// 热点聚焦 // 1、 惠誉发布报告，决定将中国主权信用评级"A+"调降至"A"。财政部对此回应表示，惠誉下调我主权信用评级有失偏颇，不能充分客观反映中国的实际 情况和国际国内市场对中国经济回升向好的一致认知。对此我们深表遗憾、不予认可。中国政府预留了充足的政策空间，将根据形势变化，及时研究和动 态调整政策储备，确保中国经济持续健康发展。 2、 沪深北交易所出台程序化交易监管实施细则，明确将对瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交等四类异常行为重点监 控。明确高频交易认定标准为：单账户每秒申报、撤单笔数最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数最高达到20000笔以上。 3、 美国总统特朗普"对等关税"落地，叠加ISM服务业PMI创九个月新低，美国10年期国债收益率一度大跌11个基点至4%以下，创下自去年特朗普胜选 以来新低，市场押注美联储今年降息四次、每次25基点的概率已飙升至50%。首次降息的时间点也被提前至6月，此前市场预计美联储要到7月份才会行 动。同时，市场押注欧洲央行和英国央行今年各自还有三次降息空间。 4、 自残式关税血洗美股。由于美国总统特朗普宣布了全面征收 ...

★ 宏观动态 ★ 中办、国办：推进重要商品现货、期货市场建设，优化期货品种上市、交易、监管等规则 4月2日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。法新社记者提问，菲律宾军方负责人表示，如果台湾附近 发生冲突，菲律宾将不可避免地卷入，同时表示中方正在"渗透"菲律宾，包括其军方。中方对此有何评 论？ 郭嘉昆回应，台湾问题是中国的内政，是中国核心利益当中的核心，如何解决台湾问题是中国人自己的 事，不容他人置喙。 郭嘉昆表示，我们奉劝菲律宾有关人士，不要在台湾问题上挑衅玩火，玩火者必自焚。我们也坚决反对有 关人士毫无根据地发表颠倒黑白、抹黑炒作式的言论。 股民跑步进场！A股新开户数快速增长！ 4月2日，上交所披露，今年3月A股新开户数为306.55万户，环比继续快速增长。 数据显示，今年1月、2 月和3月，A股新开户数分别为157万户、283.59万户和306.55万户。 今年3月新增开户数306.55万户， 较2024年3月新开户数242万户，同比增长26.67%。 证券时报记者统计，从今年一季度整体数据来看，A 股新开户数合计747.14万户， 同比2024年一季度567.09万户 增 长31.74%。 有关部门严厉 ...

热点聚焦 - 小米集团董事长雷军回应安徽小米SU7事故，表示将持续配合调查并回应社会关切，小米汽车发文称事故车起火并非"自燃"，但尚未确定事故时车门是否可以打开，小米集团股价昨日跌逾5%，较纪录高位累计回撤逾20% [3] - 美国拟对大多数输美商品征收约20%关税，欧盟表示有反制计划，美联储巴尔金警告关税可能推高通胀和失业率 [3] - 新能源车企3月销量表现亮眼，比亚迪3月销量达37.74万辆，一季度累计销量突破百万，小鹏汽车交付量同比大增268%，零跑汽车登顶造车新势力交付榜，理想汽车、埃安交付量均超3万辆，小米汽车交付超2.9万台 [4] - A股1058家上市公司披露2024年年报，633家营收同比增长，占比59.83%，芯片、半导体、消费电子、化工、生物医药、汽车及零部件等行业表现亮眼，841家拟进行现金分红 [4] 环球市场 - 美国三大股指涨跌不一，道指跌0.03%，标普500涨0.38%，纳指涨0.87%，强生跌超7%，万得美国科技七巨头指数涨1.43%，特斯拉涨超3%，中概股多数上涨 [6] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨1.7%，法国CAC40涨1.1%，英国富时100涨0.61% [6] - 亚太主要股市反弹，韩国综合指数涨1.62%，澳洲标普200涨超1%，日经225微涨0.02%，印度SENSEX30大跌1.8% [6] - 