公司基本信息 - 2025年5月21日下午14:30 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开业绩说明会 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书吴丹妮和财务总监范帆 [1] 技术研发优势 - 拥有行业领先的研发团队和设备，以基础学科为出发点进行铜箔产品工艺研究开发，形成完善研发体系 [1] - 深耕铜箔行业近四十年，产能扩张和研发技术提升，有较强生产线自主设计及优化控制能力 [1] 产品进展情况 - 高端RTF和HVLP国产替代放量进展符合预期 [2] - 针对半/全固态电池，已研发多孔铜箔、雾化铜箔、芯箔等新型铜箔解决方案，部分产品已批量出货 [5][7][8] - 2025年高频高速PCB领域和AI应用终端涉及的HVLP1 - 4代产品、RTF1 - 3代产品出货预计达数千吨级别 [6] 股东与客户情况 - 截至2025年5月20日，公司股东人数为26136名 [3] - 截至2024年末，国轩高科为公司第二大客户 [7] 套期保值业务 - 作为内资产能最大电解铜箔厂商之一，对采购和库存部分铜料开展期货套期保值业务，有相应套保策略 [4] 产品应用行业 - 产品广泛应用于锂电池和电子电路两大领域，锂电池涉及机器人、新能源汽车等领域，电子电路涉及AI服务器等领域 [8]

战略规划与发展目标 - 未来3 - 5年愿景为成为一流电子材料企业，使命是助力能源结构转型与智能互联，价值观为诚信、担当、包容、极致 [3] - 抓住能源结构转型与人工智能协同发展机遇，深耕新能源汽车、储能、数据中心、低空经济四大生态领域 [3] - 强化产品研发，推进工艺与技术升级，深化内部管理提质降本，发展高端电子电路铜箔业务实现进口替代 [3] - 围绕产品价值链前端与后端外延发展，推动固态电池、复合铜箔等新领域研发布局 [3] 研发情况 - 2024年研发投入17,120.27万元，占销售收入比例为3.58%，投向锂电铜箔高端产品、HDI用铜箔等领域 [3] 固态电池配套铜箔 - 已有用于固态电池的锂 - 铜金属一体化复合负极材料等相关技术、工艺和产品储备，根据市场需求生产销售 [4] 股价与市值管理 - 2023年起持续进行股份回购，累计使用24,792.51万元回购7,417,984股 [4][7] - 上市以来累计现金分红14,376.26万元，超最近三个会计年度年均净利润的30% [4] - 2024年10月实施限制性股票激励计划 [4] 市场风险应对 - 以市场需求为导向，加大新产品新技术研发，优化产品结构，提升市场竞争力 [5] - 挖掘新能源汽车等生态化发展对铜箔行业的需求潜力，优化产业布局 [4][5] 原材料价格波动应对 - 持续技术创新，优化生产工艺，提升生产效率和产品良率，降低成本 [6] - 选择稳定可持续的铜材供应商，调整采购策略分散风险 [6] 产能与业务拓展 - 考虑市场需求和行业周期变化进行产能布局和建设，探索合作、投资、并购培育新业务增长点 [7] 业绩与出货量 - 2024年度铜箔销量60,986.61吨，同比增长37.75%，锂电铜箔销量约48,072吨，占比78.82%，电子电路铜箔销量约12,914吨，占比21.18% [9] 产品性能优势 - 锂 - 铜金属一体化复合负极材料可改善金属锂与铜箔界面亲和性，提高锂金属电池循环稳定性 [10] 产能利用率 - 目前产能利用率超过100% [10]

