党的二十届四中全会胜利闭幕后，从无人机产业龙头到生物医药企业链主，从民营化工新星到引领 建材行业数字化转型的名企……西安企业界迅速掀起学习贯彻党的二十届四中全会精神热潮。企业家们 纷纷表示，全会系统谋划布局"十五五"经济社会发展，把"高水平社会主义市场经济体制""新质生产 力""全面绿色转型"写进时代考卷。 老产业"长出"新质生产力 "30年建材'老兵'也要做数字化'尖兵'。"陕西恒盛集团党委书记、董事长王武锁说。 据了解，恒盛集团旗下的"商砼之家"平台已吸纳产业链上下游1000余家优质企业入驻，服务建筑项 目700多个。先后获评工信部数字化链式转型典型案例、陕西省数字化转型促进中心（行业型）、陕西 省数字化典型应用场景典型案例。 "下一步，我们将以全会提出的'科技创新和产业创新深度融合'为指引，以恒盛正在建设的产业数 字化科技创新园为载体，重点建设'科技创新与企业创新融合发展中心'，整合高校与科研资源，构建产 学研协同体系，推动技术研发与产业应用高效对接，加速科技成果转化与应用。"王武锁表示。 "链长"领飞低空经济 爱生技术集团相关负责人告诉记者，在接下来的新征程中，公司将始终坚持科技创新引领高质量发 展， ...

石墨烯技术突破 - 高质量石墨烯制备技术取得进展，通过羧基化多环芳烃作为固态碳源化学气相沉积法，缺陷密度降低，载流子迁移率跃升至5000 cm²V⁻¹s⁻¹ [2] - 开发出“蒙烯氧化铝粉体”，通过创建“声子高速通道”解决高热导率与轻量化之间的矛盾 [3] - 石墨烯超低温锂电池技术可保障设备在零下40摄氏度环境下正常工作 [5] 石墨烯在无人机电池的应用 - 石墨烯航空电池相比传统电池能量密度提升50%以上，传统电池能量密度约为250Wh/kg [5] - 石墨烯电池在电池中构建高效三维导电网络，改善倍率性能和循环寿命 [5] - 石墨烯电池的超低温性能使其成为高寒地区作业、应急救援等场景的理想动力源 [10] 石墨烯在无人机结构的应用 - 石墨烯机翼比碳纤维机翼的耐冲击性能强60%，同时减轻材料重量 [6] - 石墨烯作为纳米添加剂可提高热固性和热塑性塑料的机械强度 [6] - 石墨烯复合材料让无人机机翼兼顾高强度和低重量，并研究使其免受雷击影响 [7] 石墨烯在热管理的应用 - 蒙烯氧化铝粉体基热界面材料导热率达6.44 W·m⁻¹·K⁻¹，显著优于传统氧化铝基材料 [9] - 在50 W LED测试中可使芯片表面温度下降17.7摄氏度，有助于无人机高功率设备的热管理 [9] - 石墨烯的卓越热性能让无人机在长时间工作中保持稳定 [9] 石墨烯无人机性能与低空经济 - 正泰风光运维无人机续航能力突破180分钟，航程达120公里 [10] - 低空经济市场规模有望在2030年突破万亿元，石墨烯电池有望成为eVTOL和无人机的主流动力源 [10] - 石墨烯无人机性能提升拓展了应用场景，如高寒地区作业和长距离巡检 [10] 技术挑战与未来方向 - 当前航空电池能量密度距离实际应用所需的400-500Wh/kg门槛尚有距离 [11] - 石墨烯材料生产成本下降但质量一致性仍是制约大规模应用的关键因素 [11] - 未来可能向多功能集成、智能化和绿色化三个方向发展 [11][12][13]

国泰海通证券认为，近年来，低空经济相关政策逐步细化，行业日渐走向成熟。随着行业规模不断扩 大，布局相关产业链的企业投资价值凸显。1)低空经济本质是空域资源的高效开发与立体化产业协同， 当前行业配套政策正日趋完善。2)消费级市场初露锋芒，工业级低空场景方兴未艾。消费级市场方面， 智研咨询数据显示，2024年中国消费级无人机市场规模达488.99亿元，同比增长20%。工业级市场方 面，中商产业研究院数据显示，2023年中国工业无人机及其相关服务产业市场规模达1134亿元，相较于 消费级低空市场展现出更高发展潜力。3)无人机产业化进度较快，政策标准仍有完善空间。无人机是低 空经济领域增长最为显著的赛道之一。 广东省人民政府办公厅印发《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》，其中提出，支持低空基础设 施建设。加大省级财政对省级低空公共服务基础设施建设的支持力度。 西南证券认为，国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策。从应用场景来 看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，其他领域亦在积极探索过程中。头部eVTOL主机厂订单陆 续落地，产业链规模化发展态势清晰。 ...

