文章核心观点 - 迪拜凭借其27个双边贸易协定、连接亚非的枢纽地位以及D33经济议程，为中国企业（特别是粤港澳大湾区的科技与制造企业）提供了进入中东、非洲及南亚等高增长市场的免税或低关税通道，并为其在数字经济、基建、农业科技及内容产业等领域提供了具体的商业机会 [2][3][7][10][11] 大湾区价值与中国企业的迪拜版图 - 迪拜商业论坛2026年移师深圳，因粤港澳大湾区贡献中国出口总额的40%，聚集中国三分之一的高科技企业，其“金融（香港）+科创（深圳）”的双重优势与迪拜发展高科技与数字经济的D33议程高度契合 [5][7] - 截至2025年底，在迪拜商会注册的中国活跃企业超过6000家，类型包括华为、阿里巴巴等跨国大企业，名爵、小鹏等市场领袖型企业（2024年迪拜进口的电动汽车80.8%来自中国），以及大量从事贸易、房地产和服务业的中小企业与创业者 [3][7][8] 高增长的新蓝海 - 阿联酋拥有27个双边贸易协定，中国企业在迪拜设基地后，其产品可免税或低关税销往协定覆盖的27个国家，这是降低综合成本的有效路径 [2][10][11] - 迪拜是连接中国与中东、非洲市场的物流枢纽，约60%的中国产品通过阿联酋港口再出口至中东和北非的400多个城市，全球增长最快的十大经济体中有四到五个位于非洲，迪拜的海空联运体系能高效对接中国产能与非洲需求 [2][11] - 迪拜正在建设的阿勒马克图姆国际机场目标年客运吞吐量达2.6亿人次，为中国的基建、物流企业以及提供物流机器人、无人机、安防技术和“最后一公里”配送解决方案的科技企业带来巨大机会 [3][12][13] 数字经济与农业科技 - 迪拜D33议程目标将数字经济规模提升至经济总量的20%，产值达1000亿迪拉姆，重点关注能将AI技术应用于医疗诊断、公共服务、智慧城市管理等具体场景的中国企业 [14][15][16] - 迪拜可作为中国农业科技企业的研发和展示中心，将其解决方案输出到人口快速增长、需求迫切的非洲市场 [17][18] 直播与短剧出海 - 迪拜对新媒体和内容产业持欢迎态度，拥有超过190个国籍的居民，文化多元，中国内容产业如爱奇艺通过本地化运营已获成功 [20][21] - 迪拜政府为落地的媒体、内容创作及直播电商企业提供包括退税在内的多项财务激励措施 [21] 沙盒机制与落地服务 - 迪拜商会重组为三个专业机构：迪拜商会（优化本地营商环境）、迪拜国际商会（在全球设38个办事处，协助中国企业出海）、迪拜数字经济商会（协助把握数字经济发展机遇） [23][24] - 迪拜为创新型企业提供“沙盒机制”，允许其在受控环境中测试技术和商业模式，另有旗舰项目“扩展北极星”初创企业展会（去年吸引约2000家初创企业和1200位投资人）帮助对接全球资本 [25] - 建议计划进入迪拜的企业首先联系其在深圳、上海或香港的办事处，以获得流程指导与市场进入协助 [25]

文章核心观点 - 云南省政府发布《行动计划》，旨在加快构建现代化产业体系并推进产业强省建设，明确了至2027年和2030年的具体发展目标，并规划了“4+5+6”的重点产业发展方向 [1] 总体发展目标 - 到2027年，全省工业总产值力争突破2万亿元，非烟非能工业占规模以上工业比重提高3个百分点左右 [1] - 到2030年，着力打造全国重要的清洁能源基地、战略性有色金属产业基地、高原特色现代生态农业基地及金字招牌的世界旅游目的地 [1] 重点产业布局 (“4+5+6”方向) - **做强做优做大4个资源型产业**：绿色铝、硅光伏、磷化工、有色和稀贵金属 [2] - **巩固提升5个特色优势产业**：高原特色农业、文化旅游、绿色能源、烟草、现代物流 [2] - **聚焦6个重点突破方向**：生物医药、新材料、先进装备制造、数字经济、低空经济、生物制造 [2] 关键产业发展举措 - **绿色能源产业**：截至2025年底，云南省绿色电力装机超1.53亿千瓦，居全国第一 [2]；力争到2027年全省电源装机达1.8亿千瓦，清洁能源装机占比超90% [2] - **高原特色农业**：统筹发展科技、绿色、质量、品牌“四个农业”，推动高原特色农业综合生产能力和质量效益持续提升 [2] - **文化旅游产业**：在全国率先提出并引领推动“旅居云南”建设，持续打造“旅居云南”大IP [3] - **科技创新与产业融合**：围绕特色优势产业链部署创新链，加大战略性新兴产业和未来产业支持力度，推动科技创新与产业创新深度融合 [2]

