公司IPO进程 - 博睿康技术（上海）股份有限公司已于2026年2月4日完成IPO辅导备案登记，正式启动科创板上市进程，辅导券商为中信证券 [1][2][7] - 公司成立于2011年11月，注册资本6000万元，法定代表人及控股股东为胥红来，其合计控制公司23.3332%的股份 [3][6][7] - 上市辅导的中介团队包括中信证券、北京市通商律师事务所和天健会计师事务所 [7] 公司技术与产品 - 公司核心技术路线为“半侵入式”微创脑机接口，其代表性产品NEO系统通过微创手术将硬币大小电极植入颅骨下、硬脑膜外，采用近场无线供电和信号传输，不直接接触神经元 [1][4] - NEO是全球首款采用硬膜外植入与全无线传输设计的脑机接口产品，于2024年8月进入国家药监局创新医疗器械特别审评通道，成为国内首款进入此程序的脑机接口产品 [3][4] - 公司产品分为临床诊疗和科研教学两大系列，其中经颅电刺激仪和脑电图机已获得医疗器械注册证 [3] - NEO的1.0版本计划提交三类创新医疗器械注册申请，若获批有望成为国内首款上市的植入式脑机接口产品，后续2.0版本将新增语言解码等功能 [5] 公司研发与临床试验进展 - NEO于2023年10月在宣武医院完成首例临床植入试验，随后在天坛医院、华山医院等多家医院开展试验 [4] - 截至2025年12月，NEO的全国多中心GCP注册临床试验已有32位颈部脊髓受损患者在11家医院完成植入手术，全部患者成功实现居家脑控抓握辅助与康复训练，主要临床终点达标率100% [4] 公司融资与估值 - 公司已完成多轮融资，投资方包括红杉中国、松禾资本、华控基金、百度风投、达晨财智等知名机构 [5] - 最新一轮为2025年完成的D+轮融资，投后估值达到35-40亿元人民币 [5] 行业竞争格局 - 另一家脑机接口公司强脑科技（成立于2015年）已秘密提交香港IPO申请，专注于非侵入式技术 [8] - 强脑科技产品涵盖智能仿生、健康和教育，其智能仿生手、腿已获美国FDA许可，专注欣医疗版于2026年1月在国内获批 [8] - 强脑科技在2026年1月完成约20亿元人民币融资，为全球脑机接口领域第二大单笔融资，投资方包括IDG、华登国际等 [8] 行业政策与市场前景 - 2025年工信部等七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，将其纳入未来产业培育重点，国家“十五五”规划建议将其列为六大未来产业之一 [10] - 预计到2040年，中国脑机接口行业综合市场规模有望突破1200亿元，其中设备为主的直接市场规模将超500亿元 [10] - 细分市场中，科研级市场规模预计实现约10倍增长，消费级市场规模增长将超50倍 [10]

无锡市“十五五”开局之年发展规划 - 核心观点：无锡市在2026年将围绕“打造新时代工商名城”的目标，通过推动产业体系跃升、太湖水质根本好转和全体人民共同富裕三大核心任务，为江苏省发展大局作出贡献 [1][2] 产业体系发展 - 努力推动产业体系整体跃升，坚持把实体经济作为发展经济的着力点 [1] - 一方面保持制造业增加值比重、促进生产性服务业高质量发展 [1] - 另一方面紧抓人工智能这个最大变量，把握商业航天爆发式增长的机遇窗口 [1] - 纵深布局具身智能、脑机接口、天基算力、车联网等前沿赛道 [1] - 持续提高战略性新兴产业、高新技术产业产值占规上工业的比重 [1] - 主动融入上海(长三角)国际科技创新中心建设，深化苏锡常都市圈、环太湖科创圈等合作 [1] - 建好用好西港特区等开放合作平台、“四港联动”等复合枢纽平台，集聚更多全球要素，促进科技创新和产业创新深度融合 [1] 生态环境与城市建设 - 努力推动太湖水质根本好转，高标准开展新一轮太湖治理，深化湖岸同治、流域共治 [2] - 扎实做好清淤、控源、截污等各项工作，确保太湖无锡水域水质稳定达到Ⅲ类 [2] - 以太湖治理为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [2] - 以“人文家的心、艺术家的眼、科学家的智”规划建设城市 [2] - 做好生态“+品牌”“+文旅”“+消费”等文章 [2] - 于青山绿水间打造人口、人力、人才、人气同步增长的高品质宜居城市 [2] 民生保障与社会发展 - 努力推动全体人民共同富裕，坚持在发展中保障和改善民生 [2] - 坚持投资于物和投资于人紧密结合 [2] - 进一步健全与人口变化相适应的公共资源配置机制、国企牵头的微利型社会公用事业发展模式 [2] - 探索集团化办学、医联体建设、医养结合、老幼共托、科技助残等新路径 [2] - 解决好群众普遍关心的学校学位、医院床位、就业岗位等问题 [2] - 统筹推进高品质生活、高效能治理、高水平安全，加快建设人民满意的共同富裕幸福美好城市 [2]