外资调仓核心观点 - 外资在2025年第三季度展现出积极进取姿态，选股沿业绩高增长、科技及高端制造、基本面反转三大主线布局 [1] - 资金集中流向半导体、通信、高端制造、新材料等代表中国产业升级方向的领域 [1][4] - 外资机构对符合高质量发展要求的科技与制造领域持续关注，并对中国科技股及新能源赛道持积极态度 [5][7] 业绩高增长主线 - 中材科技第三季度营收和净利润分别同比增长33.47%和234.84%，获阿布达比投资局、摩根士丹利国际新进前十大流通股东 [2] - 星网宇达前三季度净利润同比增长260%，第三季度净利润同比增长816%，获瑞银、摩根士丹利国际、高盛、巴克莱银行等抱团买入或增持 [2] - 中策橡胶第三季度净利润同比大涨76.56%，产品呈现量价齐升态势，获美林证券、高盛、摩根大通证券、摩根士丹利国际联手买入 [3] - 神马电力第三季度净利润同比增长56.69%，获摩根士丹利国际增持 [3] 科技及高端制造主线 - 半导体公司联芸科技第三季度股价涨幅超过50%，获高盛、瑞银、花旗环球金融新进前十大流通股东榜 [4] - AI算力需求推动下，PCB设备商大族数控第三季度营收同比增长逾95%，净利润同比增长逾280%，股价涨幅接近130%，瑞银新进其前十大流通股东 [4] - 创新医疗因涉及脑机接口概念，获高盛、法国巴黎银行、摩根大通证券、摩根士丹利国际4家外资机构买入或增持 [5] - 新瀚新材获摩根大通证券和瑞银买入，铂科新材获巴克莱银行、瑞银买入 [4] 基本面反转与前瞻布局 - 负极材料厂商翔丰华第三季度净利润同比增长26.01%，盈利能力持续修复，摩根大通证券新进其前十大流通股东榜 [6] - 外资机构认为中国在电动汽车、电池、机器人等科技领域处于领先地位，科技股估值具吸引力，基本面强劲 [7]

公司战略与投资 - 公司拟以自有资金5000万元设立全资子公司吉峰航空科技(湖北)有限责任公司 作为布局湖北地区的低空产业投资运营平台[1] - 公司今年9月同样拟以自有资金5000万元成立全资子公司吉峰航空科技(四川)有限责任公司 旨在打造新的盈利增长点并形成第二增长曲线[2] - 新设子公司经营范围涵盖智能无人低空飞行运营服务 无人飞行器的研发制造及销售 旨在深化低空产业区域战略布局[1] 控股股东与协同效应 - 公司控股股东安徽澜石的间接控股股东为深圳联合飞机科技有限公司 后者是国家级专精特新“小巨人”企业 拥有无人机全产业链研发服务能力[1] - 未来将借助公司国内2000多个网点及几十亿元营收背后的组织能力 与联合飞机的技术运营优势协同发展 有望领跑国内低空航空运营业务[2] 财务状况与业务基础 - 公司2025年前三季度营业收入22.2亿元 同比增长3.5% 净利润亏损731万元但亏损额有所减少 经营现金流净额1.98亿元 同比大幅增长1336.0%[2] - 公司目前主要业务包括农机设备销售与服务、农田管理解决方案及相关技术服务 在农机与三农综合服务领域持续发展[2] 投资目标与展望 - 本次对外投资旨在提升公司在低空经济领域的区域影响力和市场竞争力 通过属地化运营深化与当地政府企业合作 加速技术成果转化和商业模式创新[1] - 作为国家战略新兴产业 公司认为低空经济无人机领域发展大有可为 将积极探索低空经济新业务为公司培育新的业务增长极[1][2]

