公司动态 - 维信诺与韩国设备商AP Systems签订独家设备供应合同，为其8.6代OLED产线提供ELA设备 [1] - 该ELA设备将应用于维信诺的合肥V5生产线 [1] 技术与产品 - ELA设备是TFT工艺的关键部件，核心作用是将非晶硅转化为多晶硅 [1] - 该工艺可使LTPS和LTPO OLED的电子传输速度提高100倍以上 [1] - ELA设备对高分辨率OLED面板的能耗与画质起决定性作用 [1] - 设备主要应用于半导体显示制备，包括TFT-LCD和OLED的驱动背板生产 [1] 行业趋势与竞争格局 - 全球OLED产业正处于向中大尺寸应用领域加速扩张的关键窗口期 [1] - 面板厂商正积极布局高世代OLED产线以把握产业发展机遇 [1] - 中国面板企业维信诺、TCL华星、京东方等均投建了8.6代OLED产线 [1] - 中国面板企业有望在全球竞争中赢得更大话语权 [1]

中共二十届四中全会政策导向 - 全会明确提出加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，并构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [2] - 提出统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点 [4] 半导体显示产业 - 中国半导体显示产业已占据全球液晶市场的七成份额，在OLED领域逐渐实现并跑 [2] - 全球有4家厂商投入建设OLED 8.6代线，其中包括京东方、维信诺、TCL华星三家中国公司 [2] - 维信诺搭载ViP技术的OLED 8.6代线生产区域已于今年10月实现全面封顶，推动中国显示产业占领全球高端市场 [3] 供应链数智化升级 - 京东工业的太璞数实一体化供应链解决方案将某知名新能源车企的采购平均时长由21天压缩至7天，全年库存成本减少约3000万元 [3] - 京东工业构建了行业首个供应链大模型JoyIndustrial，积极推动工业供应链数智化建设，助力中国工业实现降本万亿 [4] - 京东工业与南京天创、景曜科技等机器人产业公司达成合作，携手推动工业机器人产业供应链数智化升级 [3] 人工智能与产业融合 - 随着大模型推理能力提升、算力成本下降及开源免费，人工智能与B端产业结合日益紧密 [5] - 智能体已广泛应用于医疗、零售、教育、金融以及交通运输、网络安全等多个产业场景中 [6] - 360集团将生成式AI搜索产品纳米AI升级为多智能体蜂群，同时上线智能体工厂，让智能体从单兵作战进阶到群体协同 [6] 智能制造实例 - 美的洗衣机荆州工厂拥有14个智能体，覆盖了38个核心生产业务场景，应用了库卡iico协作机器人、玉兔-AI巡检机器人及人形机器人 [6] - 全国政协委员周鸿祎表示，智能体是打通科技与产业最后一公里的关键载体，能让技术真正用起来、成果落下去 [6]

政策导向与产业方向 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议提出加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，并构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [2] - 全会强调坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [3] - 提出统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [5] 半导体显示行业进展 - 中国半导体显示产业已占据全球液晶市场的七成份额，在OLED领域逐渐实现并排跑 [3] - OLED成为新型显示主流技术，全球有4家厂商投入建设OLED8.6代线，其中包括京东方、维信诺、TCL华星三家中国公司 [3] - 维信诺搭载ViP技术的OLED8.6代线的生产区域已于今年10月实现全面封顶，公司致力于将技术创新从基础研究转化至量产应用，覆盖从小尺寸到中大尺寸产品 [4] 供应链数智化应用 - 京东工业推出的太璞数实一体化供应链解决方案，将某知名新能源车企的采购平均时长由21天压缩至7天，全年库存成本减少约3000万元 [5] - 京东工业构建了行业首个供应链大模型JoyIndustrial，并积极推动工业供应链数智化建设，助力中国工业实现降本万亿 [5] - 京东工业与南京天创、景曜科技等机器人产业公司达成合作，携手推动工业机器人产业供应链数智化升级 [5] 人工智能与产业融合 - 随着大模型推理能力提升、算力成本下降及开源免费，人工智能与B端产业结合日益紧密 [6] - 智能体已广泛应用于制造业、医疗、零售、教育、金融以及交通运输、网络安全等多个产业场景中，例如美的洗衣机荆州工厂拥有14个智能体覆盖38个核心生产业务场景 [6] - 360集团将生成式AI搜索产品升级为多智能体蜂群，同时上线智能体工厂，推动智能体从单兵作战进阶到群体协同 [6] 企业创新与安全护航 - 360集团创始人周鸿祎表示，智能体是打通科技与产业最后一公里的关键载体，其价值在于能让技术真正用起来、让成果落下去 [6] - 奇安信集团董事长齐向东表示将发挥网络安全领军企业带头作用，推动行业从卷价格向卷创新转变，并为新质生产力的发展守牢安全底线 [7]

