经济增长内生动力 - 研究团队提出"水龙头拧得更大"和"水管更加通畅"框架，强调经济增长动能与成果分享机制需匹配[1] - 内生动力被提及10次，是经济稳舵远航关键，需标志性改革与高水平开放并举[3] - 改革重点包括国企改革、破除市场分割、促进民企公平竞争及规范地方政府行为[3] 消费表现与挑战 - 前5月社会消费品零售总额累计同比增5%，5月单月同比增6.4%创2024年新高[1] - 消费补贴政策预计带动零售额增长1.5-2个百分点，建议拓展至服务消费领域[8] - 2023年消费占GDP比重仅39.2%，需转向消费创新拉动模式，提高居民收入占比[9] 生产性服务业与新质生产力 - 生产性服务业是制造业高质量发展土壤，可提升工业品高端附加值和全要素生产率[6] - "十五五"期间需全力推动新质生产力发展，重点发展生产性服务业[6] - 服务贸易增长空间大，但供给缺乏差异化，需放宽准入限制和价格管制[9][10] 企业环境与市场活力 - 稳企业是"四稳"核心，需改善经营条件、优化营商环境及激发产权活力[12][13] - 建议限制行政性垄断和平台垄断，破解"内卷式"竞争，加强民企产权保护[12][13] - 畅通企业利润到居民渠道，提升资本市场创富效应和分红机制[13][14] 物价与政策落地 - 5月CPI连续4个月负增长，PPI连续32个月为负，反映有效需求不足[9] - 政策需落实到位避免碎片化，每个领域优先落地1-2项标志性改革[6] - 建议推进价格工资联动改革，部分领域放开价格并补贴低收入者[10]

宏观经济表现 - 一季度经济同比增长5.4%，上半年经济增速预计在5%以上，大概率在5.2%左右 [1][2][4] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，创2024年以来月度新高，前5个月累计增速5% [1][2][3] - 前5个月进出口累计同比增速1.3%，其中出口累计增长6%，受非美出口增长和"抢出口"效应驱动 [2][4] 消费驱动因素 - 以旧换新政策带动消费增长，2024年中央和地方安排资金1700亿元，拉动社零增速超1个百分点 [3] - 前5个月家具、通讯、家电零售额增速均超20%，2025年以旧换新资金预计3300亿元，可拉动社零增速0.7个百分点 [3] - 消费券政策杠杆倍数约3倍，假设2024年发放1000亿元，预计额外拉动社零增长0.7个百分点 [3] - 服务消费占居民消费支出比重达46.1%，北京超70%，但受准入限制和价格管制制约 [6] 投资与生产性服务业 - 地方债靠前发行和"两重"项目带动相关投资 [2] - 生产性服务业占GDP比重从27%升至31%，是GDP增长极和独角兽主要板块 [5] - 建议"十五五"期间重点发展生产性服务业，培育专精特新中小企业、产业互联网企业等 [5] 政策建议与改革方向 - 下半年需拓展以旧换新政策至服务消费，促进房地产市场止跌回稳 [5] - 推动财税体制改革，提升地方政府扩大消费积极性，改变重投资轻消费模式 [7] - 农业转移人口市民化可释放消费潜力，需激励地方政府提供基本公共服务 [7] - 货币政策方面，降低存款准备金率仍有空间，需稳定资产价格并丰富政策工具 [7] 外部环境与挑战 - 中美关税暂停90天窗口期内出口或维持稳定增长，但后期政策不确定性仍存 [4] - 内需不足问题突出，需扩大有效需求，尤其需解决房地产市场和资本市场稳定性 [4][5]

