文章核心观点 市场监管总局就《外卖平台服务管理基本要求》公开征求意见 旨在通过规范平台收费、促销行为及商户入驻审核等 遏制行业乱象 引导外卖行业从价格竞争转向服务质量竞争 促进行业公平、透明和可持续发展 [1][3][9] 焦点一：规范促销行为与成本分摊 - 平台开展价格促销活动的成本应由平台自身承担 不得要求商户或配送员分摊 也不得通过捆绑推广工具、临时上调服务收费等方式变相转嫁成本 [2] - 平台不得将要求商户同步促销或购买平台流量推广等增值服务作为商户参与平台促销活动的前置条件 [2] - 促销活动应坚持合理限度原则 促销后商品实际成交价格不应为零或为负 [2] - 平台宣传促销规模时应真实准确反映自身出资情况 不得将商户自身的减价、折价活动计入平台促销范围 [2] - 平台在宣传时不得使用“零元购”、“整单免费”、“全额减免”等词语 [2] - 此举旨在遏制过度营销 迫使平台竞争转向服务质量、配送效率、食品安全和消费体验等高层次轨道 [3] 焦点二：提升平台收费透明度 - 针对平台收费规则复杂导致商户“看不懂、弄不明、算不清”甚至“卖越多亏越多”的问题 征求意见稿强调收费透明度 [4] - 平台需在首页显著位置持续公示技术服务费、配送服务费、推广服务费等项目的收费规则与标准 不得随意新设收费项目 [4] - 平台必须向商户提供清晰、真实的结算明细 列明各项费用的组成、费率及最终到账金额 [4] - 通过提升费用信息披露的完整性与易理解性 使不透明收费和隐性成本无处遁形 帮助商户准确判断实际经营成本 [4] 焦点三：建立科学收费体系扶持中小商户 - 征求意见稿引导平台建立更为科学合理的收费体系 [5] - 平台应考虑商户经营状况 建立技术服务费下调机制 对符合条件的中小微商户给予费用减免等优惠扶持 [5] - 配送服务费应根据实际履约成本和服务内容合理制定 [5] - 推广服务应简化设置 避免过度复杂增加商户成本 [5] - 文件详细列出了“不合理费用”情形 包括对同一服务重复收费、非商户原因取消订单仍收费、未提供推广服务却收费、强制商户购买服务并收费、利用不合理保证金变相收费、将提高服务费作为惩罚性措施等 [6] 焦点四：严格商户入驻审核以杜绝“幽灵外卖” - 针对“幽灵外卖”（无证或借证违规经营）乱象 征求意见稿对商户入驻资质提出明确要求 [6][7] - 商户入驻需提供有效资质证件 以及门店门脸、堂食区域、后厨区域照片 甚至是“一镜到底”的定位视频 [7] - 平台需执行商户准入与动态审核 辅以“网上亮证”的社会监督 [7] - 对后厨照片要求具体 需能反映厨房真实环境 例如站在厨房一角可拍摄到3/4的厨房环境 [7] - 对存在较高食品安全风险的商户 要求定期更新场所信息 更新频次最长不超过3个月 [8] - 平台需利用技术结合人工进行动态审核 每月抽查和监测比例不低于5% [8] 焦点五：设置爆单预警与构建公平生态 - 针对“爆单”乱象 平台可动态评估商户出餐能力 在下单高峰或促销期间向商户发出接单控制提示（爆单预警） [9] - 鼓励平台在发出爆单预警时 同步提示消费者“商户繁忙”以保障消费者知情权 [9] - 新规也着眼于构建对消费者和骑手更公平的生态 [9] - 平台需清晰标注餐品、包装、配送等各项费用与优惠信息 保障消费者知情权和选择权 杜绝虚假折扣 [9] - 对于骑手 要求平台算法更加人性化 兼顾配送效率与骑手劳动安全及合理报酬 建立与劳动付出相匹配的收入机制 [9] - 此次征求意见标志着外卖平台粗放增长时代即将结束 有望引导行业走向透明、公平、可持续的发展道路 [9]

