核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入2004.96亿元，同比增长3.0%，保险服务收入1418.24亿元，同比增长3.5%，归母净利润278.85亿元，同比增长11.0%，营运利润199.09亿元，同比增长7.1%，内含价值5889.27亿元，较上年末增长4.7%，管理资产规模37729.61亿元，较上年末增长6.5% [6][7][11] - 寿险业务新业务价值95.44亿元，可比口径同比增长32.3%，新业务价值率15.0%，可比口径提升0.4个百分点，产险业务承保综合成本率96.3%，同比下降0.8个百分点，承保利润显著改善 [4][11][17] - 公司聚焦"保险+健康+养老"生态布局，实施大康养、国际化、"人工智能+"三大核心战略，深化数字化转型，强化风险管理，提升服务能级 [5][6] 经营概览 - 集团内含价值5889.27亿元，较上年末增长4.7%，有效业务价值2234.33亿元，增长4.9%，集团净资产2818.71亿元，下降3.3% [4][16] - 太保寿险新业务价值95.44亿元，可比口径增长32.3%，新业务价值率15.0%，提升0.4个百分点，太保产险承保综合成本率96.3%，下降0.8个百分点 [4][11][17] - 保险服务收入1418.24亿元，增长3.5%，其中太保寿险增长1.0%，太保产险增长4.0%，集团客户数18138.2万户，下降1.0%，客均保单2.35件，增长0.4% [4][16] - 月均保险营销员18.3万人，与去年同期持平，综合退保率0.8%，下降0.1个百分点 [4][16] - 总投资收益率2.3%，下降0.4个百分点，净投资收益率1.7%，下降0.1个百分点，综合投资收益率2.4%，下降0.6个百分点 [4][11][16] - 第三方管理资产8482.33亿元，增长5.0% [4][16] - 归属于母公司股东净利润278.85亿元，增长11.0%，其中太保寿险206.99亿元，增长3.2%，太保产险57.33亿元，增长19.6% [4][16][18] - 综合偿付能力充足率太保集团264%，上升8个百分点，太保寿险215%，上升5个百分点，太保产险241%，上升19个百分点 [4][16] 寿险业务 - 规模保费1934.70亿元，增长13.1%，其中代理人渠道1373.80亿元，增长0.9%，银保渠道416.60亿元，增长82.6%，团政渠道128.92亿元，增长9.7% [18][20][22] - 代理人渠道月均核心人力4.9万人，核心人力月人均首年规模保费72870元，增长12.7%，月人均首年佣金收入7120元，下降13.4% [24] - 银保渠道期缴举绩网点总数1.3万个，增长28.9%，月均期缴举绩网点数增长70.2%，其中国有行增速达164.9% [24] - 分红型保险新保期缴规模保费101.28亿元，大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至42.5%，代理人渠道占比达51.0% [19][26] - 商保年金新保规模保费290.30亿元，增长165.1%，健康险新保规模保费104.34亿元，增长5.8% [26] - 个人寿险客户13个月保单继续率96.6%，25个月保单继续率94.5%，提升2.8个百分点 [27] - 保险服务收入422.74亿元，增长1.0%，保险服务费用263.37亿元，增长1.4%，投资业绩71.00亿元，增长10.3% [27] - 地区贡献中江苏、浙江、河南、山东、上海、广东、河北、北京、山西、湖北前十省市规模保费1273.48亿元，增长15.1%，占比65.8% [27] 产险业务 - 原保险保费收入1127.60亿元，增长0.9%，保险服务收入968.31亿元，增长4.0%，承保利润35.50亿元，增长30.9% [28] - 机动车辆险保费536.06亿元，增长2.8%，其中新能源车险保费105.96亿元，占比19.8%，承保综合成本率95.3%，下降1.8个百分点 [28] - 非机动车辆险保费591.54亿元，下降0.8%，承保综合成本率97.6%，上升0.4个百分点，剔除个人信用保证保险后为94.8%，下降2.3个百分点 [28] - 健康险保费155.19亿元，下降3.8%，承保综合成本率99.3%，下降1.5个百分点，实现扭亏为盈 [28] - 