绿电使用情况 - 2024年国内生产基地绿电使用率达59% 超额完成年初50%的目标 [1] - 江苏 上海 珠海等主力基地实现100%绿电覆盖 [1] - 江西通瑞 云南红塑绿电比例均超90% [1] 碳中和规划 - 制定碳中和路线图 计划2035年实现运营层面碳中和 [1] - 致力于推动新能源材料行业绿色转型 [1] - 以"材料创新+能源转型"双轮驱动模式引领产业可持续发展 [1] 绿电供应推进计划 - 2025年将从光伏规模化应用推进生产基地绿电供应 [1] - 2025年将通过绿电交易创新提升绿电供应 [1] - 2025年将采用数字化能源管理加强绿电供应 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是全球锂离子电池正极活性材料前驱体(pCAM)出货量领导者 镍系和钴系pCAM连续五年全球出货量第一 磷系pCAM在2025年第一季度成为全球外销市场出货量第一[2] - 公司专注于新能源电池材料和新能源金属产品的研发、生产和销售 业务覆盖上游新能源金属开采、冶炼、精炼至材料生产及回收的一体化运营[2] - 产品广泛应用于电动汽车、储能系统、消费电子 以及人工智能设备、人形机器人、低空飞行器等下一代高潜力应用领域[2] 全球生产布局 - 生产基地战略定位覆盖亚洲、欧洲和北美 截至2024年底在中国设有4个生产基地 印尼3个基地 摩洛哥1个基地 另在印尼和韩国规划新生产基地[3] 财务表现 - 2022年至2024年收入持续增长：2022年303.44亿元 2023年342.73亿元 2024年402.23亿元[3] - 同期年度利润呈现波动：2022年15.39亿元 2023年21亿元 2024年17.88亿元[3] - 2022年毛利率为11.1% 毛利额33.81亿元 2023年毛利率提升至13.4% 毛利额45.76亿元[5] - 研发投入持续增加：2022年9.29亿元(占收入3.1%) 2023年10.56亿元(占收入3.1%)[5] - 2022年税前利润率5.6% 2023年提升至6.9%[5]

合同签署 - 诺德股份全资孙公司深圳百嘉达新能源材料有限公司与江苏天合储能有限公司签订2025年度采购合同 涉及4.5微米铜箔产品 合同金额约2亿元人民币 [1] - 协议自双方签字盖章之日起生效 预计对公司2025年经营业绩产生积极影响 [1] 产品与技术 - 合同采购标的为4.5微米极薄铜箔产品 属于高端锂电铜箔技术范畴 [1] 客户关系 - 采购方江苏天合储能有限公司为知名储能系统集成商 本次合作体现头部客户对公司技术实力的认可 [1]

核心财务表现 - 2024年营业收入71.71亿元同比增长19% 归母净利润27.04亿元同比增长32% [1][2] - 扣非归母净利润26.19亿元实现双位数增长 经营性现金流24.30亿元同比增长5% [2] - 项目运营业务收入33.70亿元同比增长10% 毛利率59.48%提升0.14个百分点 [2] 业务板块表现 - 设备、EPC及服务业务收入37.59亿元同比增长29% 毛利率44.46%大幅提升9.74个百分点 [2] - 垃圾焚烧发电项目年处理生活垃圾1254.38万吨 上网电量36.18亿度 [3] - 餐厨垃圾处理项目年处理量49.46万吨 粗油脂销量1.59万吨 [3] 项目拓展进展 - 新增昌黎、永康二期等4个垃圾焚烧项目正式运营 富锦等3个项目进入试运行 [3] - 期末控股垃圾焚烧项目55个（含3个试运行） 总投运规模3.73万吨/日 在建项目2个 [3] - 新增东阳、浦城等6个餐厨项目正式运营 期末控股餐厨项目19个 在建4个 [3] 新能源与绿色业务 - 累计获得核发绿证492万个 完成首单绿证交易2.35万个实现销售收入 [3] - 印尼高冰镍项目首条1万金吨产线试生产 温州锂电池新材料项目取得81.2亩用地 [4] - 电解镍项目一期2.5万金吨产线投入试生产 装备制造新增订单总额31.7亿元 [4] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入116.69亿元同比增长62.72% 2026年165.05亿元同比增长41.45% [4] - 预计2025年归母净利润32.20亿元同比增长19.08% 2026年37.77亿元同比增长17.31% [4] - 2027年预计营业收入182.82亿元同比增长10.76% 归母净利润41.03亿元同比增长8.63% [4]