新规核心内容与监管重点 - 市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》，旨在规范平台收费、促销行为等关键问题，引导平台企业公开有序竞争 [4] - 新规限定外卖平台向商户的收费项目，不得随意新设收费项目，并从公示方式、公示内容、结算明细、推广效果等方面对平台收费作出细化规定，防止不透明收费现象 [1][8] - 新规明确禁止平台强制商户分摊促销成本，或干预商户促销力度，以遏制“裹挟式”竞争乱象 [9] 对平台收费的具体规定 - 要求平台按照合理匹配原则，科学设定技术服务费、配送服务费和推广服务费 [8] - 平台需建立技术服务费下调机制，逐步降低基础佣金，并对中小微商户制定费用减免等扶持措施 [8] - 近年来平台收费规则复杂化导致商户出现“看不懂、弄不明、算不清”的情况，甚至出现“卖得越多、亏得越多”的局面 [8] 对市场竞争秩序的影响 - 监管举措直指今年夏季以来愈演愈烈的外卖行业价格战，京东进入市场后，美团和饿了么加大补贴力度 [4] - 新规标志着监管层对外卖行业无序竞争的正式回应，此前三大互联网巨头达成的停战协议缺乏具体细则 [7] - 新规可能将美团、阿里巴巴和京东过去几个月与监管机构达成的协议正式化，对计划扩张快速商务服务的拼多多、抖音和快手影响更为显著 [9] 食品安全与商户管理强化 - 针对“幽灵外卖”乱象，新规要求商户提供真实证照、门店场景信息乃至“一镜到底”的定位视频，由平台执行准入与动态审核 [10] - 为化解商户“爆单”风险，引入“接单控制提示”机制，平台可利用算法监测订单负荷并主动预警 [11] 配送员权益保障 - 新规聚焦配送员劳动报酬、工作时间和社会保障，要求平台完善与任务、强度相匹配的劳动报酬分配机制 [12] - 平台应合理限定接单时长，避免超时劳动，对连续接单超过4小时的配送员发出疲劳提示，并合理设置接单量上限 [12] 市场即时反应 - 受新规消息推动，美团港股股价一度上涨3%，京东收涨3.6% [3][5]

行业监管新规 - 市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求(征求意见稿)》，旨在规范平台收费及促销行为，引导公开有序竞争 [1] - 新规限定平台向商户收费项目，禁止强制商户分摊促销成本，并要求建立技术服务费下调机制 [1][5] - 监管举措直接回应2023年夏季以来外卖行业价格战，京东进入市场后美团与饿了么加大补贴力度 [1] 市场反应 - 新规推动美团港股股价一度上涨3%，京东收盘上涨3.6% [2] - 新规标志着监管层对外卖行业无序竞争的正式回应，8月三大互联网巨头曾达成缺乏具体细则的停战协议 [4] 收费规范化 - 新规明确限定收费项目，禁止随意新设收费，从公示方式、内容、结算明细及推广效果方面细化规定 [5] - 要求平台按合理匹配原则设定技术服务费、配送服务费和推广服务费，建立技术服务费下调机制并降低基础佣金 [5] - 对中小微商户需制定费用减免等扶持措施 [5] 竞争行为约束 - 禁止平台强制或变相强制商户开展价格促销，或干预商户促销力度 [6] - 明确要求平台价格促销成本不得变相或直接要求商户分摊 [6] - 新规可能将美团、阿里巴巴和京东与监管机构达成的协议正式化，对拼多多、抖音和快手等计划扩张快速商务服务的公司影响更显著 [6] 商户权益保障 - 针对"幽灵外卖"现象，要求商户提供真实证照、门店场景信息及"一镜到底"定位视频，由平台执行准入与动态审核 [7] - 引入"接单控制提示"机制，平台需用算法监测订单负荷并在积压时预警，同步提示消费者"商家繁忙" [7] 配送员权益保护 - 要求平台完善与工作任务、劳动强度匹配的劳动报酬分配机制 [8] - 合理限定接单时长，避免超时劳动，对连续接单超4小时配送员发出疲劳提示 [8] - 合理设置同时接单量和单日接单量上限 [8]

1、"反内卷"政策规范外卖平台，互联网板块迎来政策暖风 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、"反内卷"政策规范外卖平台，互联网板块迎来政策暖风 2、中美关系转暖还有消息在路上，市场预期大幅增加 如有疑问请以音频内容为准，添加小虎哥微信：miaotou515 ，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 今天，国内市场在历经了两三天的小幅回撤之后，再次扭头向上、再接再厉，呈现出红通通的一片。在 这背后，有几条新的消息跟大家刷新一下。 第一条来自政策层面：海外媒体彭博社报道称，中国市场监管部门目前正在外卖领域开展竞争规范。此 前众所周知，外卖几大平台大打价格战、搞"内卷式"竞争，进行超常规补贴，战火如火如荼，导致许多 商家无利可图。未来，这一方向很可能受到总量和总额的限制。 据该外媒消息，监管总局正在起草一份规范，后续将以正式文件形式发布。正如我们此前聊到的，这场 外卖大战起始于6月底、7月初；战火蔓延后，各大平台实际并未获得太多好处，即便短暂提升了市场份 额，资本市场却纷纷"用脚投票"，股价大幅下挫。 当时我们点评：从政策视角看，此举属"顶风作案"，未 ...

