公司股价与市场表现 - 2025年1月26日，睿创微纳股价上涨5.34%，报收129.89元/股，成交额5.17亿元，换手率0.87%，总市值597.80亿元 [1] - 公司主营业务为专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造，2023年主营业务收入构成为：红外热成像及光电业务占94.48%，微波射频业务占2.94%，其他业务占2.59% [1] 基金持仓与浮盈分析 - 汇添富基金旗下5只基金合计持有睿创微纳39.44万股，以前一日收盘价123.31元与当前价129.89元计算，日浮盈合计259.54万元 [2] - 汇添富民营新动力股票（001541）持有12.68万股，占基金净值比2.59%，为第九大重仓股，四季度减持9978股，今日浮盈约83.44万元 [3] - 汇添富中证500指数增强A（001050）持有12.51万股，占基金净值比0.75%，为第五大重仓股，四季度新进，今日浮盈约82.34万元 [3][4] - 汇添富上证科创板100ETF（589980）持有10.17万股，占基金净值比2.87%，为第四大重仓股，四季度减持5.31万股，今日浮盈约66.89万元 [3][4] - 汇添富均衡精选六个月持有混合A（011681）与汇添富中证500增强策略ETF（560950）在四季度均为新进持仓 [3]

北京市“十五五”规划核心战略与目标 - 核心观点：北京市在“十五五”时期将主动服务和融入新发展格局，通过筑牢产业根基、着力扩大内需、深化改革开放等重点任务推动经济持续健康发展 [1] 扩大内需与消费升级 - 构建更具活力的内需体系，促进投资与消费良性互动，深化国际消费中心城市建设 [4] - 推进文商旅体展融合发展，打造2—3个千亿级融合消费新地标 [4] - 重点建设环球影城×大运河、北京奥林匹克中心区等具有全球影响力的热门消费空间，并加快“两园一河”、大兴国际旅游度假区等消费片区建设 [4] - 支持各区拓展“旅游+”、“赛事+”、“演艺+”、“影视+”等消费新场景，形成多业态深度融合的活力空间及夜间消费集聚区、萌宠消费区、艺术市集 [4] 投资规模与结构 - 投资力争保持年度万亿规模，激发科技创新、新兴产业、未来产业及城市更新投资动能，增加民生改善型和消费升级型投资 [5] - 积极扩大科技创新、新兴产业和未来产业投资，推进重大科技基础设施项目，实施人工智能、集成电路、医药健康等领域重大项目 [5] - 推动创新与产业投资产业占比达到25%—30% [5] - 加速拓展城市更新投资，着力提升居住类更新，保持产业类、设施类更新投资强度，推动城市更新投资占比达到30%左右 [6] - 稳定基础设施投资，实施高速公路、轨道交通、市郊铁路、能源设施等重大项目，加强新型基础设施投资，基础设施领域投资占比保持在20%左右 [6] - 增加民生改善型和消费升级型投资，布局实施教育、医疗等领域重大项目，系统谋划养老、文化、体育等服务提升项目，稳步实施保障性住房、好房子项目建设 [6] 现代化产业体系构建 - 构建更具竞争力的现代化产业体系，强化数字经济和绿色经济双标杆引领 [7] - 做优新一代信息技术、医药健康产业，将人工智能、绿色先进能源与低碳环保培育壮大成新的万亿级集群 [7] - 拓展科技服务业等生产性服务业优势，目标成为全国新质生产力发展的重要发动机 [7] - 加快培育一批智能原生企业，探索全新商业模式，构建高性能通用智能体 [7] - 到2030年，智能体、新一代智能终端和应用普及率超过90% [7] - 打造绿色先进能源与低碳环保产业高地，做强战略性基础性绿色产业，加快新型储能、氢能产业迭代发展，布局固态电池、钙钛矿光伏等产业新赛道 [7]

公司融资计划 - 安路科技计划向特定对象发行股票，发行对象为不超过35名符合规定的特定对象 [1] - 本次发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%，即不超过约1.2亿股 [1] - 本次发行拟募集资金总额不超过约12.62亿元人民币 [1] 发行方案细节 - 发行价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 最终发行数量上限需以中国证监会同意注册的发行数量上限为准 [1]

