稀土市场行情 - 2026年1月6日稀土主流产品价格小幅调整 氧化镨钕均价60.80万元/吨下跌0.07万元/吨 金属镨钕均价73.62万元/吨下跌0.18万元/吨 氧化镝均价135.43万元/吨上涨0.97万元/吨 氧化铽均价600.64万元/吨上涨2.53万元/吨 [1] - 镨钕市场成交增多 上游持货商报价坚挺 但下游需求释放缓慢 镨钕产品价格延续平稳走势 [1] - 中重稀土报价随市场转好继续走高 但下游总体需求有限 买家对高位报价接受程度不高 [1] - 年初市场需求正有序释放 短期稀土价格或继续保持平稳 稀土市场有望稳步回暖 [1] 稀土永磁概念股表现 - 2026年1月6日A股部分稀土永磁概念股表现强劲 金风科技涨9.99%报24.09元 成交额136.64亿元 [2] - 中国铝业涨7.37%报13.97元 成交额7.64亿元 [2] - 宇晶股份涨5.61%报46.05元 成交额0.08亿元 [2] - 焦作万方涨5.04%报11.89元 成交额11.32亿元 [2] - 有研新材涨4.91%报21.84元 成交额2.88亿元 [2]

行业投资评级 - 对有色金属行业给予“增持”评级 [4] 核心观点 - 地缘局势紧张增加了全球矿产资源核心供给地（如拉美地区）的供给不确定性，可能引发区域政策波动 [2] - 宏观流动性宽松预期与供给端扰动共同支撑金属价格，但不同金属品种基本面存在分化 [5] 行业基本面表现 - **黄金**：上周价格明显回撤，SHFE黄金下跌3.82%至977.56元/克，COMEX黄金下跌4.63%至4341.90美元/盎司；中国央行连续13个月增持黄金，11月末黄金储备为7412万盎司，较上月增持3万盎司 [8] - **白银**：上周价格回落，SHFE白银下跌5.73%至17074元/千克，COMEX白银下跌6.39%至72.27美元/盎司；11月中国制造业PMI为50.10%，环比上升0.90个百分点，经济企稳回升有望拉动白银工业需求 [9] - **铝**：宏观提振下铝价偏强运行，上周SHFE铝上涨2.32%至22925元/吨，LME铝上涨1.86%至3015.5美元/吨；国内电解铝运行产能稳步提升，12月产量同比增长1.9%、环比增长4.0%；但下游加工企业开工率下滑至59.9%，社会铝锭库存为68.4万吨；吨铝盈利约为6321.82元 [10] - **铜**：宏观叠加供给扰动，铜价或偏强震荡，上周SHFE铜微跌0.49%至98240元/吨，LME铜上涨2.52%至12469.5美元/吨；供给端受智利Mantoverde铜矿罢工（预计维持约30%正常产能）及厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程延期扰动；精铜杆开工率环比下降11.9个百分点至48.83%，全球显性库存合计90.90万吨，较前周增加4.40万吨 [11] - **能源金属**：需求边际走弱，供给持续扰动；碳酸锂产量上升，库存去化水平下降；钴上游原料偏紧报价偏高，下游采买谨慎；印尼镍矿开采额度政策调整可能影响2026年全球镍供给 [12] - **稀土**：轻稀土价格持续上升，中重稀土价格走势分化；1月2日氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别为60.65、134.0、597.5万元/吨，环比变化+2.28%、+0.75%、-0.75%；春节前下游补货需求或对短期价格形成支撑 [12] 行业及个股表现 - 上周SW有色金属指数上涨0.41%，表现强于深证成指（-0.58%）、上证综指（0.13%）和沪深300指数（-0.59%） [15][17] - 子板块中工业金属表现最好 [16] 宏观数据跟踪 - 美国11月CPI同比为2.7%，9月PCE同比为2.79%；中国11月CPI同比+0.7%，PPI同比-2.2% [25] - 美国目标利率为3.8%，实际利率为4.19%；美元指数上升至98.46 [26][31] - 中国12月制造业PMI为50.1%，美国12月PMI为48.2% [33] - 中国11月M1同比+4.9%，M2同比+8.0% [41] - 