私募股权及创业投资市场动态 - 2025年3月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人共19家，同比、环比分别激增111.1%、216.7%，创下近12个月内新高 [1] - 新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计351只，较2024年3月提升16.2%，与2025年2月相比增长20.6% [1] - 国内一级股权投资市场共发生471起融资事件，同比提高27.3%，环比增长16.0% [1] - 披露总融资额约297.03亿元，对比2025年2月同指标大幅提升了47.1% [1] - 平均单笔融资额约为6306.32万元，是2025开年以来的最高值 [1] 锡创投概况 - 锡创投管理资本总量超2400亿元，自主管理的股权投资基金参投企业超1000家，投资额接近900亿 [3] - 聚焦生物医药、集成电路、双碳节能、先进制造等战略性新兴产业 [3] - 2025年截至3月，锡创投共登记备案了4只新基金，注册出资额合计13.50亿元 [3] - 未来产业（无锡）天使基金合伙企业（有限合伙）单只基金注册出资额高达10亿元 [3] - 无锡未来产业天使基金重点培育产业链上中下游核心技术企业，首批三个项目分别为驭航光计、富锂盈、天荣科技 [3] 锡创投投资动态 - 统计区间内，锡创投公开披露的股权投资事件共7起，较2024年同期增长75%，环比翻了3.5倍 [4] - 2025年一季度机构共出手12次，环比基本持平 [4] - 投资阶段以早期为主，参投Pre-A轮和A轮事件数占比超85% [6] - 重点关注先进制造赛道，其中电子设备领域获投企业占比约75% [6] - 在人工智能赛道，智能机器人公司程天科技获得来自锡创投和国联投资近亿元B轮融资 [6] 程天科技B轮融资 - 程天科技完成近亿元B轮融资，由锡创投领投，国联投资跟投 [11] - 融资资金将用于具身智能外骨骼技术研发迭代、脑机新产品研发注册、生产基地扩建以及全球市场拓展 [11] - 公司成立于2017年，专注于康复与养老领域的外骨骼机器人技术研发与应用 [12] - 康复外骨骼机器人产品意图识别准确率达98.7%，日均服务效率提升3倍，脑卒中用户步态训练效率提升约53% [12] - 已形成覆盖神经康复、肌骨康复、行动代偿等全场景医疗级产品矩阵，累计服务用户超62.3万人次 [12] - 新一代搭载脑机接口、脊椎电刺激、"脑脊融合"系列康复外骨骼产品已与多家医疗机构达成合作 [12] - 2025年上市的易行EasyGo助力外骨骼机器人系列产品将应用从医疗康复场景延伸到居家社区与户外休闲 [12]

私募股权市场整体表现 - 2025年3月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人共19家，同比激增111.1%，环比增长216.7%，创近12个月新高 [1] - 新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计351只，同比提升16.2%，环比增长20.6% [1] - 国内一级股权投资市场发生471起融资事件，同比提高27.3%，环比增长16.0%，披露总融资额约297.03亿元，环比大幅提升47.1% [1] - 平均单笔融资额约为6306.32万元，为2025年开年以来最高值 [1] 同创伟业概况 - 成立于2000年，管理资产规模超350亿元，累计投资企业逾700家，其中120家已成功上市 [3] - 聚焦"大健康、大科技、大信息"等新兴产业 [3] - 2024年设立备案6只基金，注册出资额合计21.23亿元，其中安徽同创中小科转基金出资额达15亿元 [3] - 安徽同创中小科转基金重点关注前沿科技、"卡脖子"技术的国产替代、产业互联网等领域，财政放大倍数约为4倍 [3] 同创伟业募投动态 - 2025年首只基金为总规模2亿元的种子基金，紧扣深圳"20+8"产业集群规划，重点挖掘具备自主知识产权与技术壁垒的"硬核"项目 [4] - 2024年前三季度总营收3.66亿元，同比微增3.9%，扣非后归母净利润不足5000万元，同比缩水68.3% [4] - 2025年第一季度股权投资事件14起，环比减少26.3%，但3月公开披露股权投资事件8起，同比激增166.7%，环比提升33.3% [4] - 早期阶段（种子轮、天使轮、A轮）项目占比40%，人工智能领域投资占比接近四成 [7] 中科第五纪融资案例 - 中科第五纪完成种子+轮融资，由同创伟业领投，力合资本、卓源亚洲等跟投，为近一个月内第二次融资 [12] - 公司核心团队来自清华大学孙富春教授机器人实验室及中国科学院自动化所，致力于研发具身世界物理底座和多模态端到端大模型 [13] - 首款产品为面向泛用工业场景的智身机器人，预计2025年5月落地，已与多家汽车厂和家电头部厂商对接 [13]