出海背景与驱动因素 - 中国外卖市场增速放缓 竞争日趋激烈 平台寻求海外新增长点 [1][2] - 国内市场饱和 一、二线城市流量见顶 向外拓展成为必然选择 [4] - 中东、东南亚、拉美等市场具有区域消费潜力和政策环境优势 [3][4] 平台海外布局与投资 - 美团在巴西签署投资协议 计划5年内投入10亿美元发展Keeta外卖服务 [2] - 美团在沙特新增11个覆盖城市 累计覆盖数量达到20个 [2] - 滴滴旗下99Food在巴西追加20亿雷亚尔（约26亿元人民币）投资 其中5000万雷亚尔用于建设配送员支持点 [3] - 美团在2018-2020年间投资印度Swiggy、印尼Gojek、非洲Opay等多个海外本地生活服务平台 [2] 区域市场特征与需求差异 - 中东地区人均GDP高 年轻人口多 注重服务品质和隐私保护 对高端餐饮需求高 [4][5] - 东南亚人口密集 互联网普及率快速提升 消费者看重价格实惠和配送速度 [4] - 拉美地区城市化进程加快 消费者对美食品类多样性有强烈需求 [4] - 沙特推动经济多元化转型 外卖渗透率存在巨大提升空间 [5] 出海策略与运营模式 - 平台采用差异化策略：中东引入高品质餐厅 东南亚推行低价策略 拉美丰富美食品类 [4] - 美团在巴西运用大数据模型优化订单分配和骑手管理 复制国内700万骑手管理系统 [5] - 美团在沙特采用重补贴策略 如"满25里亚尔免配送费"和"7折起精选美食"活动 [6] - 滴滴在墨西哥作为唯一提供出行、外卖和金融服务的平台 拥有1600万月活跃用户和50万活跃骑手 [8] 技术应用与基础设施 - 美团在迪拜测试无人机配送 滴滴在墨西哥运用AI动态定价系统调节高峰需求 [9] - 海外部分区域政策限制较少（如中东对低空物流的开放态度）为技术应用提供更强动力 [9] - 美团计划在巴西开发数字工具 建设10万名骑手的物流网络 设立客户服务中心 [5][6] 市场表现与扩张计划 - 2025年Q2 KeeTa在沙特吉达市场占据12%～15%份额 位列第三 [8] - 美团计划到2026年6月进入巴西15个大都市区 五年内覆盖1000座城市 [6] - 滴滴99Food已在巴西戈亚尼亚、圣保罗等地推出服务 [3] 发展挑战与应对 - 海外市场存在文化习俗差异 需严格筛选商家和菜品避免文化冲突 [6] - 不同国家在准入门槛、食品安全标准、劳动法规等方面有不同监管要求 [7] - 国内成熟的"补贴－获客－留存"模式在海外不能直接照搬 [6]

行业监管动态 - 市场监管总局组织起草《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》并于9月24日向社会公开征求意见 旨在为外卖平台服务管理建立新国家标准 [1] - 全国平台经济治理标准化技术委员会于今年8月底成立 该标准由其归口管理 主要起草单位包括中国标准化研究院、中国网络安全审查认证和市场监管大数据中心等 [2] - 主要外卖平台如饿了么、京东、美团均参与了标准研制全过程 对标准内容已有充分了解和前期准备 [2] 政策出台背景与目标 - 政策出台背景是外卖平台企业为争夺即时零售流量入口 反复发起百亿补贴、大额神券等外卖大额补贴活动 加剧了餐饮市场内卷 [1] - 市场监管总局曾多次对饿了么、京东、美团等外卖平台进行集中约谈 直指当前外卖行业竞争中存在的突出问题 [1] - 政策目标是引入标准化方法规范外卖平台服务管理行为 提升平台服务质量 促进外卖行业规范发展 维护市场公平竞争秩序 保障多元主体权益 [1][2] 政策核心内容与措施 - 针对平台收费规则不透明不合理问题 征求意见稿提出平台应规范收费项目、公示收费信息、进行合规审核等具体要求 [2] - 针对平台内卷式竞争问题 征求意见稿明确对价格促销管理的要求 包括确保促销活动公开透明、促销规则公平合理 [2] - 为防范外卖食品安全风险 征求意见稿要求平台建立规范准入机制 严格审核商户资质与经营信息 加强日常经营行为管理 [2] - 为保障配送员权益 征求意见稿聚焦社会保障、劳动报酬、工作时间等方面 要求平台规范用工关系 保障合理收入与劳动时间 加强职业保障 [3] 政策影响与行业意义 - 该标准更侧重于对主体行为的规范 聚焦外卖行业中平台、商户、配送员等多元主体间的行为协同 填补了现有标准在主体关系协调层面的空白 [3] - 标准通过整合食品安全、公平竞争、劳工权益等不同维度的监管要求来优化外卖行业生态 实现不同利益相关者的共生共赢 [3] - 标准为外卖平台企业从聚焦单向度合规到整合多维度合规的管理优化提供可参照适用的服务管理模式与程序指引 [4] - 业内表示 为外卖平台服务研制新国标有助于回应社会关切 推动行业形成公平、有序、可持续的格局 提升消费者信任度与行业整体形象 [5]

