公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于母公司股东的净亏损为人民币12.89亿元到15.76亿元，与2024年同期相比将出现亏损 [1] - 公司预计2025年全年归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为人民币12.8亿元到15.64亿元，与2024年同期相比将出现亏损 [1] 业绩变动原因分析 - 2025年国际原油价格总体震荡下行，产品市场需求未有明显改善 [1] - 公司主要炼化产品毛利空间缩减 [1] - 2025年第四季度公司生产装置大修影响，导致商品总量下降 [1] - 上述原因综合导致公司经营亏损 [1]

产量与销量 - 2025年柴油产量246.97万吨、销量244.74万吨[1] - 2025年汽油产量312.13万吨、销量312.19万吨[1] - 2025年航空煤油产量225.09万吨、销量131.71万吨[1] 销售收入 - 2025年柴油销售收入15479375千元[1] - 2025年汽油销售收入24656133千元[1] - 2025年航空煤油销售收入6427361千元[1] 产品均价 - 2025年柴油均价6325元/吨，同比降8.22%，环比降5.43%[4] - 2025年汽油均价7898元/吨，同比降7.57%，环比降3.92%[4] - 2025年对二甲苯均价6014元/吨，同比降13.89%，环比降2.09%[4] 成本 - 2025年原油加工成本3872元/吨，同比降9.57%，环比降1.62%[5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司股东的净亏损约为12.89亿元到15.76亿元 [1] - 本期业绩同比由盈转亏 [1] 业绩变动原因 - 国际原油价格震荡下行 [1] - 产品市场需求未明显改善 [1] - 主要炼化产品毛利空间缩减 [1] - 四季度生产装置大修导致商品总量下降 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年将出现归属于母公司股东的净亏损，亏损范围约为人民币12.89亿元到人民币15.76亿元 [1] - 公司预计2025年归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净亏损约为人民币12.80亿元到人民币15.64亿元 [1]

项目概况与投资 - 塔里木二期乙烯项目是中国石油集团重点打造的四大示范工程之一 [1] - 项目总投资达297亿元人民币 [1] - 项目建设内容包括120万吨/年乙烯、两套45万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年低密度聚乙烯等11套主要生产装置 [1] 技术特点与国产化 - 项目自有技术应用率超过99% [1] - 项目设备国产化率超过98% [1] - 项目将配套建设绿色低碳示范工程，实现100%使用绿电 [1] - 项目电气化率、综合能耗在行业内处于领先水平 [1] 关键施工节点与进展 - 项目空分装置计划于1月31日全面投产 [2] - 项目团队正全力推进后续工作以确保项目按期投产 [2] - 在冷箱吊装中采用了“双机抬吊”工艺，主吊为400吨履带式起重机，辅吊为160吨液压汽车起重机 [1] - 珠光砂填充是关键工序，施工团队曾连续24小时作业以克服冬季施工等不利因素 [1]

港股市场整体表现 - 港股全天震荡走弱，三大指数均跌超1%，恒生指数收跌1.05%报26563.9点，恒生国企指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.24%，全日成交额2256.89亿港元 [1] - 华泰证券指出，推动一季度市场反弹的核心因素未变，包括金融条件偏宽松、外资和南向资金回流、盈利预期上修及AH比价下港股性价比凸显，一季度延续反弹可期，建议关注港股布局机会 [1] 蓝筹股表现 - 李宁股价涨2.94%报21港元，摩根士丹利预期其2025年营收将实现温和增长，净利率稳定在高单位数高位，市场对其去年净利润共识预期将上调，浦银国际认为其品牌力回升及流水改善趋势明确后，股价有较大上升动力 [2] - 中石化涨3.34%报4.95港元，贡献恒指5.83点；蒙牛乳业涨2.78%报15.89港元，贡献恒指2.16点 [2] - 中国生物制药跌6.19%报6.52港元，拖累恒指7.14点；信达生物跌4.64%报85.35港元，拖累恒指10.83点 [2] 热门板块：航空股 - 航空股表现亮眼，东方航空涨9.2%报5.7港元，南方航空涨6.29%报5.91港元，中国国航涨3.76%报7.17港元 [3] - 2026年春运将于2月2日启动，航班管家预测春运40天民航旅客运输量达9500万人次，日均237.5万人次，同比增长5.3% [3] - 中泰证券认为，高校寒假开启有望带动学生群体出行需求提升，短期油汇利好延续，叠加“反内卷”及春运催化，航空量价向好预期较强，看好航空投资机会 [3] 热门板块：电力设备股 - 电力设备股走高，东方电气涨6.38%报27.66港元，哈尔滨电气涨5.46%报19.89港元，时代电气涨4.13%报41.36港元 [4] - 国家能源局宣布2025年我国全社会用电量历史性突破10.4万亿千瓦时，同比增长5% [4] - 国家电网公布“十五五”时期固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，用于新型电力系统建设，华福证券指出在美国电网升级及“表后供电”模式驱动下，电力设备需求将增长，行业正处于AI驱动的大周期中 [4] 热门板块：黄金股 - 黄金股普遍活跃，招金矿业涨3.62%报37.82港元，紫金黄金国际涨2.47%报170.1港元，赤峰黄金涨1.8%报32.76港元 [4] - 欧美关税争端升级刺激避险情绪，国际贵金属价格上涨，现货黄金一度突破4690美元/盎司刷新历史新高 [5] - 特朗普表示自2026年2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，若未就购买格陵兰岛达成协议，自2026年6月1日起税率将提高至25% [5] 热门板块：业绩预喜股 - 业绩预喜股走势强劲，趣致集团涨38.78%报35港元，TCL电子涨13.4%报11.17港元，中国太平涨6.44%报22.8港元，康耐特光学涨超2%再创新高 [6] - 趣致集团预期2025年度扭亏为盈，净利润介乎2.70亿元至3.30亿元人民币 [6] - TCL电子预期2025年度经调整归母净利润约23.3亿至25.7亿港元，同比增长约45%至60% [6] - 中国太平初步估算2025年度股东应占溢利较去年同期增长约215%至225%，2024年度为84.32亿港元 [6] - 康耐特光学预计2025年度净利润同比增长不少于30% [6] 热门异动股：新世界发展 - 新世界发展股价涨16.28%报11.07港元，创逾两年新高，新世界百货中国一度涨超37% [7] - 新世界母企周大福企业主席郑家纯首次阐明公司投资理念，表示将继续寻求创造“双赢结果”的交易，专注于培育和累积价值以实现稳定持续增长 [7] 热门异动股：优必选 - 优必选股价涨8.63%报144.7港元 [8] - 优必选宣布与欧洲航空巨头空中客车公司签署人形机器人服务协议，空客已采购其工业版人形机器人Walker S2用于制造工厂，未来将共同拓展人形机器人在航空制造场景的应用 [8] 热门异动股：中远海能 - 中远海能股价涨7.39%报12.94港元 [9] - 华源证券指出，地缘新变局下全球原油贸易流向重构，合规油运市场扩容，短期地缘冲突或支撑运价，中长期贸易流向重构与合规化转型将推动油运行业需求向好，凸显油运战略价值 [9] 热门异动股：中国中免 - 中国中免股价涨6.65%报87.4港元 [10] - 海南自由贸易港封关运作满月，自2025年12月18日至2026年1月17日，海口海关监管离岛免税购物金额48.6亿元，同比增长46.8%；购物人数74.5万人次，同比增长30.2%；购物件数349.4万件，同比增长14.6% [10] 热门异动股：剑桥科技 - 剑桥科技股价重挫12.2%报82.05港元 [11] - 公司预计2025年度归母净利润为2.52亿元至2.78亿元，同比增加51.19%至66.79%，但2025年第四季度净利预计为-0.07亿元至0.19亿元，低于分析师一致预测的1.39亿元 [11]

2025年1-8月宁夏柴油产量总体表现 - 2025年前8个月，宁夏规模以上工业企业柴油累计产量达210.1万吨，同比增长13.7% [1] - 该累计增速与2024年同期持平，但比同期全国增速高出16.7个百分点 [1] - 宁夏累计产量约占同期全国总产量12961.9万吨的1.6% [1] 2025年8月宁夏柴油产量单月表现 - 2025年8月，宁夏规模以上工业企业柴油单月产量达24.7万吨，同比大幅增长81.8% [2] - 该单月增速较2024年同期大幅提升117.5个百分点，且比同期全国增速高出77.2个百分点 [2] - 宁夏8月产量约占同期全国单月总产量1705.8万吨的1.4% [2] 数据统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 