国际油价小幅下跌，美油跌0.48%报71.14美元/桶，布油跌0.48%报74.41美元/桶 [6] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.06%，白银期货跌0.7% [6] - CBOT农产品期货集体收涨，大豆期货涨1.77%，玉米期货涨0.66%，小麦期货涨0.56% [7] - LME基本金属多数收跌，期铜跌0.93%，期锌跌1.23%，期镍跌1.4%，期铝跌1.78%，期锡涨3.41% [7] - 欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌4.5个基点，法国跌5.3个基点，德国跌5.2个基点 [7] - 美债收益率多数下跌，10年期跌3.44个基点，30年期跌4.29个基点 [8] - 美元指数涨0.03%，非美货币多数上涨，离岸人民币跌163个基点报7.2815 [8] 宏观 - 金融监管总局等三部门发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，提出加大科技信贷投放力度等20条措施，支持保险公司发起设立私募证券基金 [11] - 国家税务总局拟推广离境退税"即买即退"，1月1日-3月25日高技术产业销售收入同比增长13.6%，企业采购机械设备金额同比增长11.6% [11] - 3月财新中国制造业PMI录得51.2，创2024年12月来新高 [11] - 央行单日净回笼3130亿元，3月三大政策性银行净归还抵押补充贷款2000亿元 [11] - 1-2月我国服务进出口总额同比增长9.9%，旅行服务进出口增长28.9% [11] - 国家发改委安排超2300亿元超长期特别国债资金支持"两重"建设，带动社会资本投入约2.1万亿元 [12] - 财政部将发行特别国债5000亿元支持四大银行补充核心一级资本 [13] 国内股市 - A股震荡反弹，上证指数涨0.38%，深证成指跌0.01%，创业板指跌0.09%，成交额1.15万亿元 [15] - 恒生指数涨0.38%，恒生科技指数涨0.23%，医药、地产股走高，南向资金净买198.64亿港元 [15] - 北交所支持上市公司通过定向发行可转债融资，鼓励设置转股溢价率 [15] - 港交所计划进一步采用网络平台提高ETP市场效率 [15] - 阿里即将发布新模型Qwen3，百度AI开发者大会将围绕MCP、DeepSeek等热点话题设置六大分会场 [16] - 紫光展锐完成股份制改革，距离IPO更进一步 [16] - 私募大佬葛卫东新进成为中国卫通第九大股东，持股0.2% [16] 楼市 - 北京3月二手房成交19234套，环比增长61.96% [21] - 广州第一批配售型保障性住房开始网上申购 [21] - 成都市计划新增商品住房用地供应9000亩，供应商品住房12万套 [21] - 济南提高现房住房公积金贷款最高额度10% [21] 产业 - 1-2月规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6% [23] - 国家发改委等五部门部署2025年集成电路、软件企业税收优惠政策清单制定工作 [23] - 4月5日起国内航线燃油附加费下调，800公里以上航段收取20元，800公里及以下收取10元 [24] 海外 - 美国拟对一部分国家征收全面关税，税率可能低于20% [26] - 美国商务部长卢特尼克团队提出取消《芯片法案》奖励，酝酿暂停发放补贴 [26] - 澳洲联储维持基准利率4.1%不变 [26] - 美国3月ISM制造业PMI下滑至49，价格指数创2022年6月以来新高 [26] - 欧元区2月CPI同比放缓至2.2%，失业率创纪录新低6.1% [27] - 美国2月JOLTS职位空缺756.8万人，低于预期 [27] - 日本一季度大型制造企业景气判断指数为12，四个季度以来首次恶化 [27] - 韩国3月出口额同比增长3.1%，半导体出口同比增长11.9% [27] 国际股市 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.5%，禾赛科技涨超17%，名创优品涨逾3% [29] - OpenAI拟在新一轮融资中筹集400亿美元，估值3000亿美元 [29] - 日本Rapidus将于4月启动2纳米芯片试制生产线 [29] - 高通收购越南人工智能公司MovianAI，考虑收购半导体公司Alphawave [30] - 韩国五大整车厂商3月全球总销量同比减少1.6% [30] - 三星电子任命首位外籍首席设计官 [30] 商品期货 - 国内商品期货夜盘普遍上涨，能源化工品多数上涨，黑色系全线上涨，农产品普遍上涨，基本金属涨跌不一 [31] - 国内成品油零售限价或遇上调 [31] - 欧佩克+可能批准从5月开始进一步增加石油产量 [31] - 国产电池级碳酸锂价格涨180元报7.41万元/吨 [31] - 上周美国API原油库存增加603.7万桶 [31] - 波罗的海干散货指数跌0.69%，连续六日下跌 [32] 债券 - 现券期货整体震荡为主，国债期货多数收跌 [33] - 非洲进出口银行成功发行22亿元熊猫债，票面利率2.99% [33] - 伯克希尔哈撒韦委托银行负责日元计价债券发行 [33] 外汇 - 央行、外汇局拟将本外币一体化资金池试点政策推广至全国 [35] - 在岸人民币对美元收盘报7.2687，下跌171个基点 [35]

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 袁玲玲（微信 Yuen43） 报告摘要 近一周，政策出台仍然不多，主要关注政府工作报告中部分领域的落地情况。 （一）消费： "深化国际消费中心城市建设"。 3 月 26 日，国办转发商务部《关于支持国际消费中心 城市培育建设的若干措施》的通知，包括：有序扩大单方面免签国家范围；支持相关城市增设境外直 飞航线；更好发挥免税店和离境退税政策作用；支持举办更多高水平国际体育赛事、演出演艺活动 等。 （二）产业： "大力发展智能网联新能源汽车"。 3 月 29 日，工信部副部长辛国斌、国务院国资委副 主任苟坪在中国电动汽车百人会论坛（ 2025 ）上致辞，工信部表示将"抓紧编制新时期智能网联新能 源汽车产业发展规划"；国资委表示将"稳步推进重组整合。对整车央企进行战略性重组，提高产业集 中度"。 （三）涉企问题： "加力推进清理拖欠企业账款工作"，"开展规范涉企执法专项行动"。 3 月 28 日 ， 国常会部署加快加力清理拖欠企业账款工作，提出"要在前期工作基础上进一步加大力度" ...

热点聚焦 - 中国领导人强调对外开放政策不变，重申中国是外商理想投资目的地[3] - 证监会修改IPO配售规则，新增银行理财、保险资管产品为优先配售对象，禁止战略投资者限售期内出借股份[3] - 美国2月核心PCE同比上涨2.8%超预期，个人支出环比仅增0.1%引发滞胀担忧[3] - 市场监管总局将审查长和向贝莱德出售巴拿马港口交易[3] 环球市场 - 美股三大指数全线下跌：道指跌1.69%，纳指跌2.7%，科技七巨头指数跌3.29%[5] - 欧洲股指普遍下跌：德国DAX跌0.96%，法国CAC40跌0.93%[5] - 亚太股指多数下跌：日经225跌1.8%，韩国综指跌1.89%[5] - COMEX黄金期货涨0.88%至3118美元/盎司创历史新高[6] - LME期锡涨3.5%领涨基本金属，期锌跌3.4%表现最差[6] 宏观政策 - 国务院部署跨境电商综试区扩围及口岸便利化措施[11] - 国资委将推央企稳增长举措，深化"AI+"专项行动[11] - 税收征管法修订拟加强打击高收入者偷逃税行为[11] - 央行单日净回笼145亿元，本周全口径净投放3036亿元[13] 国内股市 - 证监会对东旭集团欺诈发行拟罚款17亿元，19人遭市场禁入[15] - A股三大指数集体下跌：上证跌0.67%，两市超4300股下跌[15] - 六大行2024年合计净利润1.4万亿元，日均盈利38亿元[16] - 美的集团拟50-100亿元回购股份，净利润同比增长14.3%[19] 金融监管 - 央行探索拓展宏观审慎功能，充实存款保险基金等化险资源[20] - 金融监管总局拟提高货币经纪公司注册资本门槛[20] - 