公司2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入115.33亿元，同比增长3.60% [2] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润12.46亿元，同比增长46.10% [2] - 2025年第三季度公司基本每股收益为0.26元 [2] 公司2025年前三季度累计财务表现 - 2025年前三季度公司累计实现营业收入348.54亿元，同比增长3.50% [2] - 2025年前三季度公司累计实现归属于上市公司股东的净利润32.09亿元，同比增长31.30% [2] - 2025年前三季度公司累计基本每股收益为0.67元 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入348.537亿元人民币，同比增长3.5% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为32.094亿元人民币，同比增长31.3% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.689亿元人民币，同比增长28.0% [1] - 基本每股收益为0.67元 [1]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入348.537亿元人民币，同比增长3.5% [1] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为32.094亿元人民币，同比增长31.3% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.689亿元人民币，同比增长28.0% [1] - 公司基本每股收益为0.67元 [1]

财务表现 - 第三季度实现营业收入115.3亿元，同比增长3.6% [1] - 第三季度实现净利润16.0亿元，同比增长87% [1]

股价与交易表现 - 10月29日盘中股价上涨2.01%至11.66元/股，成交1.89亿元，换手率8.55%，总市值23.44亿元 [1] - 当日主力资金净流出630.43万元，特大单净卖出400.24万元，大单净卖出230.2万元 [1] - 今年以来股价累计上涨37.02%，近5个交易日下跌6.12%，近20日上涨16.14%，近60日上涨13.31% [1] - 今年以来已9次登上龙虎榜，最近一次为10月23日，龙虎榜净卖出5751.95万元，买入总额1.41亿元（占成交额12.72%），卖出总额1.98亿元（占成交额17.92%） [1] 公司基本情况 - 公司位于新疆克拉玛依，2009年11月26日成立，2016年12月8日上市，主营业务为油气勘探开发过程中的钻井工程技术服务 [2] - 主营业务收入构成为：钻井工程99.25%，其他0.37%，产品销售0.29%，技术服务0.09% [2] - 所属申万行业为石油石化-油服工程-油田服务，概念板块包括页岩气、可燃冰、微盘股、天然气、油气勘探等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入7.47亿元，同比增长23.38%，归母净利润2901.40万元，同比增长19.21% [2] - 截至9月30日股东户数为3.93万户，较上期减少22.24%，人均流通股4919股，较上期增加28.60% [2] - A股上市后累计派现1.04亿元，近三年累计派现2779.37万元 [3]

行业投资评级 - 行业投资评级为强大于市，且维持该评级 [1] 核心观点 - 报告核心焦点为美国对俄罗斯油企（俄罗斯石油公司和卢克石油公司）制裁导致原油价格本周大幅上涨 [2] - OPEC+计划自11月起每日增产13.7万桶原油，增产幅度相对温和 [2] - 建议持续关注石化行业反内卷进展，以及老旧装置淘汰退出和更新改造的进展 [2] - 上游领域：若地缘政治因素未来再次推高原油风险溢价，则利好上游标的 [2] - 炼化领域：若需求好转，且优化供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化标的 [2] 行业指数表现 - 本周申万一级行业指数中，石油石化指数表现较佳，较上周上涨4.33% [3][5] - 中信三级行业指数中，油田服务板块在石油石化行业内表现最佳，本周涨幅达8.22% [5] 原油市场 - 原油价格上涨，本周布伦特原油期货报收于66.63美元/桶，较上周上涨8.8% [7] - TTF天然气期货报收于31.89欧元/兆瓦时，较上周微跌0.1% [7] - 