以下文章来源于智谷趋势Trend ，作者溪云 智谷趋势Trend . 新中产的首席财富顾问 不寻常的信号。 文 ｜ 溪云 来源｜ 智谷趋势Trend（ID： yuanfangguanchaju ） 封面来源 ｜ IC photo 最近不少人关注到一个现象，送外卖的女骑手，越来越多了。 据某外卖平台研究院数据显示，从2022年至2024年，女性骑手数量从51.7万人增长至70.1万人，2年时间内增长了35.6%。同期，该平台骑手总人数从624 万增长至745万，增速为19.3%，女骑手的增速远超整体。 Quest Mobile的最新数据更显示，中国1400万外卖大军中，女性占比已经达到24.3%，大约占1/4。而在2020年以前，这个比例不足5%。 尽管口径不同，数据背后的趋势却很相似。 事实上，不只是外卖员，跑网约车和送快递的女性也越来越多。某网约车平台数据显示，2023年国内女性网约车司机是60万，到2024年飙升至105万，一 年暴涨75%。 有媒体报道，2022年山西中通全省的快递从业人员，女性占比约40%，参与末端配送的一线快递员，女性占比超20%，并且比例在逐年提高。 孩子患上了恶性肿瘤，要钱治病， ...

行业监管背景 - 市场监管总局起草《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》并正式向社会公开征求意见 旨在引入标准化方法规范平台服务管理行为并提升服务质量[1] - 外卖平台企业为争夺即时零售流量入口反复发起“百亿补贴”“大额神券”等大额补贴活动 “外卖大战”加剧餐饮市场“内卷”[1] - 市场监管总局会同有关部门多次对饿了么、京东、美团等外卖平台进行集中约谈 要求平台企业严格遵守法律法规并维护市场公平竞争秩序[1] 标准制定与目标 - 全国平台经济治理标准化技术委员会于今年8月底成立 该标准由其归口管理 主要起草单位包括中国标准化研究院、中国网络安全审查认证和市场监管大数据中心等[2] - 主要外卖平台均参与了标准研制全过程 对标准内容已有充分了解和前期准备[2] - 标准旨在通过优化平台收费与促销规则、明确平台对商户的管理责任、保障配送员权益来促进外卖行业规范发展并维护市场公平竞争秩序[2] 具体管理要求 - 针对平台收费规则不透明不合理问题 标准明确收费管理具体要求 提出平台应规范收费项目、公示收费信息并进行合规审核[2] - 针对平台“内卷式”竞争问题 标准明确价格促销管理要求 包括确保促销活动公开透明及促销规则公平合理[2] - 为防范外卖食品安全风险 标准从入驻条件、信息审核、运营管理等方面提出系统要求 明确平台应建立规范准入机制并严格审核商户资质[2] 配送员权益保障 - 标准聚焦配送员社会保障、劳动报酬、工作时间、职业发展和关怀等方面 要求平台规范用工关系并保障配送员合理收入与劳动时间[3] - 标准要求平台加强业务培训与职业保障 推动建立公平、合理、可持续的配送员权益保障机制[3] 标准特点与行业影响 - 相比于同类国际标准 该标准更侧重于对主体行为的规范 聚焦外卖行业中平台、商户、配送员等多元主体间的行为协同 填补现有标准在主体关系协调层面的空白[3] - 标准对平台在服务管理方面提出总体要求 包括平台应依法经营、保障各方合法权益、维护公平竞争秩序及落实社会责任等[3] - 业内表示为外卖平台服务研制“新国标”有助于回应社会关切 推动行业形成公平、有序、可持续的格局并提升消费者信任度与行业整体形象[4]