政企座谈会核心内容 - 锦江区召开2026年高成长企业新春座谈会 政企双方就人才认定、产业合作、交通配套等诉求进行现场对接与回应 [1] - 会议主题为“共赋高成长 共创新生态” 旨在通过政企双向奔赴 携手培育新质生产力 [1] 企业具体诉求与政府回应 - **人才政策**：企业提出人才认定希望有更多自主空间 锦江区人才办现场承诺 硕士以上人才认定可通过小程序在10至15个工作日内办结 并探索“一企一策”支持 [1] - **产业合作与研发**：企业希望在锦江落地卫星应用示范场景 区应急局主动与星元空间谋划“卫星+应急”合作 并布局应急产业园区 [1] - **产业合作与研发**：区科技局明确将联合芯脑科技申报脑机接口省级制造业创新中心 并尽快启动产业数据库共建 [1] - **交通配套**：企业关注白鹭湾地铁开通提速问题 相关部门表示将提速地铁前期工作 并同步优化公交接驳 [1] 政府后续支持举措 - 锦江区将深化“白鹭计划” 依托高成长企业发展促进中心 以全链条服务破解企业发展堵点 [2] - 会议当天解读了《产业焕新指数和高成长企业发展》研究成果及《锦江区科产融合政策工具箱（2026年版）》 [2] - 会议首发了锦江区2026年第一批智创产品 [2] - 四川成都锦江经济开发区管委会与8个高成长项目完成签约 实现“新春第一签” [2]

马斯克商业帝国的垂直整合动态 - 马斯克的商业帝国正加速垂直整合 SpaceX刚刚完成对人工智能公司xAI的全资收购 此前xAI已在2025年吞并社交平台X 形成了一个涵盖火箭、卫星、Grok聊天机器人和全球实时信息平台的超级实体 [2] - 这一系列并购被马斯克称为“地球上（乃至地球外）最具雄心的垂直整合创新引擎” 其重点目标是瞄准太空数据中心 以突破人工智能计算的能源瓶颈 [2] - 目前 这个以SpaceX为核心的松散联盟 或称“大X集团” 已整合xAI和X 整体估值超过1.25万亿美元 [2] “大X集团”的构成与潜在整合目标 - 马斯克的商业帝国还包括特斯拉（电动车与Optimus机器人）、The Boring Company（隧道）和Neuralink（脑机接口） [2] - 过去几年 马斯克通过一系列并购重塑版图 包括2025年xAI收购X 以及2026年SpaceX吞并xAI 这些动作旨在构建互补生态 实现资源、数据和人才的自由流动 [2] - 市场关注脑机接口公司Neuralink是否会成为下一个被纳入“大X集团”的成员 [2] Neuralink的技术进展与协同潜力 - Neuralink自2016年创立 专注于侵入式脑机接口技术 旨在帮助人类与人工智能融合 公司于2024年完成首例人类植入 2025年将应用扩展到文本翻译和思维控制 [5] - 2026年 马斯克宣布将启动高量产脑机装置 并推动手术几乎全自动化 目前的PRIME研究显示瘫痪患者可通过意念操作设备 [5] - Neuralink与“大X集团”的协同潜力巨大 xAI的Grok依赖实时数据 而Neuralink提供人类思维直接接口 可实现“思维发帖”或直接访问Grok [5] - 马斯克曾表示 Neuralink将提升人类与人工智能的连接 确保在Optimus机器人时代人类不被甩开 在太空愿景中 Neuralink可与星链融合 提供无缝通信 尤其适用于火星殖民 [5] 支持整合Neuralink的理由 - 协同效应显著 xAI模型可利用Neuralink的脑数据训练更智能的系统 同时Neuralink用户可直接连入Grok或X平台 实现脑机生态闭环 [6] - 马斯克的并购历史显示其偏好集中控制 例如特斯拉曾向xAI投资20亿美元 董事会甚至推翻了股东的反对意见 [6] - 整合Neuralink可提升“大X集团”的整体估值 助力SpaceX的首次公开募股 SpaceX的IPO预计在2026年下半年 募资目标为500亿美元 [6] - 市场竞争压力迫使集团强化竞争力 随着OpenAI和微软的IPO在即 将Neuralink纳入可强化“大X集团”在人类-人工智能融合领域的领先地位 [6] 反对整合Neuralink的因素 - 监管壁垒较高 Neuralink涉及医疗设备 受到美国食品药品监督管理局的严格审查 若整合进商业导向的SpaceX或xAI 可能引发数据隐私和伦理方面的争议 例如人工智能操控思维的担忧 [6] - Neuralink仍需证明其商业可行性 尽管已有21例植入成功 但距离大规模应用仍很遥远 马斯克可能选择让其独立发展至更成熟阶段 以避免拖累集团的整体IPO进程 [6] - 特斯拉的转型优先级可能更高 马斯克正推动特斯拉向机器人领域转型 Neuralink可能更适合与特斯拉整合 例如用于Optimus机器人的脑控 而非纳入以SpaceX为主导的“大X集团” [6] 整合前景与战略意义 - 总体而言 Neuralink被整合进“大X集团”的概率较高 时间点可能在2026年底或2027年初 [7] - 马斯克的终极愿景是“理解宇宙” Neuralink被视为关键一环 其作用包括将太阳能量转化为人工智能 并通过脑机接口连接人类新皮层 [7] - 是否整合取决于技术突破、监管环境以及是否优先考虑与特斯拉的整合路径 [7] - 如果整合发生 将标志马斯克帝国向“超级实体”跃进 融合人工智能、太空探索和人类智能 若不整合 Neuralink可能保持独立 或先与特斯拉深度绑定 [7] - 无论如何 马斯克构想的“多行星人类”蓝图 都离不开脑机接口这一“最后里程” [7]