邯郸市市场监管部门助企发展成果 - 解决企业发展难题421个 为企业提供服务2621家次 [1] - 引进外籍质量专家42名 覆盖37家需求企业 [2] - 通过知识产权质押融资143笔 总金额达25.2亿元 [4] 质量基础设施体系建设 - 建立市级线上平台1个 县区中心站20个 服务站42个 形成三级网格化服务体系 [1] - 推动2026家企业设立首席质量官 实现规上工业企业全覆盖 [1] - 通过质量发展大讲堂培训企业779家 人员4.3万人次 [1] 企业质量技术提升成效 - 古钟食品引进日籍专家研发两项专利技术 [2] - 金力新能源将隔膜产品宽幅提高17% 厚度降至2微米达到全球领先水平 [2] - 组建22个产业链质量技术创新联合体 涵盖链上企业541家 科研院所52家 [3] 产业链质量联动提升项目 - 实施重点质量技术攻关项目51项 已解决质量问题39个 [3] - 3个产业链项目入选省级重点项目 包括新兴铸管产业链/铁基新材料产业链/特种气体产业链 [3] - 13家企业列为质量强省领军培育对象 3个产业链纳入省级培育名单 [3] 品牌与标准建设成就 - 4家企业获批省级企业标准"领跑者" 数量全省第一 [1] - 12家企业入围河北省智能工厂公示名单 数量全省第一 [1] - 5家企业入围河北品牌示范企业 6家入围品牌优势企业认定名单 [3] 金融支持创新措施 - 创新积分评价体系融入质量融资增信要素 推出"冀质贷"专属产品 [4] - 帮助5家企业获得贷款9700万元 [4] - 与8家金融机构签订战略协议 开展"入园惠企"活动20余次 [4]

公司业绩与市场地位 - 公司营收连续7年高速增长，2017-2024年间营收规模增长20.60倍，并已至少连续16个季度实现持续正增长，连续20个季度盈利 [2] - 2024年公司实现营收402.23亿元，同比增长17.36%，扣非后归母净利润为12.81亿元，在全行业承压下展现韧性 [12] - 公司三元前驱体全球市占率连续5年保持行业第一，2024年达到20.3%；四氧化三钴市场占有率28%，也连续5年位居全球第一 [2] - 国内三元前驱体市占率从2020年的23%提升至2024年第一季度的29%，龙头地位稳固 [11][15] 产品多元化与技术布局 - 公司已形成镍系、钴系、磷系、钠系等多元化的新能源材料产品矩阵，立志成为全球领先的新能源材料科学公司 [2] - 在磷系材料方面，公司磷酸铁实现跨越式增长，产品性能稳定优异，已跻身行业第一阵营 [2] - 电池向高镍或超高镍化发展已成为主流趋势，2023年国内高镍及超高镍三元材料产量占比达46%，较2020年的25%提升21个百分点 [16] - 公司产品覆盖广泛，并将目光投向低空飞行器、固态电池、人型机器人、新型电池等新兴领域 [30] 上游资源一体化布局 - 公司在印尼建立四大原材料生产基地，镍资源在建及建成产能达19.5万金属吨，预计2024/2025年公司冰镍名义产能将达到17.5/19.5万金吨 [16] - 通过垂直一体化布局，公司已成功拉通“红土镍矿—低冰镍—高冰镍—硫酸镍—高镍三元前驱体”的全产业链 [30] - 2024年公司镍自供比率预计近50%，随着新项目爬坡完成，明年自供比例有望进一步提升，有望巩固盈利能力优势 [30] - 前驱体产品超九成成本来自原材料，公司向上游进军以保障稳定而低廉的原材料供给，构建成本优势 [26][29] 全球化战略与海外扩张 - 公司海外收入从2017年的2.02亿元增长至2024年的178.84亿元，增长近87.53倍，海外收入占比从10.85%提升至44.46% [32] - 海外市场盈利能力更高，2024年海外业务毛利率较国内高出近3个百分点，韩国市场毛利率为17.65%，较国内高出5.44个百分点 [35][36] - 全球化产能布局深入，在韩国与POSCO合作建设镍精炼及前驱体一体化产业基地；在摩洛哥与AL MADA合作建设三元前驱体及磷系材料产能，以辐射欧洲高端市场 [30][36] - 公司三元前驱体海外产能规划达23万吨、磷酸铁海外产能规划为6万吨，未来海外收入仍有很大提升空间 [36] 产能建设与资本开支 - 2021年至今，公司公布了17个投资规模在亿元以上的超级重大工程，总投资预算超700亿元，涵盖多个核心领域 [37] - 截至2024年末，有13个超级工程进入执行或收官阶段，总投资预算达347.32亿元，重点方向包括镍及磷酸铁锂一体化以及印尼全球化布局 [38] - 过去近8年时间公司合计对外投入现金流452.76亿元，其中2021-2024年合计对外投资达424.55亿元，明显加速扩张步伐 [37] - 公司计划发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，以打造国际化资本运作平台，增强资本实力与影响力 [46] 客户体系与合作伙伴 - 公司建立了覆盖“整车、电池、正极”的全球化、立体化优质核心客户体系，包括特斯拉、三星SDI、LG化学、宁德时代等国际顶级客户 [30] - 公司是特斯拉最大的前驱体材料供应商，双方自2020年起持续保持供应合作关系 [30] - 在上游资源端，公司与青山控股、ATL、嘉能可、BHP、厦门象屿等供应商建立长期合作关系，保障原材料供应 [30] - 在循环回收端，公司与Cronimet、蜂巢能源、GLC Recycle等知名公司合作，打造绿色闭环电池循环经济 [30]