成都高新区早期投资生态体系概览 - 构建了覆盖企业“资助—种子—天使—创投—产投—并购”全生命周期的投资服务体系，早期资本体系规模超230亿元，支持早期项目超340家次 [1][2] - 早期资本以“投早、投小、投硬科技”为锚点，甘当“耐心资本”，破解“不敢投、投不好”的困局，形成了资本与创新双向奔赴的良性生态 [1] 种子基金：支持成果转化“最初一公里” - 针对成果转化“首笔融资难”问题，设立种子基金专门投资成立不到1年的种子期、初创期企业 [2] - 种子基金突出“快”字，仅在2025年便出资42个项目，出资金额近1亿元 [2] - 种子基金已孵化出如原力芯半导体等“明日之星”，该公司斩获2025金熊猫全球创新创业大赛总决赛电子信息类初创组一等奖 [2] - 种子基金已投企业中已有5家获得新一轮融资，通过“精准滴灌”为企业提供成长动力 [3] 天使母基金：导航聚合资本，护航企业成长 - 天使母基金通过“高考生”“特长生”“保送生”分类遴选机制，累计决策组建33支子基金，管理规模稳步提升至208亿元，实缴出资超12亿元 [5] - 天使母基金不仅是资金提供者，更是企业成长的“合伙人”，与直投基金协同合投，例如共同投资星卫讯科技的A+轮 [5] - 截至2025年底，天使母基金累计投资和引进项目已突破100家次，其中投资区内项目超70家次，涉及51家企业，投资金额超15亿元 [7] - 仅2025年便投资了30余家次区内项目、金额超6亿元，投资数量同比增长57% [7] “中试+基金”创新模式：破解转化“死亡谷” - 首创“中试+基金”生态模式，构建“2+3”中试基金体系，将“耐心资本”与“专业化中试平台”深度结合 [9] - “2+3”体系包含2支中试平台基金和3类中试项目基金，已设立10亿元中试平台建设基金，另一支总规模15亿元的策源资本中试平台也即将设立 [9] - 除已投资规模1亿元的蜂鸟中试基金，再推进设立5支中试基金，总规模超8亿元，覆盖信息技术、新材料、生物医药、航空航天、电子信息等关键领域 [10] - 中试平台建设基金已对万应微、蜂鸟智造、振兴中科和易飞得等4个中试平台出资 [11] 具体投资案例与成效 - **原力芯半导体**：获得种子基金支持缓解研发与流片资金压力，并通过“金熊猫”大赛及芯华创新中心的“一站式”支持实现高效跨越 [2][3] - **星卫讯科技**：获得天使母基金和科技成果转化基金的A+轮投资，资金用于发展卫星通信两大核心业务 [5] - **睿芯行科技**：获得天使基金“资金接力”支持底层技术研发和产品迭代，凭借全球首创的“ADA-Grasp”模型与“RBrain”系列控制器抢占产业制高点 [6] - **易飞得**：中试平台建设基金出资支持，该公司掌握振荡热压烧结核心技术，打破国外垄断，其平台项目于2025年8月落地，已服务近十家企业 [11] 生态赋能与模式认可 - 早期投资生态体系的核心竞争力在于既是“钱袋子”，又是“孵化器”，更是“连接器”，为早期硬科技项目提供市场化资本难以提供的“安全感”和“成长土壤” [6] - 通过“母基金+子基金+直投”的多元化布局，体现政府战略引导并发挥市场决定性作用，验证了“以投促引、以投促产”模式的有效性 [7] - “长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策”入围工业和信息化部、科技部国家自主创新示范区政策试点“揭榜挂帅”名单 [12] - 天使母基金连续三年入选权威榜单，荣获“全国最佳天使母基金TOP3”等30余项殊荣 [12]