行业核心进展与成果 - 全国首届脑机接口开发者大会揭晓“华瑙—2025年度中国脑机接口十大进展”，标志着技术正加速从实验室走向产业一线 [1] - 十大进展聚焦三大核心环节：标准层面发布行业基础术语标准填补空白；技术前沿在癫痫发作预测脑电大模型及脑电—语义转换新范式取得关键突破；临床转化上“北脑一号”植入式设备已开展多中心临床试验并完成多例人体植入手术 [1] - 天津市环湖医院与脑机海河实验室已形成包括上下肢运动康复、精神诊疗、神经重症等多项脑机接口临床综合解决方案 [1] 产业生态与开发者社区建设 - 活动发布《脑机接口开源软件平台应用与实践教程》，阐释中国首个脑机接口开源软件平台“神工脑源/MetaBCI”形成的多设备兼容、多范式统一、多场景应用的创新生态体系 [1] - 全国首个脑机接口开发者创新生态社区——脑机求是开发者社区BCIyes正式发布，旨在解决协作开发中“交流难、资源散”的核心问题 [2] - 多位专家指出，中国在非侵入式脑机接口方向上正建立起自身优势，以天津大学为代表的研发基地在学术研究、专利积累与临床转化方面走在前列 [2] 全国产业政策与区域布局 - 中国脑机接口产业布局呈现多点发力、特色竞逐格局，多地通过政策引导、平台搭建与生态培育抢占赛道 [2] - 具体政策与布局包括：《加快北京市脑机接口创新发展行动方案(2025—2030年)》印发；全国首个脑机接口未来产业集聚区“脑智天地”在上海启动；天津将争建国家脑机接口技术创新中心；江苏等地通过设立省级研究院推动产学研用融合 [2] - 根据中国工信部等多部门联合印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，目标到2027年关键技术取得突破，初步建立先进的技术、产业和标准体系 [3] 技术挑战与未来方向 - 专家强调脑机接口是重要的颠覆性技术，当前发展仍需攻克信号采集、解码算法及数据伦理等关键难题 [3] - 未来需通过多学科深度交叉融合与系统化产业布局来构建完整、健壮的产业生态 [3]