美国原油和石油产品库存（不包括战略石油储备）较上期减少4172千桶 [13] - 美国原油和石油产品库存（包括战略石油储备）较上期减少3353千桶 [13] - 美国库欣地区原油库存（不包括战略石油储备）较上期减少770千桶 [13] - 美国汽油库存较上期增加28千桶，航煤库存减少1485千桶，馏分燃料油库存减少1479千桶 [13] 聚酯市场 - 涤纶长丝价格下跌，样本最新数据显示POY、DTY、FDY价格分别为6430、7700、6650元/吨 [16] - 涤纶长丝价差上涨，POY、DTY、FDY价差分别为1266、2536、1486元/吨，较上周分别上涨31、81、101元/吨 [16] - 江浙织机涤纶长丝库存天数下降，FDY、DTY、POY库存天数分别为21.9、29.5、11.8天 [19] - 涤纶长丝开工率较上期持平，下游织机开工率较上期增长2.4% [19] 烯烃市场 - 样本聚烯烃现货价格平稳，PE、PP价格分别为7750、8050元/吨，较上周分别变动-0.43%和0% [24] - 聚烯烃石化库存为72万吨，较上周下降5万吨 [24]

股价与资金表现 - 10月28日盘中股价下跌2.03%至19.80元/股，成交额1.38亿元，换手率1.50%，总市值91.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出3103.18万元，其中特大单净卖出1219.43万元，大单净卖出1883.75万元 [1] - 公司今年以来股价上涨4.97%，近5个交易日下跌0.90%，近20日上涨6.17%，近60日上涨3.32% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为6月16日 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2003年6月13日，于2017年11月17日上市，总部位于上海市浦东新区 [1] - 主营业务涵盖勘探开发、油服工程、石油装备制造 [1] - 主营业务收入构成为：原油及其衍生品54.70%，钻井工程服务38.43%，钻机及配件销售和租赁5.97%，其他0.66%，石油及制品、石油管材贸易0.24% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为石油石化-油服工程-油田服务 [2] - 所属概念板块包括可燃冰、天然气、油气勘探、社保重仓、一带一路等 [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，股东户数为4.43万户，较上期增加32.16% [2] - 人均流通股为10440股，较上期减少24.33% [2] - 大成新锐产业混合A（090018）新进为第五大流通股东，持股685.10万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股439.48万股，较上期减少78.72万股 [3] - 天弘多元收益债券A（010118）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月-6月实现营业收入19.81亿元，同比增长3.29% [2] - 2025年1月-6月归母净利润为3.00亿元，同比减少29.81% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现9.79亿元 [3] - 近三年累计派现7.71亿元 [3]

养老基金三季度新进持股概况 - 养老基金三季度新进入20家A股上市公司前十大流通股东名单 [1] - 鼎通科技新增养老基金持股家数最多，达到2家 [1] - 其余19家公司各新增1家养老基金持股，包括北方铜业、海油工程、艾比森等 [1] 重点公司持股与业绩详情 - 热景生物获养老基金新增持仓市值达2.55亿元，位列其前十大流通股东第九位，公司前三季度营业收入3.1亿元同比减少19.8%，净亏损1.09亿元亏损扩大，但其参股公司创新药SGC001注射液Ib期临床研究获得积极初步结果 [2] - 北方铜业获养老基金新增持仓市值达1.62亿元，位列其前十大流通股东第八位，公司第三季度营业收入71.62亿元同比增长24.14%，净利润2.02亿元同比增长133.57% [3][4] - 鼎通科技获养老基金新增持仓市值达1.44亿元，两家养老基金组合位列其前十大流通股东第七和第九席位，公司第三季度营业收入3.72亿元同比增长48.12%，净利润6117.5万元同比增长110.67%，业绩增长主因通讯连接器业务增长，其224G连接器产品处于小批量出货阶段，每月出货量约10万套 [4] 新进持股公司行业分布 - 新进持股公司覆盖电子设备制造、铜、油田服务、LED、氯碱、仪器仪表、专业工程、汽车零部件、储能设备、其他通用机械、石油天然气开采、制冷空调设备、装修装饰、其他纺织、网上购物、生物医药、食品综合、日用化学品、医疗器械等多个行业 [2]