农业险保费142.93亿元，增长4.7%，责任险保费128.65亿元，增长3.3%，企财险保费50.81亿元，增长11.9% [28] - 车险保险金额57083.89亿元，承保利润25.12亿元，健康险保险金额26783.46亿元，承保利润0.37亿元，农业险保险金额4057.23亿元，承保利润0.97亿元，责任险保险金额219663.93亿元，承保利润0.64亿元，企财险保险金额1267.75亿元，承保利润3.19亿元 [28] 资产管理 - 集团投资资产29247.28亿元，债权类金融资产占比75.0%，下降0.9个百分点，股权类金融资产占比14.8%，上升0.3个百分点，核心权益占比11.8%，上升0.6个百分点 [17] - 总投资收益率2.3%，净投资收益率1.7%，综合投资收益率2.4% [11][17] - 第三方管理资产8482.33亿元，增长5.0% [4][16] 科技创新与数字化转型 - 构建保险行业首个支撑千亿级大模型优化的全信创基础设施，训练形成650亿参数的保险领域大模型 [5] - AI坐席覆盖近一半客户服务总量，健康险理赔自动化率达到16%，大模型对责任认定准确率高，累计检出风险金额上千万 [6] - 智能防灾减损服务体系、全链路客户经营智能辅助系统、智能理赔整体方案通过"保险+服务+科技"深度融合推动业务模式创新 [5] 战略布局与社会责任 - 聚焦金融"五篇大文章"，服务科技企业7.5万家，科技投资余额1197亿元，新能源车险服务车辆数超过530万辆，绿色投资规模持续增长 [6] - 大病、长护、惠民保等政策型健康险覆盖240城4.6亿人次，农险保障规模超4000亿元，服务2700余家次小微企业开展内外贸易 [6] - "太保家园"养老社区实现九城十园正式开业，健康服务覆盖客户1358万，增长12.6% [6][26] - 荣获多项行业奖项，包括数字普惠金融创新成果、ESG新标杆企业奖等 [5][6]

公司基本情况 - 公司股票代码为A股601601和H股02601 同时在伦敦证券交易所发行GDR [1] - 公司董事会秘书为苏少军 证券事务代表为陈昊之 联系电话021-58767282 电子信箱ir@cpic.com.cn [1] - 公司注册地址位于中国上海市黄浦区中山南路1号 [1] 财务表现 - 总资产达2,834,907百万元 较上年度末减少6.9% [1] - 归属于上市公司股东的净资产为281,871百万元 同比下降3.3% [1] - 营业收入200,496百万元 同比增长3.0% [1] - 利润总额32,259百万元 同比增长9.7% [1] - 归属于上市公司股东的净利润27,885百万元 同比增长11.0% [1] - 经营活动产生的现金流量净额120,503百万元 同比大幅增长34.0% [1] - 加权平均净资产收益率为9.6% 较上年同期提升0.1个百分点 [1] - 基本每股收益2.90元/股 同比增长11.0% [1] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为87,564户 [1] - 香港中央结算（代理人）有限公司为第一大股东 持股比例28.82% 持股数量2,772,670,817股 [2] - 申能集团持股14.05% 华宝投资持股13.35% 上海国有资产经营持股6.34% [2] - 香港中央结算有限公司与香港中央结算（代理人）有限公司存在关联关系 [2][3] - 上海国有资产经营有限公司为上海国际集团有限公司全资子公司 两者为一致行动人 [3] - 公司股权结构较为分散 不存在控股股东和实际控制人 [4] 利润分配政策 - 2025年半年度不进行利润分配 不实施公积金转增股本 [1]

公司基本情况 - 公司名称为太平洋安信农业保险股份有限公司 英文名称为Pacific Anxin Agricultural Insurance Company Limited 法定代表人为宋建国 注册资本为10.8亿元人民币 开业时间为2004年9月 经营区域为上海 浙江 江苏地区 [1] - 经营范围包括农业保险 财产损失保险 责任保险 法定责任保险 信用保险和保证保险 短期健康保险和意外伤害保险 其他涉及农村 农民的财产保险业务 以及上述业务的再保险业务和保险兼业代理业务 [1] - 公司无实际控制人 控股股东为中国太平洋财产保险股份有限公司 持股比例为67.78% 其余股东均为国有股背景 