公司定位与行业背景 - 公司是我国工业无人机领域的龙头企业，长期专注于无人机硬件平台、飞行控制系统与行业应用软件的研发与服务 [1] - 公司积极发展低空数字经济新业务，旨在打造企业第二增长曲线 [1] - 国内工业无人机产业规模持续扩大，叠加低空经济政策红利加速释放，行业呈现高景气度 [1] 核心产品与技术优势 - 公司无人机全产业链布局协同发展，产品谱系完善，可针对不同应用场景快速形成解决方案 [1] - CW系列复合翼无人机：国内率先发布并量产垂直起降固定翼工业无人机，2024年累计中标应急项目超2亿元 [1] - PH系列旋翼无人机：以PH-100为主的型号应用于无人机运输编队，实现水果生鲜末端配送，为构建低空物流网奠定基础 [1] - 云龙系列固定翼无人机：具备长航时、高性能、低成本的特点，补足大型无人机产品谱系，海外市场前景广阔 [1] 低空经济新业务发展 - 公司发布新一代无人值守无人机系统，推进"无人值守无人机系统+云平台+AI"在社会治理等领域的批量应用 [2] - 新系统可实现无人机全自主作业与智能化数据处理，应用于能源巡检、矿山、应急、智慧城市等行业 [2] - 2025年公司中标"智慧巴中"1.06亿元低空数字经济建设项目，并在多个城市进行应用试点探索 [2] 股权激励与业绩目标 - 2025年2月发布新一期股权激励计划，拟向95人授予173.5万股限制性股票，授予价格为21.68元/股 [2] - 2025年、2026年业绩目标为营业收入达5.8亿元、7.0亿元，并实现扭亏 [2] - 战略新业务（无人值守系统、云龙系列无人机）收入目标为2025年不低于1亿元，2026年不低于2亿元 [2] 财务业绩预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为5.81亿元、9.39亿元、13.52亿元，同比增长22.6%、61.5%、44.0% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.09亿元、0.84亿元、1.19亿元，同比扭亏为盈、增长802.3%、增长41.6% [3] - 当前股价对应2025-2027年PS为7.5倍、4.6倍、3.2倍，PE为466.2倍、51.7倍、36.5倍 [3]

公司概况与市场定位 - 公司是来自珠海的安擎科技，专注于低空航行数据服务与无人机交通管理（UTM）[4][6] - 公司致力于为无人机行业打造安全、效率和经济的生态，业务聚焦于低空航行服务和无人机超视距自主飞行技术[13][16] - 公司创始人兼CEO刘莹拥有波音中国研发经理等职业背景，在航空系统工程和人工智能算法领域经验丰富[8] 核心产品与技术优势 - 公司核心产品DroneID®运行识别标签最小仅重3克，用于广播无人机飞行参数，实现合规飞行，该产品击败欧美厂家实现全球出货量第一[4][28] - 公司构建了由RGS远程识别地面站和SafeSky®无人机交通管理软件组成的“端到端低空监视解决方案”，能探测合作式与非合作式无人机，并接收有人机数据[4][20] - 在超视距自主飞行技术方面，公司研发了ARCGine自主无人机系统、无人机机场系统和DAA机载感知规避设备套件，其中DAA首创360°球面感知技术，实现全天候全波段感知[23][26] 商业进展与行业影响 - 公司在2025年5月葡萄牙里斯本世界空域大会上推出的端到端解决方案促成现场多项合作意向，吸引了全球民航空管机构和UTM服务提供方关注[4][30] - 公司产品是唯一能满足中国、美国、欧洲在远程识别/运行识别方面所有合规要求的产品，自2023年上市后成为全球销量第一[28] - 公司于2025年2月在重庆永川大安机场参与超过100架无人机的低空飞行压力测试，实现零碰撞，并演示了覆盖120平方公里空域的探测能力[26] 发展战略与未来规划 - 公司计划五年内打造一个安全、可认证、面向超视距自主飞行的航行服务生态，并重点投入海外拓展和UTM系统的多国监管认证[31] - 公司作为全球无人机交通管理协会成员和国际民航组织工作组成员，积极参与全球标准制定，旨在让中国技术融入全球标准[28][31] - 公司认为技术资源在低空经济领域具有更高稀缺性，策略是先靠技术成为一家值钱的公司，再实现盈利[31]