中国经济新质生产力发展 - 未来5-10年中国经济将全力推动新质生产力发展 重点包括15个战略新兴和未来产业增量 以及100多亿元工业制造业存量的绿色低碳化和数字智能化转型 [1] - 生产性服务业是提升制造业技术进步和效率的关键环节 贯穿产业链全过程 具有知识密集、资本密集、人才密集特征 [1] 生产性服务业功能与分类 - 生产性服务业包含10大类：技术开发创新、物流配套、产业链金融、检验检测认证、绿色低碳服务、数字化服务、贸易销售服务、知识产权服务、专业咨询服务、人才培养服务 [2] - 生产性服务业是高质量制造业生态支撑 直接构成GDP增长极、独角兽企业主要板块 服务贸易发展基础和高端装备附加值核心来源 [2] 国际比较与产业价值 - 美国生产性服务业占比从1950年10%升至2024年50% 欧盟达40% 中国从1980年10%提升至近年27%-31% [3] - 美国7家独角兽企业（苹果、微软等）2025年总市值突破15万亿美元 通过掌控产业链服务环节获取超2/3利润 [3][4] - 全球服务贸易占比25% 欧美达30%-40% 中国仅12%且以进口生产性服务业为主 [4] 产业升级路径 - 生产性服务业可提升工业制造品附加值和产业利润率 推动全要素生产率增长 减少传统资源要素依赖 [5][6] - 中国需重点培育四类企业：50万家专精特新中小企业集群、50强龙头企业（如普罗斯）、产业链链头企业（如苹果模式）、产业互联网平台 [10] - 目标2040年生产性服务业占GDP比重提升至35% 与制造业合计达62% 实现产业结构优化 [10] 中国发展短板 - 生产性服务业占比27%-30%低于欧美40%-50% 服务贸易比重12%低于欧美30%-40% [8][9] - 工业制造业产值利润率7%低于全球10%平均水平 全要素增长率仅为发达国家一半 [9]

宏观经济形势 - 上半年国内生产总值（GDP）累计增速预计达到5.2%左右 [1] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，创2024年初以来最高水平，增速较上月加快1.3个百分点 [5] - 5月限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6% [5] 消费政策与工具 - 消费品以旧换新政策已下达两批共计1620亿元中央资金，后续还将有1380亿元在三、四季度分批下达 [6] - 建议优化假期安排，包括增加下半年假期、优化调休规则、落实带薪休假制度以助力服务消费恢复 [2][6] - 需提高三个比重：财政支出用于公共服务和民生的比重、居民消费占总需求的比重、居民可支配收入占国民经济的比重 [2][10] 居民收入与消费动力 - 工资性收入占中国居民可支配收入的55%~57%，财产性收入仍有较大增长空间 [9] - 建议降低个人所得税税负，包括提高起征点和降低税率 [9] - 2025年消费对GDP增长的贡献率有望达到60%以上 [9] 服务消费潜力 - 一季度服务零售额增长5.0%，商务部等九部门提出48条举措挖掘服务消费潜力 [11] - 服务消费属于人力密集型行业，可创造更多就业岗位并直接带动收入增长 [11] - 建议大力发展首发经济、冰雪经济、银发经济等新型服务消费 [11] 生产性服务业发展 - 中国生产性服务业占比从27%提升至31%，是GDP增长极和独角兽主要板块 [12] - 生产性服务业包括技术开发、物流配套、金融服务等十大类 [12] - 建议培育中小生产性服务业企业、50强/500强企业、链头企业及产业互联网 [13] 国际机构观点 - 高盛、摩根大通等上调2025年中国经济增速预期，分别上调0.6和0.7个百分点 [13] - 中国科技与消费领域成为吸引全球资本的新磁场 [13]

服务业发展 - 生产性服务业是促进制造业技术进步和提升生产效率的关键环节，贯穿制造业产业链全过程 [2] - 生产性服务业属于知识密集和人才密集型产业，发展该行业有助于减少资源要素、蓝领劳动力和货币投入 [2] - 推动生产性服务业发展可提升中国经济全要素生产率 [2] 宏观经济分析与建议 - 报告回顾了今年前五个月的经济形势及推动经济运行的"三股力量" [2] - 建议通过"水龙头拧得更大"和"水管更加通畅"来稳住经济内生动力，即引入更多增长动能并打通经济增长惠及百姓的渠道 [2] - 具体方向包括放大从制造到服务的结构转型势能、释放城镇化特别是农民工市民化潜力、挖掘缩小城乡差距的需求潜力 [2]