包括上海农业发展有限公司持股7.15% 上海市闵行资产投资经营有限公司持股3.89%等 各股东之间不存在关联关系 [3][4][5] 股权结构 - 报告期内股权结构无变动 注册资本保持10.8亿元人民币 其中国家股 国有法人股 社会法人股 外资股及其他股份均为0 合计108,000万元人民币 [2] - 前十大股东均为国有股性质 包括中国太平洋财产保险股份有限公司持股73,205.68万股(67.78%) 上海农业发展有限公司持股7,718.03万股(7.15%) 上海市闵行资产投资经营有限公司持股4,201.72万股(3.89%)等 所有股东持股均无质押或冻结情况 [4][5] 管理层构成 - 董事会由6名董事组成 包括宋建国(董事长) 郑凯 毛晓军 邢质斌 沈春 张峭 其中周桦和沈春 张峭为独立董事 [1][6][7][8] - 监事会由6名监事组成 包括陈元良(监事会主席) 张雯 张荣耀 袁长明 张向东 郭宗杰 [8][9][10][11] - 高级管理人员共7位 包括总经理郑凯 首席信息官李淑会 总经理助理黄晓峰 合规负责人兼首席风险官吴刚 总经理助理胡德雄 审计责任人吴开兵 总精算师杨国桃 [11][12][13][14] 主要经营指标 - 本季度保险业务收入88,997万元人民币 本年度累计保险业务收入139,339万元人民币 本季度净利润6,031万元人民币 本年度累计净利润9,885万元人民币 [18] - 总资产616,064万元人民币 净资产300,891万元人民币 保险合同负债205,697万元人民币 基本每股收益0.06元 净资产收益率2.0% 总资产收益率1.0% [18] - 投资收益率1.3% 综合投资收益率1.2% 近三年平均投资收益率3.81% 近三年平均综合投资收益率3.67% [18][19][20] 偿付能力状况 - 本季度末综合偿付能力充足率为312.73% 核心偿付能力充足率为281.31% 较上季度分别下降25.5个百分点和25.0个百分点 [29][30] - 实际资本30.99亿元人民币 较上季度减少1.18亿元人民币 主要因本季度宣告分红 最低资本9.91亿元人民币 较上季度增加0.40亿元人民币 [30] 流动性风险指标 - 现金及现金等价物余额11,449万元人民币 较上季度末6,879万元人民币增加4,570万元人民币 [30] - 基本情景下流动性覆盖率LCR1未来3个月为105.4% 未来12个月为110.8% 必测压力情景下LCR2未来3个月为148.4% 未来12个月为123.3% [16][31] - 本季度经营活动净现金流回溯不利偏差率为361.2% 上季度为28.1% 本年度累计净现金流3,583万元人民币 [16] 风险管理能力 - 公司属II类保险公司 最近一次偿付能力风险管理现场评估绝对分为76.69分 最终得分为75.47分 [21] - 在2024年第四季度和2025年第一季度风险综合评级中均被评定为AA类 [24][31] - 报告期内持续加强风险管理举措 包括完成重大产品专项评估 进行资产负债管理量化评估 梳理信用风险清单 修订反洗钱制度体系等 [22][23] 风险自评估情况 - 公司面临的主要战略风险包括上海地区业务集中度较高 以及与太保财险在不同地区农险错位经营发展策略可能带来的风险 [26] - 流动性风险主要来自农险应收财政清算的滞后和农险大灾风险 公司通过优化财政补贴拨付流程 做好理赔预案和资产负债管理等措施应对 [28] - 操作风险方面修订了《特殊案件管理办法》《重大案件管理办法》等制度 声誉风险方面未发生重大舆情事件 [25][27]

整体经营业绩 - 新业务价值实现较快增长且新业务价值率持续提升[1] - 银保渠道新保期缴增速领先同业平均且个险渠道分红险占比超50%[1] - 综合成本率同比优化且承保利润和投资收益双提升[1] - 新能源车险增速领先行业平均且非车险（剔除个信保）全面盈利[1] - 投资收益率全面超越业绩基准并稳步启动黄金投资试点[1] 重点领域保险服务 - 科技保险保费收入52亿元同比增长6.3%且服务科技企业7.5万家[2] - 绿色保险保费收入同比增长12.8%并服务新能源车险车辆数超536万[2] - 大病、长护、惠民保等业务覆盖240城4.6亿人次且赔付近60亿元[2] - 为1,110万户次农户提供农业风险保障4,429亿元[2] - 发起设立目标规模300亿元的战新产业并购基金[2] 