公司股东减持计划执行完毕 - 闻泰科技股东无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）的减持计划已实施完毕 [1] - 该股东通过集中竞价交易方式减持公司股份约1244.2万股 [1] - 该股东通过大宗交易方式减持公司股份约2204.4万股 [1] - 本次减持计划公司已于2025年11月6日进行披露 [1] 黄金市场行情 - 国际金价已冲破每盎司5000美元 [1] - 金价在7年间上涨了280% [1] - 专家观点认为金价走势关键取决于美元表现 [1] - 影响金价的因素需重点关注国际货币体系、降息进程和科技革命 [1]

上海三大先导产业母基金第三批子基金遴选结果 - 上海三大先导产业母基金发布第三批子基金遴选结果，共有17只子基金入选，其中集成电路4只、生物医药7只、人工智能6只 [1] - 第三批子基金拟投资金额共47.1亿元，基金总规模达228.9亿元，放大倍数为4.86倍 [1] - 基金管理人为上海国投先导公司，系上海国投公司全资子公司 [1] - 自2024年7月设立起，该母基金累计投决金额约410亿元，以约5倍的杠杆效应撬动近2000亿元社会资本 [1] - 第三批遴选于2025年7月28日发布公告，共收到53家机构申报，经评审、尽调、答辩、投决等流程筛选出符合“上海方案”的优质子基金 [1] - 本次遴选旨在发挥政府投资基金引导作用，立足上海产业优势，践行“投早投小投硬科技”，深度融合创新链、产业链、资金链、人才链，构建立体化投资生态 [1] 集成电路子基金详情 - 集成电路行业有4只子基金中选，合计拟投决总额14亿元，放大倍数为5倍 [2] - 4只基金均有重要产业方支持：芯联资本、石溪资本为集成电路产业大链主直接设立的CVC；澜起科技为上海本地芯片设计龙头企业，发起设立并购策略基金；自贸区基金为上海本地国资管理人，获富乐德集团、先锋精科、赛美特等产业方支持 [2] - 4只基金共计提供上海储备投资项目41项，拟投资金额合计超过30亿元 [2] - 拟投资项目覆盖存储、AI芯片、核心零部件和材料、高端装备、先进封装等赛道，旨在为上海集成电路产业补链、强链、稳链 [2] - 4只基金共计提供20个上海招引项目，其中包括6例企业总部拟迁址，项目覆盖高端设备、核心零部件、AI芯片、先进封装等领域 [2] 生物医药子基金详情 - 生物医药行业有7只子基金中选，合计投决总额17.4亿元，放大倍数为3.9倍 [3] - 本批基金呈现两大亮点画像：一是以德福资本、本草资本为代表的生物医药垂类白马基金；二是以上海生物医药产业基金二期、三生制药产业基金、楹联恒瑞基金、弘盛和元基金为代表的与大型产业方/细分链主企业合作的基金 [3] - 7只基金共计提供上海储备投资项目近30项，拟投资金额合计超10亿元 [3] - 拟投资项目包括基因细胞治疗、核药、脑机接口、合成生物学等广泛赛道，体现上海生物医药产业鼓励创新策源、发挥龙头效应的特点 [3] - 7只基金共计提供上海招引项目十余项，项目覆盖国内龙头上市公司投资/孵化公司，旨在发挥上海生物医药的全球化放大效应 [3] 人工智能子基金详情 - 人工智能行业有6只子基金中选，合计投决总额约15.7亿元，整体放大倍数约5.8倍 [4] - 本批人工智能子基金呈现两类核心画像：一是以凯辉、同歌为代表的行业链主CVC基金；二是以孚腾具身、临港科创、考拉基金及长三角数智为代表的早期培育型基金，重点面向具身智能、AI应用、AI4S等方向 [4] - 6只基金共计提供上海储备投资项目44个，项目覆盖基础模型与算法、具身智能与机器人、AI4S、智能终端、AI应用等重点方向 [4] - 6只基金共计提供上海招引项目40个，其中包括多例企业总部或核心业务迁址项目，以及一批设立子公司和研发中心项目 [4] - 两类基金协同发力，旨在强化人工智能底层能力与产业化牵引，持续拓展应用场景与创新生态，体现上海人工智能产业“链主牵引、场景驱动、生态协同”的总体布局 [4]

股东减持计划执行情况 - 无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）作为持股5%以上股东，已完成减持计划并提前终止减持 [1] - 该股东在2025年11月27日至2026年1月26日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份3448.60万股，占公司总股本的2.77% [1] - 减持价格区间为每股36.77元至42.18元，减持总金额为13.26亿元 [1] 股东持股变动 - 本次减持完成后，该股东持股数量降至6223.26万股，持股比例降至5% [1]

