报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基于5月美国农业部全球农产品供需报告数据，对2025/26年度全球谷物、油脂油料、美国畜牧产品和乳品、全球软商品等板块供需形势做梳理，助于了解未来农产品大势 [2] 根据相关目录分别进行总结 谷物类 - 2025/26年度全球谷物产量预计28.9676亿吨，同比增5728万吨；总供应增2785万吨至36.6349亿吨；总消费增3844万吨至29.0735亿吨；结转库存降1060万吨至7.5614亿吨，库销比降0.72%至26.01%，继续去库存 [4] - 玉米及粗粮：全球产量预计15.4952亿吨，同比增4747万吨；总供应增1684万吨至18.6594亿吨；总消费增2792万吨至15.606亿吨；结转库存降1108万吨至3.0534亿吨，库销比降0.97%至19.57%；美国种植面积增470万英亩至9530万英亩，产量增10亿蒲式耳至158.2亿蒲式耳，结转库存增3.85亿蒲式耳至18亿蒲式耳，库销比从9.28%升至11.64% [6] - 小麦：全球产量预计8.0852亿吨，同比增881万吨；总供应增490万吨至10.7373亿吨；总消费增438万吨至8.08亿吨；结转库存升52万吨至2.6573亿吨，库销比降0.11%至32.89%，供需格局基本稳定 [13] - 稻米：全球产量预计8.3871亿吨，同比增990万吨；总供应增610万吨至7.2382亿吨；总消费增614万吨至5.3875亿吨；结转库存降40万吨至1.8507亿吨，库销比降0.4%至34.35%，供需格局好转 [17] 油籽油料 - 2025/26年度全球油籽产量预计6.921亿吨，同比增1494万吨；总供应增2012万吨至8.334亿吨；总消费增1842万吨至5.8049亿吨；结转库存升194万吨至1.4324亿吨，库销比降0.4%至24.68%，供应较充足 [20] - 蛋白粕：全球产量预计4.002亿吨，同比增1248万吨；总供应增1556万吨至4.225亿吨；总消费增1482万吨至3.9478亿吨；结转库存升96万吨至2331万吨，库销比基本持平为5.9%，供需紧平衡 [23] - 油脂：全球产量预计2.345亿吨，同比增678万吨；总供应增508万吨至2.636亿吨；总消费增493万吨至2.2894亿吨；结转库存持平于2914万吨，库销比降0.2%至12.73%，需求好转，库销比小幅下降 [23] - 大豆：全球产量预计4.268亿吨，同比增595万吨；总消费增1376万吨至4.2405亿吨；结转库存升788万吨至1.2318亿吨，库销比降0.7%至29.32%，南美增产、北美减产，产量增加，需求增幅明显，库销比下降 [25] - 豆油：全球产量预计7077万吨，同比增220万吨；总消费增184万吨至6922万吨；结转库存升36万吨至606万吨，库销比升0.3%至9.32%，供需基本平衡，库存小幅增加，油脂紧平衡 [27] - 豆粕：全球产量预计2.876亿吨，同比增952万吨；总消费增1155万吨至2.8337亿吨；结转库存升73万吨至1839万吨，库销比基本持平于6.5%，需求增长明显，供需双强，维持紧平衡 [29] 美国畜牧与乳品 - 牛肉：2025/26年度美国产量预计1143万吨，同比减58万吨；总消费减54万吨至1257万吨；结转库存降1万吨至26万吨，产量和需求均降，但市场总体维持景气周期 [32] - 乳品：美国产量预计10337万吨，同比增27万吨；国内消费预计8500万吨，同比增82万吨；库存消费比降0.28%至6.51%，价格低迷，供应增速放缓，消费增加 [35] 软商品 - 2025/26年度全球棉花产量预计2565万吨，同比减71万吨；总消费增30万吨至2570万吨；结转库存持平于1706万吨，库存消费比降0.8%至66.38%，供大于求格局持续，库销比显示价格压力大 [37]