创新驱动发展 - 研发国内首个网络安全保险专用风险评估模型并绘制生物医药产业链风险地图[3] - 大模型在销售、理赔、管理等核心场景落地并推出健康险智能理赔助手[3] - 推进企业级知识湖建设并启动数据资产入表试点[3] - 财务共享、精算估值、投资估值三大系统完成信创切换[3] - 筹备人工智能训战中心并搭建通用与专业领域培训体系[3] 公司治理与战略 - 优化董事会结构并完善董事会审计与关联交易控制委员会监督职能[4] - 制定"十五五"发展规划并提出"大康养""国际化""人工智能+"新三大战略[4] - "大康养"战略旨在打造太保特色康养生态并提升全生命周期服务[4] - "国际化"战略旨在提升跨境服务与全球资产配置能力[4] - "人工智能+"战略旨在推动AI技术规模化应用并提升效率与客户体验[4] 风险管理与合规 - 加快新一代智能风控系统建设并构建动态风险预警机制[5] - 升级反洗钱智能管理平台并开展打击金融"黑灰产"专项工作[5] - 产、寿、健康险公司消保评价位居行业前列[5] 激励机制与人才培养 - 深化任期制契约化管理并强化经营目标与考核的刚性挂钩[5] - 健全子公司领导人员任期激励约束机制并优化薪酬绩效管理体系[5] - 制定《干部人才队伍建设中长期发展规划》并加强领导班子建设[5] 投资者回报与市值管理 - 现金股利分配每股人民币1.08元（含税）且共计派发现金红利超人民币[5] - 制定《市值管理办法》并形成与公司中长期价值创造能力相匹配的市值表现[5] - 持续完善市值管理制度和机制并丰富市值管理工具[5] 信息披露与投资者沟通 - 上半年披露沪港伦三地市场定期报告2份及临时报告近百份[6] - 拓展主动披露范围并创新非财务信息披露形式和传播方式[6] - 举办各类投资者活动并100%回复文字提问[7] - 编制中英文《投资者通讯》并保障投资者公平获知公司资讯[7]

公司基本情况 - 公司全称为太平洋健康保险股份有限公司 注册资本为36亿元人民币 开业时间为2014年12月 经营区域包括上海市 北京市 广东省和四川省 [1] - 公司控股股东为中国太平洋保险（集团）股份有限公司 股权结构为100%内资法人持股 报告期内无股权转让情况 [2] - 公司联营企业为上海质子重离子医院 持股金额1亿元 持股比例20% 投资完成于2016年1月 [12] 董事会及管理层 - 董事会由7名董事组成 包括董事长马欣 董事马波勇 尹艳玲 张远瀚 张卫东 周燕芳和陶蕾 所有董事对本报告投赞同票 [1] - 高级管理团队包括总经理尚教研 副总经理李洁卿 宋全华 郭超和尹艳玲 以及首席风险官李洁卿 总精算师尹艳玲 审计责任人孙敏等 [7][8][9][10] - 管理层成员多数拥有硕士以上学历和专业资格 如精算师 经济师 审计师等 并具有丰富的保险行业从业经验 [3][4][5][6][7][8][9][10] 偿付能力指标 - 核心偿付能力充足率为179% 综合偿付能力充足率为218% 均远高于监管要求 [12] - 实际资本为446,794.41万元 较上季度增长3.8% 最低资本为204,529.29万元 较上季度增长10.7% [12][18] - 核心一级资本为336,406.04万元 核心二级资本为29,387.21万元 附属一级资本为77,131.16万元 附属二级资本为3,870.00万元 [12] 流动性风险指标 - 报告期实际净现金流为19,627.84万元 经营活动净现金流为35,959.83万元 [12] - 基本情景下未来3个月流动性覆盖率为147% 未来12个月流动性覆盖率为113% 必测压力下未来3个月流动性覆盖率为515% 未来12个月流动性覆盖率为156% [12] - 现金及流动性管理工具占比为4.96% 综合退保率为0.44% 季均融资杠杆比例为1.75% [12] 经营业绩表现 - 本季度保险业务收入为215,023.39万元 本年累计保险业务收入为452,478.17万元 [13] - 本季度净利润为2,062.00万元 本年累计净利润为3,866.60万元 [13] - 投资收益率为本季度1.19% 本年累计2.07% 综合投资收益率为本季度1.43% 本年累计2.30% [13] - 近三年平均投资收益率为3.33% 平均综合投资收益率为3.58% [14] 风险管理能力 - 公司2022年度SARMRA监管评估得分为80.15分 其中风险管理基础与环境16.29分 