中国人寿原总裁杨超涉嫌严重违纪被调查[21] 楼市动态 - 上海土拍现新地王：静安大宁地块楼板价92659元/平方米[23] - 杭州西湖区宅地溢价115.39%，楼面价超8.8万元/平方米[23] - 安徽全面取消住房限购，推行"房票"货币化安置[23] 产业政策 - 四部门将整治App违规收集个人信息问题[25] - 工信部将出台生物制造、量子科技等细分产业政策[25] - "中国环流三号"实现电子温度突破1亿摄氏度[26] 商品市场 - 上金所上调黄金合约保证金至12%，涨跌幅限制至11%[40] - 碳酸锂价格跌至7.41万元/吨，近5日累计跌150元[42] - 十部门推动铝产业发展，目标2027年再生铝产量1500万吨[40] 债券外汇 - 2月地方政府债发行1.3万亿元，专项债占比91%[45] - 人民币中间价报7.1752，在岸夜盘收报7.2630[48] - 我国2月国际收支货物贸易顺差482亿美元[49]

重要新闻 美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税。 国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。 恒大汽车公告称，不知悉导致股价上升的任何原因或任何必须公布以避免公司股份出现虚假市 场的资料。 广汽集团发布澄清声明表示，广汽集团及旗下华望汽车（GH项目）从未与恒大汽车或其他主 体就南沙工厂收购事宜进行过任何形式的接洽。 重要的消息有哪些 1．当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施 将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。 2．国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。要点如下：积 极推进首发经济，支持国内外优质品牌开展新品首发首秀首展活动；优化入境政策和消费环境，有序扩大 单方面免签国家范围，提升外籍人员过境免办签证政策效能；更好发挥免税店和离境退税政策作用，推动 已批准设立的市内免税店尽快完成建设并营业；办好各类大型消费促进活动，支持举办更多高水平国际体 育赛事、演出演艺活动；推动商贸流通高质量发展，开展零售业创新提升试点；促进 ...

文章核心观点 文章涵盖热点聚焦、环球市场、宏观、国内股市等多领域资讯，涉及中美经贸沟通、IPO市场回暖、全球股市及商品市场表现、国内政策动态、企业经营与资本运作等内容，反映当前经济与市场的复杂态势及潜在投资机会与风险 [2][4][8] 热点聚焦 - 中美经贸中方牵头人与美国贸易代表视频通话，中方就美关税等问题表达关切，双方同意保持沟通 [2] - 三大交易所发审启动，IPO市场回暖，呈现“结构性恢复”特征 [2] - 特朗普宣布对未在美国制造汽车等征收关税，汽车关税4月2日生效、4月3日征收 [2] 环球市场 - 对贸易战担忧削弱美股流动性，巴克莱下调标普500指数目标点位 [4] - 美国三大股指收跌，欧洲三大股指涨跌不一，亚太主要股指多数上涨 [4] - 国际油价、贵金属期货上涨，伦敦基本金属多数下跌，农产品期货主力合约全线收跌 [5] - 欧债、美债收益率涨跌不一，美元指数上涨，非美货币普遍下跌 [6] 宏观 - 商务部支持国际消费中心城市建设，最高检开展执法监督，公安部严打消费领域犯罪 [8] - 中印举行外交部官员磋商，商务部回应美出口管制，央行开展逆回购操作 [8][9] - 广东2024年末常住人口增加，新出生人口居全国第一 [9] 国内股市 - A股缩量整理，恒生指数上涨，多家机构看好A股长期收益 [11] - 国际机构对中国资产乐观，高盛、摩根大通看好中国股票 [11][12] - 退市新规实施，多家公司发布退市警示，比亚迪预计销量增长 [12] - 瑞众人寿举牌中国神华H股，腾讯、阿里巴巴有业务升级与合作 [13][14] - 多家公司公布2024年业绩与分红，部分公司有收购、回购等资本运作 [15][16] 金融 - 