核心观点 - 中国经济在"十五五"期间将全力推动新质生产力发展，重点发展15个战略新兴和未来产业，并对现有100多亿工业制造业产值进行绿色低碳化和数字智能化改造 [2] - 生产性服务业是GDP增长极、独角兽主要板块、服务贸易发展基础和高端装备附加值主要来源，当前占比31%，目标提升至35% [2][3][5] - 生产性服务业通过嵌入知识产权和服务大幅提升产品附加值，如手机价值中超过50%来自软件、专利等无形服务 [3][4] 生产性服务业分类 - 技术开发和创新、物流配套服务、金融服务、检验检测认证服务、绿色低碳服务、数字化服务、销售和售后服务、品牌广告和知识产权服务、会计和法律等专业咨询服务、人才培养和管理服务等十大类 [2] 重点发展企业类型 - 50万个中小生产性服务业企业：占5000万中小企业的1%，涵盖物流、金融、检验检测等专精特新领域 [4] - 培育50强/500强企业：如新加坡普洛斯(物流)和法国施耐德(绿色低碳/数字化服务，年营收150亿欧元) [4] - 链头企业：类似苹果、华为、微软等掌控专利和服务环节的独角兽，可获取产业链2/3以上利润 [3][4] - 产业互联网平台：整合"1+10"产业体系(制造业+十大生产性服务业)，实现以销定产的高效模式 [5] 产业结构优化目标 - 生产性服务业占比从27-28%提升至35%，制造业保持27%，合计62% [5] - 生活性服务业保持27%，非制造业产业体系(建筑/挖掘/热电等)从10%降至7%，农业从7%降至5% [5]

新质生产力发展 - 未来五年中国经济将全力推动新质生产力发展 重点聚焦15个战略新兴和未来产业增量 同时推动100多亿工业制造业产值存量向绿色低碳化和数字智能化转型 [1] - 生产性服务业是新质生产力发展的关键温床和土壤 涵盖技术开发 物流 金融 检验检测 绿色低碳 数字化等十大类别 [1] 生产性服务业核心价值 - 中国生产性服务业占比从两年前27%提升至2024年31% 成为现代经济增速最快板块 [2] - 生产性服务业是GDP增长极 苹果案例显示其掌控专利和服务环节可获取产业链2/3以上利润 [2] - 生产性服务业通过嵌入知识产权和服务 显著提升终端产品附加值 如手机6000元售价中3000元来自软件和专利价值 [2] 生产性服务业企业培育路径 - 第一类需发展50万个专精特新中小生产性服务企业 占5000万中小企业的1% [3] - 第二类需培育行业龙头 如普洛斯(物流)和施耐德(绿色低碳服务) 后者年营收达150亿欧元 [3] - 第三类需打造链头企业如苹果 华为 通过掌控十大生产性服务业环节主导产业链 [3] - 第四类需发展产业互联网平台 实现"制造业+十大生产性服务业"协同发展 [3] 产业结构优化目标 - 目标将生产性服务业占比从当前27%-28%提升至35% 与制造业27%合计达62% [4] - 配套调整其他产业占比 生活性服务业保持27% 非制造业产业从10%降至7% 农业从7%降至5% [4]

宏观经济形势与政策 - 经济运行需以价格回升为关键指标，以扩大内需为核心政策导向，针对政策、内外部因素等三条主线发力[1] - 上半年GDP累计增速预计达5.2%左右，但有效需求不足仍是最突出问题[11] - 货币政策工具不断丰富，数字人民币国际运营中心在上海设立将推动跨境支付体系演进[5][6] - 需"水龙头拧大"引入更多增长动能，包括结构转型、城镇化潜力释放和缩小城乡差距[16] 生产性服务业发展 - 生产性服务业是提升制造业效率的关键环节，贯穿产业链全过程，需在"十五五"期间高度重视[3] - 当前生产性服务业占比27%-28%，目标提升至35%以优化产业体系结构[3] - 重点推动五类企业：中小企业、百强企业、链头企业、产业互联网企业和专业服务机构[3] 扩大内需与消费升级 - 扩大内需要提高三个比重：财政支出用于公共服务和民生比重、居民消费占总需求比重、居民可支配收入占国民经济比重[11] - 需发力服务消费领域，促进消费与投资联动，扭转服务消费供给缺乏差异性现状[11] - 工资性收入占城镇居民收入六成，需加强用工补贴和灵活就业群体收入保障[16] 企业稳定与市场环境 - 稳企业是实现"四稳"关键，需从改善经营条件、改进市场环境和激发活力三方面入手[13] - 改善经营条件需运用扩张性财政政策和宽松货币政策，解决中小企业融资难题[13] - 优化营商环境需规范监管、限制垄断，尤其要破解行政性垄断和平台垄断[13] - 激发企业活力需推进国企产权制度改革，加强民企产权保护，构建公平竞争环境[14] 国际竞争与开放格局 - 国际竞争格局基本面变化，中国与发达国家从垂直分工转向水平分工[7] - 跨国公司存在两面性，既有竞争退出案例，也有持续合作意愿[7][9] - 需继续改善投资环境，营造市场化法治化国际化外商投资环境[8] 数字技术与金融创新 - 数字技术对货币金融体系提出挑战，区块链等技术推动央行数字货币和稳定币发展[5] - 智能合约、去中心化金融等技术将持续推动跨境支付体系演进[5] - 中国将积极参与国际货币金融治理机制改革，应对数字货币发展挑战[5]