保险风险管理7.98分 市场风险管理8.14分 信用风险管理8.13分 [15] - 2024年4季度和2025年1季度风险综合评级均为AA类 表明公司偿付能力达标且各类风险水平较小 [15] - 公司建立了全面的风险限额体系 覆盖各类风险及业务全流程 2025年2季度未发生重大风险事件 [14][16][17][18] 资本与风险结构 - 认可资产为1,331,381.54万元 认可负债为884,587.13万元 认可资产较上季度增长5.1% [12] - 最低资本构成中 寿险业务保险风险最低资本170,897.09万元 非寿险业务保险风险最低资本81,383.18万元 市场风险最低资本36,535.08万元 信用风险最低资本30,678.39万元 [19] - 可资本化风险分散效应为93,958.90万元 控制风险最低资本为1,547.93万元 [12][19]

公司基本情况 - 公司全称为中国太平洋人寿保险股份有限公司 英文名称为China Pacific Life Insurance Co Ltd 法定代表人为李劲松 注册资本为86.282亿元人民币 开业时间为2001年11月 [1] - 经营范围涵盖人民币及外币人身保险业务 包括人寿保险 健康保险 意外伤害保险等 同时办理再保险业务 法定人身保险业务 与国内外保险机构建立代理关系 以及资金运用业务和国际保险活动 [1] - 经营区域覆盖全国35个省级行政区 包括北京 上海 天津 重庆等直辖市 以及黑龙江 吉林 辽宁等省份 并在大连 青岛 宁波 厦门 深圳五个计划单列市设有分支机构 [1] 股权结构 - 中国太平洋保险集团股份有限公司持有公司98.292%股权 为控股股东 申能集团持股0.546% 上海国有资产经营公司持股0.544% 上海海烟投资管理持股0.373% 云南合和集团持股0.245% [2] - 公司无实际控制人 除太保集团外 其他4名股东同时为太保集团股东 股东间无其他关联关系 [2] 治理结构 - 第八届董事会由5名董事组成 包括马欣 苏少军 李劲松 赵永刚 袁烨 其中赵永刚任董事长 李劲松任执行董事兼总经理 [3][4][5][7] - 第八届监事会由3名监事组成 包括张卫东 张磊 周莉莉 张卫东任监事会主席 [5][6][7] - 高级管理人员共15名 包括总经理李劲松 副总经理魏琳 叶蓬 姜亦峰 代传江 陶蕾等 陶蕾兼任董事会秘书 [7][8][9][10][11][12] - 2025年6月董事谢维青不再任职 喻凌燕任总经理助理兼总精算师 陈英杰任临时首席合规官兼首席风险官 周建刚任总经理助理 [13][14] 子公司与投资 - 全资控股长江养老保险 持股62.16% 控股太平洋保险养老产业投资管理 太平洋医疗健康管理 太保养老产业发展成都 太保养老杭州等多家养老产业公司 [15][16][17] - 持股中国太平洋人寿保险香港100% 2025年二季度实现规模保费21.08亿港元 净利润0.46亿港元 偿付能力充足率157% [18][19] - 参股上海杉泰健康科技13.21% 中保融信私募基金10.14% 联仁健康医疗大数据科技20% [18] 偿付能力指标 - 核心偿付能力充足率136% 较上季度下降4个百分点 综合偿付能力充足率215% 较上季度下降6个百分点 [21] - 实际资本366.386亿元 其中核心一级资本190.523亿元 核心二级资本41.916亿元 附属一级资本133.799亿元 附属二级资本0.148亿元 [21] - 最低资本170.640亿元 其中可资本化风险最低资本173.005亿元 控制风险最低资本扣减2.365亿元 [21] 流动性风险指标 - 基本情景下未来三个月流动性覆盖率118% 未来十二个月105% 压力情景下未来三个月流动性覆盖率994% 未来十二个月316% [21] - 经营活动净现金流103.358亿元 综合退保率0.80% 本年累计净现金流174.707亿元 [21] 经营业绩 - 保险业务收入677.936亿元 净利润132.523亿元 总资产26,542.269亿元 净资产1,546.843亿元 [22] - 净资产收益率9.04% 总资产收益率0.51% 投资收益率1.01% 综合投资收益率1.92% [22] - 近三年平均投资收益率3.06% 近三年平均综合投资收益率4.06% [23] 风险管理 - 公司属于I类保险公司 2024年签单保费2,611亿元 总资产24,819亿元 [23] - 2024年4季度及2025年1季度风险综合评级均为AA [24] - 操作风险管控通过矩阵式合规风险管理体系 声誉风险未发生重大事件 战略风险聚焦长航转型 流动性风险覆盖率达标 [25][26][27][28][29][30] 偿付能力变动分析 - 核心资本减少2.282亿元 主要受资本市场波动 利润分配和保险合同负债变动影响 附属资本增加11.088亿元 [31] - 最低资本增加 主要因寿险保险风险增加12.625亿元 市场风险最低资本增加48.001亿元 其中境外权益类资产价格风险增加83.353亿元 [31]