文章核心观点 - 成都高新区构建了规模超230亿元、支持项目超340家次的完备早期资本体系，形成了“资本与创新双向奔赴”的良性生态，其核心策略是作为“耐心资本”，坚持“投早、投小、投硬科技”[1] - 该体系通过“资助资金—种子基金—天使基金—创投基金”等全生命周期投资服务，并首创“中试+基金”生态模式，有效破解了科技成果转化中的“首笔融资难”和“中试断档”等核心痛点，远超出传统的招商或投资逻辑[1][2][11][13] 早期资本体系规模与构成 - 成都高新区早期资本体系总规模超过230亿元人民币，已支持早期项目超过340家次，是中西部地区体系最完备、规模最大、活跃度最高的早期资本聚集地[1] - 投资服务体系覆盖企业“资助—种子—天使—创投—产投—并购”全生命周期[2] 种子基金的作用与成果 - 种子基金专门投资成立不到1年的种子期、初创期企业，旨在解决成果转化“首笔融资难”问题，2025年当年即出资42个项目，出资金额近1亿元人民币[2] - 种子基金已投企业中已有5家获得新一轮融资，并孵化出如原力芯半导体等获奖企业，该公司荣获2025金熊猫全球创新创业大赛总决赛电子信息类初创组一等奖[2][5] 天使母基金的运作与成效 - 成都高新区天使母基金通过“高考生”“特长生”“保送生”分类遴选机制，累计决策组建33支子基金，管理规模稳步提升至208亿元，实缴出资超12亿元[6] - 截至2025年底，天使母基金累计投资和引进项目突破100家次，其中投资区内项目超70余家次，涉及51家企业，投资金额超15亿元；2025年投资区内项目30余家次，金额超6亿元，投资数量同比增长57%[8] - 天使母基金不仅提供资金，更作为“合伙人”和“连接器”，与直投基金协同投资，例如共同投资星卫讯科技的A+轮，支持其在卫星通信领域的发展[6] “中试+基金”创新模式 - 针对科技成果转化中中试环节的巨大资金需求（研究开发、中试、成果商品化资金投入比例约为1:10:100），成都高新区首创“中试+基金”生态模式，构建“2+3”中试基金体系[11] - “2+3”体系包括2支中试平台基金（已设10亿元平台建设基金，即将设15亿元策源资本平台）和3类中试项目基金[11] - 2025年，天使母基金除已投资的1亿元蜂鸟中试基金外，再推进设立5支中试基金，总规模超8亿元，覆盖信息技术、新材料、生物医药等多个关键领域[12] - 中试平台建设基金已对万应微、蜂鸟智造、振兴中科和易飞得等4个中试平台出资，例如易飞得公司的中试平台项目于2025年8月落地，目前已服务近十家企业[13] 具体投资案例与生态赋能 - 原力芯半导体在种子基金支持下缓解研发与流片资金压力，并通过“金熊猫”大赛及芯华创新中心的“一站式”服务获得全方位赋能[2][3] - 睿芯行获得天使基金“资金接力”支持，凭借全球首创的“ADA-Grasp”模型与“RBrain”系列控制器，推动具身智能迈向规模化工业落地[7] - 星卫讯科技获得天使母基金和直投基金共同投资，资金用于发展两大核心业务，巩固其在卫星通信领域的领先地位[6] - 高科集团作为早期投资业务负责方，通过“母基金+子基金+直投”多元化布局，扮演“第一响应者”和“生态连接器”角色[8] 外部认可与未来展望 - 成都高新区“长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策”入围工业和信息化部、科技部国家自主创新示范区政策试点“揭榜挂帅”名单[14] - 天使母基金连续三年入选权威榜单，荣获“全国最佳天使母基金TOP3”、“2025年中国政府引导基金50强”等30余项殊荣[14] - 未来将继续贯彻“投早、投小、投长期、投硬科技”战略，完善“中试+基金”等模式，旨在建设世界领先科技园区并服务国家科技自立自强[14]

提案工作成果 - 吴江区政协自十六届四次会议以来共收到提案277件 立案236件 其中21件被遴选为重点提案 截至去年6月所有提案均在规定时间办结 满意和基本满意率达100% [1] 经济发展与产业升级 - 吴江区政协围绕发展新质生产力 产业提档升级 优化营商环境 促进跨境电商发展等提出提案71件 [1] - 针对激发数字经济活力 人工智能赋能新型工业化等建议 相关部门制定出台工业互联网产业发展政策及“智能制造贷” 创新推出“企业上云驱动卡” 并发布全国首个城市级工业数据空间 [1] - 组织开展包括“‘十五五’规划编制” 人工智能赋能新型工业化 高效开展全域土地综合整治试点等系列协商议政活动 [1] 民生与社会服务 - 吴江区政协围绕教育改革 青少年心理健康 家庭教育 养老服务 基层医疗等民生福祉内容提出提案71件 [2] - 聚焦家庭教育服务体系及青少年心理健康教育体系建设 各职能部门开展个案协同跟进和联合工作督导 [2] - 围绕推进紧密型县域医共体建设等建议 吴江区出台《紧密型县域医疗卫生共同体医保基金总额付费实施方案（2025-2027）》 [2] - 围绕新就业群体权益保障 吴江区推进服务站点建设 缓解快递员进小区难 用餐难等问题 并优化其医疗保障体系 [2] 城乡与社会治理 - 吴江区政协围绕城乡一体化更新 农业现代化建设 “口袋公园”建设等城乡建设内容提出提案74件 [2] - 围绕政务诚信建设 扶持社会救助力量 建立矛盾多元化解机制等内容提出提案20件 [2]

