猪肉产品配备农垦农产品追溯码，消费者可查询生猪饲养、免疫、检疫、运输、屠宰到销售的全过程 [2] - 公司从仔猪出生起建立养殖档案，严格记录生长、用药、饲料等信息，并实时上传至国家追溯平台 [2] - 设立消费者投诉和产品质量追溯应急预案，确保追溯体系可靠性 [2] 智能化养殖技术 - 全自动机械化智能猪场采用"专属"饲料，根据生猪品种、生长阶段、环境等因素调制科学配方 [2] - 引入智能化环境控制系统，精准调控温度、湿度、通风与光照，减少生猪应激反应 [3] 品牌发展成果 - 截至2024年底，广西累计认定"桂字号"农业品牌641个，总产值超1600亿元，品牌总价值超5000亿元 [3]

合资公司设立 - 新五丰与法国科普利信集团拟成立合资公司湖南五丰利信育种公司，注册资本8,000万元，其中新五丰出资4,080万元（占比51%），科普利信出资3,920万元（占比49%）[1][4] - 合资公司将开展联合育种项目合作，以资源整合与技术协作为核心，依托新五丰现有现代化种猪养殖基地开展深度合作[1] - 合资公司成立后计划租赁经营1个存栏后备培育基地[1] 投资主体情况 - 法国科普利信集团成立于1992年，注册地址为法国兰巴勒市，主营业务包括猪牛屠宰、分割、加工及销售，饲料生产与供应等[2] - 科普利信为单一股东公司，可变资本最低为6,540,615.92欧元[2] - 交易双方不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的其他关系[4] 合资公司管理架构 - 董事会由新五丰和科普利信提名的董事组成，董事长拥有一票否决权[4] - 管理层由总经理、首席技术官、育种总监、首席财务官和副首席财务官组成，其中首席财务官和育种总监由新五丰提名，总经理、首席技术官和副首席财务官由科普利信提名[4] 对外投资影响 - 引入优秀法系种猪，增加新五丰高性能种猪群体遗传变异和遗传潜能，提升种猪生产性能[6] - 科普利信以尖端种猪育种及精准营养配方形成技术壁垒，其全球化供应链与新五丰运营能力可深度融合，帮助新五丰进一步开拓市场[6] - 科普利信先进的养殖技术及管理经验，可以帮助新五丰优化养殖成本与效率，进一步降低生产成本，提高市场竞争力[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日全国各地生猪价格明显回落，供应端压力逐步体现，猪价整体预计震荡运行 [4][5] - 今日生猪期货盘面大幅下行，预计期货盘面震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 今日河南、山西、辽宁等多地生猪现货价格回落，均价与昨日持平 [4] 期货价格 - 今日LH01、LH03、LH05等合约期货价格均下跌 [4] 母猪/仔猪价格 - 本周仔猪价格517，较上周降12；母猪价格1631，与上周持平 [4] 现货养殖利润 - 自繁自养现货养殖利润今日84.33，较昨日降0.71；外购仔猪现货养殖利润今日58.46，较昨日增9.92 [4] 屠宰端 - 今日屠宰量146858头，较昨日降824头 [4] 大小猪价差 - 今日标猪 - 中猪价差0.27，较昨日降0.01；中大猪 - 标猪价差0.05，较昨日增0.01；大猪 - 中大猪价差 -0.18，较昨日增0.01；大猪 - 标猪价差 -0.13，较昨日增0.02 [4] 合约价差 - 今日LH7 - 9价差 -285，较昨日增90；LH9 - 1价差60，较昨日降135；LH9 - 11价差230，较昨日降135；LH11 - 1价差 -170，与昨日持平 [4] 交易策略 - 单边震荡运行；套利进行LH79反套；期权采用卖出宽跨式策略 [6]

活动基本信息 - 活动编号为 2025 - 002，类别为其他，于 2025 年 5 月 15 日下午 15:00—16:30 以网络形式在“全景路演”网站（http://rs.p5w.net）举行 [2] - 活动参与人员为投资者网上提问，上市公司接待人员有董事长兼总经理孙宪法、董事及董事会秘书兼副总经理张东明、财务总监钟宪军 [2] 投资者问题及公司回复 - 关于国内祖代鸡引种受限下父母代鸡采购难度，公司称父母代种鸡采购正常，能保证稳定生产 [2] - 对于目前股价低是否有回购股份计划，公司表示目前没有，如有将以公告形式披露 [2] - 针对是否给所有员工上五险一金，公司称按相关规定为员工缴纳 [2] 其他说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息，活动过程中未使用演示文稿、未提供文档等附件 [2][3]