股票期权激励计划 - 公司拟授予3500万份股票期权，占股本总额的2.02%，其中首次授予3113万份，预留387万份，行权价格为3.41元/股 [1][2] - 首次激励对象共计124人，包括董事、高级管理人员、中层管理人员及技术、业务骨干 [2] - 激励计划考核目标为2025年和2026年铜箔产品销售量或营业收入连续两年增长30%，2025年营业收入目标为68.61亿元，2026年为89.19亿元 [1][3] - 公司只需达到当年两个目标之一即可 [4] 财务表现 - 2025年一季度公司实现营业收入14.09亿元，同比增长34.29%，净利润亏损3767.23万元，上年同期亏损9439.07万元 [1][6] - 2024年公司营业收入52.77亿元，同比增长15.44%，净利润亏损3.52亿元，同比下降1387.59% [5] - 2021年至2024年毛利率持续下滑，分别为24.73%、20.33%、10.40%和6.31%，2025年一季度毛利率回升至9.93% [6][7] 行业与市场 - 公司主要从事高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品以动力电池应用为主，同时覆盖储能电池、消费类电池及电子电路铜箔领域，市场占有率稳居行业前列 [2] - 锂电铜箔市场短期内供过于求，市场竞争激烈导致铜箔加工费大幅下降且处于低位，同时原材料铜价格上升导致生产成本增加 [5] 研发投入 - 2021年至2024年公司研发费用连续4年超过1.5亿元，分别为1.57亿元、1.58亿元、1.51亿元和1.51亿元 [8] - 2025年一季度研发费用达4629.11万元，同比增长90.32% [8]

行业发展前景 - PCB铜箔行业已温和复苏，中长期需求预期将稳步增长，高端铜箔产品需求将较好增长，高性能铜箔国产替代空间大 [2] - 锂电池铜箔行业当前竞争加剧，未来超薄、高抗拉等产品预期将成为主流 [2] 行业及企业业绩表现 - 2024年得益于全球消费复苏，PCB产业特别是人工智能行业稳步增长，带动PCB铜箔特别是高频高速铜箔的增长 [3] - 2024年锂电池铜箔行业竞争加剧，全行业面临严峻考验 [3] 盈利增长驱动因素 - 2025年持续坚持高端化战略，优化产品结构，拓宽企业利润通道 [3] - 发挥RTF和HVLP系列高阶铜箔先发优势，加速多宽幅、多规格产品生产，满足客户多样化需求 [3] - 开发高端标准箔薄箔产品，提高现有产品生产精度，提升4.5μm和5μm中高抗锂电箔产品比例 [3] - 推动产品向超薄化、高密度化、高频高速化、高抗拉强度化、复合化与功能化方向推进，提升盈利空间 [3] 财务盈利表现 - 2024年，公司完成铜箔产量54,011吨，铜箔销量55,087吨，实现营业收入47.19亿元，净利润 - 15,634.49万元 [3] - 2025年第一季度公司实现收入13.95亿元，净利润475.15万元 [3] 股份回购进展 - 2025年4月9日公司发布《关于回购公司股份方案的公告》 [3] - 2025年4月29日公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购公司股份，后续情况关注定期公告 [3]

