核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入62.44亿元，同比增长12.04% [3] - 2025年前三季度实现扣非归母净利润9.37亿元，同比增长14.03% [3] - 第三季度单季度扣非归母净利润达3.38亿元，同比增长29.77% [3] 业务板块运营亮点 - 智能终端板块海外市场销售加速拓展，报告期内海外支付设备收入同比增长超26% [3] - 商户运营服务板块2025年前三季度支付服务交易总规模达1.62万亿，其中第三季度交易规模近5,700亿，同比增长超18% [3] - 公司推出的AI营销产品已有超15万商户试用，将持续加码AI在支付垂类场景的应用布局 [3] 主要资产负债项目变动 - 交易性金融资产期末较期初增加58,386.39万元，增幅525.24%，主要系报告期公司购买理财产品所致 [5] - 一年内到期的非流动资产期末较期初增加103,588.12万元，增幅120.93%，主要系大额存单重分类所致 [5] - 长期借款期末较期初增加33,000.00万元，增幅100.00%，主要系借入银行专用回购贷款用于回购股份所致 [5] - 库存股期末较期初增加8,887.84万元，增幅31.61%，主要系报告期公司回购股份所致 [5] 现金流量与费用变动 - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少12,524.92万元，减幅48.38%，主要系控股子公司网商小贷公司自营贷款放款增加所致 [5] - 所得税费用较上年同期增加6,173.81万元，增幅87.37%，主要系智能终端集群和商户运营及增值服务业务发展较好所致 [5]

涉及的行业与公司 * 行业：人工智能算力 服务器制造 机器人控制器 工业物联网 ICT基础设施[2] * 公司：智微智能及其子公司腾云智算[2][20] 核心观点与论据 公司财务表现与业务现状 * 公司前三季度收入不到30亿元 净利润1.31亿元 收入增速6.89% 净利润增速接近60%[4] * 单三季度收入10.3亿元 同比下降 净利润不到3000万元 主要受下游客户因高性能服务器升级而未进行招标影响[4] * 传统业务如行业终端和ICT基础设施预计维持稳定 PC业务略有增长 但教育办公类终端预计下滑 服务器受益于存储服务器拉动有增长潜力[2][4] * 智算业务需看互联网公司招标时间 目前尚未开始招标 预计四季度肯定会进行招标 但具体时间可能是11月或12月[4][14] 算力市场趋势与机遇 * 2025年国内三家代表性互联网公司的资本开支首次突破1000亿 海外资本开支亦呈上行趋势 预示着全球算力市场需求强劲[2][5] * 国产芯片主要应用于泛信创领域 在AI训练端尚无国产芯片 英伟达高性能算力服务器更多面向训练端 而国产芯片更侧重推理侧[2][6] * 公司正考虑并对接国产卡代工或服务器组装业务 以应对中美贸易争端和英伟达显卡供应受限带来的市场机遇[2][7] 机器人控制器业务突破 * 公司在2025年于人形机器人领域实现0~1突破 与国内一线机器人客户合作 从2026年开始供货[9] * 产品基于瑞芯微3588/3576平台 英伟达Jetson Orin平台及英特尔Ultra平台 不同方案控制器价值量差异显著[9][10] * 基于RK3588方案的平均单价约1000~1500元 3576方案约500元左右 Jetson Orin方案约1万元左右 SoC控制器定价35000~40000元左右[10] * 公司在四足类 移动类 服务类和工业类机器人的控制器方面均有布局 拥有约30家下游客户[13] 成本与毛利率分析 * 存储价格上涨对公司毛利率影响有限 因高性能服务器主要使用HBM存储 其价格下降 且公司可与客户协商转嫁部分成本[3][16] * 存储成本占总成本比重不大 公司传统代工业务中最大成本项是CPU或GPU 而非存储[18] * 算力充能业务在2025年前三季度主要是一次性交付 毛利率稳定在6-7个百分点[19] 其他重要内容 子公司与特定业务细节 * 子公司腾云智算2025年前三季度收入超50亿 反映国内对英伟达高性能算力服务器需求旺盛[2][8] * 腾云智算今年7月上线了HAT算力租赁云平台 主要面向高校 研究所和初创企业等长尾客户 但今年预计对公司贡献有限[20] * 算力充能业务资金周转速度较快 从中标到交付通常需要3个月 交付到确认收入一般需要1-2周[25] 运营与资产情况 * 公司前三季度存货计提主要涉及传统业务 与智算业务无关 智算业务采取以销定产模式 库存压力较小[23] * 截至第三季度末 公司交易性金融资产约16亿元[24] * 工业物联网业务在今年上半年收入约为1.48亿元 整体规模不大[11]