市场表现 - A股三大指数9月24日低开高走，沪指报3845.91点，涨幅0.63%，深证成指报13265.01点，涨幅1.11%，创业板指报3169.40点，涨幅1.76% [1] - 科创50指数表现强劲，报1476.79点，涨幅达4.94% [1] - 市场成交活跃，沪市成交6282亿元，深市成交7800亿元，创业板成交3830亿元，科创50总成交额约824.8亿元 [1] 板块涨跌 - 半导体芯片股集体大涨，神工股份、江丰电子、通富微电等多股涨停 [1] - 地产股震荡走强，云南城投、市北高新、渝开发等涨停，机器人概念股局部活跃，豪能股份涨停 [1] - 半导体、环保设备、游戏、存储芯片、BC电池、培育钻石等板块和概念股涨幅居前 [2] - 旅游股集体下挫，云南旅游触及跌停，旅游及酒店、贵金属、银行、抽水蓄能、钛白粉、煤炭等板块和概念股跌幅居前 [1][2] 机构观点 - 消费电子板块进入新品密集发布期，Meta智能眼镜产品矩阵成型，有望提升智能眼镜渗透率，苹果手机销量有望超预期 [3] - 电力设备新能源板块2025年上半年归母净利同比高增，新能源车产业链需求向好，多数环节价格企稳，国内大储装机与招标同比高增 [3] - AI供电架构向800V HVDC升级，SST有望成为最优技术路线，国内外厂商积极布局，看好拥有电力电子技术和数据中心项目经验的头部厂商 [3] 行业数据与政策 - 1-8月份全国铁路完成货运发送量34.67亿吨，同比增长2.6%，其中8月份发送货物4.57亿吨，同比增长5.6% [4] - 8月份全国铁路发送煤炭2.40亿吨，同比增长4.4%，发送集装箱0.92亿吨，同比增长16.8%，发送金属矿石0.48亿吨，同比增长5.2% [4] - 市场监管总局起草外卖平台管理征求意见稿，禁止平台强制或变相强制商户开展价格促销或干预促销力度 [5] 公司动态 - 阿里集团积极推进3800亿元的AI基础设施建设计划，并计划追加更大投入，为迎接ASI时代，到2032年阿里云全球数据中心能耗规模将提升10倍 [6][7]

宏观要闻 - 金融监管部门宣布一系列支持资本市场稳定的举措，包括落地两项货币政策工具、完善中长期资金入市制度、推动公募基金改革及提升上市公司质量 [1] - A股市场总市值于今年8月份首次突破100万亿元，显示改革成效，市场预计将从政策驱动转向内生动力驱动 [1] - 美联储主席鲍威尔重申政策立场仍有适度限制性，降息是向中性政策立场迈出的一步，长期通胀预期符合2%目标 [2] - 据CME"美联储观察"，市场预期美联储10月降息25个基点的概率为93%，12月累计降息50个基点的概率为76.2% [3] 外卖平台行业 - 市场监管总局就《外卖平台服务管理基本要求》公开征求意见，旨在规范平台收费和促销行为，禁止平台强制商户分摊促销成本或干预促销力度 [4] - 征求意见稿要求平台完善配送员劳动报酬分配机制，合理限定接单时长，对连续接单超4小时者进行疲劳提示，并设置接单量上限 [4] 新能源与光伏产业 - 国家能源局局长提出以高效发展和技术创新驱动新能源高质量发展，包括推动老旧电站升级和提升新能源电站市场竞争力 [5] - 将专项整治光伏产业"内卷式"竞争，以破解产业链供需失衡矛盾，推动产业提质升级和良性发展 [5] 生猪养殖行业 - 生猪价格持续低迷创年内新低，9月24日外三元价格为12.59元/公斤，较年内高点16.67元/公斤下降24.4% [7] - 产能过剩是价格低迷主因，仔猪和母猪价格亦走低，7公斤仔猪价至259元/头，二元母猪销售均价降至1590元/头 [7] 电力设备与肉牛养殖板块 - 中金公司研报指出AI供电架构向800V HVDC升级，长期看SST有望成为最优技术路线，利好拥有相关技术及数据中心项目经验的头部厂商 [8] - 中信证券研报认为能繁母牛去化导致牛只供应短缺，推动活牛价格上涨，预计2026年国内肉牛供给存在下降压力，肉牛价格仍有上涨空间，龙头牧业企业利润改善可期 [8]