市场近期表现与展望 - 市场在情绪过热后迎来阶段修整，主要原因是海外流动性紧缩预期和周期板块回调压力[1][5] - 2月份是业绩真空期且亚太局势稳定，但春节时间较长可能导致部分资金提前兑现，市场短期可能呈现震荡格局，投资重点在于选股[2][6] 医疗新科技投资机会 - 看好本轮科技创新浪潮在医疗和消费领域的赋能和落地，以AI为代表的全球科技加速和国内产业追赶带来了投资机会[2][7] - 在政策鼓励和产业趋势驱动下，继续看好AI医疗、脑机接口、手术机器人、AI创新药、创新医疗器械、细胞基因核酸治疗等医疗新科技行业[2][7][8] - 在AI应用渐行渐进的背景下，也关注AI在泛消费领域的应用机会[2][8] 创新药板块新逻辑 - 过去引领创新药板块的BD交易模式正在失效，在资金筹码拥挤的背景下板块走弱，需要资本市场共识的新逻辑来引导新行情[3][9] - 新逻辑可能包括三个方向：一是核心价值回归，即国产创新药的全球化；二是业绩爆发，部分出海平台型创新药企有望开始展现非线性利润释放；三是正循环的BD交易，当前资本市场情绪从去年中的过度亢奋转为极度冰点，诸多公司海外BD预期已几乎归零[3][9]

行业热度与市场动态 - 全球脑机接口行业热度攀升，OpenAI创始人萨姆・奥尔特曼于2026年1月以联合创始人身份创立脑机接口公司Merge Labs，马斯克旗下Neuralink官宣年内启动设备量产 [1] - 中国市场持续活跃，截至2026年1月，国内脑机接口相关企业数量已超过650家，2025年新增注册量同比增长约50% [1] 商业化方向转变 - 脑机接口企业正加速从消费场景转向医疗健康领域进行商业化 [1][2] - 转变的背景是全球脑卒中、帕金森病等神经系统疾病患者数量持续增长，而传统医疗手段效果有限，存在大量未满足的临床需求 [2] 技术落地与成本挑战 - 侵入式脑机接口单套设备成本超过50万元，非侵入式产品也对部分家庭构成经济压力 [2] - 北京康复医院党委副书记、院长盖海山呼吁构建“医保+商保+个人支付”多元支付体系以降低患者负担 [2]

公司上市进程 - 博睿康技术（上海）股份有限公司已于2026年2月4日在上海证监局进行上市辅导备案，辅导机构为中信证券 [1][3] - 公司成立于2011年11月18日，注册资本为6,000万元，注册地址位于上海市浦东新区 [2] - 上市辅导的中介团队包括中信证券、北京市通商律师事务所和天健会计师事务所 [3] 公司股权结构与控制权 - 公司控股股东为胥红来，其直接持有公司12.2453%股份，并通过两家合伙企业控制公司11.0879%股份，合计控制23.3332%股份 [2][7] - 创始人兼CEO黄肖山持股11.8484% [7] - 主要外部投资机构包括：熔拓资本（合计持股9.3693%，为第一大外部股东）、红杉中国（持股8.9362%）、凯风创投（合计持股8.1216%）、华控基金（合计持股8.0014%）、既明投资（持股5.984%）、孚腾资本（持股4.2553%）、浦东资本（持股3.617%）、松禾资本（持股3.1915%）以及BV百度风投（合计持股1.3254%） [8][9] 公司融资历程与背景 - 公司自成立以来已完成7轮融资，吸引了凯风创投、华控基金、中发展启航基金、中发展前沿基金、BV百度风投、红杉中国、松禾资本等知名机构 [6] - 2021年3月，公司完成由红杉中国独家领投的过亿元B轮融资 [6] - 最近一轮融资为2025年3月的D+轮，投资方包括联新资本、浦东资本、德同资本、元科创投、孚腾资本 [7] - 公司核心团队来自清华大学神经工程实验室，该实验室在脑机接口领域全球排名前五 [5][6] 公司业务与产品 - 公司是一家以自主创新的“脑-机接口”技术为核心的高新技术企业，从事相关设备的研发、生产、销售及技术服务 [10] - 产品可广泛应用于神经科学、心理学等科研领域，以及临床神经疾病诊断、治疗与康复等医学领域 [11] - 公司已累计获得17项技术专利和9个软件著作权，并取得医疗器械生产许可证、医疗器械注册证等资质 [14] - 公司承担或参与了国家“十二五”科技支撑计划和“十三五”重点研发计划课题 [14] 公司研发与临床试验进展 - 公司研发的植入式脑机接口系统NEO的全球首个多中心注册临床试验取得重大突破 [14] - 该试验历时78天，在全国11家医院为32位颈部脊髓受损患者成功完成植入手术，术后无任何器械相关不良反应 [14] - 截至目前，NEO项目已完成36例脊髓损伤患者的植入手术 [15] - 临床试验初步证实了硬膜外微创植入路径的安全性和长期使用的可行性 [14] - NEO项目计划向国家药监局提交三类创新医疗器械注册申请，预计将成为国内首款上市的植入式脑机接口产品 [14] 行业市场与政策环境 - 2025年中国脑机接口市场规模突破38亿元 [4] - 我国“十五五”规划明确提出推动脑机接口成为新的经济增长点 [4] - 上海、深圳等地已设立数十亿元规模的脑机接口、脑科学专项基金 [4] - 行业另一家公司强脑科技于2026年1月被曝以保密形式提交香港IPO申请，并在2025年8月正以超13亿美元估值洽谈约1亿美元的IPO前融资 [4]