公司业务发展 - 公司聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料业务的核心主业发展 [1] - 公司正积极拓展车载、IT、VR/AR等新兴显示市场 [1] - 公司通过技术升级提升核心竞争力 [1] 公司经营状况 - 目前公司各业务经营稳健 [1] - 公司以扎实业绩回报股东 [1]

上市申请概况 - 和辉光电于2025年10月24日向港交所主板递交上市申请，此为继2025年4月23日首次申请失效后的再次申请 [2] - 公司已于2021年5月28日在A股科创板上市，截至2025年10月23日总市值约为人民币376亿元 [2] - 此次IPO的独家保荐人为中金公司 [1][14] 公司业务与行业地位 - 公司成立于2012年，是全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商 [3] - 按2024年销量计，公司位居全球中大尺寸AMOLED面板制造商第三名，中国第一名 [4] - 在细分市场，2024年公司平板/笔记本计算机AMOLED面板销量全球第二、中国第一，市场份额达63.4% [4] - 在车载显示领域，2024年按销量计公司位居全球第四，中国第二 [4] - 公司产品已应用于荣耀、传音等消费电子品牌，中国五大车企中的两家，以及一家欧洲领先飞机制造商 [5] 产品线与生产能力 - 产品矩阵覆盖平板/笔记本计算机、智能手机、智能穿戴、车载显示及航空显示等新兴领域 [7] - 拥有第4.5代AMOLED生产线（主攻智能穿戴及智能手机）和第6代AMOLED生产线（主攻平板/笔记本计算机、车载显示与智能手机） [7] - 同时具备刚性、柔性及Hybrid AMOLED显示面板的生产能力，可在同一生产线生产不同类型产品 [7] 财务业绩 - 营业收入：2022年人民币41.91亿元，2023年30.38亿元，2024年49.58亿元，2025年上半年26.70亿元 [13] - 净亏损：2022年人民币16.02亿元，2023年32.44亿元，2024年25.18亿元，2025年上半年8.40亿元 [13] - 收入构成：绝大部分来自AMOLED显示产品销售，2025年上半年该业务占比97.3% [8] - 收入按应用划分（2025年上半年）：平板/笔记本计算机（51.8%）、智能手机（31.0%）、智能穿戴（15.3%）、车载显示（0.9%）、新兴应用（1.0%） [8] - 收入按地域划分（2025年上半年）：中国内地（79.0%）、其他地区（20.8%）、其他（0.2%） [8] 股权结构与管理层 - 控股股东为上海联和（由上海国资委全资拥有），持股58.35% [10][11] - 其他主要股东包括集成电路基金公司（持股10.48%）和上海金联（持股2.96%），A股公众股东持股28.21% [10][11] - 董事会由10名董事组成，包括2名执行董事、4名非执行董事和4名独立非执行董事 [12] - 董事长为傅文彪先生，总经理为刘惠然博士 [12]

行业整体态势 - 电子信息制造业是发展新质生产力的关键领域，1-8月规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.8%，其中8月份同比增长9.9% [2] - 工信部和国家市场监督管理总局联合发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，为行业发展带来新机遇 [2] AI赋能与智能创新 - 《行动方案》明确提出要促进人工智能终端迈向更高水平智能创新，推动智能体与终端产品深度融合 [3] - TCL科技通过构建“1湖1模3平台”的AI架构，在制造环节使漏检率下降85%，在研发环节通过数字孪生系统将产品从概念到验证的周期效率提升超90% [5] - 海能达将AI应用于公共安全领域，实现警情处置秒级响应，在低空通信领域通过智能算法实现飞行器实时监控以规避碰撞风险 [6] - 海能达在宽带终端上实现10米无损AI识别技术，并利用AI功耗技术显著增强设备续航能力 [6] 技术创新与产业链协同 - TCL华星通过Real RGB技术解决OLED领域高PPI与低良率的矛盾，使功耗降低26%，并为小米17 Pro Max独家供应“妙享背屏”以重构交互逻辑 [7] - 海能达聚焦核心技术自主可控，核心物料国产化率已突破80%，部分物料性能较进口产品提升15%以上 [8] - 海能达构建多层级供应链防护体系，通过动态安全库存、与头部供应商联合研发及双备份通道应对供应风险 [8] 行业竞争生态建设 - 《行动方案》明确提出要综合整治，依法治理低价竞争行为 [10] - 海能达强调“价值竞争”理念，反对“重价格、轻价值”的同质化竞争，公司累计申请专利3428项并主导多个行业标准制定 [10] - TCL科技通过并购乐金显示中国及广州公司100%股权以强化在半导体显示领域的优势，并巩固行业头部格局 [11]