公司基本情况 - 公司法定中文名称为中国太平洋保险（集团）股份有限公司，英文名称为CHINA PACIFIC INSURANCE (GROUP) CO., LTD，法定代表人为傅帆，注册资本为96.20亿元人民币，首次注册登记日期为1991年5月13日，经营范围包括控股投资保险企业、监督管理控股投资保险企业的各类国内国际再保险业务及资金运用业务，经批准参加国际保险活动 [1] - 公司注册地址位于上海市黄浦区中山南路1号，经营保险业务许可证号为000013，报告联系人为黄丹燕，办公室电话021-33968093，移动电话13764517031，传真号码021-58792445，电子信箱huangdanyan@cpic.com.cn [1] 股权结构 - 公司总股本为9,620,341,455股，报告期内无增减变动，主要股东包括香港中央结算（代理人）有限公司持股28.82%（2,772,670,817股）、申能(集团)有限公司持股14.05%、华宝投资有限公司持股13.35%、上海国有资产经营有限公司持股6.34%（1,284,277,846股） [1][2] - 其他重要股东包括上海海烟投资管理有限公司持股4.87%（468,828,104股）、中国证券金融股份有限公司持股2.82%（271,089,843股）、香港中央结算有限公司持股2.27%（218,698,985股，报告期内减少53,321,375股）、上海国际集团有限公司持股1.69%（162,718,700股，报告期内增加2,718,700股） [2] - 股东关联关系说明：香港中央结算（代理人）有限公司是香港中央结算有限公司的全资附属公司，两者存在关联关系；上海国有资产经营有限公司是上海国际集团有限公司的全资子公司，两者为一致行动人 [2] 主要成员公司经营表现 - 太保寿险2025年上半年实现原保险保费收入1,680.09亿元，同比增长9.7%，净利润206.58亿元，同比增长3.0%，综合偿付能力充足率215%，较上年末提升5个百分点，实际资本3,663.86亿元（增长6.0%），最低资本1,706.40亿元（增长3.9%） [2] - 太保产险2025年上半年实现原保险保费收入1,127.60亿元，同比增长0.9%，净利润57.33亿元，同比增长19.6%，综合偿付能力充足率241%，较上年末提升19个百分点，实际资本736.96亿元（增长4.2%），最低资本306.29亿元（减少3.8%） [2] - 太平洋健康险2025年上半年实现保险服务及健康管理费收入17.44亿元，同比增长39.3%，净利润0.39亿元，综合偿付能力充足率218%，较上年末下降17个百分点，实际资本44.68亿元（增长10.6%），最低资本20.45亿元（增长19.2%） [2] - 太保资产截至2025年6月末管理的第三方资产规模为2,987.87亿元，较上年末增长6.0%，长江养老第三方受托管理资产规模5,222.64亿元，较上年末增长3.9% [2] - 太保不动产总资产1.9亿元，净资产1.48亿元；太保科技总资产19.69亿元，净资产7.04亿元 [2] 集团偿付能力状况 - 截至2025年6月30日，集团实际资本5,344.78亿元（期初5,037.45亿元），其中核心一级资本3,434.90亿元（期初3,378.68亿元）、核心二级资本422.10亿元（期初202.09亿元）、附属一级资本1,485.91亿元（期初1,455.63亿元）、附属二级资本1.87亿元（期初1.05亿元） [2][3] - 最低资本2,025.81亿元（期初1,970.79亿元），综合偿付能力充足率264%（期初256%），提升8个百分点，核心偿付能力充足率190%（期初182%），提升8个百分点，主要受利率及资本市场变化、业务发展及资产配置变化影响 [3] - 