公司核心业务与愿景 - 公司专注于利用非侵入式脑机接口技术，研发神经控制假肢（仿生手/脚），旨在帮助肢体残疾人通过意念控制重新获得运动能力，实现抓举、弹钢琴等精细动作 [6] - 公司的长期目标是未来5-10年内，帮助100万名残疾人重新“长出”手脚，走出家门并回归工作与生活 [7][14] 技术路径与行业地位 - 公司采用非侵入式脑机接口技术路径，通过设备采集大脑皮层表面信号进行分析处理，无需开颅手术，相较于侵入式（如Neuralink）更易应用于消费级领域 [10] - 公司成立于2015年，早于马斯克的Neuralink（成立于2016年），是中国脑机接口产业化领域的代表性企业之一 [9] - 技术核心挑战在于数据采集与分析，因大脑有860亿到上千亿个神经元，电信号极其微弱，仅为一节5号电池的一百万分之一 [11] 技术应用与产品意义 - 当前技术已实现为肢体残疾人提供神经控制假肢，并为自闭症儿童创造沟通可能，以及为失眠者重塑健康睡眠 [10] - 产品通过结合AI技术破解神经信号，已能使残疾人像正常人一样控制每个手指，完成写字、画画、弹钢琴等复杂动作 [11] - 产品对用户的深层意义在于恢复身体功能感知，例如一位失去手部27年的用户在使用后表示“感觉自己的手又回来了” [14] 行业发展与政策环境 - 脑机接口技术发展历经百年，从1924年首次探测脑电信号至今，正从实验室探索期进入产业化落地期 [9] - 中国“十五五”规划已将脑机接口明确列为六大未来产业之一，标志着该技术正式进入国家战略视野，迎来产业落地最佳时机 [6][11] - 脑机接口为阿尔兹海默症、自闭症、顽固性失眠等缺乏根治药物的脑疾病提供了全新的非化学干预可能，通过“信号对话”调节神经功能 [11][12] 市场与社会需求 - 根据中国残联数据，国内约有500万没有手或脚的肢体残疾人，他们是公司产品的核心目标用户群体 [14] - 脑疾病困扰全球数亿人，约三分之一的医疗支出与大脑健康相关，脑机接口技术在医疗健康领域具有引发深远变革的潜力 [11]

公司动态 - 脑机接口企业博睿康技术（上海）股份有限公司于2月4日在上海证监局办理辅导备案登记 拟首次公开发行股票并上市 辅导机构为中信证券 [1] - 公司成立于2011年11月18日 注册资本为6000万元 法定代表人为胥红来 [1] - 控股股东胥红来直接持有公司12.2453%股份 并通过两家合伙企业控制公司11.0879%股份 合计控制公司23.3332%股份 [1] - 公司以自主创新的“电生理传感”技术为核心 为神经科学创新研究和临床神经疾病诊断、治疗与康复研究提供解决方案 [1] 行业动态 - 近期脑机接口领域热点不断 全国首届脑机接口开发者大会于2月3日至4日在天津召开 近千名技术开发者、算法工程师、企业代表、临床医生及行业专家参会 [2] - 大会集中探讨脑机接口技术的前瞻布局和场景落地 旨在构建更具活力的脑机接口未来产业创新生态 [2] - 全国首个脑控针灸融合神经康复装备平台“神工—华佗”近日在天津落地 由脑机交互与人机共融海河实验室周鹏智慧中医团队牵头 联合天津中医药大学第一附属医院等多家单位研发 [2]