宏观经济形势与政策方向 - 经济运行需以价格回升为关键观测指标，以扩大内需为核心政策导向，针对政策、内外部因素等三条主线发力 [1] - 上半年GDP累计增速预计达5.2%，但有效需求不足仍是最突出问题 [7] - 货币政策工具不断丰富，数字人民币国际运营中心设立将推动跨境支付体系重塑 [4] 生产性服务业发展 - "十五五"期间需重点发展生产性服务业，目标将其占比从27%-28%提升至35% [2][3] - 需推动五类企业：中小企业、百强企业、链头企业、产业互联网企业及专业服务机构 [3] - 生产性服务业可减少资源要素投入，提升制造业全要素生产率 [2] 扩大内需与消费升级 - 扩大内需需提高财政支出用于民生比重、居民消费占比及可支配收入占比 [7] - 需发力服务消费领域，促进消费与投资联动，改善供给差异性 [7] - 工资性收入占城镇居民收入六成，需加强灵活就业保障及资本市场创富效应 [10][11] 企业活力与市场环境 - 稳企业是实现"四稳"关键，需改善经营条件、优化市场环境及激发活力 [8][9] - 国企改革需推进产权制度与混合所有制改革，民企需加强产权保护与公平竞争 [9] - 需抑制非税收入过快增长，解决中小企业融资难问题 [8] 国际竞争与开放格局 - 中国与发达国家分工从垂直转向水平，跨国公司因本土企业竞争力增强而出现退出案例 [5] - 跨国公司呈现两面性，既有外迁也有高层访华合作意愿 [5] - 需统筹改革与开放政策，保持市场与政府同向发力 [6] 结构转型与城镇化潜力 - 需释放制造向服务转型势能，挖掘城镇化及农民工市民化需求潜力 [10] - 需完善养老、失业保障及收入分配体系，打破企业低质低价竞争 [11]

招商引资机制创新 - 构建"1+3+4"联合招商体系 省级设立招商引资联席会议制度 各省辖市政府 省属国企 开发区 省级行业主管部门 各类投资主体 市场化中介机构 重点产业链盟会长单位共同参与 [2] - 建立首报首谈机制 对投资总额10亿元以上项目实施首谈保护 50亿元以上项目成立省级服务专班 [2] - 培育市场化招商力量 鼓励设立市场化招商公司 产业投资公司 优选中介机构 投资基金 项目引荐人 [2] 产业链群发展策略 - 聚焦"7+28+N"重点产业链群 开展先进制造业集群提升行动 编制产业链招商图谱 靶向引进链主企业和强链延链补链项目 [3] - 支持产业链供地 对关键环节项目用地实行整体供应 推动生产性服务业与制造业深度融合 引进创业孵化 中试熟化 供应链管理等专业服务机构 [3] - 鼓励开发区成立工业设计服务中心 培育引进研发服务企业 检验检测机构 完善金融信贷 现代物流 数据交易等配套服务 [3] 资本招商与金融支持 - 推动城投公司向产业投资公司转型 建立全省产业投资公司名录 支持境外设立离岸招商公司 [4] - 鼓励国有企业设立市场化母基金 与投资机构合作投早 投小 投硬科技 支持设立天使基金 并购基金 省级招商主题母基金 [4][5] - 允许国有企业发行境内外债券注资招商基金 政府按比例奖励 加强与卢森堡 香港 澳门交易所合作 [5] 场景创新与成果转化 - 实施招商场景创设行动 开放城市建设 工业制造 科技创新等重点领域场景试验区 [6] - 支持省实验室与高校研究院合作设立技术与场景开发促进中心 建设概念验证 中试 检验检测等公共服务平台 [6][7] - 鼓励国有人才公司定制场景吸引专业人才 建立创新场景政策扶持机制 为自动驾驶 人工智能 生物医药等新业态提供包容监管 [6] 科创资源整合 - 推进省实验室体系建设 优化省中试基地布局 争取国家重大科技基础设施落地 [8] - 实施千帆出海护航计划 设立豫企出海母基金 支持企业海外配置科技资源 推动国际创新资源导入河南产业园区 [8] - 加强招才引智平台建设 引进顶尖人才 青年人才 推进豫商豫才回归工程 探索反向飞地招商模式 [9]