四川投资吸引力分析 - 四川外资规模存量长期保持中西部第一，并深度融入产业链[1] - 产业、金融、人才要素聚集使四川成为投资热土[1] - 技术、产业与资本形成良性循环，企业价值成倍放大，投资回报率高[3] 四川产业优势 - 优势产业实力强劲：电子信息、装备制造、食品轻纺、能源化工、先进材料和医药健康[3] - 新兴产业多点布局：宜宾打造"世界动力电池之都"，绵阳深耕科技城，乐山建设"绿色硅谷"，自贡发展低空经济与无人机，攀枝花聚焦稀有金属和稀土[3] - 未来产业布局：商业航天（卫星、火箭、发射全产业链）、生命科学、核能等领域具有领跑优势，商业航天直指两万亿级赛道[3] 金融支持情况 - 成都金融发展水平全国第四，仅次于北京、上海、深圳[3] - 金融对科技创新和绿色发展的支持走在全国前列[4] - 金融发挥"加速器"作用，为产业发展提供强有力支撑[4] 人才与政策环境 - 万亿级新兴产业和未来赛道为创新创业提供广阔舞台[5] - 资金支持、人才认定、营商环境均处全国前列[5] - 乐观包容的城市气质吸引年轻人自由发展[5]

财务表现 - 2025年上半年预计营业收入1.35亿元 同比增长61.72% [1] - 2025年上半年归母净利润亏损3468.45万元 较上年同期亏损5302.22万元收窄34.59% [1] - 2025年上半年扣非净利润亏损3570.35万元 较上年同期亏损5869.68万元收窄39.17% [1] - 2024年营业收入4.74亿元 同比增加57.14% [3] - 2024年归母净利润-3579.17万元 同比增加44.61% [3] - 2024年扣非后归母净利润-3870.86万元 同比增加50.46% [3] 业务发展 - 作为国内工业无人机领军企业 拥有全谱系工业无人机产品及深厚软件技术积累 [1] - 在智慧政务及应急、能源、林业、环保、交通等垂直行业推进场景应用 [1] - 低空数字经济领域形成"无人值守系统+纵横云+AI"低空数据服务体系 在巴中、绍兴等地开展应用示范 [1] - 低空物流领域加快多型号产品开发与应用验证 参股四川低空经济产业发展有限公司 [1] - 加快海外市场开发 推进各型号无人机在国际市场销售 [1] 管理层信息 - 董事长兼总经理任斌57岁 曾任中国空气动力研究与发展中心高速所工程师 [3] - 任斌2020-2024年薪酬分别为75.00万元、56.00万元、60.24万元、72.00万元、58.27万元 [3] - 副总经理张峻36岁 曾任纵横股份结构工程师、销售经理等职 [4] - 张峻2021-2024年薪酬分别为38.00万元、48.22万元、48.16万元、71.63万元 [4] - 张峻2024年薪酬较上年增长48.73% 涨薪23.47万元 [4]

全球供应链发展趋势 - 全球基础设施联通水平持续提高 全球南方基础设施建设提质增速 铁路机场港口等传统基础设施及5G算力等新型基础设施均呈现明显上升态势 [1] - 技术创新驱动全球供应链发展 增强现实生成式人工智能等数字技术成熟 碳捕集与封存智能电网等绿色低碳技术加快应用 推动供应链进入数智化绿色化新阶段 [1] 中国供应链实践 - 中国持续提升基础设施互联互通水平 推进高水平对外开放 推动全球供应链开放合作 发展新质生产力 增强供应链金融服务效能 [1] - 中国通过补链延链多元布局效率提升 为全球供应链合作注入确定性 [1] 产业供应链动态 - 报告绘制无人机AR眼镜人形机器人水电大豆葡萄酒六种产品全球供应链图谱 展示上中下游分布 [2] - 总结国际组织及主要经济体供应链促进政策 归纳中国推动相关供应链发展的创新实践 [2]