人形机器人行业前景 - 大模型技术推动人工智能与人类智慧比肩，机器人将实现具身智能，成为继智能手机和智能汽车后第三个普及的智能设备 [2] - 人形机器人主要解决老龄化加剧和劳动力短缺两大社会问题，尤其在高强度重复劳动领域需求显著 [2] - 行业短期被高估但长期潜力被低估，未来5到10年将切实改变生活场景 [2] 应用场景落地路径 - 未来2到3年工业应用优先落地，仓储和生产场景因结构化、高频特性更易实现商业化 [3] - 未来3到5年公共服务场景如商场导购、医院导诊将成为突破方向 [3] - 5到10年后医疗、护理、养老等领域将出现个性化机器人产品 [3] 产业链与技术迁移优势 - 汽车供应链企业布局人形机器人具备技术迁移优势，智能驾驶的控制器、感知规划算法可提升机器人量产标准化程度 [3] - 车规级技术向工规领域迁移有助于降本和产业协同 [3] - 行业覆盖上游核心零部件、中游制造集成到下游场景落地，公司聚焦生产制造环节整合供应链与生态链 [3] 长期发展目标 - 终极目标为"人形机器人制造人形机器人"，实现产业奇点临近 [4]

文旅科技融合新场景 - 宇树科技人形机器人G1型号（身高1.27米，肩宽45厘米）将进驻青城山—都江堰景区，承担讲解、导流、表演等功能，支持多语种互动开发 [1][2] - 宇树科技B2-W机器狗具备50公斤负重能力，水陆两用，计划与G1机器人同步部署于景区危险区域巡查 [2] - 人体外骨骼装备已在青城山投用，助力游客登山 幾米绘本VR剧场通过5G-A技术实现"数字孪生"沉浸式体验 [2] 低空文旅经济 - 都江堰拜鸣科技运营的亿航eVTOL已获适航证，计划2024年落地都江堰起降点，目标吸引1万名游客体验空中观光 [3] - 青城山—自贡凤鸣机场低空航线开通（全长270公里，单程90分钟），串联两地文旅资源，实现常态化"打飞的"游览 [4] 文旅产业跨界融合 - "文旅+演出"：成都2023年举办5800场音乐演出，票房收入16.93亿元，演出场馆达108个，大型演唱会规模全国前五 [5] - "文旅+交通"：夜游锦江项目年接待游客530万人次，入选全国交通旅游融合示范案例 [5] - "文旅+文创"：成都博物馆孵化3200款文创产品 《熊猫的世界》VR、《哪吒》衍生品等数字项目多点开花 [5] 国际化文旅布局 - 成都2023年新增30个境外旅游驿站，推动熊猫、美食、动漫等文化产品出海，强化主要客源地合作 [5]