合作概述 - 哈里伯顿公司与分布式电力企业VoltaGrid达成战略合作伙伴关系，为全球数据中心市场提供高效、低排放的发电解决方案 [1] - 合作初期将率先在中东地区落地推广 [1] - 合作旨在满足数据中心激增的能源需求，同时提升能源供应的可持续性与可靠性 [1] 市场背景与驱动因素 - 数据中心作为支撑云计算与人工智能发展的核心基础设施，正推动电力需求呈指数级增长，中东地区表现尤为突出 [1] - 中东当地政府正大力投资数字基础设施建设，阿联酋"星际之门"等巨型数据中心项目陆续推进，首期即规划1吉瓦算力规模 [1] - 据国际能源署预测，到2030年全球数据中心电力需求将增至约945太瓦时 [1] 战略意义与影响 - 哈里伯顿此次涉足分布式电力解决方案，标志着其在传统油田服务业务之外的战略扩张，与公司"通过技术与合作支持全球能源转型"的既定目标相契合 [1] - 对VoltaGrid而言，此次合作将加速其国际化布局进程 [1] - VoltaGrid可借助哈里伯顿的全球业务规模，服务更多寻求可靠低碳能源系统的全球客户 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为11.76亿美元 [22] - 归属于普通股东的净亏损为3600万美元，或每股0.10美元，调整后净亏损为2100万美元 [22] - 第三季度调整后EBITDA总计2.19亿美元 [22] - 其他运营费用总计2300万美元，其中2000万美元与多年前发生的人身伤害相关索赔费用计提有关 [22] - 第三季度加权平均流通股为3.83亿股，季度末流通股为3.79亿股 [22] - 今年前三季度产生1.46亿美元调整后自由现金流，第三季度营运资本带来益处，预计第四季度营运资本将再次成为顺风因素 [22] - 第三季度通过股息和股票回购向股东返还6400万美元，其中每股股息0.08美元，股票回购3400万美元 [23] - 自完成NextTier合并和Altera收购以来的两年内，公司在公开市场回购了4400万股股票，流通股数量减少了9%，净债务（包括租赁）减少了近2亿美元 [23] - 季度末现金余额为1.87亿美元，5亿美元循环信贷额度未动用，下一次高级票据到期日为2028年 [28] - 董事会已批准2025年第四季度每股0.08美元的股息 [29] - 第三季度总资本支出为1.44亿美元，其中钻井服务4700万美元，完井服务8100万美元，钻井产品1300万美元，其他及公司费用300万美元 [27] - 预计第四季度总资本支出约为1.4亿美元，2025年全年资本支出预计低于6亿美元，这还未考虑前三季度已实现的3300万美元资产出售收益 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井服务板块 - 第三季度收入为3.8亿美元，调整后毛利润为1.34亿美元 [23] - 美国承包钻井业务总运营天数为8,737天，平均运营钻机数为95部 [23] - 与第二季度相比，二叠纪盆地以外的活动持平，钻机数量的连续下降归因于二叠纪盆地的活动减少 [24] - 预计第四季度平均钻机数量与第三季度相似，但调整后毛利润预计将比第三季度下降约5% [24] - 近期钻机日收入保持在3万美元低段至中段的范围 [12] 完井服务板块 - 第三季度收入为7.05亿美元，调整后毛利润为1.11亿美元 [24] - 以泵送小时数衡量的活动量与第二季度持平，利润率受益于运营效率的提高和上半年启动的成本削减措施 [24] - 压裂业务每马力小时定价与第二季度持平，收入连续下降主要是低利润率砂石和化工产品销量减少所致 [15][24] - 电力解决方案天然气燃料业务有所改善，因为二叠纪盆地的天然气需求持续增长 [25] - 预计第四季度完井服务调整后毛利润约为8500万美元，季节性影响将小于去年第四季度 [25] 钻井产品板块 - 第三季度收入为8600万美元，调整后毛利润为3600万美元 [25] - 美国和加拿大业务表现强劲，国际收入受到沙特阿拉伯（最大国际市场）活动减少的影响 [25] - 利润率受到7月份钻头维修费用较高的影响，但在季度末恢复至接近历史水平 [25] - 预计第四季度钻井产品调整后毛利润将略有改善，美国和加拿大业务保持相对稳定，国际收入和毛利润增加 [25] - 该板块约70%的收入来自美国，约10%来自加拿大，约20%来自国际市场 [25] 其他业务 - 其他收入为500万美元，调整后毛利润为200万美元 [26] - 预计第四季度其他业务调整后毛利润与第三季度持平 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国页岩前景比几个月前许多人的预期更为乐观 [5] - 美国石油产量尚未完全反映过去六个月活动减少的影响，当前行业活动水平已低于维持美国产量持平所需的水平 [7] - 任何进一步的活动减少都可能对未来美国产量造成额外压力，进而可能影响2026年全球石油供应 [8] - 天然气前景向好，液化天然气带来的实际需求增长开始显现，客户开始计划满足预期的多年需求增长，这可能需要比当前水平更高的钻完井活动 [8] - 在加拿大，春季解冻后收入强劲复苏，尽管行业总活动略低于预期 [18] - 在国际市场，收入下降主要发生在沙特阿拉伯，该国钻井活动放缓；除沙特外，国际收入强劲，预计第四季度国际收入将增加 [18][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过额外的服务和产品线整合以及基于绩效的协议来增强商业策略，同时降低成本结构，以减轻今年行业活动温和化的影响 [5] - 专注于在稳定的市场背景下改善盈利能力和现金流前景，投资于需求旺盛且供应短缺的技术，预计增量投资将获得强劲回报 [7][10] - 技术差异化使公司处于有利地位，客户越来越依赖高端服务提供商，预计相对利润率韧性将持续 [8][9] - 准备2026年预算时，正与技术导向的客户合作，在钻完井领域部署新技术，以扩大竞争优势 [10] - 致力于通过股息和股票回购组合，将至少50%的年度自由现金流返还给股东 [11] - 资本配置灵活，预计将持续产生稳健的自由现金流，并保持强劲的资产负债表，净债务与EBITDA比率略高于1倍 [11] - 完井市场具有竞争性，但运营质量被证明是主要差异化因素，例如为东北部客户创造了连续泵送348小时的记录 [15] - 专有的EOS完井平台通过Vertex自动化控制、Fleet Stream和IntelliStim三大产品推进技术优势，将人工智能和机器学习引入完井过程 [16] - 翡翠车队（100%天然气动力设备）需求旺盛，继续战略投资于推动业务增值回报的新技术，最近接收了首批商用直驱泵 [17] - 自2023年收购Altera以来，美国每部行业钻机的收入增长了约40%，在Patterson-UTI钻机上的钻头产品市场份额增长了10%以上 [18] - 位于休斯顿的P10数字性能中心是整个公司的支柱，对优化客户钻完井设计至关重要 [19] - 行业设备分化和资本可获得性正导致整个行业的行为趋于纪律性，客户整合正在油服市场高端领域创造比整体市场更具建设性的环境 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去六个月的新闻头条强调了警示信号，包括OPEC+的石油供应增长、贸易政策演变导致的需求模式转变以及全球宏观经济不确定性 [5] - 油价下跌，但总体而言比许多预测更具韧性，长期全球需求持续增长，预期的供应增加转化为实际桶数的速度比头条新闻暗示的要慢 [6] - 尽管今年商业环境带来独特挑战，但公司正随市场在商业和结构上进行调整，继续产生健康的自由现金流，同时投资扩大技术优势 [7] - 随着2026年的临近，虽然尚未准备好给出具体指引，但预计资本支出将低于2025年 [10] - 即使明年资本支出降低，也预计能完全维持车队的高需求部分，并在各业务中投资新技术，同时为投资者产生有意义的自由现金流 [11] - 第四季度预计将是今年自由现金流最强的季度，这将增强进入2026年的资本灵活性 [11][29] - 过去一年是自页岩成为主要油气来源十多年来最独特的年份之一，美国页岩油服行业在许多方面 outperformed 之前的周期，利润率在活动温和期保持得远好于典型情况 [30] - 宏观前景是投资决策的驱动力，较低的 commodity 价格在过去几年减缓了美国的整体活动，但业务保持韧性，专注于技术投资、最大化长期自由现金流和向股东返现 [31] - 即使前景稳定，公司也不满足于仅仅等待市场复苏，而是专注于最大化其独特商业模型和技术产品价值的计划，有证据表明客户越来越接受更多整合和基于绩效的定价 [32] - 