外贸表现 - 2025年上半年中国出口总额达13万亿元 同比增长7.2% 创历史同期新高[1] 平台企业举措 - 京东2025年4月推出2000亿元采购扶持计划 专项支持出口转内销商品[3] - 拼多多投入上千亿元扶持战略 提供上百亿服务费退返 单个商家年省数百万元[3] 零售市场数据 - 2025年7月社会消费品零售总额同比增长3.7%[5] - 同期实物商品网上零售额增长6.3% 较整体增速高1.5个百分点[5] 国内市场优势 - 中国拥有14亿人口基础 其中中等收入群体超4亿人[6] - 中国制造业门类完整度连续15年保持全球第一[6] 产业转型案例 - 拼多多推动昭通土豆深加工转型 开发多口味薯片产品 带动超1万农户增收[8] 经济结构变化 - 2025年上半年内需对GDP增长贡献率达68.8%[10] - 最终消费支出贡献率为52%[10] 供应链调整 - 外贸优品专区成功案例：杭州联华超市舟山海鲜快速售罄 阿根廷红虾以数十元亲民价格热销[5]

门店调改进展 - 永辉超市石家庄小马店于8月27日完成自主调改后全新亮相 成为河北第三家、石家庄第二家学习胖东来模式调改门店 [2] - 廊坊燕郊上上城店将于8月28日开业 唐山首家胖永辉9月5日亮相 石家庄民心广场店9月26日落地 预计9月底河北胖东来模式门店达6家 [2] - 石家庄长安万达广场店开业两个月销售额同比提升超4倍 成交客流增长近200% 秦皇岛海港万达广场店反响热烈 [2] 商品结构优化 - 调改后商品结构接近胖东来商品结构的80% 进口商品占比近20% 烘焙熟食等鲜食品类占比从5%提升至近20% [4] - 新增果切果汁茶饮水果捞及冰粉系列即时品类 引进清芹甜心娃娃菜意大利生菜等定向种植蔬菜 [4] - 生鲜板块实现新疆特色水果72小时千里鲜达 东海梭子蟹24小时内鲜活到店 [4] 服务体验升级 - 取消强制动线 货架高度统一降至1.6米 配备身高体重测量仪血压仪放大镜等便民设施 设置宠物安置区 [6] - 肉禽柜台提供免费切丝切片绞肉等加工服务 海鲜柜台提供清洗宰杀打氧等专业服务 [6] - 调味品货架放置放大镜 连卷袋处配备湿手器 散装食品区标注一斤约多少个参考信息 [6] 员工福利提升 - 员工薪资水平明显上涨 新增休息室培训室更衣室与免费食堂 工作满一年可享受10天带薪年假 [8] - 落实工匠计划 通过专业技能认证的肉禽烘焙熟食岗位技工可获得职级认定 高级技工每月专项补贴最高可达2500元 [8]

门店调整计划 - 步步高超市长沙洋湖荟聚店自8月27日起暂停营业 对标胖东来进行全面调改 预计9月26日恢复营业 [1][4] - 生鲜板块为调改重点 面积占比50% 新增烘焙区、熟食区、蔬果区等区域 优化净菜、火锅菜、果切等加工品类 [3] - 新增鲜味厨房实现加工全程透明可视 提供现场挑选和现场制作服务 鲜活类生鲜商品实行日清日结制度保障鲜度 [3] 商品与定价策略 - 商品结构优化后达到胖东来商品的90% 更注重民生、品质、时尚、实在属性 [6] - 通过优化采购渠道过滤商品价格 保证实实在在的商品定价和合理利润 [6] 服务与环境升级 - 门店提供超200项服务 包括打造顾客休息区并配备洗手台、纸巾、烘手器、护手霜等便民设施 [6] - 推出宠物寄存柜等特殊需求服务 调整卖场布局不再强制动线 提供安全方便舒适的购物环境 [6] 员工管理优化 - 通过提高员工薪资、减少工时、增加休假等福利措施提升员工满意度 [6] - 使员工能够轻松快乐专注地投入工作 真诚服务每一位顾客 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入90.07亿元 同比下降3.79% [1] - 归属净利润1.83亿元 同比增长7.82% [1] - 归母扣非净利润同比增长17.8% [1] - 综合毛利率同比提升0.44个百分点 [1] - 费用额同比下降3.76% [1] 业务运营 - 关闭低效尾部门店以优化门店布局 [1] - 强化裸采及商品开发 加强门店商品迭代和体验升级 [1] - 门店调改升级后营业收入和利润增长较好 [1] - 二季度利润增长较快 [1] 线上业务 - 上半年线上销售额6.3亿元 同比增长23% [1] - 线上订单量增长26% [1] - 线上业务保持较好盈利能力 [1] 门店网络 - 上半年新开门店29家（直营16家 加盟13家） [2] - 报告期末门店总数1084家（直营928家 加盟156家） [2] - 强化重点城市网络布局 [2]