实际资本较上年末增加307.33亿元，最低资本较上年末增加55.60亿元，综合偿付能力溢额3,318.97亿元，核心偿付能力溢额2,844.10亿元 [3] 风险管理体系 - 公司建立由董事会承担最终责任、管理层直接领导、风险管理部门统筹、三道防线协同的风险管理组织架构，董事会下设风险管理委员会，2025年上半年召开2次会议审议风险事项 [3][4][5] - 风险管理策略采用"稳健"风险偏好，聚焦资本充足、稳定盈利、价值增长、流动性和市场形象五个核心维度，运用风险管理信息系统、全面预算、资产负债管理、资本规划及压力测试等工具 [5][6][7] - 针对风险传染风险，公司严格管控关联交易行为，强化风险隔离管理机制，2025年上半年完善关联交易管理系统和重大内部关联交易限额指标监测 [8][9] - 针对组织结构不透明风险，公司股权控制层级和管理层级无超限情形，无交叉持股和违规认购资本工具情况，组织职能边界清晰 [10] - 针对集中度风险，公司从交易对手、投资资产行业、客户、业务等维度定期识别评估，2025年上半年各维度指标未超限，无重大风险事件 [11][12] - 非保险领域风险管理方面，公司定期评估非保险风险敞口和偿付能力影响，建立风险隔离机制确保不损害保单持有人利益 [13] 监管评估与行业环境 - 监管尚未对保险集团开展风险综合评级，公司风险整体可控，未发生重大风险事件 [3][13] - 当前国际形势复杂严峻，国内经济运行总体平稳，金融"强监管、防风险"基调持续，低利率环境加大资产负债匹配压力，极端气候推升综合成本率 [3] - 公司坚持风险可控的高质量发展目标，加强风险偏好牵引，完善重大风险联防联控机制，推进风险管理数智化建设 [3]

核心观点 - 中国太保2025年中期业绩表现稳健 集团营业总收入同比增长3.0% 归母营运利润增长7.1% 归母净利润增长11.0% 内含价值增长4.7% 管理资产规模增长6.5% [3] - 公司持续深化金融"五篇大文章"战略 在科技金融、绿色金融、普惠金融等领域取得显著进展 新能源车险服务车辆数超536万辆 普惠健康险覆盖4.6亿人次 [4][5] - 寿险业务新业务价值实现32.3%高速增长 银保渠道新业务价值同比增长156.1% 代理人队伍规模企稳回升 产险业务承保综合成本率下降0.8个百分点 [5] 总体经营业绩 - 集团营业总收入同比增长3.0% 归母营运利润增长7.1% 归母净利润增长11.0% [3] - 集团内含价值达4.7%增长 管理资产规模增长6.5% [3] - 综合偿付能力充足率提升8个百分点 核心偿付能力充足率提升8个百分点 [3] 寿险业务表现 - 新业务价值同比增长32.3% 规模保费增长13.1% [5] - 代理人队伍规模增长1.6% 核心人力月人均首年规模保费增长12.7% [5] - 银保渠道新保期缴规模保费增长58.6% 新业务价值增长156.1% 期缴举绩网点总数增长28.9% [5] 产险业务表现 - 原保险保费收入增长0.9% 承保综合成本率下降0.8个百分点 [5] - 车险承保综合成本率下降1.8个百分点 新能源车保费占比提升5.7个百分点 [5] - 非车险承保综合成本率下降2.3个百分点 责任险保费增长3.3% 企财险增长11.9% [5][6] 资产管理业务 - 集团管理资产规模增长6.5% 投资资产组合中债权类金融资产占比75.0% [3][6] - 总投资收益率2.3% 净投资收益率2.7% [6] - 企业债及非政策性银行金融债AAA级占比91.0% AA级及以上占比100% [6] 战略推进成果 - 科技金融领域推出"科创无忧"综合解决方案 加大保险资金对新质生产力支持 [4] - 绿色金融领域新能源车险服务车辆数超536万辆 绿色投资规模持续增长 [4] - 普惠金融领域健康险覆盖240城4.6亿人次 农险保障规模达4,429亿元 [5] - 养老金融领域"太保家园"实现九城十园运营 居家养老服务智慧体验中心超220个 [4] 附录数据 - 太保寿险保险服务收入增长1.0% 净利润增长3.2% [8] - 太保产险保险服务收入增长4.0% 承保利润增长30.9% 净利润增长19.6% [8] - 新业务价值对风险贴现率敏感度较高 ±50个基点变化影响幅度约10% [9]