证券日报网讯 10月28日晚间，朗威股份发布2025年第三季度报告称，2025年前三季度公司实现营业收 入902，509，458.38元，同比增长0.72%；归属于上市公司股东的净利润为55，980，653.05元，同比增 长0.70%。 （编辑 任世碧） ...

公司产品布局 - 公司数据中心产品品类齐全 现有产品包括UPS电源 高压直流电源 温控设备 铅酸/锂电池 微模块 电力模块 动环监控等产品及系统 [1] - 电池方面公司具有铅酸及锂电配套产线 [1] - 公司已在开发包括新款HVDC SST在内的多款AIDC相关产品 [1] 行业技术趋势 - 随着中大型高功率数据中心的建设需求增长 设备端发生变化 电源产品技术聚焦于功率提升和单机功率密度优化 [1] - 温控方面公司已具备液冷CDU及系统 氟泵自然冷等多元解决方案 [1] 产品开发策略 - 在开发过程中公司会持续紧密和客户沟通产品需求和场景适配 [1]

市场整体表现 - 2023年10月28日上证指数收于3988.22点，下跌0.22% [1] - 深证成指收于13430.1点，下跌0.44% [1] - 计算机设备板块整体下跌0.89%，表现弱于大盘 [1] 板块个股涨跌情况 - 佳缘科技领跌计算机设备板块，跌幅达8.83% [1][2] - 达华智能涨幅居首，上涨9.98% [1] - 智莱科技上涨6.59%，航天智装上涨5.69% [1] - 三未信安下跌6.43%，中威电子下跌5.95% [2] - 海康威视下跌2.71%，成交额达24.89亿元 [2] 板块资金流向 - 计算机设备板块主力资金净流出19.89亿元 [2] - 游资资金净流入1.92亿元 [2] - 散户资金净流入17.96亿元 [2] - 汇金股份主力净流入6125.09万元，占比3.14% [3] - 新大陆主力净流入4895.10万元，占比7.95% [3] - ST英飞拓主力净流入2043.61万元，占比高达45.44% [3]

新华财经北京10月28日电（罗浩）28日，上证指数正式突破4000点，这是沪指历史第三次突破这一关键 点位，也是其最近10年来首次站上4000点整数关。 至午间收盘时，上证指数报4005.44点，涨幅0.21%，成交额约5884亿元；深证成指报13559.57点，涨幅 0.52%，成交额约7611亿元；创业板指报3277.97点，涨幅1.35%，成交额约3628亿元；科创综指报 1693.94点，涨幅0.51%，成交额约1503亿元；北证50指数报1465.24点，跌幅0.27%，成交额约101亿 元。 机构观点 招商证券：展望11月，行业布局主要围绕三季报业绩落地和"十五五"规划指引展开。预计三季报非金融 A股盈利增速在较低基数背景下有望边际改善。重点关注业绩有望延续较高增速的信息技术（通信设 备、半导体、消费电子、游戏、计算机设备等），持续复苏的中高端制造业（汽车零部件、电池、光伏 设备、工程机械、航天装备等），低位修复的资源品和医药生物（钢铁、有色金属、化学制药 等）。"十五五"规划建议出台，参考历史经验，规划中重点提及的领域短期有望获得较好表现，重点关 注电子、计算机、通信、国防军工、机械、电力设备等 ...