公司股权变动 - 控股股东任斌离婚纠纷终审判决结果出炉 需分割999 6万股股份给邝明芳 对应市值5 37亿元（按7月17日收盘价53 76元/股计算）[1][3] - 相比一审判决 分割股份数量减少230 52万股（降幅18 7%） 占任斌直接持股比例从60%降至49%[3] - 权益变动后任斌直接持股比例从23 41%降至12% 邝明芳持股11 41% 但任斌通过一致行动协议和间接控制仍合计控制公司44 76%股权[4][5] 财务表现 - 2025年上半年预计营收1 35亿元（同比+61 72%） 归母净利润亏损3468 45万元（同比减亏34 6%）[7] - 2024年营收4 74亿元（同比+57 14%） 归母净利润连续四年亏损3579 17万元（2023年亏损6449 99万元）[8] - 2023-2025Q1毛利率波动明显（44 64%→42 20%→51 46%） 净利率持续为负（2024年-7 75%）[2] 市场反应 - 公告当日股价下跌2 36%至52 49元 总市值46亿元 2025年动态PE达379 5倍[2] - 离婚诉讼期间股价累计上涨52% 但自由流通股本仅0 38亿股（占总股本43%）[2][3] 行业动态 - 2025年A股已出现多起天价离婚案 包括金丹科技（分割4亿元）、威士顿（分割9亿元）等[9]

亚洲经济一体化趋势 - 亚洲正在经历经济金融和战略整合 回归历史上的自然格局 这种整合更接近亚洲历史上的模式而非冷战结构 [3] - 中国已成为中亚多数国家的最大贸易和投资伙伴 反映了中国在中亚前俄罗斯时期的历史角色 [5] - 亚洲内部资本流动显著增加 投资回报机会远超二十年前 表明亚洲正回归更自然的经济模式 [5] 美国在亚洲的经济角色变化 - 美国贸易额在亚洲各国贸易总额中的占比普遍下降 与中国二十五年前和今天的地位形成鲜明对比 [8] - 美国越来越被视为关闭自身市场提高壁垒 不愿参与规则制定协议 与以往提供经济公共产品的角色截然不同 [9] - 亚洲国家正倾向于在没有美国参与的情况下制定自己的规则 如RCEPCPTPPDEPA等协定美国均未加入 [12] 科技与产业竞争格局 - 中国在硬件生态系统方面具有独特优势 深圳能快速进行原型设计制造和产品迭代 这种能力难以被复制 [43] - 中国在电动车供应链生命科学等领域取得显著进展 14亿人口基础使其在生物医药领域形成自有创新体系 [44] - 美国对华科技政策过于安全化 可能错失生命科学等领域的跨国合作机会 即便中国取得突破性医疗成果也可能被美方质疑 [47] 贸易与供应链博弈 - 中国已建立完整的经济战工具 包括不可靠实体清单对等制裁等 形成与美国OFAC类似的政策架构 [52] - 在印刷电路板等不引人注目的产品领域 中国拥有绝对主导地位 供应链断供将带来重大调整成本 [50] - 中美在伦敦达成的协议显示中国已准备好应对经济对抗 而美国高估自身筹码低估中国反制能力 [50] 区域规则制定动态 - 亚洲规则的制定过程正在加速 但美国要么隔岸观望要么主动退出 导致其在该地区的定位模糊 [12] - 印太战略存在名不副实问题 三个主要贸易协定CPTPPRCEPDEPA均未包含美国和印度 [57] - 亚洲国家核心关切是增长就业可持续发展 不愿与中国脱钩 美国单纯强调安全竞争难以获得支持 [14]

公司动态 - 氢航科技自主研发的无人机氢燃料电池动力系统获得全球氢动力无人机领军企业认可 [1] - 签下高功率氢燃料电池订单用于现有氢动力无人机产品性能测试 [1] - 后续将锁定上百架无人机氢燃料电池批量供应 [1] - 标志着公司在国际市场认可度再上新台阶 [1] 行业地位 - 合作企业是全球首批商用氢动力无人机制造商 [1] - 合作企业是全球最知名的专注于氢燃料无人机和重载型无人系统(UAS)开发的企业 [1]