公司基本情况 - 公司全称为中国太平洋财产保险股份有限公司(China Pacific Property Insurance Company Limited) 法定代表人为俞斌 注册资本为199.48亿元人民币 开业时间为2001年11月 [1] - 经营范围涵盖财产损失保险 责任保险 信用保险和保证保险 短期健康保险和意外伤害保险 以及再保险业务和保险资金运用业务 经营区域为中国大陆地区 [1] - 报告联系人为陈莫 联系电话021-33966153 电子邮箱chenmo-004@cpic.com.cn [1] 董事会和管理层 - 董事会成员包括俞斌 苏少军 张远瀚 陈辉 陈巍 所有董事均投赞同票 无异议情况 [2] - 董事长俞斌1969年8月出生 拥有硕士学位 2025年6月起任职 现任太保集团副总裁 [2][4] - 总经理陈辉1969年2月出生 2024年11月起任职 曾任太保产险多个分公司及部门负责人 [6][7] 股权结构 - 总股本为1,994,809万股 中国太平洋保险(集团)股份有限公司持股98.5% 为控股股东 [4] - 其他主要股东包括申能集团持股0.47% 上海海烟投资持股0.46% 云南合和集团持股0.31% 上海国资经营公司持股0.26% [4] - 报告期内无股权转让情况 无董事 监事和高级管理人员持有公司股份 [4] 子公司与联营企业 - 主要子公司包括太平洋安信农业保险(持股67.78%) 中国太平洋保险(香港)有限公司(持股100%) [15] - 联营企业包括上海聚车信息科技(持股25.2%) 中道汽车救援(持股20.32%) 上海乐享似锦科技(持股5.36%) [15] - 合营企业包括太平洋裕利安怡保险销售(持股51%) 上海滨江祥瑞投资建设(持股35.7%) [15] - 太保香港2025年二季度实现规模保费5.05亿港元 净利润0.39亿港元 偿付能力充足率121.3% [15] 偿付能力指标 - 本季度末综合偿付能力充足率为240.6% 核心偿付能力充足率为195.8% 较上季度分别上升0.3和1.3个百分点 [18] - 实际资本为736.96亿元 其中核心一级资本599.87亿元 附属一级资本137.10亿元 [18] - 最低资本为306.29亿元 其中可资本化风险最低资本310.33亿元 [18] 经营业绩 - 本季度保险业务收入505.13亿元 本年累计1138.29亿元 [20] - 本季度净利润36.95亿元 本年累计57.33亿元 [20] - 综合成本率95.2% 其中综合费用率25.2% 综合赔付率70% [20] - 投资收益率1% 综合投资收益率2.1% [20] 业务结构 - 本季度签单保费525.35亿元 其中车险283.80亿元 非车险前五大险种合计208.56亿元 [20] - 代理渠道签单保费309.26亿元 直销渠道140.16亿元 经纪渠道75.92亿元 [20] - 车险车均保费2892元 [20] 风险管理 - 公司风险管理评估得分为83.94分 其中保险风险管理86.4分 信用风险管理86分 [23] - 2024年四季度和2025年一季度风险综合评级均为AA级 [23] - 报告期内开展汛期防灾减灾 风险减量能力提升 全面风险排查等风险管理措施 [22] 流动性状况 - 本年累计净现金流入52.89亿元 其中经营活动现金净流入118.07亿元 [18] - 流动性覆盖率LCR1未来三个月114.4% LCR2未来三个月249% 均高于监管要求 [18] - 百元保费经营活动净现金流10.5元 [18] 资产质量 - 应收款项占比14.8% 较上季度下降1.1个百分点 [19] - 持有关联方资产占比4.6% 较上季度上升1.3个百分点 [19] - 现金及流动性管理工具占比3.2% [18]

核心人事变动 - 公司监事会主席及股东代表监事朱永红因工作变动辞任 自2025年8月27日起生效 [1] - 原定任期至第十届监事会届满之日 离任后不再于公司及控股子公司任职 [1] - 离任确认与监事会无不同意见 无需要通知股东及债权人的事项 [1] 公司治理影响 - 离任不会导致监事会成员低于法定人数 不影响监事会正常运作 [1] - 任职期间曾带领监事会有效履行监督职责 健全监督机制并促进公司高质量发展 [1] - 在完善公司治理 强化财务与内控监督 维护利益相关方权益方面取得显著成效 [1] 离任程序与评价 - 辞任符合《公司法》及《公司章程》相关规定 [1] - 公司及监事会对朱永红任职期间的贡献表示衷心感谢 [1] - 离任原因为工作变动 经审慎考虑后提出 [1]