市场整体表现 - 上证指数于10月28日盘中突破4000点整数关口，报收4005.44点，涨幅0.21%，为自2015年8月19日以来时隔十年重回4000点之上 [1] - 深证成指报13559.57点，涨幅0.52%，创业板指报3277.97点，涨幅1.35%，全场超3000只个股上涨 [1] - 市场半日成交额达1.36万亿元，其中上证指数成交额5884亿元，深证成指成交额7611亿元 [1][2] 板块热点轮动 - 福建板块表现最为强势，平潭发展实现8天6板，福建水泥、海峡创新双双2连板，主要受福建省首条第五航权客运航线“金边—福州—东京”开通的消息面推动 [3] - 核电板块活跃，东方钽业实现4天3板，安泰科技2连板，商业航天概念股航天智装续创历史新高，算力硬件概念股中际旭创再度刷新历史新高 [3] - 培育钻石概念回调，惠丰钻石跌幅超过5%，黄河旋风、四方达跌幅约3%，煤炭股集体下探，大有能源触及跌停，盘江股份跌幅超过7% [3] 新股上市表现 - 四只新股同日首发上市，单日上市家数创年内新高，其中三只为未盈利科创板企业 [4] - 西安奕材大幅高开360%，必贝特、禾元生物开盘涨幅均超过100%，西安奕材和必贝特盘中一度触发临停，截至午盘涨幅回落 [4][5] - 截至午盘，N奕材-U涨幅210.21%，N泰凯英涨幅206.13%，N禾元-U涨幅202.96%，N必贝特-U涨幅93.70% [5] 政策与市场意义 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆科创板，标志着科创板科创成长层首批新注册公司落地，未盈利硬科技企业上市路径进一步畅通 [5] - 中国证监会副主席李超表示，此次上市标志着资本市场服务科技创新和新质生产力发展迈出新的坚实步伐，科创板“1+6”改革总体进展顺利 [5]

10月28日，浪潮信息盘中上涨2.02%，截至11:13，报69.79元/股，成交23.23亿元，换手率2.30%，总市 值1027.40亿元。 浪潮信息所属申万行业为：计算机-计算机设备-其他计算机设备。所属概念板块包括：IPV6、腾讯云、 基金重仓、信息安全、服务器等。 截至10月20日，浪潮信息股东户数34.00万，较上期增加0.00%；人均流通股4324股，较上期增加 0.00%。2025年1月-6月，浪潮信息实现营业收入801.92亿元，同比增长90.65%；归母净利润7.99亿元， 同比增长33.77%。 分红方面，浪潮信息A股上市后累计派现14.89亿元。近三年，累计派现6.46亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，浪潮信息十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股4681.84万股，相比上期增加1145.06万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第三大流 通股东，持股1830.04万股，相比上期增加151.69万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第四大流通 股东，持股1308.11万股，相比上期增加130.66万股。华夏沪深300ETF（5 ...

市场表现与展望 - A股上证指数于10月28日盘中突破4000点，为自2015年8月18日以来时隔3723天首次触及该点位 [1] - 在四中全会奠定规划基调、美联储降息周期开启、中美贸易关系缓和等多重因素影响下，A股市场慢涨行情有望延续，预计短期以稳步震荡上行为主 [3] 行业盈利与投资机会 - 三季报非金融A股盈利增速在低基数背景下有望边际改善，信息技术和部分中游制造业盈利增速预计较高 [5] - 上游资源品和医疗保健行业业绩降幅有望较中报收窄，而金融地产和消费服务行业相对承压 [5] - 业绩有望延续高增长的领域包括信息技术（通信设备、半导体、消费电子、游戏、计算机设备等）和持续复苏的中高端制造业（汽车零部件、电池、光伏设备、工程机械、航天装备等） [5] - 低位修复的行业机会存在于资源品和医药生物领域，如钢铁、有色金属、化学制药等 [5] 消费行业前景 - 随着经济结构性调整和外部环境不确定性加大，消费在经济增长中的作用和地位更加凸显 [5] - “十五五”规划可能围绕收入分配改革、提供高品质消费供给、完善促消费机制等方面释放消费潜力 [5] - A股消费风格估值处于历史低位，估值修复空间较大，可关注啤酒、饲料加工、畜牧养殖、白色家电、调味品等估值处于历史中低位且业绩表现相对靠前的细分领域 [5]

招商证券研报指出，预计三季报非金融A股盈利增速在较低基数背景下有望边际改善。大类行业中盈利 增速较高的行业预计主要集中在信息技术、中游制造业；上游资源品和医疗保健业绩降幅有望较中报收 窄，金融地产和消费服务相对承压。重点关注业绩有望延续较高增速的信息技术（通信设备、半导体、 消费电子、游戏、计算机设备等；持续复苏的中高端制造业（汽车零部件、电池、光伏设备、工程机 械、航天装备等）；低位修复的资源品和医药生物（钢铁、有色金属、化学制药等）。 ...