公司现状与调整 - 达闼智能机器人股份有限公司（达闼）是智能机器人领域的独角兽头部企业，由国家首批特聘专家黄晓庆于2015年创立，全球总部位于上海，并在北京、成都等地设立分支机构 [1] - 2023年公司获得超10亿元人民币C轮融资，但2024年开年遇到很大困难，进行了人员缩减和战略调整，聚焦人形机器人和云端大脑等业务 [1][18] - 公司员工规模从最多时的800多人缩减至150多名正式员工和200多名顾问，主要分布在北京、成都等地 [18] - 上海主要办公楼已人去楼空，欠物业费、管理费、水电费，北京总部办公面积大幅缩水 [4][5][9][11] 欠薪与资金问题 - 2024年1月起公司出现资金困难，陆续有欠薪和裁员，部分员工合同到期不续签或只拿到N的补偿 [17] - 2024年2月月薪1万以上员工只发50%工资，3月开始工资停发，部分分公司裁减一半以上员工 [17] - 公司承认欠薪问题，承诺在一定时间内逐步解决离职补偿问题，并优先解决家庭困难员工问题 [19][22] - 资金困难源于融资未及时到位、银行抽贷、被美国列入实体清单导致美元基金无法投资等因素 [18][21] 业务调整与融资进展 - 公司战略调整为聚焦人形机器人与云端大脑业务，正在建设天津基地"具身机器人云脑操作系统平台" [18][23] - 2024年实现6亿元收入，2025年2月底待签约和准备签约订单金额达2-3亿元 [30] - 2025年1月与天津津南国投集团签署投资合作意向协议，2月与国华(00370.HK)签订合作框架协议在香港成立合资公司 [23] - 3月与松霖科技(603992.SH)子公司签署战略合作框架协议，共同研发配置"灵巧手"的洗护康养功能人形机器人 [24] 行业前景与公司定位 - 公司认为人形机器人产业处于类似2007-2008年智能手机产业的黎明时期，是进场而非退场时机 [30] - 提出"公版机"战略，定义国内第一个68关节双足人形公版机，计划通过产业链联合生产 [30] - 公司定位为中国科技创新民营企业的缩影和人形机器人产业的先行者，承认发展道路存在坎坷但对未来充满信心 [2][30]

数字化转型与AI应用 - 佛山以数字化转型为主攻方向，培育形成一批AI应用场景，推动传统制造业迭代升级[2] - 人工智能正引领新一轮科技革命和产业变革，政府工作报告提出持续推进"人工智能+"行动，支持大模型广泛应用[5] - 佛山拥有装备制造、泛家居两个万亿级产业集群和10个千亿级产业集群，制造业应用场景巨大[5] 佛山的AI发展基础 - 佛山实施数字化转型的规上工业企业超7400家、占比超72%，转型后企业生产效率平均提升16%、成本降低17%[7] - 佛山建设全省首个地市级人工智能应用赋能中心，构建覆盖20+行业大模型、百余种AI产品、150+应用场景的智能矩阵[10] - 佛山市人工智能应用赋能中心提供可调度算力6000P，近100家企业借助平台实现业务升级[10] AI在制造业的应用实践 - 万和电气在语音、语言大模型细分应用场景深耕，实现产品全天候全生命周期的数字模型智能监控和健康预测[15] - 美的集团成立人形机器人创新中心，布局人形机器人核心技术并推进家电机器人化[15] - 佛山拥有机器人相关企业3000多家，形成完整产业链布局，2024年机器人及相关产业营收约600亿元[16] 产业集群与生态建设 - 佛山通过龙头企业"示范转"、产业链条"协同转"、产业集群"抱团转"的路径，带动中小企业数字化转型[13] - 装备制造产业集群平台接入国产AI大模型，已实现30种AI+应用场景，包括AI排产、AI智能操作等[14] - 佛山联通、电信、移动等企业推出多项AI应用，如政务AI助手、天翼视联网、智慧乡村治理等[19] 未来发展方向 - 佛山计划将工业数据开放共享，训练人工智能模型，推动制造业细分行业的小模型与行业模型建设[18] - 佛山政企协共同搭建人工智能+制造业发展生态，目标实现"佛山有的，企业也就会有"[21][22] - 企业通过产业集群课堂快速落地AI场景，如AI排产和AI数据洞察，共同打造更多AI应用场景[23]

