食品安全抽检概况 - 黄石市市场监督管理局近期组织食品安全专项监督抽检293批次，覆盖17类食品，包括粮食加工品、食用油、糕点、酒类等[3] - 抽检结果显示合格样品278批次，不合格样品15批次，不合格率为5.1%[3] - 不合格产品涉及糕点、酒类、肉制品、调味品、食用农产品、水产制品和餐饮食品等7个品类[4] 不合格产品情况 - 糕点类不合格2批次，主要问题是脱氢乙酸及其钠盐超标（实测0.482g/kg，标准为不得使用）和山梨酸及其钾盐超标（实测5.17g/kg，标准为1.0g/kg）[4][5] - 酒类不合格2批次，问题为酒精度不达标（实测46.8%vol和47.1%vol，标准分别为51.0-53.0%vol和49.0-51.0%vol）[7] - 肉制品不合格2批次，过氧化值超标（实测0.99g/100g和1.2g/100g，标准≤0.5g/100g）[7] - 调味品不合格4批次，主要问题是二氧化硫残留量超标（实测0.881g/kg、0.293g/kg和0.243g/kg，标准≤0.15g/kg）[6] 不合格农产品情况 - 食用农产品不合格2批次，问题为吡虫啉农药残留超标（实测0.13mg/kg，标准≤0.05mg/kg）和孔雀石绿违禁使用（实测1.93µg/kg，标准为不得检出）[8] - 水产制品不合格2批次，过氧化值超标（实测0.67g/100g和1.1g/100g，标准分别为≤0.6g/100g和≤0.6g/100g）[6][7] 处置措施 - 监管部门已要求对不合格产品采取下架、召回、暂停销售等措施[5] - 将进一步依法开展调查处置工作[5]

食品安全抽检总体情况 - 河源市市场监督管理局联合市食品检验所开展高考食品安全专项监督抽检 共抽检98批次 涉及9个食品大类 被抽检样品所检项目全部合格 [2] - 抽检品类分布为粮食加工品39批次 调味品16批次 淀粉及淀粉制品2批次 方便食品2批次 蔬菜制品5批次 水果制品1批次 乳制品8批次 饮料16批次 食用油油脂及其制品9批次 [2] 粮食加工品类抽检详情 - 益海嘉里(吉安)粮油食品有限公司生产的香宴莲花香米(25千克/袋)抽检合格 生产日期2025-03-21 [3] - 江西金星米业有限公司生产的香丝苗米(25kg/袋)抽检合格 生产日期2025-04-25 [3] - 河源裕霸食品有限公司生产的河源原味米粉(5kg/袋)和河源客家米粉(5kg/袋)均抽检合格 生产日期分别为2025-04-03和2025-03-30 [3][4] - 广东霸王花食品有限公司生产的米粉(4.5kg/袋)抽检合格 生产日期2025-04-28 [3] 调味品类抽检详情 - 广东百家鲜食品科技有限公司生产的西红茄汁(番茄沙司)(630克/瓶)和鸡粉调味料(1千克/罐)均抽检合格 生产日期分别为2025-03-12和2025-01-03 [3][4] - 江门市粤味源食品有限公司生产的陈醋调味汁(420ml/瓶)抽检合格 生产日期2024-09-24 [3] - 佛山市海天调味食品有限公司生产的盐焗粉(30g×6袋/盒)抽检合格 生产日期2024-08-16 [4] 食用油及乳制品抽检详情 - 中储粮油脂工业东莞有限公司生产的食用植物调和油(20L/桶)抽检合格 生产日期2025-03-26 [4] - 广州风行乳制品有限公司生产的草莓味牛奶(200ml/盒)抽检合格 生产日期2025-04-04 [7] - 广西百菲乳业股份有限公司生产的水牛高钙奶(200mL/盒)抽检合格 生产日期2025-04-13 [7] 饮料及方便食品抽检详情 - 东和食品(河源)有限公司生产的东和招牌面(85克/36块)/箱抽检合格 生产日期2025-04-12 [3] - 农夫山泉广东万绿湖有限公司生产的饮用天然水(550ml/瓶)抽检合格 生产日期2025-02-16 [6] - 厦门银鹭食品集团有限公司生产的原味花生牛奶双蛋白饮品(250ml/盒)抽检合格 生产日期2025-04-12 [7] 蔬菜水果制品抽检详情 - 抽检的香菇 茶树菇 冬菇等蔬菜制品5批次全部合格 生产日期集中在2025年3-5月 [3][5] - 枸杞作为唯一抽检的水果制品合格 生产日期2025-05-09 [5] 区域分布特点 - 被抽检单位覆盖河源市紫金县 龙川县 连平县等多所中学食堂 包括紫金县中山高级中学 河源中学 龙川县第一中学等 [3][4][5] - 生产企业地域分布广泛 涉及广东 江西 福建 黑龙江等十余个省份 显示供应链多元化特征 [3][4][5]