股东大会基本信息 - 2024年年度股东大会现场会议时间为2025年5月20日下午14时30分 地点为广东省梅州市梅县区雁洋镇文社村公司办公楼一楼会议室 [5] - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 投票时间为2025年5月20日9:15-15:00 [5] - 会议召集人为公司董事会 主持人为董事长廖平元先生 [5] 会议议程安排 - 会议议程包括参会人员签到、审议议案、股东发言提问、投票表决及宣布结果等十三个环节 [5] - 现场表决采用记名投票方式 每股份享有一票表决权 [3] - 推举两名股东代表参与计票和监票 见证律师、股东代表与监事代表共同负责计票监票 [3] 董事会运作情况 - 2024年度董事会共召开21次会议 所有审议议案均获得通过 [8] - 董事会下设审计委员会召开7次会议 战略发展委员会召开1次会议 提名委员会召开2次会议 薪酬与考核委员会召开3次会议 [11] - 董事会积极执行股东大会各项决议 及时向股东大会汇报工作落实情况 [12] 生产经营业绩 - 2024年实现铜箔产量6.70万吨 同比增长15.57% 销量6.77万吨 同比增长17.52% [13] - 营业收入652,226.90万元 同比增长31.27% 归属于上市公司股东的净利润为-23,883.10万元 [13] - 经营活动产生的现金流量净额为-125,380.97万元 同比减少288.12% [13] 财务结构变化 - 货币资金期末余额较上年末减少35.36% 应收款项较上年增长188.33% [29][31] - 存货较上年增长43.66% 主要因产能增加及生产备货 [31] - 短期借款较上年末增长152.99% 应付票据较上年末减少80.07% [33] 研发创新投入 - 2024年研发投入共计2.74亿元 同比增长16.44% 研发人员总数达271人 占员工总数11.24% [18] - 新获得授权技术专利46项 累计获得授权专利422项 其中发明专利198项 [17] - 成功开发抗拉强度超过600MPa的高强度铜箔材料 满足新能源汽车、储能系统等领域需求 [16] 业务多元化发展 - 嘉元隆源2024年实现营业收入8.78亿元 推动从贸易型企业向生产型企业转变 [18] - 梅州区域光伏设施累计发电1527万kwh 折合电费近1,000万元 [19] - 成立广东嘉元国际物流有限公司 重点开拓海外市场 通过"区港联动"模式出口铜箔 [20] 2025年经营目标 - 2025年主要目标是实现铜箔总产能达到12万吨以上 产量和销量均突破10万吨 [23] - 公司将聚焦铜箔主业 同时拓展高性能精密铜线、光伏储能、阳极板涂覆等新业务 [25][26] - 通过优化基地布局、引入自动化设备、强化质量管理等措施提升市场竞争力 [23][24] 财务预算安排 - 2025年度财务预算预计营业收入保持增长 同时争取实现扭亏为盈 [43] - 公司计划电解铜箔年产量达10万吨 年销量达10万吨 年产能达12万吨以上 [43] - 预算编制基于国家政策、行业环境、税收政策等无重大变化的假设条件 [43] 利润分配方案 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为-238,831,043.21元 不具备现金分红条件 [44] - 2024年度以集中竞价方式累计回购股份3,312,857股 支付资金总额51,981,269.02元 [44] - 2024年度利润分配预案为不进行现金分红、不送红股、不以资本公积金转增股本 [45] 授信及担保安排 - 公司及子公司拟向银行申请不超过600,000万元人民币的综合授信额度 [47] - 公司拟为子公司提供担保额度合计不超过209,100万元人民币 [50] - 担保对象包括宁德嘉元、江西嘉元、山东嘉元、嘉元时代等控股子公司 [51]

中央政策导向 - 中共中央政治局首次提出"稳企业"说法 强调以高质量发展应对外部不确定性 [1] - 超60%中小企业反映当前最大困难是订单不足 [12] - 工信部联合16部门开展中小企业服务行动 推出73项举措解决订单等问题 [18] 外贸企业转型措施 - 广东组织"外贸转内销"对接会 零售商提供线上线下专区和仓储配送一条龙服务 [3] - 山东威海商务局通过海外展会对接帮助迪尚集团开拓非美市场 欧日订单同比增长超10% [7][9] - 河南郑州建立产业链集群供需对接平台 依托龙头企业帮企业融入产业链 [14][16] 金融支持举措 - 四川绵阳锂电企业获专项优惠贷款解决资金周转 稳定生产并拓展市场 [19][21][23] - 长沙初创企业获创业投资基金支持 计划投入800万元研发5款耐磨零件 [25][27] - 苏州发布20亿元转贷资金池 目标实现100亿元转贷规模支持中小微企业 [29][31] - 深圳允许数据资产抵押贷款 人工智能企业以语料数据获得融资 [33][35] - 一季度民营企业贷款新增2.4万亿元 授信户数同比增长7% [37] 技术创新与产学研合作 - 河南铜箔制造企业与高校合作攻关工艺 研发新一代产品 [38][40] - 合肥动力电池企业联动25家电芯商、55家整车厂及高校 获1000多项专利 [44][46] - 合肥建设56家概念验证中心等载体 为低空经济等未来产业匹配应用场景 [48] - 工信部推进66个城市中小企业数字化改造试点 覆盖3万家企业 [50]