市场表现 - 中证畜牧养殖指数下跌0.38%，成分股涨跌互现，溢多利领涨1.07%，金新农上涨1.05%，安迪苏上涨0.61%，瑞普生物领跌2.66%，巨星农牧下跌2.00%，神农集团下跌1.89% [1] - 养殖ETF下跌0.80%，最新报价0.62元，近1周涨幅排名可比基金第一 [1] - 养殖ETF盘中换手1.07%，成交144.75万元，近1年日均成交465.47万元 [3] - 养殖ETF今年以来最大回撤5.00%，相对基准回撤0.26% [3] 行业动态 - 南非口蹄疫疫情蔓延至夸祖卢-纳塔尔等省，新增病例在动物拍卖会上检测出阳性，我国农业部呼吁限制动物运输，新购动物须隔离28天 [1] - 光大证券建议关注三条主线：种植（玉米、小麦价格上行利好大种植标的）、种子（种业需求改善）、农化（种植面积扩张打开市场空间） [1] 估值与权重 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率12.26倍，处于近1年0.57%分位，估值低于近1年99.43%以上的时间 [3] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69.38%，包括海大集团（11.24%）、温氏股份（10.10%）、牧原股份（10.08%）、新希望（8.92%）、梅花生物（8.79%）等 [3] - 前十大权重股中，新希望上涨0.31%，梅花生物上涨0.37%，海大集团下跌0.90%，温氏股份下跌0.18%，牧原股份下跌0.15% [5]

农业金融支持 - 福海县农信社通过贷款支持农户发展"种养结合"模式，贷款额度从10万元提升至100万元 [1] - 公司采用"福海县农信社+旺源集团+养殖户"模式推动特色养殖，提供30万元无抵押信用贷款"福农e贷" [2] - 截至报道时，公司已发放春耕备耕贷款4.96亿元，同比增加9400万元（增幅23.38%），完成计划任务的124% [2] 农户经营发展 - 农户马丁别克通过农信社贷款实现种植规模从80亩扩张至2100亩，作物涵盖粮食（玉米、小麦）和经济作物（葵花、打瓜） [1] - 养殖户杰肯·沙里提骆驼存栏量达150峰，利用贷款扩大规模并带动女婿麦依尔别克开展多元化养殖 [2] - 农户采用"特色+传统"混合养殖策略降低风险，如杰肯为小骆驼定制棉衣应对温差 [2] 区域经济带动 - 福海县农信社下沉乡村一线，搭建金融服务平台助力乡村振兴 [2] - 贷款资金直接支持春耕备耕与畜牧产羔高峰期需求，如骆驼产羔期（3-5月）的资金周转 [2]

动态信用"增值应用" - 纳税信用从指标评价升级为可流转、可增值的"数字资产"，诚信纳税的"含金量"在市场竞争中释放 [1] - 巴马原种香猪农牧实业公司连续三年获得纳税信用"三连A"评价，享受发票申领一次多量、涉税诉求专人响应、融资信贷速审速批等基础服务 [1] - 税务部门将纳税信用评分嵌入招投标评审体系，把信用"加分项"转化为差异化竞争优势 [1] 行业合规"靶向辅导" - 环江毛南族自治县税务部门制作"风险防控指引手册"，锁定发票管理、研发费用等12类高频涉税风险指标，提供"可视化"风险指南 [3] - 宜州区税务部门针对重点行业、企业制定"线上+线下"合规经营专项辅导，线上通过AI助手提供24小时智能问答，线下通过"案例剖析+模拟申报"强化实操指导 [3] - 广西五和博澳药业有限公司在法治化营商环境支撑下，带动桑蚕经济向生物医药产业转型升级 [4] 税企共治"双向赋能" - 凤山县税务局推出"一行一策、一户一档"，入企进行"面对面"座谈辅导，有效化解企业转型阵痛 [5] - 罗城仫佬族县税务局携手金融机构开展"税企银"座谈会，拓宽以"税"促贷、以"信"换贷融资渠道 [6] - 河池市金城江区税务局"江炜工作室"走进生产一线，"零距离"收集企业办税缴费中的堵点难点，将"问题清单"转化为"满意答卷" [6]

