股价表现 - 8月11日股价报收21.20元，较前一交易日上涨0.28% [1] - 盘中最高触及21.37元，最低下探至21.01元，振幅1.70% [1] - 当日成交额达2.98亿元 [1] 业务概况 - 主营业务涵盖生猪养殖、饲料生产及肉制品加工 [1] - 业务布局贯穿农牧产业链上下游 [1] 财务预测 - 预计2025年上半年实现净利润1.80亿元，同比增长501.40% [1] 股东动向 - 近5个交易日获得重要股东增持132.21万股 [1] - 增持金额达2779.67万元 [1] 资金流向 - 8月11日主力资金净流出1148.29万元 [1] - 近5个交易日累计净流入3407.25万元 [1]

培训背景与目的 - 大商所联合宁夏证监局等机构在银川举办期货衍生品市场服务农牧产业培训班，旨在普及期货知识、分享风险管理案例，助力企业提升抗风险能力并推动产业转型升级 [1] - 培训吸引银川地区农牧、饲料企业及政府机构、金融机构代表100多人参与 [1] 银川农牧产业现状与挑战 - 银川是西北重要农产品生产基地和集散地，农牧产业为特色优势产业和富民强市支柱 [2] - 国际大宗商品价格波动和极端天气加剧农产品价格风险，企业经营压力显著 [2] - 运用期货及衍生品工具成为提升产业韧性和稳定生产预期的关键课题 [2] 期货市场功能与行业应用 - 期货市场具备价格发现、风险管理和资源配置功能，70%以上豆粕和棕榈油、40%豆油现货贸易以大商所期货价格为定价基准 [3] - 大商所通过"农民收入保障计划"等项目累计服务全国农户超180万户次 [3] - 培训聚焦豆粕、玉米等核心品种，结合合约规则与期现案例，推动金融支持实体经济 [3] 实战案例与行业分析 - 豆粕市场波动加剧，企业需通过基差定价和期权工具实现精细化风险管理，替代传统"赌行情"模式 [4] - 2024年全国玉米产量预计2.95亿吨，饲料和深加工需求增长叠加进口收窄，市场呈紧平衡态势 [4] - 企业需避免套保误区，如"套保必盈利"等错误认知，应基于产业需求制定策略并统一核算期现效果 [4] 培训成效与未来计划 - 课程设计注重实效，涵盖基础知识与实战案例，学员积极探讨期权合约选择和基差贸易要点 [5] - 部分企业计划探索"期货定价+订单农业"新模式，促进产业链协同发展 [5] - 大商所将持续深化"产融基地"等服务，推动宁夏企业利用期货工具并搭建跨区域合作平台 [5]

乡村振兴票据发行概况 - 截至2025年7月，交易商协会累计支持196家企业在银行间市场发行乡村振兴票据2852.5亿元，2025年1-7月共发行347亿元，同比增长37%，新增发行主体14家，覆盖区域拓展至29个省（自治区、直辖市）[1] 重要农产品稳产保供 - 内蒙古伊利实业集团股份有限公司2025年7月发行40亿元乡村振兴票据，募集资金用于子公司采购原料奶，通过"七个联结"机制带动奶产业链集群发展，促进种植、畜牧养殖、包装制造、物流运输等多产业链发展[2] 农业生产和农民增收 - 新希望六和股份有限公司2025年4月发行5亿元乡村振兴票据，募集资金用于饲料、兽药、疫苗投入和农户代养费支出，2024年与23个省份3400余户农户合作，上市肥猪889万头，为农户创收30亿元[3] 宜居宜业和美乡村建设 - 江西省水务集团有限公司2025年6月发行5亿元专项乡村振兴票据，募集资金用于偿还城乡供水一体化工程借款，项目覆盖2000万人口，解决乡村安全饮水问题[4] 巩固拓展脱贫攻坚成果 - 中广核风电有限公司2025年7月发行40亿元乡村振兴票据，募集资金用于防沙治沙和风电光伏一体化项目，兴安盟300万千瓦风电项目提供超1000个就业岗位，实现生态治理与产业发展融合[5]