文章核心观点 - 云南省政府发布《行动计划》，旨在加快构建具有云南特色优势的现代化产业体系，推进产业强省建设，并设定了到2027年和2030年的具体产业发展目标 [1] 资源型产业发展规划 - 重点发展绿色铝、硅光伏、磷化工、有色和稀贵金属产业 [2] - 打造绿色铝谷，目标到2027年全省铝合金化率达80%左右，绿色铝产业链产值达2500亿元左右 [2] - 推进硅光伏产业，目标到2027年光伏产能利用率不低于70% [2] - 推动磷化工发展，目标到2027年产业产值达1000亿元，新增磷石膏年综合利用率达80%以上 [2] - 推动有色金属及稀贵金属产业，目标到2027年10种有色金属产量突破1000万吨，有色金属产业产值突破5500亿元，稀贵金属产业综合产值突破1600亿元 [2] 特色优势产业巩固提升 - 从高原特色农业、文旅、绿色能源、烟草、现代物流五大产业重点发力 [3] - 建设全国一流特色农业强省，目标到2027年农林牧渔业总产值超7200亿元 [3] - 建设文化和旅游强省，目标到2027年旅游总花费达1.4万亿元，旅游产业增加值占地区生产总值比重达8%以上 [3] - 建设绿色能源强省，目标到2027年全省电源装机达1.8亿千瓦，清洁能源装机占比稳定在90%左右 [3] - 巩固烟草产业，目标到2027年烟草工业产值达1920亿元 [3] - 打造物流强省，目标到2027年国家A级物流（供应链服务）企业达220家以上，社会物流总额达6万亿元左右 [3] 战略性新兴产业与未来产业布局 - 积极发展生物医药、新材料、先进装备制造、数字经济、低空经济、生物制造六大产业 [4] - 打造生物医药产业集聚区，目标到2027年产业营业收入达3500亿元 [4] - 打造新材料产业基地，目标到2027年产业产值突破1200亿元 [4] - 加快发展新能源电池、先进装备制造等，目标到2027年新能源电池产业产值超400亿元，先进装备制造业（除电子）产值达1000亿元以上 [4] - 促进数字经济，目标到2027年数字经济核心产业营业收入达3200亿元 [4] - 发展低空经济，目标到2027年全产业链规模达200亿元以上 [4] - 发挥生物资源优势，积极培育生物制造新增长点 [4] 整体产业发展目标 - 目标到2027年，全省工业总产值超2万亿元，非烟非能工业占规模以上工业比重提高3个百分点左右 [1] - 目标到2030年，产业转型升级取得新突破，着力打造全国重要的清洁能源基地、战略性有色金属产业基地、高原特色现代生态农业基地、世界旅游目的地 [1] 政策支持与实施保障 - 《行动计划》从强化科技赋能、优化发展环境、深化开放合作、增强支撑保障等方面提出政策措施 [5] - 强调要因地制宜发展本地区优势和特色产业，加快非烟非能工业攻坚突破 [5]

市场整体表现 - 2026年以来A股市场涨势如虹，截至1月12日上证综指已实现“十七连阳”，成交额明显放大，资金积极流入[1] - 股指期货贴水明显缩窄，显示资金做多意愿较强，市场行情向好[1][8] - 从板块表现看，周期股、科技股和军工股涨幅领先，金融股和消费股表现较为低迷[1] 驱动市场上涨的核心因素 - **科技与周期板块双线发力**：科技领域以AI、半导体、算力为核心的数字经济持续领跑，脑机接口、商业航天等前沿领域的技术突破与产业化推进成为资金追逐的核心方向[3]；周期板块中有色金属等资源类品种表现亮眼，与全球经济复苏预期升温、大宗商品价格回升形成呼应[3] - **政策红利持续释放**：2026年以来相关部门密集发布提振经济的政策，例如国家发展改革委提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划[4]；央行强调灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕[4]；结构性货币政策工具持续聚焦科技创新、中小微企业等领域[4] - **经济复苏动能增强**：2025年12月制造业PMI、非制造业PMI均重返荣枯线上方[5]；供给侧改革持续并有望推升大宗商品价格，带动资源型企业股票上涨[5]；“反内卷”政策在光伏、碳酸锂、钢铁、化工等领域落地实施，旨在遏制行业内卷式竞争，促进产业整合与优化资源配置[5] - **海外资金回流**：2026年以来人民币兑美元持续升值，在美国降息周期下，美元指数走弱推动人民币升值，海外资金有望再度回流并推动中国资产重估[6][7]；2025年全球基金与亚洲区域基金对中国的持仓较2024年年底均有所上升[7] 股指期货市场动态 - 股指期货贴水随市场快速上涨而大幅收敛甚至转为升水，例如截至1月6日，IH2601、IF2601、IC2601、IM2601合约的年化升贴水率分别为0.01%、1.18%、3.36%、1.54%，其中IC和IM转为升水表明资金对后市非常看好[9] - 市场上涨速度放缓后，股指期货贴水再度扩大，例如截至1月8日，IH2601、IF2601、IC2601、IM2601合约的年化升贴水率分别为-0.18%、0.04%、-0.78%、-2.65%[10] - 市场再度上行后，各品种贴水再度缩小，IC和IM重新转为升水，例如截至1月12日，IH2601、IF2601、IC2601、IM2601合约的年化升贴水率分别为-0.74%、-0.13%、3.59%、5.48%[10] - 期指远月合约贴水收敛幅度有时大于当月合约，使得展期成本下降，例如1月5日和1月6日展期成本明显下降，当前整体展期成本较低[11] 未来展望 - 在“十五五”规划建议的战略指引下，随着政策效应持续释放、经济复苏动能进一步增强以及海外资金持续流入，A股有望延续震荡上行走势[1][11] - 市场已逐步从估值扩张主导转向盈利驱动的新阶段，个股表现与基本面改善、景气度提升的关联度愈发紧密[11]

天润科技股价表现与交易数据 - 公司股票于当日涨停，日涨跌幅达到30.00%，全天振幅为29.56% [1][2] - 当日换手率高达35.02%，成交额为4.41亿元 [1][2] - 近半年内，公司股票累计登上龙虎榜10次，上榜后次日股价平均下跌0.03%，上榜后5日平均下跌1.24% [3] 龙虎榜交易详情 - 龙虎榜数据显示，当日机构专用席位净买入740.23万元，营业部席位合计净买入668.11万元 [1] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.04亿元，其中买入成交额为5898.85万元，卖出成交额为4490.51万元，合计净买入1408.33万元 [2] - 具体来看，共有2家机构专用席位现身，合计买入金额1467.42万元，卖出金额727.20万元，净买入740.23万元 [2] - 买一席位为东亚前海证券苏州分公司，买入1409.15万元，卖出0元；卖一席位为国信证券深圳互联网分公司，卖出1902.48万元 [3] 相关行业ETF信息 - 与公司可能相关的数字经济ETF（产品代码: 560800），跟踪中证数字经济主题指数 [5][6] - 该ETF近五日涨跌幅为8.21%，当前市盈率为72.95倍，估值分位为94.74% [6][7] - 该ETF最新份额为5.8亿份，较前期减少400.0万份，净申赎金额为-423.5万元 [6]