食品安全抽检结果 - 南京市市场监督管理局对26大类食品538批次样品进行抽检 检出4大类食品8批次样品不合格 不合格率为1 49% [2] - 不合格食品类别包括淀粉及淀粉制品 水果制品 餐饮食品和食用农产品 [2] 不合格产品详情 淀粉及淀粉制品 - 海宁市红友食品有限公司生产的红薯淀粉(200克/袋)菌落总数超标 检测值为6 9×10⁴至9 7×10⁴CFU/g 超出标准值(n=5 c=2 m=10⁴CFU/g M=10⁵CFU/g) [2] 水果制品 - 赞皇县鸿通食品厂生产的金丝蜜枣二氧化硫残留量达0 448g/kg 超出标准值(≤0 35g/kg) [2] 餐饮食品 - 南京六姐餐饮管理有限公司使用的复用餐饮具检出大肠菌群(标准要求不得检出) [2] 食用农产品 - 南京荣玖农副产品商贸有限公司销售的青椒啶虫脒含量0 29mg/kg 超标45% (标准≤0 2mg/kg) [2] - 下关区王情情蔬菜经营部销售的生姜噻虫胺含量0 94mg/kg 超标370% (标准≤0 2mg/kg) [2] - 雨花台区田茂珍水产经营部销售的黑鱼恩诺沙星含量240μg/kg 超标140% (标准≤100μg/kg) [2] - 玄武区蔡丽(个体工商户)销售的鲈鱼检出甲硝唑1 75μg/kg (标准不得检出) [2] - 南京厨煜餐饮有限公司销售的螺丝椒噻虫胺含量0 14mg/kg 超标180% (标准≤0 05mg/kg) [2] 处理措施 - 属地市场监管部门已对不合格食品及其生产经营者展开调查处理 [2]

食品安全抽检结果 - 本次食品安全监督抽检共计265批次，其中合格254批次，不合格11批次，合格率为95.8% [1] - 不合格产品涉及餐饮食品、食用农产品等类别，主要问题包括阴离子合成洗涤剂、农药残留超标等 [1] - 对不合格产品生产经营单位已依法立案查处 [1] 不合格产品详情 - 上海市青浦区徐海红小吃店的碗检出阴离子合成洗涤剂0.070mg/100cm²（标准不得检出）[1] - 上海市青浦区张大超食用农产品经营部的菜豆检出乙酰甲胺磷0.12mg/kg（标准≤0.02mg/kg）[1] - 潮高（上海）餐饮管理有限公司的碗检出大肠菌群（标准不得检出）[1] - 上海市青浦区孝会农副产品经营部的黄鳝检出恩诺沙星1.21×10³μg/kg（标准≤100μg/kg）[1] - 上海市青浦区华新镇郭威蔬菜店的韭菜检出多菌灵4.74mg/kg（标准≤2mg/kg）[1] 合格产品情况 - 合格产品包括畜禽肉、水产品、蔬菜、水果、糕点、酒类等各类食品 [2][3][4][5][6][7][8][9] - 合格产品来自上海本地及全国各地的生产企业，包括双汇、蒙牛、杏花村等知名品牌 [3][4][5][6][7][8][9] - 部分合格产品通过美团、饿了么等电商平台销售 [1]

农业经济贡献 - 河南用不足全国1/16的耕地产出全国1/10的粮食、1/4的小麦 [6] - 河南生产全国1/2的火腿肠、1/3的方便面、1/4的馒头、3/5的汤圆、7/10的水饺、4/5的酸辣粉 [6] - 每年向外调出原粮及制成品600多亿斤 [6] 农产品加工与创新 - 优质强筋小麦用于制作面包，弱筋小麦用于饼干和糕点 [7] - 麦秸秆在濮阳、开封被制成非遗秸秆画，形成文创新产业 [7] - 信阳将秸秆转化为无醛禾香板，应用于家具制作和装修领域 [7] 文旅融合 - 巩义宋陵遗址保护区的麦田成为今夏文旅新热点 [2] - 只有河南·戏剧幻城的麦田落日音乐会吸引游客，形成文化体验 [13] - 麦田与历史遗址结合，展现跨越千年的麦收图景 [13] 文化自信与传承 - 麦田婚礼等文化活动体现故土情怀和乡愁 [9] - 河南的土地滋养艺术、涵养文化，厚植民族精神 [14] - 年轻人通过麦田和戏剧体验，增强文化自信 [13]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘，春雪食品报收于10.0元，上涨1.01% [1] - 当日换手率1.86%，成交量3.72万手，成交额3704.03万元 [1] 资金流向 - 6月6日主力资金净流入235.3万元 [2] - 游资资金净流出54.39万元，散户资金净流出180.9万元 [2] 现金管理 - 公司使用1200万元暂时闲置募集资金进行现金管理 [2] - 委托青岛银行进行90天结构性存款理财 [2] - 产品为保本浮动收益型，预计年化收益率1.20%/2.250%/2.35% [2] - 该金额占最近一期经审计期末货币资金的2.86% [2]

