人事变动 - 山东钢铁董事长解旗因工作调整辞去所有职务 原定任期至2027年7月[1][2] - 董事会提名宝武系高管毛展宏为董事候选人 若通过将接任董事长[1] 新任高管背景 - 毛展宏1969年出生 长期在宝武体系任职[4] - 历任宝钢股份冷轧技术管理推进委员会副主任 湛江钢铁副总经理 宝钢股份总经理助理兼制造管理部部长 马钢股份副总经理等核心岗位[4] 整合背景 - 人事调整发生在宝武战略入股山钢集团49%股权 宝钢股份参股山钢日照48.61%股权的"两参"模式关键时期[4][5] - "两参"模式通过宝武管理经验 采购体系 技术能力和销售渠道实现山钢降本增效与结构升级[5] 财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入368.06亿元 利润总额2.92亿元 归母净利润1252.58万元 成功扭亏为盈[5] 行业环境 - 钢铁行业处于供给侧改革与产业升级并行的深度调整期 "供强需弱"格局未根本改变[5] - 价格波动 原材料成本高企 国际需求不振等压力导致行业普遍面临盈利难题[5] 未来挑战 - 山东钢铁盈利基础不稳固 需将宝武优势转化为成本优势[5] - 需在产业链协同 产品结构升级 市场份额提升等多维度兑现资本市场预期[5] - 公司市值超160亿元 需实现从被动协向主动整合的跃迁[6] 战略意义 - 人事调整意味着宝武与山钢深度整合再提速 治理结构与协同路径将迎新局面[4] - 毛展宏上任将推动治理体系与战略执行力显著提升[4][6] - 整合效果将决定山东钢铁在宝武体系中的战略定位[6]

财务表现 - 2025上半年营业总收入28.86亿元 同比增长7% [1] - 归属母公司股东净利润亏损2.35亿元 较上年同期亏损减少5901.66万元 [1] - 基本每股收益为-0.07元 [1]

市场整体表现 - 国内商品期货市场8月28日多数下跌 中证商品期货价格指数收报1432.26点 跌幅0.05% 中证商品期货指数收报1978.45点 跌幅0.05% [1] - 集运欧线主力合约领跌3.31% 碳酸锂和鸡蛋主力合约均跌超2% [1][4] - 对二甲苯 生猪 PTA 短纤和棕榈油主力合约跌超1% [1] - 苹果主力合约收涨2%领涨 铁矿石 玉米和BR橡胶主力合约涨超1% [1][3] 铁矿石市场 - 铁矿石主力合约尾盘增仓走高 终盘涨幅1.74% 日增仓超1.7万手 资金净流入约4.59亿元 [2] - 国内螺纹产量由降转增 表需连续回升 全球铁矿石发运总量环比减少90.8万吨 国内到港量环比下降超240万吨 [2] - 基本面呈现供减需增格局 需求韧性支撑下矿价或维持震荡偏强走势 [2] 玉米市场 - 玉米主力合约连续第三个交易日上涨 涨幅1.20% 日内减仓超2.6万手 [3] - 东北主产区余粮优质优价且粮源稀少 饲料企业玉米库存低于历史同期均值 [3] - 养殖企业存栏量较高推升刚性采购需求预期 新季玉米交易驱动增强限制价格下行空间 [3] 集运欧线市场 - 上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线报1990.20点 较前一期下跌8.7% [4] - 9月第二周大柜运价均价降至2200美元 马士基至鹿特丹报价周环比下降200美元至1900美元 [4] - 船司运力调控意愿有限 预计9月中旬大柜运价降至2000美元 运价延续阶段性下行 [4] 鸡蛋市场 - 鸡蛋主力合约收于2930元/吨 跌破3000元/吨为2016年以来首次 [5] - 8月在产蛋鸡存栏量预计超13亿只 冷库蛋库存处于历史同期高位 [5] - 消费回暖程度不及预期 蔬菜和生猪等替代品价格不理想抑制需求弹性 [5] 碳酸锂市场 - 碳酸锂主力合约收跌2.33% 矿山减产预期扰动被市场消化 [5] - 8月碳酸锂合计需求环比增加6% 9月传统旺季下游排产保持景气 [5] - 客供比例下降推动下游备货意愿 供应端扰动未完全消除 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入220.6亿元 同比下降4.32% [1] - 净利润1.38亿元 同比增长158.79% [1]