核心观点 - 周期品价格表现分化，钢铁、水泥、工业金属价格下滑，浮法玻璃和动力煤价格延续上涨 [1] - 服务消费领域出现明显分化，旅游景气环比回落，电影市场在暑期档新片拉动下显著改善 [1] - 制造业进入淡季，汽车、化工行业开工率环比下滑，但石油沥青开工率逆势提升，反映基建需求韧性 [1] - 乘用车消费延续增长，但经销商库存压力边际小幅抬升 [1] 下游消费 - 地产销售持续低迷，30大中城市商品房成交面积同比-20.8%，一线/二线/三线城市同比分别为-17.8%/-15.7%/-37.0%，10大重点城市二手房成交面积同比-4.5% [2] - 乘用车日均零售同比+5.0%，但7月经销商库存预警指数环比+0.6%，库存压力边际提升 [2] - 生猪价格环比下跌，主因气温升高推动出栏增加，主粮价格偏弱震荡 [2] - 电影票房环比+49.0%，同比增速由负转正至+64.8%，暑期档新片拉动效应显著 [2] 中游制造 - 钢铁价格环比回落，水泥价格继续下跌，浮法玻璃价格延续上涨 [3] - 汽车钢胎、化工产品开工率环比下滑，石油沥青开工率逆势反弹，反映基建需求韧性 [3] - 动力煤价延续上涨，主因夏季高温带动电厂日耗升高叠加供给收紧预期 [3] - 工业金属价格环比下滑，受美国关税扰动及需求淡季影响 [3] 人流物流 - 长途客运需求延续增长，百度迁徙规模指数环比+3.3%，同比+21.0% [4] - 国内航班执飞架次环比-1.6%，同比+0.3%，国际航班恢复至2019年同期的85.8% [4] - 货运物流景气边际下滑，全国高速公路货车通行量环比-0.9%，铁路货运量环比-1.4% [4] - 海运价格环比回落，国内港口货物/集装箱吞吐量环比-5.0%/-8.5%，出口景气边际下滑 [4]

公司动态 - 巨星集团通过集中竞价方式累计增持巨星农牧无限售流通A股股份2,791,408股，占公司总股本的比例为0.547% [1] - 累计增持金额为人民币53,089,336.96元（不含交易费用） [1] - 增持计划实施时间为2024年8月13日至2025年8月7日 [1] - 增持计划已实施完毕 [1]

公司业务布局 - 公司深耕农牧产业近三十年，成功围绕饲料核心主业完善一体化布局 [2] - 以饲料主业为基石，向产业上下游拓展，逐步建立饲料、种苗、动保、养殖、加工产业链闭环 [2] 经营表现 - 饲料业务海内外表现亮眼，2025H1实现总销量同比增速25% [2] - 基于饲料主业专业化优势，农产品销售与动保板块协同稳步发展 [2] 公司治理 - 股权结构较为集中 [2] - 优秀的管理层与高效的组织体系奠定了稳健发展的良好基础 [2] - 优秀的管理层是公司干一行、成一行的内核 [2] 核心竞争力 - 软实力优势突出 [2] - 通过打造"采购+研发+销售+生产"四位一体的高效组织体系，奠定相较行业维持超额盈利的基石 [2] 行业定位 - 公司是农业领域的优质成长股 [2]

债券发行详情 - 兴业银行成都分行作为主承销商助力新希望六和股份有限公司完成全国首单民营企业"乡村振兴+科技创新"债券簿记发行 发行规模5亿元 期限270天 票面利率1.85% [1] - 募集资金的30%用于发行人子公司在合作养殖模式中的饲料、兽药、疫苗等方面的投入和向农户支付代养费支出 [1] 公司科技创新战略 - 新希望六和作为国内农牧行业龙头企业 坚定推进科技创新战略转型 参与多项"十四五"国家重点研发计划、重点专项国际合作项目 [3] - 公司创制非粮蛋白饲料新产品 研究相应原料在畜禽上的适宜添加量以及高值化应用技术 形成一系列技术成果和应用方案 [3] - 参与研发的"猪禽多元化日粮应用技术"入选农业农村部"饲料中豆粕减量替代典型案例" 在行业内广泛推广应用 [3] 金融支持与业务发展 - 兴业银行成都分行已累计储备近10个科技创新债券项目 资金用途涵盖科技企业股权融资、并购重组、研发投入等多个领域 [3] - 探索区域"科技创新债+股权融资+跨境金融"综合服务模式 联合产业基金、创投机构构建"投贷债"联动生态 为科技型企业提供全周期、全场景金融支持 [3] - 持续通过创新金融工具多领域并举全面参与市场交易 借助债券市场助力企业拓展融资渠道 [4] 行业影响与战略意义 - 债券发行引入科技研发力量解决农户分散式养殖过程中存在的经济效益低、规模效益不明显、防病害未前置等行业痛点 [3] - 切实带动乡村区域提升种植业、畜牧业生产效率、保障食品安全、推动可持续发展 [3] - 为企业转型发展插上科技创新之翼 为加快推进农业农村现代化、大力实施乡村振兴战略提供有力金融支持 [4]

