行业趋势 - 空调行业2025-2026新冷冻年竞争加剧 聚焦AI技术深度融合与渠道扁平化 [2] - 市场增长放缓 上半年零售额1263亿元同比增长12.4% 零售量3845万台增长15.6% [3] - 出口量受极端高温天气影响接近5700万台 全年有望突破9000万台 [3] - 下半年增速放缓 预计全年国内销量同比增长2%-3% [3] 技术发展 - AI技术成为行业风口 主要诉求聚焦节能与舒适性 [2] - 格力推出AI节能空调新品 美的空气机融合多款大模型能力 [2] - 海尔即将上线AI健康空气大模型 [2] - 龙头企业研发新型磁性材料与碳化硅芯片 追求更节能目标 [5] 价格竞争 - 价格竞争加剧 格力部分中档新品供货价下调约10% [3] - 小米通过低价策略扩大市场份额 [3] - 美的通过子品牌华凌、小天鹅在中低价位市场抑制小米 [3] - 多家品牌包括海尔统帅、海信科龙、奥克斯、TCL共同参与价格竞争 [3] 渠道变革 - 渠道向更短链路、更高效率方向变革 [5] - 美的推进DTC渠道改革 实现用户直达 [4] - 格力深化新零售变革 压缩区域销售公司费用 [4] - 零售商通过美云销系统下单 实现零库存运营但收益减少 [4] 生态布局 - 智能家居生态成为长期布局方向 [5] - 美的联手蔚来推进"人车家"生态 [5] - 海尔与长安汽车合作开发车载电器 [5] - 格力在包头考察稀土磁性材料产业 布局上游核心部件 [5] 市场份额 - 小米6月国内线上份额与格力仅差1个百分点 [2] - 截至8月3日 小米与格力在线上市份额差距扩大至9.32个百分点 [6] - 龙头企业通过技术升级与价格竞争压制小米攻势 [6]

行业市场表现 - 空调行业面临流量枯竭、行业内卷和高运营成本三大挑战 市场竞争趋于白热化 [1] - 海尔空调是TOP3品牌中唯一实现销量份额和销售额份额双正增长品牌 安装量增长超50% [1] - 线上份额提升2.3% 线下份额增长2% 线上线下增长势头均领跑行业 [1] - 卡萨帝高端品牌收入增长超过50% 空气方案类产品销量同比激增120% [1] - 全球零售量同比增长20% 全球份额净增1.2个百分点 [1] 产品技术创新 - 云溪空调采用凉芯桥科技3.0 支持70℃极端高温强劲制冷不停机 [4] - AI热流除霜科技确保-35℃严寒稳定输出暖气 [4] - AI节能大脑配合可变分流科技 APF值最高达6.03 年省电40.3% [6] - 声源定位送风技术识别人员位置 三翼柔风设计避免直吹 [6] - AI温湿精控快速除湿 跃频科技实现15秒速冷和30秒速热 [6] - 聪明风系列采用AI人感技术自动避开直吹 [6] - 洗空气系列采用离子洗科技 1小时内高效去除多种空气污染物 [6] - 麦浪安睡新风空调以12分贝超静音运行 专为睡眠环境设计 [6] 行业标准建设 - 发布行业首个AI空调团体标准 为真智能划清界限 [7] - 标准核心确保智能技术服务于人 提升使用便捷性和舒适度 [7] - 海尔系产品具备自感知、自学习和自优化的真智能能力 [9] - 海尔品牌聚焦健康空气 卡萨帝追求极致舒适 Leader专注智慧节能 [9] 系统解决方案 - 一机三系统方案实现单台设备同时支持制冷制热、新风换气和湿度调节三大功能 [10][12] - 卡萨帝动态五恒系统实现全空间温度波动不超过0.5℃ 核心部件均为自研 [12] - H-AIR智慧运维平台提供全时托管服务 [12] - 创新推出8小时极速换新承诺 最大限度减少装修影响 [12] 战略发展方向 - 公司聚焦用户日常使用痛点和未来空气生态 正式进入AI空调时代 [3] - 通过性能担当、标准引领者和系统解决方案提供者三重角色深度回归用户价值 [13] - 推动从好空调到好空气的进化 重新定义家庭舒适呼吸体验 [13]