基金群成立 - 北京市昌平区举办2025未来科学城科创金融大会，总规模150亿元的科技产业基金群正式成立，由昌平区国资企业牵头，联合多家投资机构共同发布10支基金，涵盖科技成果转化、并购、AIC及主导产业等领域 [4] - 昌发展集团与五支签约基金集中亮相，包括资产管理、科技金融、产业服务三大业务体系 [6] - 昌平区政府性投资基金群规模超过420亿元，形成了医药健康、先进能源、先进制造三大千亿产业集群 [7] 基金详情 - AIC股权投资基金规模5亿元，围绕生物制药CGT、生命科学和诊断产业进行直接投资 [6] - 碳中和链主基金总规模84.28亿元，主要投向新能源和高端制造等产业领域，依托宁德时代在动力电池和储能产业的核心地位 [6] - 医药健康产业基金规模约36.59亿元，聚焦创新药、创新医疗器械等领域的产业前沿项目 [7] - 科技成果转化基金规模3.6亿元，聚焦科技成果转化项目，侧重前沿创新和卡脖子领域 [7] - 先进制造产业基金规模15亿元，聚焦智能制造全产业链投资 [7] - 机器人产业基金总规模10亿元，聚焦智能机器人全产业链创新生态 [7] - 脑科学基金规模1亿元，专注脑机接口等前沿领域 [7] - 医疗健康产业基金规模3亿元，昌平医疗发展并购基金规模10亿元 [7] 创投联盟 - 昌平区联合红杉中国、高瓴等30家创投机构成立"昌平未来创投联盟CFIA"，加速科技成果转化与产业升级 [7] 北京其他区域动态 - 石景山区首只算力基金成功备案，重点投资算力中心行业的企业及项目 [9] - 北京经济技术开发区产业升级股权投资基金二期成立，出资额40.01亿人民币，聚焦经开区四大主导产业、六大未来产业 [9] - 中关村科学城科技成长三期基金规模100亿元，投向AI、医药健康、半导体、具身智能、新一代信息技术、商业航天等领域 [9][10] - 顺义区两支基金完成工商登记，投向新能源智能网联汽车、第三代半导体领域、高端装备、智能制造、人工智能、信息产业、集成电路等 [10] - 康桥资本首支人民币医疗健康并购基金完成首关，规模超70亿，围绕生物医药、医疗器械、消费医疗、医疗产业服务等核心领域 [10] 北京产业格局 - 北京目前已经产生了新一代信息技术、医药健康和科技服务3个万亿级和7个千亿级的产业集群 [10] - 北京医药健康产业整体规模去年首次突破了万亿元，是全国首个跨过万亿级的城市 [10]

政府工作报告要点 - 国内生产总值增长目标设定为5%左右，与2024年目标持平，强调政策实施要"能早则早、宁早勿晚"，支持经济大省发挥引领作用 [2] - 产业层面聚焦未来产业，包括生物制造、量子科技、具身智能、6G技术，并推出"人工智能+"行动，涉及大模型、智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等领域 [2] - 资本市场改革方向包括加强战略性力量储备和稳市机制建设，优化股票发行上市及并购重组制度 [2] 总书记江苏代表团审议要点 - 明确经济大省需承担发展重任，提出科技创新和产业创新是发展新质生产力的核心路径 [3] - 重点领域包括绿色低碳技术、传统产业升级、战略性新兴产业培育、未来产业布局，同时提及需避免"内卷式"竞争，推动转化医学发展和民营企业参与 [3] 国新办吹风会及部长通道要点 - 消费领域将出台"提振消费专项行动"方案及配套政策，金融监管总局拟研究提高消费贷款额度 [4] - 平台经济监管强化，市场监管总局将制定直播电商监管办法，要求平台企业提升算法透明度 [5] - 资本市场改革涉及保险资金长期投资试点扩围及金融资产投资公司股权投资试点深化 [5] 3月6日重要活动前瞻 - 经济主题记者会将由国家发改委、财政部、商务部、央行、证监会负责人就发展改革、财政预算、商务、金融证券等问题答记者问，重点关注政策信号释放 [6] 华创宏观研究动态 - 首席大势研判系列涵盖经济数据验证、美国大选影响、四季度增速预期调整等主题 [10] - 国内基本面分析包括工业企业利润、消费趋势、PMI数据解读 [10] - 金融领域聚焦货币政策执行报告、居民债务结构及M1同比变动归因 [10] - 海外研究覆盖美债利率驱动因素、美联储政策节奏及美国就业市场分歧 [10] - 政策跟踪系列涉及财政支持地产、监督法扩围、化债增量信息等议题 [10] - 年报及策略报告提出"以价定价"中期策略、"挣脱"年度展望等框架性分析 [11]