沪深300指数风险评分与市场态势 - 中泰资管风险系统评分59.65 较上月49.80显著上升 权益评分进入中等偏高风险区间 [2] - 估值分数升至59.68（上月55.08） 市场估值中枢上移 28个申万一级行业中10个行业估值高于历史60%分位数 仅农林牧渔低于历史10%分位数 [2] - 市场预期分数60.00（上月56.00）创近6个月新高 分析师认为财政政策可能出台增量措施 [2] 市场情绪与资金动向 - 情绪分数大幅升至59.44（上月41.41） 脱离谨慎区间进入中性偏积极状态 [3] - 两融分数处历史高位 公募基金发行分数从历史中低位升至中高位 零售资金回流权益市场 [3] - 涨跌停分数处历史中位数 波动率分数低于历史30%分位数 市场波动温和可控 [3] 经济数据表现与结构特征 - 7月出口同比增7.2% 较6月上升1.4个百分点 连续三个月改善 [8] - 工业增加值同比5.7% 较上月下降1.1个百分点 高技术产业保持高增速 [8][10] - 社零同比3.7% 较上月降1.1个百分点 商品零售下滑但餐饮收入回升 [8][10] - 固定资产投资累计同比1.6% 基建/房地产/制造业投资分别同比7.3%/-12%/6.2% 均较上月下滑 [8] 金融数据与政策影响 - 7月社融新增1.16万亿 存量同比增9.0% M2同比8.80%较上月升0.5个百分点 M1同比5.60%较上月升1个百分点 [10] - 人民币贷款减少500亿元 为2005年7月以来首次负增长 [10] - 反内卷政策扩散至多行业 有利于价格企稳及通胀预期回升 PPI触底但回升斜率或偏低 [11] 债市评分与资金环境 - 债市风险评分66.7分 资金面保持宽松 机构对降准降息预期降温 [5][8] - 国债收益率曲线偏陡 四季度表现或优于三季度 短端品种票息价值较好 [5][8]

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 螺纹 | ☆☆☆ | | 热卷 | ☆☆☆ | | 铁矿 | ☆☆☆ | | 焦炭 | ☆☆☆ | | 焦煤 | ☆☆☆ | | 锰硅 | ☆☆☆ | | 硅铁 | ☆☆☆ | [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面有望震荡企稳，铁矿预计高位震荡，焦炭和焦煤短期内波动率较大，硅锰和硅铁跟随走势为主 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面有所走强，螺纹表需好转、产量回升、库存累积，热卷需求和产量回落、库存累积 [2] - 铁水产量维持高位，市场有负反馈压力但库存整体偏低，阅兵临近关注唐山等地限产力度 [2] - 地产投资下滑，基建和制造业增速放缓，内需偏弱，出口有望维持高位 [2] - 淡季尾声旺季临近，建材需求回升叠加成本支撑增强，盘面有望震荡企稳 [2] 铁矿 - 今日盘面上涨，全球发运高位回落但强于去年同期，国内到港量下滑，港口库存短期震荡 [3] - 终端需求季节性改善，钢厂盈利转弱但主动减产意愿不足，本周铁水有阶段性政策减产预期 [3] - 海外降息预期升温，国内政策限产传闻反复，铁矿供需边际走弱，预计高位震荡 [3] 焦炭 - 日内价格反弹，华东地区焦化厂因重大事件临近有限产预期 [4] - 铁水日产抬升，炼钢利润维持高位，焦化第八轮提涨，利润好转、日产小幅抬升 [4] - 焦炭整体库存小幅累增，贸易商采购意愿下降，价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期内波动率大 [4] 焦煤 - 日内价格反弹上行，炼焦煤矿产量微增，现货竞拍成交走弱，终端库存小幅下降 [6] - 炼焦煤总库存环比抬升，产端库存小幅下降，短期内产端库存大概率累增 [6] - 价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期内波动率大 [6] 硅锰 - 日内价格震荡上行，反弹力度较弱，关注澳洲矿山装船发运情况 [7] - 需求端铁水产量维持较高水平，硅锰周度产量增加，库存未累增，期现需求较好 [7] - 锰矿本周价格小幅下调，厂家提前备货，天津港出库量高，价格下方空间小，下半年锰矿预计累库 [7] 硅铁 - 日内价格震荡上行，反弹力度较弱，铁水产量小幅下行，维持在240以上 [8] - 出口需求维持3万吨左右，金属镁产量环比小幅下行，需求整体尚可 [8] - 硅铁供应持续大幅回升，市场期现需求较好，表内库存小幅去化，跟随硅锰走势为主 [8]