农业银行小微科技型企业金融支持 - 农业银行深化小微融资协调机制，构建"线上线下协同、融资功能完善、总分相互联动"的产品体系，为小微科技型企业提供一企一策服务 [1] - 截至4月末累计信贷支持7.6万户小微科技型企业 [1] - 推出全流程线上产品"科捷贷"，引入知识产权、创新积分等指标，直连政府数据系统，案例显示为长沙米淇仪器授信500万元 [1] 产业园区金融创新案例 - 农行深圳分行推出"园区·圳享贷"，利用园区管理方的缴费记录、专利信息等数据作为授信指标，配合政府担保提供无抵押贷款 [2] - 深圳宏景动力信息技术有限公司通过该产品获得250万元贷款，解决700万元订单资金缺口 [2] 外贸型科技企业融资方案 - 农行天津保税支行为天津新禾食品设计出口信保融资方案，以应收账款质押+信保担保缓解现金流压力 [3] - 针对企业内销增长需求，后续匹配"科技e贷"产品满足多元化融资需求 [3] 产品创新特点 - "科捷贷"采用线上线下结合审批模式提升效率，案例显示为农业银行首笔同类业务 [1] - "园区·圳享贷"创新将园区运营数据转化为信用资产，案例显示审批基于租金、水电费及纳税材料 [2] 企业融资效果 - 长沙米淇仪器通过贷款解决产能扩张资金链紧张问题 [1] - 深圳宏景动力获得贷款后加速生产交付 [2] - 天津新禾食品同时覆盖出口与内销双线资金需求 [3]

报告公司投资评级 - 报告对龙大美食的投资评级为“增持”，上次评级也是“增持” [1] 报告的核心观点 - 24FY公司实现营收109.90亿元，同比-17.49%，归母净利润扭亏为盈达0.22亿元，25Q1营收同比+1.01%，归母净利润同比-85.85% [2] - 公司主动控制屠宰业务规模，渠道端“固老开新”，24FY各产品收入大多下滑，分渠道经销和直销收入也下滑，但线上渠道有突破 [3] - 24FY扭亏为盈，25Q1利润率环比改善，成本端、费用端和利润端指标有相应变化 [4][5][6] - 公司积极调整业务结构，应关注预制食品板块发展，有望向中小B端与C端突破提升规模与利润率 [7][8] - 参考最新财报下调25 - 26年营收和EPS预测，新增27年预测，维持“增持”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 24FY公司实现营收109.90亿元，同比-17.49%；归母净利润0.22亿元，去年同期-15.38亿元；扣非归母净利润-0.58亿元，去年同期-13.64亿元。24Q4营收29.76亿元，同比-7.37%；归母净利润-0.51亿元，去年同期-8.89亿元；扣非归母净利润-1.29亿元，去年同期-8.75亿元 [2] - 25Q1公司实现营收25.49亿元，同比+1.01%；归母净利润0.04亿元，同比-85.85%；扣非归母净利润0.03亿元，同比-89.60% [2] 分析判断 主动控制屠宰业务规模，渠道端“固老开新” - 24FY鲜冻肉/熟食制品/预制食品/进口贸易/其他主营业务收入分别为89.91/2.15/16.87/0.18/0.79亿元，分别同比-6.65%/-10.06%/-14.98%/-98.42%/-76.84%，鲜冻肉业务下滑因调整优化传统业务，养殖业务下滑因淘汰低效老旧产能 [3] - 24FY经销/直销收入分别为87.69/22.21亿元，分别同比-16.84%/-19.93%，公司坚持“固老开新”策略，B端开拓市场，C端深耕新零售等渠道，聚焦西快渠道开发新客户，线上渠道收入1.59亿元，同比+7.64% [3] 24FY扭亏为盈，25Q1利润率环比改善 - 成本端：24FY/24Q4/25Q1毛利率分别为3.98%/1.68%/4.91%，分别同比+5.56/+9.53/-1.21pct，24FY毛利率大幅提升，25Q1同比承压但环比改善 [4] - 费用端：24FY销售/管理/研发/财务费用率分别为0.94%/2.28%/0.07%/0.76%，分别同比-0.20/+0.11/持平/+0.20pct；24Q4分别为0.54%/2.55%/0.08%/0.71%，分别同比-0.57/-0.19/+0.01/+0.07pct；25Q1分别为1.36%/3.05%/0.09%/1.19%，分别同比-0.02/+0.55/持平/+0.40pct，24FY及25Q1销售费用收缩，25Q1管理及财务费用增加，24Q4计提资产/信用资产减值损失0.57/0.18亿元，出售子公司获投资收益0.63亿元，25Q1信用减值损失冲回0.32亿元 [5] - 利润端：24FY/24Q4/25Q1归母净利润率分别为0.20%/-1.73%/0.17%，分别同比+11.75/+25.97/-1.03pct；扣非归母净利润率分别为-0.53%/-4.32%/0.12%，分别同比+9.71/+22.94/-1.07pct，24FY实现扭亏为盈 [6] 积极调整业务结构，关注预制食品板块发展 - 24FY公司积极调整业务结构，缩减低附加值业务规模，淘汰落后产能，收入端承压但利润端扭亏为盈 [7] - 公司预计未来预制食品板块头部企业规模在50亿左右，公司在大B渠道深耕多年，有望向中小B端与C端突破提升规模与利润率 [8] 投资建议 - 下调公司25 - 26年营收预测至117.30/126.56亿元，新增27年营收预测为137.17亿元；下调25 - 26年EPS预测至0.10/0.14元，新增27年EPS预测为0.18元，对应6月6日收盘价6.01元/股，PE分别为62/43/33倍，维持“增持”评级 [9] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|13,318|10,990|11,730|12,656|13,717| |YoY（%）|-17.4%|-17.5%|6.7%|7.9%|8.4%| |归母净利润(百万元)|-1,538|22|104|151|195| |YoY（%）|-2140.9%|101.4%|382.9%|44.5%|29.3%| |毛利率（%）|-1.6%|4.0%|4.8%|5.1%|5.4%| |每股收益（元）|-1.43|0.02|0.10|0.14|0.18| |ROE|-103.8%|1.4%|6.5%|8.6%|10.0%| |市盈率|-4.20|300.50|62.12|42.98|33.25|[10] 财务报表和主要财务比率 报告列出了2024A - 2027E的利润表、现金流量表、资产负债表及主要财务指标，包括营收、成本、费用、利润、现金流、资产、负债等项目及相应的增长率、利润率、周转率、偿债能力等指标 [13]

港股流动性改善与A股波动 - 港股流动性持续改善 若随海外市场波动将是增仓机会 [1] - A股小微盘和题材普遍高位 4-5月极致演绎后可能出现波动 [1] - 抵御宏观扰动依赖AI等高景气产业 北美AI应用端现积极变化 中国市场将跟进 [1] 中小风格占优与行业布局 - 中小风格占优 A股涨幅中位数达2022年以来最高水平 [2] - 市值因子显著 市值越小表现越好 [2] - 重点布局传统产能出清 新消费崛起 高景气领域 推荐汽车 有色金属 国防军工 商贸零售 美容护理 化学制药 [2] 指数震荡与消费动能 - 内外因素交织 指数整体将维持震荡 [3] - 消费仍是经济修复重要动能 扩内需为政策重点 关注家居用品 食品加工 专业服务 休闲食品 [3] 短期防守与板块选择 - 短期以稳应变 关注银行等偏防守板块 [4] - 微盘股指数 成交占比 IM贴水呈"三高"局面 短期仍强但波动风险加大 [4] - 等待科技 医药 服务消费 新消费调整后更具性价比布局机会 [4] 市场指数表现 - 沪指本周累计涨1.13% 深成指涨1.42% 创业板指涨2.32% [1][2][3][4]

报告公司投资评级 - 报告对龙大美食的投资评级为“增持” [1] 报告的核心观点 - 24FY公司实现营收109.90亿元，同比-17.49%，归母净利润0.22亿元，去年同期为-15.38亿元，实现扭亏为盈；25Q1公司实现营收25.49亿元，同比+1.01%，归母净利润0.04亿元，同比-85.85% [2] - 公司主动控制屠宰业务规模，渠道端“固老开新”，24FY鲜冻肉等各产品收入均下滑，经销/直销收入也下滑，但线上渠道有突破 [3] - 24FY/24Q4/25Q1毛利率分别为3.98%/1.68%/4.91%，25Q1同比承压但环比改善；24FY及25Q1销售费用收缩，25Q1管理及财务费用增加；24FY实现扭亏为盈 [4][5][6] - 公司积极调整业务结构，缩减低附加值业务规模，未来应关注其在食品板块的发展，预制食品板块有望向中小B端与C端突破 [7][8] - 参考最新财报，下调公司25 - 26年营收和EPS预测，新增27年预测，对应6月6日收盘价，PE分别为62/43/33倍，维持“增持”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 24FY公司实现营收109.90亿元，同比-17.49%；归母净利润0.22亿元，去年同期为-15.38亿元；扣非归母净利润-0.58亿元，去年同期为-13.64亿元。