文章核心观点 - 庆阳市凭借其独特的资源禀赋和前瞻性的产业布局，正在积极打造甘肃省首个低空经济城市，旨在探索一条适合中西部城市发展的低空经济路径 [1] - 通过招商引资、构建产业链、拓展应用场景和培养专业人才等一系列组合策略，庆阳市的低空经济产业已进入蓄势勃发的发展阶段 [2] 资源禀赋与基础优势 - 庆阳市空域开放度高，适飞空域占比超过90%，拥有庆阳4C级机场和正在新建的华池南梁通用机场 [1] - 作为全国一体化算力网络八大国家枢纽节点之一，庆阳具备强大的算力优势，为低空经济提供智慧支撑 [1] - 当地多元的产业结构催生了低空物流、油田巡检、农林植保、应急救援等广阔的应用场景 [1] 产业引进与链式发展 - 庆阳市通过招商引资，吸引了多家无人机产业链企业落户，例如链景增材制造公司利用3D打印技术生产推力达10公斤的涡轮喷气发动机 [1] - 九州维安甘肃科技发展有限公司总投资4亿元，拥有19项专利，其生产的高性能碳纤维复合材料密度为传统材料的三分之一，强度提升一半以上，填补西北地区空白 [1][2] - 该公司的高精度飞控系统定位精度达1米级，使作业效率提高了40%，目前订单量已达1000架，已生产250多架 [2] - 宁县计划打造低空经济小镇，已吸引中飞航、莱澳航空、泛联电子等企业入驻，覆盖从研发、核心部件生产到组装的环节 [2] 应用场景拓展与效率提升 - 在城市建设中，使用载重60公斤、直径1.7米的无人机进行高空玻璃吊装，6人团队一天内完成100多块大玻璃的安装，替代了传统人工或吊车 [2] - 在农业领域，无人机进行农药喷洒，单机日作业面积达500亩，效率是人工的20倍 [2] - 在油田巡检方面，搭载红外热成像设备的无人机每周可完成300公里油气管网的巡检任务，提升了安全性和效率 [2] 人才培养与储备 - 庆阳职业技术学院首次开设无人机技术应用专业，招收5个班共260名学生，成为录取分数线最高的热门专业 [2] - 学院与西安科技公司合作建立低空经济人才培养基地，截至报道时已帮助200多名学员实现成为“飞手”的梦想 [2] - 培训学员背景多样，包括在校大学生和转行从业者，反映出市场对低空经济领域技术人才的旺盛需求 [2]

无人机物流有效解决了新疆地域广阔、地形复杂带来的配送难题，实现了中短途货运的降本增效。与此 同时，公司的植保业务也已拓展至甘肃、内蒙古、黑龙江等地。 "无人机在农林牧领域的应用，正以前所未有的精度和效率守护着祖国的万亩良田与草原。"李涛说。 "鸿雁（HY100）2022年就实现了四证齐全，即型号合格证、生产许可证、单机适航证和运营合格证皆 备的大型无人机，这意味着它已完全具备商业化运营资格。"天域航通科技有限公司总经理助理李涛的 语气中充满自豪。 央广网石河子10月25日消息（记者丁安 郭璁悦） 在新疆石河子市的天域航通科技有限公司总装车间， 一架鸿雁（HY100）正在进行装配。 ...

核心观点 - 在不确定的外部环境中，企业应通过把握确定性趋势实现成长，重点关注自主可控、AI技术革命及资本市场变化带来的机遇 [3][4][6] - 中国科技牛市已经来临，创业板和科创板进入技术性牛市，企业应积极拥抱资本市场 [4][18] - AI浪潮是当前最重要的增量市场，企业需提升自身“AI含量”以获得高估值，无AI不性感，无AI无高估值 [4][16] 行业选择与战略方向 - 坚持“自主可控、进口替代”战略，向更底层、更基础、更核心的领域拓展，例如国产光刻机产业链和工业软件 [8][9] - 行业选择前所未有地重要，应选择新兴高成长的朝阳行业，避免处于衰落的行业，例如新基建公司寒武纪营收利润市值高速增长，而旧基建公司萎缩 [10][11] - 企业应大胆转型至高成长的新兴行业，例如无人机、人形机器人动力系统赛道，三瑞智能因此利润达4亿元并即将上市 [11] 企业运营与竞争力构建 - 通过极致降本构筑超强耐力和强大竞争力，例如比亚迪通过垂直一体商业模式降低成本，在低价车市场盈利 [11][12] - 技术创新是打出差异化的关键，能帮助企业从存量竞争走向增量竞争，例如华为通过智能技术赋能车厂，问界车均价超40万尊界超100万 [12][13] - 摆脱内卷、全面出海至关重要，出海占比高的企业财务数据更好，例如道通智能（仅次于大疆的无人机公司）和追觅科技（多国扫地机器人市占率第一） [14][15] AI技术应用与转型 - AI不仅创造新产业，也彻底改造传统产业，传统企业可通过AI转型获得高速增长，例如弘信电子从传统FPC制造转型算力，三年营收从20亿增至80亿，市值达两三百亿 [16] - 企业需评估并提升自身“AI含量”，资本市场正对AI进行系统性重估，达晨内部投资组合也考核“AI含量” [16][17] - 构建产业生态能力至关重要，技术是入场券，生态是护城河，例如智谱AI因生态建设好而在大模型竞争中领先 [17] 资本市场展望 - 资本市场发生积极变化，IPO受理情况改善，前三季度比去年有很大提高，达晨系今年已有4家企业挂牌上市或过会，12家企业IPO获受理 [18] - 创业板改革吸引未盈利公司上市，例如摩尔线程从受理到过会仅88天，显示资本市场包容性提升 [18]