热点业务动态 - 能科科技AI产品与服务业务尚处起步阶段 [1] 项目投资与建设 - 中闽能源拟投资11.77亿元建设长乐B区海上风电场项目 [1] - 中原环保拟投资建设郑州市再生水综合利用示范点项目 [1] - 中原环保拟投建郑州新区污水处理厂用电保障合同能源管理项目并对子公司增资 [1] - 振邦智能拟在越南投资建设生产基地 [1] - 广合科技拟购买土地使用权并投资建设云擎智造基地项目 [1] - 信捷电气拟投资8亿元建设机器人智能驱控系统生产项目 [1] - 航天电子飞鸿测试公司拟投资1.99亿元建设达茂旗基地一期项目 [1] 重大合同与中标 - 科思科技中标6175.84万元硬件及基础环境、基础软件及应用软件项目 [1] - 江龙船艇签订7855万元重大销售合同 [1] - 天永智能中标4G9生产线更新改造项目 [1] 股权交易与结构调整 - 安阳钢铁向控股股东安钢集团出售全部永通公司、豫河公司股权 [1] 股份回购计划 - 海目星拟斥资1800万元至3600万元回购股份 [1] 半年度业绩表现 - 中国海油上半年归母净利润695.33亿元同比下降13% [1][2] - 五粮液上半年净利润194.9亿元同比增长2.28% [2] - 传音控股上半年净利润12.13亿元同比下降57.48% [2] - 中国人寿上半年净利润409.31亿元同比增长6.9% 总保费5250.88亿元 [2] 股东减持动向 - 和辉光电集成电路基金拟减持不超过2%股份 [1][2] - 正裕工业实际控制人郑连松拟减持不超1.00%股份 [1][2] - 恒银科技王淑琴拟减持不超过3%股份 [1][2]

新华社音视频部制作 8月27日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍中国服务贸易发展和2025年服贸会筹备工作进展情 况，并答记者问。北京市副市长司马红介绍，今年服贸会是首次在首钢园一址举办。目前，首钢园已经 完成5.0版的场馆改造提升。酷炫的工业特色遇上丰富的展会活动，将为各方来客带来新颖独特的参展 参会体验。 ...

公司战略与产品定位 - 公司加快打造轻量化、高强度、低成本汽车钢 形成销研产一体化高效运营链条 以汽车板为引领打造精品板材基地和国内一流优特钢基地 [1] - 公司瞄准汽车钢新赛道 专注打造汽车钢品牌 构建以科技价值创造为核心的研发体系 持续开展汽车高强钢材料革新及强度升级 [2] - 公司首创废钢＋电炉＋铁水＋转炉低碳冶金工艺 使汽车钢产品综合降碳达30%以上 [3] 技术研发与突破 - 公司创新采用单机架设备生产薄规格980MPa级超高强钢产品 打破极限规格生产制约 产品已通过主机厂认证 [2] - 公司自主创新形成热冲压钢最高强度、最宽幅和最厚规格等个性化系列产品 以及低成本镀锌双相钢衍生产品系列 [2] - 公司低碳排放钢生产种类覆盖冷轧板、热镀锌板、热轧酸洗板、电镀锌板四大类汽车钢产品 并通过莱茵公司碳足迹认证和美国SCS回收成分认证 [3] 市场拓展与客户服务 - 公司上半年汽车钢销量同比增长5.69% 与多家主机厂建立深度合作关系 [4] - 公司按品种＋行业策略实施差异化技术服务 为客户构建仓储、运输、加工、供应链金融等全链条钢铁服务生态圈 [3] - 公司搭建大数据商情分析平台 开展在线共享服务 加大对汽车重点客户走访力度 提供差异化服务策略和个性化营销活动 [3] 生产与运营体系 - 公司2280mm冷轧生产线全速运转 超宽幅冷轧汽车板为拳头产品 供应国内外传统车企及造车新势力 [1] - 公司提高产销研运全链条运转效率 委派专业技术服务人员驻厂跟踪新车型试模 随时解决现场问题 [3][4] - 公司经过12次工业化实验 成功通过电炉＋转炉路径生产汽车钢 [3]

新华社北京8月28日电 题：人工智能+钢铁"炼"出新动能 新华社记者王悦阳 当前，钢铁行业数智化应用场景日益丰富。中国钢铁工业协会发布的数据显示，95.1%的钢铁企业将数 字化转型战略纳入企业总体发展进程；82.9%的企业建设智能集控中心，63.4%的企业运用三维可视化 仿真系统建设数字化工厂。 "人工智能作为数字时代的前沿技术，为钢铁行业突破发展瓶颈带来新的曙光。"冶金工业信息标准研究 院院长张龙强说，智能算法已在生产流程优化、质量控制、供应链管理方面取得积极进展。 "智变"带来"质变"。在全球特钢行业首座"灯塔工厂"——中信泰富特钢集团旗下江阴兴澄特种钢铁有限 公司的智能车间内，天车有序穿梭，AI视觉检测系统在0.1秒内识别钢材表面0.02毫米的裂纹。 "借助AI质量预测模型，产品缺陷率降低45%；借助数字孪生技术，高端轴承钢研发周期缩短30%。"中 信泰富特钢集团股份有限公司总裁罗元东说，数智技术显著提升中信泰富特钢在航空航天、新能源装备 等高端领域的定制化服务能力，产品质量的稳定性大幅提高。 宝钢股份打造的AI云表检系统重点缺陷识别准确率达96%，缺陷漏检率降低35%；南钢集团应用钢材力 学性能预测模 ...