低空经济发展现状与机遇 - 链博会新设先进制造链创新融合展区集中展示无人机领域最新技术成果与创新应用范例 [1] - 智能汽车链展区呈现小鹏汽车、亿航智能等企业的eVTOL最新产品 [1] - 中国民用无人机已出口至全球40多个国家和地区，主要覆盖亚非拉市场 [4] - 海外市场因门槛较高仍属蓝海，技术突破、性价比和政策环境是核心竞争力 [4][9] 无人机产业链价值与带动效应 - 腾盾科创双尾蝎A无人机续航达40小时，单次投送能力超1吨救援物资，并具备空中基站功能 [3] - 大型无人机供应链延伸效应显著：单家企业直接供应商超300家，间接供应商或达千家 [3] - 头豹研究院数据显示，每1亿元无人机核心产业产值可带动约5亿元关联产业增长 [3] - 广东省计划2026年低空经济全产业链规模达3000亿元 [9] 商业化应用与市场前景 - 当前应用场景包括无人机配送、电力巡检、低空旅游及eVTOL，但尚未规模化落地 [9] - 中国民用航空局预估2025年低空经济市场规模1.5万亿元，2035年或达3.5万亿元 [8] - 纵横股份CW系列无人机已应用于应急、电力、测绘等多领域，支持多载荷快速切换 [4] 国际化合作与标准化建设 - 企业提出"抱团出海"策略，联合上下游提升议价能力与抗风险能力 [5] - 需推动适航、通信、空域管理等国际标准互认，打通"标准—认证—渠道"全链条 [5] - 普华永道推出专业赋能项目，促进中外技术融合与规则衔接 [4][9] 产业链协同与创新展示 - 链博会成为企业展示高价值场景（如应急救援、气象服务、物流运输）的重要平台 [9] - 专精特新及"小巨人"企业通过展会推动"中国创造、全球共享"目标 [4][9]

低空经济发展现状 - 甘肃省庆阳市通过"设备+服务+人才"模式构建完整产业链，服务网络覆盖3省18县，累计无人机吊运起降达80万架次[1] - 庆阳低空经济产业基地已形成无人机生产链条闭环，入驻企业包括终端制造商、3D打印及数据线缆供应商，总投资额达57.5亿元[2] - 当地算力规模突破5万PFlops，使无人机研发周期从几个月缩短至两周，涡轮发动机参数迭代效率提升3倍[2] 行业应用场景 - 农业领域：无人机替代人工喷洒农药，解决效率与均匀度问题，庆阳自2019年启用首台农业无人机后已拓展至播种、施肥等环节[1] - 能源领域：无人机搭载红外设备每周完成300公里油气管网巡检，替代传统人工方式使作业风险降低90%，"空天地一体化"平台提升效率45%[3] - 工业制造：5G-A通感一体基站与中移凌云平台实现无人机轨迹实时监控，保障低空空域"可见可管可控"[2] 基础设施与人才建设 - 陇东学院与庆阳职业技术学院联合企业建立人才培养基地，已培养两批持证无人机驾驶员[3] - 当地加速推进空域分类划设和低空基础设施建设，强化算力支撑（5万PFlops）与5G通信技术融合[2][3] - 企业案例：甘肃万世盛公司通过数字化升级深化无人机应用，国网庆阳公司创新智能巡检数据融合系统[1][3]