经济增长目标 - 全年经济增长目标设定为5%左右，与去年持平，但财政赤字隐含名义增长率4.9%，显示对经济增长判断更保守[1][4] - 居民消费价格涨幅目标下调至2%，较原3%目标更贴合实际且约束力增强[1][4] - 单位GDP能耗降低目标紧迫性提升，钢铁、有色、化工等高耗能行业生产约束加大[1][4] - 粮食产量目标首次提高0.1万亿斤，体现对粮食安全的高度重视[1][5] 中央政策力度 - 财政预算赤字率设定为4%，突破3%红线，赤字规模5.66万亿元，同比增加1.6万亿元[2][6] - 地方政府专项债拟安排4.4万亿元，同比增加5000亿元，新增政府债务总规模同比大幅增加32%[2][6] - 财税体制改革转向"以支定收"，消费税征收环节下划地方以丰盈地方财力[2][6] - 货币政策定调"适度宽松"，提及适时降准降息，但需考虑美联储降息路径及供给约束[7] 重点任务领域 - 扩内需升为首要任务，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，规模较去年翻倍[3][10] - 产业政策聚焦科技领域，明确支持商业航天、低空经济、生物制造、量子科技等12个细分行业[11] - 地产调控延续"控新增+收存量"思路，推动农业转移人口纳入住房保障体系以消化存量[12][13] - 全国层面首次提出发放育儿补贴，中央财政可能加码生育支持力度[13] 专项政策工具 - 地方政府专项债优先级调整为投资建设、土地收储和收购存量商品房，体现稳地产意图[8] - 央行宏观审慎功能拓展，可能尝试解决部分财政资金缺口[9] - 中央预算内投资拟安排7350亿元，同比仅增5%，显示优化供给端思路下投资权重降低[11]

2024年政府工作报告要点总结 2024年工作回顾 - 国内生产总值增长5% [1] - 粮食产量首次突破1.4万亿斤 [1] - 城镇新增就业1256万人 [1] - 新能源汽车年产量突破1300万辆 [1] 2024年主要预期目标 - 国内生产总值增长5%左右 [1] - 城镇新增就业1200万人以上 [1] - 居民消费价格涨幅2%左右 [1] - 粮食产量1.4万亿斤左右 [1] - 单位国内生产总值能耗降低3%左右 [1] 财政政策 - 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加1.6万亿元 [1] - 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元 [1] - 合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元 [1] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元 [1] - 拟发行特别国债5000亿元 [1] 产业政策 - 推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] - 培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业 [1] - 加快制造业数字化转型 [1] - 大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备 [1] - 实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新 [1] 民生保障 - 扩大高中阶段教育学位供给，逐步推行免费学前教育 [1] - 居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再提高30元和5元 [1] - 城乡居民基础养老金最低标准再提高20元 [1] - 制定促进生育政策，发放育儿补贴 [1] 房地产市场 - 持续推动房地产市场止跌回稳 [1] - 加力实施城中村和危旧房改造 [1] - 推进收购存量商品房 [1] - 继续做好保交房工作 [1] - 推动将符合条件的农业转移人口纳入住房保障体系 [1] 乡村振兴 - 深入实施种业振兴行动 [1] - 启动中央统筹下的粮食产销区省际横向利益补偿 [1] - 加大对产粮大县支持 [1] - 拓宽农民增收渠道 [1] 市场环境 - 落实解决拖欠企业账款问题长效机制 [1] - 开展规范涉企执法专项行动 [1] - 推动互联网、文化等领域有序开放 [1] - 扩大电信、医疗、教育等领域开放试点 [1]