股票发行概况 - 上市类型为向特定对象发行股份 [1] - 股票认购方式为网下发行 [1] - 上市股数为48000000股 [1] 股票上市安排 - 本次股票上市流通总数为48000000股 [1] - 上市流通日期为2025年10月30日 [1]

项目概况 - TCL华星t8项目于10月21日在广州开工，是全球首条规模化量产的G8.6代印刷OLED产线，总投资额约人民币295亿元 [1] - 项目预计达产后可实现产值（营收）121亿元，计划于2027年4月实现首条产线投试产，2027年9月全部产线建成投产 [1] - 产线玻璃基板尺寸为2290mm×2620mm，设计产能为每月2.25万片 [1] 技术优势与特点 - 项目采用印刷OLED显示技术和氧化物TFT+LTPS背板驱动技术方案，具备生产低能耗、低资源消耗、高材料利用率的“两低一高”优势 [1] - 该技术通过喷墨打印技术把有机发光材料精确印刷到OLED显示屏上，成本更低且显示效果更好 [2] - 该技术还可用于柔性、折叠显示屏，主要产品涵盖平板、笔记本电脑、显示器等应用领域 [1] 战略意义与行业影响 - 该项目是中国显示企业首次在高世代AMOLED领域具备超越式技术引领与市场主导潜力，是我国新型显示产业实现弯道超车、从跟跑到领跑的关键突破点 [2] - 在我国OLED技术起步晚的背景下，印刷OLED是我国产业快速实现大尺寸、低成本量产的最优技术路径，有望支撑我国OLED产业在全球竞争中抢占制高点 [1] - 项目将加速印刷OLED技术在全球中高端市场的规模化落地，并通过工业机器人、AI大模型等创新技术应用推进高质量发展 [1] 产业链与区域发展 - 项目落地广州将加速印刷OLED关键材料、核心装备、核心元器件等上下游企业集群落地，形成覆盖“材料—装备—面板—终端”的全产业链生态 [3] - 粤港澳大湾区是我国电子信息产业创新要素最齐备、产业链最完整的区域之一，具备“产学研用”的深度融合生态基础 [2] - 目前已有多家全球领先的材料与设备供应商明确将与TCL华星开展合作，共同推动印刷OLED配套体系建设 [3] 公司发展历程 - 从2014年在广州设立首家印刷式OLED技术研发实验室，到国家印刷及柔性显示创新中心等“国字号”平台落子，再到t9项目仅用18个月建成投产，公司实现了从实验室到生产线的全流程高效衔接 [2] - t8项目是公司“十年磨一剑”的成果，将建设全球领先的印刷OLED生产线 [2]

项目概况 - TCL华星全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED生产线（t8项目）于10月21日在广州正式开工 [1][3] - 项目总投资金额约人民币295亿元，由公司与广州政府及开发区管委会共同出资建设 [1] - 该项目是公司继t9项目后在广州投资的第二个百亿级先进制造重大项目 [6] 技术与产业意义 - 该生产线是中国显示企业首次在高世代AMOLED领域具备技术引领与市场主导潜力的关键突破，实现从“跟跑”到“局部领跑” [1][4] - 采用的喷墨打印技术是当前全球显示领域最前沿方向，可实现更低的成本、更高的材料利用率及更优异的色彩表现 [4] - 公司在印刷OLED技术上持续投入12年并实现量产，将满足全尺寸产品族的规模化量产需求 [5] 区域发展与产业链影响 - 项目落地将加速印刷OLED关键材料、核心装备等上下游企业集群落地，形成覆盖“材料—装备—面板—终端”的全产业链生态 [7] - 广州开发区、黄埔区面板年产能占全市比重超四分之三，将大力推动产业向价值链高端迈进，打造“世界显示之都”核心区 [7] - 公司计划将广州的半导体显示基地打造成其全球最重要的产业基地之一 [6]

公司资本运作 - 公司收到中国证监会境外发行上市备案通知书 拟发行不超过28.02501亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [2] - 此次赴港上市标志着公司正式启动国际化资本运作 [2] - 赴港上市被视为公司深化全球布局的重要战略举措 通过资本市场融资有望进一步扩大产能规模、提升研发能力 [2] 公司业务与市场地位 - 公司专注于高解析度AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售 [2] - 公司产品主要应用于平板、笔记本电脑、智能手机以及智能穿戴等消费类终端电子产品 [2] - 以2022年至2024年累计销售量统计 公司在全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商中稳居第二位 同时占据中国市场榜首位置 [2] - 市场排名体现了企业在技术创新领域的持续投入和产品在全球范围内的市场认可度 [2]