部分地区银行业不良贷款率上升，中国证券业协会要求提升投顾服务规范性 [18] 楼市 - 山东威海等地出台政策促进住房消费 [20] 产业 - 全国碳排放权交易市场扩围，教育部规范校外培训，春糖行业思考升温 [22] - 上海促进智算云产业发展，目标2027年规模突破2000亿元 [22] 国际 - 美联储官员对通胀、降息表态，美国国会警告债务违约风险 [23] - 日本央行行长重申加息立场，英国下调GDP增长预期、上调通胀预期 [23][25] - 美国耐用品订单数据公布，越南削减美产品关税，澳大利亚通胀降温 [24] 国际股市 - 中概股多数上涨，谷歌与OpenAI竞争，高通对ARM反垄断 [26] - 霸王茶姬申请美股上市，英伟达、高通有业务决策，日产或与本田再磋商 [26][28] - Grab计划筹资支持收购交易 [29] 商品 - 国内商品期货夜盘多数上涨，美国或对进口铜征关税，俄罗斯预计石油需求增加 [31] - EIA报告显示美国原油库存等数据，广期所限制工业硅期货开仓量 [31][32] - 建行上调黄金积存业务起点金额，碳酸锂价格持平，高盛上调黄金价格预测 [33][34] - 波罗的海干散货指数下跌 [34] 债券 - 银行间主要利率债收益率下行，国债期货上涨，中证转债指数上涨 [36] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨，交易员关注美国关税对美元和人民币影响 [38] - 日本执政党研究遏制资本外流对策 [38] 重要经济日程 - 今日将公布中国工业企业利润、美国GDP等数据，多央行有利率决议和官员讲话 [40][42] - 多场会议和活动举行，多家公司财报公布，多只新股上市 [42]

政策试点启动 - 国家金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，决定开展保险资金投资黄金业务试点，以拓宽保险资金运用渠道，优化保险资产配置结构 [1] - 《通知》界定了试点投资黄金的业务范围、投资方式及投资比例，并确定了10家试点保险公司 [1] - 人保财险、国寿寿险、平安人寿、太保寿险在3月24日经上海黄金交易所审议，已成为上海黄金交易所会员 [1] - 3月25日，国寿寿险、平安人寿分别在上海黄金交易所完成了国内保险机构首笔黄金询价交易和首笔上海金定价交易 [1] 试点范围与参与主体 - 试点投资黄金范围包括在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务 [2] - 试点参与主体包括人保财险、国寿寿险、太平人寿、中国出口信用保险公司、平安财险、平安人寿、太保财险、太保寿险、泰康人寿、新华人寿等10家保险公司 [2] 行业背景与需求 - 保险行业的资产配置主要集中在债券、股票、房地产等传统领域，但当前面临利率下行、资产荒加剧以及新会计准则切换后投资波动加大等多重挑战 [2] - 兴业证券分析师认为，保险资金亟需新的投资品种优化资产组合，除了依靠长期利率债、OCI高股息股票以及长期股权投资等传统品种外 [2] - 东吴证券分析师表示，在当前利率下行背景下，保险资金通过配置黄金资产，具有分散风险、保值增值等积极作用，进一步放宽投资品种限制也有助于缓解"资产荒"压力 [2] 公司策略与观点 - 中国太平表示将利用黄金与股票债券风险特性有明显差异的特点，进一步降低组合的整体波动性，形成更加多元化、分散化的资产配置结构 [3] - 中国人寿表示未来将坚持长期主义的投资理念，发挥好黄金在优化组合、对冲风险、抵御通胀等方面的独特配置价值，提升公司整体投资组合的长期风险收益比率 [3] - 平安人寿称黄金作为避险资产，具有抗通胀能力和保值功能，能有效对冲经济波动和市场风险，且与传统大类资产相关性较低，能够为险资投资组合提供独立收益来源 [3] - 中国平安总经理透露，目前中国平安寿险、产险已获试点资格，将制定审慎的投资策略，稳步推进黄金投资 [3] 市场影响与规模 - 华泰证券研报测算，2024年上半年末，上述十家试点保险公司总投资资产约19万亿元，按照《通知》的投资比例要求，最高或带来近2000亿元的黄金投资需求 [4] - 上海黄金交易所表示，引入保险公司参与市场，有助于更好发挥黄金市场开放和保险业发展的联动作用，进一步增强人民币黄金市场集聚性和稳健性 [4] - 平安人寿指出，险资购金在推动人民币黄金市场发展、完善人民币黄金定价功能等方面具有积极影响，将进一步增强人民币黄金市场集聚性和稳定性 [4] - 中国人寿表示险资的入场将为黄金市场带来更多长期资金，提升黄金市场的深度和广度，促进黄金市场的健康发展，增强人民币黄金定价权 [5] 国际视角 - 世界黄金协会首席执行官表示，中国积极探索保险资金参与黄金投资对中国保险和黄金市场的未来发展具有重要意义 [5] - 自2013年以来，中国已成为全球最大的黄金生产国、消费国，允许保险资金投资黄金将进一步推动中国黄金投资市场的建设与产品创新 [5] - 这一举措将优化中国黄金市场的投资者结构，提升中国黄金市场的国际影响力和竞争力，为全球黄金市场注入新的活力 [5]

宏观动态 - 商务部正指导各地加紧编制汽车流通消费改革试点工作方案 将按照"成熟一批、启动一批"原则确定试点城市名单 [1] - 2月中国品牌乘用车销售128.2万辆 环比下降12.1% 同比增长62% 市场占有率达70.6% 同比提升11.2个百分点 [3] - 广东1-2月规模以上工业增加值同比增长2.8% 其中汽车制造业增速由上年下降1.2%转为增长7.6% 新能源汽车产量增长50.9% [4] 金融机构 - 招商银行2024年营收3374.88亿元同比下降0.48% 净利润1483.91亿元同比增长1.22% 不良贷款率0.95%与上年持平 [6] - 中国人寿首批成为上海黄金交易所保险会员并完成首单黄金询价交易 未来将发挥黄金在优化组合等方面的配置价值 [7] - 信达证券2024年营收32.92亿元同比下降5.51% 净利润13.65亿元同比下降6.95% [8] - 贝莱德在欧洲推出首款比特币交易所交易产品 此前美国同类产品吸引超500亿美元资金 [9] 市场数据 - 3月25日创业板指跌0.33% 可控核聚变概念和化工板块大涨 全市场成交额近1.3万亿元 [10] - 两市融资余额较前一交易日减少55.91亿元至19149.22亿元 香港恒生指数收跌2.35% 恒生科技指数跌3.82% [11] 公司动态 - 永鼎股份澄清不直接生产可控核聚变装置 仅为磁体提供材料 相关业务收入占比不足1% [13] - 恒瑞医药与默沙东签署HRS-5346项目授权协议 最高可获得17.7亿美元里程碑付款 [14] - 小鹏汽车规划5款增程车型 首款基于X9开发将于下半年量产 [15] - 快手2024年总收入1269亿元同比增长11.8% 经调整利润净额177亿元同比增长72.5% [16] - 哪吒汽车与134家供应商达成超20亿元债转股协议 [17] - 力拓CEO预计全球锂年需求量将增至400-500万吨 公司近期完成67亿美元收购阿卡迪姆锂业 [18]

保险机构首次黄金交易 - 中国人寿于3月25日在上海黄金交易所完成国内保险机构首笔黄金询价交易 标志着险资购金从规划进入实施阶段[1] - 该笔交易落地后 公司表示将坚持长期主义投资理念 发挥黄金在优化组合 对冲风险 抵御通胀等方面的配置价值[4] 黄金交易所会员资格 - 上海黄金交易所于3月24日批准四家险企成为会员 包括中国人寿 中国平安人寿等[3] - 中国人寿在十家试点保险机构中首批获得会员资格 已完成专业人员配备 制度流程建设等准备工作[3] - 试点保险公司名单由金融监管总局2月确定 共10家机构 涵盖人保 平安 太保等头部险企[3] 黄金投资业务试点政策 - 试点允许保险公司投资上海黄金交易所主板上市的六类黄金合约 包括现货实盘 延期交收 询价即期等[6] - 政策要求试点公司以中长期资产配置为目的开展业务 保险资管业界对此已研究十年[6] 黄金市场与险资协同效应 - 全球经济不确定性加大背景下 黄金避险属性凸显 试点政策受到行业广泛关注[6] - 险资入场将带来长期资金 提升黄金市场深度与广度 增强人民币黄金定价权[6] - 黄金投资有助于拓宽险资运用渠道 优化资产配置结构 提升投资收益稳定性[6]