行业与公司 - 行业为空调行业，公司为格力电器[1] 核心观点与论据 **产品与技术优势** - 格力电器通过产品研发和质量提升巩固市场份额，在铜价上涨期间通过技术突破和品牌优势应对成本压力[2] - 铜占空调成本30%，格力凭借技术实力和品牌优势成功提价，市场份额上升至25%-30%，而春兰和华宝等竞争对手退出市场[5][6] **行业壁垒与规模效应** - 空调行业具有高壁垒特征，主要体现在规模效应上，领先企业通过大规模生产降低成本，提高利润率[2] - 格力每年生产3,500万台空调，利润率超过15%，美的为12%-13%，海尔为5%-6%，规模效应显著[7] **管理变革与渠道改革** - 董明珠时代推动盛世新兴计划、优化经销商体系和调整利益分配机制，提高运营效率并增强合作伙伴信任[2][8][9] - 格力推出"格力数科"以较低经营费率取代原有盛世团队，增强线下经销商优势，应对线上价格战[2][11][12] - 渠道改革面临挑战，需加强云仓建设，实现D2C模式，提高渠道效率[2][11][12] **市场表现与投资价值** - 格力电器目前估值为8倍，股息率为6-7%，市场对其成长性预期较低，但从股息角度看好其投资前景[3][13] - 格力通过改革优化内部管理，提高运营效率，具备较强抗风险能力，长期投资者可考虑持有或增持[10][13] 其他重要内容 **行业竞争格局** - 空调行业季节性强，以销定产难以严格实施，美的和海尔已完成数字化转型，格力效率不如竞争对手[11] - 2025年空调价格战集中在线上2,700元以上流量机型，高端机型占比提升，格力主力价格带不受影响[12] **历史改革影响** - 盛世新兴计划的加价率为10-15%，二批渠道毛利为15-20%，通过利益绑定加强与渠道商关系[4] - 2020年段秀峰和徐自发离职事件及董明珠直播带货等尝试是渠道改革的阵痛[11]

小米空调市场表现 - 2024年6月小米空调线上市占率达16.5%，与格力差距缩小至不足1个百分点 [4] - 东北高温带动小米空调销量最高达去年同期20倍，黑龙江/吉林成交额分别增长700%/400% [4][9] - 2025年Q1线上销量份额提升至15%，销售额同比暴增102.7%，智能家电业务收入增长113.8% [10] 产品策略与用户定位 - 针对"空调直吹脑袋"痛点设计自带挡风板机型，拼多多挡风板单品最高销量达232.4万件 [10] - 均价2173元接近成本线，净利率仅1.5%显著低于美的/格力超10%的水平 [18][20] - 2024年前8个月线上2400元以下空调销量占比从37%提升至56%，价格优势逐渐弱化 [20] 渠道布局挑战 - 2024年线下销量份额仅0.22%排名第18位，与线上16.5%份额形成强烈反差 [14] - 主要依赖1.7万家小米之家自营渠道，覆盖广度不及美的/格力下沉市场网络 [25] - 安装服务短板明显，社交平台存在大量售后差/安装乱收费等投诉 [26] 行业竞争格局 - 2025年上半年空调市场线下渠道贡献50.3%销售额，同比增长13.7% [24] - 格力通过经销商体系构建渠道壁垒，1996年通过补贴经销商实现17%逆势增长 [23] - 美的2020年反超格力部分源于渠道变革，采用"网批模式"优化经销商利益 [23] 战略发展方向 - 计划2030年冲击国内前二，武汉家电工厂2024年11月开工建设 [10] - 正从轻资产代工转向自建制造，首期空调工厂计划2025年11月投产 [27] - 通过"全品类融合"策略实现手机/汽车/家电用户导流，米粉转化率超60% [27]