24Q4公司实现营收29.76亿元，同比-7.37%；归母净利润-0.51亿元，去年同期为-8.89亿元；扣非归母净利润-1.29亿元，去年同期为-8.75亿元 [2] - 25Q1公司实现营收25.49亿元，同比+1.01%；归母净利润0.04亿元，同比-85.85%；扣非归母净利润0.03亿元，同比-89.60% [2] 分析判断 主动控制屠宰业务规模，渠道端“固老开新” - 24FY鲜冻肉/熟食制品/预制食品/进口贸易/其他主营业务分别实现收入89.91/2.15/16.87/0.18/0.79亿元，分别同比-6.65%/-10.06%/-14.98%/-98.42%/-76.84%，鲜冻肉业务下滑因调整优化传统业务、缩减产能利用率低及亏损严重的工厂，养殖业务下滑因淘汰低效老旧养殖产能 [3] - 24FY经销/直销收入分别为87.69/22.21亿元，分别同比-16.84%/-19.93%，公司坚持“固老开新”策略，B端以大客户为核心开拓市场，C端深耕新零售等渠道，聚焦西快渠道开发新客户，线上渠道收入1.59亿元，同比+7.64% [3] 24FY扭亏为盈，25Q1利润率环比改善 - 成本端：24FY/24Q4/25Q1毛利率分别为3.98%/1.68%/4.91%，分别同比+5.56/+9.53/-1.21pct，24FY毛利率大幅提升，25Q1同比承压但环比改善 [4] - 费用端：24FY销售/管理/研发/财务费用率分别为0.94%/2.28%/0.07%/0.76%，分别同比-0.20/+0.11/持平/+0.20pct；24Q4分别为0.54%/2.55%/0.08%/0.71%，分别同比-0.57/-0.19/+0.01/+0.07pct；25Q1分别为1.36%/3.05%/0.09%/1.19%，分别同比-0.02/+0.55/持平/+0.40pct，24FY及25Q1销售费用收缩，25Q1管理及财务费用增加，24Q4计提资产/信用资产减值损失0.57/0.18亿元，出售全资子公司获投资收益0.63亿元，25Q1信用减值损失冲回0.32亿元 [5] - 利润端：24FY/24Q4/25Q1归母净利润率分别为0.20%/-1.73%/0.17%，分别同比+11.75/+25.97/-1.03pct；24FY/24Q4/25Q1扣非归母净利润率分别为-0.53%/-4.32%/0.12%，分别同比+9.71/+22.94/-1.07pct，24FY实现扭亏为盈 [6] 积极调整业务结构，关注预制食品板块发展 - 24FY公司积极调整业务结构，缩减低附加值业务规模，淘汰落后产能，收入端承压但利润端扭亏为盈 [7] - 公司预计未来预制食品板块头部企业规模在50亿左右，公司在努力向该目标发展，有望以大B渠道为基础向中小B端与C端突破，提升规模与利润率水平 [8] 投资建议 - 下调公司25 - 26年营收为119.06/133.01亿元的预测至117.30/126.56亿元，新增27年营收为137.17亿元的预测；下调25 - 26年EPS为0.19/0.29元的预测至0.10/0.14元，新增27年EPS为0.18元的预测，对应6月6日收盘价6.01元/股，PE分别为62/43/33倍，维持“增持”评级 [9] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|13,318|10,990|11,730|12,656|13,717| |YoY（%）|-17.4%|-17.5%|6.7%|7.9%|8.4%| |归母净利润(百万元)|-1,538|22|104|151|195| |YoY（%）|-2140.9%|101.4%|382.9%|44.5%|29.3%| |毛利率（%）|-1.6%|4.0%|4.8%|5.1%|5.4%| |每股收益（元）|-1.43|0.02|0.10|0.14|0.18| |ROE|-103.8%|1.4%|6.5%|8.6%|10.0%| |市盈率|-4.20|300.50|62.12|42.98|33.25| [10] 