行业投资评级 - 报告对电子行业给予“强于大市”的投资评级 [1] 核心观点 - 服务器与人工智能业务已成为英特尔营收增长的核心引擎 受益于AI基础设施扩张带动的新一代服务器芯片需求提升 公司2025Q4该项业务营收实现持续攀升 建议关注服务器及芯片等相关产业链的投资机会 [2] 本周市场回顾 - **整体市场表现**：本周SW电子行业指数上涨1.39% 在31个SW一级行业中排名第22位 同期沪深300指数下跌0.62% [2][5] - **一级行业涨跌**：SW一级行业涨幅前五为建筑材料(+9.23%)、石油石化(+7.71%)、钢铁(+7.31%)、基础化工(+7.29%)、有色金属(+6.03%) 跌幅后五为银行(-2.70%)、通信(-2.12%)、非银金融(-1.45%)、食品饮料(-1.41%)、医药生物(-0.39%) [2][5] - **电子细分板块表现**：SW电子三级行业中 涨幅前三为集成电路封测(+7.25%)、LED(+5.74%)、模拟芯片设计(+4.43%) 跌幅后三为品牌消费电子(-2.53%)、半导体设备(-1.59%)、集成电路制造(-0.98%) [2][8] - **个股表现**：SW电子行业个股涨幅前五为江化微(+46.41%)、金安国纪(+38.39%)、龙芯中科(+33.07%)、金海通(+25.57%)、盈方微(+25.36%) 跌幅后五为香农芯创(-11.93%)、富信科技(-9.70%)、赛微电子(-9.08%)、东山精密(-9.00%)、天承科技(-8.77%) [2][11] - **其他科技指数**：本周费城半导体指数(SOX)上涨0.38% 恒生科技指数下跌0.42% [16] 中国台湾电子指数中 电子零组件板块涨幅最大(+9.64%) 其他电子板块跌幅最大(-4.19%) [17] 全球产业动态 - **Intel 2025Q4财报**： - 公司2025Q4营收136.7亿美元 同比下滑4.1% 调整后每股收益(EPS)为0.15美元 去年同期为0.13美元 2025全年营收528.53亿美元 同比下滑0.5% [2][20] - 分业务看 代工业务营收45亿美元 数据中心与人工智能业务营收47亿美元 同比增长9% 主要受益于AI基础设施投资扩张带动的新一代服务器芯片需求 客户计算业务营收82亿美元 同比下滑7% [2][22] - 公司面临先进制程芯片制造良率偏低的产能瓶颈 正通过工艺迭代与技术优化全力提升生产良率 同时重申CPU在AI算力架构中的核心价值定位 [2][23] - 资本层面 公司在2025年引入美国政府、软银集团及英伟达作为战略投资者 并于本季度完成向英伟达出售价值50亿美元的股权交易 [2][23] - **摩尔线程业绩预告**：国产GPU厂商摩尔线程预计2025年营业收入为14.5亿元至15.2亿元 同比增长230.7%至246.67% 但净利润预计亏损9.5亿元至10.6亿元 营收增长主要受益于AI产业快速发展及市场对高性能GPU的旺盛需求 公司2022至2025H1累计研发费用约43.66亿元 研发费用率高达2422.51% 新一代GPU架构“花港”预计2026年量产 算力密度提升50% 能效提升10倍 [24][25] - **燧原科技IPO进展**：上海燧原科技股份有限公司科创板IPO申请已获受理 拟融资60亿元 公司是“国产GPU四小龙”之一 2022-2024年营业收入分别为0.90亿元、3.01亿元、7.22亿元 同期归母净利润分别为-11.16亿元、-16.65亿元、-15.08亿元 公司自主研发了GCU-CARE加速计算单元与GCU-LARE片间高速互连技术 并打造了自主的全栈AI计算及编程软件平台“驭算 TopsRider” [26] - **兆易创新新品发布**：兆易创新推出新一代GD32H7系列超高性能MCU 基于Arm Cortex-M7内核 主频达750MHz 配备最高2MB执行闪存、8MB存储闪存、1.2MB SRAM及640KB紧耦合内存(TCM) 可应用于伺服控制、变频驱动、数字电源、智能家居等领域 [27] - **蓝箭航天IPO进展**：蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO进入问询阶段 拟募资75亿元 冲刺“商业航天第一股” 公司主营液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产与商业发射服务 2023年7月实现全球首枚液氧甲烷火箭成功入轨 [2][28][29]