金银比为58.65，金铜比为766，金油比为76.0 [44][45] 细分金属观点与标的 - **贵金属（黄金、白银）**：央行购金、黄金ETF持仓份额上升和美联储降息预期是支撑黄金价格的重要因素；白银库存短缺持续存在 [5] - 相关标的：中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、招金矿业、山金国际 [5] - **铜**：宏观流动性宽松预期有望提升，供给端受拉美地区扰动，铜价或偏强震荡 [5][11] - 推荐标的：紫金矿业 [5] - 相关标的：金诚信、中国有色矿业、洛阳钼业 [5] - **铝**：宏观政策积极支撑铝价，但基本面供需博弈，预计维持高位震荡 [5][10] - 推荐标的：云铝股份、天山铝业、中国铝业 [5] - 相关标的：中国宏桥、神火股份 [5] - **锡**：缅甸复产慢、印尼2026年出口审批可能造成供应扰动，供给偏紧延续，宏观利好有望支撑锡价 [5] - 推荐标的：锡业股份 [5] - 相关标的：兴业银锡、华锡有色 [5] - **能源金属**： - **碳酸锂**：行业保持去库情况下价格或保持强势 [12] - 推荐标的：雅化集团、藏格矿业、赣锋锂业；谨慎增持：天齐锂业、盛新锂能 [12] - 相关标的：科达制造、西藏矿业 [12] - **钴**：推荐华友钴业；相关标的：格林美 [12] - **稀土磁材**： - 相关标的：北方稀土、广晟有色、金力永磁 [5][12] 上市公司盈利预测（摘要） - 部分重点公司2025-2026年预测EPS及评级： - 山东黄金：2025E EPS 1.49元，2026E 1.86元 [107] - 紫金矿业：2025E EPS 1.52元，2026E 1.80元，评级“增持” [107] - 云铝股份：2025E EPS 1.69元，2026E 2.29元，评级“增持” [107] - 赣锋锂业：2025E EPS 0.36元，2026E 1.20元，评级“增持” [107] - 华友钴业：2025E EPS 3.41元，2026E 3.61元，评级“增持” [107]

稀土永磁板块市场表现 - 2026年1月6日，稀土永磁板块震荡走强，截至13:02，中证稀土产业指数强势上涨2.30% [1] - 成分股中，中国铝业上涨6.91%，金风科技上涨5.96%，焦作万方上涨4.06%，中色股份、有研新材等个股跟涨 [1] 行业观点与驱动因素 - 短期来看，随着磁材企业陆续获得出口许可，此前市场对磁材需求的担心迎来转变 [1] - 后续磁材行业需求有望维持高增长，建议关注全球高性能磁材龙头企业 [1] - 长期来看，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位 [1] - 长期格局预计将形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展格局，市场对此存在较严重的认知差，建议关注全球稀土产业链龙头集团 [1] 指数与权重股信息 - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股分别为北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [1] - 前十大权重股合计占比60.4% [1] 相关投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [1] - 场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，公司股价上涨2.07%，报58.22元/股，总市值195.87亿元，成交额2.43亿元，换手率1.25% [1] - 当日主力资金净流入107.22万元，特大单买卖占比分别为6.51%和7.11%，大单买卖占比分别为25.47%和24.43% [1] - 公司股价年初以来上涨3.48%，近5日、20日、60日涨跌幅分别为6.05%、9.83%和-1.24% [1] 公司基本概况 - 公司全称为中稀有色金属股份有限公司，成立于1993年6月18日，于2000年5月25日上市，总部位于广东省广州市 [1] - 公司主营业务为有色金属开采与加工，主营业务收入构成为商业59.32%，工业40.68% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-稀土，概念板块包括海南自贸区、广东国资、国资改革、中盘、稀土永磁等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.09万户，较上期增加9.77%，人均流通股5522股，较上期减少8.90% [2] - 同期十大流通股东出现显著变动，香港中央结算有限公司为新进第二大股东，持股772.15万股 [3] - 前海开源沪港深核心资源混合A、嘉实中证稀土产业ETF、银华心佳两年持有期混合均为新进股东，分别持股307.76万股、253.13万股和210.57万股 [3] - 南方中证1000ETF持股215.22万股，较上期减少2.15万股，大成基金旗下多只产品退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入46.34亿元，同比减少46.97% [2] - 同期归母净利润为1.28亿元，同比增长146.30% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现426.80万元，近三年累计派现0.00元 [3]

稀土产业 - 稀土成为大国战略竞争焦点 是制造电动汽车电池、电机磁体、风力涡轮机及电子设备的关键金属 [2] - 美国发起大规模公共投资浪潮推动本土稀土供应链建设 将地缘战略与稀土资源直接挂钩 [2] - 欧盟启动资源自主计划 目标是到2030年末使成员国的矿产资源自给率达到10% [2] 监管环境 - 欧盟的“布鲁塞尔效应”在2025年遭遇严峻挑战 其作为全球“规则制定超级力量”的设想显露局限性 [3] - 欧盟在数字市场、数据治理领域继续推进监管议程 但纯粹的“监管权力”需在“硬实力”竞争时代寻找新平衡点 [3] 贸易与关税 - 美国在2025年4月宣布对进口商品加征一系列新关税 达到自20世纪30年代以来的最高水平 [4] - 美国关税政策意图重塑全球贸易规则并推动制造业回流 但事实表明美国制造业岗位反而减少 [4] - 单边关税政策引发高昂的国内补偿成本 包括对受损农业的巨额补贴和对纳税人的通胀补贴 [4] 人工智能投资 - 2025年全球对人工智能领域的投资热情空前高涨 过去一年投资额达到3750亿美元 [5] - 作为对比 考虑通胀后美国“曼哈顿计划”成本相当于300亿美元 “阿波罗计划”耗资2980亿美元 [5] - 大型科技公司如“元”公司和微软以及后起之秀如OpenAI均投入巨资 力图成为AI领域龙头企业 [5] - 美国政府为该行业提供资金和监管支持 不少国家将AI视为核心战略资产并提供宽松的监管支持 [5] - 资本为对冲地缘政治风险进行跨阵营多元化布局 AI投资热潮由大国博弈与风险对冲共同驱动 [6]

文章核心观点 - 全球稀土供应链高度依赖中国，特别是在精炼和加工环节，中国凭借数十年的技术积累和完整的产业生态占据了主导地位，西方试图建立独立供应链的努力面临技术、成本和时间的多重障碍，短期内难以撼动中国优势 [1][6][8][31] - 地缘政治博弈加剧，中国通过出口管制等措施强化对稀土产业链的战略掌控，而西方因供应安全焦虑正加速布局，但全球稀土需求持续增长，尤其是新能源等领域，使得供应链紧张与博弈进一步升级 [13][18][20][26] - 稀土产业的竞争已从商业层面转向产业链话语权与战略安全的较量，中国在巩固自身技术、产业和政策优势的同时，也需在全球化背景下寻求平衡 [31][33] 全球稀土供需格局 - **供应高度集中**：2024年全球稀土矿产量为39万吨，其中中国产量为27万吨，占全球总产量的69%，美国产量为4.5万吨，占比约11% [11] - **中国掌控关键环节**：全球超过90%的稀土精炼份额由中国掌控，西方在稀土分离提纯，特别是高纯度重稀土方面存在技术鸿沟 [1][6] - **需求持续增长**：2024年全球稀土需求增幅在6%至8%之间，新能源是核心推动力，机构预测到2026年高性能钕铁硼需求将迎来爆发，新能源车、人形机器人和低空经济成为新增长点 [18][20] - **供需平衡趋紧**：2024年中国稀土开采指标为27万吨，冶炼分离指标为25.4万吨，供需基本平衡，但若中国指标增速放缓且进口收紧，2025年可能出现供需拐点，2026年大概率供不应求 [22] 中国稀土产业优势 - **完整产业生态**：中国建成了全球最高效的“采矿—分离—冶炼—磁体制造”完整产业链，内蒙古包头等地打造了全球领先的稀土产业基地，通过极致成本控制使售价有时低于西方生产成本 [8][9] - **技术领先与产能扩张**：中国攻克了稀土分离提纯的核心技术，产业协同持续发力，例如北方稀土与金龙稀土联手获批年产5000吨的分离项目，总投资4.7亿元，计划2026年底建成，以强化对下游产业的原料支撑 [6][8][9] - **政策与出口管控**：中国于2024年颁布《稀土管理条例》，2025年4月出台中重稀土出口管制，并于2025年10月9日实施稀土开采、冶炼分离等相关核心技术出口管制，以维护战略安全 [26][28] - **绿色转型发展**：行业将科技创新作为绿色转型核心，加快完善绿色无铵开采提取工艺，研发新型高效清洁冶炼技术，通过三级防控体系统筹资源开发与生态保护 [26] 西方突围努力与困境 - **美国困境**：美国此前没有商业化的重稀土分离厂，加州稀土矿矿石多送往中国加工，国防部资助的德州分离设施至今未投产 [11] - **政策扶持与成本**：美国政府动用《国防生产法》为企业提供资金、贷款和政策支持，试图建立本土产业链，但面临环保限制推高成本、下游应用依赖中国产品以及核心技术缺口等三重硬障碍，短期内建厂投产需数年 [13][29] - **欧洲困境**：欧盟通过《关键原材料法案》并设定2030年回收比例达45%以上的目标，但内部对设立加工处理比例标准存在分歧，测算显示这将使企业每年增加100亿欧元成本，短期内摆脱对中国依赖非常困难 [16][18] - **投资与全球布局**：欧盟投资澳大利亚稀土项目，美国、澳大利亚、加拿大等国也推出关键矿产扶持计划，国际能源署启动相关安全计划，但这些举措难以在短期内撼动中国的系统优势 [18][31] 价格与市场动态 - **近期价格上涨**：中重稀土价格出现大幅上涨 [1] - **前期价格下跌**：2022年初至2024年一季度，稀土价格指数同比下降超过30%，部分产品价格较年初降低超过40% [24] - **价格影响**：前期的价格下跌使得美国扶持的南非稀土矿等项目融资遇到困难 [24] 未来趋势与博弈 - **战略竞争升级**：稀土博弈的下半场核心已从商业竞争转向产业链话语权与战略安全的较量 [31] - **中国保持主动**：中国通过精准调控（如开采指标、出口管制）掌握市场主动权，西方的突围将是长期竞争的开始 [22][24][33] - **全球化协作必要性**：在全球化时代，没有国家能完全脱离全球产业链，稀土博弈的最终走向取决于能否更好地平衡产业安全与全球协作，而非零和博弈的“去中国化” [33]

"我们制作了联审联批一次性告知单，将项目前期可能涉及的45个事项办理要求与材料清单一次性交到 企业手中，避免他们来回折腾。"包头市发展改革委行政审批科相关负责人介绍。 转自：内蒙古日报 本报包头1月5日电 （记者 格日勒图）记者近日从包头市发展改革委获悉，包头市通过联审联批工作机 制的实体化运行与流程再造，不仅解决了单个项目的审批难题，更构建起一套支撑重大项目快速落地的 长效体系。截至目前，通过建立的快速会商机制，该市已为重点稀土产业项目办理手续655项，办结率 达到86.9%。 "以前办手续要逐个部门跑，流程不熟、耗时费力。现在通过联审联批，相关部门提前介入、帮办代 办，我们项目立项、土地规划等关键手续仅用两个月就办结了，比预期快了近70%。"英思特稀磁新材 料股份有限公司基建部现场负责人王康宇说。据介绍，此项目整体建设进度已达50%，预计2026年8月 即可竣工投产。 王康宇切身感受的背后，是包头市为全力推动重大项目早开工、快建设、投产，系统性破解审批"堵 点""卡点"而实施的重大项目联审联批工作机制。在包头市政务服务大厅，由市发改委、工信局、自然 资源局等关键审批职能部门抽调的骨干人员已实现常态化集中办 ...