合作社发展规模与成效 - 联强种养农民专业合作社芒果种植面积达2000多亩 每年线上销售芒果30多万斤 [1] - 合作社社员从17人发展到150人 芒果亩产从1000斤提升至2000-4000斤 价格从每斤几毛钱提高到2-6元 [1] - 仙旺合作社社员达151户 连续4年累计分红超10万元 [2] - 世行片区项目资助129家合作社 提供发展基金近4.2亿元 [1] 产业升级与技术提升 - 合作社通过专业技术人员指导提升芒果种植管护技术 实现品质与产量双增长 [1] - 仙旺合作社利用300万元资金扩大种猪数量并采购现代化养殖设备 [2] - 农东种养专业合作社形成"牧草种植-加工-肉牛养殖-有机肥加工-还田"绿色循环模式 [3] 产品认证与产业链延伸 - 80个合作社申请产品认证 58个获得绿色/有机/无公害等80项证书 [2] - 广西鲜友农业开发有限公司收购次品果生产果汁 带动26个合作社5899户农户种植芒果 [3] - 世行片区项目资助12家企业 带动336个合作社和10万户农户发展特色产业 [3] 经济效益与区域带动 - 布荣村牧草种植2000亩 肉牛养殖1000多头 年产值2000多万元 [2] - 57个受资助合作社实现盈利 达原定目标的143% [2] - 农东合作社利用420万元资金建设产业路 牛棚 加工棚及采购自动化设备 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000735 证券简称：罗牛山 公告编号：2025-019 罗牛山股份有限公司 2025年4月畜牧行业销售简报 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、2025年4月份生猪销售情况 公司2025年4月销售生猪6.52万头，环比增长19.59%，同比下降4.32%；销售收入12,492.74万元，环比增 长14.59%，同比增长12.72%。 2025年1-4月，公司累计销售生猪20.80万头，同比下降19.96%；累计销售收入41,715.49万元，同比增长 0.36%。 （一）上述披露仅包含公司生猪养殖业务销售情况，不含其它业务。 上述数据未经审计，与定期报告披露的数据可能存在差异，因此上述数据仅作为阶段性数据供投资者参 考。 二、风险提示 罗牛山股份有限公司 董 事 会 2025年5月09日 特此公告。 三、其他提示 （三）生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来说，都是客 观存在的、不可控制的外部风险。 《证券时报》、《中国证券报》以及巨潮资讯网（www. ...

今日聚焦 - 中芯国际一季度营业收入163.01亿元，同比增长29.4%，净利润13.56亿元，同比增长166.5%，主要由于晶圆销量上升和产品组合变化 [1] - 招商银行拟出资150亿元设立全资金融资产投资公司，初始注册资本150亿元，旨在完善投商行一体化经营 [2] - 中信银行拟以自有资金100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司，支持科创企业和民营经济 [3] - 国科恒泰四位股东拟合计减持不超过4.7%公司股份 [4] 投资与合作 - 宁波华翔与象山工投、上海智元签订战略合作协议，拟在机器人等领域加强合作，协议有效期三年 [3][13] - 金诚信拟投资2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目，项目税后净现值3.6亿美元，内部收益率23.8% [14] - 耐普矿机拟认购瑞士Veritas Resources AG 22.5%股权，间接参与哥伦比亚San Matias项目开发 [13] 股权变动与增减持 - 东华软件实控人及其一致行动人拟减持不超过1%公司股份 [11] - 致尚科技股东拟合计减持不超过4%公司股份 [12] - 山东墨龙股东累计减持H股1.07亿股，占总股本13.3866% [10] 经营与业绩 - 金新农4月生猪销售收入1.39亿元，商品猪销售均价15.05元/公斤 [15] - 立华股份4月销售肉鸡收入11.25亿元，毛鸡销售均价11.2元/公斤 [15] - 中芯国际一季度产能利用率上升至89.6%，环比增长4.1个百分点 [1] 合同与项目中标 - 国网信通全资子公司合计中标4.77亿元国家电网采购项目 [18] 股价异动 - 中航成飞股票交易异常波动，公司称不存在未披露重大事项 [6] - 中毅达股价累计涨幅达226.55%，公司称股价严重脱离基本面 [7] 定增与回购 - 四川长虹拟2.5亿元-5亿元回购股份用于股权激励，回购价格不超过14元/股 [8] - 长虹华意拟1.5亿元-3亿元回购股份，回购价格不超过9.8元/股 [9] 其他 - 中国船舶重大资产重组申请获上交所受理，拟换股吸收合并中国重工 [16] - 众生药业控股子公司RAY1225项目核心专利获日本授权，该药物处于III期临床试验阶段 [17]