高频经济数据关注点为生产端热度分化，焦炉、高炉、PTA开工率下降，沥青、PX、轮胎开工率上行；商品房成交面积持续回落，土地供应面积小幅增加；物价走势分化，原油、锌、螺纹钢价格小幅上涨，铜价冲高回落，农产品整体价格持续下行，但猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格均上涨 [3][32] - 短期重点关注财政与货币协同政策落地情况 [3][32] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 钢铁方面，1月16日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为71.47%，较前一周下降0.14pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为78.84%，较前一周下降0.47pct；全国建材钢厂螺纹钢产量190.3万吨，较前一周下降0.74万吨；库存142.66万吨，较前一周下降5.27万吨 [9] - 石油沥青方面，1月14日当周，国内石油沥青装置开工率为27.2%，较前一周升高1.8pct [9] - 化工方面，1月15日，国内化工PX开工率为91.95%，较前一周升高1.25pct；PTA开工率为76.76%，较前一周下降0.65pct [9] - 汽车轮胎方面，1月15日当周，汽车全钢胎开工率为62.93%，较前一周升高4.91pct；汽车半钢胎开工率为73.44%，较前一周升高7.55pct [10] 需求 - 房地产方面，1月11日当周，30大中城市商品房成交119.21万平方米，较前一周减少107.21万平方米；10大城市商品房存销比（面积）81.86，较前一周升高12.96；100大中城市供应土地占地面积为1377.34万平方米，较前一周增加39.32万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为0.94%，较前一周升高0.62pct [13] - 电影票房方面，1月11日当周，全国电影票房总收入36200万元，较前一周下降71100万元 [13] - 汽车方面，1月11日当周，全国乘用车厂家日均零售销量29818辆，较前一周减少92810辆；全国乘用车厂家日均批发销量34645辆，较前一周减少175237辆 [17] - 海运运价方面，1月16日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1574.12点，较前一周下降73.27点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1209.85点，较前一周升高14.96点；1月16日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1567点，较前一周下降121点，周涨幅为 -7.17% [20] 物价 - 能源方面，1月16日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于64.13美元/桶，较前一周上涨0.79美元/桶，周变动幅度为1.25% [22] - 焦煤方面，1月16日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1184元/吨，较前一周下降4元/吨，周变动幅度为 -0.34% [22] - 金属方面，1月16日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为12803美元/吨，较前一周下降195美元/吨，周变动幅度为 -1.5%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为3134美元/吨，较前一周下降2美元/吨，周变动幅度为 -0.06%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为3209美元/吨，较前一周上涨55.5美元/吨，周变动幅度为1.76%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3173元/吨，较前一周上涨27元/吨，周变动幅度为0.86% [22] - 农产品方面，1月16日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得128.24，较一周前下降0.47，周变动幅度为 -0.37%；主要农产品中，猪肉平均批发价为18.07元/公斤，较一周前升高0.1元/公斤，周变动幅度为0.56%；鸡蛋平均批发价为7.8元/公斤，较一周前升高0.25元/公斤，周变动幅度为3.31%；28种重点监测蔬菜平均批发价为5.54元/公斤，较一周前升高0.01元/公斤，周变动幅度为0.18%；7种重点监测水果平均批发价为8.02元/公斤，较一周前升高0.15元/公斤，周变动幅度为1.91% [25] 