稀土产品价格概览 - 中国稀土行业协会于2026年1月4日发布了一系列稀土氧化物、金属及合金产品的参考价格 [5] - 价格数据覆盖了镧、铈、镨、钕、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钇、钪等多个稀土系列产品 [2][4] - 价格以人民币每公斤为单位，并提供了纯度规格和价格区间，例如氧化镨（>99%）价格为603.0 - 623.0元/公斤，氧化钕（>99%）价格为601.0 - 621.0元/公斤 [2] 主要稀土产品价格区间 - 轻稀土产品中，氧化镧（>99%）价格区间为3.3 - 5.3元/公斤，氧化铈（>99%）价格区间为10.5 - 12.5元/公斤 [2] - 中重稀土产品价格显著更高，氧化铽（>99.9%）价格区间为5945 - 6005元/公斤，氧化镝（>99%）价格区间为1320 - 1360元/公斤 [2] - 稀土金属产品价格普遍高于其氧化物，例如金属钕（>99%）价格区间为742.0 - 762.0元/公斤，金属镝（>99%）价格区间为1670 - 1690元/公斤 [2] 稀土合金及混合产品价格 - 稀土合金产品如镝铁（>99% Dy80%）价格区间为1270 - 1310元/公斤，钆铁（>99% Gd75%）价格区间为146.0 - 166.0元/公斤 [2] - 混合稀土产品包括错钕混合金属（>99% Nd 75%）价格区间为725.0 - 745.0元/公斤，以及中钇富铕矿（TREO>92%）价格区间为195.0 - 205.0元/公斤 [3][5] 部分产品价格变动 - 部分产品价格出现下跌，例如氧化钕（>99%）价格显示下跌75 [4]，氧化镨（>99%）价格显示下跌25 [4] - 氧化铽（>99.9%）和金属铽（>99%）价格显示为持平状态 [2] - 氧化镝（>99%）价格显示上涨4 [4]，而其金属形态（>99%）价格显示下跌2 [4]

稀土市场行情与价格动态 - 2026年1月4日，国内稀土市场整体维持横盘运行，买卖双方价格博弈激烈，产品价格在窄幅区间波动，实际成交量偏少 [1][5] - 当日部分稀土产品价格出现上涨，其中氧化镨钕报价为608,000元/吨，上涨1,000元/吨；氧化钬报价为494,000元/吨，上涨1,000元/吨；镝铁合金（Dy80%）报价为1,300,000元/吨，上涨10,000元/吨 [1][4][5] - 市场需求释放受到抑制，主要原因是下游生产企业流动资金承压、原料库存较多，同时原料现货供应较为充足 [1][5] 关键稀土产品具体报价 - 轻稀土产品中，氧化镨报价616,000元/吨，氧化钕报价613,000元/吨，镨钕金属（Pr/TREM 20-25%， Nd/TREM75-80%）报价740,000元/吨 [1][4] - 中重稀土产品中，氧化钆报价161,000元/吨（上涨1,000元/吨），氧化铽报价6,000,000元/吨，氧化镝报价1,350,000元/吨（上涨10,000元/吨），氧化铒报价355,000元/吨 [1][4] - 稀土永磁材料毛坯方面，52M方块报价276元/千克，52H方块报价300元/千克；磁材用镨钕（PrNd≥50%）报价620元/千克，镝（Dy≥0.4%）报价1,330元/千克，铽（Tb≥0.2%）报价5,300元/千克 [1][4] 稀土永磁材料技术进展 - 安徽大学研究团队联合北京工业大学及稀土永磁材料全国重点实验室，在稀土永磁材料领域取得重要理论进展 [2][5] - 该研究首次揭示了影响重稀土扩散效率的两大关键微观机制，为提升战略重稀土的利用效率提供了新的科学视角 [2][6] - 相关研究成果已发表于材料学科知名期刊《先进功能材料》 [2][6]