公司战略调整 - 名创优品入股永辉超市并成为单一大股东 持股29.4% [1] - 永辉超市启动"学习胖东来"门店调改计划 目标2025年9月前完成200店调改 2026年完成全部门店调整 [2][4] - 公司采用"一店一策"市场化改造策略 结合本地文旅特色引入特产和现做食品 [2] 门店运营数据 - 截至2025年6月30日调改开业门店达124家 已开业门店合计552家覆盖26个省/直辖市 [2] - 新增门店4家面积1.9万平方米 已签约未开业门店79家储备面积62.39万平方米 [2] - 济南龙湖北宸天街店调改后前两个月销售额同比增长近4倍 客流量提升超150% [4] 财务表现与预期 - 2025年预计关闭250-350家门店 全年营收将低于2024年 [4][5] - 调改门店下半年预计实现明显销售同比增长 第四季度盈亏状况将好转 [5] - 中百集团上半年净亏损2.55亿元 步步高实现归母净利润扭亏为盈 [5] 产品战略创新 - 推出2款自有品牌产品(橙汁和洗衣液) 计划年度上新60支单品覆盖日用品和食品 [5] - 中百集团自有品牌商品实现销售3.28亿元 便利店业态推出自有系列商品 [5] 行业对标数据 - 胖东来集团2025年上半年合计销售117.07亿元 其中超市/珠宝/电器分别销售63.50亿元/11.82亿元/11.80亿元 [6] - 商务部推动零售业创新提升试点 济南/威海入选首批试点城市 [2]

公司战略调整 - 名创优品以持股29.4%成为永辉超市单一大股东 [2] - 公司计划2025年调改门店约200家并关闭门店250到350家 2026年完成全部门店调改 [4] - 公司推动"每天开一家调改店"策略 预计2025年9月30日前完成全国200店调改目标 [3] 门店网络与运营数据 - 截至2025年6月30日调改开业门店达124家 已开业门店合计552家覆盖26个省和直辖市 [3] - 新增门店4家面积1.9万平方米 已签约未开业门店79家储备面积62.39万平方米 [3] - 济南龙湖北宸天街店调改后前两个月销售额同比增长近4倍 客流量提升超150% [4] - 永辉超市在山东拥有5家门店 分布在济南和泰安两地 [4] 财务表现与展望 - 2025年因闭店数量较多全年整体营收额将低于2024年 [5] - 持续经营门店预计下半年实现明显销售同比增长 2025年盈亏水平承压但第四季度会好转 [5][6] - 中百集团上半年净亏损2.55亿元 步步高上半年归母净利润扭亏为盈 [6] 产品与供应链创新 - 推出2款自有品牌产品包括橙汁和洗衣液 计划今年上新60支单品覆盖日用和食用标品 [6] - 泰安爱琴海店引入现做山东煎饼、阿胶等本土特产 满足游客一站式购齐需求 [3] - 中百集团便利店业态推出自有系列商品 自有品牌商品实现销售3.28亿元 [6] 行业动态与对标 - 胖东来集团上半年合计销售117.07亿元 其中超市销售63.50亿元 [6] - 商务部推动"一店一策"存量商业设施改造提升 济南和威海入选首批零售业创新提升试点城市 [3]

盒马NB业绩表现 - 上半年营业额达80亿元 较去年同期实现双位数增长[6] - 总门店数近300家 半年时间门店数量翻番 主要集中在华东核心城市市区和郊区[6] - 客单价约40元 生鲜占比达45% 吸引习惯菜场购物的消费群体[7] - 线上销售占比预计达30% 春节前已开放线上配送服务[7] 品牌战略调整 - 盒马NB将更名为"超盒算NB" 与定位中高端的盒马鲜生进行品牌区隔[7] - 推出"超盒算"自有品牌 涵盖大米/素食/纸巾等上百款产品[7] - 自有品牌商品销售额占比超50% 主要覆盖生鲜/烘焙/百货/酒水等品类[7] - 非自有KA品牌商品作为补充货源[7] 运营模式特点 - 选址临街商铺和社区型商场 区别于盒马鲜生大店模式[7] - 通过精简供应链（如大米只售5-6种爆款）和极简装修保持低价优势[8] - 取消水产区/多温层 全部采用包装产品以降低损耗[8] - 价格对比显示：小蛋糕较盒马大店低30% 450g牛肉卷售19.9元（叮咚售价近30元） 400-500g草头售2-3元（菜市场售4-5元）[8] 业态战略定位 - 盒马明确鲜生与NB双业态驱动战略 替代原有"三架马车"模式[9] - X会员店已全部关闭 体现战略聚焦[9] - NB业态负责深耕社区化服务 鲜生大店负责快速复制成熟模式[9] - 原盒马奥莱部分门店已转为NB模式 部分门店关闭[8] 整体发展目标 - 公司定下3年后年GMV达1000亿元目标 截至3月底年度GMV已达750亿元[9] - 持续扩张：一天内在淄博/丽水等4城各开1家鲜生大店[9] - 需平衡两种门店数量与选址 避免小店分流大店流量[9] - 阿里通过淘宝闪购/88VIP会员整合盒马业务 强化其在大消费平台中的供给与配送优势[10] 核心能力建设 - 公司强调商品力为核心竞争力 集团内唯一自营商品业务[11] - 规模扩大后基础商品能力与服务体验由盒马承担[11] - NB业态需持续开发高性价比产品 考验供应链能力[9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入为90.07亿元人民币，较上年同期93.62亿元下降3.79% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元，同比增长17.80% [2] - 利润总额为2.31亿元，同比增长2.59% [2] - 总资产为128.45亿元，较上年度末134.22亿元减少4.30% [2] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [2] 股东结构与利润分配 - 拟向全体股东每10股派发现金股利1.60元（含税），以2025年8月26日总股本扣除回购股份后基数为准 [2] - 控股股东家家悦控股集团持股比例62.94%，持股数量4.02亿股，其中7805万股处于质押状态 [3] - 第二大股东威海信悦投资持股7.45%，与控股公司存在关联关系 [3] - 报告期末普通股股东总数为24,371户 [3] 公司基本信息 - 股票代码603708，简称"家家悦"，在上海证券交易所上市 [2] - 董事会秘书周承生，证券事务代表孙琳琳，办公地址位于山东省威海市经济技术开发区 [2] - 公司未发行优先股，无表决权恢复的优先股股东 [4] 重要事项说明 - 报告期内未发生需要披露的重大经营变化事项 [5]