文章核心观点 2024年中伟股份营收增长但净利润下滑，反映行业竞争加剧和成本压力双重挑战，虽有技术优势但提升盈利能力是主要挑战 [1][4][7] 营收增长背后的隐忧 - 2024年营业总收入402.23亿元，同比增长17.36%，归属净利润同比下降24.64%，扣非净利润同比下降19.26% [1][4] - 2023年净利润增速26.15%，2022年高达64.33%，2024年下滑突兀 [4] - 营业总收入滚动环比增长5.17%，归属净利润和扣非净利润滚动环比分别下降22.12%和19.78% [4] 成本压力与行业竞争 - 主要业务为电池正极材料及前驱体研发、生产和销售，原材料价格波动和行业竞争带来成本压力 [5] - 采用“以销定产、集中采购”模式，主要原材料价格受国际市场影响大，2024年成本上升、利润率下降 [6] - 2024年印尼、摩洛哥等地生产基地投产，固定资产较上年末增加69.89%，占总资产比重上升10.05% [6] 技术优势与未来展望 - 研发投入11.09亿元，同比增长5.08%，在多材料领域技术突破奠定竞争基础 [7] - 镍系材料2024年市占率20.3%，钴系材料四氧化三钴市场占有率28%，均连续5年行业第一 [7] - 磷系和钠系材料领域有进展，磷酸铁和钠系产品批量销售成新增长点 [7] - 未来有望借技术优势和全球化布局巩固地位，但需控制成本、提升盈利能力 [7]

文章核心观点 - 丰元股份全资子公司与比亚迪电池签订磷酸铁锂合作框架协议，将在2025 - 2028年度开展合作，但协议无强制法律约束，后续实施有不确定性 [1] 分组1 - 丰元股份全资子公司丰元锂能与惠州比亚迪电池签订《磷酸铁锂合作框架协议》 [1] - 双方将在2025 - 2028年度进行磷酸铁锂正极材料产品的采购、共同开发等合作 [1] - 合作旨在实现资源共享、优势互补，推动双方在新能源材料领域快速发展 [1] - 该协议不构成强制法律约束，后续合作事项具体实施存在不确定性 [1]

机构持股情况 - 截至2025年4月11日共有389个机构投资者持有中伟股份A股股份合计持股量达6.54亿股占总股本的69.78% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达63.65%包括湖南中伟控股集团有限公司香港中央结算有限公司等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下跌1.00个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共2个包括泉果旭源三年持有期混合A南方中证新能源ETF联接A [2] - 本期持股减少的公募基金共3个包括农银新能源混合A易方达创业板ETF信澳新材料精选混合A [2] - 本期新披露的公募基金共377个主要包括南方中证500ETF东方新能源汽车主题混合等 [2] - 本期未再披露的公募基金共5个包括华泰柏瑞沪深300ETF富国稳健双盈债券发起式A等 [2] 外资持仓变动 - 本期外资基金香港中央结算有限公司持股增加占比达0.35% [2]

技术创新与材料突破 - 技术创新与应用场景深度融合将推动超高镍三元材料增长空间[1][6] - 高镍三元材料长期主导高端动力市场，适配长续航电池、大圆柱电池及固态电池等新技术[2] - 格林美实现全球首个超高镍9系核壳三元前驱体大规模量产，技术突破包括微米级三段式结构设计提升能量密度与安全性[2][3] 格林美产品与市场表现 - 公司新一代超高镍9系核壳前驱体月出货量达3000吨，可装配20000辆高端新能源汽车，100%供应国际头部企业[3] - 2025年一季度镍金属出货超25000吨，产能利用率超95%，高质量订单锁定日韩及欧洲市场且不受美国关税政策影响[4] - 核壳材料技术解决新能源汽车安全与循环寿命痛点，推动公司2025年经营目标实施[3][4] 下游应用场景拓展 - 高镍三元材料加速渗透VR/AR设备、人形机器人及航天飞行器(eVTOL)等新兴领域，满足高能量密度与长续航需求[4] - 4680大圆柱电池量产推进有望提升高镍材料装车比例[5] 技术趋势与行业前景 - 固态电池、半固态电池等技术突破重塑材料需求格局，高镍三元凭借适配高电压体系保持领先地位[5] - 未来三年技术创新与场景融合将持续打开超高镍三元材料增长空间[6]