物流 - 地铁客运量方面，1月16日，北京地铁客运量七天移动均值为990.37万人次，较前一周减少48.47万人次，周变动幅度为 -4.67%；上海地铁客运量七天移动均值为1028.71万人次，较前一周减少28.71万人次，周变动幅度为 -2.72% [28] - 执行航班量方面，1月17日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12795.57架次，较前一周增加405.29架次，周变动幅度为3.27%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为360.43架次，较前一周增加1.14架次，周变动幅度为0.32%；国际执行航班量近七天移动均值为1801.86架次，较前一周减少18.86架次，周变动幅度为 -1.04% [30] - 城市交通方面，1月17日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.67，较前一周减少0.03，周变动幅度为 -1.94% [30] 总结 - 高频经济数据关注点为生产端热度分化，焦炉、高炉、PTA开工率下降，沥青、PX、轮胎开工率上行；商品房成交面积持续回落，土地供应面积小幅增加；物价走势分化，原油、锌、螺纹钢价格小幅上涨，铜价冲高回落，农产品整体价格持续下行，但猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格均上涨 [32] - 短期重点关注财政与货币协同政策落地情况 [32]

摘要：【图】2025年8月海南省柴油产量统计分析 2025年8月柴油产量统计： 柴油产量：24.5 万吨 同比增长：-1.6% 增速较上一年同期变化：低1.8个百分点 据统计，2025年8月海南省规模以上工业企业柴油产量与上年同期相比下降了1.6%，达24.5万吨，增速 较上一年同期低1.8个百分点，增速较同期全国低6.2个百分点，约占同期全国规模以上企业柴油产量 1705.8万吨的比重为1.4%。 详见下图： 图2：海南省柴油产量分月（累计值）统计图 图1：海南省柴油产量分月（当月值）统计图 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 2025年1-8月柴油产量统计： 柴油产量：208.4 万吨 同比增长：25.3% 增速较上一年同期变化：高46.2个百分点 据统计，2025年1－8月，海南省规模以上工业企业柴油产量与上年同期相比增长了25.3%，达208.4万 吨，增速较上一年同期高46.2个百分点，增速较同期全国高28.3个百分点，约占同期全国规模以上企业 柴油产量12961.9万吨的比重为1.6%。详见下图： 产业调研网为您提供更多 石油化 ...

纯苯价格上涨原因分析 - 核心驱动因素为资金面操作：市场传闻苯乙烯有两套装置即将结束检修，在苯乙烯利润高企、BZ-SM价差偏高的背景下，资金开始做缩该价差，导致纯苯买盘增加，从而推动价格上涨 [6][7] - 成本端提供地缘溢价支撑：中东局势恶化推动原油价格上涨，其影响逐步传导至纯苯等下游产品 [6][9] - 主要生产商挺价行为：中石化在一周内两次调高纯苯报价，对市场形成支撑 [6][10] 纯苯基本面现状：高库存与弱需求 - 港口库存处于历史高位：华东港口库存累库至32.4万吨，突破历史高点，自2025年10月中旬以来持续上行 [11] - 进口量维持高位：10月进口49.68万吨，同比增加14.5%；11月进口45.96万吨，同比增加5.93%，中国仍是韩国纯苯最大出口国 [11] - 下游需求疲软：主要下游苯乙烯自10月开始检修，开工率由76.54%最低下降至66.60%左右；第二大下游己内酰胺因低利润自律减产，开工率由91%下降至72%左右，终端需求薄弱难以承接上游供应 [11][12] 纯苯未来供需展望 - 供应端预计先稳后减：节前国内供应变化不大，检修主要集中在一季度末和二季度，节后供应预计将慢慢减少 [16] - 需求端短期或有回升：月下旬苯乙烯可能有检修装置回归，其当前利润不低，计划内检修或如期甚至提前结束；己内酰胺节前开工率变化不大，对纯苯需求短期保持稳定 [16] - 进口压力可能持续：韩国1月纯苯产量预计环比上升；美国Westlake关停26万吨苯乙烯装置导致其纯苯需求永久下降，叠加关税因素，中国1月进口量仍可能偏高 [16] - 库存格局预期转变：当前港口库容紧张，继续累库幅度有限，在苯乙烯产能回归及后续检修推动下，港口库存或开始去库，弱现实格局预期好转 [16]