第一财经从上海国投先导基金获悉，上海三大先导产业母基金于1月26日发布第三批子基金遴选结果公 示，共有17只子基金入选，其中集成电路4只、生物医药7只、人工智能6只。拟投资金额共47.1亿元， 基金总规模228.9亿元，放大倍数4.86倍。截至目前，上海三大先导产业母基金（2024年7月设立）累计 投决金额约410亿元，以约5倍的杠杆效应，撬动近2000亿元社会资本。 人工智能 | 를 | 基金项目 | 中选机构 | 机 秒 | | --- | --- | --- | --- | | | 凯辉未来智造(上海)私募投 资基金合伙企业(有限合伙) | 凯辉(上海) 私 募基金管理有限 | 凯辉基 ਵੇ | | | | 公司 | | | | 上二名 粘知 寸 儿 立 山 升 首 也 | | | | 2 | △二用蚁自人化厂业似药仅 资基金(上海) 合伙企业 | 海通创意私募基 | 圆泰酒 | | --- | --- | --- | --- | | | | 金管理有限公司 | 通 | | | (有限合伙)(拟) | | | | 3 | 上海考拉灵犀科技创新基金 合伙企业(有限合伙) | 北京考拉昆仑投 | 考拉基 | ...

工业经济整体态势 - 规模以上工业增加值同比增长5.9% [3] - 制造业规模有望连续16年保持全球第一 [4] - 工业和信息化领域对经济增长的贡献超四成 [4] - 电信业务总量同比增长9.1% [4] 产业结构升级与转型 - 规模以上装备制造业增加值同比增长9.2%，增速高于规模以上工业3.3个百分点 [6] - 高技术制造业增加值同比增长9.4%，增速高于规模以上工业3.5个百分点 [6] - 装备制造业和高技术制造业占全部规模以上工业比重较2024年分别提高2.2个和0.8个百分点 [6] - 累计建成3.5万余家基础级、8200余家先进级、500余家卓越级智能工厂，培育15家领航级智能工厂 [6] - 累计培育国家绿色工厂超8000家 [6] 科技创新与新兴动能 - 集成电路行业增加值同比增长26.7% [10] - 电子专用材料行业增加值同比增长23.9% [10] - 工业机器人产量同比增长28% [10] - 新能源汽车新车销量达1649万辆，同比增长28.2% [10] - 6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备 [10] - 航空、航天器及设备制造等行业投资实现两位数增长 [10] 企业发展环境与活力 - 累计培育专精特新中小企业超14万家 [11] - 有效期内的高新技术企业达50.4万家 [11] - 5G和千兆光网融入97个国民经济大类中的91个 [11] - 工业互联网实现41个工业大类全覆盖 [11]

政策核心目标 - 南京市政府发布《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若干政策（2026年版）》，旨在通过资金支持与产业引导，构建战略性新兴产业集群矩阵并推动高质量发展 [1] 产业集群与制造业支持 - 推动智能电网建设具有国际竞争力的先进制造业集群，并做大做强软件和信息服务、特钢材料、大飞机等国家级先进制造业集群 [1] - 对认定的场景建设任务给予最高500万元支持 [1] - 对信息技术应用创新产业化、开源商业化、软件应用鸿蒙适配、工业软件等项目给予资金支持 [1] - 对新认定的国家、省级制造业创新中心，按照国家、省拨经费给予1:1配套支持，累计可达1亿元以上 [1] - 经国家、省认可的其他重大产业创新平台，按照制造业创新中心规定执行 [1] - 持续提升智能制造装备、智能网联新能源汽车、集成电路等重点产业能级，打造一批中试验证平台、新兴产业发展示范基地 [1] 生物医药产业支持 - 加快生物医药产业发展，对开展临床前技术突破的项目给予最高200万元支持 [1] - 对开展创新药品临床研发的企业，每个品种给予最高100万元奖励 [1] 低空经济与特色产业 - 加力发展低空经济，对开通用于物流配送等低空飞行新航线的企业给予最高500万元奖励 [1] - 实施特色优势产业发展行动计划，推动各区特色优势产业集群和特色产业园区建设 [1] - 对新获批建设国家新兴产业发展示范基地以及获省布局建设的特色优势产业所在重点园区给予支持 [1]