核心业务表现 - 海信系多联机中央空调以超过20%的市场份额稳居行业前列 [1] - 5G系列产品销量同比增长两位数以上 [1] - 新风空调销售额占有率43.9%位居第一 同比提升12.3个百分点 [3] 技术研发与创新 - 2015年开始布局5G中央空调研发 2019年推出首款5G物联网中央空调 2025年升级5G+荣耀家系列 [3] - 通过AI主动管理温湿度、新风及空气质量 [3] - 坚持绿色发展 以"光合&直驱"系列产品引领行业绿色转型 [3] 项目应用与能效表现 - 为济南长岭山生物医药产业园、青岛宝丰时代中心、合肥长三角一体化物流园等项目提供服务 [3] - 产品达到超1级能效标准 [3] 战略定位与行业影响 - 凭借5G+AI+绿色创新的技术领导力巩固市场地位 [3] - 多联机和新风双领域市场份额领先 [3] - 整合全屋空气解决方案策略强化技术立企核心竞争力 [3]

极端高温天气对空调行业的影响 - 全国多地持续刷新历史高温纪录 部分地区连续数日出现40℃以上极端天气 对居民日常生活和空调市场格局造成冲击 [1] - 空调国家标准工作温度上限为43℃ 环境温度超过此限时多数空调出现制冷效果衰减或过热保护停机 [1] - 极端高温环境下制冷能力和运行稳定性成为市场竞争关键 [1] 海尔空调的市场表现 - 7月以来具备"15秒速冷"和"高温制冷不停机"性能的海尔空调在东北市场销量暴涨 销售额猛增超300% [1] - 海尔空调通过新增服务网点和完善下沉市场网络布局优化服务流程 缩短响应周期 [1] - 海尔空调多次登上市场零售份额TOP2 [1] 空调技术发展趋势 - 用户对空调制冷性能关注度空前提升 成为各大品牌产品研发和市场推广主攻方向 [2] - 海尔空调将于8月7日推出搭载新科技的强冷新品 可实现70℃高温制冷不停机 [2] - 新品在53℃时冷量达110% 突破行业现有高温制冷极限 [2]

行业痛点 - 全国持续高温引爆空调市场 安装需求激增但消费者面临高空作业费不明晰和旺季安装等待漫长的问题[1] - 安装工人面临烈日下高危作业 传统单绳防护和凭经验操作模式潜藏巨大风险[1] - 行业长期存在安全无保障 收费不规范和高温效率低等痛点[1] 标准制定 - 中国应急管理学会正式发布由青岛海尔空调器有限总公司主导编制的《绳索高空作业安全要求》团体标准[1] - 海尔空调作为主要起草单位参与制定首个行业标准 填补行业空白[1] - 该标准为海尔空调创新"海巧天工"高空绳索吊装作业模式背书[1] 技术革新 - 海尔空调推动"双绳防护"技术 主绳作业时副绳作为独立后备系统全程守护[2] - 标准严苛规范锚点设置 绳结打法及冲坠控制等关键环节[2] - 以工业双绳防坠落技术为核心 打造更安全高效省心的服务标杆[2] 效率提升 - 传统安装依赖吊车云梯等大型设备 调度难成本高且在狭窄位置效率低下[2] - 海尔空调与蛟龙救援队共建实训基地 解决行业无培训自学上岗痛点[2] - 特殊位置安装效率提高50%以上 安装费用较以往降低30%以上[2] 解决方案 - 海尔空调是行业唯一整合技术标准 培训体系及补贴政策的全链路安全解决方案[2] - 推动行业从粗放式向专业化升级[2] - 为用户带来高效透明服务 引领行业规范化高质量发展[2]

海尔空调AI科技发布会 - 公司针对陕西三大区域气候痛点推出定制化健康空气解决方案 包括关中雾霾 陕北风沙干燥 陕南潮湿闷热 通过AI技术实现"一方水土一方策"的精准适配 [1][9] - 活动现场设置体验区 展示空调快速降温 湿度调节和低噪音性能 用户实测体感改善显著 [11] 技术解决方案细节 - 关中地区采用洗空气空调 配备离子洗和自清洁技术 PM2 5 病毒 细菌去除率超90% [9] - 陕北地区部署麦浪安睡新风空调 具备沙尘阻隔和深层净化功能 新风引入量提升35% [9] - 陕南地区主推聪明风空调 搭载AI温湿精控系统 湿度调节精度达±3% [9] 战略合作与市场推广 - 京东五星电器明确将与公司深化合作 共同开拓陕西本地市场 计划通过创新产品组合提升市占率 [5] - 健康列车系列活动将持续至8月20日 覆盖西安及周边城市 后续将扩展至全国其他气候特征显著区域 [13] 企业战略定位 - 公司强调技术创新驱动 将地域气候数据转化为AI训练模型 实现产品与文化 环境的深度结合 [3][7] - 长期目标是通过"一城一气候"模式 建立覆盖全国的气候适应性产品矩阵 形成差异化竞争壁垒 [7][13]