财务表现 - 2025年一季度营业收入25.01亿元，同比增长110.04% [1] - 归母净利润1820.09万元，实现扭亏为盈 [1] - 业绩增长主因铜箔销量大幅增加及产能利用率提升，单位生产成本下降带动毛利率上升 [1] 产能与出货量 - 2024年铜箔出货量9.27万吨，同比增长17.18%，稳居内资企业前列 [1] - 2024年末建成产能15万吨/年，预计2025年底达17.5万吨/年，位居内资第一梯队 [1] 研发投入与技术突破 - 2024年研发投入1.83亿元，同比增长30.45% [1] - 新增17件发明专利，填补行业技术空白 [1] - 研究院聚焦全固态电池集流体技术、高频/高速线路用超低轮廓铜箔等革命性项目开发 [1] 产品结构升级 - 高端电子电路铜箔2024年出货占比提升至30% [2] - 载体铜箔、RTF铜箔、HVLP铜箔等多款产品实现量产 [2] - 电子电路铜箔国产化替代进展顺利，部分客户送样验厂完成，预计2025年Q2放量 [2] 锂电铜箔布局 - 开发芯箔、PCF铜箔及雾化箔等全固态电池配套产品 [2] - 高性能锂电铜箔（高抗拉/高模量/高延伸）独供客户，占锂电铜箔总销量23% [2] - 预计2025年5μm产品将大规模替代6μm铜箔，高附加值产品比例持续提升 [2] 产业链延伸 - 投资20亿元建设年产30000吨电子化学品项目，实现添加剂原料自主合成 [2] - 添加剂自主化增强产品性能优化能力，推动一体化发展 [2] 未来战略方向 - 通过交叉学科技术引领电解铜箔性能升级，匹配AI硬件、机器人、高性能锂电池需求 [3] - 发展颠覆性铜箔制造技术，降低能耗并实现原子经济性，目标转型为综合性化工电子材料集团 [3]

发行相关数据 - 发行价格28元/股，对应2022年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率为28.17倍，低于同行业平均[4][18][77] - 本次发行新股6753.0217万股，发行后总股本为45,023.0000万股，发行股份占比15%[31][33][50] - 预计募集资金总额189,084.61万元，净额约176,440.75万元[31][54] - 初始战略配售发行数量为1350.6043万股，占发行数量的20.00%，最终战略配售数量为549.1428万股，占8.13%[7][9][33][51][82] - 网下发行部分10%的股份限售期限为6个月，战略配售投资者获配股票限售期为12个月[58][59] 申购情况 - 2023年8月4日为网下和网上申购日，网下9:30 - 15:00，网上9:15 - 11:30、13:00 - 15:00[7][37][55] - 网下投资者需于2023年8月8日16:00前缴款，网上投资者需同日终确保资金足额[10][42][43] - 本次网下发行提交有效报价的投资者245家，管理配售对象6,052个，有效拟申购数量总和为8,429,320万股[28] 公司研发与产能 - 公司研发团队有博士8人、硕士25人等，建立珠峰和夸父研发平台[19] - 拥有193项已授权专利，其中发明专利28项，正在申请发明专利71项[20] - 德富新能源年产28,000吨新建产线可提升生产效率[22] - 报告期期初产能1.8万吨/年，2022年末建成产能8.5万吨/年[23] 行业地位 - 2022年度公司电解铜箔出货总量及锂电铜箔出货量均位列内资企业第二[23] 合作与战略 - 公司与白银有色、宁德时代、LG化学等开展产业链合作[26] - 建立符合德国和国际汽车行业质量标准的质量控制体系[25] - 通过员工持股计划和有竞争力薪酬激励经营团队[28]