为2026年做准备时，目前看到的是又一年强劲的自由现金流，资产负债表状况良好，流动性强劲，资本灵活性极高，资本配置重点应允许有大量机会利用自由现金流为股东最大化长期价值，包括可能加速股票回购计划 [33] 其他重要信息 - 第三季度报告的销售、一般和管理费用为6200万美元，预计第四季度SG&A费用将相对稳定 [26] - 第三季度合并折旧、折耗、摊销和减值费用总计2.26亿美元，预计第四季度约为2.25亿美元 [26] - 公司拥有显著的电力和微电网技术专业知识，目前每天在钻完井领域产生约500兆瓦电力，运营从1.1兆瓦发电机到35兆瓦涡轮机等各种设备 [44] - 公司专注于产生自由现金流，不希望在不认为能为股东带来即时价值的项目上投入大量资本 [46] - 重启一部钻机需要数百万美元的资本投入，公司将根据任何协议考虑这一点，如果增加更多技术或进行结构升级，将获得相应的高回报支付 [90] 问答环节所有提问和回答 问题: 完井服务定价趋势与同行提到的持续缓和不同，公司表现相对平稳的原因是什么？ [35] - 团队在现场执行高端工作方面做得非常出色，例如大型同步压裂和多井同步压裂，大量使用天然气，为客户提供显著的燃料节省，所有能使用天然气的设备都在工作，没有感到降低定价的压力，行业整体也表现出纪律性 [37] 问题: 2026年完井服务车队更新计划和投资展望？ [38] - 对刚接收并开始部署的100%天然气直驱翡翠系统感到兴奋，认为这是更好的资本利用方式，旨在提供100%天然气服务 [38] - 2026年预算尚未最终确定，但过去几年的做法是投资高端设备，让低端设备自然淘汰，已将总马力从峰值330万降至280万，明年可能做出类似决定，有助于保持市场紧张，如果对100%天然气设备有更多需求，将继续投资，因为该技术回报良好 [39] 问题: 数据中心市场对电力的需求是否为公司进入油田电力市场提供了机会？ [44] - 公司拥有显著的电力技术专业知识，但目前数据中心需求的大型电力解决方案（200兆瓦以上至千兆瓦级）更像是EPC合同，涉及大量建设，公司专注于能带来即时股东价值的领域，避免在竞争激烈、可能仅是低价中标的大型EPC项目上投入资本 [45][46] - 与客户就为其生产运营提供电力进行讨论，但这是一个竞争激烈的市场，如果能获得良好回报，公司会考虑 [47] 问题: 压裂优化软件的部署进展和其对板块业绩的贡献？ [48] - EOS完井平台是一个不断发展的平台，包含众多产品，其中Vertex自动化控制用于压裂作业，已在现场推出并继续部署，预计年底前将覆盖所有车队，该软件可跨各种设备类型工作，预计将提高设备可靠性，优化完井设计，是一个可以收费的产品，有望带来收入 [49] 问题: 宏观经济不确定性如何影响与客户的合同讨论（如更短期的钻井合同或更频繁的定价重谈）？ [56] - 活动目前已稳定，尽管今年钻机数量下降，但定价保持良好，平均仍在3万美元低段，与以往活动温和期相比，行业整体状况更好，表现出良好的纪律性 [57] - 客户正努力维持产量，即使商品价格环境疲软，钻的井更深、水平段更长，挑战性增加，因此对保持技术强度的需求在增长 [58] 问题: 2026年股东回报框架，特别是股票回购的展望？ [60] - 目前讨论2026年计划为时尚早，预算周期刚开始，后续将提供更多信息，当前重点是内部绩效和效率，尚未具体关注明年的回购计划 [61] 问题: 活动变化对生产的影响，以及效率变化是否会改变预期的反应？ [65] - 当前活动水平有可能对美国产量产生轻微负面影响，如果油价维持在50美元高位一段时间，可能进一步降低美国产量，进而引发商品价格反应，市场会紧张并进行自我调整，长期基本面依然良好，仍看到石油需求的多年长期增长，美国必须成为供应的一部分，OPEC+将实际桶数投入市场的速度不如讨论的快，目前供需仍存在平衡 [66] - 客户在平衡资本支出和维持产量，因此公司活动水平保持相对稳定，客户愿意为技术支付费用以提高钻完井效率来维持产量 [67] 问题: 2026年天然气活动带来的潜在增长是抵消石油疲软还是纯粹的增量？ [68] - 天然气活动在2026年有上行空间，虽然第一季度不会立即显现，但随着液化天然气实际需求增加，特别是在像海恩斯维尔等地区已经完成了很多压裂工作，有井已准备就绪，这将驱动明年晚些时候的活动，即使石油活动保持稳定，这也是增量 [69] 问题: 2026年完井市场定价和利润率展望？ [74] - 大部分招标已经完成，第四季度指引已经锁定部分定价，明年可能略有变动，但目前所有天然气设备都已售罄，因为客户能获得良好的燃料节省，定价不是巨大阻力，市场竞争依然存在，但总体工作除了第四季度假期放缓外相对稳定 [75] 问题: 资本回报与资产负债表强度的权衡，加速回报的信心来源？ [77] - 确保三大业务线拥有顶尖设备是资本考虑的首要任务，其次是设备增加的节奏、业务规模与机会集的匹配，然后是资产负债表杠杆，目前对杠杆率不担心，非常满意现状，资本配置的顺序是：升级车队、技术投资，然后考虑是否超越对股东50%自由现金流的返还承诺 [78][80] - 公司致力于将至少50%的自由现金流返还股东，目前今年返还比例接近60% [80] 问题: EcoCell技术（用电池替代钻机柴油发电机）在非油气领域的机遇？ [86] - EcoCell专为危险环境下的钻井作业设计，也可能适用于生产环境，但对于数据中心或工业应用则不需要这些资质，公司对此持开放态度并持续探索，但大型EPC电力项目竞争激烈，往往是低价中标，不能为公司带来价值，因此专注于能产生强劲自由现金流的领域 [86] - EcoCell设计用于可变负载（如钻井设备启停时的浪涌），这与工业应用不同，公司编写了定制软件进行管理，配置上与工业应用有所区别 [88] 问题: 明年钻机数量潜在增长（如天然气或二叠纪盆地复苏）所需的再投资及其对利润率的影响？ [90] - 历史上重新启用一部钻机需要数百万美元资本，公司会在协议中考虑这一点，客户也要求钻机增加更多技术能力（如结构能力从75万磅提升至100万磅以钻更深更长的井），这将推动更大的谈判和更高的日费，公司会根据项目具体情况评估，如果增加技术或进行结构升级，将获得相应的高回报 [90][97] 问题: 当前周期与历史周期的差异，以及复苏阶段钻完井业务定价杠杆的显现方式？ [103] - 本次周期独特之处在于钻完井活动经历了约两年半的下降，公司不断调整以适应市场，即使活动预计将保持稳定，仍继续调整公司结构，由于活动以当前模式下降，复苏可能呈现类似特点，天然气侧可能更快转折，无论哪种情况，公司都看到上行空间，资产负债表强劲，资本灵活，技术投入能获得回报，对公司和市场地位持乐观态度 [104][105] 问题: 数字产品套件（特别是完井侧）的收入和利润机会？ [107] - 目前仍处于早期阶段，完井侧正在签订明年提供数字服务的合同，钻井侧的数字服务已产生数百万美元年收入，Cortex数字套件不断发展，加入人工智能应用将增强其生产力，公司已投资建设了基础设施（如P10数字性能中心），现在是团队在此基础上开发软件，这不属于重资本投资，有收入上行空间 [107][108] 问题: 翡翠车队（100%天然气动力）的最新规模？ [114] - 目前约为25万马力，本季度仍有更多100%天然气直驱设备在交付和部署，总马力已从峰值330万降至280万，行业其他公司也在做类似调整，这对完井和压裂市场是积极因素 [114] - 所有订单交付后（预计本季度末），车队容量将略高于25万马力 [116] 问题: 翡翠电动车队与直驱车队在建造成本、维护成本、燃料和运营成本及效率方面的对比？ [117] - 翡翠电动表现良好，客户有需求，甚至在今年因客户要求从标准压裂规模升级到同步/多井同步压裂而增加了电动马力，但这需要增加井场电力供应（如从单台35兆瓦涡轮机增加到结合更小涡轮机），涡轮机资本成本高昂（35兆瓦涡轮机约4000-4500万美元，更小涡轮机每台1500-2000万美元），且需与市场其他需求竞争 [119] - 100%天然气直驱发动机是新技术，公司对其感到兴奋，总体资本成本低于电动方案（可能低25%-30%），运营成本高于柴油，但低于同时维护电动泵和涡轮发电机的总成本，是资本部署更高效的100%天然气解决方案 [120] 问题: 第四季度完井服务季节性放缓的影响，是否有车队闲置并计划在2026年上半年回归原客户？ [126] - 没有真正意义上的车队闲置，季度间工作的总马力和泵送小时数相似，但通过增加同步/多井同步压裂能力进行了马力调配，车队数量因压裂强度变化而难以衡量，公司预计第四季度会因假期和天气出现一些停工，但需视具体情况而定 [126][128] - 技术改进的驱动力是客户需求与公司内部工程师创新的平衡 [130] 问题: 对并购（M&A）的看法，特别是竞争对手转向电力领域是否会释放出有吸引力的设备或国际业务机会？ [136] - 公司不需要进行并购，对当前公司状况、现金流产生状况和技术部署非常满意，业务板块表现强劲，是市场的领导者 [137] - 在完井侧，可能仍有一些小公司整合的空间，这有助于巩固市场；钻井侧市场已有纪律性，看不到太多机会；公司会关注类似Altera（低资本支出）的标的，但目前没有必须行动的计划 [138] - 对于竞争对手出售资产，认为其出售的技术水平可能不符合公司要求，发生概率较低；对于国际业务机会（如中东），会有兴趣审视，但认为目前有核心业务被剥离的可能性不高 [139][141]