2026年经济“开门红”展望 - 2026年一季度经济“开门红”预计将呈现，但幅度较为温和[5][8] - 市场对开年数据存在分歧，主要源于“十五五”项目储备的增量潜力与“反内卷”政策及有限财政空间的制约[5][8] 财政与基建支撑分析 - 前一年年末广义财政支出力度对次年一季度基建增速有较大影响，历史数据显示显著的“开门红”前均伴有广义财政扩张[5][15] - 在政策性金融工具拉动下，2025年末广义财政稍有扩张，但幅度有限，预计对2026年初基建反弹的支撑较为温和[5][15] - 2025年8月政策性金融债净融资规模接近4000亿元，被视为新一轮工具储备到位的信号[9] 政策与投资方向转变 - 国家层面“两重”建设资金安排约2200亿元，支持281个项目，资金量超过去年两倍但落地时点稍晚[3][18] - 中央预算内投资安排超过750亿元，支持673个项目，金额较前一年同期（1000亿元）有所减少[18] - 河南省2026年一季度交通、能源、水利基建投资目标（合计约520亿元）明显低于去年同期的800亿元以上目标[3][18] - 河南省新增对技术合同成交额（650亿元）、工业技改投资（400亿元以上）等新质生产力领域的量化目标[3][18] - 政策性金融工具的资金支持广泛分布于数字经济、人工智能、低空经济等领域，但获得资金超15亿元的大型项目仍集中在能源、交运等传统领域[3][19] 地方政府工作重点变化 - 2026年多地“新年第一会”主题偏向营商环境与经营主体高质量发展，对重大项目开工的关注相对弱于去年[5][15][16] - 江苏、安徽、陕西、重庆等地今年未在首日进行重大项目开工动员，而去年则有相关活动[5][15]

宏观经济与政策环境 - 2026年是“十五五”规划的开局之年，经济发展质量的提升被置于首位，更加强调因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合[2] - 中国经济增长模式已逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高技术产业接棒成为拉动经济增长的新动力[2] - 高质量发展将成为贯穿2026年全年经济工作的主线，高技术制造业、绿色能源、数字经济等领域已形成明显的增长动能[2] 市场回顾与风格展望 - 回顾2025年，A股市场在科技浪潮推动下表现亮眼，创业板指和科创50指数分别上涨49.57%和35.92%，成长风格独领风骚[1] - 2026年市场关注点从单纯的赛道炒作转向更为务实的盈利兑现，市场风格预计将较2025年更加均衡，从“估值驱动”转向“盈利驱动”[1][4] - 经历2025年大幅上涨后，市场对估值容忍度下降，部分成长赛道已显拥挤，科技板块震荡可能加剧[4] - 价值风格自2025年以来阶段性承压，估值与安全边际均已凸显，部分机构对价值回归持乐观态度[4] - 随着“十五五”规划政策落地，资金将更加多元化，不再单一集中于科技股，消费、周期等板块在估值修复逻辑下也存在机会[5] 科技创新与产业趋势 - 科技创新特别是AI产业的落地与变现将成为资金掘金的主战场[1] - 科技创新确立增长引擎地位，从商业航天到量子计算，从固态电池到合成生物，多项“从0到1”的突破正在转化为现实生产力[2] - 装备制造业对工业增长的贡献率持续提升[2] - AI基础设施建设远未达到需要讨论泡沫的阶段，其未来几年的复合年增长率将保持高位[4] - 全球主流企业在巨额资本开支背后看到的是几十万亿的潜在回报[4] - 随着AI技术从“云端”走向“终端”，应用层面的爆发将为企业带来实质性的业绩增厚[5] 人工智能(AI)投资方向 - 人工智能依然是基金经理眼中的“皇冠上的明珠”，2026年机构更聚焦于确定性机会，特别是AI应用、商业化变现以及国产替代等领域[3] - 投资逻辑将从算力基建向“AI终端应用”和“商业化变现”进一步扩展[3] - 重点关注光模块、存储、国产算力三大细分板块，以及各类场景化应用正在逐步落地的AI应用领域[3] - 2026年国内AI投资将提速，互联网大厂资本开支的加码将反哺上游算力需求[3] - 叠加自主可控大趋势，国产半导体产业链有望迎来投资机会[3] - 市场正翘首以待下一个爆款AI应用的诞生，全球龙头公司与创新企业的努力意味着这一时刻的到来不会太久[3] 其他关键成长赛道 - 以固态电池为代表的新质生产力，受益于AI技术进步或能源需求变化，是大行业中有明确驱动的赛道[3] - 继续看好锂电池、电力设备、半导体存储等方向[3] 投资策略与公司选择 - 投资者需警惕赛道拥挤风险，理性构建投资组合[1] - 具备实质性业绩支撑的高质量增长公司将成为市场中坚[4] - 需要通过深度调研挖掘那些拥有技术护城河、有业绩支撑且估值合理的公司[5] - 2026年的A股市场将在“稳增长”与“调结构”中寻找平衡[5]