财务报表和主要财务比率 |报表项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入（百万元）|10,990|11,730|12,656|13,717| |营业成本（百万元）|10,552|11,162|12,008|12,975| |营业税金及附加（百万元）|21|20|22|24| |销售费用（百万元）|103|123|132|138| |管理费用（百万元）|250|211|228|247| |财务费用（百万元）|83|72|68|65| |研发费用（百万元）|8|11|10|11| |资产减值损失（百万元）|-27|-2|0|-1| |投资收益（百万元）|65|1|1|1| |营业利润（百万元）|3|145|210|271| |利润总额（百万元）|4|145|210|271| |所得税（百万元）|-3|6|8|11| |净利润（百万元）|7|139|201|260| |归属于母公司净利润（百万元）|22|104|151|195| |货币资金（百万元）|970|1,375|1,682|2,162| |预付款项（百万元）|31|50|44|53| |存货（百万元）|994|935|1,069|1,121| |其他流动资产（百万元）|531|501|576|605| |流动资产合计（百万元）|2,527|2,861|3,371|3,940| |长期股权投资（百万元）|0|0|0|0| |固定资产（百万元）|2,370|2,573|2,929|3,164| |无形资产（百万元）|126|114|103|92| |非流动资产合计（百万元）|3,353|3,266|3,148|2,996| |资产合计（百万元）|5,879|6,127|6,519|6,937| |短期借款（百万元）|1,630|1,687|1,737|1,791| |应付账款及票据（百万元）|796|768|866|914| |其他流动负债（百万元）|462|506|530|565| |流动负债合计（百万元）|2,888|2,961|3,133|3,271| |长期借款（百万元）|272|292|312|332| |其他长期负债（百万元）|1,058|1,072|1,072|1,072| |非流动负债合计（百万元）|1,330|1,365|1,385|1,405| |负债合计（百万元）|4,218|4,326|4,518|4,675| |股本（百万元）|1,079|1,079|1,079|1,079| |少数股东权益（百万元）|158|193|243|308| |股东权益合计（百万元）|1,661|1,800|2,002|2,262| |负债和股东权益合计（百万元）|5,879|6,127|6,519|6,937| |成长能力 - 营业收入增长率（%）|-17.5%|6.7%|7.9%|8.4%| |成长能力 - 净利润增长率（%）|101.4%|382.9%|44.5%|29.3%| |盈利能力 - 毛利率（%）|4.0%|4.8%|5.1%|5.4%| |盈利能力 - 净利润率（%）|0.2%|0.9%|1.2%|1.4%| |盈利能力 - 总资产收益率ROA（%）|0.4%|1.7%|2.3%|2.8%| |盈利能力 - 净资产收益率ROE（%）|1.4%|6.5%|8.6%|10.0%| |偿债能力 - 流动比率|0.87|0.97|1.08|1.20| |偿债能力 - 速动比率|0.52|0.63|0.72|0.85| |偿债能力 - 现金比率|0.34|0.46|0.54|0.66| |偿债能力 - 资产负债率（%）|71.7%|70.6%|69.3%|67.4%| |经营效率 - 总资产周转率|1.80|1.95|2.00|2.04| |每股指标 - 每股收益（元）|0.02|0.10|0.14|0.18| |每股指标 - 每股净资产（元）|1.39|1.49|1.63|1.81| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.36|0.49|0.44|0.59| |每股指标 - 每股股利（元）|0.00|0.00|0.00|0.00| |估值分析 - PE|300.50|62.12|42.98|33.25| |估值分析 - PB|5.69|4.03|3.69|3.32| [10][14]