公司牛肉业务有望受益牛价反转，谨慎预估若景气高点较2024 年底部涨价22%至2022 年前高均价，牛 羊肉归母净利增厚约5.2 亿元。公司子公司银蕨农场近五年全年牛羊肉产销量接近35-40 万吨，占新西 兰总产量30%，其中牛肉占比接近60%，主要出口至中国和美国，有望受益于未来全球牛肉价格上行趋 势。此外，公司旗下的综合食品、生猪养殖及肉制品等非牛肉业务板块合理估值预计接近65-72 亿元。 公司牛羊肉业务2023-2024 年由于牛价低迷导致业绩亏损，未来伴随牛价周期上行或迎净利扭亏，估值 有望迎来修复。 盈利预测与估值：首次覆盖，给予"优于大市"评级。我们预计公司2025-2027年归母净利分别为 4.96/6.01/7.05 亿元， 利润年增速分别为129.7%/21.1%/17.3%，每股收益分别为0.53/0.64/0.75 元，预估 合理价格区间为10.4-11.1 元，较当前股价有28-37%溢价空间。 风险提示：行业发生不可控牛羊猪疫情死亡事件，贸易政策变化引发的盈利不确定性风险，牛羊猪价格 大幅波动带来的盈利波动。 公司是较为稀缺的优质牛肉上市标的，拥有新西兰稳定的牛羊肉资源。公司前身为 ...

畜牧养殖指数表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)下跌0 21% 成分股涨跌互现 生物股份领涨2 30% 溢多利上涨1 61% 天马科技上涨0 76% 梅花生物领跌1 28% 大北农下跌0 95% 神农集团下跌0 91% [3] - 养殖ETF(516760)下跌0 32% 最新报价0 62元 [3] 行业动态 - 冬小麦进入灌浆期 冬油菜开始收获 玉米和水稻春播进入高峰 距夏粮大面积收获还有一个月 [3] - 农林牧渔行业债券发行人中有13家去年净利润同比增长 温氏股份和牧原股份表现突出 净利润分别增长250 43%和554 07% [3] - 财通证券认为猪价震荡偏弱 前期产能回补传导 叠加二育和大猪陆续出栏 关注后续供应压力释放节奏 或有开启下一轮产能去化的可能 [3] 种业与农产品 - 新一批转基因品种审定初审公示 关注生物育种扩面进度 [4] - 截至4月30日 小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2456/3545/2314元/吨 本周环比+0 7%/-10 7%/+1 4% 叠加关税问题 后续有望回升 [4] - 短期关注转基因玉米推广区域及行业收并购动作 中长期关注各公司业绩的量价齐升 [4] 指数成分与权重 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券 反映行业整体表现 [4] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比69 38% 包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)、新希望(8 92%)、梅花生物(8 79%)等 [4][6] - 海大集团下跌0 30% 温氏股份下跌0 47% 牧原股份上涨0 28% 新希望下跌0 20% 梅花生物下跌1 28% [6]

全力做好"三夏"工作，推动农业稳产增收。强化小麦病虫害监测防控，完成240万亩小麦"一喷三防"任 务，因地因苗因墒科学肥水管理，确保颗粒归仓。加强双汇1亿只肉鸡、正大300万只蛋鸡等项目跟踪服 务，加快牛羊产业发展，做好养殖场户融资、保险保障服务，确保畜禽产品稳定供给。 推动制造业转型升级，助力企业开拓市场。上半年围绕3条重点产业链出台实操方案，培育建设20个制 造业数字化转型项目，新培育10家以上"专精特新"企业。高质量办好第二十二届食博会，力争实现签约 额300亿元以上。扩大食品出海，组织企业参加广交会、泰国食品展等境内外展会，助推企业开拓海外 市场。 加快重大项目、政策性资金项目建设。力争6月底前全年计划新开工的116个省市重点项目手续办理完 毕，推动150个省市重点项目上半年累计完成投资600亿元以上、投资完成率65%以上。全力推进21 个"两重""两新"及提前批中央预算内投资项目和28个绿色通道专项债项目建设，力争6月底前完成全年 计划投资的60%以上。 大力开展促消费活动，着力推进文旅消费。"五一"期间发放500万元零售、餐饮、汽车消费券，开展万 达广场、金街等重点商圈提升行动，打造地标性消费商圈 ...