挪威稀土矿发现概况 - 2023年10月，英挪合资公司Norge Mining宣布在挪威Store Knuten矿区发现巨大矿产资源，资源总量达1.94亿吨，是2022年初步探测9100万吨的两倍多，资源包括稀土、磷、钒、钛等多种关键矿产 [2] - 2024年6月，挪威公司Rare Earths Norway宣布在芬恩地区发现欧洲最大稀土矿床，初步探测资源深度达海平面以下468米，矿化带可能延伸至1000米深 [2] 全球与中国稀土资源及产量对比 - 根据美国地质调查局2025年报告，全球已探明稀土氧化物储量约9000万吨，中国储量为4400万吨，占全球总储量近一半 [3] - 2024年全球稀土矿总产量约39万吨，中国产量达27万吨，约占全球产量一半，同年美国产量仅为4.5万吨 [4] - 2024年中国稀土集团在凉山的探矿工作取得突破，新增稀土资源量496万吨 [12] 中国在稀土加工与产业链的绝对优势 - 根据国际能源署2025年报告，中国在稀土加工环节市场份额超过90%，几乎垄断全球市场 [6] - 全球532项稀土核心专利中，中国拥有60%，并主导国际标准化组织的稀土分离标准制定 [7] - 根据兴业证券2025年报告，全球超过90%的稀土冶炼与分离产能集中在中国 [9] - 中国拥有全球唯一完整的稀土产业链，能够完成从开采、提炼、加工到制造新能源车电机、手机元件、国防设备等全流程生产 [9] 挪威稀土产业发展面临的挑战 - 挪威稀土矿多位于海底或深层地下，行业数据显示其海底稀土矿开采成本是中国陆地矿山的四倍，单台深海采矿机器人需花费2.3亿美元 [9] - 挪威矿中伴生大量放射性钍元素，处理有害物质的成本可能超过稀土本身提取成本，且需满足严格环保标准 [11] - 挪威缺乏将矿石转化为高纯度材料的技术，即便未来开采，矿石仍需运往中国等国家加工，产业链断裂 [11] - 矿产开发周期缓慢，从勘探到形成稳定产能通常需5到10年，挪威最早发现的稀土矿最快也要到2030年后才能形成产能 [12] - Norge Mining的Store Knuten项目至2023年才完成资源评估，仍处于预可行性研究阶段，正式开采时间未定 [11] 中国稀土产业的持续巩固与提升 - 2024年包头建设了全国最大稀土新材料基地，吸引20多家头部电机企业入驻，形成从材料到终端产品的产业集群 [14] - 2024年6月国务院发布《稀土管理条例》，规范稀土资源保护性开采和产业发展，同年3月国家技术标准创新基地（稀土）建成运行，推动标准体系国际化 [15] - 中国已实现绿色开采，包头建成了世界最大绿色冶炼分离工程 [11] 其他国家稀土企业的竞争状况 - 澳大利亚莱纳斯公司是全球唯一能商业化生产重稀土的企业，但其2025年财务报告显示净利润仅为520万美元，远低于上一年8450万美元，主要因生产成本高且技术水平不成熟 [16]