AI在零售运营的应用实践 - AI系统自动为剩余商品定价 如西红柿7折 菠菜不打折 鳕鱼段8折 深入零售运营的补货、出清、门店管理等环节 [2] - 生鲜出清依赖人工经验 "一刀切"式打折如晚上八点统一五折 损失毛利且难以精细化管理 流程繁琐低效 [3] - 生鲜品类高频刚需 有POS、库存、会员等大量数据沉淀 流程改善价值立竿见影 是小而有价值的AI切入点 [4] AI动态出清体系实施 - 基于历史销量、实时库存、保质期和销售速率 叠加行业经验 AI模型自动计算最优折扣 实时生成促销单 [4] - 以肉品、叶菜、净膛鱼等日清商品和高客流门店试点 数据验证效果后小范围应用 复盘优化再扩大范围 [5] - 覆盖285家门店 实现实时数据跟踪 流程从巡店、拍照、审批、打印、贴标简化为仅需人工堆头摆放 [8] - AI"幻觉率"控制在千分之二以内 试点门店整体损耗率下降超过30% 员工投入服务顾客和优化陈列等高价值工作 [8] AI落地关键要点 - 数据是AI基础 解决数据孤岛高效方法是AI进行原始数据理解 大模型通过推理理解异常数据和行业知识 降低数据准备成本 [9] - 理解AI边界 不神化AI 选对场景获得十倍以上效率提升 AI优势在于理解业务数据和行业知识 [9] - Agent落地需打破现有SOP 以模型为中心重构流程 AI分担重复性工作 [9] - 业务团队高度参与 行业知识充分"喂"给AI 模型理解业务逻辑 团队从"人做事"转向"人监督AI+AI执行" 组织架构调整 [9] 具体场景解决方案 - 短保商品动态出清 按进货次数和销售反推剩余可售量 员工鲜度折损估算写成自然语言规则喂给模型 [10] - 结合库存、损耗、实时销售、剩余保质期等数据 AI每30分钟更新折扣策略 对比实际售罄与预测结果持续校正学习 [10] - AI出清策略达最佳员工70～80分水平 [10] - 多模态模型稳定性低于大语言模型 复杂动作识别准确率不高 提升多图数据准确率可单独描述再汇总或多图拼接输入 [11] - 多模态模型适合货架缺货巡检等简单二分类场景 带时序的复杂动作识别需下一代模型升级 [12] - 新品补货找过往"相似品"参照 业务专家预测经验写成提示词给AI 结合数据给出决策参考 据实际销售数据滚动修正 [13] - 爆品补货引入社媒抖音、小红书等热度数据 发现搜索量、点击率飙升品类 综合门店实时反馈、关联品类销量等数据做短期销量跳跃预测 [13] - 预测结果叠加到补货模型 给出靠谱补货决策参考 [13]

公共交通成本上涨 - 慕尼黑郊区至市区单程公交车票价达10.2欧元（约85元人民币）[6][7] - 35分钟车程每日往返通勤成本至少13.3欧元[8] - 司机主动调整计费规则将票价降至6.5欧元反映系统弹性[16][17] 零售消费行为变化 - 中产家庭转向廉价超市ALDI采购[22][24] - 品牌饮用水从0.5欧元/750ml转为白牌0.29欧元/1.5L[29] - 面包消费从0.7欧元/个带坚果品类转为0.19欧元/个基础白面包[30] 住房贷款与养老压力 - 75岁以上退休人士仍需偿还11万欧元房贷[44][45] - 独居退休人士面临卖房或入住养老院抉择[46][49] - 通过出租房间给乌克兰难民获得政府补贴月收数百欧元缓解财务危机[54] 社会经济环境变迁 - 俄乌冲突与新冠疫情加剧通胀压力[57][59] - 服务业从业者主动向顾客表达对涨价的歉意[60] - 中间阶层有房有车群体出现消费降级趋势[62]