创新生态发展 - 深圳南山从"三来一补"加工区转型为全球创新生态范本，形成"独角兽走廊"，聚集年轻、高成长性、市场潜力巨大的独角兽企业 [2] - 南山区通过制度改革（如土地使用权有偿转让、工程招标）吸引跨国企业，为产业升级奠定基础，华为、中兴等企业在此完成技术积累 [3] - 2008年南山提出"自主创新核心区"战略，构建"创新金三角"，成为独角兽走廊雏形 [3] 政策与服务支持 - 2010年起深圳引进海外高层次人才，南山区推出"领航计划"等政策支持创新创业 [4] - 2016年南山推行政务服务"5个100%"模式，2018年设立5亿元融资担保基金和40亿元民营企业发展基金 [4] - 2023年推出"i南山企业服务综合平台"，实现541项服务"一次办"，2025年细化服务颗粒度，构建全周期创业支持体系 [4] 市场驱动与产业生态 - 南山区尊重市场规律，通过商事制度改革（2013年）激发活力，2024年商事主体达58.6万家，每3名常住人口1个市场主体 [6] - 政策留白引导市场自发形成金融科技、机器人、物流三大支柱产业，并孕育半导体、人工智能等新兴赛道 [6] - 开放自动驾驶测试场景（2022年），吸引元戎启行等企业形成技术闭环，推动智能网联汽车产业聚集 [6] 产业链与全球化布局 - "独角兽走廊"形成完整创新链：鹏城实验室等攻坚技术，高校促成转化，腾讯、大疆等主导市场落地 [7] - 2022年南山区无人机产值超550亿元（占全国50%），链上企业超150家，大疆创新占全球民用无人机70%以上市场份额 [7] - 产业链覆盖碳纤维、特种塑料、锂电池等上游产业，实现区域内无人机全链条制造 [7] 差异化赛道与全球影响 - 深圳以"链主"企业（如大疆）带动产业链协同，形成年产值超500亿元的无人机产业集群 [8] - 硬科技领域通过跨境制度创新和市场化容错机制开辟差异化赛道，改写全球创新地图 [8] - 南山区创新土壤持续催生"从0到1"的突破，独角兽企业不断涌现并影响全球竞争格局 [8]

低空农林作业行业发展 - 低空农林作业深刻改变农业生产环节，河南正借助低空经济实现从"中原粮仓"向"农业科技高地"转型 [1] - 无人机植保作业效率远超人工，10分钟可完成60亩农田作业，效率提升数十倍 [5] - 2024年河南小麦赤霉病防控率提升至92%，小麦产量实现8%同比显著增长 [5] 行业需求与人才缺口 - 无人机飞手需求呈现井喷式增长，河南考证人数每年翻番，预计2024年输送飞手将突破8000人 [1] - 行业人才缺口超过10万人，复合型人才占比不足5% [1] - 河南构建多层次人才培养体系，包括本科专业设立、校企共建教学模式等 [1] 企业研发与市场格局 - 全丰公司累计研发投入超过3亿元，植保无人机占据全国市场15%份额 [2][3] - 河南271家无人机企业中32家为链主企业，但仅13家掌握核心部件研发能力 [3] - 豪克航空旋翼产品远销23个国家 [3] 技术创新与产业升级 - 蜂巢智能公司研发固态电池实现40分钟续航突破 [2] - 智能系统能区分200种农作物和杂草，误伤率控制在0.3%以下 [4] - 高光谱成像系统可精准识别病虫害区域，减少农药浪费 [4] 产业链与生态建设 - 安阳无人机产业园集聚65家企业，形成全链条生态 [2] - 郑州航空港经济综合实验区吸引电池研发、传感器制造等上下游企业集聚 [9] - 安阳成立低空经济投资集团，构建"政策+资本+产业"三轮驱动模式 [10] 应用场景拓展 - 除农业植保外，拓展至物流配送、电力巡检、环保监测、应急救援等领域 [10] - 无人机成为连接偏远梯田与市场的"空中桥梁"，20分钟可完成农产品运输 [6] - 全丰公司转型"农业综合服务商"，创新"总部+县级服务中心+乡镇村服务站"模式 [6] 基础设施与监管体系 - 河南建成1.2万座通信基站，重点农业县信号覆盖率达98% [3] - 实施"一机一码"管理制度，实现全流程可追溯化管理 [8] - 安阳无人机监管中心可实时监控近3000架注册无人机飞行轨迹 [7]