核心观点 - 反内卷政策预期持续发酵，推动钢铁、浮法玻璃、煤炭、工业金属等资源品价格上涨，但水泥价格受天气影响仍承压 [1][7] - 空调8月内销排产同比下滑11.9%，耐用品消费景气承压，主因2024年同期高基数效应 [1][8] - 服务消费季节性改善但长途客运需求环比下滑，暑期消费景气仍需观察 [7][10] 下游消费 - **地产销售**：30大中城市商品房成交面积同比-11.0%（一线-23.2%/二线-3.9%/三线-9.0%），二手房成交同比+0.2%，成都优化限售及公积金政策刺激需求 [8][11] - **耐用品**：乘用车日均零售同比+17.0%（国补推动），空调8月内/外销排产同比-11.9%/-14.7%，外需持续承压 [8][12] - **农牧**：生猪价环比-1.2%（出栏增加），能繁母猪存栏同比+0.1%；主粮价格震荡，大豆/玉米现货价环比0.0%/-0.1% [8][16] - **服务消费**：海南旅游价格指数环比+0.4%，电影票房环比+43.3%但同比-14.3% [8][21] 中游制造 - **基建地产链**：螺纹钢/热轧板卷价格周涨+5.5%/+5.0%（反内卷政策预期），水泥价格指数环比-1.9%（雨水拖累需求） [9][26][34] - **制造业开工**：半钢胎/全钢胎开工率76.0%/65.0%，石油沥青开工率环比-4.0%；企业招聘帖数同比+29.5% [37][38] - **资源品**：动力煤价环比+1.7%（电厂日耗提升），SHFE铜/铝价环比+1.1%/+1.2%（供给收紧预期） [46][48] 物流人流 - **客运**：百度迁徙指数环比-3.5%，国内航班执飞架次环比+2.2%，国际航班恢复至2019年同期的86.1% [10][55] - **货运**：高速公路货车通行量/铁路货运量环比-0.6%/-2.1%，快递揽收量环比-0.3% [10][57] - **海运**：BDI指数环比+10.0%，港口货物/集装箱吞吐量环比-4.3%/-6.5% [60][61]

企业支持农业计划 - "共耕者计划"正式启动 旨在通过政企联动助力农业发展 [1] - 中国石油作为主要参与企业 已投入1500万元建设中藏药材加工基地 预计带动年产值超7000万元 惠及1919户药农 [1] - 藏绵羊产业项目投资1900万元 采用"可视化溯源+本地化加工+品牌化产销"模式 覆盖6000余户养殖户 [1] - 高原粮仓项目投入1200万元 年产燕麦鲜草9000吨 填补2 5万个羊单位冬季饲草缺口 年销售收入达600万元 [1] 若尔盖县农业产业体系 - 当地构建"5+N"现代农牧产业体系 聚焦牛羊 藏香猪 特色粮油 高原果蔬 道地药材五大主导产业 [2] - 2024年牧业产值达24亿元 通过草原改良73 90万亩 建成2955个暖棚与782个标准牧场 [2] - 打造4条精深加工线 实现"草原增绿 农牧业增效 农牧民增收"三重目标 [2] - 已认证12个"三品一标"农产品 包括牦牛 藏绵羊 黑青稞米等核心品类 [2] 特色产品与品牌建设 - 青稞啤酒 生态湿地蜂蜜 高原羊肚菌等产品凭借有机特质获得市场认可 [2] - 牦牛鲜奶冰淇淋富含2倍乳铁蛋白 3 7倍免疫球蛋白 成为区域标志性产品 [2] - 区域公用品牌"若尔盖 原选"覆盖生鲜肉类 乳品等品类 推出20余款爆款产品 [2] - 部分产品进入中国石油"昆仑好客优选+"渠道 实现产销高效衔接 [2] 未来发展规划 - 推进农旅融合 建设油菜观光基地 民宿旅游营地 农耕文化庄园等项目 [3] - 带动畜产品销售 特色手工艺品制作等关联产业发展 [3] - 推动一二三产业深度融合 形成"土地与产业 乡村与城市互联共生"的生态 [3] - "共耕者计划"将整合资金 技术 渠道资源 推广若尔盖模式至更广范围 [3]

公司成立信息 - 邓州市志原农牧有限公司于近日成立，法定代表人为许道松 [1] - 公司注册资本为5000万元 [1] - 经营范围包括牲畜饲养、种畜禽生产与经营、供港澳活畜禽经营、饲料生产、再生资源加工等 [1] 股权结构 - 公司由邓州市穰禾农牧有限公司和牧原股份旗下邓州市牧原养殖有限公司共同持股 [1] - 牧原股份为上市公司，股票代码002714 [1]