核心观点 - 反内卷政策预期持续发酵，推动钢铁、浮法玻璃、煤炭、工业金属等资源品价格上涨，但水泥价格受天气影响仍承压 [1][7] - 空调8月内销排产同比下滑11.9%，耐用品消费景气承压，主因2024年同期高基数效应 [1][8] - 服务消费季节性改善但长途客运需求环比下滑，暑期消费景气仍需观察 [7][10] 下游消费 - **地产销售**：30大中城市商品房成交面积同比-11.0%（一线-23.2%/二线-3.9%/三线-9.0%），二手房成交同比+0.2%，成都优化限售及公积金政策刺激需求 [8][11] - **耐用品**：乘用车日均零售同比+17.0%（国补推动），空调8月内/外销排产同比-11.9%/-14.7%，外需持续承压 [8][12] - **农牧**：生猪价环比-1.2%（出栏增加），能繁母猪存栏同比+0.1%；主粮价格震荡，大豆/玉米现货价环比0.0%/-0.1% [8][16] - **服务消费**：海南旅游价格指数环比+0.4%，电影票房环比+43.3%但同比-14.3% [8][21] 中游制造 - **基建地产链**：螺纹钢/热轧板卷价格周涨+5.5%/+5.0%（反内卷政策预期），水泥价格指数环比-1.9%（雨水拖累需求） [9][26][34] - **制造业开工**：半钢胎/全钢胎开工率76.0%/65.0%，石油沥青开工率环比-4.0%；企业招聘帖数同比+29.5% [37][38] - **资源品**：动力煤价环比+1.7%（电厂日耗提升），SHFE铜/铝价环比+1.1%/+1.2%（供给收紧预期） [46][48] 物流人流 - **客运**：百度迁徙指数环比-3.5%，国内航班执飞架次环比+2.2%，国际航班恢复至2019年同期的86.1% [10][55] - **货运**：高速公路货车通行量/铁路货运量环比-0.6%/-2.1%，快递揽收量环比-0.3% [10][57] - **海运**：BDI指数环比+10.0%，港口货物/集装箱吞吐量环比-4.3%/-6.5% [60][61]

8月，空调行业即将进入新冷年。 回顾今年已过去的7个月，年初加大力度的"以旧换新"国补政策和今夏多地的炎热天气，刺激空调行业 上半年量额双增。高温异于往年的东北市场，更在这个夏天成为渠道厂商和空调企业的角力场。 没有谁不想抓住一个存量市场中的难得增量，激烈的价格战则成为空调江湖份额和资源重新分配的最直 接手段。近期整个家电行业又迎来了利好消息，7月26日，第三批690亿元的国补资金已正式下达。空调 行业下半年的日子会更好么？ 线上线下渠道较量 今夏东北的高温天气，点燃了空调行业2025冷年的最高潮。 但线上、线下渠道都强调东北市场成为新增量的另一面，也意味着它并不是空调行业的日常主战场。调 集兵马粮草驰援东北市场的一串串企业名单和数字，比拼着渠道对空调市场的控制力。 天猫方面告诉《华夏时报》记者，今年7月以来，其已联合海尔、美的、格力、TCL、奥克斯、海信、 华凌等品牌，从全国各地紧急调配10万台空调和3000名安装师傅支援东北。京东方面给出的数据则是， 其已陆续从多个省份调派1000名京东空调安装师傅，并协调美的、格力、海尔、TCL、奥克斯等众多品 牌，共计调派4000多名专业空调安装工人。 但需要提及的是 ...