公司成本控制 - 2024年4月公司正常运营场线出栏肥猪的完全成本已降至12 9元/kg [1] - 预计2024年底成本将再降低几毛钱 [1] - 中长期随着育种技术突破成本可能有更大降幅 [1] 公司生产规模 - 2024年生产规模相比2023年将有小幅增长 [1]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋策略均为中性 [3][5] 报告的核心观点 - 生猪供应逐月增加但现货价格压力不大，维持在15元左右，冻品和二次育肥难大规模参与，需求增长可承接当前供应，现货预计横盘，盘面深度贴水，长期供应仍将增长，需关注供需变化 [2] - 五一后鸡蛋需求减弱价格下滑，各环节库存上升，养殖利润亏损，端午备货期需求缓慢增加，短期内供大于求格局难改，需关注端午备货情况 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2509合约14020元/吨，较前交易日变动+135.00元/吨，幅度+0.97% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格15.04元/公斤，较前交易日变动 - 0.03元/公斤，现货基差LH09 + 1020，较前交易日变动 - 165；江苏地区外三元生猪价格15.19元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09 + 1170，较前交易日变动 - 135；四川地区外三元生猪价格14.61元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09 + 590，较前交易日变动 - 135 [1] - 5月14日“农产品批发价格200指数”为115.15，比昨天下降0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.49，比昨天下降0.17个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.90元/公斤，比昨天上升0.4%；牛肉63.24元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉59.96元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋7.85元/公斤，比昨天下降0.1%；白条鸡17.32元/公斤，比昨天上升2.3% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2506合约2921元/500千克，较前交易日变动+3.00元，幅度+0.10% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.16元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD06 + 239，较前交易日变动 - 3；山东地区鸡蛋现货价格3.35元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD06 + 429，较前交易日变动 - 3；河北地区鸡蛋现货价格2.89元/斤，较前交易日变动 - 0.04，现货基差JD06 - 31，较前交易日变动 - 43 [3] - 2025年5月14日，全国生产环节库存为0.82天，较昨日增0.01天，增幅1.23%。流通环节库存为1.21天，较昨日减0.05天，减幅3.97% [3]

行业 生猪日报 日期 2025 年 05 月 15 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 升水修复，重新起航 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 二、行业要闻 请阅读正文后的声明 - 2 - 期货方面，14 日生猪主力 2509 合约平开后震荡走高，尾盘收阳，最高 14 ...

风电产业链 - 机构预计风电产业链整机、核心零部件等环节将迎来量利齐升，受益于国内外需求放量、价格企稳回升及成本改善 [1] - 2025Q1风电行业淡季不淡，出货和盈利迎增长拐点，海上及海外市场有望引领行业增长 [19] 美股市场 - 美股三大指数涨跌不一：纳指涨0.72%至19146.81点，标普500涨0.1%至5892.58点，道指跌0.21%至42051.06点 [2][3] - 科技股分化：特斯拉涨4.07%，英伟达涨4.16%，苹果跌0.28%，亚马逊跌0.53% [3] - 热门中概股多数上涨：腾讯音乐涨15.59%，理想汽车涨2.72%，京东跌4.08% [3] 中美关税动态 - 美方撤销对中国商品加征的91%关税，暂停24%对等关税90天，保留10%关税；中方同步取消91%反制关税并暂停24% [4][5] - 美方下调国际邮件从价税率由120%至54%，取消原定从量税调增措施 [4] 金融数据 - 4月末社会融资规模存量424万亿元，同比增8.7%；M2余额325.17万亿元，同比增8% [6] - 前4月社融增量累计16.34万亿元，人民币贷款增10.06万亿元，存款增12.55万亿元 [6][7] 战略矿产与出口管制 - 商务部加强战略矿产全链条管控，严防非法外流，要求地方摸排企业流向并强化合规 [7] - 暂停对17家美国实体的不可靠清单措施90天，允许国内企业申请交易 [8] - 暂停对28家美国实体的出口管制措施90天，出口需申请许可 [9] 科技金融与政策 - 科技部等7部门提出拓宽创业投资资金来源，扩大AIC试点至18省份，支持保险、社保基金参与股权投资 [10] - 中欧金融工作组会议讨论全球经济、可持续金融及跨境支付合作 [10] 企业动态 - 腾讯Q1营收1800亿元同比增13%，非国际财务报告准则盈利613.29亿元同比增22% [13] - 微信事业群成立电商产品部，探索微信内交易模式 [12] - 华统股份4月生猪销售收入3.75亿元，销量同比增3.36% [16] - 华策影视实控人拟减持1.11%股份以降低负债 [14] 行业趋势 - 全国电力统一大市场加速推进，特高压项目年内有望核准5-6条直流、3-4条交流，"十五五"年均开工6-7条 [18] - AI+出海+卫星领域受关注，光模块、液冷及海缆龙头被推荐 [19] 风险警示 - 中毅达市净率172.71远高于行业1.92，商誉1.6亿元超净资产，提示股价回调风险 [15] - *ST苏吴董事长因信披违规被立案，不影响日常经营 [17]